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財務(wù)相關(guān)理論范文第1篇

內(nèi)容摘要：企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)財務(wù)管理理論框架研究的起點，對整個企業(yè)的財務(wù)管理活動起著決定性的作用，備受學(xué)術(shù)界和實務(wù)界的廣泛關(guān)注。本文試從利益相關(guān)者博弈的角度出發(fā)探討企業(yè)理財目標(biāo)，認(rèn)為企業(yè)的理財目標(biāo)應(yīng)該是企業(yè)資源優(yōu)化配置情況下的利益相關(guān)者之間的利益均衡。

關(guān)鍵詞：利益相關(guān)者 財務(wù)管理目標(biāo) 納什均衡

作為財務(wù)管理的一個基本理論問題，財務(wù)管理目標(biāo)一直受到國內(nèi)外學(xué)術(shù)界的廣泛研究和探討。我國的經(jīng)濟(jì)體制是具有社會主義性質(zhì)的有中國特色的市場經(jīng)濟(jì)體制，這要求我國企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)必須廣泛地關(guān)注各方面利益主體的利益要求。利益相關(guān)者利益均衡目標(biāo)既滿足了這種要求，又體現(xiàn)我國政府倡導(dǎo)的公平和效率原則。本文對財務(wù)管理目標(biāo)的研究和探討對我國企業(yè)理財目標(biāo)的實施有一定的指導(dǎo)作用。

利益相關(guān)者利益均衡目標(biāo)的理論依據(jù)

（一）利益相關(guān)者理論

利益相關(guān)者概念是1963年斯坦福研究院首次提出的，后被美國學(xué)者引入管理學(xué)界，使得利益相關(guān)者理論得到了廣泛應(yīng)用和發(fā)展。但是利益相關(guān)者的概念至今仍沒有一個普遍認(rèn)可的表述，在眾多的表述中以克拉克森（1994）的表述有一定的代表性。他認(rèn)為“利益相關(guān)者在企業(yè)中投入了一些實物資本、人力資本、財務(wù)資本或一些有價值的東西，并因此而承擔(dān)了某些形式的風(fēng)險；或者說，他們因企業(yè)活動而承受風(fēng)險”。我國學(xué)者賈生華、陳宏輝（2002）認(rèn)為“利益相關(guān)者是指那些在企業(yè)中進(jìn)行了一定的專用性投資，并承擔(dān)了一定風(fēng)險的個體和群體，其活動能夠影響該企業(yè)目標(biāo)的實現(xiàn)，或者受到該企業(yè)實現(xiàn)其目標(biāo)過程的影響”。它強調(diào)了專用性投資，也強調(diào)了利益相關(guān)者與企業(yè)的關(guān)聯(lián)性。但本文認(rèn)為該概念把利益相關(guān)者的外延給縮小了，企業(yè)的利益相關(guān)者不僅應(yīng)該包含股東、管理者、員工、債權(quán)人，還包括供應(yīng)商、經(jīng)銷商（或顧客）、社區(qū)和社會。本文認(rèn)為企業(yè)目標(biāo)的實現(xiàn)離不開供應(yīng)商和經(jīng)銷商，同時企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中與社區(qū)也會產(chǎn)生雙向影響；企業(yè)占用了社會自然資源和公眾資源，磨損了公眾設(shè)施，同時國家也向企業(yè)征稅，企業(yè)也向社會捐贈錢物，兩者相互影響。所以企業(yè)的利益相關(guān)者應(yīng)包含他們。

（二）企業(yè)契約理論

企業(yè)理論起源于科斯1937年發(fā)表的《企業(yè)的本質(zhì)》一文，他指出“企業(yè)是能節(jié)約市場交易成本的市場的替代物，其中交易成本根據(jù)科斯等人的觀點指的是圍繞交易契約所產(chǎn)生的成本”。學(xué)者張五常認(rèn)為：“企業(yè)代替市場是不準(zhǔn)確的，而是一種契約形式代替另一種契約形式，或者說是勞動市場代替中間產(chǎn)品市場”。我國學(xué)者連建輝、趙林則認(rèn)為，“企業(yè)的性質(zhì)應(yīng)該從三個角度來把握，一是企業(yè)的共性即企業(yè)是個市場性契約，二是契約的個性是個關(guān)系契約，三是契約的內(nèi)容即企業(yè)是關(guān)于合作剩余的創(chuàng)造與分配的契約。三個方面聯(lián)為一體，不可分割理解”。總之，他們認(rèn)為的企業(yè)就是合作剩余的創(chuàng)造與分配的市場性的關(guān)系契約。本文采用連建輝和趙林的觀點，認(rèn)為企業(yè)是在市場中調(diào)整形成的，其目的是創(chuàng)造剩余和合理分配的一系列契約的聯(lián)結(jié)。

（三）博弈論和納什均衡

博弈論是描述和研究行為者之間策略相互依存和相互作用的一種決策理論。一個博弈需三個基本要素：參與者、策略、支付。在博弈中至少有兩個參與者，每個參與者都有一組可選擇的策略。博弈的結(jié)局是每個參與者會得到各自的報酬，可能為正，也可能為負(fù)。每一個參與者得到的報酬（或稱為支付）都是所有參與者各自所選擇的策略的共同作用的結(jié)果。

企業(yè)利益相關(guān)者的劃分

（一）股東與債權(quán)人

股東和債權(quán)人是企業(yè)最重要的一批利益相關(guān)者。他們?yōu)槠髽I(yè)的經(jīng)營提供所需資本。作為資本的提供者，他們?yōu)槠髽I(yè)創(chuàng)造價值提供了基礎(chǔ)。股東作為企業(yè)的所有者，其重要性毋庸置疑。在所有利益相關(guān)者中，權(quán)益資本投入者―股東的利益是最后得到滿足的，承擔(dān)了最大的風(fēng)險。債權(quán)人在企業(yè)的地位僅次于股東。他們向企業(yè)出借資金，期望獲得固定的利息收入以及在到期日索回本金。債權(quán)人在企業(yè)清算時有優(yōu)先于股東的求償權(quán)，但并不等于這個群體可以保證得到完整的補償。另一方面，當(dāng)經(jīng)營狀況良好時，隨著資本存量的上升，其產(chǎn)生的價值歸股東所有。隨著現(xiàn)金流量的增加，股東可以獲得更多的股利分配的權(quán)利或資產(chǎn)增值的機(jī)會，而債權(quán)人的利益卻絲毫不會得到增加。因此，債權(quán)人也承擔(dān)了風(fēng)險。

（二）經(jīng)營者與員工

經(jīng)營者與員工均為企業(yè)人力資本的投入者。經(jīng)營者投入的是他們的管理能力和知識資源，員工投入的是工作能力與知識資源。他們與股東和債權(quán)人一樣，他們是企業(yè)契約締結(jié)者的一部分。隨著知識經(jīng)濟(jì)的到來，他們的地位開始上升，并與股東和債權(quán)人處于同等的地位。但是同為企業(yè)人力資本的投入者，經(jīng)營者與員工的地位又有所不同。經(jīng)營者作為企業(yè)所有者的委托人，在所有者授權(quán)的范圍內(nèi)行使企業(yè)日常的支配權(quán)和決策權(quán)。員工指企業(yè)經(jīng)理人員以外的普通員工，他們?yōu)槠髽I(yè)提供了智力和體力的勞動，要求取得合理報酬。經(jīng)營者和員工的自身利益與企業(yè)息息相關(guān)，企業(yè)的經(jīng)營狀況影響著他們的工資收入、個人的發(fā)展機(jī)會等等。如果企業(yè)能夠保持良好的經(jīng)營狀況，他們的利益能夠得到較好的保障；一旦企業(yè)經(jīng)營困難或者失敗，他們將面臨著收入的下降或者喪失工作，甚至基本的生活都會受到威脅，這種風(fēng)險是顯而易見的。

