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石油進出口貿(mào)易范文第1篇

關鍵詞：對外貿(mào)易投資；實際有效匯率；進出口貿(mào)易；VEC模型

基金項目：國家自然科學基金項目“強制性生育政策、低生育陷阱與中國經(jīng)濟的長期增長：微觀機理與實證檢驗”（項目編號：71473118）；教育部人文社會科學重點研究基地重大目“長江三角洲全面建設小康社會中的開放發(fā)展研究”（項目編號：16JJD790025）

中圖分類號：F752 文獻標識碼：A 文章編號：1003-854X（2017）03-0097-05

一、引言與相關文獻綜述

對外貿(mào)易、投資和消費是推動我國經(jīng)濟增長的重要動力，加入WTO以來，我國對外貿(mào)易迅猛發(fā)展，進出口貿(mào)易總額從2001年的4.22萬億元人民幣，增長到2015年的24.59萬億元人民幣。中國已成為世界第一大出口國，第二大進口國，進出口總額居世界第一。2015年，受低迷的國際經(jīng)濟形勢和國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結構轉(zhuǎn)型升級的影響，我國進出口貿(mào)易出現(xiàn)了“雙降”，全年進出口總值24.59萬億元，同比下降7%。其中，出口14.14萬億元，同比下降1.8%；進口10.45萬億元，同比下降13.2%，但進出口貿(mào)易總額仍占GDP的36.3%，其中出口占GDP的20.9%，進口占GDP的15.4%。在經(jīng)濟新常態(tài)下，對外貿(mào)易在我國經(jīng)濟增長中仍起著重要作用，更是新形勢下提振我國經(jīng)濟增長的主要動力之一。

影響進出口貿(mào)易的因素很多，而匯率水平無疑是最直接最重要的因素之一。匯率水平，尤其是實際有效匯率水平直接影響了進出口商品的價格。本國匯率貶值將降低以外幣計價的出口商品價格，從而增強本國出口商品競爭力，有利于出口；本國匯率貶值將提高以本幣計價的外國商品的價格，從而不利于進口。相反，匯率升值則有利于進口，不利于出口。自2005年7月21日人民幣實行有管理的浮動匯率制度以來，人民幣名義匯率和實際匯率大幅升值。截至2015年6月末，人民幣名義有效匯率升值45.62%，實際有效匯率升值55.75%。匯改后人民幣匯率的波動性進一步加大，這無疑將直接影響未來我國進出口貿(mào)易的走勢。

關于匯率與對外貿(mào)易的關系，國內(nèi)外學者已經(jīng)做了大量的研究?；趪H收支調(diào)節(jié)理論的馬歇爾―勒納條件（Marshall-Lerner Condition）認為：當出口商品的匯率彈性與進口商品的匯率彈性之和大于1時，本幣貶值有利于改善一國的國際收支；相反，當進出口商品的匯率彈性之和小于1時，本幣貶值會惡化一國的貿(mào)易收支。隨后的大量研究圍繞著馬歇爾―勒納條件的驗證展開。Rose（1991）利用1974年到1986之間的年度數(shù)據(jù)對5個主要OECD國家貿(mào)易收支的實證研究表明，實際有效匯率水平對貿(mào)易收支的影響并不顯著，馬歇爾―勒納條件不成立①。Bahmani-Oskooee（1998）利用協(xié)整方法研究了發(fā)展中國家的貿(mào)易彈性，結果表明大多數(shù)發(fā)展中國家的貿(mào)易彈性足夠大，貨幣貶值有利于改善貿(mào)易收支，馬歇爾―勒納條件成立②。Wilson（2001）通過分析貨幣貶值對馬來西亞、韓國和新加坡的貿(mào)易收支的影響，得出馬歇爾―勒納條件在這些國家不成立③。Inrandoust，Ekblad和Parmler（2006）利用基于似然估計的面板向量協(xié)整方法分析了1960年到2001年瑞典和主要貿(mào)易伙伴之間雙邊貿(mào)易的價格彈性和收入彈性，結果顯示8個主要貿(mào)易伙伴國中僅有兩個國家滿足馬歇爾―勒納條件④。Sastre（2012）通過實證研究認為貶值有利于改善西班牙的貿(mào)易收支⑤。從已有的研究來看，匯率對國際收支的影響還沒有一致的結論。

學者們對人民幣實際有效匯率和中國進出口貿(mào)易也做了大量的研究，但研究結論差異較大。謝建國、陳漓高（2002）通過協(xié)整分析及沖擊分解，驗證人民幣匯率貶值對中國貿(mào)易收支的改善并沒有明顯影響，中國貿(mào)易收支短期主要取決于國內(nèi)需求狀況，而長期則取決于國內(nèi)供給狀況⑥。盧向前、戴國強（2005）利用1994―2003年月度數(shù)據(jù)對人民幣實際匯率與進出口貿(mào)易進行了實證分析，結果表明人民幣實際匯率波動對我國進出口存在著顯著的影響⑦。谷宇、高鐵梅（2007）認為在長期，人民幣匯率波動性對進口、出口的影響顯著不同，對進口表現(xiàn)為正向沖擊，對出口表現(xiàn)為負向沖擊；在短期，對進口、出口都表現(xiàn)為負向沖擊，但對進口的沖擊效應稍大⑧。Zhang和Sato（2012）利用1987―2009季度數(shù)據(jù)建立和估計了VAR模型，研究發(fā)現(xiàn)中國的貿(mào)易平衡受到人民幣匯率變動的影響不大，主要影響為外部需求沖擊⑨。丁正良、紀成君（2014）建立VAR模型對1978―2012年中國經(jīng)濟增長、進出口貿(mào)易以及實際匯率進行實證研究，結果表明實際匯率貶值促進出口貿(mào)易，對進口貿(mào)易影響較弱；實際匯率與經(jīng)濟增長存在長期均衡關系⑩。楊凱文、臧日宏（2015）使用GARCH模型測算人民幣匯率波動，運用ARDL協(xié)整方法研究在現(xiàn)行匯率制度下人民幣匯率波動對我國國際貿(mào)易的傳導效應，研究結果表明人民幣匯率波動對我國國際貿(mào)易具有負面的傳導效應，國際貿(mào)易尤其是出口貿(mào)易會受到人民幣匯率波動的影響{11}。

國內(nèi)外學者從不同角度，利用不同的計量方法對匯率和進出口貿(mào)易的關系進行了研究，得出很多有價值的結論。但由于數(shù)據(jù)來源、模型建立、計量方法等方面的不同，所得結論并不相同，有的甚至截然相反。本文在國內(nèi)外研究的基礎上，采用2001年1月至2015年9月的月度數(shù)據(jù)作為樣本，研究實際有效匯率波動對中國進出口貿(mào)易的影響。與以往的研究相比，本文以月度數(shù)據(jù)代替年度數(shù)據(jù)與季度數(shù)據(jù)，建立向量誤差修正模型，且在構建模型時加入外商直接投資這一變量，從而更好地評估實際有效匯率波動對進出口貿(mào)易的短期與長期影響。

