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編者按：本論文主要從真實企業(yè)所有權(quán)的內(nèi)涵及其歸屬；不完全合同企業(yè)所有權(quán)概念的癥結(jié)問題分析等進行講述，包括了企業(yè)所有權(quán)的所有對象,在現(xiàn)代企業(yè)理論看來,它首先指剩余索取權(quán)、所謂的“企業(yè)所有權(quán)”無非就是“企業(yè)財產(chǎn)所有權(quán)”的簡稱,它具有“所有”的物質(zhì)對象、不完全合同理論提出的解釋企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的企業(yè)所有權(quán)概念是不科學的等，具體資料請見：

【摘要】企業(yè)不存在不完全合同理論指出的那種虛無的即實際無所有的所有權(quán),也不可能存在基于這種“企業(yè)所有權(quán)”解釋的治理結(jié)構(gòu)。真正的企業(yè)所有權(quán)其實是指人們傳統(tǒng)認識到的企業(yè)出資者所有權(quán),它的內(nèi)涵是指對企業(yè)物質(zhì)資本和產(chǎn)品的所有權(quán)。這個企業(yè)所有權(quán)是出資者用它自己投入企業(yè)的資本承擔經(jīng)營風險而形成的,所以它歸屬出資者。由此還可得出,真正的企業(yè)最一般的結(jié)構(gòu)就是資本雇傭勞動結(jié)構(gòu),現(xiàn)代企業(yè)的結(jié)構(gòu)演化也必須立足于這一基礎(chǔ)來解釋。

【關(guān)鍵詞】企業(yè)所有權(quán)出資者剩余控制權(quán)剩余索取權(quán)

一、引言

企業(yè)所有權(quán)在人們傳統(tǒng)的理解中都是指企業(yè)出資者所有權(quán),包括法律部門的理解也不例外。然而,自格羅斯曼(Grossman)、哈特(Hart)、莫爾(Moore)等人在上世紀八十年代開創(chuàng)了不完全合同理論,把企業(yè)所有權(quán)定義為剩余控制權(quán)和剩余索取權(quán)——剩余控制權(quán)指契約中沒有特別規(guī)定的活動的決策權(quán),剩余索取權(quán)指企業(yè)收入在扣除所有固定合同支付后的余額的要求權(quán)。另外,還站在社會福利最大化的角度,融合威廉姆森的資產(chǎn)專用性理論,把企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的生成和演化解釋為就是這種“企業(yè)所有權(quán)”在不同條件下的不同組合“安排”。而本文認為,人們傳統(tǒng)理解的企業(yè)所有權(quán)才真正包含了來自直覺的、樸素的真知性,問題只是在于對這種企業(yè)所有權(quán)具體內(nèi)涵的理解。

二、真實企業(yè)所有權(quán)的內(nèi)涵及其歸屬

首先,本文不贊成張維迎教授把財產(chǎn)所有權(quán)等價于產(chǎn)權(quán),把企業(yè)所有權(quán)理解為與財產(chǎn)所有權(quán)有質(zhì)的區(qū)別的觀點。其實,產(chǎn)權(quán)是一種權(quán)利束。它可指財產(chǎn)所有權(quán)(包含全部權(quán)能),也可單獨指由財產(chǎn)所有權(quán)分離出來的不具有歸屬權(quán)的各種一般性財產(chǎn)權(quán)利或權(quán)能,這正是科斯等產(chǎn)權(quán)學者曾作過的嚴格區(qū)別。而企業(yè)所有權(quán)則正是財產(chǎn)所有權(quán)的特定形式,它與單個人擁有的財產(chǎn)所有權(quán)的區(qū)別只是在于,后者的所有對象在現(xiàn)實中簡單、明了,而前者的所有對象,由于企業(yè)是“一組契約的連結(jié)”,并長期受新古典理論漠視企業(yè)本身的影響,一時還說不清,這正是本文要討論的問題。

企業(yè)所有權(quán)的所有對象,在現(xiàn)代企業(yè)理論看來,它首先指剩余索取權(quán)。原因是作為傳統(tǒng)公認的古典企業(yè)唯一所有者的出資者,它與勞動者獲得固定收入的區(qū)別就在于它獲得了剩余索取權(quán)。但我們認為這只是依據(jù)最單純的現(xiàn)象觀察而得出的有偏誤理解。真正正確、本質(zhì)的理解應當是,它獲得了對企業(yè)物質(zhì)資本以及由此相應生產(chǎn)出來的產(chǎn)品的所有權(quán)。