（三）經(jīng)銷商、供應(yīng)商、社區(qū)和社會

經(jīng)銷商（顧客）、供應(yīng)商、社區(qū)和社會是處于企業(yè)的邊界之外的。他們有的是企業(yè)在產(chǎn)品市場上的契約締結(jié)者，包括經(jīng)銷商（顧客）與供應(yīng)商。有的與企業(yè)有法律保護(hù)的正式契約，如政府對于企業(yè)的征稅權(quán)；有的可能與企業(yè)沒有直接的合同關(guān)系，如社區(qū)和社會。這一層次的利益相關(guān)者對于企業(yè)的重要性和地位略遜于前兩個層次的利益相關(guān)者，所受的風(fēng)險也明顯低于前兩個層次。

利益相關(guān)者理論下財務(wù)目標(biāo)的選擇

本文認(rèn)為，企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)該是企業(yè)利益相關(guān)者之間的利益均衡。這個目標(biāo)應(yīng)該是一個體系，具體如圖1所示。

企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)是各方利益主體利益協(xié)調(diào)均衡的結(jié)果，而不可能是相關(guān)者各方利益的最大化。財務(wù)管理目標(biāo)是利益相關(guān)者之間的廣泛博弈形成的，在博弈中當(dāng)滿足各方利益時必然會損害某個或某幾個利益主體的利益。股東投資企業(yè)就是為了獲得股利或者買賣股票之間的差價收入，當(dāng)股東要求多分股利時，企業(yè)的短期償債能力必然受損，導(dǎo)致企業(yè)債權(quán)人的利益受損。企業(yè)因為缺少流動資金也會給企業(yè)的投資帶來風(fēng)險。所以說當(dāng)一方的利益發(fā)生變動時，另一方的利益也會受到影響，企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)就是各利益相關(guān)者的利益博弈均衡的結(jié)果。

為達(dá)到企業(yè)資源的優(yōu)化配置和企業(yè)的利益主體之間的利益達(dá)到均衡，企業(yè)應(yīng)建立以董事會和工會為主導(dǎo)的協(xié)調(diào)機(jī)制。在企業(yè)中，股東大會、董事會、經(jīng)理層構(gòu)成了公司財務(wù)管理的上層理財結(jié)構(gòu)。股東作為資本所有者，將資本投入公司并形成法人財產(chǎn)后，委托由股東選舉產(chǎn)生的董事會監(jiān)管法人財產(chǎn)的運營，因此股東大會與董事會之間是一種信任委托的關(guān)系，兩者有著共同的利益；董事會聘任并委托經(jīng)理層負(fù)責(zé)日常經(jīng)營管理事務(wù)，兩者之間形成委托關(guān)系。作為理性經(jīng)濟(jì)人，財務(wù)管理主體都會站在自身利益的立場上，以追求自身利益最大化為出發(fā)點。所以股東追求的目標(biāo)必然是股東財富的最大化；經(jīng)理層的目標(biāo)必然是在完整履行委托―責(zé)任的同時，追求個人利益的最大化，而處于兩者之間的董事會，地位是十分特殊的。股東片面追求股東財富最大化，對公司不利；經(jīng)理層片面追求個人利益的最大化，也會給公司的發(fā)展帶來風(fēng)險，或影響公司的長期發(fā)展能力。所以，董事會要協(xié)調(diào)股東與經(jīng)理層的關(guān)系，避免各目標(biāo)的沖突，其最佳目標(biāo)是增強公司綜合實力的發(fā)展?jié)撃埽瑓f(xié)調(diào)各種利益主體關(guān)系。財務(wù)管理系統(tǒng)應(yīng)從董事會的角度出發(fā)，平衡協(xié)調(diào)各利益主體的目標(biāo)，考慮公司財務(wù)管理目標(biāo)。

工會與董事會一樣起著協(xié)調(diào)相關(guān)利益主體的作用。工會作為員工與管理層的紐帶，代表員工與企業(yè)經(jīng)營管理者對話。作為員工的代表，他們希望為員工爭取最大的利益；而作為管理層中的一份子，他們要根據(jù)企業(yè)的具體情況來滿足員工。 所以在多方利益主體博弈的過程中，董事會和工會起著重要的協(xié)調(diào)作用。

作為一個目標(biāo)來說，企業(yè)應(yīng)建立具體的量化指標(biāo)評價體系。對于企業(yè)來說，當(dāng)企業(yè)的資源達(dá)到優(yōu)化配置時，企業(yè)的經(jīng)營最有效，所以當(dāng)企業(yè)各利益相關(guān)者進(jìn)行博弈時，應(yīng)以營運能力、盈利能力和償債能力最優(yōu)為目標(biāo)。而對各個利益主體來說，也應(yīng)該有具體的指標(biāo)作為評價。股東財富最大化應(yīng)以經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）作為評價指標(biāo)；償債能力最優(yōu)化應(yīng)以速動比率（短期償債能力指標(biāo)）和資產(chǎn)負(fù)債率（長期償債能力）為評價指標(biāo)；利潤和獎勵最大應(yīng)以資產(chǎn)凈利率和個人收入值為指標(biāo)；員工個人收入最大化應(yīng)以工資增長率（工資/行業(yè)平均工資-1）為指標(biāo)；社區(qū)關(guān)系和諧度應(yīng)以參照具體的社區(qū)人口量進(jìn)行的社區(qū)活動量為準(zhǔn)；社會貢獻(xiàn)最大應(yīng)以企業(yè)的稅負(fù)和捐贈為參照。

因為各個企業(yè)所處具體情況不同，且企業(yè)所處的發(fā)展階段也不同導(dǎo)致企業(yè)的具體指標(biāo)的值也不會相同，這就要求企業(yè)根據(jù)具體情況具體分析以達(dá)到利益相關(guān)者之間的利益均衡。在企業(yè)中，企業(yè)的財務(wù)目標(biāo)體系是不斷運動變化、向前發(fā)展的。這種發(fā)展是由各個利益主體之間的矛盾來推動的。各利益主體作為理想性經(jīng)濟(jì)人，為了各自的目的、通過一系列契約結(jié)合在企業(yè)這個法律派生主體之中。他們會盡自己的努力來實現(xiàn)自身利益的最大化。在這個過程中不可避免的發(fā)生了各個利益主體之間的沖突，通過博弈最終達(dá)到均衡。這種利益的均衡會促進(jìn)企業(yè)向前健康、穩(wěn)定發(fā)展，直到新的矛盾產(chǎn)生，再博弈，再均衡，循環(huán)往復(fù)，推進(jìn)企業(yè)發(fā)展。

企業(yè)是一個持續(xù)經(jīng)營的組織結(jié)構(gòu)，為實現(xiàn)企業(yè)資源最優(yōu)化和利益主體的長遠(yuǎn)利益，企業(yè)必須注意短期利益服從長遠(yuǎn)利益、局部利益服從整體利益。在企業(yè)的利益相關(guān)者之間發(fā)生利益糾紛時，企業(yè)中的協(xié)調(diào)者必須擔(dān)負(fù)起協(xié)調(diào)關(guān)系的職責(zé)，盡最大的努力保證企業(yè)資源達(dá)到最優(yōu)，使企業(yè)的整體利益和長遠(yuǎn)利益得到保證。

財務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)根據(jù)企業(yè)利益主體的層次性進(jìn)行分層目標(biāo)的具體劃分，使其具有層次性。根據(jù)前述的層次劃分，股東、債權(quán)人作為第一層次的利益相關(guān)者，向企業(yè)投入物資資本；經(jīng)營者和員工作為第二層次的利益相關(guān)者，向企業(yè)投入人力資本；供應(yīng)商、經(jīng)銷商（顧客）、社區(qū)和社會作為第三個層次的利益相關(guān)者，向企業(yè)投入公共資源等要素。

隨著知識經(jīng)濟(jì)的到來，物資資本地位的下降，人力資本的地位上升，兩者開始呈現(xiàn)出同等地位的趨勢。所以第一層次和第二層次的利益相關(guān)者的目標(biāo)索取應(yīng)該劃分到同一層次。企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)具體分為三個層次：第一層次：企業(yè)資源優(yōu)化配置條件下的利益相關(guān)者的利益均衡目標(biāo)；第二層次：股東、債權(quán)人、經(jīng)營者、員工各自的目標(biāo)最大化；第三層次：供應(yīng)商、經(jīng)銷商（顧客）、社區(qū)和社會目標(biāo)的滿足?？偟膩碚f，這三個層次的下級目標(biāo)須服從上級目標(biāo)。但是也有例外情況發(fā)生，比如當(dāng)企業(yè)行為明顯違背社會公眾利益時，企業(yè)必須調(diào)整自身的行為；當(dāng)企業(yè)生產(chǎn)運營會對社會環(huán)境造成重度污染，社區(qū)甚至社會的利益受到損害時，企業(yè)必須調(diào)整企業(yè)行為；當(dāng)企業(yè)偷稅、漏稅或抗稅時，因法律的不可抗性，企業(yè)必須和稅務(wù)部門協(xié)調(diào)解決。

