前言：本站為你精心整理了國(guó)際儲(chǔ)備地位范文，希望能為你的創(chuàng)作提供參考價(jià)值，我們的客服老師可以幫助你提供個(gè)性化的參考范文，歡迎咨詢。

中國(guó)央行行長(zhǎng)周小川在倫敦G20金融峰會(huì)前夕撰文，呼吁加強(qiáng)國(guó)際貨幣體系的改革，并建議拓寬國(guó)際貨幣基金組織（IMF）特別提款權(quán)用途，創(chuàng)立可取代美元霸權(quán)地位的“超主權(quán)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣”。與此同時(shí)，關(guān)于美元資產(chǎn)在國(guó)際儲(chǔ)備中的地位與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，眾說(shuō)紛紜，多數(shù)專家和學(xué)者認(rèn)為，盡管總體上美元資產(chǎn)牢固的國(guó)際儲(chǔ)備地位將是長(zhǎng)期趨勢(shì)，但美元資產(chǎn)仍存在著諸多的不確定因素和風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)中國(guó)以美元資產(chǎn)為核心的國(guó)際儲(chǔ)備也承受著嚴(yán)峻考驗(yàn)，金融領(lǐng)域面臨著各種風(fēng)險(xiǎn)的沖擊。

一、美元資產(chǎn)在國(guó)際儲(chǔ)備中的地位

在當(dāng)前國(guó)際金融危機(jī)不斷深化的情況下，從美元的基本面看，美元資產(chǎn)牢固的國(guó)際儲(chǔ)備地位將是長(zhǎng)期趨勢(shì)，其主要原因有八個(gè)方面。

第一，雖然目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退嚴(yán)重，還未渡過(guò)金融危機(jī)，但與西方其它國(guó)家相比經(jīng)濟(jì)仍存在著發(fā)展的潛力，一旦渡過(guò)金融危機(jī)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的潛力就會(huì)釋放出來(lái)，而歐洲國(guó)家和日本經(jīng)濟(jì)衰退后的復(fù)蘇能力相對(duì)脆弱。與此同時(shí)，美國(guó)金融危機(jī)的蔓延過(guò)程是不斷“轉(zhuǎn)嫁”危機(jī)的過(guò)程，將世界許多國(guó)家和地區(qū)紛紛“拉下水”，其中歐洲、日本金融動(dòng)蕩更為劇烈，從而在一定程度和意義上等于緩解了美國(guó)國(guó)內(nèi)的金融危機(jī)。由此在國(guó)際儲(chǔ)備中更多的投資者選擇了美元資產(chǎn)來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，美元資產(chǎn)經(jīng)過(guò)“泡沫”破裂后正在逐步回歸到一個(gè)合理的水平，風(fēng)險(xiǎn)在不斷降低。

第二，綜合當(dāng)前的國(guó)際金融形勢(shì)，西方國(guó)家普遍希望美元匯率保持強(qiáng)勢(shì)，美元強(qiáng)勢(shì)既符合美國(guó)的根本利益，也符合其他西方國(guó)家的利益。美國(guó)和其他西方國(guó)家認(rèn)為，美元的保持強(qiáng)勢(shì)對(duì)資本市場(chǎng)“人氣”的穩(wěn)定有著極大的作用，緩解金融危機(jī)的恐慌氣氛，對(duì)防止金融形勢(shì)的進(jìn)一步惡化和消除經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期心理顯然十分必要。一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的美元有利于正常國(guó)際貨幣秩序，有利于國(guó)際金融的穩(wěn)定。另外，由于各國(guó)央行持有大量美元資產(chǎn)，如果美元繼續(xù)貶值，各國(guó)央行的美元資產(chǎn)將不可避免地大幅度縮水。因此保持美元穩(wěn)定和一定程度的強(qiáng)勢(shì)是各國(guó)政府和央行防止金融危機(jī)進(jìn)一步惡化的必然選擇。

