一、互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行盈利模式的沖擊

1.對(duì)商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)的沖擊。在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)利用大數(shù)據(jù)和云計(jì)算大大降低了信息不對(duì)稱和交易成本，使得資金供需雙方對(duì)對(duì)方信息基本實(shí)現(xiàn)完全了解，在一定程度上取代了商業(yè)銀行的信息中介功能。目前我國已經(jīng)有拍拍貸、阿里小貸等多家互聯(lián)網(wǎng)公司介入P2P融資平臺(tái)領(lǐng)域,而且業(yè)務(wù)規(guī)模增長迅速。與傳統(tǒng)商業(yè)銀行相較，互聯(lián)網(wǎng)金融在提供中小企業(yè)融資及個(gè)人消費(fèi)貸款等方面具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。例如，阿里小貸以借款人的信譽(yù)發(fā)放貸款，借款人不需要提供擔(dān)保，貸款審批流程簡單、放款速度快。互聯(lián)網(wǎng)金融這種操作簡便、流程快捷的融資方式已經(jīng)對(duì)商業(yè)銀行的傳統(tǒng)融資模式形成沖擊。中國投資有限責(zé)任公司副總經(jīng)理謝平預(yù)測(cè)，20年后“互聯(lián)網(wǎng)金融模式”可能形成一個(gè)既不同于商業(yè)銀行間接融資、也不同于資本市場(chǎng)直接融資的第三種金融運(yùn)行機(jī)制。

2.對(duì)商業(yè)銀行支付中介功能的沖擊?；ヂ?lián)網(wǎng)金融支付功能的核心是移動(dòng)支付與第三方支付。第三方支付就是與各大銀行簽約、并具備一定實(shí)力和信譽(yù)保障的第三方機(jī)構(gòu)提供的交易支持平臺(tái)。例如,支付寶提供代購機(jī)票或火車票,代繳水、電、煤氣、電信等公用事業(yè)費(fèi)用,保險(xiǎn)和基金、代購彩票等多種支付結(jié)算服務(wù)。移動(dòng)支付主要指通過移動(dòng)通信設(shè)備、利用無線通信技術(shù)來轉(zhuǎn)移貨幣價(jià)值以清償債權(quán)債務(wù)關(guān)系。近年來我國移動(dòng)支付發(fā)展迅速，出現(xiàn)了短信支付、語音支付、二維碼掃描支付、手機(jī)銀行支付、刷臉支付等移動(dòng)支付方式。互聯(lián)網(wǎng)金融這種方便快捷的支付服務(wù)將使商業(yè)銀行的支付中介功能邊緣化，并使其中間業(yè)務(wù)受到替代，這在一定程度上也會(huì)影響商業(yè)銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)和資產(chǎn)業(yè)務(wù)，進(jìn)而影響銀行的盈利能力。

3.對(duì)商業(yè)銀行盈利方式的沖擊。目前,我國商業(yè)銀行的經(jīng)營和盈利模式大都仍停留在傳統(tǒng)的粗放式增長階段，利差仍是商業(yè)銀行盈利的主要來源。從商業(yè)銀行傳統(tǒng)的價(jià)值創(chuàng)造和實(shí)現(xiàn)方式看，其目標(biāo)客戶主要是對(duì)貸款有穩(wěn)定需求的大企業(yè)客戶以及高端零售客戶，他們對(duì)金融產(chǎn)品和服務(wù)的基本訴求是安全、穩(wěn)定、低成本和低風(fēng)險(xiǎn)。銀行憑借規(guī)模經(jīng)濟(jì)、專業(yè)知識(shí)和復(fù)雜流程向客戶提供安全、穩(wěn)定、低成本和低風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品與服務(wù)。在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，目標(biāo)客戶群體發(fā)生了改變，以中小企業(yè)客戶及年輕消費(fèi)者為主體，他們對(duì)金融產(chǎn)品和服務(wù)的基本訴求是方便、快捷、參與和體驗(yàn)，追求多樣化、差異化和個(gè)性化服務(wù)。因此，在互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊下，傳統(tǒng)商業(yè)銀行基于知識(shí)密集和技術(shù)復(fù)雜的金融產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)被削弱。隨著利率市場(chǎng)化，銀行凈息差收窄及支付中介功能的邊緣化，商業(yè)銀行傳統(tǒng)的盈利模式將受到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

