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一、文獻(xiàn)綜述

有關(guān)國(guó)際直接投資和國(guó)際貿(mào)易關(guān)系的理論研究，主要集中在兩者間的關(guān)系方面。投資與貿(mào)易的關(guān)系最初由蒙代爾（Mundell，1957）提出，他在標(biāo)準(zhǔn)的H-O模型基礎(chǔ)上引入了貿(mào)易壁壘進(jìn)行分析，得出了投資與貿(mào)易的完全替代關(guān)系。鄧寧（Dunning，1980）提出了OLI模型，該模型認(rèn)為對(duì)外直接投資傾向于對(duì)母國(guó)出口的替代和對(duì)東道國(guó)進(jìn)口的替代。日本學(xué)者小島清（KiyoshiKojima）綜合提出了國(guó)際直接投資與國(guó)際貿(mào)易互補(bǔ)效應(yīng)的小島清模型。他認(rèn)為，國(guó)際直接投資不是資本的流動(dòng)，而是資本、技術(shù)、經(jīng)營(yíng)管理知識(shí)的綜合體由投資國(guó)的特定產(chǎn)業(yè)向東道國(guó)的同一產(chǎn)業(yè)的特定轉(zhuǎn)移，國(guó)際直接投資通過改變東道國(guó)的生產(chǎn)函數(shù)和消費(fèi)水平，促進(jìn)兩國(guó)貿(mào)易的發(fā)展?？唆敻衤↘rugman）認(rèn)為在要素稟賦不對(duì)稱和存在規(guī)模報(bào)酬遞增的情況下，國(guó)際投資會(huì)帶動(dòng)母國(guó)的出口貿(mào)易。國(guó)際直接投資和貿(mào)易兩者之間的替代或補(bǔ)充關(guān)系也得到了實(shí)證方面的檢驗(yàn)。國(guó)外學(xué)者如Belderbos和Sleuwaegen（1998）基于美國(guó)和日本的經(jīng)驗(yàn)研究表明，外商直接投資是對(duì)東道國(guó)的替代。Adler和Stevens（1974）通過對(duì)研發(fā)產(chǎn)業(yè)的研究，證明國(guó)際直接投資和出口之間是一種相互替代關(guān)系。Lipsey和Weiss（1981）利用1970年44個(gè)國(guó)家14個(gè)產(chǎn)業(yè)水平的數(shù)據(jù)，研究了美國(guó)制造產(chǎn)業(yè)對(duì)外直接投資與美國(guó)制造業(yè)出口之間的關(guān)系，結(jié)果表明國(guó)際直接投資和出口之間存在互補(bǔ)關(guān)系。Goldberg和Klein（1999）對(duì)日本的實(shí)證研究也表明國(guó)際直接投資與貿(mào)易之間存在著互補(bǔ)關(guān)系。國(guó)內(nèi)學(xué)者的實(shí)證研究大都集中在外商直接投資對(duì)我國(guó)進(jìn)出口的影響：江小涓（1999）研究表明，F(xiàn)DI能夠使東道國(guó)的進(jìn)出口結(jié)構(gòu)由消費(fèi)型進(jìn)口轉(zhuǎn)變?yōu)樯a(chǎn)型進(jìn)口。史小龍和張峰（2004）運(yùn)用協(xié)整分析方法與誤差修正模型研究我國(guó)外商直接投資與對(duì)外貿(mào)易的關(guān)系，得出外商直接投資對(duì)我國(guó)進(jìn)出口存在顯著的促進(jìn)作用。還有的學(xué)者應(yīng)用因素分析法、績(jī)效或貢獻(xiàn)度法等進(jìn)行了研究，結(jié)果大都表明我國(guó)外商直接投資促進(jìn)了我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的增長(zhǎng)。而研究我國(guó)對(duì)外直接投資與對(duì)外貿(mào)易關(guān)系的文章相比就比較少了：張如慶（2005）運(yùn)用1982—2002年度數(shù)據(jù)進(jìn)行協(xié)整分析，得出了進(jìn)出口分別是對(duì)外直接投資變化的原因，出口和對(duì)外直接投資之間存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系，而進(jìn)口與對(duì)外直接投資之間沒有長(zhǎng)期均衡關(guān)系。項(xiàng)本武（2006）利用我國(guó)1999—2001年的面板數(shù)據(jù)得出我國(guó)對(duì)外直接投資與出口是互補(bǔ)關(guān)系，但對(duì)進(jìn)口存在替代效應(yīng)。張應(yīng)武（2007）利用2000—2004年的面板數(shù)據(jù)，使用引力模型分析了我國(guó)對(duì)外直接投資與對(duì)外貿(mào)易的關(guān)系，結(jié)果表明：對(duì)外直接投資與出口相互促進(jìn)。筆者認(rèn)為張如慶的數(shù)據(jù)不能充分反映2002年以后中國(guó)對(duì)外直接投資與對(duì)外貿(mào)易的關(guān)系，因?yàn)檫@幾年正是中國(guó)對(duì)外投資和對(duì)外貿(mào)易的迅速發(fā)展時(shí)期，不能包含這幾年的數(shù)據(jù)可能對(duì)結(jié)論造成影響。此外，本文的結(jié)論與他們的也不盡相同。