第三，綜合各種因素，美元強(qiáng)勢(shì)不僅反映了美國(guó)經(jīng)濟(jì)整體實(shí)力的潛力，同時(shí)也反映了各國(guó)與美國(guó)經(jīng)濟(jì)畢竟存在著差距。由于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)實(shí)力與美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力存在著一定的差距，而且歐元區(qū)國(guó)家內(nèi)部經(jīng)濟(jì)和金融政策難以協(xié)調(diào)一致，金融領(lǐng)域缺乏統(tǒng)一性。因此盡管歐元誕生以來(lái)對(duì)美元匯率不斷升值，但歐元仍難以對(duì)美元在國(guó)際貨幣體系構(gòu)成實(shí)質(zhì)性的威脅，不僅歐元還沒(méi)有能力替代美元成為核心貨幣，而且還沒(méi)有任何區(qū)域性貨幣能與美元抗衡。從近年來(lái)美元漲跌狀況看，歐元的走強(qiáng)與美元的下跌是一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程，好像在不斷尋找一個(gè)平衡點(diǎn)。而金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，美元強(qiáng)勢(shì)地位得到體現(xiàn)，說(shuō)明美元在國(guó)際貨幣體系中的地位依然不可取代，美元資產(chǎn)的國(guó)際儲(chǔ)備地位仍然牢固。

第四，美國(guó)希望美元保持強(qiáng)勢(shì)，他可從中獲得巨大的經(jīng)濟(jì)利益。如美元匯率的相對(duì)強(qiáng)勢(shì)能夠使美國(guó)進(jìn)口商品的價(jià)格低廉，從而有利于美國(guó)在實(shí)施刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃過(guò)程中防止通脹的復(fù)出，并為美國(guó)貨幣政策提供更多的余地；廉價(jià)的進(jìn)口商品使得美國(guó)公司無(wú)法通過(guò)提高價(jià)格來(lái)增加盈利，只能通過(guò)增加技術(shù)投入等手段來(lái)提高勞動(dòng)生產(chǎn)率和競(jìng)爭(zhēng)力，達(dá)到增加盈利的目的，從而使美國(guó)科技水平不斷提高；對(duì)于美國(guó)居民來(lái)說(shuō)，美元匯率的強(qiáng)勢(shì)降低了他們?cè)诮鹑谖C(jī)條件下生活費(fèi)用的支出，特別是出國(guó)旅游的費(fèi)用大大降低，因此相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的美元符合當(dāng)前美國(guó)的經(jīng)濟(jì)利益。

第五，強(qiáng)勢(shì)美元有利于美國(guó)救市方案的實(shí)施。美元的穩(wěn)定或強(qiáng)勢(shì)，不僅對(duì)海外機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債提供安全保障，同時(shí)在強(qiáng)勢(shì)美元的情況下美國(guó)可以繼續(xù)吸引海外機(jī)構(gòu)大量購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債，為美國(guó)救市提供更多的資金來(lái)源，降低美國(guó)政府籌措資金的成本。美元保持近期內(nèi)的強(qiáng)勢(shì)是美國(guó)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的最佳選擇。

第六，美元仍是國(guó)際上主要支付貨幣，是國(guó)際貨幣體系中跨國(guó)交易、銀行重要資產(chǎn)儲(chǔ)備、貨物計(jì)賬單位和債券延期支付的參照標(biāo)準(zhǔn)。在當(dāng)前金融危機(jī)過(guò)程中，流動(dòng)性短缺是金融危機(jī)最嚴(yán)重的問(wèn)題，也是各國(guó)政府和國(guó)央最頭疼的問(wèn)題。由于金融危機(jī)引發(fā)的大規(guī)模信貸緊縮，導(dǎo)致流動(dòng)性短缺更加嚴(yán)重，而在經(jīng)常性項(xiàng)目上相當(dāng)數(shù)量的支付還必須以美元結(jié)算。因此隨之增加了國(guó)際貨幣市場(chǎng)對(duì)美元的需求量，帶動(dòng)了近期美元的升值。

