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金融經(jīng)濟全球化范文第1篇

經(jīng)濟全球化是一個不可逆轉(zhuǎn)的趨勢，隨著經(jīng)濟全球化的日益加強，金融全球化的趨勢也愈演愈烈。在金融全球化的浪潮中，金融發(fā)展既面臨著巨大的機遇，也面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。面對經(jīng)濟全球化大背景下的龐大而復(fù)雜的金融體系，國際金融法規(guī)顯得捉襟見肘。本文基于金融全球化這一特定大背景，對金融法規(guī)的完善簡單剖析，并提出建議。

關(guān)鍵詞：

金融法規(guī)；全球化；完善

金融逐漸成為現(xiàn)代經(jīng)濟的中心，整個世界經(jīng)濟體系的持續(xù)發(fā)展驅(qū)使著金融市場不斷地擴張。由于金融行業(yè)本身特有的屬性，如較高的風(fēng)險性，很容易引發(fā)金融危機，乃至更大的經(jīng)濟危機(如1929-1933經(jīng)濟危機)。因此金融監(jiān)管的重要作用日益凸顯，而金融法規(guī)作為金融監(jiān)管的重要工具就顯得格外重要。

一、金融全球化的特征

一方面，金融全球化的不斷發(fā)展與擴張和經(jīng)濟全球化有著密不可分的關(guān)系。因為經(jīng)濟全球化的發(fā)展，各種經(jīng)濟要素在全球范圍內(nèi)的自由流動程度越來越高，這也推動了以資金融通為核心的金融行業(yè)獲得了最大程度參與全球化的機會。經(jīng)濟全球化的程度越高，金融的核心的為越凸顯。另一方面，經(jīng)濟全球化使得金融市場不得不進行進一步的細化，從而使得金融市場被逐漸拆分成資本市場、貨幣市場以及外匯市場等相對獨立又相互聯(lián)系的模塊，不同的市場主體之間的相互獨立又共同促進的關(guān)系，進一步推動了金融全球化。在金融全球化的大背景下，各國家并未放棄本國的金融，而是在控制本國金融的前提下，加大了金融流通的自由性，降低了門檻，使得全球金融逐漸成為了一個你中有我，我中有你的密不可分的整體。在這個相互融合，相互促進的過程中，國與國之間的金融合作得到了進一步的加強，伴隨而來的國與國之間的金融競爭也愈來愈激烈。

二、金融全球化下金融法規(guī)面臨的現(xiàn)實問題

(一)金融法規(guī)相對滯后2008年由美國次貸危機引發(fā)的經(jīng)濟危機，其中很大的一個原因便是金融法規(guī)的滯后，金融監(jiān)管的缺失。在經(jīng)濟全球化和金融全球化的大大背景下，傳統(tǒng)的單純的基于實體經(jīng)濟而制定的法律法規(guī)已經(jīng)很難滿足虛擬經(jīng)濟的需求，加強金融法規(guī)的建設(shè)刻不容緩。金融法規(guī)的滯后，主要體現(xiàn)在以下幾個方面。一是基于國際金融關(guān)系而制定的國際條約等具有全球性質(zhì)的條約較少，因此在維護國際金融秩序，穩(wěn)定國際金融市場方面顯得非常疲軟；二是基于金融危機而制定的應(yīng)對措施較少，因此當(dāng)面臨金融危機的時候，因為缺乏相應(yīng)的應(yīng)對措施，特別是面臨全球性金融危機時，達成共識的處理措施就更少，我們在應(yīng)對金融危機時，就顯得措手不及，捉襟見肘；三是基于風(fēng)險防范而制定的預(yù)防措施較少，中國有句古話叫“防患與未然”，金融法規(guī)在這方面還有很長的路要走。

(二)國際金融法規(guī)的效力有待加強目前，具有國際約束性的金融條約較少，已經(jīng)存在的軌跡金融法規(guī)，其實效力的發(fā)揮也不容樂觀。一方面，國際金融法規(guī)是基于國際金融市場而制定的，而國際社會中的每個國家，都有基于本國的實際情況而制定的本國的金融制度。由于制定法規(guī)的基礎(chǔ)不容，這兩種法規(guī)在執(zhí)行過程中難免會發(fā)生沖突和矛盾，由于國際法規(guī)在各國家的約束力遠遠小于本國的法律，因此在這種情況下，國際金融法規(guī)就很難發(fā)揮其應(yīng)有的作用。另一方面，雖然已有巴塞爾協(xié)議等國際規(guī)范，但是其中的很多條款并沒有形成實質(zhì)性的法律，與其說是法律，還不如說是一種政治口號。金融全球化的發(fā)展，必須有強有力的法律法規(guī)作為后盾，才能夠有效的保證國際金融秩序的長久穩(wěn)定和健康發(fā)展。

(三)國際金融法規(guī)的執(zhí)行力度較弱目前國際金融法規(guī)的執(zhí)行，都依賴于國際機構(gòu)與各個國家之間的相互合作，因此國際規(guī)則就是基于這種合作關(guān)系的產(chǎn)物。各國負(fù)責(zé)制定本國的金融法規(guī)，并參與國際金融法規(guī)的制定。國際金融法規(guī)的執(zhí)行要依賴于各個國家，各個國家本國的金融法規(guī)是基于本國的利益制定的，而國際金融法規(guī)是基于全球大背景制定的，因此在實際執(zhí)行過程中，國際金融法規(guī)的執(zhí)行力度遠遠不如本國的金融法規(guī)。