二、對(duì)商業(yè)銀行盈利模式轉(zhuǎn)型的建議和對(duì)策

1.提升互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的戰(zhàn)略地位?；ヂ?lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行的影響和沖擊更多是思維層面上的。在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，商業(yè)銀行應(yīng)盡最大可能將互聯(lián)網(wǎng)金融上升到全行發(fā)展戰(zhàn)略的層面上，從商業(yè)銀行的經(jīng)營理念、發(fā)展戰(zhàn)略、企業(yè)文化，下到銀行組織結(jié)構(gòu)、操作流程、風(fēng)險(xiǎn)控制、網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)等，改變對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的認(rèn)知。商業(yè)銀行要重新進(jìn)行市場(chǎng)細(xì)分，找準(zhǔn)市場(chǎng)定位，切實(shí)以客戶為中心，加強(qiáng)客戶的參與和體驗(yàn)，精簡業(yè)務(wù)流程，為客戶提供更加快捷、便利的金融服務(wù)。重新進(jìn)行市場(chǎng)定位，實(shí)施差異化戰(zhàn)略。商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)自己的特點(diǎn)確定目標(biāo)市場(chǎng)，重新進(jìn)行市場(chǎng)定位。當(dāng)前，銀行間競(jìng)爭(zhēng)同質(zhì)化的主要原因是目標(biāo)客戶定位的同質(zhì)化，大家都在做20%的客戶。因此，商業(yè)銀行應(yīng)將目光轉(zhuǎn)向那80%的客戶，通過產(chǎn)品、服務(wù)、渠道的創(chuàng)新，降低成本，那80％客戶一樣可以產(chǎn)生較大的利潤空間。特別是中小銀行，一定要立足區(qū)域和社區(qū)，找到適合自己發(fā)展的“藍(lán)海”，形成比較優(yōu)勢(shì)，而不要深陷“紅?！?，去打殘酷的價(jià)格戰(zhàn)。只有中小銀行和大型銀行形式了優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，同時(shí)凸顯各自的經(jīng)營特色，那么整個(gè)金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)才能更加有序。

摘要：互聯(lián)網(wǎng)金融不斷創(chuàng)新的發(fā)展模式比傳統(tǒng)金融模式的效率更高，通過移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等技術(shù)，信息的不對(duì)稱程度和交易成本被降低?；ヂ?lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新既能夠產(chǎn)生巨大的經(jīng)濟(jì)收益，也會(huì)隨之產(chǎn)生一定的風(fēng)險(xiǎn)。互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的發(fā)展需要政府從宏觀角度對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)施監(jiān)管，需要及時(shí)制定相關(guān)的有約束力的法律規(guī)范，以此來促進(jìn)資源均勻配置、經(jīng)濟(jì)增長長期穩(wěn)定。中國潛在的互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)依舊相當(dāng)巨大，需要堅(jiān)持創(chuàng)新路徑，合規(guī)發(fā)展，這種新興模式正在并將長期成為中國經(jīng)濟(jì)不可替代的一部分。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；監(jiān)管；第三方支付；資源配置

1研究的背景與意義

互聯(lián)網(wǎng)金融是“互聯(lián)網(wǎng)＋”在金融領(lǐng)域深入發(fā)展的結(jié)果，當(dāng)前我國互聯(lián)網(wǎng)金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)總體可控，但對(duì)不良資產(chǎn)、債券違約、影子銀行等累積風(fēng)險(xiǎn)要高度警惕，必須規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融秩序，預(yù)防和控制可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，保證穩(wěn)妥推進(jìn)金融監(jiān)管體制改革?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在經(jīng)歷的快速發(fā)展的成長階段之后，爆發(fā)出了它特殊的風(fēng)險(xiǎn)，給人民群眾造成了巨大的經(jīng)濟(jì)損失以及附帶傷害。大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能和區(qū)塊鏈等新技術(shù)創(chuàng)新與金融業(yè)務(wù)的融合逐漸加深，已成為金融發(fā)展的重要推動(dòng)力。從2016年開始互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管越來越得到重視，并且相關(guān)部門在探索制定新的政策和法規(guī)來推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融走向規(guī)范。互聯(lián)網(wǎng)金融在我們的日常生活中應(yīng)用非常普遍，幾乎每個(gè)人都在使用微信、支付寶等；另一方面眾籌、P2P網(wǎng)貸等一些新型的互聯(lián)網(wǎng)金融模式在小企業(yè)跟民間十分流行。傳統(tǒng)的商業(yè)銀行為了擺脫傳統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的下降正在努力探索新的方向。今天的中國，處處已離不開互聯(lián)網(wǎng)金融，我們既要享受互聯(lián)網(wǎng)金融帶給我們的便捷，更要防范互聯(lián)網(wǎng)金融不規(guī)范引致的經(jīng)濟(jì)損失和各種風(fēng)險(xiǎn)。在這個(gè)大環(huán)境下繼續(xù)研究互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的規(guī)范與創(chuàng)新是非常有必要的，通過研究相應(yīng)規(guī)范，可以形成對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融更加深刻的認(rèn)識(shí)，更好的防范互聯(lián)網(wǎng)金融不規(guī)范帶來的損失，更清晰的認(rèn)識(shí)中國未來的經(jīng)濟(jì)走向以及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型出路，并詳細(xì)探討互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)范和創(chuàng)新研究在中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的定位和作用。

