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實踐表明，建立企業(yè)綜合評價制度，對促進企業(yè)講究經(jīng)營道德、提高經(jīng)濟效益、履行社會責任具有重要的推動作用。我國正在進行實行市場體制的各種建設，其間不可忽視建立嚴格、有效的企業(yè)綜合評價制度。企業(yè)綜合評價制度，一般包括評價基本目標確定、評價指標體系、指標綜合評價方法和公開評價結果四個方面。本文專門研究企業(yè)綜合評價指標體系，試圖為統(tǒng)一人們這方面的認識和實務做法提供一些基本思路。

一、評價模式的基本結構

我國目前企業(yè)綜合評價指標體系有四套:一是財務評價指標體系，包括八大指標；二是經(jīng)濟效益評價指標體系，包括十項指標；三是綜合評價指標體系，包括六類十二個指標；四是資本增值保值考評指標體系，包括一個主導指標和若干個輔助指標。前兩個指標體系，由財政部，第三種指標體系是國家經(jīng)貿委和國家統(tǒng)計局公布的，第四種指標體系來自于國家國有資產(chǎn)管理局的規(guī)定。多頭重復，缺乏嚴肅性和有效性，這可能是我國目前企業(yè)評價制度存在的比較突出的問題。我們姑且不去深究這些評價制度實際效果如何，就各部門對比所作的說明本身來看，如此多重的企業(yè)評價制度實無必要。筆者認為，目前多頭評價企業(yè)的狀況必須改變。在中國，對企業(yè)進行綜合評價的指標體系，宏觀上只能設置一套，否則，整個企業(yè)綜合評價將出現(xiàn)無序混亂、難以規(guī)范的局面。

二、評價目標

企業(yè)綜合評價的主要目標，是指建立企業(yè)綜合評價指標體系及其公開考評制度應起到哪些作用。科學、合理、有效的企業(yè)綜合評價制度，應該能有力地促進企業(yè)注重財務目標、財務實績和財務紀律。從具體的操作功能上講，企業(yè)綜合評價必須具有導向效能，即：它的實施將使企業(yè)自覺地兼及長期發(fā)展和短期利潤，并能講求經(jīng)營道德和履行社會責任，嚴格做到遵紀守法。企業(yè)綜合評價指標體系的建立，要以充分滿足上述要求為出發(fā)點。

企業(yè)財務目標，規(guī)范意義上說是企業(yè)價值最大化，用我們通常的說法，是使企業(yè)有較強的發(fā)展后勁。對此衡量，一般從兩個方面入手：1.立足過去若干年財務實績指標，看企業(yè)是處于發(fā)展、停滯或萎縮狀態(tài)。2.依據(jù)當前企業(yè)在技術、人力、產(chǎn)品市場及信息等資源開發(fā)上的投入社會責任的履行狀況，看企業(yè)前景好壞。財務實績是指企業(yè)擁有資源的利用程度和質量，一般以資產(chǎn)流動性、收益性、安全性等指標衡量，這方面國內外已有很多成熟的指標體系可資運用。財務紀律，這是我們以往企業(yè)評價中沒有得到應有重視的一個方面?，F(xiàn)有的各種企業(yè)評價制度之所以沒有取得多大的實效，可能與此直接相關。從理論上分析，企業(yè)綜合評價失去了對財務紀律的導向功能，則財務目標和財務實績評價也就只能是形式而最終失去了積極意義。在實踐中，一個企業(yè)若不能很好地執(zhí)行財經(jīng)紀律，那么，財務實績必然是虛假的，財務目標最終將被架空。因此，離開了企業(yè)遵守財經(jīng)紀律的評價，對企業(yè)財務目標和財務實績的評價就肯定是空洞的甚至是毫無意義的。基于此，我們認為，必須把財務紀律納入企業(yè)綜合評價范圍?？傊粋€科學合理的企業(yè)綜合評價指標體系及其評價制度，僅要求企業(yè)關注財務目標和財務實績是遠遠不夠的，而且往往無法取得積極的效果，應該具有強烈的促使企業(yè)自覺地執(zhí)行財經(jīng)紀律的功能。由此，我們明確了企業(yè)綜合評價指標體系應包括的三個基本內容：財務目標、財務實績、財務紀律。

