摘要：自2014年年初起，人民幣就開(kāi)始了其貶值進(jìn)程。特別是隨著國(guó)內(nèi)國(guó)際經(jīng)濟(jì)增速放緩，人民幣匯率呈現(xiàn)加速貶值態(tài)勢(shì)，如今，人民幣的匯率已經(jīng)下跌到6.6左右，距離最高值下跌約9%。人民幣的貶值的原因有很多，是由內(nèi)因和外因共同導(dǎo)致的，人民幣的貶值不僅給我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來(lái)了很大的影響，同時(shí)給國(guó)際經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也帶來(lái)了不小的沖擊，人民幣的貶值與中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、以及中央銀行、美國(guó)的政策等都有直接的關(guān)系，對(duì)人民幣的國(guó)際化產(chǎn)生了很大的影響。

關(guān)鍵詞：人民幣貶值　原因　國(guó)際化

2014年以來(lái)，人民幣匯率由升值趨勢(shì)轉(zhuǎn)變?yōu)橹饾u貶值，特別是2015年811匯率改革之后，人民幣貶值預(yù)期不斷強(qiáng)化。人民幣匯率的變動(dòng)不是一方面原因?qū)е碌?，是在?nèi)因、外因的綜合影響下實(shí)現(xiàn)的，它是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)真實(shí)寫照，是我國(guó)綜合實(shí)力的反映，同時(shí)也彰顯著我國(guó)的國(guó)際地位。導(dǎo)致人民幣貶值的原因有很多，人民幣貶值帶來(lái)的影響也有利有弊。

一、人民幣貶值的原因

1.內(nèi)部原因。

人民幣貶值與中國(guó)自身的發(fā)展有著必要的聯(lián)系，內(nèi)因是事物發(fā)展的主要因素。

一、阻礙人民幣走向國(guó)際化的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題

由上可見(jiàn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)和對(duì)外貿(mào)易的迅猛增長(zhǎng)，帶動(dòng)了國(guó)際交易者對(duì)人民幣的需求和信任，而人民幣在泰國(guó)、越南、朝鮮、俄羅斯等國(guó)家及地區(qū)的全境或局部通用，更是為其成為國(guó)際通幣奠定了基礎(chǔ)。但是，人民幣走向國(guó)際化成為世界貨幣的道路依然漫長(zhǎng)，許多現(xiàn)實(shí)問(wèn)題無(wú)法回避。

（一）人民幣貶值預(yù)期匯率作為一項(xiàng)重要的國(guó)家政策

其目的是為了維護(hù)本國(guó)利益（如保持本國(guó)國(guó)際貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力、維護(hù)本國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)外部平衡等）。當(dāng)全球市場(chǎng)對(duì)人民幣升值預(yù)期高漲之時(shí)，2014年以來(lái)我國(guó)人民幣匯率（美元兌人民幣）從1月份的1∶6.0665下降到了10月份的1∶6.1168，這是自2005年以來(lái)人民幣的首次大幅貶值，也預(yù)示著人民幣單邊升值走勢(shì)結(jié)束。縱觀整體，人民幣匯率走低的主要原因有兩方面。第一，人口老齡化現(xiàn)狀催生經(jīng)濟(jì)狀況。我國(guó)已經(jīng)開(kāi)始步入老齡化社會(huì)，從而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)真實(shí)儲(chǔ)蓄率邊際遞減。第二，涌入中國(guó)熱錢過(guò)多，對(duì)外部融資的依賴強(qiáng)度增大。國(guó)外熱錢涌入中國(guó)主要是對(duì)人民幣抱持升值預(yù)期。一旦貶值苗頭出現(xiàn)，熱錢會(huì)迅速撤離，從而影響整個(gè)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。雖然本次人民幣匯率短期回落，但是也從一定程度上反映出了我國(guó)經(jīng)濟(jì)利好走勢(shì)中的發(fā)展隱患。例如，2013年外資銀行在華債權(quán)共計(jì)1萬(wàn)億美元，該數(shù)據(jù)和我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀折射出兩個(gè)信號(hào)：其一，目前涌入我國(guó)的熱錢更多是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)實(shí)體的隱性外債；其二，我國(guó)信貸增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)過(guò)分依賴熱錢。由此可見(jiàn)，如果人民幣貶值不可控，資金外流現(xiàn)象將會(huì)一發(fā)不可收拾，國(guó)內(nèi)的公司債和地方債也會(huì)迎來(lái)兌付高峰，信用違約問(wèn)題將會(huì)把我國(guó)經(jīng)濟(jì)推向一個(gè)更加難以控制的局面。

