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股票投資的風險性范文第1篇

1，股票是上市企業(yè)發(fā)行的具有較高投資價值的產品，它的特點是收益性高，風險性大。

2，基金是由基金公司通過募集而發(fā)行的投資組合產品。他的特點是根據基金投資組合的不同，風險和收益也不同，一般相對于股票收益性較低，風險性較小。

3，股票如果在高點位出現大量資金贖回時，股票由于大量資金贖回會出現下跌。

4，基金如果凈值較高時出現大量贖回，基金不會由于大量贖回出現下跌，這是因為基金的漲跌與基金的投資組合虧盈相關。

5，股票產品由于收益性高和風險系數大的特點。比較適合激進型和穩(wěn)健型投資者，不適合保守型投資者。

股票投資的風險性范文第2篇

【關鍵詞】金融市場 羊群效應 風險 收益 價值投資

一、金融市場概述

金融市場是指資金供應者和資金需求者雙方通過作用工具進行交易而融通資金的市場。換句話說，金融市場是實現貨幣借貸和資金融通、辦理各種票據和有價證券交易活動的市場。作為資金融通的市場，其構成十分復雜，是由許多不同的市場組成的一個龐大體系。金融市場是一個動態(tài)開放的市場，其參與者眾多，人們傾向于認為多數的決定是最合理的，進而引申出羊群效應這種不利于資本市場持續(xù)健康發(fā)展的非理。一般根據金融市場上交易工具的期限，把金融市場分為貨幣市場和資本市場兩大類。當前，我國證券市場中股價波動較大。一方面，股價波動是股票的固有屬性，是受證券市場的不確定性、信息不對稱、投資者的風險偏好程度等因素的影響和制約的。另一方面，股價暴漲將引起股市泡沫，且這種虛幻繁榮有投機性、價格高估、突發(fā)性、聯(lián)動性等特點。

二、金融市場中多數投資者的行為分析

金融市場運作的虛擬性和信息的不對稱性，使股票投資具有極大的風險。近年來證券市場在各個方面都出現了極其復雜的變化，導致市場操作難度加大。在國際化、全流通、專業(yè)化、價值化等視野下，投資者必須思考如何運進行股票投資，在買賣股票時需采用什么樣的投資理念、方法和策略，以及應該優(yōu)先買賣什么樣的股票。然而，就目前而言，絕大多數的投資者都沒有意識到這一點，羊群效應這種非理性的行為就像魔咒一樣，不斷左右著廣大投資者的思想。

羊群效應是指投資者在信息環(huán)境不確定的情況下，行為受到其他投資者的影響，模仿他人決策，或者過度依賴于輿論。即市場中的壓倒多數的觀念，而不考慮自己的信息的行為。由于羊群行為涉及多個投資主體的相關，對于市場的穩(wěn)定性、效率有很大影響。我國投資者的理性意識還不健全，跟風等各種非理現象比較突出。研究表明，在市場大幅下挫的時候給投資者帶來的拋售壓力明顯大于在市場上漲時給投資者帶來的購買沖動。在市場大幅下挫時，大盤的走低使得大部分投資者擔心自己持有的股票價格也會大幅下挫，于是紛紛拋出股票，這種賣方的羊群行為反過來使得許多股票價格同時下降，這樣形成了價格下降和拋售羊群行為之間的正反饋。在市場大幅上升時，雖然有一些投資者看好市場，大幅增倉，但是也有些投資者擔心價格過高而不愿跟入，此時投資者的行為相對分散，跟風行為低于在熊市中的羊群行為。