三、指標總量

企業(yè)綜合評價應包括多少指標，這顯然是一個應該明確的問題。在我國，企業(yè)評價有多種稱法，如“企業(yè)經(jīng)濟效益評價”、“企業(yè)活力評價”、“企業(yè)素質評價”、“企業(yè)競爭力綜合評價”、“企業(yè)實力評價”、“企業(yè)綜合評價”、“企業(yè)財務社會評價”、“企業(yè)經(jīng)營評價”等。這些評價含義雖略有不同，但基本目的和核心指標大體相同。就我們掌握的資料來看，在評價指標總量上，理論界和實務界存在著很多不同的看法和做法。

1.美國：

（1）華爾（A.wall）企業(yè)評價指標7個。（2）經(jīng)營出現(xiàn)在美國企業(yè)目標中的財務指標9個。（3）企業(yè)財務評價常用指標11個。（4）鄧一布萊德里特公司定期公布的主要行業(yè)財務指標14個。（5）企業(yè)認為最重要的財務指標9個。（6）教科書提供的企業(yè)評價指標40個左右。

2.日本：

（1）《日本經(jīng)營指標手冊》包括的評價指標58個。（2）《日本中小企業(yè)經(jīng)營指標》公布18個。（3）《簡便經(jīng)營分析》指標12個。（4）通產(chǎn)省企業(yè)綜合經(jīng)營力評價指標2個。（5）企業(yè)活力研究所企業(yè)活力評價指標10個。（6）《日本經(jīng)濟新聞》企業(yè)評價指標15個。

3.中國：

（1）財政部企業(yè)財務評價指標8個。（2）財政部企業(yè)經(jīng)濟效益評價指標10個。（3）國家經(jīng)貿委統(tǒng)計局企業(yè)綜合評價指標12個。（4）國家體改委“企業(yè)活力定量評價”課題組“企業(yè)力評價指標”24個。（5）中國人民大學“我國大中型工業(yè)企業(yè)活力政策分析與實證研究”課題組“企業(yè)活力評價指標”10個。（6）《管理世界》中國企業(yè)評價中心“企業(yè)經(jīng)濟效益評價”指標5個。

4.專家調查結果。據(jù)我們對國內17個理論專家和15個實務專家調查，中國企業(yè)評價指標，理論工作者傾向于10-20個；實際工作者傾向于8-15個。

綜上，我們認為，中國企業(yè)綜合評價指標應以8-20個為宜。

四、現(xiàn)有模式的評述

企業(yè)綜合評價指標體系的建立，應滿足評價目標的要求。為了便于大家理解我們的思路，首先對此作些實證分析。

1.若干理論模式比較

我們選取了若干有代表性的文獻，對各種評價指標體系所列指標，匯總編成表后發(fā)現(xiàn)，可供選擇的評價指標有67項指標之多，反映人們對企業(yè)綜合評價應包括哪些具體指標確實有著不同的看法，但以下10個指標卻得到多數(shù)認可：①流動比率；②全部股本收益率；③速動比率；④存貨周轉率；⑤總資產(chǎn)周轉率；⑥負債股權比率；⑦應收賬款周轉率；⑧營業(yè)凈利潤率；⑨利息保障倍數(shù)；⑩營業(yè)資產(chǎn)收益率。其中：①③⑥⑨反映企業(yè)償債能力，④⑤⑦反映企業(yè)經(jīng)營效率，②⑧⑩反映企業(yè)獲利能力。我們還發(fā)現(xiàn)，各種評價指標體系所列指標總量雖達67項之多，但相對于企業(yè)綜合評價需要而言，都存在著三點明顯的不足：（1）沒有反映企業(yè)長期發(fā)展的能力；（2）沒有反映對社會的貢獻；（3）沒有反映企業(yè)遵紀守法的情況。因此所提煉出來的10個指標仍有缺陷，不能滿足企業(yè)評價的基本需要。而且，按企業(yè)綜合評價的要求，所選用的指標必須不能重復或相互涵蓋，但上述指標中，①與③、⑧與⑩互相涵蓋，⑤包涵了④、⑦。因此，為多數(shù)人贊成的10個指標是否能全部成為評價指標，尚有進一步斟酌的必要。