二、模型的構建和數(shù)據(jù)、變量的選取

1. 分析框架

考慮一個不完全替代模型，進口商品與出口商品均為非完全替代品。我們假定本國的進口需求M是本國的國民收入水平YD、本國商品價格P、貿(mào)易伙伴國的出口商品價格PX*，人民幣名義匯率E的函數(shù)。本國的出口需求X是貿(mào)易伙伴國的國民收入水平YW、本國出口商品價格PX、貿(mào)易伙伴國的商品價格P*、人民幣名義匯率E的函數(shù)。假定本國的出口商品價格PX等于本國的商品價格P，貿(mào)易伙伴國的出口商品價格PX*等于其國內(nèi)的商品價格P*。我們不考慮供給方面的影響，假定出口商品的供給彈性無窮大，則進出口貿(mào)易的函數(shù)可以表示為：

實際有效匯率REER（Real effective exchange rate）是對名義匯率進行物價調(diào)整后得到的匯率，反映了兩國貨幣的購買力之比，有：

因此，式（1）和式（2）可改寫為：

為了甄別外商直接投資（FDI）對中國進出口貿(mào)易的影響，我們進一步將FDI這一變量引入進出口方程，有：

本文將對模型（6）和模型（7）分別建立向量誤差修正（VEC）模型。

2. 數(shù)據(jù)和變量的選取

鑒于人民幣實際有效匯率和進出口貿(mào)易的短期波動性大，本文采用月度數(shù)據(jù)，樣本期為2001年1月至2015年9月。進出口月度數(shù)據(jù)來自EIU數(shù)據(jù)庫，并根據(jù)進出口價格指數(shù)調(diào)整為定基數(shù)據(jù)。進出口價格指數(shù)來自中經(jīng)網(wǎng)月度數(shù)據(jù)庫，并根據(jù)2009年1-12月《中國對外貿(mào)易指數(shù)》各期進行了向前和向后的定基轉(zhuǎn)換為以2005年為100的定基數(shù)據(jù)。人民幣實際有效匯率REER來自國際清算銀行（BIS）數(shù)據(jù)庫。本文中，REER上升表示人民幣升值，REER下降表示人民幣貶值。FDI數(shù)據(jù)來源于中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫，由于缺乏GDP的月度數(shù)據(jù)，所以國內(nèi)收入水平YD以工業(yè)增加值指數(shù)代替，工業(yè)增加值指數(shù)來自BVD的EIU數(shù)據(jù)庫。國外收入水平YW是以美元衡量的實際的外國收入，由中國主要的出口貿(mào)易伙伴國的國民收入按照各國占中國出口貿(mào)易的權重加權得出，YW=∑wiYi。其中，i槲夜主要的十大出口貿(mào)易伙伴國，即美國、日本、韓國、德國、荷蘭、英國、俄羅斯、新加坡、印度和澳大利亞。wi為貿(mào)易權重，根據(jù)IMF《國際貿(mào)易方向統(tǒng)計》各期貿(mào)易伙伴國占中國出口貿(mào)易的權重計算得出。Yi為各國的月度GDP，由各國季度GDP通過二次函數(shù)插值法計算得出。以上數(shù)據(jù)都轉(zhuǎn)換為以2005年為基期的定基數(shù)據(jù)，并采用X12加法模型進行季節(jié)調(diào)整后取自然對數(shù)，分別記為lnexport，lnimport，lnreer，lnfdi，lnyd，lnyw。

三、實證檢驗結果與分析

由于進口、出口、國內(nèi)收入水平、國外收入水平、外商直接投資和人民幣實際有效匯率都具有內(nèi)生性，因此本文采用向量自回歸 （Vector Auto-Regressive，VAR）模型進行分析。VAR模型是由Sims（1980）最先提出的一種多變量數(shù)據(jù)分析方法。該模型不以經(jīng)濟理論為基礎，直接考慮時間序列中各經(jīng)濟變量間的關系，采用多個方程聯(lián)立的形式，把系統(tǒng)中每一個內(nèi)生變量作為系統(tǒng)中所有內(nèi)生變量的滯后值的函數(shù)來構造模型，模型的每一個方程中，內(nèi)生變量對模型的全部內(nèi)生變量的滯后值進行回歸，進而估計全部內(nèi)生變量的動態(tài)關系。VAR模型的一般形式為：

其中，yt是k維內(nèi)生變量列向量，xt是d維外生變量列向量，p為滯后階數(shù)，T為樣本個數(shù)，k*k維矩陣Φ1，∧，Φp和k*d維矩陣H是待估計的參數(shù)，ξt為k維擾動向量。

VAR模型只有在變量是平穩(wěn)的條件下才是穩(wěn)定的。如果時間序列不平穩(wěn)，但變量之間存在協(xié)整關系，可以建立具有協(xié)整約束的VAR模型，即向量誤差修正（VEC）模型。VEC模型的一般表達式為：

其中，ecm是誤差修正向量，反映變量之間的長期均衡關系。系數(shù)矩陣a反映了變量之間偏離長期均衡狀態(tài)時將其調(diào)整到均衡狀態(tài)的調(diào)整速度，系數(shù)矩陣Γi反映各個變量的短期波動對作為被解釋變量的短期變化的影響。VEC模型既衡量了變量之間的長期均衡關系，也反映了變量之間的短期變化。

1. 變量單位根及協(xié)整檢驗

在利用變量建立模型之前，需要對數(shù)據(jù)進行平穩(wěn)性檢驗。本文采用擴展的迪克―富勒（ADF）檢驗對lnexport，lnimport，lnreer，lnfdi，lnyd，lnyw進行平穩(wěn)性檢驗。檢驗結果見表1。

注：***、**、*分別表示在1%、5%、10%的顯著性水平上拒絕零假設。

由ADF檢驗可以看出，lnexport，lnimport， lnreer， lnfdi， lnyd，lnyw均為非平穩(wěn)序列，而它們的一階差分項是平穩(wěn)的時間序列。因此，所有的變量均為一階非平穩(wěn)的時間序列I（1）。它們之間可能存在著協(xié)整關系。Johansen在1988年及1990年與Juselius一起提出了一種以VAR模型為基礎的多變量協(xié)整檢驗方法，將所有的變量都視為內(nèi)生變量，相對于單變量協(xié)整模型而言，殘差更小，解釋力更強。我們對模型（6）和模型（7）分別進行協(xié)整檢驗，根據(jù)赤池信息準則（AIC）確定合適的滯后期。檢驗結果見表2、表3。

檢驗結果顯示，模型（6）和模型（7）都在5%的顯著性水平上拒絕沒有協(xié)整關系的零假設，并接受至多有一個協(xié)整向量的零假設。因此，模型（6）和模型（7）存在協(xié)整關系，且僅存在一個協(xié)整向量。

