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[摘要]不管是從2007年半年報(bào)來看，還是從年報(bào)來看，上市公司盈利均大幅提升，而考慮到上市公司業(yè)績(jī)普遍提升的背后是有相應(yīng)的制度背景的，這篇文章從新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的角度來分析上市公司獲利能力指標(biāo)提升背后的原因。

[關(guān)鍵詞]獲利能力指標(biāo)提高新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則

一、企業(yè)盈利能力及其財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析概述

企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析將傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析與基于財(cái)務(wù)報(bào)表的財(cái)務(wù)分析相結(jié)合，合理地整合了二者的優(yōu)點(diǎn)，它是以經(jīng)濟(jì)核算信息為起點(diǎn)，以財(cái)務(wù)資金分析和財(cái)務(wù)能力分析為中心，并運(yùn)用專門方法和指標(biāo)體系評(píng)價(jià)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程諸要素對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)的影響，借以考核企業(yè)過去業(yè)績(jī)，評(píng)估目前財(cái)務(wù)狀況和預(yù)測(cè)未來發(fā)展趨勢(shì)。

企業(yè)盈利能力即企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力。它是企業(yè)營(yíng)銷能力、獲取現(xiàn)金能力、降低成本能力及回避風(fēng)險(xiǎn)等能力的綜合體現(xiàn)。企業(yè)的凈利是股東獲取股利的直接來源。凈利的增長(zhǎng)同時(shí)也能引起股價(jià)上漲從而使股東獲取資本收益。凈利的多少對(duì)于長(zhǎng)期債權(quán)人而言也極為重要,它是其債權(quán)回收的最后保障。對(duì)于政府部門而言企業(yè)的盈利水平是其稅收收入的重要來源，盈利的多少也直接影響著政府財(cái)政收入的狀況。

企業(yè)盈利能力財(cái)務(wù)分析主要是以資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、利潤(rùn)分配表為基礎(chǔ),通過表內(nèi)各項(xiàng)目之間的邏輯關(guān)系而構(gòu)建一套指標(biāo)體系，然后對(duì)指標(biāo)值進(jìn)行計(jì)算,結(jié)合該指標(biāo)值的企業(yè)歷史最好水平、行業(yè)平均水平等標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分析，找出差距并指出企業(yè)努力的目標(biāo)。常用的分析方法有比較分析法、因素分析法、趨勢(shì)分析法、結(jié)構(gòu)分析法等。分析的內(nèi)容主要包括：

一是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)獲利能力分析。該指標(biāo)反映每實(shí)現(xiàn)百元銷售額所取得的利潤(rùn)有多少。它主要通過銷售利潤(rùn)率(即利潤(rùn)總額/銷售收入凈額)指標(biāo)反映。根據(jù)反映層次要求的不同，還可計(jì)算銷售毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率指標(biāo)。計(jì)算時(shí)分母不變，依次將分子換成銷售毛利額、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)額。該指標(biāo)是衡量資產(chǎn)報(bào)酬率、資本回報(bào)率的基礎(chǔ)。

二是資產(chǎn)獲利能力分析。這種分析在于衡量企業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)用效益，從總體上反映投資效果，該指標(biāo)只有高于社會(huì)平均利潤(rùn)率，公司的發(fā)展才算處于有利地位。這一分析所采用的指標(biāo)有：總資產(chǎn)報(bào)酬率=(利潤(rùn)總額+利息支出)/平均資產(chǎn)總額,該指標(biāo)是從企業(yè)所得與所占角度進(jìn)行分析。銷售成本費(fèi)用利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/產(chǎn)品銷售成本及費(fèi)用。這一指標(biāo)是從所得與所費(fèi)角度進(jìn)行分析。凈資產(chǎn)收益率=當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)/年末凈資產(chǎn)或年初凈資產(chǎn)和年末凈資產(chǎn)的平均值。

三是所有者投資獲利能力分析。由于債務(wù)融資的存在,資產(chǎn)報(bào)酬率高并不意味著所有者投資收益高，只有所有者投資收益高才能吸引投資者繼續(xù)投資或追加投資。該分析主要通過資本金利潤(rùn)率(利潤(rùn)總額/資本金總額)、市盈率(每股收益/普通股每股市價(jià))進(jìn)行。

通過這三方面分析得到的關(guān)于企業(yè)獲利能力水平的信息，能為現(xiàn)有及潛在的廣大投資者、債權(quán)人等利益主體提供重要的信息決策支持。

二、新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中導(dǎo)致獲利能力提高的具體準(zhǔn)則

