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投資收益好的項(xiàng)目范文第1篇

關(guān)鍵詞：產(chǎn)融結(jié)合；利潤結(jié)構(gòu)；質(zhì)量分析

一、 產(chǎn)融結(jié)合型企業(yè)利潤結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析體系中若干新概念的界定

利潤結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析體系已經(jīng)為分析企業(yè)利潤質(zhì)量奠定了基礎(chǔ)，而且隨著產(chǎn)融結(jié)合型企業(yè)產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的深度融合，金融資本在產(chǎn)融型企業(yè)中所占的地位會越來越大，產(chǎn)業(yè)資本與金融資本在資產(chǎn)配置中結(jié)構(gòu)性的改變，必然會導(dǎo)致利潤結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析體系發(fā)生改變。因此，需要對新的概念進(jìn)行界定。

1. 實(shí)體產(chǎn)業(yè)核心利潤。實(shí)體產(chǎn)業(yè)核心利潤是產(chǎn)融型企業(yè)使用經(jīng)營性資產(chǎn)進(jìn)行日常經(jīng)營活動而獲得的利潤。經(jīng)營性資產(chǎn)包括貨幣資金、商業(yè)債權(quán)、固定資產(chǎn)，無形資產(chǎn)、存貨等其他資產(chǎn)。實(shí)體產(chǎn)業(yè)核心利潤的計(jì)算公式為：

實(shí)體產(chǎn)業(yè)核心利潤=營業(yè)收入-營業(yè)成本-營業(yè)稅金及附加-銷售費(fèi)用-管理費(fèi)用-財(cái)務(wù)費(fèi)用。

2. 產(chǎn)融結(jié)合金融收益。產(chǎn)融結(jié)合金融收益是產(chǎn)融型企業(yè)股權(quán)投資于金融企業(yè)而獲得的收益。因此，應(yīng)在投資收益下設(shè)置“產(chǎn)融結(jié)合的投資收益和轉(zhuǎn)讓收益”相關(guān)明細(xì)科目，來反映產(chǎn)融結(jié)合的金融收益。

劃分產(chǎn)融結(jié)合帶來的金融收益的依據(jù)：首先，應(yīng)明確產(chǎn)融結(jié)合金融收益來自于的資產(chǎn)項(xiàng)目。第一，交易性金融資產(chǎn)只是涉及短期投資，故將其排除。第二，持有至到期投資只是對債券的投資，也將其排除。第三，可供出售金融資產(chǎn)用于核算企業(yè)長期持有的對股票（小比例）和債券的投資，包含對金融企業(yè)的小比例的股權(quán)投資，故設(shè)定“可供出售金融資產(chǎn)――股權(quán)投資金融類企業(yè)”科目。第四，按照準(zhǔn)則要求，將投資金融業(yè)的持股比例在20%以下的長期股權(quán)投資由可供出售金融資產(chǎn)科目反映。持股比例達(dá)到20%或以上，即達(dá)到重大影響或以上的影響程度可以通過長期股權(quán)投資科目反映。因此，投資于金融業(yè)由“長期股權(quán)投資――金融類企業(yè)”科目、“可供出售金融資產(chǎn)――股權(quán)投資金融類企業(yè)”科目反映。其次，按照現(xiàn)在會計(jì)科目的分類慣例：投資收益下劃分為成本法收益、權(quán)益法收益、轉(zhuǎn)讓收益等。因此，設(shè)置“投資收益――金融類投資收益的成本法收益”、“投資收益――金融類投資收益的權(quán)益法收益”、“投資收益─金融類投資收益的轉(zhuǎn)讓收益”科目，反映產(chǎn)融結(jié)合金融收益。基于以上的分析，產(chǎn)融結(jié)合金融收益的計(jì)算公式為：

產(chǎn)融結(jié)合金融收益=投資收益――金融類投資收益的成本法收益+投資收益――金融類投資收益的權(quán)益法收益+投資收益――金融類投資收益的轉(zhuǎn)讓收益。

3. 投資實(shí)體產(chǎn)業(yè)收益。投資實(shí)體產(chǎn)業(yè)收益是產(chǎn)融型企業(yè)從事非金融類的投資活動而獲得的收益，投資實(shí)體產(chǎn)業(yè)視為多元化經(jīng)營活動的一部分。通過“長期股權(quán)投資――非金融類企業(yè)”科目、“可供出售金融資產(chǎn)――股權(quán)投資非金融類企業(yè)”科目反映。對投資實(shí)體產(chǎn)業(yè)的收益衡量由投資收益――非金融類企業(yè)投資的成本法收益、投資收益――非金融類企業(yè)投資的權(quán)益法收益、投資收益――非金融類企業(yè)投資的轉(zhuǎn)讓收益反映。投資實(shí)體產(chǎn)業(yè)收益的計(jì)算公式為：

投資實(shí)體產(chǎn)業(yè)收益=投資收益――非金融類企業(yè)投資的成本法收益+投資收益――非金融類企業(yè)投資的權(quán)益法收益+投資收益――非金融類企業(yè)投資的轉(zhuǎn)讓收益。

建立投資實(shí)體產(chǎn)業(yè)收益指標(biāo)原因：第一，為衡量產(chǎn)融型企業(yè)從事實(shí)體產(chǎn)業(yè)多元化經(jīng)營活動所獲收益。第二，此指標(biāo)與實(shí)體產(chǎn)業(yè)核心利潤形成互補(bǔ)，由長期股權(quán)投資――非金融類企業(yè)科目、可供出售金融資產(chǎn)――股權(quán)投資非金融類企業(yè)共同反映產(chǎn)融型企業(yè)經(jīng)營類資產(chǎn)所產(chǎn)生利潤。

4. 非產(chǎn)融結(jié)合金融收益。非產(chǎn)融結(jié)合金融收益是產(chǎn)融型企業(yè)使用金融資產(chǎn)從事日常金融理財(cái)活動而獲得的收益。因此，產(chǎn)融型企業(yè)的金融資產(chǎn)包括交易性金融資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)――債券、持有至到期投資。非產(chǎn)融結(jié)合金融收益計(jì)算公式為：

非產(chǎn)融結(jié)合金融收益=金融資產(chǎn)投資收益+金融資產(chǎn)處置收益。

5. 經(jīng)營類利潤與金融類收益。經(jīng)營類利潤與金融類收益分別反映經(jīng)營類資產(chǎn)與金融類資產(chǎn)帶來的利潤。

經(jīng)營類資產(chǎn)包括貨幣資金、商業(yè)債權(quán)、固定資產(chǎn)，無形資產(chǎn)、存貨、長期股權(quán)投資――非金融類企業(yè)、可供出售金融資產(chǎn)――股權(quán)投資非金融類企業(yè)等其他資產(chǎn)。金融類資產(chǎn)包括交易性金融資產(chǎn)、持有至到期投資、可供出售金融資產(chǎn)――債券、可供出售金融資產(chǎn)――股權(quán)投資金融類和長期股權(quán)投資――金融類企業(yè)。

經(jīng)營類利潤=實(shí)體產(chǎn)業(yè)核心利潤+投資實(shí)體產(chǎn)業(yè)收益±投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值變動損益-經(jīng)營類資產(chǎn)減值損失。

金融類收益=非產(chǎn)融結(jié)合金融收益+產(chǎn)融結(jié)合金融收益±金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動損益-金融類資產(chǎn)減值損失。

二、 利潤結(jié)構(gòu)的資產(chǎn)增值質(zhì)量分析

資產(chǎn)增值的質(zhì)量主要體現(xiàn)在資產(chǎn)轉(zhuǎn)移、處置和持有過程中的質(zhì)量。對利潤結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的匹配性進(jìn)行分析，能夠判斷產(chǎn)融型企業(yè)經(jīng)營類資產(chǎn)和金融類資產(chǎn)的相對增值質(zhì)量，從而對產(chǎn)融型企業(yè)資產(chǎn)增值對利潤的貢獻(xiàn)性進(jìn)行評價(jià)。

1. 兩類資產(chǎn)的增值質(zhì)量分析。為評價(jià)產(chǎn)融型企業(yè)經(jīng)營類資產(chǎn)的增值質(zhì)量，建立了經(jīng)營類資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)。