第七，由于美元仍然是處于主導(dǎo)地位的國(guó)際貨幣，各國(guó)外匯儲(chǔ)備是以美元計(jì)價(jià)，美元資產(chǎn)處于絕對(duì)支配的地位，在現(xiàn)有國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)中美元資產(chǎn)仍占70%以上，美國(guó)國(guó)債又是國(guó)際金融市場(chǎng)上最具流動(dòng)性的資產(chǎn)。因此，全球性金融危機(jī)爆發(fā)后，大量短期國(guó)際資金紛紛涌入美國(guó)債券市場(chǎng)尋求較為安全的投資品種，由此導(dǎo)致美國(guó)債券市場(chǎng)在全球金融危機(jī)愈演愈烈的情況下，相對(duì)于其他投資市場(chǎng)要活躍。美國(guó)債券市場(chǎng)的活躍也驅(qū)動(dòng)了美元匯率對(duì)各國(guó)貨幣近期內(nèi)的相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。其中中國(guó)大量的美元外匯籌備和持有大量的美國(guó)國(guó)債，對(duì)美元匯率的穩(wěn)定起來(lái)重要作用。

第八，在國(guó)際外匯市場(chǎng)中，美元是官方干預(yù)市場(chǎng)和匯率變化調(diào)節(jié)的風(fēng)向標(biāo)，目前世界上有許多國(guó)家特別是東亞地區(qū)的經(jīng)濟(jì)體都把本地區(qū)貨幣的命運(yùn)與美元掛鉤。在當(dāng)前的國(guó)際金融環(huán)境背景下，為了減緩?fù)獠康臎_擊，各區(qū)域都在不斷加強(qiáng)區(qū)域性合作或特別安排來(lái)干預(yù)市場(chǎng)和對(duì)匯率變化進(jìn)行適度調(diào)節(jié)。因此，匯率的變動(dòng)正在演變?yōu)橐粐?guó)、多國(guó)或區(qū)域性的國(guó)際金融戰(zhàn)略，甚至成為種種政治和外交因素操縱的手段。特別是在經(jīng)濟(jì)、金融或貿(mào)易出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性矛盾和摩擦的情況下，許多國(guó)家往往不是從經(jīng)濟(jì)、金融或貿(mào)易的基本面中尋求解決的途徑，干預(yù)市場(chǎng)和操縱匯率變化的金融手段是其中最有效的選擇之一，從而美元的作用進(jìn)一步得到提升。

二、美元資產(chǎn)諸多不確定性和風(fēng)險(xiǎn)

近年來(lái)，隨著美元對(duì)西方主要貨幣的波動(dòng)，不僅使美元在國(guó)際貨幣體系的地位受到?jīng)_擊和削弱，而且?guī)?dòng)并影響了國(guó)際貨幣體系和資本市場(chǎng)資金的籌措的重大變化。由于在世界經(jīng)濟(jì)和國(guó)際金融領(lǐng)域中，世界多種貨幣共同起作用，國(guó)際資本市場(chǎng)資金的籌措已進(jìn)一步向世界貨幣多元化方向發(fā)展，世界各國(guó)在資金籌措上的防范風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)正不斷加強(qiáng)。另外，受美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)全球范圍內(nèi)的信貸緊縮及金融市場(chǎng)動(dòng)蕩影響，全球信貸危機(jī)及金融市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)使金融系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。在金融危機(jī)蔓延全世界的背景下，發(fā)生全球范圍的金融恐慌和自然災(zāi)難不可避免，由于世界各地區(qū)資本市場(chǎng)潛伏著不同程度的經(jīng)濟(jì)和金融危機(jī)隱患，到目前為止，金融危機(jī)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)還未全部釋放。因此，一些國(guó)家受金融危機(jī)的影響，脆弱的金融體制逐漸顯現(xiàn)出來(lái)。在國(guó)際貨幣市場(chǎng)上，盡管近年來(lái)匯率變動(dòng)相對(duì)穩(wěn)定和有序，符合各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國(guó)際貿(mào)易的基本面，但前期美元大幅度貶值已經(jīng)導(dǎo)致美元處在歷史的低點(diǎn)，盡管近期美元逐漸呈現(xiàn)回穩(wěn)，但美聯(lián)儲(chǔ)已將美元利率下調(diào)至接近零的水平，這已經(jīng)成為國(guó)際外匯市場(chǎng)上驅(qū)動(dòng)美元變化的一個(gè)重要的不穩(wěn)定和不確定因素。在一段時(shí)期內(nèi)美元的相對(duì)穩(wěn)定和強(qiáng)勢(shì)仍存在著下跌的風(fēng)險(xiǎn)，一旦美元出現(xiàn)新一輪的大幅度貶值，將嚴(yán)重動(dòng)搖投資者對(duì)美國(guó)資產(chǎn)的信心，遭遇美元拋售失控的風(fēng)險(xiǎn)，使各國(guó)貨幣抵御國(guó)際外匯市場(chǎng)匯率變化帶來(lái)的沖擊壓力不斷增大。因此，在當(dāng)前國(guó)際金融安全形勢(shì)依然嚴(yán)峻的情況下，將進(jìn)一步影響世界各國(guó)在借貸上對(duì)借貸方式和貨幣有更多的考慮和多種選擇，其中非美元籌借的安全性日益明顯。

