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宏觀金融論文范文第1篇

（一）乘數(shù)作用限制了投資的拉動(dòng)作用

2008年11月5日，國(guó)務(wù)院召開常務(wù)會(huì)議，確定了進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的十項(xiàng)措施。初步匡算，實(shí)施十項(xiàng)措施到2010年底約需投資4萬(wàn)億元。4萬(wàn)億元的投資，對(duì)于拉動(dòng)內(nèi)需、刺激經(jīng)濟(jì)必將起到積極的促進(jìn)作用。然而，由于我國(guó)居民的邊際消費(fèi)傾向嚴(yán)重偏低，較低的投資乘數(shù)使這一政策的效果大打折扣。

由于住房支出、教育支出占家庭支出比重太大、我國(guó)的社會(huì)保障體系不夠完善及我國(guó)傳統(tǒng)的勤儉節(jié)約觀念等因素的制約，我國(guó)居民當(dāng)前的邊際消費(fèi)傾向嚴(yán)重偏低，大致為0.3，只相當(dāng)于英美國(guó)家一半的水平。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)危機(jī)的大環(huán)境下，邊際消費(fèi)傾向也會(huì)因?yàn)轭A(yù)期的不樂(lè)觀而繼續(xù)走低。

（二）財(cái)政政策很難改變中國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)的消費(fèi)不足問(wèn)題

美國(guó)這次危機(jī)不是消費(fèi)需求不足，它的消費(fèi)很活躍，其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)需求不足主要是投資需求不足。相反，中國(guó)的內(nèi)需不足主要不是投資需求不足，而是消費(fèi)需求不足。中國(guó)不缺投資需求，中國(guó)從政府到企業(yè)，從中央到地方，投資都有經(jīng)驗(yàn)、有熱情、有積極性。但是中國(guó)怎么刺激消費(fèi)需求，確實(shí)是經(jīng)驗(yàn)不多，體制上、政策上、環(huán)境上的準(zhǔn)備也不是很充分。世行認(rèn)為，中國(guó)目前是投資需求過(guò)旺而消費(fèi)需求不足，但是目前中國(guó)刺激內(nèi)需的政策主要是刺激投資需求，而中國(guó)實(shí)際上投資需求很旺盛，應(yīng)想辦法刺激消費(fèi)需求。從短期來(lái)看，雖然積極的財(cái)政政策能夠?yàn)閿U(kuò)大內(nèi)需做出很大貢獻(xiàn)，但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)來(lái)看，消費(fèi)需求的增長(zhǎng)才是根治我國(guó)需求不足的根本所在。而我國(guó)在刺激消費(fèi)需求方面，缺少經(jīng)驗(yàn)、缺少辦法，體制上、傳導(dǎo)機(jī)制上也存在障礙。

（三）貨幣政策的作用空間有限

自2008年9月以來(lái)，央行連續(xù)幾次下調(diào)利率和法定準(zhǔn)備金率，1年期存款利率已經(jīng)從4.14%下降到2.25%，法定存款準(zhǔn)備金率從17.5%下降到13.5%。適度寬松的貨幣政策效果明顯，從信貸投放看，1~2月2.69萬(wàn)億元的天量信貸，已超出今年5萬(wàn)億元信貸底線的50%。目前項(xiàng)目貸款和流動(dòng)資金貸款控制全都放松到了極點(diǎn)，面對(duì)創(chuàng)下歷史之最的一季度4.58萬(wàn)億元信貸投放，把握信貸投放節(jié)奏尤為重要。所以，我國(guó)目前的貨幣政策的空間很有限。

（四）“流動(dòng)偏好陷阱”使貨幣政策的反衰退作用十分有限

從反經(jīng)濟(jì)哀退作用看，由于存在所謂流動(dòng)陷阱，因此給很多投機(jī)者帶來(lái)了機(jī)會(huì)。在通貨膨脹時(shí)期，實(shí)行緊縮的貨幣政策可能效果比較顯著，但在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期實(shí)行擴(kuò)張的貨幣政策效果則不明顯。因?yàn)?，此時(shí)廠商對(duì)經(jīng)濟(jì)前景普遍悲觀，即使央行松動(dòng)銀根降低利率，投資者也不肯增加貸款從事投資活動(dòng)，銀行為安全起見也不肯輕易貸款，這樣貨幣政策作為反經(jīng)濟(jì)衰退政策，其效果就甚微。

二、提高宏觀經(jīng)濟(jì)政策有效性的對(duì)策建議

（一）全面提高刺激消費(fèi)政策的有效性

消費(fèi)需求不足是我國(guó)長(zhǎng)期存在的一個(gè)問(wèn)題。消費(fèi)需求不僅是總需求的重要組成部分，消費(fèi)傾向的大小也將決定各項(xiàng)乘數(shù)的大小，從而全面影響宏觀經(jīng)濟(jì)政策的效果。

1.改善投資和消費(fèi)結(jié)構(gòu)

當(dāng)前，投資和消費(fèi)的結(jié)構(gòu)性失衡，投資需求增長(zhǎng)過(guò)快，排斥了消費(fèi)需求的增長(zhǎng)空間。改革開放30年來(lái)，我國(guó)固定資產(chǎn)實(shí)際投資需求（剔除價(jià)格因素后），每年的平均增長(zhǎng)速度是13.5%，比西方國(guó)家要快1倍還多；這幾年更高，從2003年以來(lái)就沒(méi)有低于24%。2008年我們緊縮投資，防止過(guò)熱，控制投資規(guī)模，結(jié)果公布出來(lái)的數(shù)據(jù)還是25.5%；2009年一季度是28%。可見，這些年我國(guó)固定資產(chǎn)的投資增長(zhǎng)速度是很快的。一個(gè)國(guó)家的錢是有限的，去買投資品，就不能去買消費(fèi)品，兩者之間是排斥的。

2.提高居民收入在國(guó)民收入分配中的比重

一個(gè)國(guó)家的國(guó)民經(jīng)濟(jì)，其消費(fèi)增長(zhǎng)是不是和國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)，很大程度取決于居民收入分配在總分配中的情況。目前，從中國(guó)各地每年公布的數(shù)據(jù)看，增長(zhǎng)最快的是政府的財(cái)政收入，往往比GDP的增長(zhǎng)速度快1倍；而GDP的增長(zhǎng)速度又快于居民收入的增長(zhǎng)速度，說(shuō)明企業(yè)收入的增長(zhǎng)速度也快于居民收入的增長(zhǎng)速度。所以這些年，政府收入增長(zhǎng)最快，其次是企業(yè)，最慢是居民，因而國(guó)民收入分配中居民的收入分配比重持續(xù)下降。1998年，我國(guó)居民的收入在國(guó)民收入中占68%，2008年占59%，10年間比重下降了9個(gè)百分點(diǎn)，因而總的消費(fèi)比重也在下降。這是國(guó)民收入分配宏觀方面的矛盾。

3.縮小城鄉(xiāng)差距，提高農(nóng)民收入

一個(gè)國(guó)家收入分配差距過(guò)大，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)的好處更多地給了有錢人。根據(jù)邊際消費(fèi)傾向遞減規(guī)律，有錢人消費(fèi)的絕對(duì)量大，但是消費(fèi)占其收入的比重小，越有錢消費(fèi)占收入的比重越低。富人拿到錢后，只將很小一部分用于消費(fèi)，大部分用于投資、儲(chǔ)蓄和買保值品，這又加大了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和國(guó)民消費(fèi)的不匹配。所以，消費(fèi)收入差距過(guò)大，不只是影響公平，還影響效果，更影響經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性。因此，我們收入分配中宏觀上和微觀上都存在問(wèn)題，宏觀上居民收入的比重在降低，微觀上居民的收入差距在拉大。分配的問(wèn)題影響經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，使消費(fèi)需求嚴(yán)重不足。

（二）加快發(fā)展金融市場(chǎng)，保證貨幣政策的實(shí)施效果

要加快開發(fā)新的市場(chǎng)工具。應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟(jì)需要，增加發(fā)債規(guī)模，積極調(diào)整債券結(jié)構(gòu)，增加可資利用的債券品種，進(jìn)一步增加銀行間市場(chǎng)的開放程度，擴(kuò)大貨幣市場(chǎng)主體，吸收證券公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入銀行間市場(chǎng)，增大銀行間市場(chǎng)的覆蓋范圍，最終建成我國(guó)集同業(yè)拆借市場(chǎng)、國(guó)債市場(chǎng)、貼現(xiàn)市場(chǎng)于一體的貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展的金融市場(chǎng)。