三、股票投資中的風險及收益的再認識及價值投資理念的引入

1、風險

所謂風險，一般的理解是指遭受各種損失的可能性。股票投資的風險是指實際獲得的收益低于預期收益的可能性，而造成這種可能性的原因是股息的減少和股票價格的非預期變動。

風險一般可以分為系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險兩大部分。系統(tǒng)風險是指總收益變動中由影響所有股票價格的因素造成的那一部分。經濟的、政治的和社會的變動是系統(tǒng)風險的根源，它們的影響使幾乎所有的股票以同樣的方式一起運動。非系統(tǒng)風險是指在總風險中對一個公司或一個行業(yè)是獨一無二的那部分風險。管理能力、消費偏好、罷工之類的因素造成一個公司利潤的非系統(tǒng)變動。非系統(tǒng)因素基本獨立于那些影響整個股票市場的因素。由于這些因素影響的是一個公司或一個行業(yè)，因此只能一個公司一個行業(yè)地研究它們。因非系統(tǒng)風險僅涉及某個公司或某個行業(yè)的股票，所以，投資者可以通過審慎的投資選擇來減少甚至避免非系統(tǒng)風險。非系統(tǒng)風險的主要形式有金融風險、經營風險、流動性風險、操作性風險。

2、收益

股票投資收益是指投資者投資行為的報酬。一般情況下，股票投資的收益主要分為貨幣收益和非貨幣收益兩大類。貨幣收益是投資者購買股票后在一定的時期內獲得的貨幣收入，由兩個部分組成。一是投資者購買股票后成為公司的股東，并以股東的身份，按照持股的多少，從公司獲得相應的股利，包括股息、現金紅利和紅股等，在我國的一些上市公司中，有時還可得到一些其他形式的收入，如配股權證的轉讓收入等。二是因持有的股票價格上升所形成的資本增值，這正是目前我國絕大部分投資者投資股票的直接目的。非貨幣收益的形式多種多樣，如投資者購買股票成為股東后，可以參加公司的股東大會，查閱公司的有關數據資料，獲取更多的有關企業(yè)的信息，在一定程度上參與企業(yè)的經營決策，在企業(yè)重大決策中有一定的表決權，這在一定程度上可以滿足投資者的參與感等等。

投資者要提高股票投資的收益率，關鍵在于選擇購買何種股票以及在何時買進或拋出股票。任何股票投資者都希望自己能買到贏利豐厚、風險小的股票，因此，在做出投資決策時，一般都要考慮投資對象的企業(yè)屬性和市場屬性。股份制公司企業(yè)屬性的好壞，主要是通過公司的財務指標、公司的行業(yè)背景及其成長性、發(fā)行公司的規(guī)模等各方面的因素來進行考察。

3、價值投資

在進行股票投資決策時，進行股票的內在價值分析，可以使投資者更加理性和成熟，避免投資的盲目性以及短期的逐利行為。

股票投資內在價值評價的目標是股票投資人得到穩(wěn)定可靠的收益，而盡量避免風險。從投資者角度來看，一支股票的收益性越大越好，而它的風險性是越小越好，對于一些長期持有者來講，股票的成長性是非常關鍵的因素。因此，采用因素法，可以將股票投資價值的因素歸結為收益性、成長性、風險性三大方面，而這三大方面又可以作進一步的細分（見圖1）。

根據相關公式計算出股票收益性、成長性和風險性的分值，以定量分析的方式對股票進行綜合評判。具體計算方法如下：

A：對會計報表中的數據經計算和無量綱處理后，得出C層數據；

B：采用因子分析法分別計算出B1、B2和B3的得分值；

f（B）=Σ（C層因子得分×因子貢獻率）

C：用層次分析法分別計算出B1、B2、B3的權重W1 W2 W3，計算股票的內在價值：F(A)=f（B1）W1+f（B2）W2+f（B3）W3

四、實證分析

本文結合寶鋼股份股價走勢，利用相關模型說明進行風險收益分析在投資決策中的應用。研究方法說明：在該實證分析中，我們選取的是寶鋼股份在最近一個月的股票收盤價并將其作為研究樣本，利用EXCEL的數據分析工具庫，通過估計出一個絕大多數投資者所能接受的投資預期回報率。首先計算出股票的波動性，即樣本的標準差；其次做出股價運行的模擬模型，基本可以看出預測的股價和實際價格的偏離程度；最后做出股價的正態(tài)分布圖，觀測出價格出現頻率最高的區(qū)間。