不可否認(rèn)，在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)衰退和金融危機(jī)尚未見(jiàn)底的情況下，世界各國(guó)聯(lián)手大規(guī)模注資救市在短期內(nèi)對(duì)提振市場(chǎng)信心的確有效，并可挽救一些行將倒閉的金融機(jī)構(gòu)，但如果不惜一切代價(jià)的救市，有可能也會(huì)“培育”出新的泡沫，引發(fā)新的危機(jī)。特別是由于美元仍是國(guó)際支付的主要貨幣，一旦金融危機(jī)降臨又對(duì)本國(guó)貨幣缺乏信心，必然要使用美元儲(chǔ)備來(lái)注資救市，從而美元的泡沫也會(huì)被放大。與此同時(shí)，金融危機(jī)在全球的影響也會(huì)增大，世界經(jīng)濟(jì)將有可能被金融危機(jī)、經(jīng)濟(jì)衰退和美元匯率大幅波動(dòng)的惡性循環(huán)所困擾，各種危機(jī)爆發(fā)的頻率也會(huì)進(jìn)一步增多。從目前的國(guó)際貨幣市場(chǎng)上看，盡管全球性金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)美元保持著相對(duì)穩(wěn)定，并在一定程度上收復(fù)了前期的“失地”，但未來(lái)美元的走勢(shì)隨著形勢(shì)的發(fā)展變化還難以預(yù)料。當(dāng)前新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家與發(fā)達(dá)國(guó)家同樣正在承受著金融危機(jī)的不斷沖擊。在全球信貸緊縮的背景下，新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家中國(guó)際資本的明顯回流和逆轉(zhuǎn)不僅對(duì)其金融體系構(gòu)成嚴(yán)重威脅，而且使實(shí)體經(jīng)濟(jì)所需資金嚴(yán)重短缺，面臨著新一輪金融沖擊的風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)近期聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議預(yù)測(cè)，2009年國(guó)際資本在新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家的運(yùn)作將銳減40%；另?yè)?jù)世界銀行預(yù)測(cè)，2009年流入新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家的國(guó)際資本規(guī)模將降至5300億美元左右，將比2007年減少一半；又據(jù)國(guó)家金融協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，2009年新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家能夠吸引的美元資本將僅為1650億美元，僅為2007年的20%，其中流入的私人資本投資預(yù)計(jì)將比2007年減少82%。因此，國(guó)家資本的大量流出，將有可能導(dǎo)致亞洲新興經(jīng)濟(jì)體成為繼歐洲和日本之后金融危機(jī)的又一“重災(zāi)區(qū)”。

