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隨著市場競爭的日趨激烈，投資風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)生存與發(fā)展的影響也越來越大。在經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的今天，很多企業(yè)出現(xiàn)了這樣或那樣的問題，其中很大一部分原因是企業(yè)對投資過程中的各種風(fēng)險(xiǎn)和如何有效控制投資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識不足，最終導(dǎo)致經(jīng)營失敗，甚至破產(chǎn)的嚴(yán)重后果。因此，企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)，要善于防范和化解風(fēng)險(xiǎn)，降低投資風(fēng)險(xiǎn)概率，以實(shí)現(xiàn)投資收益的最大化，對企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行深入研究對企業(yè)的發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的含義

投資是指各個(gè)經(jīng)濟(jì)主體（個(gè)人、企業(yè)、機(jī)構(gòu)等）為了將來的收益而對目前現(xiàn)有資金進(jìn)行運(yùn)作的經(jīng)濟(jì)行為，其資金來源于延期消費(fèi)、籌措所得及暫時(shí)閑置部分，其手段是購置實(shí)體資產(chǎn)、金融資產(chǎn)及取得某些權(quán)利，其目的是能在未來獲得與風(fēng)險(xiǎn)成正比例的預(yù)期收益、資本的升值及保持現(xiàn)有財(cái)富的價(jià)值。企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在進(jìn)行短期或長期投資的過程中，由于對未來情況不了解或不完全了解，或由于生產(chǎn)經(jīng)營等方面的問題，致使投入的資金不能產(chǎn)生預(yù)期的投資效益，導(dǎo)致企業(yè)盈利、償債能力下降，甚至出現(xiàn)虧損的可能后果。

由于企業(yè)投資環(huán)境的不確定性，所以風(fēng)險(xiǎn)也是客觀存在的，任何的投資都存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。如果投資所面臨的風(fēng)險(xiǎn)較小，可忽略它們的存在；但如果面臨的不確定性或風(fēng)險(xiǎn)較大，甚至可以影響到投資決策方案，那么就必須有針對性的分析投資風(fēng)險(xiǎn)的成因，并及時(shí)提供防范與控制的措施。如果不能及時(shí)防范與控制風(fēng)險(xiǎn)，其損失對于企業(yè)來說將是巨大而長遠(yuǎn)的，并直接影響到企業(yè)的生存和發(fā)展。因此對企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)成因進(jìn)行分析，并提供防范與控制的措施是十分重要的。

企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的成因

（一）投資環(huán)境的復(fù)雜性和不確定性

投資環(huán)境是指影響或制約投資活動及其結(jié)果的一切外部條件的總和。投資環(huán)境涉及的范圍很廣，其中包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政治法律環(huán)境、社會文化環(huán)境以及自然環(huán)境等方面，這些因素存在于企業(yè)之外，但對企業(yè)的投資過程會產(chǎn)生重大的影響。任何風(fēng)險(xiǎn)都是在一定的環(huán)境中產(chǎn)生的，企業(yè)在進(jìn)行投資決策時(shí)正是由于企業(yè)財(cái)務(wù)管理環(huán)境的復(fù)雜性和不確定性，使實(shí)際投資結(jié)果與預(yù)期結(jié)果產(chǎn)生誤差，給企業(yè)帶來財(cái)務(wù)危機(jī)，嚴(yán)重的甚至使企業(yè)瀕臨破產(chǎn)清算，如1997年亞洲金融風(fēng)暴就席卷了很多國家，許多企業(yè)破產(chǎn)，這些都是由于宏觀投資環(huán)境的不利變化給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）投資主體多元化使企業(yè)缺乏投資風(fēng)險(xiǎn)意識

隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深化，我國不少企業(yè)追求多元化的經(jīng)營模式，最大限度地籌集資金，發(fā)揮其投資效益，減輕企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。但是誰又能保證，哪個(gè)行業(yè)能永遠(yuǎn)不被市場淘汰呢？現(xiàn)實(shí)中，采用多元化的經(jīng)營策略，卻使那些單項(xiàng)發(fā)展的企業(yè)發(fā)生了嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)，究其原因，是企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)沒有及時(shí)更換決策理念，對投資的風(fēng)險(xiǎn)意識不強(qiáng)，對投資計(jì)劃和投資方案把握不準(zhǔn)，選擇和實(shí)施了一些質(zhì)量不高的投資項(xiàng)目，致使不能按期收回資金而給企業(yè)帶來投資風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)主要來源于以下幾個(gè)方面：