經(jīng)營類資產(chǎn)報(bào)酬率=經(jīng)營類利潤/平均經(jīng)營類資產(chǎn)×100%。

為評價(jià)產(chǎn)融型企業(yè)金融類資產(chǎn)的增值質(zhì)量，建立了金融類資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)。

金融類資產(chǎn)報(bào)酬率=金融類收益/平均金融類資產(chǎn)×100%。

對于金融類資產(chǎn)來說，包括交易性金融資產(chǎn)、持有至到期投資、可供出售金融資產(chǎn)――債券、可供出售金融資產(chǎn)――股權(quán)投資金融類和長期股權(quán)投資――金融類企業(yè)。他們在投資收益的確認(rèn)和計(jì)量方法上有很大不同，會使利潤產(chǎn)生很大差異，所以要特別注意。

2. 資產(chǎn)管理對利潤影響分析。通過比較經(jīng)營類資產(chǎn)與經(jīng)營類利潤、金融類資產(chǎn)與金融類收益之間相對盈利能力的差異，便可以對資產(chǎn)管理對利潤的影響進(jìn)行分析。

（1）經(jīng)營類資產(chǎn)的盈利能力與金融類資產(chǎn)的盈利能力基本相當(dāng)。在這種情況下，產(chǎn)融型企業(yè)經(jīng)營活動與金融活動的效率基本一致，表明企業(yè)對經(jīng)營類資產(chǎn)和金融類資產(chǎn)的管理效率相當(dāng)。此時(shí)，產(chǎn)融型企業(yè)應(yīng)該提高現(xiàn)有經(jīng)營資產(chǎn)和金融資產(chǎn)的運(yùn)營效率，以提高未來兩類資產(chǎn)的盈利能力。

（2）經(jīng)營類資產(chǎn)的盈利能力小于金融類資產(chǎn)的盈利能力。在這種情況下，產(chǎn)融型企業(yè)金融活動效率高于經(jīng)營活動效率，表明經(jīng)營類資產(chǎn)的盈利能力較低，經(jīng)營類資產(chǎn)可能存在不良占用，周轉(zhuǎn)緩慢、產(chǎn)品銷售不暢等。因此，產(chǎn)融型企業(yè)應(yīng)減少經(jīng)營類資產(chǎn)的不良占用，加速經(jīng)營類資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，擴(kuò)大產(chǎn)品銷量等，甚至對企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行調(diào)整以提高經(jīng)營業(yè)績。同時(shí)，金融類資產(chǎn)的盈利能力高也有可能是對產(chǎn)融結(jié)合金融收益、非產(chǎn)融結(jié)合金融收益進(jìn)行虛假確認(rèn)，這樣的確認(rèn)會對未來企業(yè)盈利能力造成不利影響。

（3）經(jīng)營類資產(chǎn)的盈利能力大于金融類資產(chǎn)的盈利能力。在這種情況下，產(chǎn)融型企業(yè)金融活動效率小于經(jīng)營活動效率，表明金融類資產(chǎn)的盈利能力較低，也有可能是產(chǎn)融型企業(yè)在確認(rèn)金融類資產(chǎn)減值損失和金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動損益等方面存在隨意性。如果產(chǎn)融型企業(yè)從事金融活動帶來的收益持續(xù)下降，應(yīng)考慮是繼續(xù)持有金融資產(chǎn)和參股金融業(yè)的股份，還是將其出售，或者加強(qiáng)對所投資金融企業(yè)的管理以提高金融活動帶來的收益。同時(shí)，經(jīng)營類資產(chǎn)的盈利能力高表明經(jīng)營類資產(chǎn)的不良占用較少、周轉(zhuǎn)速度較快、產(chǎn)品銷售順利等。

三、 利潤結(jié)構(gòu)的現(xiàn)金獲取質(zhì)量分析

現(xiàn)金流量表中“經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量凈額”是評價(jià)產(chǎn)融型企業(yè)現(xiàn)金獲取質(zhì)量的重要組成部分。同樣，在權(quán)益法下確認(rèn)企業(yè)對外投資時(shí)，由于被投資方不會將利潤完全作為現(xiàn)金股利分配，所以，企業(yè)投資收益所獲得的現(xiàn)金一定會小于所對應(yīng)的投資收益數(shù)額，這部分投資對于現(xiàn)金獲取同樣重要。對于產(chǎn)融型企業(yè)而言，經(jīng)營類資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、金融類資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是企業(yè)利潤的保障。

1. 經(jīng)營類利潤的現(xiàn)金獲取質(zhì)量分析。由于投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值變動損益、經(jīng)營類資產(chǎn)減值損失不會給企業(yè)帶來現(xiàn)金流量，所以分析中不考慮此項(xiàng)目，僅需要考察實(shí)體產(chǎn)業(yè)核心利潤、投資實(shí)體產(chǎn)業(yè)收益的現(xiàn)金獲取能力。因此，建立了經(jīng)營口徑核心利潤指標(biāo)和經(jīng)營類資產(chǎn)現(xiàn)金回款金額指標(biāo)來評價(jià)經(jīng)營類利潤的現(xiàn)金獲取能力。

經(jīng)營口徑核心利潤的計(jì)算公式為：經(jīng)營口徑核心利潤=實(shí)體產(chǎn)業(yè)核心利潤+長期股權(quán)投資――非金融類企業(yè)的投資收益+可供出售金融資產(chǎn)――股權(quán)投資非金融類企業(yè)的投資收益+固定資產(chǎn)折舊+其他長期資產(chǎn)攤銷額+財(cái)務(wù)費(fèi)用-所得稅費(fèi)用。

經(jīng)營類資產(chǎn)現(xiàn)金回款金額的計(jì)算公式為：經(jīng)營類資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金流量=經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量凈額+取得長期股權(quán)投資――非金融類企業(yè)的投資收益收到的現(xiàn)金+取得可供出售金融資產(chǎn)――股權(quán)投資非金融類企業(yè)的投資收益收到的現(xiàn)金。

2. 金融類收益的現(xiàn)金獲取質(zhì)量分析。由于金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動損益、金融類資產(chǎn)減值損失不會給企業(yè)帶來現(xiàn)金流量，所以分析中不考慮此項(xiàng)目，只需分析產(chǎn)融結(jié)合金融收益、非產(chǎn)融結(jié)合金融收益的現(xiàn)金獲取能力。因此，建立了金融口徑核心收益指標(biāo)和金融類資產(chǎn)現(xiàn)金回款金額指標(biāo)來評價(jià)金融類收益的現(xiàn)金獲取能力。

金融口徑核心收益的計(jì)算公式為：金融口徑核心收益=長期股權(quán)投資――金融類企業(yè)的投資收益+可供出售金融資產(chǎn)――股權(quán)投資金融類企業(yè)的投資收益+金融資產(chǎn)的投資收益。

金融類資產(chǎn)現(xiàn)金回款金額的計(jì)算公式為：金融類資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金流量=取得長期股權(quán)投資――金融類企業(yè)的投資收益收到的現(xiàn)金+取得可供出售金融資產(chǎn)――股權(quán)投資金融類企業(yè)的投資收益收到的現(xiàn)金+取得金融資產(chǎn)的投資收益收到的現(xiàn)金。

3. 產(chǎn)融型企業(yè)盈利模式與現(xiàn)金獲取質(zhì)量關(guān)系。根據(jù)產(chǎn)融型企業(yè)經(jīng)營類資產(chǎn)與金融類資產(chǎn)各自在資產(chǎn)總規(guī)模中所占份額的大小，可以將產(chǎn)融型企業(yè)類型劃分為經(jīng)營主導(dǎo)型、金融主導(dǎo)型和經(jīng)營類資產(chǎn)與金融類資產(chǎn)比較均衡的經(jīng)營與金融并重型（詳見表1）。對產(chǎn)融型企業(yè)資產(chǎn)類型的劃分可以看出企業(yè)的盈利模式，進(jìn)而分析在不同的盈利模式下現(xiàn)金的獲取質(zhì)量。