括號內(nèi)的數(shù)字為t統(tǒng)計量。進口協(xié)整方程顯示，長期內(nèi)，實際有效匯率會對進口形成正向的沖擊，匯率升值增加進口，匯率貶值減少進口，但這種影響并不顯著。國內(nèi)收入對進口產(chǎn)生正向的影響，外商直接投資對進口產(chǎn)生負向的影響，并且兩者在統(tǒng)計上都是顯著的。國內(nèi)收入和外商直接投資對進口的影響的彈性都大于1。協(xié)整檢驗結果表明，實際有效匯率對進口的長期影響不顯著。我們認為主要有以下兩個方面的原因：一方面，進口主要受國內(nèi)需求的拉動。2001年以來，我國經(jīng)濟快速增長，年均增長率達到9.6%，國民收入水平大幅提高，拉動了對進口商品的需求，進口商品的需求受價格因素的影響較??；另一方面，我國的進口貿(mào)易主要以初級品和資本品的進口為主，這些產(chǎn)品的需求價格彈性小，因此匯率水平導致的進口價格變化對需求量的影響也較小。出口協(xié)整方程顯示，長期內(nèi)，實際有效匯率對出口形成負向的沖擊，國外收入和外商直接投資對出口形成正向的沖擊，并且統(tǒng)計上都是顯著的。這一結果表明，人民幣實際有效匯率的升值將不利于中國出口的長期增長，相反，實際匯率的貶值則將促進中國出口的長期增長。由出口協(xié)整方程可以看出，國外收入的提高和外商直接投資的擴大對中國的長期出口也有顯著的正向促進作用。從變量的系數(shù)大小來看，匯率、國外收入和外商直接投資對出口的影響的彈性都大于1。

2. VEC模型

由Johansen協(xié)整檢驗的結果可知，進出口與人民幣實際有效匯率、國內(nèi)收入或國外收入、外商直接投資之間存在著協(xié)整關系，我們可以在此基礎上建立VEC模型研究各變量之間動態(tài)的短期和長期關系，VEC模型的最優(yōu)滯后期根據(jù)赤池信息準則（AIC）確定，檢驗結果如表4所示。

從進口VEC模型可以看出，短期內(nèi)，人民幣實際有效匯率和外商直接投資對進口產(chǎn)生負向沖擊，國內(nèi)收入對進口產(chǎn)生正向沖擊，并且這些影響都是顯著的。實際有效匯率在短期內(nèi)會對進口產(chǎn)生負向沖擊，匯率升值會抑制進口。匯率升值1個百分點，進口將在滯后兩期時減少1.2個百分點。國內(nèi)收入在滯后兩期對進口產(chǎn)生正向的影響，國內(nèi)收入上升增加進口需求，收入每增加1個百分點，進口將增加0.626個百分點。外商直接投資在短期對進口產(chǎn)生正向的影響，但影響較小，外商直接投資每增加1個百分點，進口增加0.08個百分點。這與外商直接投資對進口的長期影響方向相反，表明我國的外商直接投資短期內(nèi)會帶動相關設備、產(chǎn)品的進口，增加進口，而長期則會產(chǎn)生替代進口的作用。進口VEC模型表明，短期內(nèi)匯率對進口會形成負向沖擊，出現(xiàn)匯率升值抑制進口的現(xiàn)象，與谷宇、高鐵梅研究得出的結論相似。這一結論與傳統(tǒng)的國際經(jīng)濟學理論相悖。我們認為可以從以下兩個方面去解釋：一方面，匯率影響具有滯后性。匯率升值后，由于合同期的存在以及價格和市場的滯后反應，需要經(jīng)過一段時間的滯后才會對進口產(chǎn)生正向的影響。另一方面，這與市場的匯率升值預期有關。當市場存在升值預期時，理性的進口商會推遲進口，以獲得更多的利益。2001年以來，我國實際有效匯率升值幅度較大，市場的確普遍存在著人民幣升值的預期。此外，長期協(xié)整關系對短期進口貿(mào)易的調(diào)整非常微弱并且不顯著。

從出口VEC模型可以看出，短期內(nèi)，除了實際有效匯率對出口的影響是統(tǒng)計顯著外，國外收入和外商直接投資對出口的影響并不顯著。短期內(nèi)，匯率對出口形成負向沖簦匯率升值增加出口，匯率貶值減少出口。匯率的影響在滯后兩期才產(chǎn)生效果，匯率升值1個百分點，短期出口將下降1.315個百分點，低于長期中的出口匯率彈性，但大于短期的進口匯率彈性。國外收入的增加轉(zhuǎn)化為出口需求要經(jīng)過一段時間的時滯，因此短期內(nèi)不影響進口需求，長期會對進口需求有正向的影響。同樣，外商直接投資短期內(nèi)無法轉(zhuǎn)化為出口生產(chǎn)力，不影響出口；長期有促進出口的作用。當變量之間偏離長期均衡時，長期均衡關系對出口的短期波動的調(diào)整也是非常微弱的。

3. 匯率變化的脈沖響應分析

脈沖響應函數(shù)描述的是VAR和VEC模型中的一個內(nèi)生變量的沖擊給其他內(nèi)生變量所帶來的影響，觀察模型中的各變量隨著時間的推移對于沖擊是如何反應的。在VEC模型的基礎上，我們運用脈沖響應分析我國進口貿(mào)易、出口貿(mào)易受到國內(nèi)外收入水平、實際有效匯率、外商直接投資擾動時變動的方向與變動的范圍。

圖1顯示了我國進口貿(mào)易對實際有效匯率、國外收入和外商直接投資的沖擊響應。橫軸表示沖擊作用的滯后期間數(shù)（單位：月度），縱軸表示進口對沖擊的反應。本期匯率的一個沖擊會對進口產(chǎn)生負向的影響，這種負向影響并沒有立即形成，從滯后兩期開始，在滯后三期達到最大值，并且此影響具有較長的持續(xù)效應。國內(nèi)收入沖擊會對進口貿(mào)易產(chǎn)生正向的影響，在滯后三期時達到峰值，并從第五期開始形成穩(wěn)定的正向影響。盡管收入的沖擊影響幅度較小，但影響的持續(xù)時間較長。外商直接投資對進口貿(mào)易會形成正向沖擊，沖擊在滯后兩期時達到最大值，然后逐步減弱，直至沖擊影響消失。從進口貿(mào)易的脈沖響應可以看出，進口主要受匯率和國內(nèi)收入的沖擊影響，且匯率的沖擊影響大于國內(nèi)收入的沖擊影響。