（三）選擇利率作為中介目標(biāo)，降低貨幣流通速度波動(dòng)過(guò)大造成的影響

貨幣流通速度的變動(dòng)受到多種因素的綜合作用。由于作用因素的復(fù)雜性和綜合性，準(zhǔn)確估計(jì)貨幣流通速度的變動(dòng)方向和幅度，對(duì)于政策制定者來(lái)說(shuō)是非常困難的，尤其是在金融創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)、各種金融支付工具層出不窮的環(huán)境下更是如此。在這種情況下，最好用一個(gè)新的中介目標(biāo)來(lái)替代貨幣供應(yīng)量中介目標(biāo)，減弱貨幣流通速度對(duì)貨幣政策效果的影響。

從整體上看，財(cái)政政策和貨幣政策的經(jīng)濟(jì)效果被弱化，但是兩種政策的作用機(jī)理、調(diào)整的力度和調(diào)整的對(duì)象卻不同，要從整體上促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，兩種政策必須合理的搭配使用，取長(zhǎng)補(bǔ)短，而不能單純地“頭痛醫(yī)頭，腳痛醫(yī)腳”，必須“雙管齊下，標(biāo)本兼治”。

宏觀金融論文范文第2篇

宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)論文3000字(一)：西方宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的中國(guó)化改造評(píng)析論文

[摘要]如今，在金融危機(jī)的影響下，西方宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)不僅對(duì)世界的經(jīng)濟(jì)理論產(chǎn)生影響，同時(shí)也對(duì)中國(guó)化改造產(chǎn)生著重大的影響。對(duì)于西方宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)來(lái)說(shuō)，主要需要解決三個(gè)問(wèn)題，分別為就業(yè)問(wèn)題、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)問(wèn)題以及通貨問(wèn)題。西方宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響非常巨大，在將其引入到中國(guó)的過(guò)程中，經(jīng)歷了否定、批判、部分吸收以及選擇性借鑒的曲折過(guò)程?；诖?，文章主要評(píng)價(jià)西方宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的中國(guó)化改造，以供參考。

[關(guān)鍵詞]西方宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)；中國(guó)化改造；發(fā)展；理論建構(gòu)

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2020.20.112

1前言

對(duì)于現(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)而言，根據(jù)不同的研究視角和領(lǐng)域，通常被分為兩個(gè)分支學(xué)科，分別為研究經(jīng)濟(jì)資源最佳配置的微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)以及研究經(jīng)濟(jì)資源最佳利用的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)。在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，其將整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)作為主要的研究對(duì)象，并將國(guó)民的收入作為核心決定理論。因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)學(xué)的視角為整體化的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，所以，其具體的研究領(lǐng)域主要包括就業(yè)問(wèn)題、長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定與增長(zhǎng)相關(guān)問(wèn)題、國(guó)家與國(guó)家之間的經(jīng)濟(jì)來(lái)往以及匯率問(wèn)題和國(guó)際收支問(wèn)題等。同時(shí)，因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)學(xué)主要考察與國(guó)民的生產(chǎn)總值、總投資和收入、國(guó)民收入以及物價(jià)水平等在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的變動(dòng)法則相關(guān)的內(nèi)容，故也將其稱作為總量分析，其主要解決資源有效利用方面的問(wèn)題。所以，為了能夠更好地促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，應(yīng)該對(duì)西方宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的運(yùn)行規(guī)則、理論構(gòu)成以及其影響進(jìn)行分析，確保其可以在中國(guó)化改造中得到正確的借鑒，期望能夠?yàn)橹袊?guó)當(dāng)代社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)理論的完善與發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

2西方宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的含義

對(duì)于經(jīng)濟(jì)學(xué)來(lái)說(shuō)，其產(chǎn)生的目的就是為更好地解決與研究人們自身的無(wú)限性需求與資源稀缺性之間的矛盾和沖突而形成的一種理論學(xué)說(shuō)。在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，其主要面臨兩個(gè)方面的問(wèn)題，人類無(wú)上限的需求和資源的稀缺。對(duì)于人們的無(wú)上限需求而言，及時(shí)不斷地更替和變化，需求和欲望也分輕重緩急，稀缺資源也具有被選擇的特點(diǎn)。在經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究中，主要的研究?jī)?nèi)容不是資源稀缺的原因，而是針對(duì)因資源稀缺所引發(fā)的對(duì)資源選擇、利用與合理配置的相關(guān)問(wèn)題[1]，換句話說(shuō)，就是正確選擇、配置與利用有限的經(jīng)濟(jì)資源，從而更好地滿足人類社會(huì)發(fā)展的需求。因此，所謂經(jīng)濟(jì)學(xué)，其主要是從資源稀缺性的視角進(jìn)行研究，如何對(duì)稀缺資源進(jìn)行更加有效、合理的利用，在這種情況下，也就將經(jīng)濟(jì)學(xué)分為資源利用與資源配置兩個(gè)獨(dú)立的學(xué)科，分別為宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)與微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)指的就是資源的充分利用，而微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)指的則是資源的合理配置。

3西方宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)下的中國(guó)化改造

如今，西方宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)已經(jīng)被充分的引入到中國(guó)的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中，在此過(guò)程中，其也經(jīng)歷了否定、批判、部分吸收以及有選擇借鑒的曲折歷程。對(duì)產(chǎn)生這種情況的原因進(jìn)行深入分析后不難看出：首先，因?yàn)橹袊?guó)國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)學(xué)均以政治經(jīng)濟(jì)學(xué)作為基本理論和指導(dǎo)思想，而西方宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)作為“后來(lái)者”，其若想得到整個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)界的接受，則必須要經(jīng)歷一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程。其次，在中國(guó)，長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)實(shí)行的都是以社會(huì)主義公有制為主體的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，這與西方的私有制市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制之間存在很大的區(qū)別。自改革開放以來(lái)，中國(guó)雖然已經(jīng)實(shí)行了經(jīng)濟(jì)體制的改革與轉(zhuǎn)型發(fā)展，但是這種經(jīng)濟(jì)體制的成熟運(yùn)行還需要一個(gè)非常漫長(zhǎng)的過(guò)程。最后，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)自身具有雙重性質(zhì)，也就是對(duì)資產(chǎn)階級(jí)的意識(shí)形態(tài)性進(jìn)行宣揚(yáng)，又對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律進(jìn)行客觀性總結(jié)。總體來(lái)說(shuō)，其本質(zhì)就是對(duì)私有制的維護(hù)。另外，因?yàn)橘Y本主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中具有比較大的相同點(diǎn)，根據(jù)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的規(guī)律性進(jìn)行客觀總結(jié)，也反映出了經(jīng)濟(jì)社會(huì)中所客觀存在的事實(shí)，這也是值得我國(guó)借鑒與吸收的地方。因此，對(duì)西方宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的態(tài)度應(yīng)該是在吸納的基礎(chǔ)上，嚴(yán)格把握分寸，不能照搬照抄，應(yīng)消化與學(xué)習(xí)其有用的部分，實(shí)現(xiàn)取其精華去其糟粕，適當(dāng)、合理的將西方宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)引入到中國(guó)化改造中。

對(duì)于政府行為，其往往表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)管理和宏觀調(diào)控，市場(chǎng)功能往往表現(xiàn)為供求、價(jià)格自發(fā)調(diào)節(jié)和自由競(jìng)爭(zhēng)，兩者緊密關(guān)聯(lián)、相互交織、缺一不可。因?yàn)檎袨椴豢赡芡昝罒o(wú)缺，市場(chǎng)功能也不可能完全有效，兩者都有弱點(diǎn)，都存在局限性，需要協(xié)調(diào)互補(bǔ)。這就需要以正確處理政府和市場(chǎng)關(guān)系問(wèn)題為核心，圍繞更加尊重市場(chǎng)規(guī)律和更好發(fā)揮政府作用，統(tǒng)籌推進(jìn)經(jīng)濟(jì)體制改革。要鞏固和完善基本經(jīng)濟(jì)制度，健全現(xiàn)代市場(chǎng)體系，完善宏觀調(diào)控體系，加快改革財(cái)稅體制、金融體制，使市場(chǎng)這只“看不見的手”和政府這只“看得見的手”能夠揚(yáng)長(zhǎng)避短、有機(jī)結(jié)合，都得到有效發(fā)揮，促進(jìn)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制不斷完善。

立足于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的性質(zhì)進(jìn)行分析，無(wú)論是現(xiàn)代西方宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)，還是中國(guó)社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)體制下的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控理論，都是對(duì)現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律的一種總結(jié)，兩者的目的都是通過(guò)采用有效、合理的宏觀調(diào)控政策、宏觀調(diào)控方法和措施確保整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的總量能夠保持平衡，從而優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，使國(guó)民經(jīng)濟(jì)可以得到平衡、持續(xù)、健康、快速以及穩(wěn)定的發(fā)展，進(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的全面發(fā)展。也正是因?yàn)槿绱?，在世界?jīng)濟(jì)一體化的趨勢(shì)下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)與國(guó)際經(jīng)濟(jì)接軌也是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢(shì)，無(wú)論是中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)或者是西方的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)，其手段和措施也越來(lái)越趨向于一致化。那么有效的借鑒與引入西方宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中的成功經(jīng)驗(yàn)，可以促進(jìn)我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)健康、穩(wěn)定發(fā)展。

就宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論與實(shí)踐的相關(guān)研究而言，在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下對(duì)其進(jìn)行建設(shè)與完善是首要任務(wù)。所以，應(yīng)該在宏觀經(jīng)濟(jì)政策的基礎(chǔ)上，將市場(chǎng)與政府之間的辯證關(guān)系進(jìn)行正確的處理。對(duì)于中國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，其需要與社會(huì)主義初級(jí)階段中的相關(guān)經(jīng)濟(jì)制度進(jìn)行有機(jī)融合，確保國(guó)家干預(yù)力度的一種現(xiàn)代化市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)。一方面，政府應(yīng)該在一些特殊領(lǐng)域內(nèi)避免對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行進(jìn)行過(guò)多干擾；另一方面，政府應(yīng)正確的調(diào)控市場(chǎng)的自由度，避免市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展失控。為了實(shí)現(xiàn)這一局面，必須將政府宏觀調(diào)控手段與市場(chǎng)手段進(jìn)行融合，體現(xiàn)其優(yōu)越性，只有確保政府宏觀調(diào)控政策的順利落實(shí)，才可以確保我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)得到健康、均衡、可持續(xù)的發(fā)展。

總之，我國(guó)在經(jīng)歷了多年的實(shí)踐與探索后，宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控和管理已經(jīng)基本上實(shí)現(xiàn)了四個(gè)轉(zhuǎn)變：一是由國(guó)家對(duì)企業(yè)進(jìn)行直接調(diào)控和直接的資源配置轉(zhuǎn)向?yàn)檎{(diào)控市場(chǎng)，從而直接調(diào)控對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響的主體，實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控的基本目標(biāo)；二是在總需求和總供給平衡方面，從原先的供給調(diào)節(jié)，轉(zhuǎn)變成為需求調(diào)節(jié)；三是在調(diào)節(jié)需求的方法和措施方面，從直接對(duì)市場(chǎng)需求進(jìn)行調(diào)控轉(zhuǎn)變成為利用經(jīng)濟(jì)杠桿對(duì)市場(chǎng)需求的規(guī)模進(jìn)行調(diào)節(jié)；四是從原本借助國(guó)家計(jì)劃進(jìn)行調(diào)控轉(zhuǎn)變成為國(guó)家計(jì)劃、財(cái)政政策以及金融政策三者相互配合和協(xié)調(diào)的新機(jī)制。

4結(jié)論

總而言之，在世界經(jīng)濟(jì)風(fēng)云變幻的今天，中國(guó)與整個(gè)世界的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系也越來(lái)越密切，這也標(biāo)志著中國(guó)已經(jīng)融入到全球化的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中，同時(shí)也表明了中西方經(jīng)濟(jì)理論互補(bǔ)與交融的必然趨勢(shì)。因此，應(yīng)將西方宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中的精華與中國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)合，從而探索更加完善、健全的具有中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)特色的宏觀調(diào)控手段，積極參與世界各個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)技術(shù)，實(shí)現(xiàn)合作共贏，從而更好地抵御經(jīng)濟(jì)危機(jī)，在促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，也為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供可借鑒經(jīng)驗(yàn)，樹立我國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)的形象。

宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)畢業(yè)論文范文模板(二)：現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中的投資理論及其最新發(fā)展論文

摘要：宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)注經(jīng)濟(jì)的整體結(jié)構(gòu)、行為和表現(xiàn)。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家關(guān)注的是分析商品和服務(wù)的總生產(chǎn)（GDP）、失業(yè)、通貨膨脹以及與國(guó)際貿(mào)易相關(guān)的一般經(jīng)濟(jì)動(dòng)向的基本決定因素，更重要的是，通過(guò)宏觀經(jīng)濟(jì)分析GDP短期波動(dòng)（經(jīng)濟(jì)周期）的原因和影響，并長(zhǎng)期預(yù)測(cè)GDP趨勢(shì)（經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)）。宏觀經(jīng)濟(jì)事件會(huì)影響到我們的生活和福利，因此宏觀經(jīng)濟(jì)問(wèn)題非常重要。在宏觀經(jīng)濟(jì)管理上取得成功的經(jīng)濟(jì)體，必須有低失業(yè)率、低通脹、穩(wěn)定而持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等特性?，F(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)投資理論主要分為三個(gè)階段：新古典投資理論、q理論、不可逆向投資理論。本文將對(duì)現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中三個(gè)投資理論的具體內(nèi)容以及優(yōu)缺點(diǎn)進(jìn)行闡述和比較，并對(duì)其最新發(fā)展進(jìn)行探究。

關(guān)鍵詞：宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)；投資理論；理論發(fā)展

一、引言

新古典投資理論、q理論、不可逆投資理論是現(xiàn)在宏觀經(jīng)濟(jì)理論發(fā)展的三大階段。第一階段的新古典投資理論以產(chǎn)出和資本的使用成本為主要變量，揭示了理想資本水平在穩(wěn)定狀態(tài)下與其決定因素之間的關(guān)系。Tobin提出的q理論是第二階段的形成標(biāo)志，q理論將對(duì)未來(lái)的預(yù)期作為投資依據(jù)，并且這一理論將對(duì)未來(lái)預(yù)期收益的評(píng)價(jià)與金融股市的估價(jià)聯(lián)系了起來(lái)，所以相較于前一階段的新古典理論，它更具有一般性。第三階段的形成標(biāo)志是不可逆投資理論。經(jīng)濟(jì)學(xué)中的投資主要指的是投資工廠的規(guī)劃設(shè)置與設(shè)備安裝成本，這些投資含有沉淀性成本，即未來(lái)改變計(jì)劃或決定時(shí)無(wú)法收回的投資，這就是投資不可逆性。這三大理論的具體內(nèi)容將在下文進(jìn)行詳述。

二、新古典投資理論

新古典學(xué)派包括劍橋?qū)W派（馬歇爾學(xué)派）、洛桑學(xué)派（巴拉學(xué)派、帕雷托學(xué)派）和奧地利學(xué)派（mengel學(xué)派）。邊際效用遞減規(guī)律是理解經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的基礎(chǔ)，它用于解釋各種經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，如購(gòu)買者的購(gòu)買行為在面對(duì)不同價(jià)格時(shí)，市場(chǎng)參與者的反應(yīng)價(jià)格和各種資源在不同用途上的優(yōu)化配置。新古典主義學(xué)派深化了古典主義學(xué)派的投資理論。其貢獻(xiàn)是新古典主義學(xué)派把邊際原理和數(shù)學(xué)方法引入投資分析，運(yùn)用數(shù)學(xué)函數(shù)、機(jī)械平衡和原理，把邊際成本、邊際收益和機(jī)會(huì)成本的概念量化。

是否投資、何時(shí)投資、投資多少是投資理論最基本的問(wèn)題，此外，當(dāng)市場(chǎng)情況惡化時(shí)，還要考慮何時(shí)停產(chǎn)。所以，產(chǎn)業(yè)均衡、總體均衡、均衡的動(dòng)態(tài)性質(zhì)、總體波動(dòng)是經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)個(gè)體優(yōu)化行為研究的主要內(nèi)容。馬歇爾的長(zhǎng)期與短期均衡分析回答了傳統(tǒng)投資理論中是否投資和何時(shí)投資的問(wèn)題。要回答是否投資和何時(shí)投資問(wèn)題，就要對(duì)價(jià)格和長(zhǎng)期平均成本進(jìn)行比較，當(dāng)價(jià)格高于長(zhǎng)期平均成本時(shí)，企業(yè)為了擴(kuò)大生產(chǎn)，就會(huì)開始投資；要回答何時(shí)停產(chǎn)退產(chǎn)問(wèn)題，就要將價(jià)格和平均可變成本進(jìn)行比較，當(dāng)價(jià)格低于平均可變成本時(shí)，企業(yè)就會(huì)暫停生產(chǎn)甚至退出這一產(chǎn)業(yè)。但是，現(xiàn)實(shí)與理論之間存在較大差異。有的企業(yè)常常用折現(xiàn)值來(lái)估計(jì)一個(gè)項(xiàng)目的現(xiàn)期價(jià)值，企業(yè)為這項(xiàng)投資所投入的成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于對(duì)這一項(xiàng)投資所預(yù)期的長(zhǎng)期收益；還有的企業(yè)在長(zhǎng)期處于虧損的狀態(tài)下仍繼續(xù)營(yíng)運(yùn)。這些現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題使傳統(tǒng)的投資理論陷入困境，下文的不可逆投資理論將解決這些難題。