2我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展歷程與現(xiàn)狀

在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展之初，其并沒有十分明確的定義，起初人們的認(rèn)識(shí)有狹義和廣義兩個(gè)方面。具體而言，狹義互聯(lián)網(wǎng)金融，即一系列由新興出現(xiàn)的互聯(lián)網(wǎng)金融公司引導(dǎo)的全新模式，不包含傳統(tǒng)金融行業(yè)的交易互聯(lián)網(wǎng)化，也不包含銀行內(nèi)部的互聯(lián)網(wǎng)金融方面。這種狹義的、嚴(yán)格意義上對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融與其他領(lǐng)域的界定強(qiáng)調(diào)了信息技術(shù)平臺(tái)的基礎(chǔ)作用。與之相反，廣義的互聯(lián)網(wǎng)金融定義則包含傳統(tǒng)金融行業(yè)被互聯(lián)網(wǎng)化的部分。經(jīng)過近幾年的飛速變化，現(xiàn)在大家在互聯(lián)網(wǎng)金融概念的內(nèi)涵上已基本達(dá)成一致，即：互聯(lián)網(wǎng)金融是一種新型的、有很大潛力的金融業(yè)務(wù)模式，是傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)互相合作通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)來逐步完成資金融通、網(wǎng)上支付、投資和信息中介等業(yè)務(wù)的一種方式。在金融服務(wù)、金融產(chǎn)品及其衍生物等方面，互聯(lián)網(wǎng)正在以前所未有的方式深度融入傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)。而現(xiàn)在一般談到的互聯(lián)網(wǎng)金融，即指眾籌、第三方支付、網(wǎng)絡(luò)借貸，還有日益普遍的網(wǎng)上銀行、網(wǎng)上證券等其他基于信息技術(shù)的業(yè)務(wù)模式。

摘要：商貿(mào)流通企業(yè)，顧名思義指的就是為商品在社會(huì)中的流通提供全面而高效服務(wù)活動(dòng)的企業(yè)總稱，具體涵蓋了交通運(yùn)輸行業(yè)以及批發(fā)零售行業(yè)等等，在新時(shí)代背景下對(duì)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及社會(huì)穩(wěn)定作出了卓越的貢獻(xiàn)。而最初，商貿(mào)流通企業(yè)并不被社會(huì)各界所看好，企業(yè)規(guī)模以及涉及領(lǐng)域相對(duì)較小，對(duì)社會(huì)的影響力也無足輕重。但是隨著時(shí)間的發(fā)展，商貿(mào)流通企業(yè)成為后起之秀逐漸發(fā)揮其巨大的作用，將生產(chǎn)與消費(fèi)有效融合，并借助互聯(lián)網(wǎng)金融的東風(fēng)迅速形成燎原之勢(shì)，成為目前最受關(guān)注的行業(yè)?；诖?，本文立足于互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商貿(mào)流通企業(yè)的重要影響，并詳細(xì)闡述解決商貿(mào)流通企業(yè)融資問題的具體措施和方法，望予借鑒和參考。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；商貿(mào)流通企業(yè)；金融投資；社會(huì)影響力；解決方法

商貿(mào)流通企業(yè)在長久的發(fā)展過程中逐漸從微末企業(yè)成長為支柱企業(yè)，對(duì)滿足人們基本需求以及促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有十分重要的意義。例如社會(huì)消費(fèi)品銷售總額在2019年占據(jù)我國經(jīng)濟(jì)總額的60%，并突破了40億元，是促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。并且在互聯(lián)網(wǎng)金融的影響下，金融投資活動(dòng)領(lǐng)域中也出現(xiàn)了商貿(mào)流通企業(yè)的身影，并迅速得到發(fā)展，企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模以及數(shù)量也得到了迅猛的提升，拓展了商貿(mào)流通企業(yè)的經(jīng)營領(lǐng)域以及影響力。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融與商貿(mào)流通企業(yè)