三、完善金融法規(guī)的措施

(一)加大立法力度，完善相關(guān)法律法規(guī)2008年經(jīng)濟危機之后，國際社會加大力度建設(shè)金融法規(guī)，這是可喜的變化，金融法規(guī)的建設(shè)，不僅僅是擴大監(jiān)管的面，更重要的是要加大監(jiān)管的力。一方面，要建立健全國際金融監(jiān)管的規(guī)則。要擴大金融風(fēng)險的內(nèi)涵與外延，不僅僅要監(jiān)管資產(chǎn)負(fù)債的風(fēng)險，更要監(jiān)管衍生金融工具的風(fēng)險。不僅僅要監(jiān)管金融市場本身，更要監(jiān)管金融產(chǎn)品的交易過程；要加強各種制度建設(shè)，要把泛泛而談的國際條約逐漸轉(zhuǎn)變成真正可實施的法律法規(guī)。另一方面，要進一步明確國際監(jiān)管責(zé)任的劃分。國際監(jiān)管責(zé)任的劃分，一直是國家金融監(jiān)管的難點所在，為了使國際金融市場獲得更加全面額監(jiān)督，擴大金融監(jiān)管的覆蓋面，針對復(fù)雜金融機構(gòu)制定法律，進一步明確各個監(jiān)管機構(gòu)之間的責(zé)任，是加強金融監(jiān)管的一條必由之路。

(二)加強國際合作，提升國際金融法規(guī)的強制力為了更好的維護國際金融秩序，穩(wěn)定國際金融市場，解決國際金融爭端中的問題，就必須要提升國際金融法規(guī)的強制力，使得國際金融法規(guī)具有更加廣泛的約束力。一方面，對于國際貨幣基金組織等權(quán)威的國際金融組織而言，可以充分利用其掌握的豐富的信息資源，加強世界各國之間的交流，廣泛征求各國的意見，促進金融監(jiān)管的統(tǒng)一性和法制性。另一方面，要大膽的進行金融監(jiān)管的創(chuàng)新。加大金融監(jiān)管的創(chuàng)新力度，能夠完善金融監(jiān)管的框架，同時又有利于保障在宏觀的監(jiān)管下，各種金融問題能夠更加有效的解決。

(三)，倡導(dǎo)國際金融法規(guī)價值的多元化各國的經(jīng)濟水平不同，金融發(fā)展程度各異，不能夠一把標(biāo)尺來衡量全球所有的國家。因此在制定國際金融法規(guī)的時候，既要保證其統(tǒng)一性，又要承認(rèn)其多樣性。既要考慮到全球整體金融的發(fā)展水平，又要考慮到各個個體的金融發(fā)展水平。，承認(rèn)并接受其多樣性。

四、結(jié)語

隨著經(jīng)濟全球化的進行，金融全球化的表現(xiàn)也進一步凸顯，為維護國際金融秩序和金融市場的穩(wěn)定，我們要進一步加強國際金融法規(guī)的建設(shè)，逐漸實現(xiàn)國際金融新秩序。

參考文獻：

[1]譚振波.國際金融危機語境下的相關(guān)法律問題探討[J].河北法學(xué),2009.

金融經(jīng)濟全球化范文第2篇

 

金融逐漸成為現(xiàn)代經(jīng)濟的中心，整個世界經(jīng)濟法體系的持續(xù)發(fā)展驅(qū)使著金融市場不斷地擴張。由于金融行業(yè)本身特有的屬性，如較高的風(fēng)險性，很容易引發(fā)金融危機，乃至更大的經(jīng)濟危機(如1929-1933經(jīng)濟危機)。因此金融監(jiān)管的重要作用日益凸顯，而金融法規(guī)作為金融監(jiān)管的重要工具就顯得格外重要。

 

一、金融全球化的特征

 

一方面，金融全球化的不斷發(fā)展與擴張和經(jīng)濟全球化有著密不可分的關(guān)系。因為經(jīng)濟全球化的發(fā)展，各種經(jīng)濟要素在全球范圍內(nèi)的自由流動程度越來越高，這也推動了以資金融通為核心的金融行業(yè)獲得了最大程度參與全球化的機會。經(jīng)濟全球化的程度越高，金融的核心的為越凸顯。

 

另一方面，經(jīng)濟全球化使得金融市場不得不進行進一步的細化，從而使得金融市場被逐漸拆分成資本市場、貨幣市場以及外匯市場等相對獨立又相互聯(lián)系的模塊，不同的市場主體之間的相互獨立又共同促進的關(guān)系，進一步推動了金融全球化。在金融全球化的大背景下，各主權(quán)國家并未放棄本國的金融主權(quán)，而是在控制本國金融主權(quán)的前提下，加大了金融流通的自由性，降低了門檻，使得全球金融逐漸成為了一個你中有我，我中有你的密不可分的整體。在這個相互融合，相互促進的過程中，國與國之間的金融合作得到了進一步的加強，伴隨而來的國與國之間的金融競爭也愈來愈激烈。

 

二、金融全球化下金融法規(guī)面臨的現(xiàn)實問題

 

(一)金融法規(guī)相對滯后

 

2008年由美國次貸危機引發(fā)的經(jīng)濟危機，其中很大的一個原因便是金融法規(guī)的滯后，金融監(jiān)管的缺失。在經(jīng)濟全球化和金融全球化的大大背景下，傳統(tǒng)的單純的基于實體經(jīng)濟而制定的法律法規(guī)已經(jīng)很難滿足虛擬經(jīng)濟的需求，加強金融法規(guī)的建設(shè)刻不容緩。