三、當(dāng)前美歐貨幣政策的導(dǎo)向

2009年3月18日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布購(gòu)買(mǎi)3000億美元長(zhǎng)期國(guó)債和1.25萬(wàn)億美元抵押貸款證券，美國(guó)的“定量寬松”貨幣政策雖然遭到多方非議，但并沒(méi)有阻止美元的泛濫和無(wú)節(jié)制的發(fā)行，導(dǎo)致世界各國(guó)美元外匯儲(chǔ)備價(jià)值縮水風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步增大。一方面美元大量流向世界，另一方面各國(guó)對(duì)美元的任意發(fā)行又沒(méi)有任何制約機(jī)制，美元的特權(quán)超越了國(guó)家范疇，而美國(guó)的做法越來(lái)越被一些發(fā)達(dá)國(guó)家和經(jīng)濟(jì)體仿效。4月2日歐洲中央銀行宣布將主導(dǎo)利率從1.5％下調(diào)至1.25％，并宣布在未來(lái)將“很有分寸”地進(jìn)一步降息，同時(shí)還將采取一些“非常規(guī)的措施”促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。依照歐洲央行的解釋，“非常規(guī)的措施”包括向銀行提供長(zhǎng)期貸款，或者通過(guò)增發(fā)貨幣購(gòu)買(mǎi)歐元區(qū)公司債等。盡管受歐盟法律的限制和歐元區(qū)成員國(guó)的協(xié)調(diào)困難，歐洲央行通過(guò)增發(fā)貨幣直接購(gòu)買(mǎi)各國(guó)國(guó)債的難度較大，但一旦成形，意味著歐洲繼美國(guó)之后大量向市場(chǎng)投放歐元，歐元外匯儲(chǔ)備價(jià)值縮水的風(fēng)險(xiǎn)也將隨之而來(lái)。

當(dāng)前美歐的貨幣政策傾向已成為其他發(fā)達(dá)國(guó)家紛紛仿效的“樣本”，成為國(guó)際外匯市場(chǎng)上驅(qū)動(dòng)各種貨幣變化的一個(gè)重要的不穩(wěn)定和不確定因素，在一段時(shí)期內(nèi)隨著美歐等向市場(chǎng)投放貨幣量的增加，國(guó)際市場(chǎng)主要貨幣輪番下跌的風(fēng)險(xiǎn)也將相應(yīng)增大。

關(guān)于美歐貨幣政策的評(píng)估，有關(guān)專家和媒體眾說(shuō)紛紜，但無(wú)論結(jié)論如何，不可否認(rèn)的是在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)衰退和金融危機(jī)尚未見(jiàn)底的情況下，世界各國(guó)聯(lián)手大規(guī)模注資救市在短期內(nèi)對(duì)提振市場(chǎng)信心的確有效，并可挽救一些行將倒閉的金融機(jī)構(gòu)。但如果不惜一切代價(jià)的救市，不適度掌握貨幣的投放量，有可能也會(huì)“培育”出新的泡沫，引發(fā)新的危機(jī)。特別是作為國(guó)際支付的主要貨幣，并且各國(guó)的外匯儲(chǔ)備都以其為主，在美歐“定量寬松”貨幣政策下，一旦新一輪金融危機(jī)降臨又對(duì)本國(guó)貨幣缺乏信心時(shí)，必然要使外匯儲(chǔ)備來(lái)注資救市，從而外匯“泡沫”將會(huì)被進(jìn)一步放大。外匯“泡沫”放大的同時(shí)，金融危機(jī)在全球的影響也會(huì)增大，世界經(jīng)濟(jì)將有可能被金融危機(jī)、經(jīng)濟(jì)衰退和主要貨幣波動(dòng)的惡性循環(huán)所困擾，各種危機(jī)爆發(fā)的頻率也會(huì)進(jìn)一步增多。特別是對(duì)我國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家而言，由于外匯資產(chǎn)儲(chǔ)備幾乎都是西方主要貨幣為單位的債券和資金，甚至還在繼續(xù)增加，其風(fēng)險(xiǎn)自然大于其他經(jīng)濟(jì)體。因此，為避免外匯貨種貶值帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，保障外匯儲(chǔ)備和對(duì)外投資的可靠性和安全性，中國(guó)提出創(chuàng)造“超主權(quán)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣”的建議并非無(wú)的放矢。