在對利潤結(jié)構(gòu)的內(nèi)在質(zhì)量分析、利潤結(jié)構(gòu)的資產(chǎn)增值質(zhì)量分析、利潤結(jié)構(gòu)的現(xiàn)金獲取質(zhì)量分析后，構(gòu)建產(chǎn)融結(jié)合型企業(yè)利潤結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析體系主要項(xiàng)目之間的對應(yīng)關(guān)系如圖1所示。

四、 結(jié)論

對利潤結(jié)構(gòu)的質(zhì)量分析，是企業(yè)財(cái)務(wù)質(zhì)量分析的重要內(nèi)容，本文改變了現(xiàn)有財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系，不僅考慮了資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表各主要項(xiàng)目之間的對應(yīng)關(guān)系，并且考慮了產(chǎn)融結(jié)合型企業(yè)利潤結(jié)構(gòu)本身的特點(diǎn)進(jìn)行分析。本文研究表明：對不同類型的企業(yè)，通過結(jié)合本企業(yè)自身的特點(diǎn)可以建立一些新的財(cái)務(wù)指標(biāo)，重新構(gòu)建企業(yè)內(nèi)部主要財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的對應(yīng)關(guān)系，能夠更好的反映企業(yè)的真實(shí)業(yè)績，從而為企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展提供決策依據(jù)。

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投資收益好的項(xiàng)目范文第2篇

東方證券渠道已拓寬 效率待提高

利率敏感性資產(chǎn)降低幅度較大

《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》(以下簡稱《辦法》)大大拓寬了保險(xiǎn)資金的投資渠道和運(yùn)用范圍,除了明確無擔(dān)保企業(yè)(公司)債券的投資比例外,還規(guī)定保險(xiǎn)資金可以投資未上市企業(yè)股權(quán)和產(chǎn)業(yè)基金,投資不動產(chǎn),提高了債權(quán)投資計(jì)劃的投資比例,并且不對股票和股票型基金投資各自做出限制。

從新規(guī)定可以看出,保險(xiǎn)資金對未上市企業(yè)股權(quán)和產(chǎn)業(yè)基金、不動產(chǎn)、債權(quán)投資計(jì)劃的投資比例大幅度提高,再加上股票和股票型基金的投資比例,對非利率敏感性資產(chǎn)投資從26%提高到了45%,債券和銀行存款等利率敏感性資產(chǎn)降低到55%,并且這其中還可以投資20%的收益率較高的無擔(dān)保企業(yè)(公司)債券。(見圖)

利率敏感性資產(chǎn)投資比例降低,保險(xiǎn)資金的投資收益將不再單單受利率波動的約束,大大提高了利差收益。

一般情況下,加息將增加投資部門的壓力。在銀行渠道,居民對壽險(xiǎn)保單的認(rèn)識更多的是儲蓄理財(cái)?shù)奶娲?在利率較低和銀行渠道銷售的其他金融產(chǎn)品收益率較低時(shí),銀行渠道的保單銷售良好,銀保保費(fèi)收入增長幅度較快,但隨著利息升高及金融市場的火爆,保戶的逆向選擇將必然造成銀行渠道保單的退保和保費(fèi)收入的下降。銀保渠道的保費(fèi)收入與利率及基金、理財(cái)產(chǎn)品的收益率具有較強(qiáng)的負(fù)相關(guān)性。利率提高,萬能險(xiǎn)的結(jié)算利率也在提高。這無疑增加了投資部門的壓力。

另外,加息會分流銀保渠道的保費(fèi)收入。在其他金融產(chǎn)品收益率提高的情況下,銀保的萬能、分紅產(chǎn)品的優(yōu)勢將減弱,將會出現(xiàn)資金分流。從保費(fèi)發(fā)展的歷史趨勢上看,銀保渠道保費(fèi)收入的漲幅與利息及股票型基金凈值的漲幅是負(fù)相關(guān)的。

利率敏感性資產(chǎn)投資比例降低,保險(xiǎn)公司的投資收益受利率波動的影響減弱,相對于負(fù)債成本,將更能獲得相對穩(wěn)定高效的投資收益,對保險(xiǎn)公司的保費(fèi)收入和利潤構(gòu)成將有更多的正面貢獻(xiàn)。

另外,放開對未上市企業(yè)股權(quán)和產(chǎn)業(yè)基金、不動產(chǎn)的投資,提高債權(quán)投資計(jì)劃的投資比例,這些投資渠道受利率波動的影響較小,也不受股市漲跌的漲跌影響,而且投資期限較長,符合保險(xiǎn)資金安全長期的投資要求。

投資渠道的使用效率需要提高

從資金的性質(zhì)上看,保險(xiǎn)資金與社?；鹁哂休^高的相似性,都有資產(chǎn)負(fù)債的匹配要求,都需要進(jìn)行長期投資,對投資收益都有較高的安全性和穩(wěn)定性要求。從投資渠道上來看,保險(xiǎn)資金與社?；鸬耐顿Y渠道也有較強(qiáng)的類似性。

按照規(guī)定,社保基金投資銀行存款+國債+政策性金融債的比例不得低于40%,投資股票的比例不超過30%;2008年4月,經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn),社?；鹜顿Y產(chǎn)業(yè)基金和市場化股權(quán)投資基金的總體投資比例不超過全國社保基金總資產(chǎn)的10%。

社?；鸷捅ｋU(xiǎn)資金的資金性質(zhì)和投資渠道具有較強(qiáng)的類似性,但與保險(xiǎn)資金相比,社?；鸬耐顿Y收益要高很多。2001年以來,社?；鸬钠骄顿Y收益率為9.75%高出保險(xiǎn)資金5個(gè)百分點(diǎn)。說明社保基金的投資能力和資金利用水平大大高于保險(xiǎn)行業(yè)。值得注意的是在2005年以前,這兩類資金投資收益率相差不多,保險(xiǎn)資金的投資收益率在有些年份甚至高于社保基金。但隨著投資渠道的放開,社保基金的投資收益率大大提高,并與保險(xiǎn)資金拉開了距離,說明社?；鸬耐顿Y渠道使用效率高于保險(xiǎn)資金。

在股票投資上,社?；鸬耐顿Y采取市場化運(yùn)作。根據(jù)《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》的規(guī)定,股票的投資主要是采用委托投資方式,通過公開招標(biāo),在證券市場中選擇最適合的投資管理人來投資運(yùn)作。從成立至今,社保基金會選擇了十家境內(nèi)投資管理人,包括九家基金公司和一家證券公司。截至2009底,十家境內(nèi)委托投資管理人管理了40個(gè)投資組合。每個(gè)投資組合分別由不同的基金經(jīng)理按照既定的投資策略和投資風(fēng)格進(jìn)行獨(dú)立運(yùn)作。

在股權(quán)投資方面,社保資金的投資能力較強(qiáng)。截至2008年底,社?；鹜顿Y了中比基金、渤海產(chǎn)業(yè)基金、弘毅投資基金和鼎暉投資基金等4家股權(quán)投資基金。2009年,社保基金又完成了對中信綿陽基金的投資。投資金額達(dá)到數(shù)百億元。

各家公司在股權(quán)及不動產(chǎn)投資方面的優(yōu)勢

目前保監(jiān)會還沒有推出保險(xiǎn)資金股權(quán)投資、不動產(chǎn)投資的投資細(xì)則和投資指引。不動產(chǎn)、股權(quán)投資隱含的風(fēng)險(xiǎn)大,需要保險(xiǎn)公司更高的風(fēng)險(xiǎn)控制能力和項(xiàng)目選擇能力。比較來看,中國人壽、中國太保和中國平安各自具有不同的優(yōu)勢。中國人壽在國有大中型企業(yè)的股權(quán)投資方面有優(yōu)勢、中國太保在上海的國有企業(yè)股權(quán)投資方面具有優(yōu)勢,中國平安主要通過平安信托進(jìn)行股權(quán)投資,市場化程度比較高。

平安信托是平安集團(tuán)進(jìn)行項(xiàng)目投資的主要平臺,隨著保險(xiǎn)資金股權(quán)投資辦法的出臺,平安信托在人力和項(xiàng)目方面都為保險(xiǎn)資金的股權(quán)投資做好了充分的準(zhǔn)備。平安集團(tuán)的保險(xiǎn)資金可以接手平安信托下信托資產(chǎn)投資的項(xiàng)目,進(jìn)行項(xiàng)目投資,以縮短項(xiàng)目投資的程序,提高投資效率。目前平安信托下的信托資產(chǎn)投資項(xiàng)目是將來保險(xiǎn)資金項(xiàng)目投資的蓄水池。