三、q理論

新古典理論解釋的是穩(wěn)定狀態(tài)下的一個(gè)特殊情況，為了從更廣義的角度來(lái)研究投資問(wèn)題，經(jīng)濟(jì)學(xué)家創(chuàng)立了q理論。q理論可以描述投資決策的可塑性過(guò)程。q理論引入了投資的調(diào)整成本函數(shù)，在理論模型上實(shí)現(xiàn)了逐步調(diào)整固定資本水平的思想，彌補(bǔ)了申報(bào)前理論中關(guān)于投資調(diào)整過(guò)程的簡(jiǎn)單假設(shè)所造成的理論缺陷。

根據(jù)數(shù)學(xué)模型的q理論的一般推導(dǎo)：假設(shè)企業(yè)的生產(chǎn)函數(shù)或收入函數(shù)為資本kt和勞動(dòng)Lt，表示為yt=F（kt，Lt），F(xiàn)是連續(xù)可微分的凹函數(shù)。假設(shè)Pt為投資商品的實(shí)際價(jià)格，wt為實(shí)際工資水平，C（It，kt）是固定資產(chǎn)的調(diào)整成本，那么C（It，kt）是二次公式中對(duì)It可微的嚴(yán)格上升的凸函數(shù)，也就是說(shuō)，投資額的上升會(huì)導(dǎo)致邊際調(diào)整成本的上升。所以可以在短期內(nèi)進(jìn)行大額投資，隨著投資量的增加，投資的調(diào)節(jié)成本也會(huì)劇增，所以分階段調(diào)節(jié)可能是最好的選擇。企業(yè)投資的最好辦法是投資物品的價(jià)格加上投資的邊際調(diào)整成本，等于資本的最低價(jià)格。

q理論的核心方程表明，固定資產(chǎn)凈投資，即不含折舊，是資本的基本價(jià)格qt的嚴(yán)格遞增函數(shù)。投資量與qt正相關(guān)，而且股票和債券市場(chǎng)將提供評(píng)估企業(yè)資本價(jià)值和未來(lái)潛在收益的直接依據(jù)，否則很難想出其他客觀評(píng)價(jià)不同行業(yè)、不同企業(yè)價(jià)值的方法，尤其是潛在的未來(lái)收益。這里需要指出的是，由Tobin定義的qt被稱為“平均q”，因?yàn)樗x了qt=Vt/（Ptkt），即在t時(shí)刻，企業(yè)的價(jià)值Vt除以固定資產(chǎn)的價(jià)值，這是研究實(shí)證中常用的q。其中的q值顯然可以從實(shí)際數(shù)據(jù)（如金融市場(chǎng)數(shù)據(jù)等）觀察和測(cè)試中得到。但是，q理論的q是“邊際q”，也就是一個(gè)邊際投資單位在當(dāng)前時(shí)間內(nèi)能夠產(chǎn)生的所有未來(lái)邊際收益的現(xiàn)值，這個(gè)變量連金融市場(chǎng)也難以觀察和推算出來(lái)。因此，在q理論和其他相關(guān)實(shí)證研究的測(cè)試中，經(jīng)濟(jì)學(xué)家常常使用平均q（或根據(jù)需要）替換邊際q。一個(gè)非常有意義的問(wèn)題是探究平均q和邊際q相等的條件。已有研究給出了更一般性的條件：F（kt，Lt）和C（It，kt）都是齊次線性函數(shù)，Pt、wt和D（t，s）都是外生變量，企業(yè)值Vt和kt呈線性正相關(guān)。因此，dVt/dkt=Vt/kt，或一個(gè)單位的邊際的價(jià)值qt=dVt/（Ptdkt）=Vt/（Ptkt），即邊際q等于平均q。

在經(jīng)驗(yàn)統(tǒng)計(jì)調(diào)查中，使用平均q來(lái)替換或近似邊際q是非常普遍的，但測(cè)試結(jié)果并不令人滿意。事實(shí)上，平均q說(shuō)明投資的能力非常有限。關(guān)于這個(gè)狀況的理由有很多爭(zhēng)論。更普遍的討論是強(qiáng)調(diào)平均q和邊際q的區(qū)別。也就是說(shuō)，上文設(shè)想的條件實(shí)際上有可能得不到滿足。因此，平均q不能代替邊際q。更有力的論點(diǎn)是財(cái)政會(huì)受到健康的財(cái)政制約。例如，用內(nèi)部資金投資要比籌集外部資金容易得多，成本也要低得多。另一方面，資本市場(chǎng)上各企業(yè)的融資能力也有很大差異。因此，平均q與警戒線q沒(méi)有什么不同，即使企業(yè)通過(guò)金融市場(chǎng)評(píng)價(jià)的平均q高，也可能得不到相應(yīng)的投資。

最后，讓我們看一下q理論和新古典投資理論的關(guān)系。第一，新古典主義中不能調(diào)整成本。也就是說(shuō)，C（I，k）=0。第二，如果生產(chǎn)函數(shù)為y=F（k，L）=kαL1-α），0<α<1，那對(duì)k的偏導(dǎo)數(shù)為F’k（k，L）=αkα-1L1-α=αy/k。因此，新古典主義投資理論是在穩(wěn)定狀態(tài)下確定理想資本水平的方程式，這也是q理論的一個(gè)特例。

四、不可逆投資理論

生產(chǎn)和投資的產(chǎn)業(yè)特性決定了投資的不可逆性。形成特定生產(chǎn)的投資，難以轉(zhuǎn)化為其他行業(yè)的生產(chǎn)和投資。如果不得不進(jìn)行改變，原有的投資就會(huì)失去意義。不可逆投資理論強(qiáng)調(diào)固定資產(chǎn)投資決策的不確定性。把不可逆和不確定性結(jié)合起來(lái)，就可以創(chuàng)造出比傳統(tǒng)的投資理論更具有現(xiàn)實(shí)意義的投資理論。

在傳統(tǒng)的投資理論中，馬歇爾的理論回答了兩個(gè)問(wèn)題：是否投資、什么時(shí)候投資。但是，由于現(xiàn)實(shí)和理論的差別，馬歇爾的理論沒(méi)有很好地解決投資問(wèn)題。馬歇爾認(rèn)為，如果一個(gè)產(chǎn)品的價(jià)格高于其長(zhǎng)期平均成本，或者投資預(yù)期總收益的貼現(xiàn)價(jià)值大于投資成本，則應(yīng)立即進(jìn)行投資。但實(shí)際上，企業(yè)不會(huì)馬上進(jìn)行投資，而是保持觀望和等待。我們假定政策制定者可以通過(guò)一次性成本為k的投資來(lái)構(gòu)建一個(gè)生產(chǎn)系統(tǒng)，假設(shè)一旦構(gòu)建，該系統(tǒng)將永遠(yuǎn)維持下去。Rt表示單位當(dāng)期投資收益，假定Rt為一個(gè)時(shí)間單位內(nèi)從該項(xiàng)投資中得到的收益，計(jì)算未來(lái)預(yù)期收益時(shí)用1/（1+ρ）來(lái)表示折現(xiàn)率，那么在t時(shí)間內(nèi)未來(lái)預(yù)期總收益的折現(xiàn)值為Rt/ρ。根據(jù)馬歇爾的理論，一旦Rt/ρ>k，或者凈利潤(rùn)Rt-ρk>0，就要立即開始投資，我們稱ρk為馬歇爾投資的觸發(fā)值。因此，當(dāng)Rt略高于ρk時(shí)，等待率高于0，仍然具有價(jià)值，它將大于預(yù)期純利潤(rùn)的直接投資化為時(shí)間t，因此，馬歇爾的投資原則Rt-k>0不是投資者的最好選擇。

為了找出投資的最優(yōu)原則，我們采用隨機(jī)優(yōu)化的方法進(jìn)行研究討論。以一次性投資為模型建立一個(gè)投資系統(tǒng)，假設(shè)投資過(guò)程有三個(gè)基本特征：需要沉淀性成本、未來(lái)收益不確定并且具有風(fēng)險(xiǎn)性、投資必須立即進(jìn)行。需要解決的問(wèn)題是如果用成本k進(jìn)行一次性投資，何時(shí)投資最優(yōu)。用V0（R）來(lái)表示還沒(méi)有投資的價(jià)值，用V1（R）來(lái)表示投資后這項(xiàng)投資的價(jià)值。從本期價(jià)值V0（R）出發(fā)，如果決策者繼續(xù)等待，給定現(xiàn)期收益為R，下一期價(jià)值函數(shù)的預(yù)期折現(xiàn)值為E[V0（R′）|R]/（1+ρ）；如果決策者立即投入k，并得到價(jià)值V1（R）-k=R/ρ-k，決策者只需要將這兩個(gè)值進(jìn)行比較即可。我們?cè)谇拔囊巡聹y(cè)，最優(yōu)解應(yīng)是一個(gè)高于馬歇爾投資觸發(fā)值的另一個(gè)觸發(fā)值，即T>ρk?，F(xiàn)期收益R>T時(shí)，決策者將開始進(jìn)行投資。在R=T時(shí)，投資與等待的價(jià)值是相等的，通過(guò)條件限制和函數(shù)計(jì)算可確定T值。假定R服從一種最簡(jiǎn)單、無(wú)趨勢(shì)的幾何布朗運(yùn)動(dòng)，可以求出V0（R）。當(dāng)RT，決策者將進(jìn)行投資。