 

金融法規(guī)的滯后，主要體現(xiàn)在以下幾個方面。一是基于國際金融關(guān)系而制定的國際條約等具有全球性質(zhì)的條約較少，因此在維護國際金融秩序，穩(wěn)定國際金融市場方面顯得非常疲軟;二是基于金融危機而制定的應(yīng)對措施較少，因此當(dāng)面臨金融危機的時候，因為缺乏相應(yīng)的應(yīng)對措施，特別是面臨全球性金融危機時，達成共識的處理措施就更少，我們在應(yīng)對金融危機時，就顯得措手不及，捉襟見肘;三是基于風(fēng)險防范而制定的預(yù)防措施較少，中國有句古話叫“防患與未然”，金融法規(guī)在這方面還有很長的路要走。

 

(二)國際金融法規(guī)的效力有待加強

 

目前，具有國際約束性的金融條約較少，已經(jīng)存在的軌跡金融法規(guī)，其實效力的發(fā)揮也不容樂觀。

 

一方面，國際金融法規(guī)是基于國際金融市場而制定的，而國際社會中的每個主權(quán)國家，都有基于本國的實際情況而制定的本國的金融制度。由于制定法規(guī)的基礎(chǔ)不容，這兩種法規(guī)在執(zhí)行過程中難免會發(fā)生沖突和矛盾，由于國際法規(guī)在各主權(quán)國家的約束力遠遠小于本國的法律，因此在這種情況下，國際金融法規(guī)就很難發(fā)揮其應(yīng)有的作用。

 

另一方面，雖然已有巴塞爾協(xié)議等國際規(guī)范，但是其中的很多條款并沒有形成實質(zhì)性的法律，與其說是法律，還不如說是一種政治口號。金融全球化的發(fā)展，必須有強有力的法律法規(guī)作為后盾，才能夠有效的保證國際金融秩序的長久穩(wěn)定和健康發(fā)展。

 

(三)國際金融法規(guī)的執(zhí)行力度較弱

 

目前國際金融法規(guī)的執(zhí)行，都依賴于國際機構(gòu)與各個國家之間的相互合作，因此國際規(guī)則就是基于這種合作關(guān)系的產(chǎn)物。各國負(fù)責(zé)制定本國的金融法規(guī)，并參與國際金融法規(guī)的制定。國際金融法規(guī)的執(zhí)行要依賴于各個主權(quán)國家，各個主權(quán)國家本國的金融法規(guī)是基于本國的利益制定的，而國際金融法規(guī)是基于全球大背景制定的，因此在實際執(zhí)行過程中，國際金融法規(guī)的執(zhí)行力度遠遠不如本國的金融法規(guī)。

 

三、完善金融法規(guī)的措施

 

(一)加大立法力度，完善相關(guān)法律法規(guī)

 

2008年經(jīng)濟危機之后，國際社會加大力度建設(shè)金融法規(guī)，這是可喜的變化，金融法規(guī)的建設(shè)，不僅僅是擴大監(jiān)管的面，更重要的是要加大監(jiān)管的力。

 

一方面，要建立健全國際金融監(jiān)管的規(guī)則。要擴大金融風(fēng)險的內(nèi)涵與外延，不僅僅要監(jiān)管資產(chǎn)負(fù)債的風(fēng)險，更要監(jiān)管衍生金融工具的風(fēng)險。不僅僅要監(jiān)管金融市場本身，更要監(jiān)管金融產(chǎn)品的交易過程;要加強各種制度建設(shè)，要把泛泛而談的國際條約逐漸轉(zhuǎn)變成真正可實施的法律法規(guī)。

 

另一方面，要進一步明確國際監(jiān)管責(zé)任的劃分。國際監(jiān)管責(zé)任的劃分，一直是國家金融監(jiān)管的難點所在，為了使國際金融市場獲得更加全面額監(jiān)督，擴大金融監(jiān)管的覆蓋面，針對復(fù)雜金融機構(gòu)制定法律，進一步明確各個監(jiān)管機構(gòu)之間的責(zé)任，是加強金融監(jiān)管的一條必由之路。

 

(二)加強國際合作，提升國際金融法規(guī)的強制力

 

為了更好的維護國際金融秩序，穩(wěn)定國際金融市場，解決國際金融爭端中的問題，就必須要提升國際金融法規(guī)的強制力，使得國際金融法規(guī)具有更加廣泛的約束力。

 

一方面，對于國際貨幣基金組織等權(quán)威的國際金融組織而言，可以充分利用其掌握的豐富的信息資源，加強世界各國之間的交流，廣泛征求各國的意見，促進金融監(jiān)管的統(tǒng)一性和法制性。

 

另一方面，要大膽的進行金融監(jiān)管的創(chuàng)新。加大金融監(jiān)管的創(chuàng)新力度，能夠完善金融監(jiān)管的框架，同時又有利于保障在宏觀的監(jiān)管下，各種金融問題能夠更加有效的解決。

 

(三)，倡導(dǎo)國際金融法規(guī)價值的多元化

 

各國的經(jīng)濟水平不同，金融發(fā)展程度各異，不能夠一把標(biāo)尺來衡量全球所有的國家。因此在制定國際金融法規(guī)的時候，既要保證其統(tǒng)一性，又要承認(rèn)其多樣性。既要考慮到全球整體金融的發(fā)展水平，又要考慮到各個個體的金融發(fā)展水平。，承認(rèn)并接受其多樣性。