下圖2顯示了我國出口貿(mào)易對實際有效匯率、國外收入和外商直接投資的脈沖響應。橫軸表示沖擊作用的滯后期間數(shù)（單位：月度），縱軸表示出口對沖擊的反應。從圖中可以看出實際有效匯率沖擊對出口會形成負向的影響，在滯后三期時達到最大值，且影響具有較長的持續(xù)效應。比較圖1和圖2可以看出，匯率沖擊對出口的影響要大于對進口的影響。國外收入沖擊對我國出口貿(mào)易短期內(nèi)幾乎沒有影響。外商直接投資會對我國出口形成正向的沖擊，在滯后兩期時形成最大的沖擊，且沖擊的影響時間較長，但沖擊的影響幅度較小。從出口貿(mào)易的脈沖響應看出，出口主要受匯率水平和外商直接投資的沖擊影響，且匯率的沖擊影響大于外商直接投資的沖擊影響。脈沖響應分析結果進一步證實了前文的結論。

四、結論及啟示

本文利用2001年1月到2015年9月的月度數(shù)據(jù)，建立VEC模型分析了我國進出口貿(mào)易與實際有效匯率、國內(nèi)收入、外商直接投資的長期協(xié)整關系和短期動態(tài)關系，研究結果顯示：（1）在短期，實際有效匯率、國內(nèi)收入和外商直接投資對進口的影響都是顯著的。實際有效匯率對進口表現(xiàn)為負向沖擊，匯率升值減少進口，匯率貶值增加進口；國內(nèi)收入和外商直接投資對進口都表現(xiàn)為正向沖擊。在長期，實際有效匯率對進口產(chǎn)生正向沖擊，但并不顯著；國內(nèi)收入對進口產(chǎn)生正向沖擊；外商直接投資對進口產(chǎn)生負向沖擊。（2）在短期，實際有效匯率對出口表現(xiàn)為負向沖擊，即匯率升值減少出口，匯率貶值增加出口；國外收入和外商直接投資對出口沒有短期影響。在長期，實際有效匯率、國外收入和外商直接投資對出口的影響都是顯著的，實際有效匯率對出口產(chǎn)生負向沖擊，而國外收入和外商直接投資對出口產(chǎn)生正向沖擊。（3）人民幣實際有效匯率對出口的影響大于對進口的影響，出口的匯率彈性大于進口的匯率彈性。

本文的分析結果表明，無論在短期還是長期，人民幣實際有效匯率對進出口貿(mào)易的影響都是顯著的，尤其對出口貿(mào)易。實際有效匯率波動影響國際收支的路徑主要是通過影響出口而非進口，從實證分析結果來看，匯率貶值無論在短期還是長期都能增加出口，進而帶動國內(nèi)經(jīng)濟增長。實際有效匯率的升值將不利于中國出口的長期增長，相反，實際有效匯率的貶值則將促進中國出口的長期增長。一直以來，我國經(jīng)濟發(fā)展的外貿(mào)依存度很高，出口是拉動我國經(jīng)濟增長的“三駕馬車”之一。在進出口出現(xiàn)雙降的2015年，我國的外貿(mào)依存度仍達到36.3%。在國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力增大的情況下，人民幣匯率直接影響著我國的進出口貿(mào)易，關系著我國經(jīng)濟的持續(xù)、穩(wěn)定和健康發(fā)展。人民幣實際有效匯率水平受名義匯率、價格水平、外部沖擊等多方面的影響，匯率的調(diào)整要綜合考慮國內(nèi)外多方面的因素，謹慎行事。

注釋：

① A. K. Rose， The Role of Exchange Rates in a Popular Model of International Trade： Does the “Marsholl-Levner” Condition Hold？ Journal of International Economics， 1991， 30（3-4），

pp.301-316.

② M. Bahmani-Oskooee， Cointegration Approach To Estimate the Long-run Trade Elasticities in LCDs， International Economic Journal， 1998， 12（3）， pp.89-96.

③ P. Wilson， Exchange Rates and the Rrade Balance for Dynamic Asian Economies―Does the J-Curve Exist for Singapore， Malaysia and Korea？Open Economic Review， 2001， 12（4）， pp.389-413.

④ M. Irandous， K. Ekblad and J. Parmler， Bilateral Trade Flows and Exchange Rate Sensitivity： Evidence From Likelihood-Based Panel Cointegration， Economic Systems， 2006， 30（2）， pp.170-183.

⑤ L. Sastre， Simultaneity Between Export and Import Flows and the Marshall-Lerner Condition， Economic Modelling， 2012， 29（3）， pp.879-883.

⑥ 謝建國、陳漓高：《人民幣匯率與貿(mào)易收支協(xié)整研究與沖擊分解》，《世界經(jīng)濟》2002年第9期。

⑦ 盧向前、戴國強：《人民幣實際匯率波動對我國進出口的影響：1994―2003》，《經(jīng)濟研究》2005年第5期。

⑧ 谷宇、高鐵梅：《人民幣匯率波動性對中國進出口影響的分析》，《世界經(jīng)濟》2007年第10期。

⑨ Z. Zhang and K. Sato， Should Chinese Renminbi be Blamed for its Trade Surplus？ A Structural VAR Approach， The World

Economy， 2012， 35（5）， pp.632-650.

⑩ 丁正良、紀成君：《基于VAR模型的中國進口、出口、實際匯率與經(jīng)濟增長的實證研究》，《國際貿(mào)易問題》2014年第12期。

石油進出口貿(mào)易范文第2篇

關鍵詞：匯率制度 進出口貿(mào)易

一、匯率對進出口貿(mào)易的影響

匯率水平是影響進出口貿(mào)易的一個重大因素。經(jīng)濟學的常識告訴我們，本幣升值，意味著其它國家的貨幣貶值，在進行出口貿(mào)易的時候，同樣的貨物進口國需要拿出更多的本國貨幣，因此進口國可能轉(zhuǎn)而求其它國的商品，不利于本國的出口。而本幣貶值，意味這他國的貨幣升值，進口同樣的貨品需要更多的本幣，不利于他國出口。

匯率變動會影響進出口貿(mào)易以及貿(mào)易收支，主要體現(xiàn)在以下兩個方面：

1.匯率變動引起收入變化，影響進出口貿(mào)易

匯率變動的最直接體現(xiàn)就是本幣的升值或貶值。貨幣升值會造成進口商品價格下降，而出口商品價格上升，雖然不利于出口，但是可以改善國際收支，貨幣貶值則可以達到相反的效果。但是實際上，貨幣的貶值對收入的影響主要來自兩個方面：貶值會造成進口商品價格上升，出口商品價格下降，從而使得貿(mào)易條件惡化。與此同時，在同樣名義收入水平下，消費者只能購買較少的商品，也就是導致實際收入的下降，這必然導致該國支出的下降，從而改善貿(mào)易收支。另外，如該國存在尚未得到充分利用的資源，則貶值可以刺激國內(nèi)外居民對本國該種產(chǎn)品的需求。根據(jù)凱恩斯經(jīng)濟學的原理，民眾的經(jīng)濟支出會通過凱恩斯乘數(shù)而數(shù)倍提高國民收入，國民收入的提高又會提高國內(nèi)支出，達到良性循環(huán)的結果。