第一，領(lǐng)導(dǎo)者缺乏應(yīng)有的領(lǐng)導(dǎo)素質(zhì)。由于領(lǐng)導(dǎo)者的理論水平低，不懂或者不太懂投資風(fēng)險(xiǎn)理論，加之缺乏成熟的風(fēng)險(xiǎn)決策經(jīng)驗(yàn)，從而導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生。第二，企業(yè)缺乏科學(xué)有效的投資決策機(jī)制?，F(xiàn)在許多企業(yè)在投資決策上，往往由經(jīng)理、廠長等少數(shù)幾個(gè)人說了算，缺乏一套既協(xié)作又相互監(jiān)督的機(jī)制。這樣的投資決策大都缺乏科學(xué)的依據(jù)，僅有他自己的一套理論去付諸實(shí)施，在投資時(shí)必然帶有較強(qiáng)的主觀意識，就可能造成損失。第三，缺乏深入調(diào)查工作。領(lǐng)導(dǎo)者為了縮短決策時(shí)間，大都不愿從事市場調(diào)查、經(jīng)濟(jì)政策的研究，卻不知市場環(huán)境的不確定性也會給企業(yè)帶來一定的投資風(fēng)險(xiǎn)。第四，缺乏科學(xué)的預(yù)測分析。一些企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者在投資過程中大都不進(jìn)行全面的預(yù)測分析，對自身的實(shí)際情況和對外投資后對自身經(jīng)營的影響考慮不全，從而給企業(yè)帶來投資風(fēng)險(xiǎn)。

（三）企業(yè)盲目追求高額利潤

企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)，主要有兩個(gè)方面的目的，一方面是為了企業(yè)更好的發(fā)展，另一方面是為了獲取高額的利潤。一般來說，風(fēng)險(xiǎn)和利潤是正相關(guān)的，風(fēng)險(xiǎn)大的投資項(xiàng)目收益大，風(fēng)險(xiǎn)小的投資項(xiàng)目收益小，所謂高風(fēng)險(xiǎn)，高收益，風(fēng)險(xiǎn)大，收益就高。如果企業(yè)在投資時(shí)只考慮高額回報(bào)，而忽略了風(fēng)險(xiǎn)的大小，則勢必會給企業(yè)帶來投資風(fēng)險(xiǎn)。就如經(jīng)營活動中，有些企業(yè)盲目跟風(fēng)，沒有做好市場調(diào)查工作，看見別的企業(yè)投資某個(gè)項(xiàng)目賺錢了，自己也不惜任何代價(jià)，去購買設(shè)備，引進(jìn)技術(shù)力量，結(jié)果卻是還沒等到產(chǎn)品上市，市場風(fēng)云突變，原來的暢銷產(chǎn)品成了滯銷產(chǎn)品，原來的熱門投資項(xiàng)目也紛紛轉(zhuǎn)產(chǎn)或者是停產(chǎn)，使企業(yè)的投資頃刻間化成了泡影。因此，在競爭激烈的市場中，企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)必須在風(fēng)險(xiǎn)和利潤之間進(jìn)行取舍，謹(jǐn)慎抉擇，否則后果將無法預(yù)料。

（四）金融危機(jī)影響及利率升降

利率受國家宏觀財(cái)稅政策、金融政策及市場環(huán)境等因素的影響?，F(xiàn)實(shí)生活中，利率經(jīng)常處于不穩(wěn)定狀態(tài)，經(jīng)常會出現(xiàn)升降等現(xiàn)象。由于利率升降不穩(wěn)定而引起了投資企業(yè)的利潤波動起伏不平，即當(dāng)銀行利率下降時(shí)，投資收益率上升；銀行利率上升時(shí)，企業(yè)投資收益下降，從而給企業(yè)的投資帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重的會給企業(yè)造成很大的損失。面對持續(xù)時(shí)間長、涉及范圍廣的惡性金融危機(jī)，各國政府部門及投資企業(yè)都應(yīng)制定相應(yīng)的對策，以保證本國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展和投資企業(yè)利潤的實(shí)現(xiàn)。