 

四、結(jié)語

 

隨著經(jīng)濟全球化的進行，金融全球化的表現(xiàn)也進一步凸顯，為維護國際金融秩序和金融市場的穩(wěn)定，我們要進一步加強國際金融法規(guī)的建設(shè)，逐漸實現(xiàn)國際金融新秩序。

金融經(jīng)濟全球化范文第3篇

世界資本主義自2008年開始爆發(fā)全球性金融一經(jīng)濟危機，至今沒有完全復(fù)蘇。要說明這次危機的原因和性質(zhì)，必須首先了解當(dāng)代資本主義的基本特征。

資本主義經(jīng)歷了一個長時間的發(fā)展和演變過程。特別是在20世紀(jì)的最后二三十年，資本主義經(jīng)濟的變化尤為巨大，具有以下幾個明顯特征。第一，經(jīng)濟的信息化。信息技術(shù)是在電訊技術(shù)、電子技術(shù)和計算機技術(shù)等基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，到20世紀(jì)70年代后，以微電子技術(shù)、個人電腦和網(wǎng)絡(luò)為標(biāo)志，推動了整個經(jīng)濟的信息化。信息技術(shù)不僅改變了商品和勞務(wù)的生產(chǎn)方式，使更多的物質(zhì)產(chǎn)品的生產(chǎn)實現(xiàn)了自動化，大大加快了商品的流轉(zhuǎn)過程，而且使勞務(wù)的遠程即時利用成為可能，極大地擴展了生產(chǎn)要素的配置空間。信息技術(shù)還對人們的生活方式產(chǎn)生了深刻的影響，包括交流、交易、教育、娛樂等各個方面。第二，經(jīng)濟的服務(wù)業(yè)化。這表現(xiàn)為第三產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展，到20世紀(jì)90年代末，發(fā)達資本主義國家第三產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟中的比重平均已達到68％，美、法等國甚至超過70％。服務(wù)業(yè)已取代工業(yè)成為國民經(jīng)濟的主體部門。正是這一特征，使許多西方學(xué)者認(rèn)為現(xiàn)代資本主義已經(jīng)進入后工業(yè)化階段。第三，經(jīng)濟的虛擬化。從20世紀(jì)80年代以來，貨幣、證券、外匯、金融衍生品等非實物的虛擬資產(chǎn)急劇膨脹，其增長速度大大高于GDP的增長率，虛擬資產(chǎn)的交易額與實際商品和勞務(wù)的交易額相比已大得不成比例。如在20世紀(jì)90年代中期，僅國際匯兌市場每天的交易額就高達14000億美元，而與之相對應(yīng)的實際的國際貿(mào)易只占5％－8％。虛擬經(jīng)濟在資產(chǎn)存量和交易數(shù)量方面都已大大超過了實體經(jīng)濟。第四，經(jīng)濟的全球化。雖然經(jīng)濟全球化是伴隨著資本主義興起和發(fā)展的一種長期和固有的現(xiàn)象，但這一過程在20世紀(jì)70年代以后發(fā)生了重要變化，不但商品和資本的國際流動發(fā)展到一個新的高度，而且貨幣與信息的國際流動得到空前的發(fā)展。世界經(jīng)濟正在商品、生產(chǎn)要素、資本、貨幣、信息的全面跨國流動基礎(chǔ)上聯(lián)成一體。

然而，在這些直觀和表面的特征后面，還可以觀察到資本關(guān)系的更深層次的變化。這包括以下幾個重要方面。第一，在資本形態(tài)上，資本的社會化達到空前高度。這種高度的社會化可以從兩個角度來說明。一方面，是資本的終極所有權(quán)的高度分散化。在股份制發(fā)展和股票持有人日益增多的基礎(chǔ)上，20世紀(jì)后期年金基金和共同基金的擴大更加分散了資本的終極持有，而法人資本和機構(gòu)投資者的興起則進一步提高了資本的社會化程度。但另一方面，高度分散化和社會化的資本卻是集中在少數(shù)大公司和大金融機構(gòu)手中由其支配，結(jié)果是強化了掌握著資本直接所有權(quán)的能動的資產(chǎn)階級管理階層的資本權(quán)力。第二，在資本結(jié)構(gòu)上，金融業(yè)資本相對于非金融業(yè)資本占有主要地位。在今天的資本主義世界，銀行資本、證券資本、風(fēng)險資本、投機資本等金融業(yè)資本不僅對于實體經(jīng)濟中資本的運轉(zhuǎn)和積累產(chǎn)生了越來越重要的影響，而且對于一國甚至世界經(jīng)濟的穩(wěn)定也具有舉足輕重的作用。金融業(yè)資本相對獨立的過度膨脹大大加強了資本主義經(jīng)濟的不穩(wěn)定性。第三，在資本占有剩余的方式上，資本通過實體經(jīng)濟創(chuàng)造剩余相對于資本通過非實體經(jīng)濟再分配剩余的重要性在下降。大量資本在虛擬經(jīng)濟領(lǐng)域的逐利活動實際上是再分配和占有實體經(jīng)濟中已創(chuàng)造的物質(zhì)財富，這構(gòu)成了過剩資本積累的新方式，也反映了現(xiàn)代資本主義腐朽性的一面。在資本家看來：“生產(chǎn)過程只是為了賺錢而不可缺少的中間環(huán)節(jié)，只是為了賺錢而必須干的倒霉事。因此，一切資本主義生產(chǎn)方式的國家，都周期地患一種狂想病，企圖不用生產(chǎn)過程作媒介而賺到錢?！本哂兄S刺意味的是，這種周期性的狂想病，已演變?yōu)楝F(xiàn)代資產(chǎn)階級的一種經(jīng)常性的病態(tài)。第四，在資本的實現(xiàn)條件上，發(fā)達資本主義經(jīng)濟的外部市場相對于其內(nèi)部市場的重要性在上升。第二次世界大戰(zhàn)后資本的迅速積累和資本主義經(jīng)濟的不斷發(fā)展，以及發(fā)達資本主義國家有效需求的相對飽和，在20世紀(jì)70年代后已形成了全球性的生產(chǎn)過剩和積累過剩。發(fā)達資本主義國家所創(chuàng)造的價值和剩余價值，已越來越難以在其內(nèi)部充分實現(xiàn)，而不得不更加依賴于發(fā)展中國家現(xiàn)實的和潛在的市場。幾百年來，資本主義經(jīng)濟的發(fā)展對外部市場的依賴從未達到現(xiàn)在這樣高的程度。