參考文獻(xiàn)：

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財務(wù)相關(guān)理論范文第2篇

關(guān)鍵詞：股東至上主義利益相關(guān)者財務(wù)目標(biāo)

一、利益相關(guān)者理論概述

(一)股東至上主義此理論認(rèn)為，公司是基于股東投資人股所形成的，且享有相當(dāng)于所有者的權(quán)利，公司享有法人財產(chǎn)權(quán)，賦予公司法人財產(chǎn)權(quán)的目的是為了實現(xiàn)股東投資利益的最大化。因此，在公司治理結(jié)構(gòu)的設(shè)計上，相應(yīng)地形成了以股東權(quán)保護(hù)為中心的體系。傳統(tǒng)上公司治理結(jié)構(gòu)的構(gòu)建和改革也都是遵循著這一理論框架而進(jìn)行。但自上個世紀(jì)以來，面對新的經(jīng)濟(jì)形勢，各國公司治理結(jié)構(gòu)都發(fā)生了重大的變化，構(gòu)成了對傳統(tǒng)治理模式的有力挑戰(zhàn)。首先，股權(quán)內(nèi)部挑戰(zhàn)。傳統(tǒng)的公司治理多為私人或家族持股，“二戰(zhàn)”以來，隨著機(jī)構(gòu)投資者的興起，出現(xiàn)了法人股權(quán)主導(dǎo)型公司治理模式。該模式相對于大公司日益分散化的股權(quán)以及因股東專注于投機(jī)而引起的對公司監(jiān)控不力最終導(dǎo)致“控制權(quán)”弱化的公司現(xiàn)狀，具有一定的積極意義，在一定程度上加強了對處于相對弱勢股東權(quán)的保護(hù)。然而這一模式仍然沒有解決公司作為利益系統(tǒng)所應(yīng)具有的權(quán)利平衡作用。再加之投資者的法人本身有自己的法人利益，同時又是眾多中小投資者的委托人；這樣一來，投資法人利益、被人利益以及公司利益就存在著難以解決的邏輯矛盾。其次，經(jīng)理權(quán)挑戰(zhàn)。經(jīng)理權(quán)究其實質(zhì)乃商法上的權(quán)，是獨立于股東權(quán)的公司制度權(quán)利體系中的又一重要權(quán)利?？茖W(xué)技術(shù)的發(fā)展和社會關(guān)系的紛繁已使公司經(jīng)理成為一項專業(yè)性很強的工作，公司在組織技術(shù)的要素中，管理要素已日益凸現(xiàn)出其重要地位。但公司經(jīng)理以此為契機(jī)，由單純的“他人資本管理者”發(fā)展到擁有公司控制權(quán)的龐大“經(jīng)理階層”，從而爆發(fā)“經(jīng)理革命”。無論是經(jīng)濟(jì)學(xué)家還是法學(xué)家，不得不對這一影響公司命運的特殊利益階層權(quán)利結(jié)構(gòu)予以關(guān)注。因此，單純地強調(diào)股東權(quán)及其對經(jīng)理權(quán)的嚴(yán)格控制，已不再適合經(jīng)理權(quán)的法律性質(zhì)及其實際發(fā)展；但過分地強調(diào)經(jīng)理權(quán)，而無視其他利益主體的存在價值，只能是有害無益的觀點。實際上，經(jīng)理權(quán)的過分強大已引起了社會的關(guān)注。構(gòu)建一種有效的公司治理結(jié)構(gòu)的目的在于使公司制度所涉及的相關(guān)權(quán)利(包括經(jīng)理權(quán)在內(nèi))之間保持一種適當(dāng)?shù)钠胶?，而不是孰?yōu)孰劣的問題。就此而言，以股東權(quán)保護(hù)為中心的治理模式已不能做出有效的回應(yīng)。再次，職工參與經(jīng)營權(quán)挑戰(zhàn)。經(jīng)營權(quán)職作為一種綜合性的權(quán)利，一般是指股東依法定程序通過取得董事或監(jiān)事資格等手段參與經(jīng)營管理公司業(yè)務(wù)的權(quán)利。經(jīng)營權(quán)通常為作為股東權(quán)益代表的董事會及其下屬的經(jīng)理層所擁有。但隨著經(jīng)濟(jì)民主化和社會民主化程度的提高，在“公司法學(xué)的理念不僅僅是經(jīng)濟(jì)效益”的價值觀念的指導(dǎo)下，人們已逐漸認(rèn)識到“一個健全的公司法律制度是經(jīng)濟(jì)利益與對人平等權(quán)利尊重的民法價值的雙重努力下的結(jié)晶”。就特定公司職工而言，其本身具有“人質(zhì)”效應(yīng)：當(dāng)公司出現(xiàn)經(jīng)營危機(jī)時，作為股東可以通過“用腳投票”，轉(zhuǎn)移投資方向減少其損失；而作為職工由于其工作技能的資產(chǎn)專用性，使得其在短時間內(nèi)難以做出迅速的回應(yīng)。這說明職工與公司之間的緊密程度以及賦予其參與經(jīng)營權(quán)的重要意義，職工參與經(jīng)營權(quán)已成為歷史的必然。如挪威于1980年修訂的《憲法》中明文規(guī)定，有關(guān)職工在其工作場所享有共決權(quán)的條款應(yīng)由法律做出明文規(guī)定，并據(jù)此建立了獨特的公司大會制度；德國則建立了職工監(jiān)事制度，賦予職工參與經(jīng)營權(quán)；其他一些主要歐洲國家，也都紛紛建立了保障職工參與經(jīng)營權(quán)的具體制度。

(二)利益相關(guān)者共同治理 利益相關(guān)者指的是在公司管理中參與公司運行的各種人員和組織都成為公司風(fēng)險的承擔(dān)者和利益的分享者。由此可見，股東、債權(quán)人、雇員、供應(yīng)商、消費者、社區(qū)、相關(guān)的社團(tuán)、社會組織還有政府等都可以視為公司的利益相關(guān)者，顯然利益相關(guān)者的范圍是寬泛的。美國學(xué)者克拉克森認(rèn)為，“利益相關(guān)者是對于公司及其過去、現(xiàn)在或未來的活動享有或主張所有權(quán)、權(quán)利或者利益的自然人或社會團(tuán)體”，克拉克森進(jìn)一步把公司的利益相關(guān)者劃分為兩大類：一級(Primary)相關(guān)團(tuán)體，是指那些對于公司的生存不可缺少的人。包括公司的所有者、客戶、職員、社區(qū)及政府，也可能還包括其他方面，如供應(yīng)商和債權(quán)人等。二級(Secondary)利益相關(guān)團(tuán)體，包括與公司的生存關(guān)系不大的其他組織和個人，但公司的經(jīng)營對他們的利益有影響。二級利益相關(guān)團(tuán)體包括有關(guān)各方，如環(huán)境主義者、媒體、學(xué)者和批評家、貿(mào)易組織，甚至競爭者。所謂“利益相關(guān)者”指的是“通過專用性資產(chǎn)的投入而為企業(yè)的財富創(chuàng)造做出過貢獻(xiàn)的產(chǎn)權(quán)主體”。 “利益相關(guān)者”治理就是要讓所有這些通過專用性資產(chǎn)的投入，為企業(yè)的財富創(chuàng)造做出過貢獻(xiàn)的產(chǎn)權(quán)主體參與到公司的組織機(jī)制、決策控制機(jī)制和利益分配機(jī)制中去。美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家科斯提出了“企業(yè)契約理論”，將企業(yè)概括為“生產(chǎn)要素的交易，確切地講是勞動和資本長期權(quán)威性的契約關(guān)系”，由此更多的學(xué)者開始將公司理解為一個由物資資本所有者、人力資本所有者以及債權(quán)人等利益相關(guān)者間的一系列契約的組合，即具有不同資本的個人和組織通過談判來分配各自的責(zé)任、權(quán)利和利益，談判的結(jié)果就是形成有約束力的企業(yè)契約?？梢?，公司不只有股東一個人的利益主體，債權(quán)人與股東投入了物資資本；經(jīng)理人員等經(jīng)營管理者和職工是人力資本的投入者；顧客、社區(qū)等投入社會資本(信譽資產(chǎn))。作為簽約人的企業(yè)參與者都必須對自己投入企業(yè)的要素?fù)碛欣嬲埱髾?quán)，這種利益可以通過經(jīng)濟(jì)形式也可以通過非經(jīng)濟(jì)形式表現(xiàn)出來。