2.匯率變動引起價格傳遞，影響進出口貿(mào)易

前面說到，匯率變動的最直接體現(xiàn)是貨幣的相對價格上升或下降，這首先在進出口貿(mào)易中體現(xiàn)出來。但在金融全球化的今天，國際市場的價格變動最終也會影響國內(nèi)市場的一般價格。因此匯率的變動會引起國內(nèi)一般價格水平，從而影響進出口商的貿(mào)易額和國家的貿(mào)易收支，這從以下兩個方面體現(xiàn)：首先，貨幣的升值是以本幣表示的進口商品價格下跌，如原料或半成品，然后通過價格傳遞，影響最終商品成本的下跌和價格的下跌。其次，匯率變動會使得貿(mào)易收支發(fā)生變化，如貨幣貶值后會出現(xiàn)貿(mào)易收支順差，然后使得外匯儲備增加，而外匯儲備的增加，又使得央行必須通過購買外匯而在國內(nèi)市場上投放更多的基礎貨幣。顯然，更多的基礎貨幣會導致通貨膨脹。近兩年中國的外匯儲備不斷的增長，盡管不是人民幣貶值的結果，但是大量的外匯儲備和國際經(jīng)濟的變化，使得中國的通貨膨脹率一直較高就是很好的說明。當通貨膨脹出現(xiàn)的時候，其實是鼓勵人們消費，因為在名義貨幣不變的情況下，公眾更有意愿將貨幣轉(zhuǎn)化成有形的資產(chǎn)，客觀上又會推動物價上升。

二、應對匯率變化的一般對策

應對匯率變化的一般對策主要從進出口貿(mào)易中多樣化的進口來源，結算貨幣的選擇，以及利用各種金融工具。

1.選擇多樣化的進口來源

如同一國貨幣緊盯著另一國貨幣有很大風險一樣，進口來源的單一很容易使得出口商轉(zhuǎn)移匯率風險，甚至操縱價格。因為如果進口來源過于單一，反映了該國的某種資源對其貿(mào)易對象國或者地區(qū)的高度依賴。2007年底和2008年7月發(fā)生的兩次大的石油漲價行為可以說明這一切，因為全球的石油資源過渡依賴一些產(chǎn)油國或地區(qū)。某些資源過于依賴單一國家或地區(qū)，必然導致企業(yè)的經(jīng)營嚴重受制于該國的貨幣匯率的波動，該國進而將匯率的風險轉(zhuǎn)嫁到進口商。這種單獨的依賴本來就是不明智的選擇，再加上當前全球經(jīng)濟的不明朗，進口商的經(jīng)營風險進一步放大。因此，必須適當?shù)財U大進出口業(yè)務的地域分布，在國際范圍內(nèi)分散原料來源和銷售地點，在多個資金市場上以多種貨幣籌措資金，按照匯率走勢和國際貿(mào)易形勢，建立一定的貨幣組合，就可以在很大程度上分散國際貿(mào)易和投融資中的外匯風險。

石油進出口貿(mào)易范文第3篇

關鍵詞：匯率制度 進出口貿(mào)易

一、匯率對進出口貿(mào)易的影響

匯率水平是影響進出口貿(mào)易的一個重大因素。經(jīng)濟學的常識告訴我們，本幣升值，意味著其它國家的貨幣貶值，在進行出口貿(mào)易的時候，同樣的貨物進口國需要拿出更多的本國貨幣，因此進口國可能轉(zhuǎn)而求其它國的商品，不利于本國的出口。而本幣貶值，意味這他國的貨幣升值，進口同樣的貨品需要更多的本幣，不利于他國出口。

匯率變動會影響進出口貿(mào)易以及貿(mào)易收支，主要體現(xiàn)在以下兩個方面：

1.匯率變動引起收入變化，影響進出口貿(mào)易

匯率變動的最直接體現(xiàn)就是本幣的升值或貶值。貨幣升值會造成進口商品價格下降，而出口商品價格上升，雖然不利于出口，但是可以改善國際收支，貨幣貶值則可以達到相反的效果。但是實際上，貨幣的貶值對收入的影響主要來自兩個方面：貶值會造成進口商品價格上升，出口商品價格下降，從而使得貿(mào)易條件惡化。與此同時，在同樣名義收入水平下，消費者只能購買較少的商品，也就是導致實際收入的下降，這必然導致該國支出的下降，從而改善貿(mào)易收支。另外，如該國存在尚未得到充分利用的資源，則貶值可以刺激國內(nèi)外居民對本國該種產(chǎn)品的需求。根據(jù)凱恩斯經(jīng)濟學的原理，民眾的經(jīng)濟支出會通過凱恩斯乘數(shù)而數(shù)倍提高國民收入，國民收入的提高又會提高國內(nèi)支出，達到良性循環(huán)的結果。

2.匯率變動引起價格傳遞，影響進出口貿(mào)易

前面說到，匯率變動的最直接體現(xiàn)是貨幣的相對價格上升或下降，這首先在進出口貿(mào)易中體現(xiàn)出來。但在金融全球化的今天，國際市場的價格變動最終也會影響國內(nèi)市場的一般價格。因此匯率的變動會引起國內(nèi)一般價格水平，從而影響進出口商的貿(mào)易額和國家的貿(mào)易收支，這從以下兩個方面體現(xiàn)：首先，貨幣的升值是以本幣表示的進口商品價格下跌，如原料或半成品，然后通過價格傳遞，影響最終商品成本的下跌和價格的下跌。其次，匯率變動會使得貿(mào)易收支發(fā)生變化，如貨幣貶值后會出現(xiàn)貿(mào)易收支順差，然后使得外匯儲備增加，而外匯儲備的增加，又使得央行必須通過購買外匯而在國內(nèi)市場上投放更多的基礎貨幣。顯然，更多的基礎貨幣會導致通貨膨脹。近兩年中國的外匯儲備不斷的增長，盡管不是人民幣貶值的結果，但是大量的外匯儲備和國際經(jīng)濟的變化，使得中國的通貨膨脹率一直較高就是很好的說明。當通貨膨脹出現(xiàn)的時候，其實是鼓勵人們消費，因為在名義貨幣不變的情況下，公眾更有意愿將貨幣轉(zhuǎn)化成有形的資產(chǎn)，客觀上又會推動物價上升。