二、計(jì)量方法和模型

1987年，Engle和Granger提出的協(xié)整理論及其方法，為非平穩(wěn)序列建模提供了一種途徑，可以有效克服存在的偽回歸問題。這一方法構(gòu)成了本文研究中國(guó)FDI與對(duì)外貿(mào)易關(guān)系的理論基礎(chǔ)。E-G兩步法的基礎(chǔ)思想是，如果兩個(gè)變量的值呈現(xiàn)非平穩(wěn)性，但它們的某種線性組合呈現(xiàn)平穩(wěn)性，則表明變量之間存在協(xié)整關(guān)系。那么，檢驗(yàn)一組變量之間是否存在協(xié)整關(guān)系就等價(jià)于檢驗(yàn)回歸方程的殘差序列是否是一個(gè)平穩(wěn)序列。在經(jīng)濟(jì)學(xué)上就意味著可以通過一個(gè)變量值的變化影響另一個(gè)變量值的變化。本文利用協(xié)整關(guān)系來考察中國(guó)對(duì)外直接投資與對(duì)外貿(mào)易之間是否存在長(zhǎng)期穩(wěn)定關(guān)系，檢驗(yàn)方法采用E-G兩步法。

三、計(jì)量檢驗(yàn)結(jié)果

1、樣本說明

本文選取聯(lián)合國(guó)貿(mào)易與發(fā)展委員會(huì)（UNCTAD）網(wǎng)站公布的中國(guó)對(duì)外直接投資額度量中國(guó)對(duì)外直接投資，選取商務(wù)部公布的《中國(guó)對(duì)外貿(mào)易形勢(shì)報(bào)告》中的進(jìn)出口額度量我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易，樣本區(qū)間為1979—2010年。其中，中國(guó)對(duì)外直接投資用FDI表示，進(jìn)口用IM表示，出口用EX表示，LNFDI、LNIM、LNEX分別表示其自然對(duì)數(shù)。計(jì)量軟件采用Eviews6.0操作。

2、ADF單位根檢驗(yàn)結(jié)果

用計(jì)量軟件進(jìn)行ADF單位根檢驗(yàn)。所有變量在10%的顯著水平上均不能拒絕存在單位根的假設(shè)，而它們的一階差分在1%的顯著性水平上都拒絕了存在單位根的假設(shè)，表明這些變量都是一階差分平穩(wěn)的，即一階單整。于是可以進(jìn)一步檢驗(yàn)變量間的協(xié)整關(guān)系。

3、協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果

根據(jù)ADF檢驗(yàn)，由于LNFDI，LNEX，LNIM均為一階單整，可由E-G兩步法考察變量間的協(xié)整關(guān)系。直接回歸后的結(jié)果顯示兩個(gè)DW值均較低，需要進(jìn)行自相關(guān)修正，自相關(guān)修正后的結(jié)果顯示DW值得到改善，表明從統(tǒng)計(jì)上已消除了殘差自相關(guān)?；貧w顯示，在1979—2010年期間，中國(guó)的出口和進(jìn)口分別對(duì)中國(guó)FDI有顯著影響，呈現(xiàn)正相關(guān)。模型擬合較好，R2和調(diào)整的R2比較高，F(xiàn)值統(tǒng)計(jì)顯著，各系數(shù)都通過了顯著性檢驗(yàn)。為了檢驗(yàn)是否存在協(xié)整關(guān)系，還要考查自相關(guān)修整后的方程殘差是否平穩(wěn)。同樣進(jìn)行ADF檢驗(yàn)，結(jié)果見表四。結(jié)果發(fā)現(xiàn)它們均在1%的顯著性水平上拒絕了存在單位根的假設(shè)，表明殘差序列是平穩(wěn)的，中國(guó)對(duì)外出口和中國(guó)進(jìn)口和中國(guó)對(duì)外直接投資之間存在顯著的協(xié)整關(guān)系。殘差自相關(guān)后的協(xié)整關(guān)系如下：LNFDI=-6.02+1.24LNEX+[AR(1)=0.43]LNFDI=-6.89+1.36LNIM+[AR(1)=0.40]根據(jù)得出的協(xié)整方程可知，中國(guó)對(duì)外直接投資分別與出口、進(jìn)口之間具有顯著正相關(guān)性。4、Granger非因果關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果具有協(xié)整關(guān)系只是意味著兩者之間存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系，并不能說明兩者之間有因果關(guān)系。經(jīng)濟(jì)研究的一個(gè)重要目標(biāo)就是確定經(jīng)濟(jì)變量之間的因果關(guān)系。本文利用格蘭杰非因果關(guān)系檢驗(yàn)中國(guó)對(duì)外直接投資與出口、進(jìn)口之間的關(guān)系。本文選取了4個(gè)滯后期，檢驗(yàn)結(jié)果見表五。由表五可知，檢驗(yàn)結(jié)果較為一致，我國(guó)的出口、進(jìn)口都是中國(guó)對(duì)外直接投資變化的格蘭杰原因，而中國(guó)對(duì)外直接投資不是進(jìn)出口變化的格蘭杰原因。