宏觀金融論文范文第3篇

 

主要欄目

中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)論：主要刊登國(guó)家權(quán)威部門、著名學(xué)者所做的中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析和宏觀管理熱點(diǎn)問(wèn)題的實(shí)證性研究，具有對(duì)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策前瞻性的特點(diǎn)。

中國(guó)金融·財(cái)政研究：本著理論性和實(shí)證性相結(jié)合的辦刊方針，對(duì)中國(guó)金融、財(cái)政體制改革、金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)管理、資本市場(chǎng)發(fā)展等熱點(diǎn)問(wèn)題進(jìn)行研究，并及時(shí)探討現(xiàn)實(shí)中出現(xiàn)的難點(diǎn)問(wèn)題。為國(guó)家職能部門的決策、金融機(jī)構(gòu)的改革與發(fā)展和有關(guān)社會(huì)研究機(jī)構(gòu)的理論與政策研究提供理論依據(jù)和政策信息。

中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)關(guān)系論壇：主要刊登圍繞中國(guó)對(duì)外貿(mào)易、FDI、對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作等方面理論與實(shí)證相結(jié)合的研究成果。

中國(guó)公共管理論壇：主要圍繞中國(guó)公共管理現(xiàn)實(shí)問(wèn)題進(jìn)行理論性研究，以及針對(duì)中國(guó)公共管理現(xiàn)實(shí)問(wèn)題進(jìn)行實(shí)證性的案例分析。推動(dòng)公共管理的理論研究向規(guī)范性、實(shí)證性的方向拓展。

中國(guó)就業(yè)·分配論壇：主要刊登中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革和發(fā)展中所面臨的就業(yè)和收入分配問(wèn)題的研究成果，以期在深入了解問(wèn)題所在的基礎(chǔ)之上，尋求解決中國(guó)就業(yè)、收入分配問(wèn)題的方案。

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中國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展論壇：針對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級(jí)等現(xiàn)實(shí)狀況，本欄目著重關(guān)注有關(guān)中國(guó)產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)發(fā)展的前景分析、國(guó)家產(chǎn)業(yè)管理體制改革和政策的調(diào)整等方面研究成果。

工商管理理論論壇：結(jié)合中國(guó)工商管理的實(shí)際狀況，以理論分析和實(shí)證分析為主，著重研究、探討切實(shí)符合中國(guó)工商企業(yè)管理實(shí)際的管理理論、管理理念與管理方法。

中國(guó)上市公司研究：以中國(guó)上市公司為主要研究對(duì)象，探討中國(guó)上市公司的管理體制、上市公司的發(fā)展前景、上市公司與資本市場(chǎng)的關(guān)系等方面問(wèn)題，以求全面、準(zhǔn)確掌握中國(guó)上市公司的發(fā)展?fàn)顩r，促進(jìn)中國(guó)上市公司的健康、持續(xù)發(fā)展。

中國(guó)工商管理評(píng)論：以中國(guó)企業(yè)管理的案例分析形式，探索、總結(jié)、推廣符合中國(guó)企業(yè)管理實(shí)際的經(jīng)營(yíng)理論與經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、組織結(jié)構(gòu)與組織行為，以及管理方法等。

 

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宏觀金融論文范文第4篇

論文關(guān)鍵詞：宏觀；審慎監(jiān)管；貨幣政策；調(diào)控 

0 導(dǎo)語(yǔ) 

為了保證我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的安全、穩(wěn)定與效率，客觀上需要建設(shè)審慎的金融監(jiān)管體系。審慎的金融監(jiān)管體系不否認(rèn)金融監(jiān)管，而是要加強(qiáng)金融監(jiān)管，這種監(jiān)管是建立在對(duì)尊重市場(chǎng)自主權(quán)的基礎(chǔ)之上，是一種審慎的監(jiān)管。同時(shí)要求有更為深入廣泛的金融監(jiān)管體系，這個(gè)體系應(yīng)更多的從宏觀角度對(duì)金融進(jìn)行管理，尊重市場(chǎng)的調(diào)節(jié)和金融體系的效率，對(duì)市場(chǎng)的不完備進(jìn)行補(bǔ)充。 

1 金融危機(jī)與宏觀審慎監(jiān)管的提出 

1.1 金融危機(jī)的爆發(fā)及原因評(píng)析 

2007年引爆于美國(guó)的次級(jí)住房抵押貸款債券市場(chǎng)危機(jī)持續(xù)升級(jí)，影響逐漸加劇，最終演變成上世紀(jì)30年代大蕭條以來(lái)最嚴(yán)重的全球性的金融危機(jī)。表面上看，此次危機(jī)爆發(fā)于金融體系最完善、金融創(chuàng)新最前沿以及金融理論和人才最豐富發(fā)達(dá)國(guó)家——美國(guó)，而且起端次級(jí)住房抵押貸款債券市場(chǎng)這一金融創(chuàng)新領(lǐng)域。危機(jī)似乎不同于八、九十年代爆發(fā)于發(fā)展中國(guó)家或地區(qū)的，主要集中在貨幣和銀行的危機(jī)。然而，imf前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅格夫等人根據(jù)有關(guān)金融危機(jī)的標(biāo)準(zhǔn)研究，通過(guò)將此次危機(jī)的資產(chǎn)價(jià)格、增長(zhǎng)和政府債務(wù)等指標(biāo)同二戰(zhàn)以來(lái)發(fā)生的重大金融危機(jī)進(jìn)行一系列對(duì)比，研究結(jié)果表明此次危機(jī)和以往的危機(jī)并無(wú)本質(zhì)差別。 

但是在客觀忽略資產(chǎn)價(jià)格泡沫極度膨脹的通貨膨脹目標(biāo)制的宏觀經(jīng)濟(jì)理論，以及以資本監(jiān)管為核心的微觀審慎監(jiān)管理論的指導(dǎo)下，形成的忽略金融監(jiān)管的宏觀政策框架，必然催生資產(chǎn)價(jià)格泡沫，積聚系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，在金融體系內(nèi)埋下重大隱患。泡沫一旦破滅，積聚的風(fēng)險(xiǎn)迅速釋放，最終演變成全球性的金融危機(jī)，給實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成巨大的沖擊。 

1.2 宏觀審慎監(jiān)管的提出 

危機(jī)爆發(fā)后，國(guó)際理論界和實(shí)務(wù)界都對(duì)金融監(jiān)管進(jìn)行了深刻反思。為維護(hù)金融穩(wěn)定，金融監(jiān)管變革在所難免。綜合g20、fsb、bis和imf報(bào)告文件來(lái)看，金融監(jiān)管改革目的是保證金融穩(wěn)定，防止類似的危機(jī)的沖擊，預(yù)防系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。 

改革主要集中在六大塊： 

（1）增加資本和提高資本質(zhì)量，同時(shí)改善流動(dòng)性和緩沖機(jī)制，緩解資本監(jiān)管順周期性。 

（2）改革薪酬制度，維護(hù)金融穩(wěn)定。 

（3）增強(qiáng)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)效性。 

（4）改善場(chǎng)外衍生品交易市場(chǎng)。 

（5）對(duì)具有系統(tǒng)性重要影響的金融機(jī)構(gòu)妥善處置。 

（6）加強(qiáng)全球金融監(jiān)管合作，強(qiáng)化遵循統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。其他方面還包括對(duì)沖基金、信用評(píng)級(jí)公司和證券化等方面的監(jiān)管和改革。部分改革已在逐漸付諸行動(dòng)并進(jìn)行了效果評(píng)估，有些改革尚處在討論和研究階段，監(jiān)管改革的機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。 

當(dāng)然，以往的微觀審慎監(jiān)管對(duì)于保證單一機(jī)構(gòu)安全，從而保護(hù)金融消費(fèi)者（存款者和投資者）的利益有著積極意義。但是由于微觀監(jiān)管的固有弱點(diǎn)表明了其不僅強(qiáng)化了順周期性并且未能有效防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，在保證單個(gè)金融機(jī)構(gòu)安全的同時(shí)卻有可能最終導(dǎo)致整個(gè)金融體系的崩潰。因而需要加強(qiáng)宏觀審慎監(jiān)管。 