鑒于股東至上主義存在的問題，使人們把眼光逐漸轉(zhuǎn)移到企業(yè)利益相關(guān)者上來，在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)的目標(biāo)并非唯一地追求所有者的資本收益最大化，企業(yè)本質(zhì)上是多邊契約關(guān)系的總和，或是由人力資本與物質(zhì)資本組成的“契約網(wǎng)”，契約本身所內(nèi)含利益主體的平等性和獨立性，要求公司管理結(jié)構(gòu)的主體之間應(yīng)該是平等、獨立的關(guān)系。這些相互關(guān)聯(lián)的主體，包括股東、債權(quán)人、經(jīng)營者、生產(chǎn)者、消費者、供應(yīng)商及其他有關(guān)利益主體，組成了利益相關(guān)者，而企業(yè)的效率則需要建立在利益相關(guān)者平等的基礎(chǔ)之上。在這樣一種新的公司治理邏輯下，企業(yè)不僅要重視股東的利益，而且要重視其他利益相關(guān)者對經(jīng)營者的監(jiān)控；不僅要強調(diào)經(jīng)營者的權(quán)威，還要強調(diào)其他利益相關(guān)者的實際參與。具體講，在董事會、監(jiān)事會中要有股東以外的利益相關(guān)者代表(如職工代表、債權(quán)人代表等)，以發(fā)揮利益相關(guān)者的作用。1984年，美國學(xué)者弗里曼(Freeman)發(fā)表了名為《利益相關(guān)者探討》的文章，認(rèn)為股東的利益不應(yīng)該被看作居于最高地位，而應(yīng)是利益相關(guān)者網(wǎng)中的一員。公司是一個利益關(guān)系網(wǎng)，每個關(guān)系網(wǎng)中的各個要素都是建立在相互作用的基礎(chǔ)上，在公司治理中公司的管理者不但要為實現(xiàn)股東利益服務(wù)，也應(yīng)該考慮其他利益相關(guān)者的利益。20世紀(jì)80年代后，許多國家開始在公司法中規(guī)定，允許經(jīng)理對比股東范圍更廣的利益相關(guān)者負(fù)責(zé)，其實是要構(gòu)建一種“利益相關(guān)者”的公司治理模式。

基于對利益相關(guān)者的利益考慮，西方國家進(jìn)行了廣泛的利益相關(guān)者共同治理實踐。主要包括：(1)獨立董事制度。獨立董事制度

最早出現(xiàn)于美國的1940年的《投資公司法》，興起于20世紀(jì)60～70年代。在世界范圍出現(xiàn)董事會職能減弱，公司經(jīng)營者成了企業(yè)的真正主宰，導(dǎo)致嚴(yán)重的內(nèi)部人控制，公司業(yè)績不佳，股東利益被侵蝕。董事會的沉默和缺乏監(jiān)管的管理層控制被認(rèn)為是重要的影響因素。為此，獨立董事作為具有獨立的外部董事和一種有效的監(jiān)督經(jīng)營者防止內(nèi)部人控制的方式逐漸形成(2)職工持股計劃。也稱為股票期權(quán)計劃，是將股票期權(quán)概念借用到企業(yè)管理中而形成的一種制度。是指經(jīng)營者在與企業(yè)所有者約定的期限內(nèi)享有以某一預(yù)先確定的價格購買一定數(shù)量本企業(yè)股票的權(quán)利，這種股票期權(quán)是公司內(nèi)部制定的面向管理人員等特定人的不可轉(zhuǎn)讓的期權(quán)。這種制度是美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家、律師路易斯?凱爾索(LouisKelso)最先提出來的，因而他被稱為職工持股計劃之父。西方國家興起職工持股計劃的原由之一就是順應(yīng)興起的人力資本理論，認(rèn)為人力資本同實物資本和貨幣資本等非人力資本在地位上等同，并且認(rèn)為人力資本價值是企業(yè)最主要的無形資產(chǎn)。西方職工持股計劃制度之所以在西方國家得到普遍發(fā)展，主要原因即為有效解決上市公司的高級管理人員與公司股東之間存在的委托――關(guān)系所固有的利益沖突，以及提升人力資本這一企業(yè)無形資產(chǎn)的價值。其實質(zhì)是一種有效的長期激勵機(jī)制。在美國納斯達(dá)克上市的企業(yè)中，90％以上的公司都推行了職工持股計劃。(3)管理層收購。1980年，英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克?萊特(Mikewright)在研究公司的分立和和剝離時發(fā)現(xiàn)了一種奇特的現(xiàn)象：在被分立或剝離的企業(yè)中，有相當(dāng)一部分被出售給了原先管理該企業(yè)的管理(或經(jīng)理)層。后來，英國對此類收購進(jìn)行融資的主要機(jī)構(gòu)工商金融公司把這種現(xiàn)象起名為經(jīng)理人融資收購(Managementbuy-outs)，簡稱為MBO，并一直沿用至今。

二、西方國家基于利益相關(guān)者財務(wù)目標(biāo)主要理論簡述

(一)托管責(zé)任理論托管責(zé)任理論認(rèn)為，公司是有自己個性、特點和激情的機(jī)構(gòu)，關(guān)注的是利益相關(guān)者群體――投資者、雇員、供應(yīng)商、顧客和管理者等的廣泛利益，而不是只關(guān)注其中某一類。因此，這種公司很自然地被看成是一種社會組織，擁有社會責(zé)任和公共利益。這樣的公司制度和管理模式，應(yīng)當(dāng)界定為“托管制模式”而不是“股份制模式”。在托管制模式中，公司的董事會成員是公司資產(chǎn)的受托管理人，而不是股東的人。受托管理人的職責(zé)是保持公司的資產(chǎn)，并公正地平衡各種利益關(guān)系，為了促進(jìn)公司利益的發(fā)展，他們有權(quán)在任何情況下以他們認(rèn)為合適的方式采取行動。

(二)公司社會責(zé)任理論 公司社會責(zé)任理論認(rèn)為，公司對社區(qū)提供的服務(wù)有利于增進(jìn)社區(qū)利益，社區(qū)利益作為一項衡量尺度，遠(yuǎn)高于公司盈利。早在1924年，謝爾頓(sheldon)就把公司社會責(zé)任與公司經(jīng)營者滿足產(chǎn)業(yè)內(nèi)外各種人群需要的責(zé)任聯(lián)系起來，并認(rèn)為公司社會責(zé)任含有道德因素在內(nèi)。按照一貫的解釋，公司社會責(zé)任是指“公司董事會作為公司各類利害關(guān)系人的信托人，而積極實施利他主義的行為，以履行公司在社會中應(yīng)有角色的義務(wù)”。該定義包括利他主義原則和受托管理原則。公司社會責(zé)任內(nèi)含公司股東以外的其他利益相關(guān)者的經(jīng)濟(jì)和社會利益以及整體社會的利益，理論上公司的社會責(zé)任通常與社會公平、社會正義、社會道德、社會福利及社會權(quán)等概念聯(lián)系在一起，并以此為理論基礎(chǔ)。