研究目的：通過以上的定量分析，可以獲得現實股價和預期價格的偏離程度，衡量出其風險程度，并驗證股價走勢屬于正態(tài)分布。以圖形的形式使得投資者對股價的走勢有一個比較系統(tǒng)的了解，做到心中有數，在看出股價的分布概率的基礎上，結合技術分析中的經典假設――歷史會重復，為未來的投資決策做基礎。

假設有10%的投資回報率，以最近27天的數據為樣本，并認為一年有250個交易日。在表1中，通過Ln（number）函數的使用，對每天的股價比求對數，得出日投資回報率，進而使用STDEV函數求出日標準偏差，最后乘上250個交易日SQRT（250）可獲得該股票的年波動率，利用EXCEL軟件，可以輕易得出其年波動率為53.91%。

結合對該股票年標準偏差的計算（53.91%），緊接著要對股價運行進行模擬，將時間的步長值定為1，從而設立時間序列。

首先要對我們估計的年收益率進行連續(xù)復利調整，以Mu代表預期收益率，代表股價的波動性，那么可以得到調整后的預期回報率為Amu=Mu-^2/2=-4.53%。

其次，利用RAND函數在這27天中進行隨機抽樣，并通過函數NORMSINV將隨機樣本轉換為正態(tài)隨機分布。

最后，在信息不對稱的前提下，本文將股票價格分為兩部分，即股票價格=確定價格+不確定價格。這里要說明兩點：一是對于股票價格，由于是在原來價格基礎上進行模擬，故接下來的價格自然不能再使用原來27天的觀測價格，而后一天的股價=目前股價EXP（時間步長值Amu/250+后一天的隨機抽樣正態(tài)分布值SQRT（時間步長值/250））；二是對于其中的確定價格，可以由公式：今天的確定價格=昨天價格的確定部分EXP（AMu時間步長值/250）得出。寶鋼股份的當前價格為16.45元。

根據表1的天數、股票價格、確定和不確定四欄，可以畫出模擬圖形，該模型以可視化的方式來展示出股票價格是如何遵循幾何布朗運動假設而變化的。我們可以通過計算機反復按F9來生成多個不同的價格通道，并觀察到模擬股票價格通道與實際股票和股指的股價歷史有著驚人的相似性。

在表1對股票風險的測定基礎上，進一步創(chuàng)建一個模型，使其能在一個圖表中很好的顯示股票價格在未來某一時點的對數正態(tài)分布。在該模型中首先需要計算出股票的最低以及最高價格，利用EXCEL的分析數據庫，股票的最高（低）價格=EXP（（Ln（目前股價）+AMu時間期限）+/-4SQRT（時間期限））；其次在得出股價的步進值后列出其價格序列，本文將寶鋼股份的價格范圍劃分為200個相等步進值，因此該股票的價格步進值為（最高價-最低價）/200；最后利用NORMDIST函數求出股價的累計概率。

將以上數據進行圖表化，可以更加清晰的看出正態(tài)分布的趨勢以及股價出現概率最大的區(qū)間。該模型可以使投資者感受到股價未來價格的分布將如何隨各種影響變量的變化而發(fā)生變化，例如通過改變標準偏差，可以觀察到波動性很低時，分布趨向于對稱分布，而波動性很高時，分布的斜率也會加大。同樣，時限很短時，分布基本上是對稱的，而時限加長時，分布的斜率也會越來越大。

五、結論

作為金融市場的一個重要組成部分，股票市場在直接融資領域內發(fā)揮著越來越重要的作用，任何非理性的投資不僅會扭曲市場的價格發(fā)現功能，在帶來巨大波動的同時還會影響實體經濟的持續(xù)健康發(fā)展。因此，構建一個理性的投資環(huán)境是非常有必要的，也是目前我們最應該做的。

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股票投資的風險性范文第3篇

關鍵詞：股票投資；風險與收益；投資方式

前言：財富的擁有并非永恒，現代經濟的發(fā)展在給人們帶來創(chuàng)富機會的同時，也使人們的財產狀況存在許多變數，通貨膨脹、貨幣貶值等都可能使得人們的財產大幅縮水。投資有方，才能抵御通脹帶來的財富貶值，獲得超過通脹率的回報。而股票投資為大多數人所親睞，本文將分析股票在投資過程中的利與弊。從而更好的投資股票來獲得收益。

