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在過去的一年多時間里，人民幣升值已經(jīng)成為國際經(jīng)濟(jì)和國內(nèi)社會輿論的焦點(diǎn)。2005年7月21日，中國人民銀行宣布，人民幣匯率不再盯住單一美元，而是實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一攬子貨幣進(jìn)行調(diào)解的有管理的浮動匯率制度。匯率改革至今，人民幣匯率曲線雙向波動但總體呈升值趨勢，并且這條曲線變得越來越陡峭，顯示了人民幣升值速度加快。中國巨額的外匯儲備與美元的持續(xù)貶值是人民幣升值的兩個主要原因。而中國的通貨膨脹率因仍面臨著壓力而繼續(xù)保持高水平。盡管CPI增長率由4月份的8.5%，依次回落到5月份的7.7%和6月份的7.1%，但供應(yīng)方面的通貨膨脹率持續(xù)上漲，生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)增長率由4月份的8.1%增加到5月份的8.2%和6月份的8.8%。為此，各方預(yù)測供應(yīng)方面的通貨膨脹率將給生產(chǎn)成本帶來上漲壓力，帶動價格上漲并導(dǎo)致中國下半年的CPI繼續(xù)維持高水平。

中國外匯交易中心2008年1月5日公布的當(dāng)日人民幣對美元匯率中間價為7.2799，再創(chuàng)歷史新低。至此，人民幣兌美元較匯率改革前已累計(jì)升值約12.05%。人民幣升值步伐會進(jìn)一步加快，預(yù)計(jì)2008年人民幣兌美元將升值10%。究其原因，一是人民幣升值對于抑制CPI的增長具有重要意義，它可以有效促使CPI的下降。二是由于過去幾年人民幣對許多主要貨幣均出現(xiàn)貶值，來自于國際社會的升值壓力可能增大。三是快速升值對于抵御熱錢涌入、維護(hù)金融穩(wěn)定要優(yōu)于慢速升值。慢速升值拖長了整個升值周期，在這一漫長升值過程中，累積的投機(jī)資金流入中國的規(guī)?？赡芊浅４?，威脅到中國的金融穩(wěn)定。相反，更大幅度的匯率調(diào)整，雖然可能在短期內(nèi)吸引資金流入，但是將有效地削弱市場對人民幣未來剩余的升值空間的預(yù)期。因此整個升值周期中累積的投機(jī)資金流入量將低于慢速升值下的情景，有利于維護(hù)中國金融穩(wěn)定。

一、人民幣升值對中國進(jìn)出口貿(mào)易的影響

匯率是各國之間進(jìn)行貿(mào)易往來的前提條件，是連接各國貿(mào)易的橋梁。人民幣升值對中國經(jīng)濟(jì)最直接的影響是其進(jìn)出口貿(mào)易。從短期來看，人民幣升值將使中國出口貿(mào)易增長減緩。但從長期來看，人民幣升值可以通過價格機(jī)制產(chǎn)生以下傳導(dǎo)效應(yīng)：人民幣升值——人民幣對外國商品的購買力增強(qiáng)——降低進(jìn)口產(chǎn)品成本——國內(nèi)與國外同類產(chǎn)品競爭激烈——國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級——外貿(mào)企業(yè)長足發(fā)展。而中國經(jīng)濟(jì)外向度已經(jīng)非常高，中國外貿(mào)出口每波動一個百分點(diǎn)，將影響到中國十八萬至二十萬人的就業(yè)。目前世界經(jīng)濟(jì)下行和CPI上漲，對中國商品出口影響較大。但從海關(guān)總署一季度的統(tǒng)計(jì)數(shù)字來看，中國的外貿(mào)出口還處在合理區(qū)間。

1.人民幣升值對中國出口貿(mào)易的影響

(1)大部分制造業(yè)產(chǎn)品的出口受人民幣升值的影響較大。中國的出口貿(mào)易大多集中在紡織業(yè)、服裝業(yè)、制造業(yè)及電子加工業(yè)等勞動密集型行業(yè)。這些行業(yè)在國際市場上的競爭力主要在于其產(chǎn)品相比其他國家同類產(chǎn)品有明顯的價格優(yōu)勢。由于其產(chǎn)品的技術(shù)含量少、附加值低、產(chǎn)品之間差異化程度小以及相互替代性強(qiáng)，這些行業(yè)的產(chǎn)品出口價格彈性較大。在短期內(nèi)，人民幣升值對這些行業(yè)的出口貿(mào)易將產(chǎn)生不利影響。2007年1—7月，我國紡織品和服裝出口總值是754.70億美元，與上年同比增長17.55%，增幅同比回落約7個百分點(diǎn)，比2005年降低了近20個百分點(diǎn)。這其中的主要原因是人民幣的持續(xù)升值和出口退稅的減少。