2.中國現(xiàn)行做法和代表性觀點及世界銀行評價指標。

我們通過對財政部評價指標體系，財政部經(jīng)濟效益評價指標體系，國家經(jīng)貿委評價指標體系，中國企業(yè)評價中心效益評價指標體系，世界銀行專家建議評價指標體系，國有資產(chǎn)保值增值評價指標體系，國家體改委企業(yè)活力評價指標體系以及中國人民大學企業(yè)活力評價指標體系等8種現(xiàn)行做法和代表性觀點所列具體指標進行統(tǒng)計分析,共涉及47項指標,其中，比較集中的評

價指標有：①總資產(chǎn)報酬率；②資本收益率；③資產(chǎn)負債率；④成本費用利潤率；⑤銷售利潤率；⑥全員勞動生產(chǎn)率；⑦資本保值增值率；⑧資產(chǎn)周轉率。其中，③反映償債能力；⑥、⑧反映經(jīng)營效率；②、④、⑤反映獲利能力；⑦反映資產(chǎn)安全性。不難判斷，這樣的指標體系存在著與前一個體系一樣的缺陷，與我們所要建立的企業(yè)評價指標體系的基本要求還有很大距離。

專家調查意見分析。

為了廣泛地聽取權威們對企業(yè)綜合評價指標體系的意見，我們先后向中國15所著名大學的20位對企業(yè)評價有較高造詣的專家教授和有關企業(yè)、機關的20位實務工作者分別寄發(fā)了咨詢表。結果理論工作者收回18份，作廢1份；實際工作者收回15份。匯總結果是：理論工作者與實際工作者，對企業(yè)綜合評價指標體系的總體判斷略有出入。理論工作者較集中在“流動比率、總資產(chǎn)報酬率、應收賬款周轉率、資產(chǎn)負債率、資本收益率、存貨周轉率、銷售增長率”7個指標；實際工作者集中在“資產(chǎn)負債率、市場占有率、資產(chǎn)利潤率、資本收益率、利潤增長率、凈資產(chǎn)增長率、資本貢獻率”這7個指標。只有“資產(chǎn)負責率、資本收益率”為人們共認。經(jīng)匯總，較多贊成作為企業(yè)綜合評價指標有11個，即：資產(chǎn)負責率、流動比率、總資產(chǎn)報酬率、資本收益率、應收賬款周轉率、存貨周轉率、銷售增長率、凈資產(chǎn)增長率、利潤增長率、市場占有率、資本貢獻率。

表1

指標一二三按三分之二原則取舍流動比率√√√資本收益率√√√√速動比率√存貨周轉率√√√應收賬款周轉率√√√總資產(chǎn)周轉率√√√負債股權比率或資產(chǎn)負債率√√√√銷售利潤率√√√利息保障倍數(shù)√營業(yè)資產(chǎn)收益率或總資產(chǎn)報酬率√√√√成本費用利潤率√全員勞動生產(chǎn)率√資本保值增值率或凈資產(chǎn)增長率√√√銷售增長率√利潤增長率√市場占有率√資本貢獻率√合計108119

綜合以上三方面，即：（1）理論模式統(tǒng)計分析多數(shù)認可的指標10個；（2）我國現(xiàn)行做法和代表性觀點統(tǒng)計分析多數(shù)認可的指標8個；（3）專家調查多數(shù)認可的指標11個?，F(xiàn)列表如表1。

若我們按2/3的原則對評價指標作取舍，則綜合評價指標體系包括9個，即：①流動比率；②資本收益率；③存貨周轉率；④應收賬款周轉率；⑤總資產(chǎn)周轉率；⑥資產(chǎn)負債率；⑦銷售利潤率；⑧總資產(chǎn)報酬率；⑨資本保值增值率。其中，①、⑥反映企業(yè)償債能力；③、④、⑤反映企業(yè)經(jīng)營效率；②、⑦、⑧反映企業(yè)經(jīng)營獲利能力；⑨反映資本安全性。這種綜合歸納，或許比較全面地吸收了現(xiàn)有評價指標體系的各種優(yōu)點，反映了人們對此的一些共識，但我們認為，上述9個指標中仍存在很大的不足，有必要作進一步篩選。