(三)共同所有權(quán)理論 共同所有權(quán)理論認(rèn)為，在資本相對稀缺并且相對重要的環(huán)境中，尤其是在古典資本主義企業(yè)中，資本強權(quán)觀或資本雇傭勞動的企業(yè)制度與現(xiàn)實情況顯得比較和諧。但進(jìn)入所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離的企業(yè)，特別是以人力資本為關(guān)鍵要素的新型企業(yè)，資本強權(quán)觀就顯得難以自圓其說。因為公司并非是簡單實物資產(chǎn)的集合，而是一種法律框架結(jié)構(gòu)，其作用在于管理所有在企業(yè)的財富創(chuàng)造活動中做出特殊投資主體間的相互關(guān)系。首先，向企業(yè)提供專用性資源的并不限于股東，供應(yīng)商、貸款人、顧客，尤其是企業(yè)雇員往往都做出了特殊的投資，都面臨被“勒索”和承擔(dān)企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險，所以，公司從經(jīng)濟(jì)本質(zhì)上來看是一個難以被市場復(fù)制的專用性投資的網(wǎng)絡(luò)，且是圍繞著關(guān)鍵性資源而生成的專用性投資的網(wǎng)絡(luò)，是一種管理專業(yè)化投資的制度安排。其次，對企業(yè)的權(quán)力并不需要財產(chǎn)權(quán)來支撐，對任何關(guān)鍵性資源的控制權(quán)都是權(quán)力的來源。按照風(fēng)險承擔(dān)者應(yīng)該獲得風(fēng)險控制權(quán)的邏輯，那些向企業(yè)提供了專用性投資并承擔(dān)企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的利益相關(guān)者，都應(yīng)該分享企業(yè)的控制權(quán)和剩余索取權(quán)。再次，企業(yè)的本質(zhì)在于創(chuàng)造和分配組織租金，而組織租金是企業(yè)專用性人力和非人力資本聯(lián)合生產(chǎn)的產(chǎn)物。既然組織租金是團(tuán)隊成員共同創(chuàng)造的集體產(chǎn)品，自然應(yīng)該由各方共同擁有。因此，向企業(yè)提供專用性投資的利益相關(guān)者共同擁有企業(yè)的控制權(quán)并實行共同管理，是一個必然的選擇。

三、西方國家基于利益相關(guān)者財務(wù)目標(biāo)理論的優(yōu)勢分析

(一)有利于各利益相關(guān)者的長期合作 隨著社會的發(fā)展，人力資本或智力資本在企業(yè)中所占的地位越來越重要。利益相關(guān)者財務(wù)目標(biāo)理論更多的關(guān)注人力資本這種企業(yè)的專屬資本在企業(yè)中所占的重要地位，而企業(yè)本質(zhì)上是一個人力資本與非人力資本的特別契約，是兩種生產(chǎn)要素博弈均衡的結(jié)果，并表現(xiàn)為人力資本與非人力資本之間的相互依賴性。在企業(yè)中，一些資源的價值依賴于其他相關(guān)的資源，依賴?yán)嫦嚓P(guān)者之間的持久合作，任何一方的隨意退出或機(jī)會主義行為都可能使對方的利益遭受損失。同時，相互依賴的資源也是相互特異的，從而存在替代成本。為保護(hù)相互依賴性的資源免于受損，企業(yè)成員只有締結(jié)長期契約，以確保一個可以預(yù)期的補償，而共同治理邏輯恰恰有助于保持各利益相關(guān)者之間的長期合作。

(二)有利于各種利益相關(guān)者的利益均衡 現(xiàn)代公司的有限責(zé)任原則以及契約的不完備性決定了物資資本所有者常常會在資本市場上扮演“投機(jī)者”的角色，他們只關(guān)心市場上資本價格差所隱含的套利機(jī)會。一旦企業(yè)發(fā)生危機(jī)狀況，投資者首先想到的可能是“用腳投票”一逃了之，不會考慮企業(yè)長期利益。相反，企業(yè)的經(jīng)營者與廣大職工等利益相關(guān)者則向企業(yè)投入了大量的專用性人力資本，一旦企業(yè)被接管或破產(chǎn)倒閉，人力資本隨著其所有者的失業(yè)會大幅貶值，因此他們更有積極性關(guān)心企業(yè)的長期發(fā)展。從這方面考慮，利益相關(guān)者共同治理模式會比“股東至上”模式更有助于追求企業(yè)的長期發(fā)展。

(三)有利于實現(xiàn)了公平與效率的結(jié)合 首先，利益相關(guān)者參與公司治理會激勵利益相關(guān)者對企業(yè)利益的更加關(guān)注，從而減少員工的偷懶行為和企業(yè)激勵監(jiān)督的成本。其次，共同治理模式使企業(yè)與員工、供應(yīng)商、債權(quán)人等之間簽訂了一份隱形保險契約，利益相關(guān)者的利益得到了企業(yè)的隱形保護(hù)，這使得利益相關(guān)者在向企業(yè)投入更多專用性資本時無須擔(dān)心遭到企業(yè)的敲詐，從而這種長期合作會大大減少交易成本。另外，在物資資本所有權(quán)與控制權(quán)分離的股份公司中，經(jīng)理人員可能會利用控制權(quán)來謀求自身利益最大化，而發(fā)生成本。由于信息的不對稱性，處在公司外部的股東很難監(jiān)控經(jīng)理人的行為。而債權(quán)人作為企業(yè)的利益相關(guān)者具有信息優(yōu)勢，銀行既有動機(jī)也有能力監(jiān)督經(jīng)理人的行為；員工則在企業(yè)的內(nèi)部，能直接觀察到經(jīng)理人的行為。因此，他們參與公司治理能明顯降低成本。

財務(wù)相關(guān)理論范文第3篇

 

論文摘要：財務(wù)治理是公司治理的核心，但財務(wù)治理并不等同于公司治理，而有其獨特的理論體系。財務(wù)治理是一種制衡機(jī)制。而財務(wù)管理是一種運行機(jī)制，二者構(gòu)成了公司財務(wù)的兩個不同的方面。財務(wù)治理是對傳統(tǒng)財務(wù)管理理論與財務(wù)戰(zhàn)略理論的整合，財務(wù)戰(zhàn)略是財務(wù)治理和財務(wù)管理聯(lián)結(jié)的紐帶。財務(wù)控制偏重價值管理，財務(wù)治理則偏重利益調(diào)整，財務(wù)治理是廣義公司財務(wù)制度的一部分。本文就財務(wù)治理及其相互之間的關(guān)系進(jìn)行了探討。 

一、財務(wù)治理界定 

 

關(guān)于公司財務(wù)治理(corporate financial governance)，國內(nèi)各學(xué)者的觀點不一，代表性的觀點主要有：伍中信(2001)認(rèn)為，公司財務(wù)治理是一種企業(yè)財權(quán)的安排機(jī)制，通過這種財權(quán)安排機(jī)制來實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部財務(wù)激勵與約束機(jī)制，同時還指出，企業(yè)財務(wù)治理作為企業(yè)治理的一個重要方面，其目的就是為了解決這種經(jīng)濟(jì)利益沖突。楊淑娥(2002)認(rèn)為，所謂公司財務(wù)治理，是指財權(quán)通過在利益相關(guān)者之間的不同配置，從而調(diào)整利益相關(guān)者在財務(wù)體制中的地位，提高公司治理效率的一系列動態(tài)制度安排。張敦力(2002)認(rèn)為，財務(wù)治理是界定與協(xié)調(diào)各利益相關(guān)主體在財權(quán)流動和分割中所處地位和作用，最終實現(xiàn)各主體在財權(quán)上相互約束，相互制衡關(guān)系，促使企業(yè)提高資源配置效率和效果的公司治理。衣龍新(2002)認(rèn)為，財務(wù)治理涵義可概括為：財務(wù)治理就是基于財務(wù)資本結(jié)構(gòu)等制度安排，對企業(yè)財權(quán)進(jìn)行合理配置，在強調(diào)利益相關(guān)者共同治理前提下，形成有效的財務(wù)激勵約束等機(jī)制，實現(xiàn)公司財務(wù)決策科學(xué)化等一系列制度、機(jī)制、行為的安排、設(shè)計和規(guī)范。林鐘高(2003)則認(rèn)為，財務(wù)治理是一組聯(lián)系各利益相關(guān)主體的正式和非正式的制度安排和結(jié)構(gòu)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，其根本目的在于通過這種制度安排達(dá)到利益相關(guān)主體之間權(quán)利、責(zé)任和利益的均衡，實現(xiàn)效率和公平的合理統(tǒng)一。饒曉秋(2003)認(rèn)為，財務(wù)治理的實質(zhì)是一種財務(wù)權(quán)限劃分，從而形成相互制衡關(guān)系的財務(wù)管理體制。從上面的定義可以看出，國內(nèi)學(xué)術(shù)界對于財務(wù)治理的定義并無很大分歧，都認(rèn)為財務(wù)治理是以財權(quán)合理配置為核心的一系列制度安排，主要不同在于對財務(wù)治理主體的界定不同。筆者認(rèn)為，只要涉及到財權(quán)的配置，均可歸屬于財務(wù)治理的研究之中，但是財務(wù)治理是否僅僅局限于一種“制度安排”。公司財務(wù)治理是指通過財權(quán)在企業(yè)內(nèi)部的合理配置，并在各利益相關(guān)主體之間形成有效的財務(wù)激勵、財務(wù)約束、財務(wù)評價等機(jī)制以達(dá)到權(quán)利、責(zé)任和利益的均衡，從而提高公司治理效率的一套正式的、非正式的制度、行為和規(guī)范。 

