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摘要：

世界經(jīng)濟(jì)在快速發(fā)展，每個(gè)國家經(jīng)濟(jì)之間都在一定程度上相互融通，連接著經(jīng)濟(jì)橋梁的支柱就是資本市場。投資銀行是資本市場的支柱和主體，所以應(yīng)積極發(fā)揮其在資本市場的活躍性，使其在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、調(diào)整社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、優(yōu)化資源配置等方面發(fā)揮非常不可或缺的作用。

關(guān)鍵詞：

投資銀行；資本市場；金融體系

一、投資銀行在資本市場的作用

（一）溝通資金需求

由于在20世紀(jì)40年代以前，商業(yè)銀行只是向客戶供應(yīng)短期貸款，然而需要中長期貸款的客戶只能從投資銀行那里獲取貸款，需要通過要求投資銀行幫忙發(fā)行債款及股票時(shí)來獲得資金。投資銀行在中長期資金需求方面擔(dān)任媒介的作用，即投資銀行并不擁有投資人及籌資人的義務(wù)和權(quán)利，他們不會(huì)直接建立聯(lián)系。

（二）發(fā)展證券市場

投資銀行在證券市場主體中影響力很大。投資銀行即作為證券市場中的中介機(jī)構(gòu)又作為主要的活動(dòng)參與者。首先，投資銀行作為最重要的金融中介機(jī)構(gòu)，在投資人和籌資人之間闡述重要的媒介效用。其次，投資銀行是機(jī)構(gòu)投資者。因?yàn)橥顿Y銀行具有豐厚的資金，他們可以通過自營業(yè)務(wù)來獲取投資帶來的資金回報(bào)。

（三）促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)

投資銀行可以給企業(yè)公司供應(yīng)各式各樣的媒介服務(wù)，提高了社會(huì)化大生產(chǎn)、優(yōu)化了國家金融方面產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。投資銀行對(duì)于公司企業(yè)實(shí)力的增強(qiáng)和企業(yè)并購的發(fā)展有重大的效用。風(fēng)險(xiǎn)投資基金和投資銀行為高科技公司的進(jìn)步發(fā)展開辟了新的、廣闊的金融融資天地。

（四）優(yōu)化資源配置

首先，投資銀行可以憑借發(fā)行證券，來使得資金更加有效的配置。在投資銀行發(fā)行證券的過程中，資金往往流向收益比較好的企業(yè)及產(chǎn)業(yè)，發(fā)展前景比較好的企業(yè)更容易獲得證券融資資金。其次，投資銀行由于有較多的資金經(jīng)常會(huì)選那些收益較好，有發(fā)展前景的企業(yè)為他融資，為這些企業(yè)提供資金支持，也就是將更多的資金引入這些公司和部門，起到了資源配置的作用。

二、目前我國投資銀行在資本市場中存在的問題

（一）自有資本較少，融資能力差

就我國的證券公司來說，大多的證券公司規(guī)模都很小，很難形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)，更不用說跨地區(qū)、跨國發(fā)展。資產(chǎn)規(guī)模小、競爭力較低等問題是我國的投資銀行廣泛存在的，現(xiàn)在國際上的趨向于通過許多大型的投資銀行并購、重組、合并等方法來強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，以便增強(qiáng)自身的競爭力。

（二）業(yè)務(wù)辦理單一，缺乏創(chuàng)新技能

從投資銀行業(yè)務(wù)品種上來說，傳統(tǒng)的投資銀行業(yè)務(wù)最重要的是一級(jí)市場業(yè)務(wù)及二級(jí)市場業(yè)務(wù)，然而我國的投資銀行集中表現(xiàn)就是傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)種類。在全球競爭日益激烈的情況下，細(xì)細(xì)劃分投行的業(yè)務(wù)市場，用專業(yè)性的服務(wù)才可以引起越來越多客戶的關(guān)注。

（三）風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管不嚴(yán)，法律法規(guī)不健全

我國的證券法頒布遲延，等到證券交易所已經(jīng)如期運(yùn)行了3年后，《股票發(fā)行與交易暫行條例》才開始進(jìn)行實(shí)施。我國投行業(yè)的自律團(tuán)體由于缺乏自律意識(shí)，自律團(tuán)體有監(jiān)管不到位，導(dǎo)致了投行中欺詐等違法行為的產(chǎn)生。中國政府在資本市場上對(duì)于投資者監(jiān)管的框架有很多欠缺，并沒有處理好政府監(jiān)管和投資銀行自身監(jiān)管的聯(lián)系。