四、中國(guó)金融領(lǐng)域面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素

首先，當(dāng)前美國(guó)金融危機(jī)仍在深化，意味著外部金融環(huán)境更加不確定性，特別是由于美國(guó)、歐洲和日本等發(fā)達(dá)國(guó)家的債券投資者不愿承擔(dān)金融危機(jī)帶來(lái)的更多風(fēng)險(xiǎn)，必然要轉(zhuǎn)嫁危機(jī)。其次，美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，由于人民幣保持穩(wěn)定態(tài)勢(shì)，再加上未來(lái)我國(guó)市場(chǎng)增值預(yù)期十分明顯，中國(guó)就成了國(guó)際金融危機(jī)的“避風(fēng)港”，特別是人民幣升值的預(yù)期沒(méi)有改變的情況下，目前國(guó)際“熱錢(qián)”不但沒(méi)有撤出中國(guó)的跡象，而且還在不斷涌入。盡管大量資金流入并不一定是壞事，但由于流入中國(guó)金融市場(chǎng)和房地產(chǎn)行業(yè)的“熱錢(qián)”大部分是投機(jī)性質(zhì)的，在金融和房地產(chǎn)市場(chǎng)上會(huì)有一個(gè)合理的估值區(qū)域伺機(jī)而動(dòng)，甚至興風(fēng)作浪，加大了國(guó)內(nèi)金融和房地產(chǎn)市場(chǎng)上資金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。另外，投機(jī)性“熱錢(qián)”具有一定的隱蔽性，“熱錢(qián)“的載體既多樣化又很難監(jiān)測(cè)，其規(guī)模和走向不明，難以判斷，增大了中國(guó)資本市場(chǎng)的不確定性，因此管理難度也就進(jìn)一步加大。

雖然目前國(guó)際金融危機(jī)的深化與中國(guó)金融機(jī)構(gòu)的關(guān)聯(lián)度不是太強(qiáng)，但畢竟有一定的牽連，其中包括：一是由于中國(guó)一些金融機(jī)構(gòu)在不同程度上涉足美國(guó)抵押貸款債券，因而損失較大，金融領(lǐng)域面臨著重大風(fēng)險(xiǎn)；二是由于中國(guó)外匯儲(chǔ)備和外匯資產(chǎn)大部分是美元單位，國(guó)家外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)安全自然面臨著威脅；三是人民幣升值和出口下降壓力進(jìn)一步加重；四是受美元不確定性影響，以美元單位計(jì)價(jià)的國(guó)際大宗商品如原油和黃金等的價(jià)格有可能將進(jìn)一步大幅波動(dòng)，將導(dǎo)致中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控難度加深；五是由于美國(guó)金融危機(jī)在短期內(nèi)難以解決，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期悲觀，將有可能導(dǎo)致美國(guó)乃至全球股市持續(xù)低迷，包括中國(guó)股市在內(nèi)的全球股市風(fēng)險(xiǎn)將不斷增大。

五、國(guó)際貨幣和金融體系的激烈競(jìng)爭(zhēng)

從今后國(guó)際金融發(fā)展形勢(shì)看，雖然當(dāng)前西方各國(guó)為穩(wěn)定金融市場(chǎng)不斷調(diào)整金融政策，但不大可能有穩(wěn)定的局面，這必然給國(guó)際金融市場(chǎng)帶來(lái)潛在的危機(jī)。美元匯率在短期內(nèi)沒(méi)有任何條件能使它恢復(fù)在國(guó)際貨幣體系中原有的強(qiáng)勢(shì)地位。同時(shí)，由于西方各國(guó)受到金融危機(jī)沖擊的程度不同，經(jīng)濟(jì)衰退也有所不同，目前各自存在著程度不同的經(jīng)濟(jì)困難，貿(mào)易摩擦又此起彼伏，這也必然會(huì)使西方國(guó)家在國(guó)際金融領(lǐng)域中展開(kāi)激烈競(jìng)爭(zhēng)，從而導(dǎo)致國(guó)際金融領(lǐng)域的進(jìn)一步波動(dòng)。

從當(dāng)前的國(guó)際金融環(huán)境看，與“冷戰(zhàn)”時(shí)期相比，其形勢(shì)更為復(fù)雜多變，而且涉及面極為廣泛，再也不是只局限于西方貨幣體系或一個(gè)國(guó)家和一個(gè)區(qū)域集團(tuán)的經(jīng)濟(jì)行為，而牽扯面涉及到世界經(jīng)濟(jì)和政治領(lǐng)域的各個(gè)方面，直接危害著整個(gè)國(guó)際社會(huì)。特別是當(dāng)前國(guó)際貨幣市場(chǎng)的六個(gè)值得關(guān)注的特點(diǎn)。