二、應對匯率變化的一般對策

應對匯率變化的一般對策主要從進出口貿(mào)易中多樣化的進口來源，結算貨幣的選擇，以及利用各種金融工具。

1.選擇多樣化的進口來源

如同一國貨幣緊盯著另一國貨幣有很大風險一樣，進口來源的單一很容易使得出口商轉(zhuǎn)移匯率風險，甚至操縱價格。因為如果進口來源過于單一，反映了該國的某種資源對其貿(mào)易對象國或者地區(qū)的高度依賴。2007年底和2008年7月發(fā)生的兩次大的石油漲價行為可以說明這一切，因為全球的石油資源過渡依賴一些產(chǎn)油國或地區(qū)。某些資源過于依賴單一國家或地區(qū)，必然導致企業(yè)的經(jīng)營嚴重受制于該國的貨幣匯率的波動，該國進而將匯率的風險轉(zhuǎn)嫁到進口商。這種單獨的依賴本來就是不明智的選擇，再加上當前全球經(jīng)濟的不明朗，進口商的經(jīng)營風險進一步放大。因此，必須適當?shù)財U大進出口業(yè)務的地域分布，在國際范圍內(nèi)分散原料來源和銷售地點，在多個資金市場上以多種貨幣籌措資金，按照匯率走勢和國際貿(mào)易形勢，建立一定的貨幣組合，就可以在很大程度上分散國際貿(mào)易和投融資中的外匯風險。

2.進出口貿(mào)易中選擇合理或多種交易幣種

進出口貿(mào)易中的出口，特別是出口商要選擇合理的貨幣作為結算和付款的幣種，當然這一般是進出口商雙方博弈的結果。因此，在有關對外貿(mào)易和借貸等經(jīng)濟交易中，簽訂合同時選擇何種幣種，作為計價結算的貨幣或計值清償?shù)呢泿?，直接關系到交易雙方是否將承擔匯率風險。一般而言，出口貿(mào)易采取硬幣計價，以防匯率貶值給自己帶來損失，而進口商會選擇軟幣，以避免升值造成的匯兌損失。如當前的國際貿(mào)易中，歐元和人民幣有升值的壓力，而美元貶值已經(jīng)成為現(xiàn)實，因此出口商更多意愿是以歐元和人民幣作為結算和付款的幣種，而進口上則更愿意選擇美元結算。當然在實際進出口貿(mào)易中，雙方博弈的結果一般是約定采用一部分硬幣和一部分軟幣，甚至多種貨幣計價和付款。其結果是進出口商共同承擔匯率的風險，增大了談判的成功率。在長期合同中，還可以使用貨幣保值的方式，即選擇某種與合同貨幣不一致的、價值穩(wěn)定的貨幣，將合同金額轉(zhuǎn)換成用所選的貨幣來表示，在結算或清償時，按所選貨幣表示的金額以合同貨幣來完成支付。還有一種降低匯率風險的辦法是，出口時雖然選擇了軟幣，但可以適當提高價格以防貨幣貶值風險，進口時選擇了硬幣，則可以適當壓低價格以防范升值損失。

3.充分利用國際金融工具低于匯率風險

金融工具的出現(xiàn)本身就是因為匯率風險轉(zhuǎn)嫁的必然結果，而通過一定的金融工具，進出口商也共同承擔了匯率風險，或者向后推遲了承擔匯率風險的必然結果。對于金融業(yè)發(fā)達的國家而言，積極地利用金融工具已經(jīng)司空見慣，因此發(fā)展中國家對金融工具的利用顯得更為迫切。這些國家一方面要加快國家的外匯市場建設，推出各類外匯業(yè)務，一方面企業(yè)則需要積極利用外匯市場及其金融衍生工具來規(guī)避外匯風險。企業(yè)可以運用遠期外匯交易、外匯期權交易、出口押匯、出口商業(yè)發(fā)票貼現(xiàn)、無本金交割遠期外匯(NDF)業(yè)務、外匯借款等多種方式轉(zhuǎn)嫁匯率風險。

三、結束語

當前國際經(jīng)濟形勢非常不明朗，國際金融中心華爾街被拯救，石油價格風險較高，日本經(jīng)濟長期的疲軟以及世界經(jīng)濟經(jīng)近幾年高速發(fā)展之后也出現(xiàn)減緩的跡象，即使保持高速增長的中國經(jīng)濟，也因為內(nèi)外因素出現(xiàn)了很大的不確定性。而當前國際經(jīng)濟已經(jīng)融為一體，休戚相關，因此國家之間的貨幣比值變得比以往更加敏感。近日，美歐等六國的中央銀行集體宣布降息以促進經(jīng)濟發(fā)展足以表明世界經(jīng)濟的一體化程度非常之高。但是對于進出口商而言，匯率變化的巨大風險不能僅僅靠國家的財政政策來進行規(guī)避，他們需要選擇更多進口來源，需要更靈活的結算貨幣，以及選擇更多金融工具。

參考文獻：

[1]何璋.國際金融[M].北京：中國金融出版社，2001.

[2]左柏云，陳德恒.國際金融.北京：中國金融出版社，2003.

石油進出口貿(mào)易范文第4篇

關鍵詞：中非；進出口貿(mào)易；對策

中圖分類號：F7文獻標識碼：A

收錄日期：2012年3月31日

一、中國對非洲進出口貿(mào)易現(xiàn)狀分析

（一）中國對非洲進出口貿(mào)易額分析。1997年中非進出口貿(mào)易額僅為567，300萬美元，占當年中國對外商品貿(mào)易總額的1.74%，2000年增長到1，059，708萬美元，是1997年的1.87倍，在中國對外商品貿(mào)易總額中占比提高0.8個百分點，達到2.23%。21世紀以來，隨著雙方經(jīng)濟特別是中國經(jīng)濟的迅速發(fā)展，中非商品貿(mào)易額進一步擴大，非洲在中國商品貿(mào)易總額首次突破1，000億美元，比2000年增長近10倍，在中國對外貿(mào)易總額中占比增至4.18%。2000～2010年間中非進出口總額年平均增長率高達30.24%，遠遠高于同期世界商品年平均增長率。這表明中非商品貿(mào)易增長勢頭迅猛，兩地之間的經(jīng)濟聯(lián)系密切。（圖1、圖2）

盡管中非商品貿(mào)易總體呈增長的態(tài)勢，但是發(fā)展并不平穩(wěn)。1997～2010年中非商品貿(mào)易年增長率最高值為2000年的63.28%，最低為2009年的-15.06%，波動達78.34%。1998年、2001年、2009年中非商品貿(mào)易年增長率分別出現(xiàn)三個極小值：-2.48%、1.91%、-15.06%，其中1998年是因為受到亞洲金融危機的影響；2001年則是受到歐洲經(jīng)濟機構調(diào)整、“9·11事件”沖擊及美國經(jīng)濟復蘇延遲的影響，全球貿(mào)易水平降低，中非商品貿(mào)易也受到?jīng)_擊；2009年在國際金融危機剛剛開始消退的背景下，全球貿(mào)易額同比下降。2009年的最小值說明中非貿(mào)易還存在著一些潛在問題，其抗風險的能力還比較脆弱。