互聯(lián)網(wǎng)金融是新時(shí)代背景下產(chǎn)生的一種金融模式，是將先進(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與資金融通進(jìn)行有效結(jié)合，對(duì)提升金融服務(wù)質(zhì)量以及效率具有明顯的優(yōu)勢(shì)，其發(fā)展勢(shì)頭迅猛，并突破了傳統(tǒng)金融模式的限制，人們對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的研究與實(shí)踐也越發(fā)深入?；ヂ?lián)網(wǎng)金融能夠?yàn)樯藤Q(mào)流通企業(yè)提供必要的技術(shù)以及資金支持，創(chuàng)新融資活動(dòng)方式以及融資活動(dòng)，實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要作用?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在我國的應(yīng)用最早出現(xiàn)于2013年，對(duì)傳統(tǒng)金融模式進(jìn)行創(chuàng)新和優(yōu)化，打破了傳統(tǒng)金融模式的禁錮，在我國金融生態(tài)中產(chǎn)生了軒然大波。而互聯(lián)網(wǎng)金融優(yōu)勢(shì)明顯，借助先進(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)能夠突破時(shí)間、地域等各種因素的影響和限制，在降低金融交易成本的基礎(chǔ)上也提升了交易速度，并立足于我國現(xiàn)有情況構(gòu)建了更為完善的金融組織活動(dòng)方式。而商貿(mào)流通企業(yè)在開展金融投資活動(dòng)的過程中其支付方式、融資活動(dòng)等方面均受到互聯(lián)網(wǎng)金融的影響。

二、我國互聯(lián)網(wǎng)金融與商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展

近兩年互聯(lián)網(wǎng)金融高速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融并購浪潮也呈不斷高漲態(tài)勢(shì)，其影響甚至擴(kuò)展至整個(gè)社會(huì)的各個(gè)行業(yè)。從2013年起，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)并購市場(chǎng)開始出現(xiàn)了爆炸性的發(fā)展。據(jù)清科研究中心提供的數(shù)據(jù)顯示：2013年中國并購案例共完成了1015起，較互聯(lián)網(wǎng)并購還沒引起社會(huì)較強(qiáng)關(guān)注的2012年同期，上漲了23.8%。中國未來以發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融式的普惠金融為主，它不僅是中小企業(yè)融資的重要方式，同時(shí)是具有千億美金的市場(chǎng)，發(fā)展前景無限。因此，無論是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)還是非互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，都以不同的策略和方式以并購方式進(jìn)駐互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)。