我們知道以上公式中若想比值有所提高，或者提高分子，或者減小分母。這一定程度上為企業(yè)提升獲利能力指標(biāo)的數(shù)值提供了渠道。但會(huì)計(jì)收益由于各種計(jì)價(jià)方法、確認(rèn)手段的不同，存在報(bào)表收益與實(shí)際收益的一定程度的差異。而新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則出臺(tái)在很多地方都有變更，這些變更無一例外的提高了會(huì)計(jì)收益的質(zhì)量，也即提高了分子值的水平，以下是本文的具體分析和說明。

1.《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第1號(hào)——存貨》：“第十四條：企業(yè)應(yīng)當(dāng)采用先進(jìn)先出法、加權(quán)平均法或者個(gè)別計(jì)價(jià)法確定發(fā)出存貨的實(shí)際成本?！币布慈∠嗽炔捎玫拇尕洔?zhǔn)則中的“后進(jìn)先出”法?，F(xiàn)實(shí)情況是:原材料價(jià)格一路升高時(shí)，采用“后進(jìn)先出”法，顯然縮小了公司的利潤(rùn)率，而用“先進(jìn)先出”法，則擴(kuò)大了公司的利潤(rùn)率?！跋冗M(jìn)先出”法更側(cè)重于反映公司長(zhǎng)期的經(jīng)營(yíng)情況，當(dāng)原材料價(jià)格上漲時(shí)，對(duì)下游產(chǎn)業(yè)的上市公司是有利的。

2.《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第2號(hào)——長(zhǎng)期股權(quán)投資》和企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》：股權(quán)投資有四類：前三類分別是子公司、合營(yíng)企業(yè)和聯(lián)營(yíng)企業(yè)，第四類是除前三類以外、且在活躍市場(chǎng)中沒有報(bào)價(jià)、公允價(jià)值不能可靠計(jì)量的股權(quán)投資。原準(zhǔn)則規(guī)定，上市公司的證券類投資如市價(jià)比成本低，必須計(jì)提減值準(zhǔn)備，但如市價(jià)比成本價(jià)高，而公司并沒有拋出實(shí)現(xiàn)收益，賬面盈利并不能計(jì)入當(dāng)期業(yè)績(jī)，但新股權(quán)投資準(zhǔn)則第十五條、第十六條的新規(guī)定使得證券投資的賬面盈利也能成為凈利潤(rùn)。具體說是：在上述四種情形以外的股權(quán)投資，則按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》的規(guī)定處理，劃分為交易性金融資產(chǎn)或可供出售金融資產(chǎn)，按公允價(jià)值計(jì)量。實(shí)際上，對(duì)子公司、合營(yíng)企業(yè)和聯(lián)營(yíng)企業(yè)這三類股權(quán)投資，新、舊準(zhǔn)則下的核算并無實(shí)質(zhì)性區(qū)別。例如，麗珠集團(tuán)是健康元的子公司，健康元對(duì)麗珠集團(tuán)合并報(bào)表，麗珠集團(tuán)股價(jià)變動(dòng)并不會(huì)對(duì)健康元的凈利潤(rùn)和凈資產(chǎn)帶來任何影響。長(zhǎng)江電力持有2.3億股廣州控股，由于長(zhǎng)江電力將廣州控股視作聯(lián)營(yíng)企業(yè)，對(duì)該股權(quán)投資按權(quán)益法核算，廣州控股的股價(jià)變動(dòng)也不會(huì)對(duì)長(zhǎng)江電力的業(yè)績(jī)和凈資產(chǎn)帶來任何影響。只有在歸類為交易性金融資產(chǎn)或可供出售金融資產(chǎn)的情況下，交叉持股的市值變動(dòng)才會(huì)影響到上市公司的業(yè)績(jī)或凈資產(chǎn)。交易性金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益，因此，劃分為該類金融資產(chǎn)后，交叉持股的市值變動(dòng)影響凈利潤(rùn)；可供出售金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)直接計(jì)入所有者權(quán)益，因此，其市值變動(dòng)影響凈資產(chǎn)。

3.《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第3號(hào)——投資性房地產(chǎn)》和《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第30號(hào)——財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)》：根據(jù)前者第九、十、十一條的規(guī)定及后者第十九條規(guī)定，會(huì)計(jì)報(bào)表中須單列“投資性房產(chǎn)”項(xiàng)目，對(duì)于投資性房地產(chǎn)的后繼處理可以采用成本模式或者公允價(jià)值模式，但以成本模式為主導(dǎo)。如果上市公司一旦采用公允價(jià)值法來計(jì)量其早些年購(gòu)入的投資性房產(chǎn)，必將大大提高其凈資產(chǎn)和當(dāng)期凈利潤(rùn)。盡管對(duì)于應(yīng)用公允價(jià)值計(jì)量準(zhǔn)則采取了極為審慎的態(tài)度，但可以相信隨著相應(yīng)要素市場(chǎng)的發(fā)展，本準(zhǔn)則必將帶來該類企業(yè)利潤(rùn)的實(shí)質(zhì)回歸。