綜上我們認為，現(xiàn)有的企業(yè)綜合評價指標體系的各種模式，無論是實務中的做法，還是理論界的設想，都存在三點明顯的不足：（1）指標體系的涵蓋力不強，不能包括評價企業(yè)經(jīng)營實績的主要方面，如沒有包括企業(yè)發(fā)展和勞動效率方面的評價。（2）一些指標在反映內容上重復。如總資產(chǎn)周轉率與存貨、應收賬款周轉率，前者包括了后兩者,一并計算難免在反映經(jīng)營活動層面上產(chǎn)生重復。又如,總資產(chǎn)報酬率，可以分解為“總資產(chǎn)利潤率＋總資產(chǎn)利息率”，“總資產(chǎn)利潤率”又可分解為“總資產(chǎn)周轉率×銷售利潤率”，因此，總資產(chǎn)報酬率指標實際上包含了“總資產(chǎn)周轉率”與“銷售利潤率”兩個指標。若把這三個指標并列作為評價指標，必然使評價指標反映內容之間產(chǎn)生重復，削弱評價工作的質量。（3）評價指標的應用，不能有效地起到促使企業(yè)遵守財務紀律的作用。如上所述，合理有效的的企業(yè)綜合評價，必須督促企業(yè)認真地關注并切實執(zhí)行財務紀律，這一點，在建立市場經(jīng)濟初期尤其在我國國有資產(chǎn)占整個社會資產(chǎn)較大比重的特定背景下，顯得尤為重要。以上對現(xiàn)有模式的分析評價，為我們研究設計我國企業(yè)綜合評價指標體系建立了一個討論基點，有助于我們了解現(xiàn)有模式的優(yōu)點、教訓和不足，從更高的層次、更寬的范圍以更務實的態(tài)度革新中國企業(yè)綜合評價指標體系。

五、企業(yè)綜合評價指標體系的重新設計

重新設計我國企業(yè)綜合評價指標體系,必須遵循以下原則：（1）指標體系的評價必須具有促使企業(yè)關注財務目標,重視財務實績，遵守財務紀律的功能。（2）指標體系的設計，必須與現(xiàn)有的會計統(tǒng)計制度相銜接，其計算依據(jù)資料在企業(yè)現(xiàn)有核算資料中應該很容易取得。（3）科學合理。各指標之間,在涵蓋的經(jīng)濟內容上不重復，在解釋功能上要互相配合。（4）簡便易行。指標計算要力求簡單,指標的個數(shù)不能太多，指標的含義要準確明確。

依據(jù)上述原則，我們認為，企業(yè)綜合評價應在立足財務目標和財務紀律的基礎上，考證企業(yè)的財務實績，具體包括10方面內容：①勞動投入與產(chǎn)出比率；②資產(chǎn)占用與成果比率；③經(jīng)營所費與所得比率；④墊付資本與收益比率；⑤經(jīng)濟規(guī)模變動；⑥經(jīng)營效率；⑦財務實力；⑧償債能力；⑨貢獻水平；⑩遵紀守法。

1.勞動投入與產(chǎn)出比率。

勞動投入和勞動產(chǎn)出有多種表達方式。經(jīng)反復比較，我們選擇了“支付工資總額”與“增加值”兩項指標，使勞動投入與產(chǎn)出比率成為反映生產(chǎn)效率的綜合指標。

工資增加值率＝工業(yè)增加值／支付工資總額

×100％

反映支付1元工資費用提供了多少元增加值。

2.資產(chǎn)占用與成果比率。

為了使本指標具有較強的概括力并與其他指標在反映經(jīng)濟內容上有適當?shù)姆止?，我們選取了“資產(chǎn)平均余額”與“稅息前利潤”兩個指標。

資產(chǎn)報酬率＝稅息前利潤／資產(chǎn)平均余額×100％

反映1元資產(chǎn)的創(chuàng)利水平。

3.經(jīng)營所費與所得比率。

經(jīng)營所費是指企業(yè)一定時期生產(chǎn)經(jīng)營所發(fā)生的耗費和付出。從理論上講，可有多種指標表示。經(jīng)比較，比較適宜作為經(jīng)營所費與所得比率指標的是“產(chǎn)成品發(fā)出成本與期間費用總和”，簡稱“成本費用總額”。