1、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在這場(chǎng)互聯(lián)網(wǎng)并購浪潮中主要以公司并購為主要表現(xiàn)形式的行業(yè)整合，既加大了行業(yè)的產(chǎn)品與資源集中度，也使得中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭們（阿里巴巴、騰訊、百度）提供的服務(wù)越來越同質(zhì)化，并且其所占用的客戶資源也更加龐大。BAT通過大規(guī)模合縱聯(lián)合的投資并購?fù)晟苹ヂ?lián)網(wǎng)金融布局，且不少業(yè)界人士宣稱，互聯(lián)網(wǎng)界的“馬太效應(yīng)”將越來越明顯，三家抗衡的局面將成為國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的新常態(tài)。華興資本創(chuàng)始人包凡曾說，在未來的商業(yè)社會(huì)勢(shì)力中，BAT是一股力量；360、小米這樣的挑戰(zhàn)者是一股力量，而基于本地生活服務(wù)的入口，如美團(tuán)、大眾點(diǎn)評(píng)會(huì)成為第三股力量。而且，目前還有更多的公司正在借移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)之名之力，聯(lián)手瓜分傳統(tǒng)商業(yè)世界。雖然業(yè)界的三大巨頭都各自展開了行業(yè)并購，三巨頭也都紛紛補(bǔ)強(qiáng)了自身的短板，但是并購的過程卻有所不同，且各有側(cè)重點(diǎn)：騰訊公司累計(jì)對(duì)外并購?fù)顿Y達(dá)到了537億人民幣，其并購特點(diǎn)是布局十分廣泛，涉獵范圍廣度為三大巨頭之首，而且以國際化布局為目標(biāo)，以網(wǎng)絡(luò)游戲?yàn)榛A(chǔ)，逐步拓展電商業(yè)務(wù)。騰訊公司穩(wěn)扎穩(wěn)打，借助其背后龐大的用戶群體，步步為營，穩(wěn)定的積累自身的實(shí)力。近期，隨著“騰訊電影”影視平臺(tái)的正式成立，騰訊在娛樂業(yè)務(wù)平臺(tái)已經(jīng)完成了初步布局，打造了一個(gè)以騰訊電影、騰訊游戲、騰訊動(dòng)漫、騰訊文學(xué)四個(gè)平臺(tái)為核心的群體。無論是所擁有移動(dòng)端的用戶數(shù)量還是所占用用戶的移動(dòng)端時(shí)間，都是阿里與百度所不可匹敵的，但其移動(dòng)端的收入占比目前卻處于末位，說明騰訊公司對(duì)移動(dòng)端的商業(yè)開發(fā)尚處于較為初始的狀態(tài)。但騰訊公司一直是“產(chǎn)品經(jīng)理”主導(dǎo)的企業(yè)文化，曾明確表態(tài)“用戶體驗(yàn)絕不會(huì)讓位于商業(yè)變現(xiàn)”，其用戶體驗(yàn)一直做得較好。再看三大巨頭資產(chǎn)規(guī)模最大的阿里巴巴，其累計(jì)對(duì)外并購?fù)顿Y更是達(dá)到了618億人民幣。阿里集團(tuán)并購的主要特點(diǎn)是：出手狠，主要圍繞電商業(yè)務(wù)進(jìn)行發(fā)展。眾所周知，阿里巴巴赴美上市，受到了來自各界的資金追捧，其上市風(fēng)波更是引起了國內(nèi)電商界一次新的浪潮，其融資規(guī)模甚至有望達(dá)到250億美元，成為全球最大的IPO。馬云可以說是國內(nèi)，乃至全球電商界的一個(gè)傳奇，在他的帶領(lǐng)下，阿里巴巴正在逐步補(bǔ)強(qiáng)自身缺陷與短板，業(yè)內(nèi)老大的位置也越來越穩(wěn)固。再說阿里近期的頻繁并購也是為了提高“含金量”。上市后的收購會(huì)相對(duì)困難繁瑣還需董事會(huì)的表決。此外，怎樣將故事講得更全更大，也有利于阿里上市時(shí)的估值。相比于騰訊公司與阿里巴巴，百度集團(tuán)累計(jì)對(duì)外并購的投資金額稍顯不足，但也達(dá)到了178億人民幣。作為三大巨頭最為低調(diào)的集團(tuán)，百度鮮有跨國并購的案例，其主要布局在于電商收購與流量的收購。在最近的行業(yè)動(dòng)態(tài)中，百度推出了“直達(dá)號(hào)服務(wù)”，進(jìn)軍電商服務(wù)業(yè)領(lǐng)域。直達(dá)號(hào)，顧名思義，即商家在百度移動(dòng)平臺(tái)的官方服務(wù)賬號(hào)，基于移動(dòng)搜索、@賬號(hào)、地圖搜索、個(gè)性化推薦等多種方式讓用戶隨時(shí)能夠直達(dá)商家的服務(wù)。這項(xiàng)服務(wù)，為百度引來了許多戰(zhàn)略合作伙伴的同時(shí)，也給百度帶來了大量的資金。不過百度的傳統(tǒng)搜索優(yōu)勢(shì)在移動(dòng)端幾乎發(fā)揮不出來，旗下的幾款A(yù)PP表現(xiàn)也不盡人意。目前占有的旅游、視頻、地圖，也無法與PC端的地位相媲美。那么，三大集團(tuán)布局給我們的啟示何在？我們分別從阿里巴巴、騰訊集團(tuán)、百度公司入手分析。阿里打造消費(fèi)產(chǎn)業(yè)鏈。阿里集團(tuán)在基礎(chǔ)設(shè)施層有支付寶和高德地圖，足夠堅(jiān)固；在信息層，強(qiáng)大的商戶資源本就是阿里集團(tuán)的強(qiáng)項(xiàng)；在用戶層，盡管有新浪微博、來往等產(chǎn)品，在連接人與人關(guān)系的社交層面遜色于騰訊；在實(shí)體層，除了投資銀泰商業(yè)，還與大量商家合作，并間接擁有美團(tuán)的線下商戶資源。騰訊布局社交生態(tài)圈。騰訊基礎(chǔ)設(shè)施層有四維圖新、搜狗地圖和微信支付；信息層有電商、團(tuán)購、大眾點(diǎn)評(píng)、58同城，已初具規(guī)模；用戶層，騰訊憑借微信、手機(jī)QQ、QQ空間等產(chǎn)品擁有明顯的優(yōu)勢(shì)；在實(shí)體層，投資了華南城，并與眾多商家開展合作，還間接擁有京東、大眾點(diǎn)評(píng)、58同城的線下商戶資源。百度構(gòu)建地圖服務(wù)網(wǎng)。百度在基礎(chǔ)層有百度地圖和百度錢包；憑借搜索引擎、百度糯米、91助手、去哪兒網(wǎng)、安居客的信息入口體系，百度在信息層有優(yōu)勢(shì)；在用戶層，百度處于弱勢(shì)；在實(shí)體層，投資萬學(xué)教育，與北京動(dòng)物園合作，并擁有大量中小企業(yè)和教育資源。對(duì)比互聯(lián)網(wǎng)公司，傳統(tǒng)的非互聯(lián)網(wǎng)公司也正通過并購緊鑼密鼓的進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，在前景廣闊的互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)分一杯羹。對(duì)于從未涉足互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的非互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來說，完全由自身成立一家新的互聯(lián)網(wǎng)金融公司，并發(fā)展自身業(yè)務(wù)來占據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)是非常耗時(shí)耗材并且效果緩慢的。并購對(duì)于此類公司是個(gè)非常方便快捷的進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的方式。