保險(xiǎn)行業(yè)投資策略

隨著保險(xiǎn)資金投資渠道的進(jìn)一步放開,保險(xiǎn)資金的利率敏感性資產(chǎn)投資比例降低,保險(xiǎn)公司的投資收益受利率漲跌的限制減弱,相對于負(fù)債成本,將更能獲得相對穩(wěn)定高效的投資收益,對保險(xiǎn)公司的保費(fèi)收入和利潤構(gòu)成將有更多的正面貢獻(xiàn)。

另外,放開對未上市企業(yè)股權(quán)和產(chǎn)業(yè)基金、不動產(chǎn)的投資,提高債權(quán)投資計(jì)劃的投資比例,這些投資渠道受利率的漲跌影響較小,也不受股市漲跌的波動影響,而且投資期限較長,符合保險(xiǎn)資金安全長期的投資要求。

保險(xiǎn)資金投資渠道的放開,投資收益將會大幅度提高,保險(xiǎn)股的業(yè)績將會有較好的表現(xiàn)。新會計(jì)準(zhǔn)則也改變了新業(yè)務(wù)虧損的局面,使新承保業(yè)務(wù)在前幾個(gè)保單年度也能在財(cái)報(bào)中確認(rèn)利潤。

清科集團(tuán)險(xiǎn)資開閘 2200億涌入PE市場

《辦法》明確險(xiǎn)資可以投資未上市企業(yè)股權(quán),按照截至2010年6月底4.52萬億元的保險(xiǎn)資金規(guī)模計(jì)算,預(yù)示著將有2,260億元的龐大資本量涌入中國PE市場,為飽受資金匱乏之苦的LP市場注入一針“強(qiáng)心劑”。

險(xiǎn)資終獲LP資格具有“里程碑”意義

保險(xiǎn)資金具有資本量龐大、投資周期長等特性,與PE一般5-7年的投資周期以及相對較低流動性的特點(diǎn)相適應(yīng),是僅次于養(yǎng)老基金的最適合投資于PE的機(jī)構(gòu)投資者。從國際上看,優(yōu)質(zhì)企業(yè)股權(quán)是保險(xiǎn)資金的重要投資領(lǐng)域,保險(xiǎn)資金投資未上市企業(yè)股權(quán)是國際通行做法。在我國,早在2008年10月,國務(wù)院批準(zhǔn)保險(xiǎn)資金可以投資未上市優(yōu)質(zhì)企業(yè)的股權(quán),盡管細(xì)則尚未出臺,但這一舉措無疑為保險(xiǎn)公司增加拓寬投資渠道、乃至未來投資PE提供了契機(jī)。此次保監(jiān)會出臺的《辦法》作為我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用領(lǐng)域的一個(gè)綱領(lǐng)性文件,正式為保險(xiǎn)資金投資未上市公司股權(quán)“開閘放水”,也意味著保險(xiǎn)資金將繼社保之后成為PE市場生力軍。此次LP群體再度擴(kuò)展,合格機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍繼續(xù)壯大,對我國PE市場將產(chǎn)生重大而深遠(yuǎn)的影響。

亟待《保險(xiǎn)資金未上市公司股權(quán)投資實(shí)施細(xì)則》出臺

目前,我國相關(guān)政策已允許保險(xiǎn)公司投資于非上市企業(yè)股權(quán)及相關(guān)金融產(chǎn)品,但《辦法》中第十五條明確規(guī)定:嚴(yán)禁保險(xiǎn)資金從事創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資。對于此項(xiàng)規(guī)定的執(zhí)行,存在概念界定的問題,即創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資(VC)偏重于早期投資,而所謂“投資未上市公司股權(quán)”則主要指中后期、Pre-IPO階段投資(PE)。保險(xiǎn)資金特點(diǎn)不是以追求高收益為主,而是追求合理的資產(chǎn)負(fù)債匹配和穩(wěn)健的保值增值,因此法律對于險(xiǎn)資投資也一直持穩(wěn)妥態(tài)度?？紤]到創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資存在流動性及各種風(fēng)險(xiǎn),險(xiǎn)資將更加謹(jǐn)慎地推進(jìn)這一領(lǐng)域業(yè)務(wù)的展開。對于相應(yīng)概念的明確界定,還有待具體實(shí)施細(xì)則的出臺。

保險(xiǎn)資金投資于未上市企業(yè)的股權(quán)投資,保監(jiān)會等相關(guān)部門希望能夠選擇國內(nèi)一些經(jīng)營管理規(guī)范、投資能力強(qiáng),能夠有效控制風(fēng)險(xiǎn)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開展這方面的試點(diǎn),但此次出臺的《辦法》中尚未對準(zhǔn)入門檻做出具體限定。另一方面,保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)如何開展PE投資業(yè)務(wù)(投資上市公司股權(quán))或以LP的身份投資于PE基金(投資上市公司股權(quán)相關(guān)金融產(chǎn)品)也依然沒有具體操作細(xì)則作為指引。因此,《保險(xiǎn)資金未上市公司股權(quán)投資實(shí)施細(xì)則》亟待出臺。

可以預(yù)見,一旦相應(yīng)細(xì)則出臺,PE市場必將成為保險(xiǎn)公司的投資新領(lǐng)域。然而,選擇企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資是一項(xiàng)非常復(fù)雜的流程,投資前期需付出大量的時(shí)間和精力成本,因此險(xiǎn)企參與股權(quán)投資在政策上允許只是一方面,現(xiàn)實(shí)情況是很多中小保險(xiǎn)公司應(yīng)在投資風(fēng)險(xiǎn)評估實(shí)力方面有所加強(qiáng)。此外,PE專業(yè)團(tuán)隊(duì)的建立,以及具有增長潛力的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目資源儲備也都將是其PE業(yè)務(wù)拓展的關(guān)鍵。

長江證券分紅險(xiǎn)準(zhǔn)備金評估利率或?qū)⑻嵘?/p>

保險(xiǎn)公司長期預(yù)期收益率將得到提升

基礎(chǔ)建設(shè)投資和不動產(chǎn)投資將是固定收益類投資的有效替代。基礎(chǔ)建設(shè)投資和不動產(chǎn)投資的收益率比固定收益類投資(如銀行存款及債券投資)高,不論對公司的自由資金還是準(zhǔn)備金對應(yīng)的投資資金都具有更高的投資價(jià)值。不動產(chǎn)投資還同時(shí)具有預(yù)防通貨膨脹的功能,對于分紅險(xiǎn),萬能險(xiǎn)及公司自有資金的投資都是非常有益的補(bǔ)充。

假設(shè)固定收益類投資(銀行存款及債券投資)平均年化收益率為4%,并以10%的基建投資和10%的不動產(chǎn)投資替代固定收益類投資,則預(yù)計(jì)其對總投資收益的增加在25BP到65BP。

目前銀行5年以上貸款利率約為5.94%,而2007年5年以上貸款利率曾達(dá)到7.83%的高位,由于基建投資的收益率與銀行貸款利率具正相關(guān)性,因此,在目前加息周期的情況下,預(yù)期未來新增基建投資的收益率還將進(jìn)一步提升。