經(jīng)營所得是指企業(yè)一定時期所取得的經(jīng)營收益和現(xiàn)金收入。為使指標表達的含義正確，我們選擇了“營業(yè)利潤”。在會計上，營業(yè)利潤是基本業(yè)務利潤和其他業(yè)務利潤總和（已扣除期間費用）。

這樣，經(jīng)營所費與所得比率指標的計算式為：

成本費用利潤率＝營業(yè)利潤／成本費用總額×100％

反映耗費1元錢所取得的報酬水平。

4.墊付資本與收益比率。

設置這一指標，主要目的是為了反映預付資本的獲利（收益）能力。

墊付資本，有以下指標表示：①實收資本；②實收資本與資本公積之和；③所有者權益；④“所有者權益扣除公益金”。我們認為，確定墊付資本的規(guī)范表達指標，必須明確墊付資本在評價指標中的主要意義。按我們的設想，企業(yè)評價指標中包括的“墊付資本”，是指對企業(yè)稅后利潤有分享權的那部分資本，或者說是“股東之所以成為企業(yè)股東的原因即股東出資額”，“墊付資本收益率”，表示股東出資后企業(yè)一定時期能給予多少的報酬。因此，資本與收益比率指標中，墊付資本的正確表現(xiàn)形式應是“實收資本”。

墊付資本的收益，一般有以下幾種指標可資選用：①實現(xiàn)利潤；②稅后利潤；③計提盈余公積金后的稅后利潤；④期初期末凈資產(chǎn)的差額；⑤分派的股利。為使本指標與相關指標在表達企業(yè)經(jīng)濟活動的具體功能上有個合理分工，我們選擇了“稅后利潤”。

如此，墊付資本與收益比率的具體指標是：

資本收益率＝稅后利潤／實收資本×100％

反映墊支1元資本而得到的報酬水平。

5.經(jīng)濟規(guī)模變動

經(jīng)濟規(guī)模變動，實踐中有多種表達方式，人們對此的界定很不明確。具體有：職工人數(shù)；全部資產(chǎn)總額；產(chǎn)品生產(chǎn)總量；銷售收入總額；實現(xiàn)利潤；工業(yè)凈產(chǎn)值或增加值；利稅總額等。

經(jīng)比較，我們認為，企業(yè)經(jīng)濟規(guī)模變動以“銷售收入總額”表示最為合適。其一，這是一種國際通行的做法。美國等發(fā)達國家對企業(yè)排序一般都按“銷售收入”進行；其二，在市場環(huán)境中，銷售收入表示社會承認企業(yè)擁有市場的份額，是企業(yè)有效的經(jīng)濟規(guī)模；其三，銷售收入是企業(yè)最終的總量成果，是社會承認企業(yè)價值的綜合指標，是已經(jīng)完全實現(xiàn)的生產(chǎn)價值。因此，選擇“銷售收入”作為衡量企業(yè)經(jīng)濟規(guī)模變動的綜合指標，符合企業(yè)經(jīng)濟規(guī)模衡量“總量性”、“最終性”、“有效性”、“客觀性”等基本要求，而其他指標卻不能完全具備這些特性。

銷售規(guī)模變動率＝本期銷售收入／上期銷售收入×100％

反映本期與上期相比，銷售規(guī)模擴大了（大于1）還是縮小了（小于1）。

6.經(jīng)營效率.