“宏觀審慎監(jiān)管”的概念提出已久，地位也隨著此次危機(jī)的爆發(fā)顯著上升。“宏觀審慎監(jiān)管”目前尚無(wú)明確定義。據(jù)已有的文獻(xiàn)來(lái)看，宏觀審慎監(jiān)管主要是相對(duì)“微觀審慎監(jiān)管”而言，金融監(jiān)管當(dāng)局從金融體系而非單一機(jī)構(gòu)的角度實(shí)施監(jiān)管，降低金融危機(jī)發(fā)生的概念，維護(hù)金融穩(wěn)定，密切關(guān)注金融體系對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響。宏觀審慎監(jiān)管同微觀審慎監(jiān)管在監(jiān)管目標(biāo)、最終目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)的對(duì)待、機(jī)構(gòu)間風(fēng)險(xiǎn)暴露相關(guān)性的重要性和審慎控制的實(shí)現(xiàn)方式上都有著本質(zhì)區(qū)別。 

當(dāng)前，金融監(jiān)管改革依然處在成型階段。為維護(hù)金融穩(wěn)定，總的改革趨勢(shì)將向立足于微觀審慎監(jiān)管的宏觀審慎監(jiān)管模式的方向發(fā)展。其主要的新特征將體現(xiàn)在逆周期性監(jiān)管政策工具的選用和宏觀審慎監(jiān)管框架的構(gòu)建。 

2 我國(guó)當(dāng)前金融監(jiān)管體系存在的不足與改良 

2.1 我國(guó)當(dāng)前金融監(jiān)管體系的形成 

改革開放以來(lái)，隨著我國(guó)金融業(yè)的快速發(fā)展，我國(guó)的金融監(jiān)管模式也在不斷變革。總得來(lái)說(shuō)，可分為三個(gè)階段： 

第一階段是1984年至1992年的統(tǒng)一監(jiān)管體制時(shí)期，人民銀行履行統(tǒng)一監(jiān)管職能。 

第二階段為統(tǒng)一監(jiān)管向分業(yè)監(jiān)管的過(guò)渡時(shí)期。1992年10月證監(jiān)會(huì)的成立標(biāo)志分業(yè)監(jiān)管的開始，1998年保監(jiān)會(huì)的成立標(biāo)志人民銀行、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)明確分工，分別對(duì)銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)行監(jiān)管的分業(yè)監(jiān)管模式初步形成。 

第三階段為1998年后的分業(yè)監(jiān)管體制時(shí)期。 

其中2003年銀監(jiān)會(huì)的成立標(biāo)志著我國(guó)“一行三會(huì)”為基本格局的金融監(jiān)管體系最終形成，即分業(yè)多頭監(jiān)管的格局形成。為加強(qiáng)協(xié)調(diào)溝通、信息共享，形成安全有效的監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)，監(jiān)管聯(lián)席會(huì)議制度被引入。2004年三會(huì)簽署了《三大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)金融監(jiān)管分工合作備忘錄》，在明確各自職責(zé)分工的基礎(chǔ)上，建立定期信息交流制度，經(jīng)常聯(lián)席會(huì)機(jī)制。然而監(jiān)管聯(lián)席會(huì)已長(zhǎng)時(shí)間沒(méi)召開，沒(méi)有達(dá)到預(yù)期效果。目前主要由一位國(guó)務(wù)院副總理定期召開金融旬會(huì)來(lái)加強(qiáng)監(jiān)管政策協(xié)調(diào)。 

2.2 我國(guó)金融監(jiān)管體系的不足 

盡管我國(guó)目前分業(yè)監(jiān)管有利于提升監(jiān)管專業(yè)化水平，有效防止了金融風(fēng)險(xiǎn)傳染效應(yīng)，但如同大部分分業(yè)監(jiān)管模式一樣，我國(guó)當(dāng)前的監(jiān)管體系存在不足。錢小安認(rèn)為我國(guó)監(jiān)管體系不足體現(xiàn)在監(jiān)管重復(fù)與監(jiān)管空缺并存、監(jiān)管資源配置低效、監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制較弱等方面。根據(jù)引發(fā)此次金融危機(jī)金融監(jiān)管方面的缺失，從宏觀審慎監(jiān)管角度來(lái)看，我國(guó)金融體系存在三大方面的不足。 

首先，缺乏穩(wěn)健的宏觀審慎分析平臺(tái)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的有效防范，必然需要對(duì)金融體系的數(shù)據(jù)信息進(jìn)行整合、分析、檢測(cè)和評(píng)估，發(fā)現(xiàn)金融系統(tǒng)不穩(wěn)定性的來(lái)源，發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)警示。這就需要一個(gè)專門的分析平臺(tái)，一方面整合各微觀部門的信息數(shù)據(jù)，另一方面同時(shí)整合分析宏觀部門和微觀部門的信息數(shù)據(jù)。而目前，我國(guó)并沒(méi)有搭建這樣一個(gè)平臺(tái)。 

其次，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范不足，存在監(jiān)管盲區(qū)。此次金融危機(jī)表明，由于缺乏對(duì)具有系統(tǒng)性重要影響的金融機(jī)構(gòu)（集團(tuán)）有效監(jiān)管，致使這些金融機(jī)構(gòu)過(guò)度承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，最終加劇金融危機(jī)程度。 

最后，宏觀審慎監(jiān)管政策工具不完備。有效的金融監(jiān)管需要先進(jìn)監(jiān)管理念的同時(shí)，還需要有效的完備的金融監(jiān)管政策工具。而無(wú)論是在時(shí)間維度上的逆周期監(jiān)管政策，還是在行業(yè)維度上的對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的有效監(jiān)控政策，我國(guó)都存在不足。 

2.3 我國(guó)宏觀審慎監(jiān)管的框架構(gòu)建 

在前面的章節(jié)中我們分析提出了我國(guó)在金融監(jiān)管上存在的不足，因此在我國(guó)未來(lái)的金融宏觀審慎監(jiān)管框架的構(gòu)建中，我們要提出針對(duì)性的對(duì)策?？偟脕?lái)看，我國(guó)宏觀審慎監(jiān)管框架有賴于宏觀審慎分析平臺(tái)的搭建、宏觀審慎監(jiān)管政策工具的完善以及組織合理安排下的政策協(xié)調(diào)機(jī)制健全。 

首先，搭建宏觀審慎分析平臺(tái)，建立預(yù)警機(jī)制。宏觀審慎分析平臺(tái)的構(gòu)建，對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析、評(píng)估和預(yù)警，對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的防范具有重要意義。我國(guó)在這一環(huán)節(jié)的構(gòu)建大體可分為四步。首先確定平臺(tái)，即明確微觀和宏觀數(shù)據(jù)整合分析的職能的具體承擔(dān)部門，可以是“一行三會(huì)”當(dāng)中一個(gè)也可以新建一個(gè)部門。其二，信息數(shù)據(jù)的收集和平臺(tái)構(gòu)建后，相關(guān)職能部門就得強(qiáng)化對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)信息數(shù)據(jù)的收集和整理，特別加強(qiáng)微觀和宏觀數(shù)據(jù)的有效整合，全面掌控系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)變化趨勢(shì)。其三，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系的構(gòu)建。即從金融體系宏觀層面又從銀行、證券和保險(xiǎn)等行業(yè)微觀層面加強(qiáng)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的檢測(cè)與評(píng)估，加大各行業(yè)微觀層面風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估對(duì)金融體系宏觀層面風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的支持力度。 

第二，完善宏觀審慎監(jiān)管政策工具，建立危機(jī)處理機(jī)制。從時(shí)間維度上說(shuō)，我國(guó)應(yīng)完善包括逆周期貸款損失撥備和逆周期的信貸政策等在內(nèi)的各種逆周期監(jiān)管政策機(jī)制。同時(shí)，要加強(qiáng)對(duì)杠桿倍數(shù)的檢測(cè)，從微觀和宏觀角度有效控制金融體系的風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度承擔(dān)。完善相機(jī)抉擇機(jī)制，有效避免危機(jī)擴(kuò)大和擴(kuò)散。從行業(yè)維度上說(shuō)，要加強(qiáng)對(duì)金融控股集團(tuán)監(jiān)管立法，完善對(duì)交叉性金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管政策工具，有效監(jiān)管金融創(chuàng)新、金融衍生產(chǎn)品。完善危機(jī)處理機(jī)制，設(shè)計(jì)多層次的應(yīng)急處理監(jiān)管政策工具。加快建立存款保險(xiǎn)制度。 