分紅險(xiǎn)準(zhǔn)備金折現(xiàn)率或?qū)⑸?/p>

投資收益好的項(xiàng)目范文第3篇

明確各方責(zé)權(quán)分工為避免建設(shè)期合同結(jié)構(gòu)、組織結(jié)構(gòu)存在問題，導(dǎo)致不能形成高效的管理團(tuán)隊(duì)，筆者提出了如下管控模式。為保障產(chǎn)業(yè)基金投資者對于項(xiàng)目的持續(xù)投資，投資企業(yè)有必要對項(xiàng)目建設(shè)期影響項(xiàng)目投資收益的關(guān)鍵要素實(shí)施管控，這些關(guān)鍵要素包括：項(xiàng)目投資規(guī)模和節(jié)奏（直接影響融資規(guī)模和融資計(jì)劃），項(xiàng)目的計(jì)劃進(jìn)度（直接影響回購期和投資收益），項(xiàng)目的變更及補(bǔ)充協(xié)議（直接影響投資規(guī)模，間接影響融資規(guī)模和融資計(jì)劃），項(xiàng)目的結(jié)算及結(jié)算周期（直接影響投資收益）。而對于投資收益影響較小的非關(guān)鍵因素，可以充分發(fā)揮總包單位的管理能力，投資企業(yè)僅作為監(jiān)督、協(xié)調(diào)方，通過發(fā)揮組織協(xié)調(diào)能力，以協(xié)調(diào)各參建單位的方式實(shí)施管理。這樣的管理模式既能夠發(fā)揮各方主觀能動性，又能夠保證投資企業(yè)、總包單位和產(chǎn)業(yè)基金的各方利益。選擇內(nèi)部總包單位根據(jù)投資項(xiàng)目的特點(diǎn)，結(jié)合項(xiàng)目合同結(jié)構(gòu)，對企業(yè)內(nèi)部總承包單位的選擇采用統(tǒng)一協(xié)調(diào)與內(nèi)部競爭相結(jié)合的方式，這樣有利于提升企業(yè)的競爭能力和優(yōu)化資源配置，同時(shí)也必須根據(jù)項(xiàng)目的不同加以區(qū)別對待。對于以投資業(yè)務(wù)板塊為主導(dǎo)獲得的項(xiàng)目，優(yōu)先考慮企業(yè)下屬技術(shù)優(yōu)勢和管理優(yōu)勢突出的總包單位，既有利于利用優(yōu)勢能力降低項(xiàng)目建設(shè)期風(fēng)險(xiǎn)（同時(shí)降低投資風(fēng)險(xiǎn)），又能夠樹立良好的企業(yè)品牌形象。對于大型綜合類投資項(xiàng)目，可采用內(nèi)部競爭的方式，一方面有利于降低工程造價(jià)，提升內(nèi)部總包單位的市場競爭能力；另一方面，在建設(shè)過程中也可以形成總包單位之間對于工程質(zhì)量、進(jìn)度等的良性競爭和交流機(jī)制。對于內(nèi)部總包單位為主導(dǎo)獲得的項(xiàng)目，優(yōu)先考慮獲取項(xiàng)目的總包單位，并參照市場建設(shè)造價(jià)總包。對于所承接項(xiàng)目并非該單位優(yōu)勢技術(shù)項(xiàng)目的情況，建議企業(yè)仍然交由具有技術(shù)優(yōu)勢的內(nèi)部總包單位實(shí)施，同時(shí)給予項(xiàng)目獲取單位利益補(bǔ)償，而不僅僅是經(jīng)營產(chǎn)值確認(rèn)的單一手段。引入合作采購機(jī)制針對項(xiàng)目建設(shè)采用大宗材料涉及項(xiàng)目多個(gè)標(biāo)段、金額巨大，分散采購不利于質(zhì)量統(tǒng)一、成本降低和規(guī)避材差風(fēng)險(xiǎn)的問題，投資企業(yè)利用自身資金優(yōu)勢，在管理過程中可采取如下措施：一是創(chuàng)新支付方式，采取主材集中采購的方式，代總包單位支付主材款，依據(jù)材料供應(yīng)計(jì)劃進(jìn)行控制，在后期計(jì)量中逐步扣回的方式。二是優(yōu)化操作流程，成立材料供應(yīng)管理系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)資源共享、聯(lián)動。三是選擇實(shí)力較強(qiáng)且與企業(yè)有長期戰(zhàn)略合作的材料供應(yīng)單位。在供應(yīng)商選擇方面，由投資企業(yè)牽頭各參建單位（尤其是內(nèi)部總包單位），利用企業(yè)或下屬總包單位現(xiàn)有平臺，各方集體協(xié)商、共同決策供應(yīng)商的選擇。這些措施可減輕總包單位材料采購的資金壓力，消除材料供應(yīng)脫節(jié)的隱患。提前鎖定大宗材料價(jià)格可有效規(guī)避隨市波動而造成的不可預(yù)見風(fēng)險(xiǎn)，體現(xiàn)大規(guī)模采購的價(jià)格優(yōu)勢，也可確保材料質(zhì)量的穩(wěn)定性；更為有利的是，項(xiàng)目公司通過甲供材料的方式可向銀行申請到短期流貸，解決了短期融資難題。

2實(shí)行聯(lián)席評審機(jī)制

項(xiàng)目建設(shè)過程中的變更對投資收益的影響具有雙向作用，一方面造成投資規(guī)模的變化（通常是規(guī)模擴(kuò)大），引起回購基數(shù)變化，導(dǎo)致投資收益增加或者減少；另一方面，變更所引起的工期變化，結(jié)算難度、結(jié)算周期變化（通常工期和結(jié)算難度、結(jié)算周期都在增加）導(dǎo)致投資收益變化。此外，變更還會直接影響融資規(guī)模和融資計(jì)劃。在產(chǎn)業(yè)基金模式下，有效控制變更，就是有效控制回購期，使項(xiàng)目按照既定計(jì)劃實(shí)施是一項(xiàng)重要的管理訴求。因此，無論是投資+EPC模式（設(shè)計(jì)在企業(yè)體內(nèi)），還是投資+總包模式（設(shè)計(jì)在企業(yè)體外），成立由投資企業(yè)（或項(xiàng)目公司）牽頭的設(shè)計(jì)方、相關(guān)專家、總包方共同形成的變更管理聯(lián)席評審機(jī)制都尤為必要。通過變更管理的聯(lián)席評審機(jī)制，達(dá)到各方項(xiàng)目收益最大化的共識，平衡各方利益，確認(rèn)相關(guān)變更，有利于保證投資規(guī)模的受控，避免規(guī)模無序擴(kuò)張。投資項(xiàng)目的增量收益一方面來源于工期的縮短、結(jié)算提前導(dǎo)致回購期提前，另一方面來源于變更導(dǎo)致的項(xiàng)目規(guī)模增加，回購基數(shù)擴(kuò)大，該兩項(xiàng)增量收益都與總包單位和投資企業(yè)的共同努力密切相關(guān)。從企業(yè)整體考慮，對于項(xiàng)目增量收益部分，建立投資企業(yè)與總包單位的收益共享機(jī)制，有利于兩者的利益趨同。如在項(xiàng)目完工結(jié)算過程中，業(yè)主方對部分變更存在異議，若能促使總包單位盡快結(jié)算，提前進(jìn)入回購，投資企業(yè)可讓渡部分收益以補(bǔ)償總包單位因放棄部分變更的結(jié)算損失。該收益共享機(jī)制的形成，能夠極大地促進(jìn)投資企業(yè)與總包單位的利益趨同。

3設(shè)置管理組織架構(gòu)

投資收益好的項(xiàng)目范文第4篇

關(guān)鍵詞：金融投資；收益；風(fēng)險(xiǎn)；分析

在金融市場的發(fā)展來講，整個(gè)市場的運(yùn)轉(zhuǎn)受到多方面的影響所牽連控制，特別是在我國當(dāng)前的市場經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境下，市場與資金供求之間形成了非常密不可分的關(guān)聯(lián)性，如何通過它們之間的規(guī)律來進(jìn)行資金供求關(guān)系的應(yīng)用，似乎在金融投資也發(fā)展中的一大挑戰(zhàn)，必須通過在客觀的條件下的科學(xué)合理判斷來抓住機(jī)遇的同時(shí)也應(yīng)對了挑戰(zhàn)，這就是金融投資經(jīng)濟(jì)收益與風(fēng)險(xiǎn)并存的表現(xiàn)。