（二）中國對非洲貿(mào)易地理方向分析。2010年中國在非洲前十名的貿(mào)易伙伴分別是南非（2，570，310萬美元）、安哥拉（248，1941萬美元）、蘇丹（862，670萬美元）、尼日利亞（776，847萬美元）、埃及（695，890萬美元）、利比亞（657，692萬美元）、阿爾及利亞（517，732萬美元）、利比里亞（441，937萬美元）、剛果（布）（347，609萬美元）、摩洛哥（293，750萬美元），以上十國的進出口貿(mào)易額占當年中非進出口貿(mào)易額的75.93%。區(qū)域貿(mào)易差距仍舊顯著，2010年中國和南部非洲的貿(mào)易額約是與東部非洲的4.42倍，貿(mào)易極差達到198.91億美元，體現(xiàn)出中國對非洲商品貿(mào)易地理方向的極不平衡性。西非和北非是我國對非洲出口的主要出口目的地，2010年中國對兩地出口額共計398.5億美元，占對非出口的66.47%。中國對非洲的貨物進出口有明顯的區(qū)域聚集特征，這在短期內(nèi)有利于中國有重點地同非洲展開合作，然而也增加了貿(mào)易風險，影響到中非全方位多角度合作關系的展開。（表1）

二、中非商品貿(mào)易中存在的問題

（一）缺乏抵抗系統(tǒng)風險的能力。中非貿(mào)易合作機制尚不成熟，非洲對于歐美經(jīng)濟依賴性仍較強，故當全球性危機出現(xiàn)時，中非貿(mào)易容易受到?jīng)_擊，例如2009年雙邊貿(mào)易額同比下降了60%之多。

（二）貿(mào)易不平衡。1997年至今，中國對非洲凈出口整體上逐漸縮小，貿(mào)易平衡性向好發(fā)展，但最近4年又出現(xiàn)大幅震蕩。中非貿(mào)易不平衡主要是由進出口產(chǎn)品結構造成的，中國進口商品大多是礦產(chǎn)品和農(nóng)產(chǎn)品，而出口商品主要是機電制品和紡織服裝，進出口商品價格差額巨大。另一方面，中國市場對非洲產(chǎn)品供應能力了解過少，導致中國從非洲進口非農(nóng)非礦產(chǎn)品種類較少，金額較小。

三、對中非進出口貿(mào)易發(fā)展的建議

（一）因地制宜，促進合作多元化。鼓勵中國企業(yè)和非洲企業(yè)展開深層次的經(jīng)濟合作，加強雙方經(jīng)濟聯(lián)系，鼓勵中國企業(yè)到非洲投資、參股、參與金融活動、建立跨國企業(yè)聯(lián)盟。中石油投資蘇丹、中非發(fā)展基金投資埃塞俄比亞漢盛玻璃廠和馬拉維棉花種植項目，均充分利用了東道國的資源優(yōu)勢和經(jīng)濟特點，取得了良好的經(jīng)濟效益，又對東道國經(jīng)濟發(fā)展做出貢獻。中國企業(yè)應繼續(xù)發(fā)展能源礦產(chǎn)領域投資，加大農(nóng)業(yè)、制造業(yè)和基礎設施投資，加強服務業(yè)、尤其是生產(chǎn)業(yè)的投資，促進投資多元化發(fā)展。

（二）多種方式促進中非交流。促進中非商品信息交流是打開雙方市場的首要措施，信息交流的形式包括展銷會、互聯(lián)網(wǎng)展示、借助大型國際活動進行宣傳等。例如，廣交會入口專門設置非洲展區(qū)，提供免費的展臺、運費減免等優(yōu)惠政策，同時網(wǎng)上廣交會推出的“產(chǎn)品速遞”服務則方便那些不便跨越重洋的中非商家。

（三）集中優(yōu)勢，提高投資競爭力。中非經(jīng)濟互補性很強。中國制造業(yè)中輕紡、家電、通信、電子機械等部門不僅具備較強的比較優(yōu)勢，而且具有相當規(guī)模的加工制造能力，很多產(chǎn)品的技術和質(zhì)量非常適合非洲的市場需求。未來，中國企業(yè)借助國家鼓勵企業(yè)對外投資，尤其是集群式對外投資的契機，進一步加強中國優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)對非洲轉(zhuǎn)移，充分利用非洲勞動力和市場優(yōu)勢，降低投資風險，提高投資競爭力。

主要參考文獻：

[1]中國國家統(tǒng)計局.中國統(tǒng)計年鑒[Z].北京：中國統(tǒng)計出版社，1997-2011.

石油進出口貿(mào)易范文第5篇

關鍵詞：人民幣匯率；進出口貿(mào)易；OLS估計；ADF檢驗；新疆

中圖分類號：F74 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2012）09-0160-02

一、問題的提出

隨著中國經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展，對外依存度不斷提高，有關人民幣升值、匯率波動對中國進出口貿(mào)易影響的問題討論非常激烈。國內(nèi)外許多學者專家就人民幣匯率波動對一國進出口貿(mào)易的影響進行了大量理論研究和實證分析。

大多數(shù)學者采用時間序列數(shù)據(jù)、面板數(shù)據(jù)，構建匯率與進、出口模型，在計量經(jīng)濟學回歸、檢驗基礎上分析二者之間的相關關系并提出相應政策建議。新疆進出口貿(mào)易發(fā)展受人民幣匯率波動影響的實證研究略顯不足。作為向西開放的橋頭堡，新疆能夠保持均衡、健康發(fā)展的對外貿(mào)易尤為重要。人民幣匯率作為影響進出口貿(mào)易的重要因素，它對新疆進出口發(fā)展有怎樣的影響、影響是否顯著、在匯率波動情況下應該怎樣規(guī)避風險、保持進出口良好發(fā)展等問題具有研究價值。本文采用時間序列數(shù)據(jù)進行實證研究，選取2002年1月至2011年9月的月度數(shù)據(jù)，包括進口月度總額、出口月度總額、工業(yè)增加值月度數(shù)據(jù)、人民幣匯率月度數(shù)據(jù)等，根據(jù)本地市場理論以及匯率與進出口相關理論構建出口模型和進口模型，在Eviews6.0當中進行計量分析，就回歸結果解釋經(jīng)濟意義并提出相應政策建議。

二、構建模型及計量分析

（一）數(shù)據(jù)說明

第一，本文采用2002年1月至2011年9月的月度數(shù)據(jù)（共117個樣本）。所有數(shù)值均是名義值。第二，新疆進、出口月度總額、新疆工業(yè)增加值月度總額等數(shù)據(jù)來自：國家統(tǒng)計局網(wǎng)站、新疆統(tǒng)計信息網(wǎng)、烏魯木齊海關、《新疆統(tǒng)計年鑒》等。第三，人民幣對美元名義匯率月度加權平均數(shù)據(jù)來自：中國人民銀行官方網(wǎng)站。第四，由于中國GDP只有季度數(shù)據(jù)，為了研究方便，用工業(yè)增加值的月度數(shù)據(jù)作為月度GDP數(shù)據(jù)的替代量。這樣的數(shù)據(jù)處理方法在國外幾篇實證中曾采用過，如Koray，Lastrapes（1989）；Lastrapes，Koray（1990）；Kroner，lastrapes（1993）。國內(nèi)學者盧向前，戴國強（2005）也采用過相同的數(shù)據(jù)處理方法。