（四）缺乏對(duì)專業(yè)人才的培養(yǎng)與教育

人力資源的專業(yè)素質(zhì)較差是制約我國投行業(yè)發(fā)展的主要方面。然而對(duì)于我國現(xiàn)存的人員來看，精通投資銀行的高端人員很少，通向投資銀行朝更好方向發(fā)展的橋梁還沒有建立。而且我國的投資銀行與世界發(fā)達(dá)的投資銀行相比起步比較晚，經(jīng)驗(yàn)欠缺以致我國投資銀行在國際上的影響力欠佳。

三、提高我國投資銀行功能的對(duì)策及建議

（一）整合資源，實(shí)現(xiàn)市場的可持續(xù)發(fā)展

中國投行需要通過改變企業(yè)的所有制、企業(yè)合并、建立中外合資的證券公司等舉措去增強(qiáng)中國投行業(yè)的密集度，中國投行應(yīng)該按照市場類型來整理利用可用的能源，因?yàn)橹袊耐缎袠I(yè)已經(jīng)步入了具有一定規(guī)模的進(jìn)步發(fā)展時(shí)期，然而與國外投行業(yè)來比較仍有很大的差距，所以我們需要來擴(kuò)張金融證券公司的資本規(guī)模和金融資產(chǎn)總額。

（二）拓寬自己的市場，穩(wěn)固地位

經(jīng)營我國投資銀行追求自己的進(jìn)步繁榮，不應(yīng)僅僅限制在中國市場，而應(yīng)該追隨世界經(jīng)濟(jì)一體化、證券資本市場走向國際、金融業(yè)務(wù)多種多樣的步伐，踴躍建立橋梁走向世界，有安排、有籌劃地在海外市場建立對(duì)應(yīng)的分支，使相關(guān)的業(yè)務(wù)得到進(jìn)展，參加全球的角逐，到國際大市場闖出前進(jìn)的新天地，讓業(yè)務(wù)經(jīng)營達(dá)到全球的一流水平。

（三）給予金融創(chuàng)新鼓勵(lì)和支持

我國投資銀行如果想使經(jīng)營投資實(shí)現(xiàn)高度的現(xiàn)代化，得到持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力，應(yīng)該適應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢，不放過社會(huì)各個(gè)方面的機(jī)會(huì)，除了要保證傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)范圍以外，更要順應(yīng)全球金融市場長遠(yuǎn)方向的趨勢，積極地拓展創(chuàng)新的業(yè)務(wù)活動(dòng)領(lǐng)域，特別應(yīng)該順應(yīng)中國當(dāng)今經(jīng)濟(jì)體制下變革的需求，開展項(xiàng)目融資業(yè)務(wù)，私募投資交易等，完善各種交易的職能，以此來完成金融投資業(yè)務(wù)的向各個(gè)方面進(jìn)步。

（四）建立健全的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)制

第一，我國政府機(jī)構(gòu)應(yīng)該制定相關(guān)的法律法規(guī)，以及相關(guān)的金融發(fā)展對(duì)策計(jì)劃，從而增強(qiáng)投行業(yè)迅速有力的進(jìn)步繁榮。第二，我國應(yīng)該加強(qiáng)一些相關(guān)的金融法規(guī)建設(shè)及金融監(jiān)管措施，加強(qiáng)金融法律來逐漸推動(dòng)金融體制變革，營造一個(gè)良好的投行進(jìn)步繁榮條件。第三，我國政府應(yīng)該簡化一些管理體制，對(duì)一些體制進(jìn)行統(tǒng)一性管理，這樣就可以將關(guān)系理順，從而提高資本市場的效率。第四，我國政府機(jī)構(gòu)應(yīng)該對(duì)一些特殊銀行給予一些有力的政策，促進(jìn)投資銀行業(yè)在資本市場的快速發(fā)展。

（五）重視專業(yè)人員的知識(shí)培養(yǎng)

投行的進(jìn)步繁榮最不可缺少的就是素質(zhì)型的專業(yè)精英，現(xiàn)資銀行的角逐其實(shí)就是精英的角逐。我國投資銀行業(yè)的精英狀況和需求很不對(duì)應(yīng)。所以各方面應(yīng)著手致力于人才的培養(yǎng)，特別是高層次的金融投資人才培養(yǎng)。我們以美國的高盛公司為例來說明人才的重要性。高盛投行業(yè)務(wù)及融資、風(fēng)險(xiǎn)管理的融合發(fā)展模式，提高客戶服務(wù)感受和由業(yè)務(wù)創(chuàng)新支持形成的研發(fā)力量，以及高凝聚的集體合作精神，都非常值得我們在今后投資銀行發(fā)展中借鑒。

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作者:敖文雅 單位:河北大學(xué)