2、非互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購

互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)金融行業(yè)有著巨大的挑戰(zhàn)，銀行已上線直銷銀行等各種應(yīng)對(duì)策略。但其實(shí)支付才是銀行金融服務(wù)的基礎(chǔ)，如果企業(yè)想要與銀行對(duì)抗，那么支付就是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)資金的基礎(chǔ)平臺(tái)，才能形成金融服務(wù)閉環(huán)。正因?yàn)橹Ц秾?duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的重要性，很多企業(yè)進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的第一步就是擁有一家第三方支付公司。傳統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭均有控股第三方支付公司，實(shí)現(xiàn)企業(yè)資金的高效收付與集成管理?？蛻羰褂玫谌街Ц懂a(chǎn)生的消費(fèi)數(shù)據(jù)，可支持企業(yè)提供大數(shù)據(jù)服務(wù)。例如，阿里巴巴擁有支付寶，騰訊擁有財(cái)付通，京東則是收購網(wǎng)銀在線。其取得的成功為像萬達(dá)集團(tuán)這樣的老牌企業(yè)提供了可鑒之處?；ヂ?lián)網(wǎng)金融與O2O是未來最重要的趨勢(shì)和機(jī)會(huì)。萬達(dá)集團(tuán)的四大核心產(chǎn)業(yè)——商業(yè)地產(chǎn)、高級(jí)酒店、連鎖百貨和文化旅游均可形成線上與線下相結(jié)合的場(chǎng)景，符合O2O模式。而消費(fèi)的最終環(huán)節(jié)就是支付?？戾X作為業(yè)內(nèi)經(jīng)營已久的有名支付公司，其具備綜合化平臺(tái)和大數(shù)據(jù)的體系，目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)支付疊加戰(zhàn)略。未來，體驗(yàn)式消費(fèi)將是消費(fèi)者最大的流量入口。萬達(dá)集團(tuán)與快錢合作構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融與O2O閉環(huán)體驗(yàn)的戰(zhàn)略模式。萬達(dá)集團(tuán)在自身全球最大線下消費(fèi)平臺(tái)的基礎(chǔ)上建立以體驗(yàn)消費(fèi)為主的復(fù)合型業(yè)態(tài)模式。而快錢不僅為萬達(dá)提供線上線下移動(dòng)支付體系，還將推出理財(cái)營銷等多種互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)。萬達(dá)集團(tuán)收購快錢，不僅是為了完善萬達(dá)O2O的支付環(huán)節(jié)，也是為萬達(dá)金融的布局開路。萬達(dá)大力發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的策略中有一點(diǎn)是2015年內(nèi)并購1至2家金融企業(yè)，把金融集團(tuán)框架搭起來。由此可猜測(cè)，在成功并購快錢這家第三方支付公司后，萬達(dá)的下一個(gè)并購可能會(huì)選擇P2P企業(yè)。除萬達(dá)集團(tuán)外，早在2013年長征電氣高價(jià)收購北京國華匯銀科技有限公司，而近期康達(dá)爾集團(tuán)表示擬通過并購方式向農(nóng)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融轉(zhuǎn)型均是典型的例子。因此，通過并購現(xiàn)存互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)進(jìn)入該市場(chǎng)，將是傳統(tǒng)企業(yè)的上策。零售行業(yè)面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)購物模式的沖擊，針對(duì)消費(fèi)者消費(fèi)行為的變化，開展了線上線下相結(jié)合的零售業(yè)務(wù)模式，現(xiàn)在的零售行業(yè)不僅與網(wǎng)絡(luò)支付合作開展網(wǎng)絡(luò)零售業(yè)務(wù)，還逐漸增加了網(wǎng)絡(luò)小額金融理財(cái)產(chǎn)品等業(yè)務(wù)。蘇寧、國美、京東等零售業(yè)代表企業(yè)以領(lǐng)頭羊的角色紛紛加緊布局自己的金融版圖。以蘇寧為例，蘇寧云商涉及的互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域包括銀行牌照、移動(dòng)端虛擬運(yùn)營商、易付寶的余額理財(cái)、小額貸款以及放心保保險(xiǎn)業(yè)務(wù)等，逐漸形成以營銷、物流、支付、理財(cái)?shù)娜湕l式運(yùn)營服務(wù)模式。傳統(tǒng)金融企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代將迎來新的變革和挑戰(zhàn)，如何更加高效的利用互聯(lián)網(wǎng)金融提升資金使用率，銀行、券商、保險(xiǎn)等各家傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)為此開始了戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的探索，通過與電商平臺(tái)合作打造網(wǎng)絡(luò)銀行，推出金融商店；與互聯(lián)網(wǎng)媒體合作金融開放平臺(tái)等方式打破金融傳統(tǒng)固有模式和思維，完成了由信息傳播到支付流程的閉環(huán)商業(yè)操作，從產(chǎn)品、渠道、營銷和服務(wù)等各個(gè)方面，實(shí)現(xiàn)了與互聯(lián)網(wǎng)金融的共同發(fā)展和相互融合。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在互聯(lián)網(wǎng)金融模式發(fā)展過程中缺少成熟的互聯(lián)網(wǎng)開發(fā)和運(yùn)營技術(shù)，因此，選擇通過并購已成規(guī)模的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)成為簡單有效的戰(zhàn)略發(fā)展方式，如平安集團(tuán)通過收購“壹卡會(huì)”，打造“平安付”，從而曲線獲得了第三方支付牌照。后又打造二手車電商平臺(tái)平安好車，通過電商平臺(tái)更多的獲取互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)據(jù)，增加客戶粘性，為未來開展互聯(lián)網(wǎng)金融做好用戶準(zhǔn)備，成為搶占互聯(lián)網(wǎng)金融的先頭勢(shì)力。綜上所述，無論是像BAT三巨頭一樣的互聯(lián)網(wǎng)公司，還是像金融產(chǎn)業(yè)、零售行業(yè)和制造業(yè)這樣的非互聯(lián)網(wǎng)傳統(tǒng)企業(yè)，都在通過并購方式搶占互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)。用戶基礎(chǔ)、產(chǎn)品、渠道、服務(wù)都需進(jìn)行全方面的設(shè)計(jì)和整改。除此之外，線上線下融合，即O2O模式，逐漸成為是企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過程中新一輪角逐的關(guān)鍵點(diǎn)，各家企業(yè)都在建設(shè)和尋找重要的入口和支付方式，以使得線上線下資源整合效果更好，贏得O2O模式成功。