（五）被投資方造成的投資風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)將自己手中現(xiàn)有的資金、資產(chǎn)等進(jìn)行投資，希望能夠從被投資方那里獲得高額的利潤回報(bào)，但由于被投資方經(jīng)營管理不善而出現(xiàn)經(jīng)營性虧損或雖未虧損但由于資金周轉(zhuǎn)不過來無法按期向投資企業(yè)支付紅利或償還本息，勢必會給投資企業(yè)帶來風(fēng)險(xiǎn)，造成嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。另外，被投資的企業(yè)沒有良好的信譽(yù)，在投資過程中未履行投資協(xié)議，也會給投資企業(yè)造成損失。因此，企業(yè)在進(jìn)行投資前也應(yīng)對被投資企業(yè)的發(fā)展前景、企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況及信譽(yù)進(jìn)行調(diào)查，才能有效的避免投資風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制

（一）認(rèn)真分析投資環(huán)境，提高對投資環(huán)境的適應(yīng)能力

防范并控制投資風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，企業(yè)在投資過程中，認(rèn)真分析投資環(huán)境及其變化情況，努力提高企業(yè)對投資環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。投資環(huán)境問題往往影響投資活動的正常進(jìn)行，影響投資項(xiàng)目功能的正常發(fā)揮和投資的收益和效果，成為制約投資順利開展的關(guān)鍵因素。企業(yè)在進(jìn)行投資過程中應(yīng)對不斷變化的投資環(huán)境進(jìn)行認(rèn)真的分析研究，把握其變化的趨勢及其規(guī)律，及時(shí)的調(diào)整投資決策，從而提高企業(yè)對投資環(huán)境變化的適應(yīng)能力及應(yīng)變能力，以降低環(huán)境變化給企業(yè)帶來的投資風(fēng)險(xiǎn)。

（二）提高企業(yè)經(jīng)營管理水平，增加管理者的風(fēng)險(xiǎn)意識和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測

當(dāng)今世界，管理者的素質(zhì)、水平?jīng)Q定企業(yè)的成敗存亡。管理者在任何一個(gè)企業(yè)中都是一個(gè)賦予企業(yè)以生命力的生氣蓬勃的因素，沒有管理者的領(lǐng)導(dǎo)，“生產(chǎn)資源”就只是資源，永遠(yuǎn)也不會變成生產(chǎn)。首先，在競爭的經(jīng)濟(jì)中，管理者的素質(zhì)及其工作經(jīng)驗(yàn)，決定著一個(gè)企業(yè)的成敗，或者說是決定著一個(gè)企業(yè)的存亡。在競爭的經(jīng)濟(jì)中，管理者的素質(zhì)和他的工作能力是對一個(gè)企業(yè)起作用的唯一有利因素，提高管理水平，增加管理者的風(fēng)險(xiǎn)意識，務(wù)求全面。社會各個(gè)部位、各個(gè)層次都要相應(yīng)同步提高管理水平，以適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)提出的新要求。作為企業(yè)的管理者，特別是財(cái)務(wù)人員，必須充分認(rèn)識各種潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素以及發(fā)生損失的可能性，對于企業(yè)在投資中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)有明確地了解，提高對風(fēng)險(xiǎn)的客觀性和預(yù)見性的認(rèn)識，密切注意并采用科學(xué)的方法去預(yù)測、控制投資過程中的投資風(fēng)險(xiǎn)。

（三）建立完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理

企業(yè)在投資過程中所發(fā)生的投資風(fēng)險(xiǎn)，總是在一定的投資環(huán)境中產(chǎn)生的。正是由于這些因素存在于企業(yè)之外，但對企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)產(chǎn)生了重大的影響，因此企業(yè)必須建立完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，加強(qiáng)對投資風(fēng)險(xiǎn)的管理。企業(yè)應(yīng)建立實(shí)時(shí)、全面、動態(tài)的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是以企業(yè)信息化為基礎(chǔ)，對企業(yè)在投資過程中對潛在的投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控的系統(tǒng)。它貫穿于企業(yè)經(jīng)營活動的全過程，以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表、經(jīng)營計(jì)劃及其他相關(guān)的財(cái)務(wù)資料為依據(jù)，利用財(cái)會、金融、企業(yè)管理、市場營銷理論，采用比例分析等方法發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)，并及時(shí)的向領(lǐng)導(dǎo)者反映，領(lǐng)導(dǎo)者根據(jù)這些財(cái)務(wù)信息，經(jīng)過深思熟慮做出正確的投資決策，以避免和減少可能的投資損失。