一、金融投資收益與風(fēng)險(xiǎn)兩者的概述

1.金融投資的收益概述

在我國社會經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的趨勢下，我國的金融投資市場的發(fā)展也十分活躍。隨著金融市場的發(fā)展日趨成熟，投資者的數(shù)量和規(guī)模也在不斷擴(kuò)大，誘人的投資收益讓投資者開始不斷的趨向金融市場，但巨大收益的同時(shí)也并存在風(fēng)險(xiǎn)。這在一定程度上促進(jìn)了我國市場經(jīng)濟(jì)的繁榮，提高了我國國民收入，擴(kuò)大了消費(fèi)。但金融投資的收益是作為投資者的核心目標(biāo)，其主要衡量表現(xiàn)是通過金融收益率來實(shí)現(xiàn)。而收益率也就是一種對金融走向的估測和預(yù)算，根據(jù)投資期末該項(xiàng)投資產(chǎn)生的收益占投資本金的比例來評估預(yù)測。這實(shí)際上從某種角度來講也是金融投資市場最能吸引投資者的關(guān)鍵。金融投資會根據(jù)不同的項(xiàng)目產(chǎn)生收益效果的不同，但在普遍情況下，投資者都會愿意將資金統(tǒng)一匯集到其中某一個(gè)投資項(xiàng)目之中，以此來讓這一金融項(xiàng)目不斷的增加投資數(shù)額，也即是讓所對應(yīng)的收益不斷增大，但這必然給投資者帶來并存的同等的風(fēng)險(xiǎn)。對于投資收益來講，最根本的收益預(yù)測是根據(jù)年終收益與月收益兩種方式，從而得出收益口徑。因此，作為投資者，尋求到適合具有投資前景的項(xiàng)目和選擇正確合理的投資方式極為重要。

2.金融投資所存在的風(fēng)險(xiǎn)闡述

在金融投資中，所存在的最大風(fēng)險(xiǎn)是分為利率風(fēng)險(xiǎn)與證券市場風(fēng)險(xiǎn)這兩種。其中利率風(fēng)險(xiǎn)是銀行對貨幣利率進(jìn)行變動的同時(shí)也相應(yīng)的使得投資者在其金融項(xiàng)目中的市場價(jià)值產(chǎn)生變化，無形之中就形成了投資項(xiàng)目有可能存在貶值的風(fēng)險(xiǎn)。金融投資的風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，它不存在以人的意志為轉(zhuǎn)移，它的存在和產(chǎn)生是在多方面因素和影響之下所相互作用所導(dǎo)致的，這些相互作用的因素之間由于是客觀存在的，因此最后產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)也即是客觀的。所以投資者在金融投資中都各自承擔(dān)著客觀存在的風(fēng)險(xiǎn)且處于平等狀態(tài)。另外，風(fēng)險(xiǎn)是作為投資者不愿出現(xiàn)的結(jié)果，但由于其風(fēng)險(xiǎn)的不確定性和不可估量性，它最終如果產(chǎn)生會給投資者帶來巨大的負(fù)面影響，所以這也就要求投資者在金融投資的過程中要謹(jǐn)慎小心。另外風(fēng)險(xiǎn)從某種角度來講也是有一定的預(yù)測性的可能，尤其是在當(dāng)前科學(xué)技術(shù)的不斷進(jìn)步發(fā)展的影響下，使得很多新型的現(xiàn)代化數(shù)型統(tǒng)計(jì)方法都開始推出并得到應(yīng)用，能夠?qū)ν顿Y的預(yù)期收益方差進(jìn)行較為準(zhǔn)確的計(jì)算，從而得出大致的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，然后再結(jié)合實(shí)際收益和預(yù)期收益之間存在的規(guī)律，并利用概率的方法計(jì)算出最后風(fēng)險(xiǎn)的大小，在很大程度上能給予投資者一個(gè)很好的投資參照和了解，讓他們能夠?qū)ν顿Y有一個(gè)較為科學(xué)的選擇。但從整體上來講，在金融投資的整個(gè)行業(yè)中，投資在產(chǎn)生收益的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)是必然也同時(shí)存在的，所以投資者要謹(jǐn)慎小心。

二、金融投資收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的辯證關(guān)系分析

1.金融投資的風(fēng)險(xiǎn)

金融投資風(fēng)險(xiǎn)是投資者在參與具體投資項(xiàng)目中可能遇到的與收益相反的負(fù)面作用，會給投資者帶來一定的資金損失或者獲利，但帶來的這種損失和獲利都是金融投資行業(yè)中各種多方不可估量的因素影響所導(dǎo)致的結(jié)果。在這種影響作用下，就形成了風(fēng)險(xiǎn)的兩種不同類型，一種是利率風(fēng)險(xiǎn)，以及另外一種證券市場風(fēng)險(xiǎn)，利率風(fēng)險(xiǎn)是指投資的利率變化對投資品的市場價(jià)值下降的風(fēng)險(xiǎn)；而證券市場風(fēng)險(xiǎn)是證券市場價(jià)格的變化浮動不定所帶來的一種風(fēng)險(xiǎn)類型。在投資者選擇一個(gè)投資項(xiàng)目進(jìn)行投資時(shí)，必須通過有效的金融投資工具來促使所投資的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)足夠小。

2.金融投資的收益

在金融市場中，一般金融投資的收益效果和水平都是通過收益率來進(jìn)行衡量的。收益率是通過數(shù)學(xué)計(jì)算來完成。收益率的不同也是由于金融工具的差異而形成的。收益率在時(shí)間條件下被分為年收益率和月收益率等，收益率最大化，是投資者始終追求的目標(biāo)。

三、金融投資收益與風(fēng)險(xiǎn)的理論分析

在當(dāng)前的金融投資市場的發(fā)展過程中，如何對資產(chǎn)收益進(jìn)行有效衡量主要是來自收益率的表現(xiàn)，而投資風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)質(zhì)性是實(shí)際收益率的浮動。在市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過程中，對投資風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測和評估如果是通過沒有確定性的方式采取數(shù)學(xué)預(yù)估來確立投資的盈利或者虧損，大部分投資者會選擇金融投資項(xiàng)目的收益性較高的項(xiàng)目并不斷期望能夠在這種收益較高的項(xiàng)目投資中承擔(dān)極可能低的風(fēng)險(xiǎn)。但實(shí)際上，在金融投資市場，產(chǎn)生收益的同時(shí)也必定存在這同等的風(fēng)險(xiǎn)，收益的變化波動也同時(shí)表明了風(fēng)險(xiǎn)的變化波動，所以作為投資者，必須一切從實(shí)際出發(fā)，結(jié)合個(gè)人所能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)來選擇自己適合的投資項(xiàng)目，不要任意跟隨他人來進(jìn)行盲目的投資，并切記不要聽信他人有關(guān)金融投資的觀念和思考，只有這樣，才能盡可能確保投資者在科學(xué)合理的投資項(xiàng)目中獲得巨大的收益價(jià)值。但這種收益的影響受到多方面的影響，其中一個(gè)就是預(yù)期收益水平，但投資中很多投資者會將資金同時(shí)分散投資，然后對不同收益和不同風(fēng)險(xiǎn)的投資類型進(jìn)行規(guī)劃，以此來保證投資者在獲得最大收益的同時(shí)承擔(dān)最小的風(fēng)險(xiǎn)。

四、如何在金融投資中提高收益并有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的對策

1.通過技術(shù)分析并參考成功經(jīng)驗(yàn)構(gòu)建投資模型

在金融投資市場的不斷發(fā)展中，要善于學(xué)習(xí)前人在投資實(shí)踐中的成功經(jīng)驗(yàn)，然后通過當(dāng)前科學(xué)技術(shù)的發(fā)達(dá)支撐，來對投資產(chǎn)品進(jìn)行投資模型的全面分析，并結(jié)合根據(jù)當(dāng)前投資市場的發(fā)展情況做出正確的決策，從而來不斷提高投資的收益成效，并與此同時(shí)來不斷降低風(fēng)險(xiǎn)。尤其是當(dāng)前最為火熱的股票投資中，作為現(xiàn)資者，要借鑒吸納成功股票投資者例如巴菲特，善于對他的股票價(jià)值投資理論進(jìn)行深入的分析和思考，重視股票內(nèi)在的價(jià)值，在選擇股票的過程中要結(jié)合未來公司發(fā)展的趨勢和前景來做好長期的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的規(guī)劃，并對企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債、現(xiàn)金流動能力，以及企業(yè)管理層的能力及購入價(jià)格進(jìn)行全面而科學(xué)的分析，并在公司和股票的選擇上要盡量選擇投資者所熟知的來進(jìn)行長期的價(jià)值投資，才會不斷對投資有一定的把握。并在投資之后，要對股票市場的短期變化進(jìn)行跟蹤分析，并且要注重股票日常的波動變化形勢，以及股票變動的周期性和內(nèi)在規(guī)律。另外，投資者要明確股票的波動來自多方面的影響和變化，包括國家政策變化、經(jīng)濟(jì)的周期波動、投資者決策的心理等等。