（二）貨幣政策調(diào)節(jié)無(wú)法得到預(yù)期效果人民幣

在國(guó)際市場(chǎng)的大量流通會(huì)影響我國(guó)央行貨幣政策實(shí)施的有效性。從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度上來(lái)講，央行上調(diào)基準(zhǔn)利率實(shí)施緊縮的貨幣政策，主要是為了收緊市場(chǎng)，減少人民幣在市場(chǎng)上的流動(dòng)。但是這樣也會(huì)直接導(dǎo)致為了追求更高回報(bào)，全球人民幣流入中國(guó)，從而導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量增加，預(yù)期效果勢(shì)必會(huì)大打折扣。除此之外，央行在管理和監(jiān)控海外人民幣流通過(guò)程中問(wèn)題很多，如販毒、走私等利用人民幣工具的非法活動(dòng)等，不僅會(huì)阻撓我國(guó)相關(guān)部門對(duì)洗錢活動(dòng)的追查，更會(huì)增加我國(guó)金融市場(chǎng)的不穩(wěn)定性。

摘要:隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的日益雄厚和人民幣在世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中作用的進(jìn)一步加強(qiáng)，人民幣國(guó)際化并最終成為他國(guó)主要的外匯儲(chǔ)備已被視作一種必然趨勢(shì)。但是客觀來(lái)看，這一目標(biāo)并不可能在短期內(nèi)一蹴而就，僅就貨幣角度來(lái)看，我國(guó)要完成并維持良好的人民幣國(guó)際化狀態(tài)，仍然要經(jīng)歷一系列的挑戰(zhàn)。如何使人民幣在全球經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)上體現(xiàn)出價(jià)值尺度、支付手段、流通手段和價(jià)值儲(chǔ)藏這四大貨幣基本職能，是我們需要研究的課題。

關(guān)鍵詞:人民幣國(guó)際化;貨幣職能;挑戰(zhàn);應(yīng)對(duì)

1.引言

自1971年尼克松宣布美元與黃金脫鉤后，美元貨幣的信用開(kāi)始走下坡路。近年來(lái)，美國(guó)因三次量化寬松(QE)以及零利率的寬松貨幣政策導(dǎo)致美元過(guò)量發(fā)行，國(guó)債嚴(yán)重貶值，造成持有美國(guó)國(guó)債的各債權(quán)國(guó)財(cái)富流失。美元作為世界貨幣的地位和可信度也遠(yuǎn)不如布雷頓森林體系建立之初。歐元、英鎊等貨幣紛紛開(kāi)始挑戰(zhàn)美元的霸主地位。在這樣的世界格局下，人民幣要活躍于世界貨幣的舞臺(tái)，必然要經(jīng)歷重重考驗(yàn)。

2.人民幣國(guó)際化面臨的挑戰(zhàn)

2.1人民幣國(guó)際化前面臨的挑戰(zhàn)

一、青海省跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)展存在的問(wèn)題

試點(diǎn)以來(lái)，青海省跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)取得了較好的發(fā)展，但與全國(guó)和鄰省業(yè)務(wù)發(fā)展相比，仍存在如下問(wèn)題：

（一）貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算規(guī)模小

占比低從貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算占比看，2013年貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算額占全省跨境人民幣結(jié)算總額的1.25%，與全國(guó)相比相差57%；從貨物貿(mào)易占海關(guān)進(jìn)出口占比看，2013年貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算額占同期海關(guān)貨物進(jìn)出口總額的1.02%，與全國(guó)相比相差10%。

（二）外商投資人民幣結(jié)算占比低

對(duì)外投資人民幣結(jié)算仍屬空白2013年全省資本項(xiàng)下跨境人民幣結(jié)算額達(dá)0.34億元，占全省跨境人民幣結(jié)算總額的1.4%。其中，外商直接投資結(jié)算額0.34億元，占全省外商直接投資總額④的8.6%，與鄰省甘肅相比相差63%；人民幣對(duì)外直接投資尚未實(shí)現(xiàn)突破。