4．《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第4號(hào)——固定資產(chǎn)》：按照其第十五條、第十九條規(guī)定，企業(yè)至少應(yīng)當(dāng)于每年年度終了，對(duì)固定資產(chǎn)的使用壽命、預(yù)計(jì)凈殘值和折舊方法進(jìn)行復(fù)核。使用壽命預(yù)計(jì)數(shù)、預(yù)計(jì)凈殘值和折舊方法與原先估計(jì)有差異的，應(yīng)當(dāng)調(diào)整固定資產(chǎn)使用壽命、預(yù)計(jì)凈殘值和折舊方法。即：新準(zhǔn)則不僅可以改變折舊方法，還可以改變預(yù)計(jì)凈殘值和使用壽命（審慎地）。在每年年度終了，企業(yè)只要找到證據(jù)，就可根據(jù)需要證明其固定資產(chǎn)使用壽命、預(yù)計(jì)凈殘值和折舊方法與原估計(jì)有差異，就可以調(diào)整相關(guān)內(nèi)容從而達(dá)到操縱利潤(rùn)的目的。而且，新準(zhǔn)則規(guī)定公司調(diào)整采用未來適用法，不用追溯調(diào)整。如此方便的條件為某些上市公司進(jìn)行盈余管理，提升獲利能力提供了一定的可能。

5．《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第6號(hào)——無形資產(chǎn)》：按照其第八條、第九條規(guī)定，企業(yè)內(nèi)部研究開發(fā)項(xiàng)目研究階段的支出予以費(fèi)用化，與原準(zhǔn)則相同，但在進(jìn)入開發(fā)階段后，開發(fā)過程中的費(fèi)用滿足一定條件時(shí)，可以進(jìn)行資本化。盡管新準(zhǔn)則對(duì)公司的研究與開發(fā)階段的定義作了區(qū)分，但在實(shí)際操作中由于無形資產(chǎn)研發(fā)業(yè)務(wù)復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)大，這二者很難界定，上市公司可能通過一定調(diào)整，劃出研發(fā)支出費(fèi)用化與資本化的分界點(diǎn)，進(jìn)行盈余管理，實(shí)現(xiàn)上市公司績(jī)效的改善。

同時(shí)第十七條規(guī)定“使用壽命有限的無形資產(chǎn)，其應(yīng)攤銷金額應(yīng)當(dāng)在使用壽命內(nèi)系統(tǒng)合理攤銷?！钡捎谛聹?zhǔn)則對(duì)無形資產(chǎn)的攤銷不再局限于直線法，攤銷年限也不再固定，上市公司有可能通過改變無形資產(chǎn)的攤銷年限或攤銷方法來進(jìn)一步進(jìn)行盈余管理。此外，新準(zhǔn)則規(guī)定對(duì)無形資產(chǎn)不再進(jìn)行攤銷，而是進(jìn)行減值測(cè)試，這些都有賴于會(huì)計(jì)人員的職業(yè)判斷，對(duì)利潤(rùn)具有了可操控性。

6．《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第7號(hào)——非貨幣性資產(chǎn)交換》：第三條規(guī)定“非貨幣性資產(chǎn)交換同時(shí)滿足下列條件的，應(yīng)當(dāng)以公允價(jià)值和應(yīng)支付的相關(guān)稅費(fèi)作為換入資產(chǎn)的成本，公允價(jià)值與換出資產(chǎn)賬面價(jià)值的差額計(jì)入當(dāng)期損益:（1)該項(xiàng)交換具有商業(yè)實(shí)質(zhì);（2）換入資產(chǎn)或換出資產(chǎn)的公允價(jià)值能夠可靠地計(jì)量?！睂?duì)于第一個(gè)條件，那些想以此為契機(jī)進(jìn)行盈余管理、調(diào)節(jié)利潤(rùn)的上市公司，必會(huì)想方設(shè)法讓關(guān)聯(lián)方的非貨幣交換具有商業(yè)實(shí)質(zhì)，而對(duì)商業(yè)實(shí)質(zhì)的劃定界限模糊，更難監(jiān)管，第一條件的成立就有很大可能。對(duì)于第二條件，由于引入了公允價(jià)值，這使得公允價(jià)值的真實(shí)與否成為關(guān)鍵。在我國(guó)，“公允價(jià)值”的成熟操作環(huán)境尚未完全形成，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)出的“公允價(jià)格”往往并不公允，這使得上市公司為了盈余管理的需要，有可能買通評(píng)估機(jī)構(gòu)，得出有利于自己的價(jià)格。