以上的特點表明，當(dāng)代資本主義經(jīng)濟在20世紀(jì)90年代已經(jīng)發(fā)展到一個新的歷史階段。對這個新階段，左派學(xué)者有各種不同的概括，如國際壟斷資本主義階段、金融壟斷資本主義階段、新自由主義資本主義階段等等。我傾向于把當(dāng)代資本主義稱為金融化全球化的壟斷資本主義階段。劃分資本主義經(jīng)濟的歷史發(fā)展階段，應(yīng)以和資本結(jié)構(gòu)變化相聯(lián)系的資本主義制度結(jié)構(gòu)演變的主導(dǎo)特征為標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)代資本主義經(jīng)濟作為金融化全球化的壟斷資本主義，正是突出了這個階段資本主義經(jīng)濟的主導(dǎo)性的制度特征。它意味著：當(dāng)代資本主義依然具有壟斷資本主義的性質(zhì)，因為作為壟斷資本的巨型企業(yè)在資本主義的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)中仍然占有支配地位，盡管在一般部門中資本的競爭性有所加強；當(dāng)代資本主義的壟斷資本又具有全球化的特征，它們已經(jīng)在生產(chǎn)要素空前自由國際流動的基礎(chǔ)上進行全球化的資源配置，并通過跨國投資與并購來爭奪、瓜分和控制主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的世界市場；當(dāng)代資本主義的壟斷資本更具有金融化的特征，不僅金融業(yè)資本及其交易已發(fā)展到在資本總量中占有壓倒優(yōu)勢，而且非金融企業(yè)也大量從事金融交易，金融業(yè)和非金融業(yè)的壟斷資本已成為當(dāng)代資本主義經(jīng)濟中起支配作用的資本力量和獲取高額金融利潤的主體。因此可以說，當(dāng)代資本主義經(jīng)濟已不同于19世紀(jì)末期以前的自由競爭的資本主義，或20世紀(jì)到第二次世界大戰(zhàn)時期的一般壟斷資本主義，或二次大戰(zhàn)后到20世紀(jì)90年代前的國家調(diào)節(jié)的壟斷資本主義，而是進入到一個新的金融化全球化的壟斷資本主義階段。

從以上關(guān)于現(xiàn)代資本主義經(jīng)濟的歷史演變和當(dāng)代資本主義發(fā)展階段主要特征的簡要論述中，可以初步得出幾點基本判斷。第一，資本主義經(jīng)濟的發(fā)展是一個很長的歷史過程，在這一過程中，資本主義經(jīng)濟在資本積累內(nèi)在矛盾的推動下，會不斷地發(fā)生演變。隨著社會生產(chǎn)力和生產(chǎn)技術(shù)的發(fā)展，資本主義的具體經(jīng)濟制度和經(jīng)濟體制不斷得到調(diào)整。這表明，資本主義還具有適應(yīng)生產(chǎn)社會化而不斷調(diào)整自身的能力。資本主義經(jīng)濟的發(fā)展和演變也還將是一個漫長的歷史過程。第二，盡管現(xiàn)代資本主義經(jīng)濟的面貌與古典資本主義已經(jīng)完全不同，但資本主義最本質(zhì)的東西并沒有變。資本主義生產(chǎn)仍然以資本剝削雇傭勞動為基礎(chǔ)，追逐利潤仍然是資本主義經(jīng)營的根本目的，資本之間仍然存在著競爭關(guān)系。只要資產(chǎn)階級還掌握著政治統(tǒng)治，資本主義經(jīng)濟的發(fā)展和演變就難以從根本上改變占主導(dǎo)地位的經(jīng)濟制度的資本主義性質(zhì)。第三，現(xiàn)代資本主義經(jīng)濟的發(fā)展和演變既然沒有改變占主導(dǎo)地位的資本主義經(jīng)

濟制度的性質(zhì)，當(dāng)然也不可能消除資本主義生產(chǎn)和資本積累過程中的內(nèi)在矛盾?，F(xiàn)實的和潛在的各種深刻矛盾通過變化了的經(jīng)濟條件以新的形式表現(xiàn)出來，仍然困擾著現(xiàn)代資本主義經(jīng)濟，并進一步加強了資本主義經(jīng)濟的腐朽性和不穩(wěn)定性。這種腐朽性和不穩(wěn)定性的最新最嚴(yán)重的表現(xiàn)，就是當(dāng)前這場全球性金融一經(jīng)濟危機。