一.股票投資的概念和目的

（一）股票投資的概念

股票投資是指企業(yè)或個人用積累起來的貨幣購買股票，借以獲得收益的行為。

購買股票能帶來哪些好處呢？由于現在人們投資股票的主要目的并非在于充當企業(yè)的股東，享有股東權利，所以購買股票的好處主要體現在以下幾個方面：（1）每年有得到上市公司回報，如分紅利、送紅股。（2）能夠在股票市場上交易，獲取買賣價差收益。（3）能夠在上市公司業(yè)績增長、經營規(guī)模擴大時享有股本擴張收益。這主要是通過上市的送股、資本公積金轉增股本、配股等來實現。（4）能夠在股票市場上隨時出售，取得現金，以備一時之急需。（5）在通貨膨脹時期，投資好的股票還能避免貨幣的貶值，有保值的作用。

（二）股票投資的目的

股票投資與投資的目的具有相同之處，即是保值和增值。

股票投資的目的是為了參與股份公司的發(fā)展，通過投資股份公司的股票成為股份公司的股東，通過分紅的方式分享公司的發(fā)展而帶來的利潤，而我國當前的股份公司的現金分紅能力較低，所有上市公司加在一起的現金分紅不足以抵消證卷市場收走的印花稅及手續(xù)費，造成股票價格不變的情況下每個投資者都虧損的局面，因此股票價格的上漲是投資股票的唯一收益，這是與股票投資的初衷相違背的，使股票投資向投機方向轉變，通過投資無法獲得收益的市場是不健康的，不成熟的市場。

二.股票投資的重要性

隨著社會的不斷發(fā)展.人民幣貶值的速度也在加快.存款的利息總也趕不上CPI的增速.于是投資理財便成了這幾年大家討論的熱點話題。

以目前一年定期存款利率2.25%計算，如果在去年8月存1萬元，今年8月到期后，連本帶息共10225元。但由于今年8月CPI同比上漲3.5%，這10225元僅相當于一年前的9875元，貶值125元。而股票投資中高收益的有1000%，而大眾投資者平均收益都能達到11%，也就是說1萬元一年后也有10000×（11%-3.5%）=750元。由此可見，股票投資具有抗通貨膨脹的重要意義。

三.股票投資與其他投資方式的比較

股票投資的優(yōu)缺點是相對其他投資方式來說的，所以在討論股票投資的優(yōu)缺點之前我們先討論股票投資與其他投資方式的比較。以下我們主要討論活期存款，債券，基金，期貨，外匯等投資方式的比較。

（一）股票與活期存款的比較

活期存款具有流動性好，變現能力強，投資期間不限，手續(xù)簡便且運用方便，但獲利較低，難以抵御通貨膨脹對資本的侵蝕等特點。股票是一種無償還期限的有價證券，投資者認購了股票后，就不能再要求退股，只能到二級市場賣給第三者。股票的轉讓只意味著公司股東的改變，并不減少公司資本。在獲利方面，股票遠高于活期存款但是風險方面也高于活期存款，現在我國CPI增速高于存款利率，所以從保值角度講，股票也優(yōu)于活期存款。所以與活期存款相比，股票具有以下優(yōu)點：流動性好，獲利豐厚，能抵御通貨膨脹對資本的侵蝕。同時具有變現能力差，風險大的缺點。

（二）股票與債券的比較

債券具有安全性高，收益穩(wěn)定，到期償還本和利，流動性強，可隨時賣出風險低等投資特點。債券是政府、金融機構、工商企業(yè)等機構直接向社會借債籌措資金時，向投資者發(fā)行，承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權債務憑證。債券的流動性強，可隨時賣出。所以股票與債券相比具有以下缺點：風險性高，收益不穩(wěn)定的不足之處。