7.《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第12號(hào)——債務(wù)重組》：第九條規(guī)定“以現(xiàn)金清償債務(wù)的，債權(quán)人應(yīng)當(dāng)將重組債權(quán)的賬面余額與收到的現(xiàn)金之間的差額，計(jì)入當(dāng)期損益。債權(quán)人已對(duì)債權(quán)計(jì)提減值準(zhǔn)備的，應(yīng)當(dāng)先將該差額沖減減值準(zhǔn)備，減值準(zhǔn)備不足以沖減的部分，計(jì)入當(dāng)期損益?！毙聜鶆?wù)重組準(zhǔn)則改變了一刀切的規(guī)定，將原先因債權(quán)人讓步而導(dǎo)致債務(wù)人被豁免或者少償還的負(fù)債計(jì)入資本公積的做法，改為將債務(wù)重組收益計(jì)入營(yíng)業(yè)外收入這項(xiàng)規(guī)定，將為上市公司通過債務(wù)重組調(diào)節(jié)利潤(rùn)打開方便之門，使那些無力償還債務(wù)的上市公司，一旦獲得債務(wù)全部豁免或部分減免，其收益將直接反映到當(dāng)期利潤(rùn)中，使得公司的賬面業(yè)績(jī)發(fā)生變化，而且，愈是那些虧損較重、負(fù)債較多的公司，其調(diào)節(jié)利潤(rùn)的空間就愈大。據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)測(cè)算，因?yàn)檫@一規(guī)定，僅2006年上市公司就已增加收益近百億元。

8.《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第17號(hào)——借款費(fèi)用》：第四條規(guī)定“企業(yè)發(fā)生的借款費(fèi)用，可直接歸屬于符合資本化條件的資產(chǎn)的購(gòu)建或者生產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)予以資本化，計(jì)入相關(guān)資產(chǎn)成本；其他借款費(fèi)用，應(yīng)當(dāng)在發(fā)生時(shí)根據(jù)其發(fā)生額確認(rèn)為費(fèi)用，計(jì)入當(dāng)期損益。符合資本化條件的資產(chǎn)，是指需要經(jīng)過相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間的購(gòu)建或者生產(chǎn)活動(dòng)才能達(dá)到預(yù)定可使用或者可銷售狀態(tài)的固定資產(chǎn)、投資性房地產(chǎn)和存貨等資產(chǎn)?！焙茱@然，與舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相比，新準(zhǔn)則將借款費(fèi)用資本化的資產(chǎn)范圍擴(kuò)大了，資本化的借款范圍也由專門借款擴(kuò)至專門借款和一般借款。上市公司有可能利用此規(guī)定，將一些存貨的利息支出及專項(xiàng)借款之外的一般借款的利息支出計(jì)入資產(chǎn)范圍，進(jìn)而擴(kuò)大費(fèi)用資本化，調(diào)高公司利潤(rùn)。而我們知道這一策略是相當(dāng)好實(shí)現(xiàn)的。

9.《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第20號(hào)——企業(yè)合并》：按照其第六條、第十二條規(guī)定，同一控制下的企業(yè)合并按歷史成本計(jì)量，非同一控制下的企業(yè)合并采用公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量。也就是說，分別采取“權(quán)益法”和“購(gòu)買法”兩種會(huì)計(jì)處理。但是由于同一控制下的企業(yè)合并能增加合并新主體的會(huì)計(jì)利潤(rùn)和未分配利潤(rùn)，所以想進(jìn)行盈余管理的上市公司就有可能通過資本運(yùn)作，將非同一控制下的企業(yè)合并對(duì)象置于同一控制下，輕而易舉的實(shí)現(xiàn)獲利能力的提升。

應(yīng)該肯定的是，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)較原準(zhǔn)則相比在制度上為收益的真實(shí)性提供了一定的保障，但無法否認(rèn)的是新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則仍為企業(yè)進(jìn)行盈余管理留下了相當(dāng)?shù)挠嗟?。上市公司在核算?huì)計(jì)收益時(shí)，必然會(huì)認(rèn)真研究新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，并相應(yīng)地應(yīng)用到日常的賬務(wù)處理中，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的提升，表現(xiàn)為投資者進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，獲利能力指標(biāo)的提高，對(duì)此我們應(yīng)更加客觀的看待和深入分析以揭示企業(yè)真實(shí)地會(huì)計(jì)收益。

三、小結(jié)

以上分析主要是基于投入資本或資源的盈利能力指標(biāo)分析，也涉及部分基于普通股份或股價(jià)的盈利能力分析，但尚無法具體說明基于銷售基礎(chǔ)的盈利能力指標(biāo)是如何提高的，對(duì)此的研究還在繼續(xù)中。

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