此次全球性金融一經(jīng)濟危機的特殊性

這場世界金融一經(jīng)濟危機的特殊性究竟在哪里，應(yīng)該如何概括?我傾向于以下觀點：這場發(fā)端于美國的世界經(jīng)濟危機不同于傳統(tǒng)的工業(yè)主導(dǎo)型經(jīng)濟危機，而是一場金融主導(dǎo)型經(jīng)濟危機。這或許可以被看作是資本主義經(jīng)濟虛擬化全球化條件下經(jīng)濟危機的新的表現(xiàn)形式。

一直到20世紀(jì)70年代，資本主義的經(jīng)濟周期和危機基本上是工業(yè)主導(dǎo)型的，是由工業(yè)部門特別是制造業(yè)部門中的投資波動所直接支配的。在工業(yè)主導(dǎo)型的經(jīng)濟周期和經(jīng)濟危機發(fā)展過程中，金融因素也起著非常重要的作用。周期上升階段較低的利率、充裕的貨幣供給、急劇的信用擴張和漸趨狂熱的證券市場，適應(yīng)了并大大促進了由利潤上升預(yù)期所驅(qū)動的工業(yè)投資高漲；而危機時期的高利率、貨幣緊缺、信用斷裂和股市暴跌，則成為引致和大大加劇工業(yè)生產(chǎn)及投資下降的推動力量。然而盡管如此，在工業(yè)主導(dǎo)型的經(jīng)濟周期和危機過程中，貨幣信用關(guān)系的劇烈波動和金融危機的發(fā)生仍是派生的現(xiàn)象，原動力還是來自工業(yè)部門。

此次經(jīng)濟危機則有所不同。美、英等資本主義國家從20世紀(jì)80年代開始的經(jīng)濟虛擬化和經(jīng)濟全球化趨勢，使大資本日益依靠金融業(yè)的過度發(fā)展和“創(chuàng)新”來驅(qū)動實體經(jīng)濟的投資和消費。如果說90年代美國IT金融狂熱與泡沫對推動當(dāng)時的超長周期起了巨大作用，但在相當(dāng)程度上還有實體經(jīng)濟中信息技術(shù)設(shè)備投資的實際支撐；那么在世紀(jì)交替時期IT泡沫破裂以后，美國大資本就更加依靠金融因素來刺激消費與投資，以保持經(jīng)濟的表面繁榮，攫取大量金融利潤與實際利潤。其中，住房抵押貸款特別是次級住房抵押貸款起了關(guān)鍵作用，這反映了居民住房的金融化，美聯(lián)儲從2000年到2004年連續(xù)多次降息(聯(lián)邦基金利率從年均6.24％一直降到1.35％)，也配合并推動了房屋抵押貸款的擴張。結(jié)果，房地產(chǎn)金融的狂熱不僅刺激了住宅投資和固定資本投資的迅速增長，日益上漲的房價、股價則借助財富效應(yīng)擴大了居民以債務(wù)為基礎(chǔ)的個人消費，并帶動了來自全球的巨大的商品進口與供給?？梢姡@一輪周期的驅(qū)動力顯然不是植根于工業(yè)部門，而是首先來自金融領(lǐng)域。而以房地產(chǎn)泡沫破滅和次貸危機為基礎(chǔ)的金融危機的爆發(fā)，也必然導(dǎo)致美國和全球性的經(jīng)濟危機。正是從這個意義上，我覺得用“金融主導(dǎo)型經(jīng)濟危機”來概括這場全球性危機的總的特征或特殊性是合適的。

由此還可進一步探討此次引發(fā)經(jīng)濟危機的金融危機的類型。關(guān)于金融危機的一般性界定，金德爾伯格曾引用戈德史密斯的定義：“所有金融指標(biāo)或某一組金融指標(biāo)――包括短期利率、資產(chǎn)(股票、不動產(chǎn)和土地)價格、商業(yè)清償能力等指標(biāo)都產(chǎn)生了不同尋常的、短暫的急劇惡化，以及金融機構(gòu)倒閉?！庇纱丝梢园呀鹑谫Y產(chǎn)價格急劇下降和金融機構(gòu)大規(guī)模破產(chǎn)看作金融危機的基本表現(xiàn)。但金融危機的具體類型可能有所不同。就其與實際經(jīng)濟危機的關(guān)系，學(xué)術(shù)界通常將其區(qū)分為獨立(于經(jīng)濟危機)的金融危機和(與經(jīng)濟危機)共生的金融危機兩種基本類型。這種區(qū)分對于認(rèn)識金融危機的具體性質(zhì)無疑很重要。但我認(rèn)為，共生性金融危機似乎還可以進一步分為兩類：派生性金融危機和先導(dǎo)性金融危機。派生性金融危機主要與工業(yè)主導(dǎo)型經(jīng)濟危機相適應(yīng)，它們是由工業(yè)危機支配和派生出來的；先導(dǎo)性金融危機主要與金融主導(dǎo)型經(jīng)濟危機相適應(yīng)，它們雖然離不開實體經(jīng)濟中的矛盾這個基礎(chǔ)，但對實體經(jīng)濟中矛盾的加劇和危機的爆發(fā)起著更為先導(dǎo)性的作用。這里的“先導(dǎo)性”，主要不是從時間序列的意義上說的，而是從邏輯關(guān)系的意義上說的。如果這個觀點能夠成立，那么這場開始于2007年的美國金融危機似乎就可以界定為先導(dǎo)性金融危機。