 

二、財務(wù)治理與相關(guān)概念關(guān)系辨析 

 

(一)財務(wù)治理與公司治理　財務(wù)治理是從財務(wù)的角度來研究公司治理，主要是界定與協(xié)調(diào)各利益相關(guān)主體在財權(quán)流動和分割中所處的地位和作用，公司治理主要是界定和協(xié)調(diào)各利益相關(guān)主體之間的相互關(guān)系，從某種意義上講，財務(wù)治理結(jié)構(gòu)在公司治理結(jié)構(gòu)中處于核心地位，是公司治理的靈魂。財務(wù)治理總體上作為公司治理的一部分，其在研究思路、研究方法等方面，必然要遵循、借鑒公司治理理論。應(yīng)該說公司治理理論對財務(wù)治理理論的指導(dǎo)是最為直接的、重要的，公司治理理論的出現(xiàn)是財務(wù)治理理論的產(chǎn)生前提，沒有公司治理理論的成熟與發(fā)展，就不可能有財務(wù)治理理論的產(chǎn)生、發(fā)展和成熟，而財務(wù)治理理論的不斷充實、發(fā)展也必將促進(jìn)公司治理理論的不斷拓展、完善。如果用財務(wù)治理涵蓋公司治理，則夸大了財務(wù)治理的范圍和作用，限制了公司治理的范疇。公司治理除包含財務(wù)治理內(nèi)容外，還包括人事、經(jīng)營等方面的治理。應(yīng)當(dāng)說財務(wù)治理本質(zhì)上是公司治理的核心部分和根本體現(xiàn)形式，公司治理的其他方面治理效果也最終要落實到財務(wù)利益上加以體現(xiàn)。如果用公司治理定義、替代財務(wù)治理，則更為偏頗，局限了財務(wù)治理內(nèi)涵和外延，除從屬于一般公司治理共性外，財務(wù)治理還具有自身獨特的個性?？梢?，財務(wù)治理并不等同于公司治理，兩者之間既有聯(lián)系又有區(qū)別。公司治理與財務(wù)治理的聯(lián)系：一是公司治理是財務(wù)治理的基礎(chǔ)，財務(wù)治理是公司治理的發(fā)展和深化。二是公司治理的模式?jīng)Q定財務(wù)治理的模式，財務(wù)治理的模式反作用于公司治理的模式。三是公司治理的目標(biāo)影響財務(wù)治理的目標(biāo)。四是公司治理和財務(wù)治理都根源于財產(chǎn)所有權(quán)和經(jīng)營管理權(quán)的分離。五是從公司治理理論的發(fā)展角度來看，公司治理與財務(wù)治理都隨著利益相關(guān)者共同治理理論的發(fā)展而發(fā)展，其內(nèi)容也逐漸由只發(fā)生在公司內(nèi)部所有者、經(jīng)營者以及相關(guān)權(quán)利機(jī)構(gòu)之間的狹義的活動擴(kuò)展到廣義的利益相關(guān)者，包括公司股東、債權(quán)人、供應(yīng)商、雇員、政府和社區(qū)等。六是公司治理和財務(wù)治理不僅僅是一種靜態(tài)的管理方式，更應(yīng)該是一種動態(tài)的管理活動，因而不能將公司治理和財務(wù)治理僅僅理解為一種制度安排，更應(yīng)該從治理活動的動態(tài)含義來理解。公司治理與財務(wù)治理的區(qū)別主要有：一是制衡的著眼點不同。二是激勵的側(cè)重點不同。三是約束制度的側(cè)重點不同。四是機(jī)制涉及主體不同。五是保障實施主體不同。六是財務(wù)治理

比公司治理更為深化。 

(二)財務(wù)治理與財務(wù)管理　財務(wù)管理是基于再生產(chǎn)過程中客觀存在的財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的，是企業(yè)組織財務(wù)活動、處理與各方面財務(wù)關(guān)系的一項經(jīng)濟(jì)管理工作。財務(wù)治理主要是對財務(wù)資源和財權(quán)的安排機(jī)制，以形成利益相關(guān)者之間財權(quán)的戰(zhàn)略聯(lián)盟，提高企業(yè)財務(wù)運作效率及公司治理效率。由此可見，公司財務(wù)治理與財務(wù)管理是兩個不同的概念，構(gòu)成了公司財務(wù)的兩個不同的方面，兩者既有聯(lián)系又有區(qū)別。財務(wù)治理與財務(wù)管理的聯(lián)系表現(xiàn)在：一是兩者共同構(gòu)成了完整的公司財務(wù)系統(tǒng)，都是公司財務(wù)報告的影響因素。二是兩者對公司的財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系的處理，具有內(nèi)在的統(tǒng)一性和一貫性。如財務(wù)治理對公司財務(wù)戰(zhàn)略的擬定，決定了財務(wù)管理的服務(wù)與發(fā)展方向；財務(wù)管理對公司財務(wù)的全面調(diào)控，決定了財務(wù)管理中財務(wù)控制的力度和手段；財務(wù)治理對公司財務(wù)政策的選擇，決定了財務(wù)管理中具體財務(wù)制度的基調(diào)。三是財務(wù)治理決定了財務(wù)管理的框架和軌道，財務(wù)治理的模式特征在很大程度上影響財務(wù)管理的模式特征。如果說財務(wù)治理是從財務(wù)角度對企業(yè)內(nèi)外部人與人之間利益分配的關(guān)系所做的協(xié)調(diào)和配置，那么財務(wù)管理就是這種協(xié)調(diào)和配置的應(yīng)用。四是財務(wù)治理、財務(wù)管理與公司績效之間有著密切的邏輯關(guān)系。作為一種制度安排，財務(wù)治理狀況的優(yōu)劣直接影響財務(wù)管理，進(jìn)而對公司績效產(chǎn)生影響，而財務(wù)管理和公司績效又受到財務(wù)治理的根本性制約。財務(wù)治理與財務(wù)管理的主要區(qū)別為：一是從公司運營角度看，財務(wù)管理是公司管理的核心，財務(wù)治理則是公司治理的核心。因此，公司治理與管理的區(qū)別也就決定了兩者分別屬于不同的范疇。財務(wù)治理主要從宏觀上對財務(wù)管理中所產(chǎn)生的財務(wù)關(guān)系進(jìn)行指導(dǎo)、監(jiān)督、控制和制衡，保證管理的合理性和有效性是一種制衡機(jī)制；財務(wù)管理則是在財務(wù)治理框架下，具體進(jìn)行財務(wù)運作和經(jīng)營活動，基于實現(xiàn)企業(yè)價值最大化是一種運行機(jī)制。二是財務(wù)治理從制度性層面規(guī)定了公司財務(wù)運作的基本網(wǎng)絡(luò)框架；而公司財務(wù)管理則著重研究在這樣的框架下如何通過科學(xué)的財務(wù)決策實現(xiàn)具體的財務(wù)目標(biāo)，主要集中在“操作性”財務(wù)領(lǐng)域，具有鮮明的“技術(shù)性”特征。三是財務(wù)管理著重于對財務(wù)主體的財務(wù)行為控制，表現(xiàn)為上層財務(wù)主體對下層財務(wù)主體的財務(wù)行為的一種單向規(guī)制活動。財務(wù)管理的效率性主要體現(xiàn)為公司財務(wù)成本總額的減少，即公司凈資產(chǎn)值的增加；財務(wù)治理則著重于財務(wù)主體的財務(wù)權(quán)力、責(zé)任和利益的結(jié)構(gòu)性安排，以及財務(wù)權(quán)力運作方式的優(yōu)化，表現(xiàn)為財務(wù)主體之間財務(wù)行為的雙邊或多邊相互協(xié)調(diào)與控制活動。財務(wù)治理的有效性主要體現(xiàn)為公司各層級財務(wù)主體的財務(wù)權(quán)力總成本的降低。四是財務(wù)管理是從定量角度論證企業(yè)價值，探討企業(yè)財富是如何產(chǎn)生的，是財富創(chuàng)造的源泉和動力；而財務(wù)治理則是從定性方面研究企業(yè)價值，確保這種財富創(chuàng)造能夠合乎各方利益要求的一種制度安排，是企業(yè)財富創(chuàng)造的基礎(chǔ)和保障。