(2)人民幣升值將使大多數(shù)原料類產(chǎn)品的出口增長減緩。我國大多數(shù)原料類產(chǎn)品的出口價格競爭力不強(qiáng)，受人民幣升值的影響較大，例如面紗、紙類、酒精、黑色金屬(鋼材、錳和鉻等)及木制品等。這些初級產(chǎn)品、原料類產(chǎn)品在人民幣持續(xù)升值的情況下，將面臨產(chǎn)品出口增長緩慢的局面。短期內(nèi)，這會對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生負(fù)面影響；但從長期來看，這將加速我國出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整。而這些產(chǎn)品所處的一般都是高耗能、高污染的行業(yè)，其過多的出口將會加重國內(nèi)煤電油運(yùn)緊張的矛盾。長期下去，在人民幣升值的壓力下，這將會加大國內(nèi)環(huán)境資源的壓力，不利于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，出口增長將會進(jìn)一步減緩。此外，國際CPI一直在高漲，中國面臨著CPI輸入性上漲問題。由于資源性產(chǎn)品包括礦石資源、國際油氣以及糧食等剛性消費(fèi)品價格高漲，在很長一段時間內(nèi)將通過傳導(dǎo)作用影響資源產(chǎn)品價格，也必會對中國產(chǎn)生很大影響，因?yàn)槿蚧M(jìn)程中的中國已不可能脫離世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易。

2.人民幣升值對中國進(jìn)口貿(mào)易的影響

人民幣升值，進(jìn)口產(chǎn)品的本幣價格下降，有利于降低我國進(jìn)口成本，并增加進(jìn)口，從而使部分行業(yè)分別受到不同的影響。

(1)有利于外貿(mào)類負(fù)債行業(yè)。人民幣升值將使外幣負(fù)債水平高的行業(yè)公司，以較少的人民幣支付即可完成原先等額的外幣債務(wù)支出。航空業(yè)堪稱人民幣升值的最大獲益者。航空公司大都通過購買飛機(jī)或融資租賃航空器材而擁有龐大的美元外債，每年需支付一定數(shù)量的利息費(fèi)用和本金。人民幣升值將為航空股帶來巨額的匯兌收益，并帶來外幣凈支出的減少，使航空公司毛利潤上升。

(2)有利于能源、原材料或部件進(jìn)口型行業(yè)。人民幣升值有利于能源、原材料或部件進(jìn)口型行業(yè)的發(fā)展，其正面影響也不遜于外匯負(fù)債類行業(yè)。中國是一個資源相對匱乏的國家，在國際能源和原材料價格不斷上漲的情況下，國內(nèi)企業(yè)勢必承受越來越重的成本負(fù)擔(dān)，諸如鋼材、造紙、石化和汽車等行業(yè)。進(jìn)口能源和原材料價格上漲，不僅會抬高整個基礎(chǔ)生產(chǎn)資料的價格，而且會影響產(chǎn)業(yè)鏈中下游企業(yè)的利潤。而人民幣的升值，恰恰使國內(nèi)企業(yè)降低了進(jìn)口成本，增強(qiáng)了競爭力。

(3)對國內(nèi)部分產(chǎn)業(yè)形成沖擊。人民幣升值雖然讓進(jìn)口企業(yè)受惠，但同時也使與進(jìn)口產(chǎn)品競爭的國內(nèi)同類產(chǎn)品受到了不同程度的沖擊。受政府保護(hù)與未受政府保護(hù)的產(chǎn)業(yè)，所遭受的沖擊程度則有所不同。存在進(jìn)口管制的產(chǎn)業(yè)，因進(jìn)口配額數(shù)量是由政府明確規(guī)定的，所以不會因?yàn)檫M(jìn)口的本幣價格降低而增加進(jìn)口。因此，此類產(chǎn)業(yè)受到影響不會很大。受高關(guān)稅保護(hù)的產(chǎn)業(yè)，仍具有相對的競爭優(yōu)勢，所受影響亦相對有限。