要理解出資者的投入資本為何會轉(zhuǎn)化為企業(yè)所有權(quán),首先要弄清楚出資者為何能獲得企業(yè)全部產(chǎn)品的所有權(quán)。在古典企業(yè)中,出資者之所以能獲得剩余索取權(quán),就是基于它承擔了企業(yè)經(jīng)營風險。因為承擔風險意味著勞動者只能獲得固定合同收入,出資者當然便獲得了剩余索取權(quán)。但后一說法似乎并沒考慮到出資者還必須對其他要素的應得合同收入進行支付,這個問題可這樣看。一個體戶從事生產(chǎn)和經(jīng)營,它是在自擔經(jīng)營風險,并自己提供全部勞動,產(chǎn)品所有權(quán)無疑就屬于它。但如果因它也可能有原材料成本和銀行利息的支付,就否定它擁有對自己生產(chǎn)的全部產(chǎn)品的所有權(quán),這反倒會被看成是笑話。如此的問題可類推到承包經(jīng)營、承租經(jīng)營和我們現(xiàn)在正在討論的問題,其結(jié)論都一樣。這些問題告訴我們的實質(zhì)是,在合作生產(chǎn)中,承擔經(jīng)營風險者天然就擁有對它所經(jīng)營的產(chǎn)品的所有權(quán)。因為一旦承擔了風險,就意味著非承擔風險的合作者的成本支付與產(chǎn)品或產(chǎn)品收入已無關(guān)(即假定產(chǎn)品收入為零甚至為負,成本也得照付),所以成本支付問題(也含工資支付甚至浮動工資支付)并不否定承擔風險者實際擁有產(chǎn)品所有權(quán)。這從個體經(jīng)營看會更容易理解。這里真正需要弄明白的是,經(jīng)營主體的“實際所有”并不就是它的“實際所得”?，F(xiàn)代企業(yè)理論把企業(yè)所有權(quán)理解為剩余索取權(quán),就是在用“實際所得”來定義“實際所有”,這顯然是錯誤的。

認為出資者獲得了企業(yè)產(chǎn)品所有權(quán)的說法不僅是正確的,而且體現(xiàn)了本質(zhì)。它對于有許多我們至今還不能很好解釋的企業(yè)現(xiàn)象能給予一種真正科學的解釋。這里僅舉兩例。第一,在古典企業(yè)中剩余索取權(quán)為什么應由出資者獨占。因為從邏輯順序上說,應當是先說明出資者通過承擔風險獲得了產(chǎn)品所有權(quán),才可能說明它如何獲得剩余索取權(quán),否則獨占無從談起。阿爾欽、德姆塞茨的“監(jiān)督論”對此則顯然并不是合理的而只是一種主觀的解釋。第二,阿爾欽、德姆塞茨團隊生產(chǎn)理論中的“監(jiān)督者”為什么會擁有“企業(yè)中心簽約者”甚至是“出售企業(yè)”的權(quán)利,如果由“監(jiān)督論”來解顯然不對,因為“企業(yè)需要監(jiān)督才有效率,就需要賦予監(jiān)督者這些權(quán)利”,但這具有更大好處的權(quán)利為什么只能賦予出資者而不能賦予作為“平等市場主體”的勞動者呢?如果用出資者以承擔經(jīng)營風險為代價獲得了產(chǎn)品所有權(quán)來解釋,那么,此時就意味著出資者實際擁有和控制了企業(yè),它投入企業(yè)的物質(zhì)資本也就自然而然地轉(zhuǎn)化為企業(yè)所有權(quán),這時企業(yè)形式所擁有的全部財產(chǎn),也就是出資者所擁有的財產(chǎn),其獲得這些權(quán)利就成了必然?？梢?出資者獲得的“企業(yè)所有權(quán)”,其實不是剩余索取權(quán),而是企業(yè)產(chǎn)品所有權(quán)。加上在此基礎(chǔ)上轉(zhuǎn)化為企業(yè)所有權(quán)的出資者投入企業(yè)的物質(zhì)資本所有權(quán),就是具有完整內(nèi)涵的企業(yè)所有權(quán)。它顯然只屬于出資者。

到了公司制企業(yè),這種古典企業(yè)的資本雇傭勞動結(jié)構(gòu)是否像一些學者所說的那樣已發(fā)生了變化呢?應當說沒有。因為,此時剩余索取權(quán)雖變成了普遍可分享,但現(xiàn)行公司的實際制度安排是,當公司發(fā)生虧損時,雇員一般仍可獲得基本固定收入,但股東卻不但得不到資本收入,反而必須用自己投入的資本去填補這個“漏洞”,這就說明雇員實際并不承擔虧損風險,市場不確定性風險的實質(zhì)承擔者仍然是股東。因此,企業(yè)產(chǎn)品所有權(quán)——作為天然應是風險承擔者才能獲得的權(quán)利——從而也是企業(yè)所有權(quán),就仍屬出資者的股東所有。這個問題從現(xiàn)行公司的實際權(quán)力配置看也有明顯的實踐根據(jù)。在公司中,股權(quán)仍然最重要,經(jīng)營控制權(quán)始終表現(xiàn)出從屬股權(quán)的屬性,它只是股權(quán)下放了的“權(quán)”。而且在放權(quán)的過程中,股東始終掌控著公司至高無上的“最終控制權(quán)”。這種權(quán)力,實際表明的就是在一般控制權(quán)下放的條件下股東仍然保留的對公司排它性歸屬的所有權(quán)(所有權(quán)不能與最終控制權(quán)分離,分離了就意味著所有權(quán)的喪失)。它是經(jīng)營者和勞動者在不擁有股權(quán)時不可能得到的。這就表明,公司制中的剩余普遍分享,并不意味著雇員也變成了企業(yè)所有者,而實質(zhì)是出自于股東在下放控制權(quán)的過程中為了減少雇員的機會主義行為和激勵創(chuàng)新,實現(xiàn)“做大‘蛋糕’,共同分享”而采取的一種措施而已。這里根本的原因就在于,雇員不承擔負虧風險。