最后，合理架構(gòu)組織，健全宏觀審慎監(jiān)管政策協(xié)調(diào)機(jī)制。組織結(jié)構(gòu)鋪排，各部門政策協(xié)調(diào)是宏觀審慎監(jiān)管框架能否成功搭建的最關(guān)鍵因素。首先，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)信息的獲得、預(yù)警機(jī)制的建立、宏觀審慎監(jiān)管政策工具的設(shè)定需要各部門明確職責(zé)并加強(qiáng)溝通協(xié)作。其二，宏觀審慎監(jiān)管政策的制定和執(zhí)行需要各部門的密切配合。組織架構(gòu)設(shè)定對(duì)宏觀審慎監(jiān)管的效果有極大的影響。我國(guó)宏觀審慎監(jiān)管框架中的組織安排，首先是確定宏觀審慎分析平臺(tái)，作為宏觀審慎監(jiān)管總的召集人；其次是三會(huì)要加強(qiáng)對(duì)各自監(jiān)管行業(yè)的宏觀審慎監(jiān)管和微觀審慎監(jiān)管結(jié)合意識(shí)；其三，要加強(qiáng)銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)同宏觀貨幣政策之間的協(xié)調(diào)；最后，宏觀審慎監(jiān)管政策實(shí)施部門要加強(qiáng)同人民銀行、財(cái)政部以及發(fā)改委等部門協(xié)調(diào)，制定科學(xué)的監(jiān)管政策并有效執(zhí)行，提高監(jiān)管水平和效率，維護(hù)宏觀金融穩(wěn)定。 

3 宏觀審慎監(jiān)管與貨幣政策調(diào)控的聯(lián)系 

在金融監(jiān)管中，有一項(xiàng)監(jiān)管占有非常重要的地位，即銀行監(jiān)管。這是由于：首先，銀行業(yè)在金融體系占主體地位。其次，在各類金融機(jī)構(gòu)中，銀行是最基本最重要的，也是最容易引發(fā)金融危機(jī)的部門。因此，作為我國(guó)貨幣政策執(zhí)行機(jī)構(gòu)的中央銀行——中國(guó)人民銀行的監(jiān)管必然在宏觀的金融監(jiān)管中占據(jù)極其重要的作用。 

而在新的金融機(jī)制改革中，基于對(duì)資本充足率監(jiān)管的要求，必然要改革在此前大行其道的硬約束監(jiān)管機(jī)制。但在當(dāng)前的新的金融運(yùn)作形勢(shì)下，對(duì)于資金的過(guò)于嚴(yán)格的監(jiān)管可能會(huì)導(dǎo)致雁行的信貸減少，進(jìn)而導(dǎo)致整個(gè)社會(huì)總投資的下降，這自然不是金融監(jiān)管希望的結(jié)果。 

但是在新的宏觀審慎的監(jiān)管機(jī)制下，政府實(shí)行貨幣調(diào)控政策則可以利用這樣較為完整系統(tǒng)的機(jī)制來(lái)進(jìn)行整體的調(diào)控，不僅可以提高貨幣政策在有效引導(dǎo)國(guó)民經(jīng)濟(jì)向更好的發(fā)展方向上進(jìn)步，還可以在這一較為拔高的視角上有效的規(guī)避一些金融風(fēng)險(xiǎn)，更加有效的將我國(guó)經(jīng)濟(jì)引導(dǎo)至又好又快發(fā)展的康莊大道！ 

4 結(jié)語(yǔ) 

宏觀金融論文范文第5篇

[關(guān)鍵詞]宏觀經(jīng)濟(jì)；商業(yè)銀行；不確定性；信貸風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)過(guò)改革開放三十多年的飛速發(fā)展，我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)正在面臨著新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，增長(zhǎng)速度放緩對(duì)經(jīng)濟(jì)下行造成了一定的壓力，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、貨幣政策與經(jīng)濟(jì)走勢(shì)均處于不確定狀態(tài)。而作為現(xiàn)代金融體系的主題，商業(yè)銀行在不確定宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，將面臨更多的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。一方面，銀行的信貸水平難以保持在較高的水準(zhǔn)，貸款質(zhì)量難以得到較高的評(píng)價(jià)，尤其是中長(zhǎng)期貸款的基礎(chǔ)設(shè)施類項(xiàng)目中，信貸資金的安全問(wèn)題備受考驗(yàn)；另一方面，政府的監(jiān)管政策、貨幣政策與經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展動(dòng)態(tài)等等，都對(duì)銀行的信貸業(yè)務(wù)帶來(lái)極大的影響。在此背景下，商業(yè)銀行亟需加強(qiáng)對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)的防范，要避免在不確定性的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下受到諸多的影響。

一、我國(guó)商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀

根據(jù)穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)原則與審核會(huì)計(jì)原則，商業(yè)銀行會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的質(zhì)量進(jìn)行全方位的鑒定，并產(chǎn)生貸款的分類，作為衡量資產(chǎn)真實(shí)性與壞賬準(zhǔn)備金的前提條件。當(dāng)前，我國(guó)銀行信貸體系中，貸款風(fēng)險(xiǎn)的分類由資金監(jiān)管者進(jìn)行管理，采取科學(xué)化的方式判斷貸款的風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別，并對(duì)貸款的質(zhì)量給予客觀的評(píng)價(jià)。在我國(guó)商業(yè)銀行的發(fā)展進(jìn)程中，針對(duì)不良貸款的分類情況，共經(jīng)歷了三個(gè)時(shí)期。第一個(gè)時(shí)期是1994—1997年，在商業(yè)化改革時(shí)期，商業(yè)銀行采取四級(jí)分想的內(nèi)控效果。類似信用造假、員工監(jiān)守自盜、內(nèi)外部勾結(jié)轉(zhuǎn)移資金等情況時(shí)有發(fā)生，不利于預(yù)防金融風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)法滿足銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管的根本要求。通過(guò)觀察發(fā)現(xiàn)，我國(guó)商業(yè)銀行的信貸內(nèi)部控制情況，主要存在以下幾個(gè)方面的問(wèn)題：缺乏良好的內(nèi)控環(huán)境，形式主義盛行，缺乏權(quán)力的有效監(jiān)督與管理，評(píng)價(jià)與激勵(lì)機(jī)制有待完善；針對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估，在信貸風(fēng)險(xiǎn)管理的組織結(jié)構(gòu)、內(nèi)部評(píng)級(jí)方法、信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估技術(shù)以及信貸業(yè)務(wù)內(nèi)部控制等方面都需要有所改善；信息溝通的缺乏，信息化的程度不足，嚴(yán)重信息披露失真等問(wèn)題有待改善；監(jiān)督機(jī)制還有待改善，各級(jí)內(nèi)審部門的監(jiān)督職能有待提升。

二、不確定宏觀經(jīng)濟(jì)中商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）不確定性的風(fēng)險(xiǎn)

所謂不確定性，從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度而言，代表著不可度量的風(fēng)險(xiǎn)。而“風(fēng)險(xiǎn)”一詞在信息經(jīng)濟(jì)學(xué)中，可以等同于“不確定性”概念。在金融領(lǐng)域，風(fēng)險(xiǎn)就是獲得經(jīng)濟(jì)活動(dòng)資金的同時(shí)，基于不確定性的情況，同時(shí)可能需要面對(duì)的經(jīng)濟(jì)損失。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，在金融與經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，“風(fēng)險(xiǎn)”就是不確定性?？陀^存在的“風(fēng)險(xiǎn)”，往往也存在著普遍的規(guī)律性，根據(jù)理性的判斷與決策，人們可以有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，降低不確定性。隨著時(shí)代的飛速發(fā)展與科技的不斷革新，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)生活也在發(fā)生明顯的變化，尤其是在信息化的發(fā)展進(jìn)程中，信息不對(duì)稱的情況對(duì)人們的生活與工作存在著明顯的影響。以銀行信貸業(yè)務(wù)為例，銀行得到企業(yè)信息后，需要對(duì)照審核信息標(biāo)準(zhǔn)與流程發(fā)放貸款，而對(duì)于信貸的風(fēng)險(xiǎn)性，銀行可以透過(guò)專業(yè)的人才采取專業(yè)的手段，做出預(yù)見性的評(píng)估。但基于信息的不對(duì)稱性，則很可能引發(fā)貸款的道德風(fēng)險(xiǎn)與逆向選擇問(wèn)題，造成市場(chǎng)秩序的紊亂，引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)。無(wú)論是從宏觀經(jīng)濟(jì)角度，還是從微觀經(jīng)濟(jì)角度，銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的根源，就是市場(chǎng)的不確定性以及信息的不對(duì)稱性。