（三）股票投資與基金的比較

集合理財，專業(yè)管理。基金將眾多投資者的資金集中起來，委托基金管理人進行共同投資，表現出一種集合理財的特點。通過匯集眾多投資者的資金，積少成多，有利于發(fā)揮資金的規(guī)模優(yōu)勢，降低投資成本?；鹩苫鸸芾砣诉M行投資管理和運作。基金管理人一般擁有大量的專業(yè)投資研究人員和強大的信息網絡，能夠更好地對證券市場進行全方位的動態(tài)跟蹤與分析。將資金交給基金管理人管理，使中小投資者也能享受到專業(yè)化的投資管理服務。

（四）股票投資與期貨投資的比較

期貨具有有以下特點：（1）以小博大。（2）交易便利。（3）信息公開，交易效率高。（4）期貨交易可以雙向操作，簡便靈活。（5）期貨交易隨時交易，隨時平倉。（6）合約的履約有保證期貨交易達成后，須通過結算部門結算、確認，無須擔心交易的履約問題。

（五）股票投資與外匯的比較

外匯是世界上交易量最大的交易市場，外匯具有與期貨相似的交易特點，，并且由于外匯是全球性的交易，所以可以一天24小時不間斷交易。并且外匯交易具有各種各樣的交易方式：（1）即期外匯交易（2）遠期外匯交易（3）套利交易（4）外匯期貨交易（5）外匯互換交易。

所以外匯與股票相比股票具有以下特點：交易方式不靈活；不能雙向交易；交易時間也有嚴格要求；并且外匯交易具有多方式的交易方法，而股票交易方式比較單一；股票投資資金要求低；股票投資風險相對也低，相比更適合大眾投資。

四.股票投資的優(yōu)缺點

（一）股票投資的優(yōu)點

各種投資方式中，買股票應該是大眾投資者最好的投資方式。

股票還有以下優(yōu)點：

1. 投資收益高。股票投資風險大，收益也高，只要選股得當，就能取得豐厚的投資收益。

2. 購買力風險低。與固定收益的債券相比，普通股能有效地降低購買力風險。因為通貨膨脹率較高時，物價普遍上漲，股份公司盈利增加，股利也會隨之增加。

3. 擁有經營控制權。普通股股票的投資者是被投資企業(yè)的股東，擁有一定的經營控制權。

（二）股票投資的缺點

股票也具有良好的流動性，但是變現能力卻不好，因為股票具有不可償還性。股票是一種無償還期限的有價證券，投資者認購了股票后，就不能再要求退股，只能到二級市場賣給第三者。股票的轉讓只意味著公司股東的改變，并不減少公司資本。從期限上看，只要公司存在，它所發(fā)行的股票就存在，股票的期限等于公司存續(xù)的期限。但是股票買賣存在價格差異，也許在你需要變現的時候價格卻低于預期或者購買價，變現的話可能存在虧損風險。

另一方面股票投資還需要有一定的投資分析基礎，不像基金那樣能交給專業(yè)的投資機構管理。

要說股票投資的優(yōu)勢和劣勢，肯定要有比較才能說清楚。和銀行存款、債券、基金、權證、理財產品、期貨、外匯相比較之后，我們可以得出一些答案，股票投資的優(yōu)勢：風險與收益適中；操作難度適中；可以長期投資，股票背后是企業(yè)，可以分享企業(yè)的成長收益。

股票投資的劣勢：對于保守的人來說存在一定的風險，在政策市里，一般投資者對政策的解讀能力不足，目前A股業(yè)績好的上市公司也多，但是由于國內股票市場走勢與經濟表現背道而馳，市場透明度低造成信息不對稱，投資風險大，投資需慎重。

參考文獻：

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[2] 何小鋒，《資產證券化：中國的模式》[M].北京大學出版社，2002.