（二）構建出口模型和進口模型

依據(jù)本國市場效應理論，一國或一地區(qū)的出口變動與其市場的經(jīng)濟規(guī)模相關。一般來說，一國或地區(qū)的市場經(jīng)濟規(guī)模越大，出口量相應越大，反之則越小，本文中的分析用本國GDP代表與出口相關的市場經(jīng)濟規(guī)模和進口的收入效應。同時，匯率的變動對進出口有著重要的影響，在既定條件下，一國匯率貶值增加出口而減少進口。結合時間序列數(shù)據(jù)，出口和進口模型分別寫為：

lnXt=α+β1lnYt+β2 lnEt

lnMt=η+φ1lnYt+φ2lnEt

其中，lnXt代表t時期新疆月度出口總額的對數(shù)值；lnMt代表t時期新疆月度進口總額的對數(shù)值；lnYt代表t時期新疆工業(yè)增加值名義月度總額的對數(shù)值；lnEt代表t時期人民幣兌美元名義匯率的月度加權平均值的對數(shù)值；

（三）計量經(jīng)濟學分析

1.時間序列數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗。時間序列數(shù)據(jù)往往存在數(shù)據(jù)非平穩(wěn)的情況，為避免偽回歸，對數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性進行ADF檢驗。在Eviews6.0當中對2002年1月至2011年9月新疆月度出口總額、月度進口總額、月度工業(yè)增加值、月度人民幣匯率等數(shù)據(jù)進行數(shù)據(jù)平穩(wěn)性ADF檢驗，檢驗結果（如下頁表1所示），可以看到lnXt、lnMt、lnYt、lnEt均為一階單整。

2.協(xié)整檢驗。由于數(shù)據(jù)均為一階單整，因此有必要進行協(xié)整分析?，F(xiàn)在作lnXt與lnYt lnEt的OLS回歸，消除自相關性后得回歸結果如下：

lnXt=α+β1lnYt+ β2lnEt

（-8.961393）（1.460054） （1.398236）

（-3.667187）（15.26050） （2.005825）

R-squared=0.874531

Adjusted R-squared=0.872330

從回歸結果看，模型擬合優(yōu)度較高，回歸系數(shù)全部通過t檢驗，不存在自相關。

作lnMt與lnYt lnEt的OLS回歸，消除自相關性后得回歸結果如下：

lnMt= η+φ1lnYt+φ2lnEt

（5.638043） （0.362022） （0.039951）

（1.678637） （2.752993） （0.041698）

R-squared=0.829207

Adjusted R-squared=0.815509

從回歸結果來看，工業(yè)增加值回歸系數(shù)顯著，其他回歸系數(shù)均未能通過t檢驗。

下面分別對出口方程和進口方程的殘差序列ei進行ADF檢驗（如表2所示）：

Eviews6.0當中對殘差序列進行ADF檢驗的輸出結果表明：出口模型和進口模型的殘差序列ei的ADF檢驗統(tǒng)計量的t值大于1%臨界值且P值接近零，殘差序列平穩(wěn)，出口、進口方程通過協(xié)整檢驗，方程中變量之間的關系是長期穩(wěn)定的。其中出口模型擬合優(yōu)度較高，回歸系數(shù)全部通過t檢驗，說明新疆出口貿(mào)易受匯率波動的影響較為顯著且影響長期穩(wěn)定。進口方程的OLS回歸系數(shù)均不顯著，數(shù)據(jù)的一階單整和變量之間的協(xié)整分析說明人民幣匯率波動對進口的影響不顯著。

三、結論與政策建議

1.實證分析結論。實證研究結果表明：匯率波動對于新疆出口貿(mào)易有顯著影響，且這種影響長期穩(wěn)定；匯率波動對于新疆進口貿(mào)易的影響不顯著。具體來講，人民幣兌美元名義匯率波動對新疆出口貿(mào)易影響表現(xiàn)為：匯率每變動1個百分點，出口額將同方向變動1.398個百分點。同時，出口額更顯著地受到工業(yè)增加值影響，與出口成同方向變動。人民幣匯率波動對新疆進口貿(mào)易影響不顯著，進口額變化和匯率波動之間沒有表現(xiàn)出長期穩(wěn)定的相關關系；工業(yè)增加值對新疆進口貿(mào)易有顯著影響。

2.政策建議。對新疆發(fā)展進出口貿(mào)易有如下一些政策建議。首先，應該健全以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣、有管理的浮動匯率體制，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定。只有穩(wěn)定匯率制度，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)作用，才能促進經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展。其次，提高新疆出口產(chǎn)品的國際競爭力。匯率變動對外貿(mào)發(fā)展的長期有利效果并不是匯率本身變化造成的，而是以匯率的變化為契機，通過比較優(yōu)勢轉(zhuǎn)換為競爭優(yōu)勢所形成的。所以，我們不能過分夸大匯率變化對出口的促進或阻礙作用，而應該從貿(mào)易角度解讀：要不斷提高出口企業(yè)和產(chǎn)品的國際競爭力。增強出口產(chǎn)品競爭力，優(yōu)化進出口商品結構，轉(zhuǎn)化比較優(yōu)勢成為國際競爭優(yōu)勢可以促進新疆進出口貿(mào)易發(fā)展，獲取競爭優(yōu)勢為目標，充分利用新疆比較優(yōu)勢，積極創(chuàng)造競爭優(yōu)勢。再次，應積極推進實施面向中亞的擴大對外開放戰(zhàn)略，制定鼓勵合理進出口的政策。利用好國家的投資，加大產(chǎn)業(yè)優(yōu)化和升級步伐，積極挖掘潛能優(yōu)勢，引導企業(yè)開發(fā)中下游產(chǎn)品，延長產(chǎn)業(yè)鏈。優(yōu)化貿(mào)易結構，在擴大出口的同時，合理加大進口力度。最后，科學技術是第一生產(chǎn)力，應以科技為動力推進產(chǎn)業(yè)結構升級。對于新疆來說，利用先進技術加快新型工業(yè)化發(fā)展應當緊密依托新疆的優(yōu)勢資源和優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，以石油等重化工業(yè)為中心，積極發(fā)展以農(nóng)副產(chǎn)品深加工為主的附加值高、能發(fā)揮區(qū)域優(yōu)勢的企業(yè)。只有將外貿(mào)發(fā)展與科技進步緊密結合起來，兩者相輔相成，才能促進新疆對外貿(mào)易均衡、持續(xù)、健康地發(fā)展。

參考文獻：

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