四、結(jié)論分析

1、中國(guó)的出口與對(duì)外直接投資之間存在著長(zhǎng)期均衡關(guān)系，出口是對(duì)外直接投資變化的原因。首先，這是已經(jīng)被多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家對(duì)外投資的事實(shí)證明了的：出口是對(duì)外投資的先導(dǎo)，當(dāng)出口發(fā)展到一定階段時(shí)，對(duì)外直接投資就成為一種必然。就投資主體的企業(yè)而言，它的國(guó)際化階段也是從出口開始的，當(dāng)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上有利可圖時(shí)，企業(yè)才會(huì)進(jìn)一步考慮對(duì)外直接投資。其次，中國(guó)對(duì)外出口的擴(kuò)大，已經(jīng)遇到了越來越多的貿(mào)易壁壘，再加上國(guó)內(nèi)生產(chǎn)成本的上升，企業(yè)為了在國(guó)際市場(chǎng)上保有競(jìng)爭(zhēng)力，需要積極對(duì)外直接投資以規(guī)避貿(mào)易壁壘對(duì)企業(yè)的影響。最后，中國(guó)的“走出去”戰(zhàn)略是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然要求，政府提出這一戰(zhàn)略并提供了好的經(jīng)濟(jì)政策，這必（責(zé)任編輯：祁彩云）將大大推動(dòng)我國(guó)對(duì)外直接投資的發(fā)展。

2、中國(guó)的進(jìn)口與對(duì)外直接投資之間存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系，進(jìn)口是對(duì)外直接投資變化的原因。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，對(duì)能源和資源的需求日益增加，越來越需要世界其他國(guó)家或地區(qū)的能源供應(yīng)。國(guó)家為了獲取更多的能源和資源儲(chǔ)量，提高自己的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，降低成本，擴(kuò)大規(guī)模收益，制定了鼓勵(lì)企業(yè)海外直接投資的相關(guān)政策，在這些政策的推動(dòng)下，我國(guó)的能源類企業(yè)開始大規(guī)模的對(duì)外投資。本文所得出的結(jié)論表明我國(guó)的對(duì)外投資表現(xiàn)出了資源導(dǎo)向型的特征。

3、中國(guó)的對(duì)外直接投資不是進(jìn)出口變化的原因，對(duì)進(jìn)出口的替代或促進(jìn)作用不明顯。首先，這可能與我國(guó)的對(duì)外投資規(guī)模有關(guān)，我國(guó)的對(duì)外投資規(guī)模雖有大幅度上升，但是和對(duì)外貿(mào)易規(guī)模相比，我國(guó)的對(duì)外直接投資才剛剛起步，再加上對(duì)外直接投資對(duì)進(jìn)出口促進(jìn)作用的滯后，導(dǎo)致它對(duì)進(jìn)出口的促進(jìn)作用還沒有明顯的顯示出來。其次，中國(guó)的對(duì)外直接投資企業(yè)規(guī)模小，產(chǎn)業(yè)層次低，沒有核心技術(shù)，而我國(guó)的貿(mào)易比較優(yōu)勢(shì)是勞動(dòng)力，這就很難帶動(dòng)我國(guó)出口的大幅度增加。最后，隨著我國(guó)對(duì)外投資規(guī)模的增大，跨國(guó)企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，對(duì)外投資對(duì)進(jìn)出口的刺激作用在將來一定會(huì)逐漸發(fā)揮出來。