(三)財務(wù)治理與財務(wù)戰(zhàn)略　財務(wù)戰(zhàn)略是戰(zhàn)略理論在財務(wù)管理方面的應(yīng)用與延伸，財務(wù)戰(zhàn)略的本質(zhì)既反映其“戰(zhàn)略”的共性，又揭示著其“財務(wù)”的個性。財務(wù)治理包括財務(wù)管理，財務(wù)管理包括財務(wù)戰(zhàn)略，財務(wù)治理是對傳統(tǒng)財務(wù)管理理論與財務(wù)戰(zhàn)略理論的整合，財務(wù)戰(zhàn)略是財務(wù)治理和財務(wù)管理聯(lián)結(jié)的紐帶。財務(wù)戰(zhàn)略的制定與執(zhí)行是公司治理中一項牽涉面甚廣的工作，財務(wù)管理部門乃至財務(wù)總管或財務(wù)副總經(jīng)理往往是組織而非完全獨立地承擔(dān)企業(yè)的財務(wù)管理任務(wù)，這就需要財務(wù)治理理論的指導(dǎo)，從制度上保證企業(yè)最高決策層有效行使最終決策權(quán)，同時其他部門也能按制度積極配合，共同實現(xiàn)財務(wù)戰(zhàn)略。任何大類意義上的財務(wù)活動，事實上都同時包含著戰(zhàn)略與非戰(zhàn)略的成分，其差異只是何者為主、何者為輔的不同而已，因此財務(wù)戰(zhàn)略在財務(wù)管理中，進(jìn)而在財務(wù)治理中的突出作用不可小視。 

財務(wù)相關(guān)理論范文第4篇

在科技快速發(fā)展的今天，跨國公司是經(jīng)濟(jì)全球化的帶領(lǐng)者也是其中的佼佼者，但是目前他們的不斷擴(kuò)張也給發(fā)展中的跨國公司帶來了不少新的問題：集團(tuán)經(jīng)營管理成本日益上升，跨國公司管理難度增加，風(fēng)險防不勝防，不當(dāng)經(jīng)營會使股東權(quán)益受損等。在上述情況下，美國福特公司首先提出了一種新型管理模式，即共享服務(wù)管理模式，它能改善低效率的工作狀況，降低企業(yè)成本，不斷提升服務(wù)質(zhì)量。所以，這種新型的管理模式在西方得到了廣泛的應(yīng)用和發(fā)展。目前，世界上先進(jìn)的管理思想已陸續(xù)傳入國內(nèi)，并逐步被企業(yè)所接受和采納。但是在實際操作中，傳統(tǒng)的管理思維仍然是占主導(dǎo)的；這樣就與我國現(xiàn)今所積極提倡的先進(jìn)管理思想背道而馳了，因此，基于中國實情，對財務(wù)共享服務(wù)模式的進(jìn)行的相關(guān)研究是有重要的理論意義和積極的現(xiàn)實意義的。

一、扁平化理論與財務(wù)共享模式交互分析

（一）扁平化理論 扁平化管理是一種新型的組織管理模式。主要指的是為了實現(xiàn)提高企業(yè)生產(chǎn)與管理方面的效率，使企業(yè)能迅速做出相關(guān)經(jīng)營管理的決策，然后將這些決策快速的傳遞到企業(yè)內(nèi)部的各個職能部門的目的；企業(yè)進(jìn)行的精簡人員，減少各種職能部門間的層級等一系列優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)的操作管理模式。扁平化模式的主要特點是通過企業(yè)內(nèi)部各職能部門的層級間相互傳遞決策指令，在減少了不必要的服務(wù)部門后，傳遞的層級自然就變少了，那么就會極大的縮短傳遞時間，從而有效的提高經(jīng)營效率。企業(yè)實行扁平化組織管理模式最大的目標(biāo)，就是為了縮短企業(yè)內(nèi)部的決策層級，以提高企業(yè)效率，降低經(jīng)營成本。/

（二）財務(wù)共享服務(wù)的內(nèi)涵 可以將財務(wù)共享服務(wù)定義為一種便利顧客的服務(wù)管理模式，這種模式同樣也在財務(wù)管理方面有所建樹，即以客戶需要為目標(biāo)，將各種涉及客戶需求的財務(wù)方面的管理流程通過建立共享服本文由收集整理務(wù)中心來進(jìn)行簡易化和專業(yè)化等方面的處理，以期提高效率，降低成本，做到客戶滿意。財務(wù)共享的特點具體包括：一是服務(wù)專業(yè)性。對于財務(wù)管理方面的服務(wù)，在財務(wù)共享中心，都會配有相應(yīng)的專業(yè)化人才，將針對客戶的需求提供更為專業(yè)化，和有針對性的服務(wù)。二是標(biāo)準(zhǔn)一致性：在財務(wù)共享中心，根據(jù)客戶需求所提供的所有相關(guān)服務(wù)，都遵循了中心制定的一致的標(biāo)準(zhǔn)，這樣就大大降低了運營成本，也提高了辦事效率。三是客戶主導(dǎo)性：以客戶的需求為導(dǎo)向，提供優(yōu)質(zhì)化的專業(yè)服務(wù)時財務(wù)共享中心建立的宗旨。四是技術(shù)依賴性：財務(wù)共享服務(wù)中心的建立在很大程度上都依賴于高新科學(xué)技術(shù)的使用，這些高科技是中心正常運作的有力保障。

（三）扁平化管理與財務(wù)共享交互機(jī)制 企業(yè)實行共享服務(wù)管理模式，會給企業(yè)經(jīng)營帶來一定的優(yōu)勢?？傮w來說是在成本方面的優(yōu)勢，這而種優(yōu)勢也不僅體現(xiàn)在成本節(jié)約上，還會為集團(tuán)經(jīng)營產(chǎn)生更大的規(guī)模效應(yīng)，使得企業(yè)效益不斷增加，最終增加集團(tuán)收入。在傳統(tǒng)的組織結(jié)構(gòu)模式下，企業(yè)層級多，決策機(jī)制不靈活。但是進(jìn)行扁平化模式轉(zhuǎn)變后的企業(yè)效率提高，同時，引入了共享服務(wù)，如財務(wù)共享服務(wù)模式后，跨國公司集團(tuán)內(nèi)部可進(jìn)一步加強對內(nèi)部成員企業(yè)的經(jīng)營管理成本的控制，努力降低經(jīng)營成本，最終實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。//html/jianli/