2.政府要對投資進(jìn)行合理科學(xué)的干預(yù)調(diào)節(jié)，不斷對法律法規(guī)進(jìn)行完善

政府要對金融市場采取合理而恰當(dāng)?shù)母深A(yù)調(diào)節(jié)，來推動金融市場的投資發(fā)展，但需要注意的是其干預(yù)要合理且不要過多，否則就會造成投資市場的混亂和消極。隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展形勢，市場的不斷優(yōu)化發(fā)展必須在政府的調(diào)控和引導(dǎo)才能走向更加完善的發(fā)展道路。另外要不斷加強(qiáng)建立健全金融法律法規(guī)監(jiān)督體系的建設(shè)，對投資市場的投資行為進(jìn)行嚴(yán)格的規(guī)范和統(tǒng)一，確保金融市場的穩(wěn)定有序的秩序，才能保障家庭投資者的權(quán)益，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

3.從實(shí)際環(huán)境出發(fā)，選擇科學(xué)合理的金融投資工具

金融投資的預(yù)期收益是受到市場金融環(huán)境的影響和關(guān)聯(lián)，而這種金融環(huán)境主要是在政府決策下的宏觀調(diào)控政策以及經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素。另外，為了確保投資者選擇合理而有效的投資工具，因此必須重視對投資工具的優(yōu)勢和缺陷進(jìn)行分析，并對這種工具的實(shí)際方法也要知悉，從而才能對投資技巧有所把握，對選擇的這種金融投資工具的預(yù)期收益率和風(fēng)險(xiǎn)才能得到一定的把控。所以投資者也要結(jié)合自身的資金情況和所能承受的風(fēng)險(xiǎn)范圍大小來選擇適合自己的投資工具，只有這樣才能有效規(guī)避不必要的風(fēng)險(xiǎn)。

4.加強(qiáng)對金融知識的學(xué)習(xí)，提高金融風(fēng)險(xiǎn)意識

投資者在確定投資之前，要從多方面來對自己在金融投資方面的知識進(jìn)行充電和學(xué)習(xí)，讓投資者能夠有效應(yīng)對自己所能承受的風(fēng)險(xiǎn)范圍，同時(shí)對投資的類型了解也要結(jié)合自身的喜好來確定投資目標(biāo)，并了解目標(biāo)收益及最大損失風(fēng)險(xiǎn)的不同效果和影響，確立自己的投資方案和種類。與此同時(shí)，也要緊跟國家當(dāng)前在全國范圍內(nèi)所實(shí)施的不同經(jīng)濟(jì)政策的內(nèi)容，并對各個(gè)行業(yè)的公司發(fā)展經(jīng)營有一個(gè)統(tǒng)籌了解。

五、結(jié)語

隨著市場經(jīng)濟(jì)體制的不斷建立和發(fā)展，我國的社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式逐步趨向成熟，也使得金融市場的發(fā)展開始興盛起來。作為投資者要深刻認(rèn)識投資收益與風(fēng)險(xiǎn)并存之間的關(guān)系選擇。國家也應(yīng)不斷完善金融法律法規(guī)，促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)社會的完善發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]徐貴彥.關(guān)于金融投資收益與風(fēng)險(xiǎn)的分析與研究[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì),2010(14).

投資收益好的項(xiàng)目范文第5篇

新投資項(xiàng)目由于處于項(xiàng)目的初始階段，科研人員只注重技術(shù)層面上的風(fēng)險(xiǎn)，專業(yè)方面的局限使他們無法從整體上看到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在。而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)又是客觀存在的，要徹底消除風(fēng)險(xiǎn)及其影響是不可能的，為防范新項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，就要求我們財(cái)務(wù)人員介入項(xiàng)目的管理，結(jié)合財(cái)務(wù)方面的專業(yè)知識將風(fēng)險(xiǎn)量化并告之項(xiàng)目管理者，對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警，將損失降至最低，為企業(yè)創(chuàng)造最大的收益。

評估項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵在于如何確定預(yù)警指標(biāo)及預(yù)警指標(biāo)的臨界值，以判斷項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)是否存在，在對新項(xiàng)目進(jìn)行日常財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中，應(yīng)定期或動態(tài)地將預(yù)警指標(biāo)與臨界值進(jìn)行比較，若預(yù)警指標(biāo)臨近或突破臨界值，則根據(jù)具體情況發(fā)出警報(bào)。使核心的決策人員能夠隨時(shí)獲取有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的信息資料。

對新項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)方面的風(fēng)險(xiǎn)評估，首先從調(diào)研階段開始，項(xiàng)目的調(diào)研階段主要是由新項(xiàng)目科研人員，從各個(gè)渠道收集有關(guān)該項(xiàng)目的信息，如設(shè)備購置價(jià)值、原材料價(jià)格、單位用量、損耗率、人工、工時(shí)、以及市場同類產(chǎn)品的價(jià)格、外部的年需求量和該項(xiàng)目目標(biāo)利潤率等等基礎(chǔ)信息，并據(jù)此出具調(diào)研報(bào)告。

其次，財(cái)務(wù)人員根據(jù)新項(xiàng)目科研人員在調(diào)研階段出具的調(diào)研報(bào)告，根據(jù)其中的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)信息結(jié)合財(cái)務(wù)的分析方法提供財(cái)務(wù)可行性分析報(bào)告，主要包括對項(xiàng)目各風(fēng)險(xiǎn)值的說明，如根據(jù)設(shè)計(jì)成本信息(包括預(yù)計(jì)的固定成本、變動成本)以及目標(biāo)銷售價(jià)格計(jì)算出盈虧平衡點(diǎn)(BEP)，從而給出外部對該產(chǎn)品的需求所應(yīng)該達(dá)到的最小值；通過對該項(xiàng)目的投資總額和未來幾年內(nèi)現(xiàn)金凈流量的測算計(jì)算出投資回收期，同時(shí)與新產(chǎn)品生命周期的對比可以讓管理者知道投資回報(bào)期是否在產(chǎn)品的生命周期范圍之內(nèi)；通過估計(jì)當(dāng)某一不確定變量(如銷售量、銷售價(jià)格、材料價(jià)格、人工成本、材料成本、固定性成本等)發(fā)生一定程度變化的時(shí)候，項(xiàng)目的投資決策指標(biāo)(凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)、內(nèi)部收益率、利潤值等)將相應(yīng)發(fā)生多大程度的變化，以此來預(yù)測新項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的大小，以及分析投資決策指標(biāo)，明確項(xiàng)目的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，從而成為項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評估的重要指標(biāo)。

一、盈虧平衡點(diǎn)分析

盈虧平衡點(diǎn)又稱零利潤點(diǎn)、保本點(diǎn)、盈虧臨界點(diǎn)、損益分歧點(diǎn)、收益轉(zhuǎn)折點(diǎn)。它是指企業(yè)經(jīng)營處于不盈不虧狀態(tài)所須達(dá)到的業(yè)務(wù)量(產(chǎn)量或銷售量)，即銷售收入等于總成本，是投資或經(jīng)營中的一個(gè)很重要的數(shù)量界限。近年來，盈虧平衡分析在企業(yè)投資和經(jīng)營決策中得到了廣泛的應(yīng)用。盈虧平衡點(diǎn)可以用銷售量來表示，即盈虧平衡點(diǎn)的銷售量；也可以用銷售額來表示，即盈虧平衡點(diǎn)的銷售額。如果預(yù)期銷售額與盈虧平衡點(diǎn)接近的話，則說明項(xiàng)目沒有利潤。盈虧平衡點(diǎn)越低，表明項(xiàng)目適應(yīng)市場變化的能力越大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)。

按實(shí)物單位計(jì)算:盈虧平衡點(diǎn)=固定成本÷(單位產(chǎn)品銷售收入-單位產(chǎn)品變動成本)