（四）注重投資組合，分散或降低風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)的投資收益與風(fēng)險(xiǎn)是相伴而生的，風(fēng)險(xiǎn)越大，企業(yè)所獲得的收益也越大。風(fēng)險(xiǎn)越小，企業(yè)的收益也越小。企業(yè)在日常投資的過程中，各種投資對象的風(fēng)險(xiǎn)是不同的。一般企業(yè)為減少投資風(fēng)險(xiǎn)都會把資金分布在不同的項(xiàng)目上，進(jìn)行不同的投資組合。實(shí)踐證明，投資組合是一種行之有效的方法，既不把資金全部投資在一個(gè)項(xiàng)目或一個(gè)階段上，而是均衡地投在企業(yè)發(fā)展的不同階段上、分散在多個(gè)項(xiàng)目上，這樣就可以把投資風(fēng)險(xiǎn)分散在各個(gè)階段和各個(gè)不同的投資項(xiàng)目上。只要有些成功就可以補(bǔ)償某個(gè)失敗所造成的損失，對投入項(xiàng)目只投入所需資本的一部分，則不用承擔(dān)一個(gè)項(xiàng)目全部投資風(fēng)險(xiǎn)，避免孤注一擲。從當(dāng)前投資市場來看，企業(yè)投資的形式多種多樣，企業(yè)可以通過聯(lián)營、兼并、重組等方式進(jìn)行投資，以保證企業(yè)在整體上具有較高的盈利水平。

（五）將企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，以達(dá)到共贏結(jié)果

企業(yè)在投資過程中，可以通過某些手段，將部分或全部投資風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)，這種風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移包括保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的基本理論，投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)由有關(guān)各方分擔(dān)。風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的原則是：任何一種風(fēng)險(xiǎn)都應(yīng)由最適合承擔(dān)該風(fēng)險(xiǎn)或最有能力進(jìn)行損失控制的一方承擔(dān)，符合這一原則的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是合理的，可以取得雙贏或多贏的結(jié)果。而非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在投資時(shí)有意識地采取某些非保險(xiǎn)措施將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)稼給其他經(jīng)濟(jì)單位承擔(dān)，從而達(dá)到降低其自身項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率和損失程度的目的。企業(yè)也可以通過購買保險(xiǎn)來將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移通常直接稱為保險(xiǎn)，企業(yè)通過購買保險(xiǎn)將投資項(xiàng)目的業(yè)主或承包商作為投保人，將本應(yīng)自己承擔(dān)的歸咎責(zé)任和賠償責(zé)任轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司，從而使自己免受風(fēng)險(xiǎn)損失。總之，采用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的方式將投資風(fēng)險(xiǎn)部分或全部轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)可以大大降低企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)。

結(jié)論

在日趨競爭激烈的市場中，企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)不僅要考慮到國家的一些經(jīng)濟(jì)政策、法律制度等對其投資活動的影響，還應(yīng)根據(jù)市場環(huán)境的變化，適時(shí)的調(diào)整企業(yè)投資結(jié)構(gòu)，以適應(yīng)其市場的應(yīng)變力和競爭力。大量實(shí)踐證明，世界的萬事萬物都有風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，而防范則是基于主觀的判斷，如果主客觀一致，即可判斷風(fēng)險(xiǎn)，從而也可以有效的防范風(fēng)險(xiǎn)。上述防范和控制投資風(fēng)險(xiǎn)的措施并不是相互割裂、彼此孤立的，而是相輔相成、互相聯(lián)系的，它們共同構(gòu)筑了一道風(fēng)險(xiǎn)投資的“防火墻”，使企業(yè)投資在追求高利潤的同時(shí)，盡可能地減少不必要的風(fēng)險(xiǎn)，這對于國家和企業(yè)的發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

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內(nèi)容摘要：企業(yè)投資是企業(yè)發(fā)展的需要，是企業(yè)進(jìn)行價(jià)值創(chuàng)造的必經(jīng)途徑。由于投資在運(yùn)作過程中存在著多種不確定性和風(fēng)險(xiǎn)，所以也就存在著獲取超額利潤的機(jī)遇。一般而言，風(fēng)險(xiǎn)和利潤是成正比的，風(fēng)險(xiǎn)越大，利潤就越高，反之亦然，因此如何有效地防范控制風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)投資最終取得成功的關(guān)鍵問題。本文分析了投資過程中投資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因，提出了多種控制風(fēng)險(xiǎn)的具體措施，以降低投資風(fēng)險(xiǎn)概率，改善經(jīng)營管理，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

關(guān)鍵詞：企業(yè)投資投資風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)控制