企業(yè)經(jīng)營效率，用何指標合適，我們作如下討論。

（1）以“周轉率”指標表示。這是一種通常的做法，具體包括應收賬款周轉率、存貨周轉率、流動資產(chǎn)周轉率、固定資產(chǎn)周轉率、全部資產(chǎn)周轉率等。但已如上述分析，由于我們上面已設計了資產(chǎn)報酬率指標，而資產(chǎn)報酬率指標已包含了總資產(chǎn)周轉率指標。因此，在我們的指標體系中，已不宜以“周轉率”表示企業(yè)的經(jīng)營效率。否則，會使評價指標之間反映內容產(chǎn)生重復。

（2）以“生產(chǎn)率”指標表示。具體包括全員勞動生產(chǎn)率、設備利用率、原材料利用率、生產(chǎn)工人勞動生率等。因我們指標體系中已有“工資增加值率”這一“生產(chǎn)率”的衍生指標，故經(jīng)營效率不宜再選用“生產(chǎn)率”指標了。

（3）以“產(chǎn)銷平衡率”指標表示。一般方式為：產(chǎn)品銷售產(chǎn)值÷工業(yè)總產(chǎn)值×100％，反映一定時期企業(yè)生產(chǎn)成果為社會承認的程度，比較客觀地反映著企業(yè)經(jīng)營效率，而且沒有與我們設計的指標體系中其他指標在表達意義上產(chǎn)生重復，因此是表現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營效率的理想指標。

7.財務實力。

財力實力是企業(yè)財務實際能力，是企業(yè)經(jīng)營能力和發(fā)展能力的綜合表現(xiàn)。在討論中，一些同志提出了如下指標來表示企業(yè)的財務實力。

（1）自有資金規(guī)模。認為自有資金規(guī)模大，占企業(yè)全部資產(chǎn)的比重大，財務上就有實力。

（2）長期資金規(guī)模。長期資金＝長期負債＋所有者權益。認為這部分資金可供企業(yè)長期使用,其占資產(chǎn)比例大小，將反映企業(yè)財務實力的強弱。

（3）有效資本規(guī)模。有效資本＝所有者權益－無形資產(chǎn)－其他資產(chǎn)－待處理財產(chǎn)損失。認為只有這部分資本才真正代表了企業(yè)自負盈虧的能力，其大小及占總資產(chǎn)比例高低，是衡量企業(yè)有無財務實力的綜合指標。

（4）對外投資規(guī)模。認為現(xiàn)代企業(yè)財務實力不僅僅表現(xiàn)在賬面上可支配資金的多少，更主要表現(xiàn)在對外擴張和自我發(fā)展的能力上。

（5）對外籌資規(guī)模。認為一個企業(yè)對外籌資規(guī)模不斷擴大，表明企業(yè)信用良好，社會各界對其雄厚的財務實力深信不疑。更為客觀、全面。

（6）實收資本規(guī)模。認為實收資本規(guī)模大，占資產(chǎn)總額比例大，表示企業(yè)財務實力強。

（7）貨幣資金總額。認為企業(yè)擁有一定規(guī)模的貨幣資金，可以保證短期內不受支付能力不足的困擾，是企業(yè)具有財務實力的基礎。

（8）高盈利產(chǎn)品收入比率或出口創(chuàng)匯收入比例。經(jīng)驗表明，這兩個指標高，企業(yè)財務狀況就不會惡化，長遠看不會有支付能力方面的顧慮。

（9）技術開發(fā)費比率。一個企業(yè)技術開發(fā)費占營業(yè)收入比例高低，綜合地反映了企業(yè)的經(jīng)濟發(fā)展后勁，也表現(xiàn)著企業(yè)當前財務實力。凡是技術開發(fā)費比率高的企業(yè)，都是前景看好，財務上很有實力的企業(yè)。

（10）自我積累率。計算公式為：本期提取的盈余公積÷工業(yè)增加值×100％。認為這一比率高，肯定會增強企業(yè)的財務實力；反之，表明企業(yè)財力捉襟見肘，難于實現(xiàn)經(jīng)濟的發(fā)展擴充。

（11）基金充足率?！坝喙鄯e計÷實收資本×100％”。認為這是企業(yè)資本充裕和財力通暢的一個綜合指標。按《公司法》，這個指標值達50%，表明企業(yè)財務實力最強，低于25%則表明企業(yè)財務實力較弱。