股票投資的風險性范文第4篇

自主選擇扣款時間盡管基金定投是一種由銀行和基金公司代為管理的非常省心省力的“懶人理財法”，但許多投資者卻不想當懶人，其關心定投賬戶的程度不比基金公司差，有的投資者幾乎每天都要登錄網上銀行查看基金定投的漲勢情況。對這些投資者，建議可以對定投進行人工調整，即改變扣款時間。

比如，目前工行的基金定投扣款時間為每月第一個工作日，但如果當日投資者的扣款資金賬戶里余額不足，次日會繼續(xù)扣款，依此類推。投資者如果預測本月市場將呈下降趨勢時，可以自己控制扣款時間。月初時，扣款賬戶里暫不要存款，待到合適的時候再往里存款。當然，這種方式要求投資者除了勤快外，還要求對市場有較強的洞察力。而且后者要占據主導作用。

招行的智能定投，扣款日期及周期均可任意選擇，不僅可以設定每月任意一天為扣款日，還能自由決定扣款周期，比如每隔1個月、每隔2周、每隔5天。通過加大投資頻率，在震蕩市場背景下，更有利于平攤投資成本。可根據自己的理財目標設置投資期限，選擇日期、扣款期數和累計扣款金額，通過招行各網點或網上銀行、電話銀行均可辦理。

定期不定額定期不定額定投指的是投資者指定在每月固定的日期(T日)，根據T－1日某證券市場指數與該指數均線的比較情況，在T日自動增加或減少定投金額?？蛇x指數種類包括上證綜指、上證180指數、深證成指等；均線種類包括30日均線、180日均線等。例如每月指定定投扣款日為T日，選定上證綜指、30日均線，若T－1日上證綜指的收盤價超過30日均線0～5％(含)，T日基金定投的扣款金額為基準金額的80％。若T-1日上證綜指的收盤價低于30日均線0～5％(含)，那么T日基金定投的扣款金額為基準金額的120％。投資者甚至可以根據自身已設定的止損、盈利點，進行部分贖回，落袋為安。目前各大銀行網點柜臺和網上銀行均可辦理定時不定額。

不定期不定額采取不定期不定額的方式，投資者不參加定投計劃，而是利用基金定投的原理，根據市場情況，選擇某一只基金，不定期逢低買人一定份額。主要做法就是大跌大買，小跌小買。尤其在市場劇烈震蕩時，能夠積累更多的份額，最大限度地降低份額成本。買入后，暫時持有不動，靜待市場好轉后再逢高贖回。投資者可以通過代銷銀行柜臺、網上銀行和基金公司網上交易系統(tǒng)等多種渠道進行不定期不定額的投資。不定期不定額這種方式，需要投資者有足夠的勇氣在低點買入基金。

股票投資的風險性范文第5篇

股指期貨有“期貨皇冠上的寶石”的美稱。 1982年產生于美國，現為全球最大的期貨品種，成為規(guī)避股票市場系統(tǒng)性風險和投資者進行投資理財的絕佳工具。2007年初我國即將推出的股指期貨，一方面將為我國股市健康發(fā)展提供保障，更主要的是為投資者提供了又一投資理財工具。

股指期貨即將隆重登場

2006年9月8日，中國金融期貨交易所（cffex）宣告成立，標志著我國期貨市場突破了商品期貨時代，金融期貨登上舞臺。中金所10月下旬公開征求《滬深300指數期貨合約》等四個征求意見稿的意見，股指期貨推出進入實質進展階段。隨后召開的衍生品大會，證監(jiān)會尚福林主席透露了股指期貨將在明年初推出。

股指期貨推出已是必然，離投資者也越來越近，當前討論的已經不是可行性、必要性的問題了，更多的是投資者如何利用這一資本市場的金融工具進行投資理財。對于廣大投資者，特別是參與過股票投資的大眾投資者而言，了解股指期貨這一新型投資理財工具特點，熟悉其與股票投資的異同，分析其投資風險及發(fā)現投資機會成為當務之急。

在國外，有這樣一種所謂的理財方程式：即將除消費外的可支配收入分為三個部分進行投資理財。1/3用于銀行存款、國債、保險等，目標是保障；1/3用于波動幅度較小、收益率較穩(wěn)定的理財產品，如混合型基金、大型藍籌股等，目標是保值增值，追求一定風險下的收益率；另外的1/3用于高風險高收益理財產品，如成長型股票、股票型基金、期貨等。股指期貨作為高風險高收益的理財產品成為投資者投資理財組合中的一部分。