學(xué)術(shù)界有一種觀點，認(rèn)為在資本主義經(jīng)濟虛擬化條件下，經(jīng)濟危機已經(jīng)日益轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑谖C形式，工商業(yè)危機很少或不再發(fā)生了。我一向不同意這種看法。但在新的條件下，危機的形式的確有變化，獨立的金融危機確實更為頻繁，經(jīng)濟危機也可能具有更強烈的金融色彩。

此次金融一經(jīng)濟危機的根本性質(zhì)

此次全球性經(jīng)濟危機是不是一次生產(chǎn)過剩的經(jīng)濟危機?這個問題非常重要，在學(xué)術(shù)界也存在著不同看法。有些學(xué)者認(rèn)為，這次危機爆發(fā)前，美國的制造業(yè)規(guī)模一直在相對縮小，生產(chǎn)并未超過需求，而個人消費卻極其興旺，并不存在生產(chǎn)過剩問題。所以這次危機的直接原因與往常不同，它不在實體經(jīng)濟領(lǐng)域而在金融系統(tǒng)。

對這種相當(dāng)流行的觀點我也不太認(rèn)同。我的基本認(rèn)識是，盡管這場世界經(jīng)濟危機中金融因素起了主導(dǎo)性或先導(dǎo)性的作用，但它的深層基礎(chǔ)仍在實體經(jīng)濟領(lǐng)域，根本原因仍在于實體經(jīng)濟中的生產(chǎn)過剩和需求不足。這可以從三個層面來分析，即經(jīng)濟全球化虛擬化的經(jīng)濟背景，經(jīng)濟全球化虛擬化條件下美國特殊的資本積累模式，以及美國實體經(jīng)濟中供給與需求的深刻矛盾。

首先，看經(jīng)濟虛擬化全球化的大背景。第二次世界大戰(zhàn)后，發(fā)達資本主義國家經(jīng)歷了一個經(jīng)濟上的“黃金時代”，在大約20多年時間里實現(xiàn)了資本主義歷史上空前的高速積累和經(jīng)濟增長，使資本主義國家的生產(chǎn)能力迅速擴大，數(shù)量空前的制造業(yè)產(chǎn)品被提供給世界市場。其結(jié)果便是生產(chǎn)成本的急劇上升和市場容量的相對不足，導(dǎo)致全球性生產(chǎn)能力過剩與資本過剩，最終不能不使資本利潤被擠壓。這種現(xiàn)象從1965年開始顯現(xiàn)，到70年代更為加劇。面對以制造業(yè)為主體的實體經(jīng)濟的嚴(yán)重生產(chǎn)能力過剩和利潤率下降，資本開始尋求兩條出路。一條出路是，把勞動密集型制造業(yè)投資轉(zhuǎn)向勞動成本低廉的發(fā)展中國家，主要是亞洲和拉丁美洲某些具有一定基礎(chǔ)并實行外向型經(jīng)濟的國家或地區(qū)。這促進了一批新興工業(yè)化國家和地區(qū)的資本積累和逐漸興起。但這種發(fā)展只會使全球制造業(yè)生產(chǎn)能力進一步擴大，全球性積累過剩與生產(chǎn)過剩的基本形勢在總體上并未緩和。資本選擇的第二條出路，就是向金融部門轉(zhuǎn)移。當(dāng)制造業(yè)和實體經(jīng)濟的利潤率低下時，資本會自然涌向金融部門，通過對虛擬資產(chǎn)的全球性經(jīng)營來獲取高額利潤。資本向金融部門轉(zhuǎn)移并進行全球性經(jīng)營的強烈沖動，得到了以美國為主導(dǎo)的發(fā)達國家強大的政治響應(yīng)和政策支持。美、英等國的宏觀政策開始發(fā)生巨大轉(zhuǎn)變，從凱恩斯式的國家對經(jīng)濟的干預(yù)和調(diào)節(jié)，轉(zhuǎn)向經(jīng)濟自由主義，實行私有化、自由化和放松管制，并以此來拯救深陷“滯脹”困境的國內(nèi)經(jīng)濟。這正是資本主義經(jīng)濟虛擬化全球化的深刻的經(jīng)濟根源。早在1987年，斯威齊和馬格多夫就已經(jīng)敏銳地指出經(jīng)濟金融化與生產(chǎn)能力過剩之間的基本聯(lián)系。法國左翼學(xué)者沙奈也指出：

“金融全球化是15年來私人資本(產(chǎn)業(yè)資本和銀行資本)加強自身地位的運動與政府原有的越來越行不通的政策之間矛盾沖突的結(jié)果，這一切發(fā)生在‘黃金時代’結(jié)束的大背景之下。雖然金融全球化早在60年代末就已經(jīng)開始，但是脫離……者所描述的世界資本主義生產(chǎn)方式的經(jīng)典矛盾(這一矛盾從1950年到1974年衰退以前長期受到抑制)在特定歷史條件下的重新出現(xiàn)，就不能理解金融全球化這一現(xiàn)象。逐漸積累起來的大量資本，作為借貸資本力圖以金融的方式增值，也只能從投資于生產(chǎn)的資本日益增長的增值困難(統(tǒng)計數(shù)字清楚地說明了這種情況)中得到解釋。”這種觀點，已成為西方多數(shù)左翼學(xué)者的共識。