3、互聯(lián)網(wǎng)金融并購建議

一、互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展給金融學(xué)注入新的內(nèi)容

（一）支付方式傳統(tǒng)的結(jié)算支付

是由商業(yè)銀行來完成的，而互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展改變了這一模式。第三方支付是指非金融機(jī)構(gòu)作為收、付款人的支付中介所提供的網(wǎng)絡(luò)支付、預(yù)付卡、銀行卡收單以及央行確定的其他支付服務(wù)。第三支付已不僅僅局限于最初的互聯(lián)網(wǎng)支付，而是成為線上線下全面覆蓋，應(yīng)用場(chǎng)景更為豐富的綜合支付工具。目前市場(chǎng)上第三方支付公司的運(yùn)營模式可以歸為兩大類：一類是獨(dú)立第三方支付模式，是指第三方支付平臺(tái)完全獨(dú)立于電子商務(wù)網(wǎng)站，不負(fù)有擔(dān)保功能，僅僅為用戶提供支付產(chǎn)品和支付系統(tǒng)解決方案，以快錢、易寶支付、匯付天下、拉卡拉等為典型代表；另一類是以支付寶、財(cái)付通為首的依托于自有B2C、C2C電子商務(wù)網(wǎng)站提供擔(dān)保功能的第三方支付模式。第三支付切斷了商業(yè)銀行和客戶之間原來的直接聯(lián)系。客戶直接面對(duì)的將只是第三方支付機(jī)構(gòu)，傳統(tǒng)的銀行賬戶、基金賬戶全部后臺(tái)化，客戶甚至都感覺不到。隨著賬戶同一化趨勢(shì)的發(fā)展，“賬戶為王”時(shí)代即將到來，第三方支付賬戶可能會(huì)成為人們支付和消費(fèi)的首要甚至唯一入口，其他賬戶全部隱藏在第三方支付賬戶的后面，成為其附庸。