按金額計(jì)算:盈虧平衡點(diǎn)=固定成本÷(1-變動成本/銷售收入)=固定成本÷貢獻(xiàn)毛益率

盈虧平衡點(diǎn)可以通過研究產(chǎn)品的單位售價(jià)(P)、單位可變成本(V)以及總固定成本(F)來計(jì)算?？勺兂杀臼桥c產(chǎn)量水平成比例變化的要素，通常包括直接材料、直接人工以及利用成本。固定成本是不隨數(shù)量變化的費(fèi)用。通常包括折舊費(fèi)、租金、保險(xiǎn)費(fèi)、管理人員工資以及辦公費(fèi)等。盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算公式為:BEP=F÷(P-V)。

根據(jù)設(shè)計(jì)成本信息(包括預(yù)計(jì)的固定成本、變動成本)以及目標(biāo)銷售價(jià)格計(jì)算出盈虧平衡點(diǎn)(BEP)，從而給出外部對該產(chǎn)品的需求所應(yīng)該達(dá)到的最小值，并提供給我們的管理決策人員，比較根據(jù)目前市場信息所預(yù)測出的銷售量，是否達(dá)到了該最小值，如果沒有達(dá)到就看其改善及增加銷量的可能，以從銷售方面確定產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。

二、投資決策評價(jià)分析

投資決策評價(jià)指標(biāo)是指用于衡量和比較投資項(xiàng)目可行性，以便據(jù)以進(jìn)行方案決策的定量標(biāo)準(zhǔn)和尺度。從財(cái)務(wù)評價(jià)的角度，投資決策評價(jià)指標(biāo)可分為靜態(tài)評價(jià)指標(biāo)和動態(tài)評價(jià)指標(biāo)。按在計(jì)算過程中不考慮資金時(shí)間價(jià)值因素的指標(biāo)稱靜態(tài)指標(biāo)，包括靜態(tài)投資回收期、投資收益率；在計(jì)算過程中充分考慮和利用資金時(shí)間價(jià)值的指標(biāo)稱動態(tài)指標(biāo)，包括凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)、內(nèi)部收益率。

(一)靜態(tài)評價(jià)指標(biāo)

1.投資回收期是指以投資項(xiàng)目經(jīng)營現(xiàn)金流量抵償原始投資所需要的全部時(shí)間。投資回收期可以自項(xiàng)目建設(shè)開始年算起，也可以自項(xiàng)目投產(chǎn)年開始算起，但應(yīng)予注明。

投資回收期可根據(jù)現(xiàn)金流量表計(jì)算，其具體計(jì)算又分以下兩種情況:

項(xiàng)目建成投產(chǎn)后各年的凈收益(即凈現(xiàn)金流量)均相同，則靜態(tài)投資回收期的計(jì)算公式如下:不包括建設(shè)期的回收期PP/=原始投資合計(jì)÷投資后前若干年每年相等的凈現(xiàn)金流量；包括建設(shè)期的回收期PP=不包括建設(shè)期的回收期PP/建設(shè)期。

2.投資收益率，又稱投資報(bào)酬率(ROI)是指達(dá)產(chǎn)期正常年份的息稅前利潤或運(yùn)營期年均息稅前利潤占項(xiàng)目總投資的百分比。是作為評價(jià)項(xiàng)目投資價(jià)值的參數(shù)的一種方法，計(jì)算時(shí)使用會計(jì)報(bào)表上的數(shù)據(jù)。

投資收益率(ROI)=年息稅前利潤或年均息稅前利潤÷項(xiàng)目總投資

將計(jì)算出的投資收益率(ROI)與所確定的基準(zhǔn)投資收益率進(jìn)行比較，其指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)指標(biāo)，則投資項(xiàng)目具有財(cái)務(wù)可行性。投資收益率考慮了項(xiàng)目有效期內(nèi)的全部現(xiàn)金流量。

(二)動態(tài)評價(jià)指標(biāo)

1.凈現(xiàn)值(NPV)是反映投資方案在計(jì)算期內(nèi)獲利能力的動態(tài)評價(jià)指標(biāo)。投資方案的凈現(xiàn)值是指用一個(gè)預(yù)定的基準(zhǔn)收益率(或設(shè)定的折現(xiàn)率)ic，分別把整個(gè)計(jì)算期間內(nèi)各年所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量都折現(xiàn)到投資方案開始實(shí)施時(shí)的現(xiàn)值之和。

凈現(xiàn)值(NPV)=∑NCFt(1K)-t∑Ct(1K)-t

凈現(xiàn)值(NPV)是評價(jià)項(xiàng)目盈利能力的絕對指標(biāo)。當(dāng)NPV>0時(shí)，說明該投資項(xiàng)目在滿足基準(zhǔn)收益率要求的盈利之外，還能得到超額收益，具有財(cái)務(wù)可行性；當(dāng)NPV=0時(shí)，說明該該投資項(xiàng)目基本能滿足基準(zhǔn)收益率要求的盈利水平，方案勉強(qiáng)可行；當(dāng)NPV﹤0時(shí)，說明該該投資項(xiàng)目不能滿足基準(zhǔn)收益率要求的盈利水平，方案不可行；凈現(xiàn)值(NPV)指標(biāo)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，并全面考慮了項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況；經(jīng)濟(jì)意義明確直觀，能夠直接以貨幣額表示項(xiàng)目的盈利水平，其取舍標(biāo)準(zhǔn)也較好地體現(xiàn)了企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本目標(biāo)。

基準(zhǔn)收益率ic也稱基準(zhǔn)折現(xiàn)率，是投資者以動態(tài)的觀點(diǎn)所確定的、可接受的投資項(xiàng)目最低標(biāo)準(zhǔn)的收益水平?；鶞?zhǔn)收益率的確定一般以行業(yè)的平均收益率為基礎(chǔ)，同時(shí)綜合考慮資金成本、投資風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹以及資金限制等影響因素。

2.凈現(xiàn)值率(NPVR)是指投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值占原始投資現(xiàn)值總和的比率。

凈現(xiàn)值率(NPVR)=項(xiàng)目的凈現(xiàn)值(NPV)÷原始投資的現(xiàn)值合計(jì)

只有凈現(xiàn)值率指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)率，則投資項(xiàng)目具有財(cái)務(wù)可行性。

3.獲利指數(shù)(PI)，是指投產(chǎn)后按基準(zhǔn)收益率或設(shè)定折現(xiàn)率折算的各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計(jì)與原始投資的現(xiàn)值合計(jì)之比。

獲利指數(shù)(Pl)=投產(chǎn)后各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計(jì)÷原始投資的現(xiàn)值合計(jì)=1凈現(xiàn)值率

只有獲利指數(shù)指標(biāo)大于或等于1的投資項(xiàng)目才具有財(cái)務(wù)可行性。它(下轉(zhuǎn)281頁)(上接279頁)是一個(gè)相對指標(biāo)，反映投資的效率，即獲利能力。

4.內(nèi)部收益率(IRR)，就是資金流入現(xiàn)值總額與資金流出現(xiàn)值總額相等、凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。

內(nèi)部收益率，是一項(xiàng)投資可望達(dá)到的報(bào)酬率，是能使投資項(xiàng)目凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。就是在考慮了時(shí)間價(jià)值的情況下，使一項(xiàng)投資在未來產(chǎn)生的現(xiàn)金流量現(xiàn)值，剛好等于投資成本時(shí)的收益率，而不是你所想的“不論高低凈現(xiàn)值都是零，所以高低都無所謂”，這是一個(gè)本末倒置的想法了。因?yàn)橛?jì)算內(nèi)部收益率的前提本來就是使凈現(xiàn)值等于零。

內(nèi)部收益率越高，說明你投入的成本相對地少，但獲得的收益卻相對地多。IRR大于項(xiàng)目所要求的最低投資報(bào)酬率或資本成本，方案可行；內(nèi)部收益率法能夠把項(xiàng)目壽命期內(nèi)的收益與其投資總額聯(lián)系起來，指出這個(gè)項(xiàng)目的收益率，便于將它同行業(yè)基準(zhǔn)投資收益率對比，確定這個(gè)項(xiàng)目是否值得投資建設(shè)。