此外，據(jù)有關(guān)專家稱，其他條件不變時，人民幣名義有效匯率每升值10%，CPI短期內(nèi)將下降0.8個百分點(diǎn)，長期將下降3.2個百分點(diǎn)。目前，中國國內(nèi)由于農(nóng)產(chǎn)品和房地產(chǎn)價格上漲，造成了嚴(yán)重的通貨膨脹，形勢比較嚴(yán)峻。人民幣升值將使石油、建筑材料及礦產(chǎn)等資源的進(jìn)口增加，增大中國國內(nèi)市場同類資源的供給量，進(jìn)而在一定程度上抑制房地產(chǎn)和農(nóng)產(chǎn)品價格的繼續(xù)上漲。

二、進(jìn)出口貿(mào)易如何應(yīng)對人民幣升值和全球CPI的增長

中國出口的商品素以物美價廉而聞名全球，但一些發(fā)達(dá)國家卻以貿(mào)易順差、干擾市場等為借口，給中國商品出口設(shè)置重重障礙。從長期來看，人民幣升值基本呈現(xiàn)出漸進(jìn)式的格局，也就是人民幣升值的方向是可預(yù)期的。人民幣升值給外貿(mào)帶來了機(jī)遇，也帶來了挑戰(zhàn)。如何變壓力為動力以實(shí)現(xiàn)外貿(mào)業(yè)更為健康的發(fā)展，這成為當(dāng)前需要解決的重要問題。

對外貿(mào)出口企業(yè)來說，與其說面臨匯率不確定性風(fēng)險，還不如說是面臨能否如期消化匯率升值成本的風(fēng)險。在市場開放的條件下，隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)融入國際社會的程度正在不斷加深。因此，外貿(mào)出口企業(yè)在人民幣升值預(yù)期的適應(yīng)期內(nèi)，應(yīng)該增強(qiáng)匯率風(fēng)險意識，增加結(jié)算幣種，并學(xué)會運(yùn)用更多的匯率避險工具來規(guī)避和管理風(fēng)險。

1.提高國際競爭力

人民幣升值使國內(nèi)企業(yè)面臨優(yōu)質(zhì)進(jìn)口產(chǎn)品的更大沖擊，同時出口企業(yè)在價格方面的國際競爭力大大削弱。如何保證既得利益的實(shí)現(xiàn)，這是對外貿(mào)企業(yè)經(jīng)營和管理的又一次考驗(yàn)。要在對外貿(mào)易中真正獲得更大的比較優(yōu)勢，必須致力于調(diào)整和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的比重。

2.實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略

由于人民幣升值使得對外資投資的外幣成本降低，有利于我國企業(yè)進(jìn)行海外投資，充分利用國際資源，發(fā)展跨國經(jīng)營。實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，企業(yè)可以通過擴(kuò)大海外生產(chǎn)規(guī)模的方式順利繞開貿(mào)易壁壘，并享受諸多優(yōu)惠政策，但這要求企業(yè)遵循國際規(guī)則和法規(guī)。同時，了解當(dāng)?shù)厥袌鲂畔?、發(fā)展動向，以更好地貼近市場，從而發(fā)揮各種比較優(yōu)勢，增強(qiáng)產(chǎn)品競爭力，并最終提高企業(yè)對國際市場的占有率。

3.發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì)與擴(kuò)大內(nèi)需并舉

發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì)與擴(kuò)大內(nèi)需并不矛盾，發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì)的要旨在于通過加入國際分工體系發(fā)揮比較優(yōu)勢，提高本國的生產(chǎn)率，加快產(chǎn)業(yè)升級。擴(kuò)大內(nèi)需以提高企業(yè)的盈利是未來長期的政策取向，是從我國實(shí)際出發(fā)的必然選擇。

總之，在開放經(jīng)濟(jì)條件下，匯率對國際貿(mào)易和國際投資具有決定性作用，而國際貿(mào)易和國際投資又通過與投資、消費(fèi)、物價、貨幣供給、外匯儲備以及就業(yè)等各種經(jīng)濟(jì)因素的內(nèi)在聯(lián)系對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生重大的影響。在人民幣升值的過程中和CPI居高不下的情況下，中國政府應(yīng)該審慎選擇升值時機(jī)，預(yù)防經(jīng)濟(jì)過熱。