玩股指期貨，不能僅靠勇氣

股票投資實質上是現貨投資，而股指期貨首先是期貨，是對股指未來漲跌的判斷。作為高風險高收益的理財產品，對于股指期貨投資的高風險性投資者也應該有一個清醒的認識。

股指期貨的雙向交易機制能夠保證投資者買空賣空，看對方向就賺錢，同時如果投資者做多做空方向錯的話兩個方向都是賠錢的。有可能一買就跌而一賣就漲。實踐上來看，因為期貨市場的做多做空均可獲利的特性，很多投資者入場交易時沒有明確的方向性，也就是不對大勢有一個清晰的判斷后再進行投資，而是多空均做，頻繁交易，往往是踏錯節(jié)拍，兩邊挨耳光。

股指期貨投資的保證金所致的以小搏大杠桿效應令投資者的風險與收益均被同步放大。對于全額交易的股票投資而言，股價漲跌30%~40%并不會令投資者陷入困境。而對于股指期貨而言，滿倉操作的話10%的漲跌就會將保證金損失殆盡。同上例，股指從1450漲10%至1595，1450點賣出的投資者損失為43500元，損失近83.4%。

此外保證金追加和強行平倉的風險也不能忽視。股指期貨實行的是每日無負債結算制度，也就是投資者當天的盈虧實行無負債結算，當天賺的打入投資的賬戶而賠的直接打出賬戶。保證金不夠時期貨公司會要求投資者追加保證金，而未能及時追加保證金時會對投資者的持倉實行強行平倉。

在上述風險中，投資者，尤其是從股市進入的投資者經常遇到。我們看到，股指期貨是期貨投資，應該以期貨的交易策略進行規(guī)避。投資者掌握了股指期貨投資的特性，上述大部分風險可以進行有效規(guī)避。

首先，對于做多做空都可能賠錢的雙向交易機制而言，投資者要杜絕多空都想賺而頻繁交易。在交易時，要對影響股票指數走勢的因素進行分析，判斷大勢的走向。一般而言，個股的走勢影響因素眾多而復雜，信息更加不對稱，而對于股指來說，作為經濟的晴雨表，通過宏觀經濟走勢更能夠判斷股指的未來走勢，也就是說投資者可以通過股指期貨分享到宏觀經濟的成果，而不像投資股票時經常是“賺了指數賠了個股”。同時投資者在判斷好大勢后，不要頻繁在反彈時做多而在回調時做空，抓小波段而失去大行情。

其次，保證金的風險與收益同步放大的杠桿效應，投資者要合理正確應用這一杠桿，滿倉操作是股指期貨投資的大忌。滿倉操作使得投資者在謀取高收益的同時，方向做錯的話損失也很大，甚至可能本金很快全部損失。我國股票投資由于全額交易，有的投資者在20元家為買的股票跌至5元，看似股票還在，實質上要解套需要上漲300%，難度可想而知，股票投資者在被套的過程中是“溫水煮青蛙”般深度套牢，股指期貨保證金交易的放大效應，使得投資者資金來去匆匆，這樣對于投資者來說止損更加重要，也就是說方向做錯在不傷及筋骨的時候趕快認錯，甚至反手，這樣就有了翻本獲利的機會。

再次，股指期貨投資的追加保證金和強行平倉制度對于投資者資金管理和風險控制提了更高的要求。很多股票投資者買入被套后繼續(xù)持有，甚至在下跌過程中不斷買進攤平成本，這一操作策略在股指期貨投資中是投資者失敗最大的風險，因為大多數股市投資者根本就沒有資金管理和風險控制的意識，一般都是滿倉操作。股指期貨投資中，保證金不足時需要追加，這樣要求投資者所持倉位不能太重，一般而言以不超過30%為宜，這樣在市場正常波動的情況下，投資者的持倉無強行平倉之虞。同時如果需要追加保證金，那就說明投資者先前的持倉方向是錯誤的，可以先行止損出來甚至是反手，做好資金管理和風險控制。