二、財務(wù)共享模式引入必要性與可能性分析

（一）財務(wù)共享模式引入必要性 隨著我國企業(yè)的不斷發(fā)展，集團(tuán)化的傾向越來越明顯；但在這樣的一條發(fā)展道路上我國企業(yè)也面臨著許多深層次的問題亟待解決，其中就包括企業(yè)財務(wù)管理方面的改革?；谏鲜龇治觯覈胴攧?wù)共享服務(wù)模式就是十分有必要的。（1）經(jīng)營管理成本過高?，F(xiàn)代社會里，企業(yè)規(guī)模越來越大，各種企業(yè)都向著集團(tuán)化的方向積極發(fā)展，這樣做就必然會加快企業(yè)的擴(kuò)張步伐，使得企業(yè)旗下的子公司越來越多，這就直接導(dǎo)致了企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營成本的不斷上升和管理難度的日益加大。（2）子公司自主權(quán)逐步提升，企業(yè)控制力減弱。當(dāng)一個大型企業(yè)進(jìn)行全球擴(kuò)張后，他所擁有的全資子公司的數(shù)量也會越來越多。這些分布在不同地區(qū)的子公司也會擁有一定的經(jīng)營自主權(quán)，這就會使得企業(yè)內(nèi)部的控制管理能力被弱化。（3）現(xiàn)代企業(yè)管理理念和相關(guān)法律制度欠缺。在中國，有很多企業(yè)雖然具備一定的經(jīng)營規(guī)模，但是對于企業(yè)管理并沒有相當(dāng)?shù)恼J(rèn)識；并且，財務(wù)共享模式作為一種新型的管理模式，目前還沒有相對應(yīng)的具體的法律體系的規(guī)定與之匹配。

財務(wù)相關(guān)理論范文第5篇

【關(guān)鍵詞】信息系統(tǒng)；項目管理

任何一個項目，在實施過程中都在不停的保持溝通，大到整體計劃的制定，項目整體把控，小到項目使用的材料的類型都需要不斷的溝通。溝通會帶來很多不同的效果，通暢、高效的溝通會提高項目的質(zhì)量、加快項目進(jìn)度和節(jié)約項目成本。不合理的溝通會拖延項目的整體進(jìn)度，帶來項目的返工，增大項目的成本，使用戶滿意度下降，無法達(dá)到項目原有預(yù)期的目標(biāo)?？傊疁贤ㄔ陧椖抗芾碇姓加袠O其重要地位，溝通管理要嚴(yán)格落實。

從2008年本人來到公司以來，參加了大大小小多個項目，從項目的整體規(guī)劃，到設(shè)備的選型，技術(shù)規(guī)范的制定到最終上線切換都全程參加，但是被任命為財務(wù)系統(tǒng)升級項目的項目經(jīng)理后，還是感覺到這是個大挑戰(zhàn)，因為該項目是本人到公司后獨立負(fù)責(zé)的集團(tuán)級的第一個大項目，雖然與廠商、業(yè)務(wù)部門人際關(guān)系很成熟，但這次系統(tǒng)升級面臨著時間短，任務(wù)重、且牽扯業(yè)務(wù)面廣等諸多不利因素。所以業(yè)務(wù)部門需要達(dá)到一個什么樣的效果，廠商、集成商等諸多方面都需要本人去協(xié)調(diào)與溝通，本人應(yīng)該如何與業(yè)務(wù)部門，集成商，廠商之見溝通，用什么方式交流及集成商提供的技術(shù)人員水平如何都是一個未知數(shù)。所以在制定整個財務(wù)系統(tǒng)升級項目計劃時，如何與相關(guān)人員的溝通本人列為了主要的工作重點，制定了詳細(xì)的溝通計劃，按照項目溝通管理理論，結(jié)合自己參與以往的項目實踐經(jīng)驗，有條不紊地完成了財務(wù)系統(tǒng)升級項目。具體來說，本人是按照以下基本的管理過程進(jìn)行溝通管理。

一、制定整體項目的溝通計劃

首先在財務(wù)系統(tǒng)升級項目中，本人與業(yè)務(wù)部門、廠商、集成商取得聯(lián)系，確定對應(yīng)接口的在項目中的負(fù)責(zé)人，與其建立溝通關(guān)系，確定業(yè)務(wù)部門需求，以及在什么時候以何種方式分發(fā)給哪些人都有明確規(guī)劃。

項目干系人：

通過對項目溝通、制定項目管理計劃、明確項目范圍，運用項目干系人分析、溝通需求分析和溝通技術(shù)等工具和方法，制定出項目溝通管理計劃。

在本人管理的財務(wù)系統(tǒng)升級項目中進(jìn)行溝通技術(shù)制定時，首先查看客戶服務(wù)系統(tǒng)項目前期做的項目管理章程，項目范圍說明書等文檔，并找出項目干系人需求。

二、信息分發(fā)

信息分發(fā)就是把所需的信息提供給相關(guān)項目干系人。如何把信息發(fā)放給項目干系人需要根據(jù)溝通管理計劃中規(guī)定的內(nèi)容進(jìn)行，信息分發(fā)分正式溝通和非正式溝通兩類。

信息重要的就需要使用正式方式進(jìn)行溝通，進(jìn)行例會，會前通知相關(guān)項目干系人，確定會議時間、地點、在會議過程中做好會議記錄，使得溝通高效化。

信息非重要就可以與項目干系人進(jìn)行面對面甚至于電話溝通等多種方式，了解項目過程中為什么出現(xiàn)這樣的情況，了解原因后進(jìn)行改進(jìn)，這種溝通輕松，愉快。

在本人管理的財務(wù)系統(tǒng)升級系統(tǒng)項目進(jìn)行，本人根據(jù)業(yè)務(wù)項目進(jìn)度及時召開了例會，尤其是關(guān)于項目實施前對項目干系人所負(fù)責(zé)的范圍進(jìn)行了明確和分工，對項目中可能出現(xiàn)的問題以及危險性進(jìn)行初步預(yù)知與掌控，系統(tǒng)切換過程進(jìn)行了多次的模擬和演習(xí)。在實施過程中嚴(yán)格按照方案進(jìn)行操作，避免了很多問題。

三、績效報告

績效報告是收集并分發(fā)相關(guān)項目績效信息給項目干系人，包括進(jìn)度報告，會議批審報告等。

在財務(wù)系統(tǒng)升級過程中，本人們根據(jù)項目進(jìn)度，編寫了項目的實施計劃，項目的實施方案和回退方案，分階段生成對應(yīng)的實施文檔和報告，并每天發(fā)送當(dāng)日實施進(jìn)度給相關(guān)項目干系人，保證所有項目干系人能夠在第一時間了解項目的進(jìn)展和所面臨的問題。

四、項目干系人管理

項目干系人管理是滿足信息需要者的需求并解決項目干系人之間的問題。

在財務(wù)公司項目過程中，本人作為項目經(jīng)理，要合理的把握項目干系人之間的關(guān)系，采取必要的措施來預(yù)防和解決項目過程中出現(xiàn)的問題。對于不同的項目干系人應(yīng)采取不同的方式進(jìn)行溝通。在財務(wù)系統(tǒng)升級項目中本人采取如下溝通方式：

與業(yè)務(wù)部門的領(lǐng)導(dǎo)，本人事先了解到領(lǐng)導(dǎo)的行事風(fēng)格，尤其是業(yè)務(wù)部門領(lǐng)導(dǎo)比較嚴(yán)謹(jǐn)，所以在與業(yè)務(wù)部門溝通時本人事先準(zhǔn)備好對應(yīng)的方案與文檔，在做匯報時，盡量讓領(lǐng)導(dǎo)在有限時間內(nèi)得到項目的最新和最全面的情況，這樣領(lǐng)導(dǎo)對于本人的工作是大力支持。

在與集成商和廠商溝通時，嚴(yán)格按照項目所需設(shè)備型號和參數(shù)要求進(jìn)行溝通，尤其是實施進(jìn)度等方面進(jìn)行了十次以上的方案往返確定，大到設(shè)備到貨時間、工程師到場時間，小到設(shè)備上架后線纜的走向等進(jìn)行詳細(xì)的確定，并根據(jù)實施工程師的個人情況詳細(xì)的安排他們之間的工作關(guān)系，保證每一個工程師在自己職責(zé)范圍內(nèi)做好自己的工作，嚴(yán)格按照方案實施，保證項目的質(zhì)量.

在進(jìn)行溝通時掌握幾個原則：

溝通內(nèi)外有別，要根據(jù)不同的情況進(jìn)行不同方式的溝通。

非正式的溝通有利于組成員關(guān)系的融洽，在私下的場合進(jìn)行交流，更能促進(jìn)關(guān)系的融洽。

采用對方能接受的溝通風(fēng)格，以對方喜歡的方式交流，就能達(dá)到意想不到的效果。

溝通的升級原則：掃清溝通的障礙，要進(jìn)行良好的溝通管理，逐步掃清障礙。

總結(jié)