據(jù)上分析可以得出結(jié)論,所謂“企業(yè)所有權(quán)”,其內(nèi)涵就是指對企業(yè)物質(zhì)資本和產(chǎn)品的所有權(quán)。這是真實的“企業(yè)的”所有權(quán),也是真實所有物質(zhì)對象和清晰邊界的所有權(quán),而不是不完全合同理論中的那種既虛又玄的“企業(yè)所有權(quán)”。它滿足一般財產(chǎn)所有權(quán)的定義,它與單個人擁有的財產(chǎn)所有權(quán)沒有質(zhì)的區(qū)別。這個所有權(quán)屬于企業(yè)出資者,原因是出資者承擔了企業(yè)經(jīng)營的風險。

三、不完全合同企業(yè)所有權(quán)概念的癥結(jié)問題分析

現(xiàn)在我們還有必要對不完全合同企業(yè)所有權(quán)概念的癥結(jié)問題作一番分析。因為只有認清這一概念的癥結(jié)所在,才能更透徹地弄清楚,“企業(yè)所有權(quán)”以及基此理解的企業(yè)最基本結(jié)構(gòu)應當如何解釋才合理。

下面分析剩余控制權(quán)為什么不能理解為企業(yè)所有權(quán)。首先,所謂的“企業(yè)所有權(quán)”無非就是“企業(yè)財產(chǎn)所有權(quán)”的簡稱,它具有“所有”的物質(zhì)對象。把一種不具有物質(zhì)對象性的決策權(quán)理解為企業(yè)所有權(quán),實質(zhì)是一種虛空的所有權(quán),它連與最基本的“所有權(quán)”定義也不符。當然,完整意義的所有權(quán)必包含有“控制”之義。問題又在于控制權(quán)根源于歸屬權(quán)。當控制權(quán)與歸屬權(quán)發(fā)生局部分離時,分離的控制權(quán)不能單獨理解為所有權(quán)。這是經(jīng)濟學的常識。其次,在不完全合同理論中,剩余控制權(quán)被定義為契約中未規(guī)定的決策權(quán),“明晰控制權(quán)”則被定義為契約中已規(guī)定的決策權(quán)。由此看,剩余控制權(quán)似乎獨立于明晰控制權(quán)而存在。但實際上,根據(jù)不完全合同理論的邏輯,這兩種權(quán)力實際只不過是從不同角度看的同一權(quán)力。從總體看,它是明晰的,是契約中規(guī)定了的控制權(quán)。但從具體看,它又是不明晰的,因為契約不能詳盡規(guī)定這些控制權(quán)的實施細節(jié),所以契約才叫不完全契約。因此,就應當認為,這兩種權(quán)力的區(qū)別實際上只是對因同一對象、同一權(quán)力在視角上的差別而引起。所以,剩余控制權(quán)并不獨立于明晰控制權(quán)。但不完全合同理論學者卻偏偏認為它們之間是獨立的,并提出了“剩余索取權(quán)與剩余控制權(quán)‘對應’”的理論。然而這就給它們的解釋帶來了困擾,它們無法具體指證哪些是明晰控制權(quán)、哪些是剩余控制權(quán),更無法說明它們理解的“兩權(quán)對應”。最后,不完全合同理論的創(chuàng)始者哈特不得不聲稱:“(我們)并不區(qū)分合同規(guī)定的控制權(quán)與剩余控制權(quán),而且在事實上剩余控制權(quán)等同于完全控制權(quán)?！笨梢?把剩余控制權(quán)和剩余索取權(quán)理解為企業(yè)所有權(quán)明顯是誤解。這種企業(yè)所有權(quán)的提出雖然符合“不完全合同”的邏輯(把“兩個剩余權(quán)”與“不完全合同”對應起來在邏輯上很“優(yōu)美”),但卻不符合經(jīng)濟生活的真實邏輯。企業(yè)治理結(jié)構(gòu)在這個基礎(chǔ)上當然就不可能得到合理的解釋。

綜上分析可以認為,不完全合同理論提出的解釋企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的企業(yè)所有權(quán)概念是不科學的。真正的企業(yè)所有權(quán)其實就是指人們傳統(tǒng)認識到的企業(yè)出資者所有權(quán),它的內(nèi)涵是指對企業(yè)物質(zhì)資本和產(chǎn)品的所有權(quán)。這個企業(yè)所有權(quán),是出資者用自己投入企業(yè)的資本在承擔經(jīng)營風險而形成的,所以它歸屬出資者。由此還可得出,真正的企業(yè)最一般結(jié)構(gòu)就是資本雇傭勞動結(jié)構(gòu)。至于現(xiàn)代企業(yè)的結(jié)構(gòu)演化,則必須立足于這一基礎(chǔ)來解釋。