開始股指期貨投資之旅吧

股指期貨作為資本市場新型的一種投資理財工具，更加豐富了投資者的投資組合和交易策略。同時又以多空雙向和保證金交易等制度使其成為非常理想的投資工具。

進行股指期貨投資，投資者要對股指運行的大勢進行判斷，更多關注宏觀經濟基本面等因素。股指期貨的特性，使得投資者在看好后市時，并不需要用大量資金去把所有股票都買下來，只要買入股指期貨就行了。事實上，用股指期貨可以建立一個“虛擬”的投資組合，只需少量的初始保證金就使投資者分享股市穩(wěn)健成長的收益。將作為“經濟晴雨表”的股指與宏觀經濟狀況更多聯(lián)系起來。

投資者還要更多地了解期貨投資的技巧與交易策略，比如嚴格資金管理，包括頭寸管理和風險管理。不頻繁交易和滿倉交易，順勢而為和嚴格科學止損等。一般而言，股市上的滿倉操作、加死碼攤低成本的操作策略絕對不能應用到期貨市場，而股指期貨的操作策略與技巧則能夠提高股票的投資水平，包括前幾年叱咤風云的所謂很多莊家，如“K”先生之稱的呂梁就是在期貨市場出身，而其主要操盤手丁福根也曾為期貨公司信息部的分析師。

股指期貨的推出是我國金融業(yè)大發(fā)展的機遇，同時也為廣大投資者帶來新的投資機會。新生事物的產生常常伴隨著暴利，誰先一步準備，誰就有可能賺到股指期貨的“第一桶金”。在正確認知風險、熟練運用各種期貨交易策略的情況下，投資者可以運用資本市場這一投資理財工具進行理性投資，獲取一定風險下的投資回報。

股指期貨投資的四大特點

1、股指期貨買賣的是指數化設計的合約

與證券市場交易的是上市公司股票相類似，股指期貨交易的是股票價格指數形成的合約。我國交易的是以滬深300指數為對象的期貨合約，報價單位以指數點計，合約的價值以300作為乘數與股票指數報價的乘積來表示，也就是每份合約價值（與每手股票類似）是：股指*300，以滬深300當前1450點為例，每份股指期貨合約價值為435000元（1450*300）。與股市的1000多家上市公司不同的是，我國當前推出僅有四個股指期貨合約，即當月、下月及隨后兩個季月，當前有當月IF0612、下月IF0701和兩個季月IF0703、IF0706四個合約，投資者根據對股指未來漲跌的判斷，做出買入或者是賣出上述四個合約的決策。

2、股指期貨投資的多空雙向交易機制

與股票投資一個重大區(qū)別是，期貨市場的“買空賣空”雙向交易機制，做多做空，也就是看漲時做多，看跌時做空，只要行情看對就可以賺錢。不像股票市場，投資者手上必須要有股票才能賣出，期貨市場是，如果投資者判斷未來價格下跌，可以提前賣出去，等價格真的下跌后再買入平倉即可。這對做股票的投資者來說是最大的福音，我國2001年股市一路下跌，廣大投資者只能眼睜睜看著價格下跌，所持股票被深度套牢。這一做空機制使得從原來的買進待漲的單一模式轉變?yōu)殡p向投資模式，使投資者在下跌的市場行情中也有獲利的機會。

3、股指期貨以小搏大的保證金交易機制

保證金交易使得股指期貨投資具有高風險高收益的特性。保證金交易，也就是說投資者只要投入一定比例的保證金就可以完成股指期貨的買賣，以交易所收取保證金8%，一般期貨公司加收4%至12%為例。投資買賣一手股指期貨合約所需保證金為：52200元（1450*300*12%），12%的保證金水平使得投資者的盈虧放大了8.3倍（1/12%）。我們以1450買入股指漲至1500為例，投資者投入的保證金為52200元，獲利為15000元（（1500-1450）*300），收益率達到28.7%，指數3.4%的上漲就獲得了28.7%的收益率，也就是有了以小搏大的效應。

4、股指期貨靈活的“T+0”交易