（二）融資模式不同于傳統(tǒng)的商業(yè)銀行和資本市場(chǎng)融資模式

互聯(lián)網(wǎng)金融開辟了第三種的融資模式，具體包含以下三種：1.P2P網(wǎng)絡(luò)借貸。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸是指?jìng)€(gè)體和個(gè)體之間通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)的直接借貸。P2P網(wǎng)貸平臺(tái)為借貸雙方提供信息交互、資信評(píng)估、投資咨詢等中介服務(wù)，部分平臺(tái)還提供資金移轉(zhuǎn)和結(jié)算、催債等服務(wù)。典型的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)機(jī)構(gòu)有“宜信”和“人人貸”。截至2014年6月，我國P2P網(wǎng)貸平臺(tái)為1263家。P2P網(wǎng)貸在我國迅猛發(fā)展是跟我國金融環(huán)境一直以來的高度管制以及民間金融的規(guī)模巨大分不開的。2.非P2P的網(wǎng)絡(luò)小額貸款。非P2P的網(wǎng)絡(luò)小額貸款，也叫電商小貸，是指擁有海量數(shù)據(jù)的電商企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算等信息化手段，對(duì)其長期積累的平臺(tái)客戶交易數(shù)據(jù)進(jìn)行專業(yè)化的挖掘和分析，通過自建小貸公司或與銀行合作方式，向其平臺(tái)上的小微企業(yè)提供信貸服務(wù)，即所謂的大數(shù)據(jù)金融，其運(yùn)營模式可分為以“阿里小額信貸”為代表的平臺(tái)模式和京東為代表的供應(yīng)鏈金融模式。截至2013年末，阿里金融旗下三家小額貸款公司累計(jì)發(fā)放貸款1500億元，累計(jì)客戶數(shù)超過65萬家，貸款余額超過125億元。3.眾籌融資（CrowdFunding）。即通過網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)為項(xiàng)目發(fā)起人籌集從事某項(xiàng)創(chuàng)業(yè)或活動(dòng)的小額資金，并由項(xiàng)目發(fā)起人向投資人提供一定回報(bào)的融資模式。按照出資和獲得回報(bào)的方式分為債權(quán)型眾籌、股權(quán)型眾籌、預(yù)售型眾籌和捐贈(zèng)型眾籌。典型代表如“點(diǎn)名時(shí)間”和“天使匯”。從籌資規(guī)模來看，2014上半年，國內(nèi)眾籌領(lǐng)域共發(fā)生融資事件1423起，募集總金額18791.07萬元人民幣。以上三種互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式與傳統(tǒng)的融資模式相比有兩個(gè)顯著的特征：第一，借助大數(shù)據(jù)和云計(jì)算技術(shù)，對(duì)信息多維采集與深度運(yùn)用。互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式主要通過網(wǎng)絡(luò)生成和傳播信息，通過搜索引擎對(duì)信息進(jìn)行組織、排序和檢索，通過云計(jì)算處理信息，有針對(duì)性地滿足用戶在信息挖掘和信用風(fēng)險(xiǎn)管理上的需求并顯著降低了交易成本。依靠大數(shù)據(jù)和云計(jì)算技術(shù)，能夠動(dòng)態(tài)了解客戶的多樣化需求，計(jì)量客戶的資信狀況，有助于改善傳統(tǒng)金融的信息不對(duì)稱問題，提升風(fēng)險(xiǎn)控制能力，推出個(gè)性化金融產(chǎn)品。第二，以供需雙方直接聯(lián)系并達(dá)成交易為基礎(chǔ)進(jìn)行金融資源配置。互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式的資金和金融產(chǎn)品的供需信息在互聯(lián)網(wǎng)上，通過信息技術(shù)深入分析數(shù)據(jù)，全面、深入掌握交易對(duì)象的信息，并據(jù)此找到合適的風(fēng)險(xiǎn)管理和分散工具，供需雙方可以直接聯(lián)系和達(dá)成交易，交易環(huán)境更加透明，交易成本顯著降低，定價(jià)完全競(jìng)爭(zhēng)，最大化提升資金配置效率，金融服務(wù)的邊界進(jìn)一步拓展。

（三）金融產(chǎn)品的銷售渠道及其獲取方式