（12）還貸能力。還貸能力是“本期實際還貸數(shù)”與“本期應還貸數(shù)”之比。比值≥1，表明企業(yè)財務有實力；比值小于1并越小，表明企業(yè)財務缺乏實力或實力越來越弱。

（13）資本增值能力或凈資產(chǎn)規(guī)模。凈資產(chǎn)是資產(chǎn)減負債的余額。這個數(shù)額越大，說明企業(yè)經(jīng)濟處于發(fā)展階段，財務實力越來越雄厚；反之，就會削弱企業(yè)的財務實力，最終使企業(yè)陷于萎縮經(jīng)營的困境。

經(jīng)過比較分析，按本文提出的選擇具體指標原則，我們認為，以“凈資產(chǎn)規(guī)模及增長狀況”指標反映企業(yè)財務實力比較恰當。其余各項指標，或與我們設計的指標體系中其他指標在表達意義上有所重復，或表示方式過于間接，或并不能完全準確反映企業(yè)財務實力，因此，被我們舍去。

凈資產(chǎn)增長率＝期末凈資產(chǎn)／期初凈資產(chǎn)×100％

大于100％，表明企業(yè)財務實力加強；小于100％，表示企業(yè)財務實力削弱。

償債能力與獲利能力，是傳統(tǒng)企業(yè)評價中兩大基本領域。在長期的評價實踐中，已如上面介紹，人們已探索出了很多反映企業(yè)償債能力的指標。不過，在我們的評價指標體系中，不能毫無保留地照搬目前企業(yè)評價中的各項償債能力指標，只能根據(jù)評價目標對現(xiàn)有的償債能力指標作出取舍。經(jīng)比較，我們以“流動比率”表示企業(yè)短期償債能力，以“資產(chǎn)負債率”表示企業(yè)長期償債能力。通過這兩個指標，試圖較為綜合地反映一個企業(yè)的償債能力。

流動比率＝流動資產(chǎn)／流動負債×100％

資產(chǎn)負債率＝期末負債／期末資產(chǎn)×100％或

年度負債平均水平/年度資產(chǎn)平均余額×100％

兩個指標都屬狀態(tài)指標，其數(shù)值并不是越大越好，也不是越小越好，而是處于一定的彈性區(qū)間才為適宜。例如，流動比率一般認為數(shù)值在160%至250%之間為宜，資產(chǎn)負債率則保持30%-60%為相對合理。但按國際通行標準，流動比率應為200%，資產(chǎn)負債率標準是30%。

9.貢獻水平。

現(xiàn)代企業(yè)無論就自身而言還是外界要求，都不再是純經(jīng)濟營利組織?，F(xiàn)代企業(yè)可以犧牲自己的經(jīng)營業(yè)績，但不能忽視社會正義，不能違反社會公德，同時不能不盡社會責任，對社會要有所貢獻。企業(yè)綜合評價必須包括這方面的內容，從而產(chǎn)生了“貢獻水平”指標。

所謂“貢獻水平”，是指企業(yè)在一定時期對整個社會和政府所作的貢獻。具體有兩大指標：

(1)社會貢獻率＝企業(yè)社會貢獻總額／資產(chǎn)平均余額×100％

＝（企業(yè)增加值－折舊）/資產(chǎn)平均余額×100％

(2)社會積累率＝上交稅利／企業(yè)社會貢獻總額×100％

以上兩個指標從社會角度對企業(yè)經(jīng)營質量作出判斷。

10.遵紀守法。

把遵紀守法情況納入企業(yè)綜合評價指標體系，必須是可以定量計算的具體指標，而且最好以一個綜合指標來概括反映。我們立足目前的財會、統(tǒng)計制度，同時為方便指標計算，設計了“罰項支出比率”指標，試圖為定量衡量并綜合反映現(xiàn)階段我國企業(yè)遵紀守法情況找出一條捷徑。

罰項支出比率＝罰項支出總額／企業(yè)收入總額×100％

罰項支出總額：包括企業(yè)支付的各種罰金、罰款、罰息、滯納金、賠償費、訴訟費等，這些支出的發(fā)生與企業(yè)遵紀守法狀況直接相關。這些數(shù)據(jù)在目前會計記錄中非常容易取得，但對外報表卻未予披露。為此，我們建議，今后企業(yè)損益表附注必須增加這方面的資料。