（二）銀行危機(jī)與信貸風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于商業(yè)銀行而言，信貸業(yè)務(wù)的利潤(rùn)十分豐厚，但信貸風(fēng)險(xiǎn)也隨之而來(lái)，成為了我國(guó)商業(yè)銀行的主要風(fēng)險(xiǎn)類別。時(shí)下，我國(guó)商業(yè)銀行正在面臨著三重發(fā)展危機(jī)，即國(guó)際金融市場(chǎng)的影響、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)體制改革的附加風(fēng)險(xiǎn)以及市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的自身運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)嚴(yán)峻的國(guó)際市場(chǎng)挑戰(zhàn)，商業(yè)銀行需要及時(shí)構(gòu)建自身的風(fēng)險(xiǎn)防御力，結(jié)合自身發(fā)展特色，有針對(duì)性地借鑒國(guó)外成功經(jīng)驗(yàn)，根據(jù)我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特色，構(gòu)建科學(xué)化的信貸風(fēng)險(xiǎn)管理體系。在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革的進(jìn)程中，我國(guó)銀行業(yè)的不良貸款率不斷攀升。在市場(chǎng)化的經(jīng)濟(jì)發(fā)展路徑中，我國(guó)金融業(yè)正在不斷與國(guó)際接軌，宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性愈加明顯。面對(duì)一系列的外部風(fēng)險(xiǎn)及內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行能否強(qiáng)化信貸風(fēng)險(xiǎn)的管理與防范，將直接關(guān)系到社會(huì)金融資本的利用率及社會(huì)資源的配置效率。

（三）不確定宏觀經(jīng)濟(jì)與金融風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)機(jī)制

作為兼具企業(yè)與銀行特質(zhì)的中介機(jī)構(gòu)，商業(yè)銀行的發(fā)展受到多種要素的影響，不管是微觀經(jīng)濟(jì)要素還是宏觀政策要素，都會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的信貸業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響與沖擊。在改革開放的市場(chǎng)化發(fā)展路徑中，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境一直在不斷改變，包括經(jīng)濟(jì)增速不穩(wěn)定、通貨膨脹及國(guó)際金融影響等不確定性問(wèn)題，也一直在影響著商業(yè)銀行的發(fā)展。金融的不穩(wěn)定性，決定了市場(chǎng)發(fā)展的更多種可能?；诓淮_定宏觀經(jīng)濟(jì)背景，過(guò)度負(fù)債與通貨緊縮成為了金融風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)要素。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的一路上升，不僅僅取決于內(nèi)在要素，同時(shí)也需要外部條件的引導(dǎo)。目前，全球范圍內(nèi)，金本位制度依舊發(fā)揮著主要作用，而伴隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展動(dòng)態(tài)，一旦某一個(gè)國(guó)家出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)蕭條，就會(huì)造成金融風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)。2008年的美國(guó)次貸危機(jī)就是典型的案例，這場(chǎng)危機(jī)引起了全球性的“金融海嘯”。

（四）我國(guó)商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)形成機(jī)理分析

在發(fā)展中國(guó)家，社會(huì)體制對(duì)于信貸風(fēng)險(xiǎn)有著十分明顯的影響作用，特別是對(duì)于產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型的我國(guó)商業(yè)銀行而言，其信貸風(fēng)險(xiǎn)與社會(huì)體制有著更緊密的關(guān)聯(lián)。剖析我國(guó)金融市場(chǎng)的信貸風(fēng)險(xiǎn)，主要源自于銀行內(nèi)外兩個(gè)層面。從內(nèi)部情況而言，銀行自身的體制不健全、產(chǎn)權(quán)主體地位缺失等情況，以及執(zhí)行力不足與人力資源狀況不佳等問(wèn)題，都是引發(fā)信貸風(fēng)險(xiǎn)的潛在影響因素；從外部情況來(lái)說(shuō)，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的變量波動(dòng)，特別是房地產(chǎn)行業(yè)的巨大波動(dòng)，直接影響到商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)質(zhì)量與數(shù)量，很可能瞬間引發(fā)信貸風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，有待完善的金融法律法規(guī)，也是導(dǎo)致信貸風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的根本原因。

三、不確定宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的策略

（一）注重宏觀經(jīng)濟(jì)不確定下的信貸風(fēng)險(xiǎn)分析

通過(guò)對(duì)近些年商業(yè)銀行的貸款業(yè)務(wù)的觀察發(fā)現(xiàn)，在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)處于發(fā)展期，人們對(duì)于市場(chǎng)前景普遍看好，且商業(yè)銀行對(duì)于信貸項(xiàng)目也有著足夠信心的情況下，商業(yè)銀行通過(guò)采取擴(kuò)大信貸規(guī)模與放寬政策等方式，讓企業(yè)獲得了更多的貸款。然而，在顯著的順周期性背景下，這種信貸標(biāo)準(zhǔn)的降低，最終會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹情況的發(fā)生，而政府為了避免通貨膨脹，保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，便會(huì)采取宏觀經(jīng)濟(jì)政策，通過(guò)增加利率的方式降低企業(yè)的投資需求，無(wú)形中加大了銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，在不確定宏觀經(jīng)濟(jì)背景下，國(guó)內(nèi)的金融市場(chǎng)與全球經(jīng)濟(jì)周期也保持在較強(qiáng)的同步區(qū)域，這意味著各個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，均會(huì)影響到國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)與金融發(fā)展態(tài)勢(shì)。伴隨著我國(guó)近些年對(duì)外開放程度的不斷加深，我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的對(duì)外依存度也越來(lái)越高?；陂_放經(jīng)濟(jì)環(huán)境，商業(yè)銀行不僅要注重國(guó)內(nèi)的政策變化所產(chǎn)生的信貸風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)更要提前預(yù)判國(guó)際經(jīng)濟(jì)的不確定動(dòng)態(tài)作用。

（二）完善我國(guó)銀行業(yè)信貸內(nèi)部控制制度

第一，建立多項(xiàng)銀行內(nèi)部控制制度，做好信貸風(fēng)險(xiǎn)管理工作。例如，建立以分級(jí)審批為核心的信貸授權(quán)授信制度，建立權(quán)責(zé)分明的信貸崗位責(zé)任制度，建立獨(dú)立運(yùn)作且相互制衡的內(nèi)部管理和控制機(jī)制，建立信貸風(fēng)險(xiǎn)的電子化控制制度。通過(guò)不斷完善內(nèi)控制度，強(qiáng)化信貸風(fēng)險(xiǎn)的管理，通過(guò)明確責(zé)權(quán)利的各項(xiàng)要素，并迎合時(shí)代的發(fā)展，采取電子化的技術(shù)制衡內(nèi)部管理的各個(gè)部門，有效避免“人為風(fēng)險(xiǎn)”與“道德風(fēng)險(xiǎn)”，均有益于對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)的控制。第二，在完善制度的同時(shí)，更要采取有針對(duì)性的控制措施。例如，營(yíng)造良好內(nèi)部控制環(huán)境，健全法人結(jié)構(gòu)，營(yíng)造信貸控制環(huán)境；強(qiáng)化內(nèi)部控制力度，推動(dòng)制度建設(shè)，建立科學(xué)合理的授權(quán)制度和崗位責(zé)任制；完善信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，全面強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理部門的定位，強(qiáng)化信貸風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估技術(shù)實(shí)力。第三，良好的執(zhí)行離不開良好的監(jiān)督。商業(yè)銀行需要通過(guò)構(gòu)建獨(dú)立的內(nèi)部審核監(jiān)督體系，理順稽核體制，避免監(jiān)守自盜的風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，做到“防患于未然”。

（三）提高宏觀經(jīng)濟(jì)不確定條件下的行業(yè)信貸配置效率

對(duì)于商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)配置而言，我國(guó)不確定宏觀經(jīng)濟(jì)的影響十分明顯，所以通過(guò)提高行業(yè)信貸配置效率，強(qiáng)化配置決策，將有利于規(guī)避信貸風(fēng)險(xiǎn)。首先，要從行業(yè)角度出發(fā)，對(duì)于貸款企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀及前景，商業(yè)銀行要有全面性的了解，要洞悉行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，通過(guò)對(duì)行業(yè)的全面性考核，辨別行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)基本風(fēng)險(xiǎn)。要結(jié)合實(shí)際情況，把握宏觀經(jīng)濟(jì)周期的規(guī)律性，通過(guò)合理配置信貸資源，降低行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。其次，要根據(jù)國(guó)內(nèi)外的宏觀經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)，正確做出風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，在借助現(xiàn)代大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)下，深入分析企業(yè)的有限信息，深入分析信貸風(fēng)險(xiǎn)，選擇成長(zhǎng)型優(yōu)、發(fā)展?jié)摿Υ蟮男袠I(yè)或企業(yè)，作為優(yōu)質(zhì)信貸資源配置首選，通過(guò)優(yōu)化配比降低風(fēng)險(xiǎn)性。需要特別注意的是，風(fēng)險(xiǎn)存在著波動(dòng)性與聯(lián)動(dòng)性特征，商業(yè)銀行在行業(yè)觀察與企業(yè)觀察過(guò)程中，要全面考量上下游企業(yè)的具體表現(xiàn)以及關(guān)聯(lián)度較高的行業(yè)所存在的風(fēng)險(xiǎn)情況，避免風(fēng)險(xiǎn)的蔓延與傳導(dǎo)，在宏觀經(jīng)濟(jì)不確定條件下，更有針對(duì)性地提升行業(yè)信貸配置效率。

作者:李潔 單位:鄭州鐵路職業(yè)技術(shù)學(xué)院

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