第一，國(guó)際市場(chǎng)貨幣發(fā)生了深刻變化，美國(guó)依然是影響國(guó)際貨幣市場(chǎng)的主要因素，是國(guó)際市場(chǎng)匯率的變化的核心因素。美元匯率的波動(dòng)，一方面表現(xiàn)為市場(chǎng)投機(jī)性因素的進(jìn)一步擴(kuò)大；另一方面導(dǎo)致國(guó)際外匯市場(chǎng)中積累的金融風(fēng)險(xiǎn)更加突出。

第二，金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，美國(guó)公布的就業(yè)、房屋銷售數(shù)據(jù)、消費(fèi)信心指數(shù)等重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)比較疲弱，表明美國(guó)金融危機(jī)的進(jìn)一步蔓延和加深將導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。因此，受其影響將打壓了美元匯率，導(dǎo)致世界各國(guó)貨幣升值壓力進(jìn)一步加大。

第三，美元匯率變化將導(dǎo)致黃金等貴金屬價(jià)格波動(dòng)。金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，受一些國(guó)家增持黃金儲(chǔ)備和需求增加的影響，再加上投機(jī)因素，推動(dòng)了國(guó)際期貨市場(chǎng)上黃金價(jià)格的大幅度波動(dòng)，黃金在波動(dòng)中暗藏著不可忽視的風(fēng)險(xiǎn)。

第四，美元匯率的變化因素強(qiáng)化了國(guó)際油價(jià)的大起大落。當(dāng)前國(guó)際油價(jià)的大幅波動(dòng)除了需求變化和投機(jī)因素的影響外，石油美元效應(yīng)加大和刺激了國(guó)際油價(jià)的波動(dòng)，美元的匯率的變化和石油美元與石油歐元之間轉(zhuǎn)換導(dǎo)致了主要貨幣間搏弈，并帶動(dòng)了油價(jià)的波動(dòng)。

歷次金融危機(jī)都有其特定的起因，起源于某國(guó)家和地區(qū)，但都從不同程度迅速蔓延全球各金融市場(chǎng)，這充分反映了當(dāng)代國(guó)際金融市場(chǎng)本身的不穩(wěn)定性。其主要原因是變化多端的國(guó)際金融起著雙重作用，一方面，它使發(fā)展中國(guó)家更多地得到國(guó)際金融市場(chǎng)上的資金，避免了債務(wù)危機(jī)的擴(kuò)大；另一方面，它對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊和國(guó)際安全的威脅是有目共睹的。一個(gè)國(guó)家或一個(gè)地區(qū)的金融危機(jī)不僅使自身經(jīng)濟(jì)受到創(chuàng)傷，而且還會(huì)波及到有關(guān)國(guó)家以及整個(gè)地區(qū)，甚至整個(gè)國(guó)際金融業(yè)。因此，當(dāng)代國(guó)際金融形勢(shì)的一個(gè)突出問(wèn)題是，在金融資本流動(dòng)的同時(shí)，隨之相連的是令人關(guān)注的貨幣危機(jī)。特別是發(fā)展中國(guó)家，尤其是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度較快的國(guó)家和地區(qū)，在經(jīng)濟(jì)全球化、區(qū)域集團(tuán)化中面臨著新的挑戰(zhàn)。從20世紀(jì)90年代以來(lái)歷次各國(guó)、各地區(qū)貨幣危機(jī)看，投機(jī)性貨幣沖擊的目標(biāo)大多是那些金融系統(tǒng)和財(cái)政狀況脆弱，以及外債構(gòu)成比例不合理的國(guó)家，同時(shí)包括實(shí)際匯率定值過(guò)高的地區(qū)和國(guó)家。另外，投機(jī)性貨幣也往往對(duì)某個(gè)國(guó)家、地區(qū)發(fā)生的政治或經(jīng)濟(jì)危機(jī)作出敏銳的反應(yīng)，發(fā)動(dòng)投機(jī)性沖擊，這在國(guó)際金融市場(chǎng)已屢見(jiàn)不鮮。因此，在動(dòng)蕩多變的國(guó)際貨幣市場(chǎng)上，動(dòng)蕩的因素既有經(jīng)濟(jì)上的，也有政治上的，各種風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在。