企業(yè)收入總額：是營業(yè)收入與營業(yè)外收入之和。

顯然，罰項支出比率越高，企業(yè)遵紀守法狀況越差。公開企業(yè)這一比率，有助于督促企業(yè)守法經(jīng)營、規(guī)范分配。

通過上述分析,我們基本上確立了企業(yè)綜合評價指標體系的大致。為便于理解和推廣應用,我們把上述12項指標歸結六個方面：

企業(yè)綜合評價指標體系：

1.償債能力評價（1）流動比率

（2）資產(chǎn)負債率

2.獲利能力評價（3）成本費用利潤率

（4）資產(chǎn)報酬率

（5）資本收益率

3.經(jīng)濟效率評價（6）工資增加值率

（7）產(chǎn)銷平衡率

4.發(fā)展能力評價（8）銷售增長率

（9）凈資產(chǎn)增長率

5.貢獻能力評價（10）社會貢獻率

（11）社會積累率

6.遵紀守法評價（12）罰項支出比率

六、指標標準值及評價權數(shù)

1.指標標準值。

我們設想12項指標的標準值，除“罰項支出比率”外，其余11項指標都可從全社會或全行業(yè)的現(xiàn)成資料中計算得到最佳值、平均值、中位值及最差值。這樣我們可以依據(jù)評價指標的不同特點確定各自的評價標準值。

（1）一些指標有國際通行標準，我們盡量以國際通行標準為基礎，再根據(jù)“八五”時期或考慮財會制度變化因素，取近三年的指標社會或行業(yè)平均值，根據(jù)“九五”經(jīng)濟形勢變化作出必要的修正，使評價標準值既接近國際標準，又照顧了中國現(xiàn)實。例如，流動比率，通行標準是200%，而據(jù)一些同志計算，我國工業(yè)企業(yè)的平均數(shù)值為170%左右，這樣。可以把標準值定為180%至190%。

（2）大多數(shù)指標缺乏國際通行標準，若其中一些指標全社會各行業(yè)不應差別很大，則應在全社會統(tǒng)一標準。如資本收益率、產(chǎn)銷平衡率、罰項支出比率，有必要根據(jù)全社會各企業(yè)已達到的平均水平制定全社會統(tǒng)一評價標準數(shù)值。

（3）其余的各項指標，即：資產(chǎn)負債率、成本費用利潤率、資產(chǎn)報酬率、工資增加值率、銷售增長率、社會貢獻率、社會積累率等指標，因行業(yè)間差別較大，只能依據(jù)行業(yè)已達到的平均水平，制定全行業(yè)統(tǒng)一評價標準數(shù)值。上述評價標準數(shù)值，可以全國，也可以省、市甚至縣為空間統(tǒng)一制定。

2.指標評價權數(shù)。

對各評價指標評價權數(shù)的確定，通行的做法是采用“特爾菲法”，建立專家系統(tǒng)，借助于征詢專家意見后綜合決定。也可以采用層次分析法,按各指標在評價目標中的地位和作用,確定各自在總指標體系中所占比重，從而產(chǎn)生評價權數(shù)。我們在建立12項評價指標時，因已比較注意指標間的互不重復和相互配合，同時各子系統(tǒng)對評價總目標的重要程度并沒有顯著差別，所以，可以按大體平均分配的方式確定具體指標評價權數(shù)。我們遵循評價系數(shù)總和應等于100的原則,把100分為兩大塊,傳統(tǒng)的“償債能力”與“獲利能力”評價給45分，其余給55分。具體分配如下：

評價指標評價權數(shù)（％）

（1）流動比率10

（2）資產(chǎn)負債率10

（3）成本費用利潤率5

（4）資產(chǎn)報酬率10

（5）資本收益率10

（6）工資增加值率5

（7）產(chǎn)銷平衡率10

（8）銷售增長率10

（9）凈資產(chǎn)增長率5

（10）社會貢獻率10

（11）社會積累率5

（12）罰項支出比率10

合計100