貨幣是信用的具體體現(xiàn)，貨幣的形態(tài)隨著人類社會(huì)的發(fā)展不斷地發(fā)生演化。從貨幣形態(tài)的演變發(fā)展歷史來(lái)看，貨幣形態(tài)的演變無(wú)一不伴隨著社會(huì)進(jìn)步和技術(shù)發(fā)展。當(dāng)前，以5G、區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算以及人工智能為代表的科技迅速發(fā)展，促使經(jīng)濟(jì)模式逐漸轉(zhuǎn)向數(shù)字化，也促進(jìn)貨幣形態(tài)向電子化、數(shù)字化加快轉(zhuǎn)變。數(shù)字貨幣的出現(xiàn)及應(yīng)用范圍的不斷擴(kuò)大將是人類進(jìn)入數(shù)字化時(shí)代的必然歷史進(jìn)程，可以說(shuō)，數(shù)字貨幣體系是繼商品貨幣體系、信用貨幣體系之后，人類貨幣體系的第三次革命。由于數(shù)字貨幣對(duì)未來(lái)人類社會(huì)具有重要的價(jià)值和意義，在其出現(xiàn)伊始便受到了一些科技巨頭和各國(guó)政府部門的廣泛關(guān)注和重視。隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和市場(chǎng)化數(shù)字貨幣迅速發(fā)展，主權(quán)國(guó)家政府一味地拒絕和抵御數(shù)字貨幣是不明智的，也是不現(xiàn)實(shí)的，不僅不能滿足數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，而且可能被市場(chǎng)化數(shù)字貨幣的迅速發(fā)展削弱主權(quán)國(guó)家政府的貨幣權(quán)力、經(jīng)濟(jì)權(quán)力和管理經(jīng)濟(jì)的職能。因此，加快研發(fā)和推出以國(guó)家信用為基礎(chǔ)的法定數(shù)字貨幣成了各國(guó)央行近年來(lái)的重大課題，一輪主權(quán)國(guó)家之間數(shù)字貨幣競(jìng)爭(zhēng)在所難免。

一、法定數(shù)字人民幣對(duì)人民幣國(guó)際化的影響及戰(zhàn)略意義

（一）法定數(shù)字人民幣將對(duì)國(guó)內(nèi)金融體系和信用機(jī)制產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響

貨幣數(shù)字化是全球未來(lái)的大趨勢(shì)。對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，數(shù)字貨幣的發(fā)行和使用，可以使得貨幣發(fā)展與數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展更加匹配，貨幣政策調(diào)節(jié)更加高效，幣值會(huì)更加穩(wěn)定。法定數(shù)字人民幣對(duì)現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)與金融體系不會(huì)產(chǎn)生重大沖擊，有利于維護(hù)貨幣金融體系穩(wěn)定。央行的貨幣支付功能會(huì)因?yàn)槿嗣駧诺臄?shù)字化得到優(yōu)化，人民幣的貨幣地位和央行貨幣政策的有效性也將隨著法定數(shù)字人民幣的推出而提升。由于信用風(fēng)險(xiǎn)主體的變化，法定數(shù)字人民幣的安全性與便攜性將使其有可能成為一種滿足用戶儲(chǔ)備需求的計(jì)息資產(chǎn)。央行能夠通過(guò)對(duì)法定數(shù)字人民幣利率的調(diào)整間接影響金融市場(chǎng)的存貸款利率，使央行獲得一種新的貨幣政策實(shí)施工具和渠道。在法定數(shù)字人民幣運(yùn)行的過(guò)程中，通過(guò)實(shí)時(shí)掌控所有法定數(shù)字人民幣的收付情況以及進(jìn)行數(shù)字人民幣交易的具體分布情況，央行能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)法定數(shù)字人民幣的全方位、全流程監(jiān)控。同時(shí)，法定數(shù)字人民幣的廣泛應(yīng)用，將有助于反洗錢、反逃稅、反詐騙和反恐怖融資等金融犯罪活動(dòng)，有效維護(hù)社會(huì)安全穩(wěn)定。

（二）法定數(shù)字人民幣將提升人民幣在國(guó)際支付體系中的份額，助推人民幣國(guó)際化

一國(guó)貨幣在跨境貿(mào)易和投資中的使用程度，是該國(guó)貨幣國(guó)際化的重要標(biāo)志。在沒(méi)有重大外部因素影響的情況下，現(xiàn)有國(guó)際支付市場(chǎng)的貨幣使用格局幾乎不會(huì)發(fā)生根本性的變化。當(dāng)前人民幣充當(dāng)國(guó)際支付結(jié)算貨幣的權(quán)重極低，與中國(guó)實(shí)際的經(jīng)濟(jì)規(guī)模及對(duì)外貿(mào)易投資規(guī)模不符。法定數(shù)字貨幣將進(jìn)一步拓展人民幣國(guó)際化的空間，為全球跨境貿(mào)易提供數(shù)字化計(jì)價(jià)、交易、支付與價(jià)值儲(chǔ)存工具，降低國(guó)際貿(mào)易成本并提高交易效率。應(yīng)較快構(gòu)建起一套圍繞著法定數(shù)字人民幣的跨境支付體系，較好地實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化過(guò)程中的價(jià)值尺度、支付手段和流通手段職能，在數(shù)字時(shí)代國(guó)際清結(jié)算體系的變革中“彎道超車”，提升人民幣在國(guó)際支付體系中的份額。當(dāng)人民幣在國(guó)際中已經(jīng)形成了一定的網(wǎng)絡(luò)外部性和支付結(jié)算的依賴性，再逐步推動(dòng)發(fā)展人民幣的價(jià)值貯藏和世界貨幣職能，實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化的戰(zhàn)略目標(biāo)。