其次，考察當(dāng)今以金融化全球化為特征的美國資本積累模式。在上述大背景下，美國力推金融化全球化趨勢以試圖建立一種新的資本積累模式。其特征是：第一，在將一般制造業(yè)轉(zhuǎn)移到新興發(fā)展中國家的同時，通過金融資本的積累和經(jīng)營來刺激消費需求，以拉動投資和大規(guī)模商品進口，維持美國和世界經(jīng)濟一定程度的增長，并從中獲取高額金融利潤與工業(yè)利潤。第二，一般制造業(yè)向國外轉(zhuǎn)移，不僅在國外特別是新興發(fā)展中國家獲得高額投資回報；在國內(nèi)也加劇了對工人階級的壓力而有利于壓低實際工資；同時通過大量進口廉價工業(yè)品而保持了國內(nèi)較低的通貨膨脹率。第三，對于國內(nèi)制造業(yè)萎縮和大量進口工業(yè)品所造成的巨額國際收支逆差和財政赤字，借助美元不受黃金約束的準(zhǔn)國際儲備貨幣的特殊霸權(quán)地位，通過發(fā)行美元紙幣來支付，再依靠大量出售國庫券向國外借入美元來平衡收支。長時期的美元貶值趨勢則使美國可以在實際上賴掉一部分債務(wù)。這就在美國“形成了新自由主義時期一種新型的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，一方面是實業(yè)生產(chǎn)大規(guī)模地向新興市場國家轉(zhuǎn)移，造成國內(nèi)生產(chǎn)疲軟，居民消費充當(dāng)了拉動經(jīng)濟的主要動力；另一方面是美元的世界貨幣地位和寬松的金融政策環(huán)境吸引著國際資本的流入，助長了金融市場的膨脹”。美國借助這種新型積累模式，實際上占有和利用了全球廉價的勞動力資源、原材料資源乃至資本資源，從中攫取高額利潤。不可否認(rèn)，經(jīng)濟金融化全球化的發(fā)展，確實幫助美國走出了“滯脹”困境，在80年代中期開始了利潤率回升，并在90年代實現(xiàn)了所謂“新經(jīng)濟”繁榮，進入新世紀(jì)后也維持了一定的經(jīng)濟增長。然而問題在于，美國的新型積累模式并不能從根本上解決生產(chǎn)與消費的深層矛盾，反而加劇了全球性的生產(chǎn)過剩和積累過剩。這種生產(chǎn)過剩從此次危機中美國、歐洲和日本工業(yè)生產(chǎn)與實體經(jīng)濟曾經(jīng)發(fā)生的全面下降中已反映出來。美國左翼學(xué)者布倫納是主張這種論點的突出代表。他特別批評了那種認(rèn)為此次危機是一場典型的“明斯基危機”、金融投機泡沫破裂在危機中起了核心作用的觀點，強調(diào)指出“這是一場馬克思式的危機”，雖然為了理解當(dāng)下的危機“你還必須證明實體經(jīng)濟的虛弱和金融崩潰之間的聯(lián)系”。

第三，再看美國實體經(jīng)濟中供給與需求的深刻矛盾。實際上，近幾十年來美國國內(nèi)供給與需求的矛盾是很深的。這從美國實際GDP增長與雇員實際工資增長的對比中可一目了然。1972年到1995年，美國實際GDP增長了96％；雇員的平均每小時實際收入?yún)s下降了16％，平均每周實際收入下降了22％。1995年至2007年，美國實際GDP增長了43％；雇員的平均每小時實際收入僅提高了10％，平均每周實際收入僅提高了9％。事實上，2007年美國雇員實際每小時平均收入仍比1972年低7％，實際每周平均收入仍比1972年低15％；盡管同期美國實際GDP已增長到280％，將近兩倍。這還僅僅是根據(jù)官方的平均數(shù)據(jù)，考慮到近幾十年收入不平等的迅速加劇，消費傾向更高的普通雇員其收入下降程度必然更大，實際的有效需求不足會嚴(yán)重得多。

在這種情況下，為什么美國從上世紀(jì)80年代后能保持經(jīng)濟正常增長，1991年和2001年的兩次衰退似乎也不嚴(yán)重，甚至出現(xiàn)個人消費十分興旺的現(xiàn)象呢?這除了工人家庭不得不提高勞動力參加率(主要是婦女)和延長勞動時間(如做兼職工作)以增加收入外，原因正在于美國經(jīng)濟的金融化和全球化。其中，通過金融運作擴展債務(wù)經(jīng)濟，對于推動消費需求的表面繁榮起了關(guān)鍵性的作用。隨著金融化的發(fā)展，大企業(yè)日益依靠資本市場籌措資本，商業(yè)銀行作為企業(yè)信用中介的功能下降，便轉(zhuǎn)而將個人收入作為利潤源泉，大力推行個人收入的金融化，首先是住房的金融化，包括對那些工人階級中較貧窮的一部分人發(fā)放次級房屋抵押貸款。政府的低利率政策和金融業(yè)的證券化發(fā)展則大大助長了個人收入的金融化趨勢，形成日趨膨脹的房地產(chǎn)泡沫。這種金融膨脹不但刺激了居民的住房消費，還通過房屋價格的不斷上漲，使居民可以依靠房屋市場價格超過房屋按揭金額的凈值來申請貸款用于消費或投資。房地產(chǎn)價格上升與證券市場價格上升一樣，它所形成的財富效應(yīng)使居民敢于大規(guī)模舉債以擴大個人消費。所以與金融化相伴而行的，必然是居民儲蓄率的下降和債務(wù)的急劇增長。這種現(xiàn)象早在上世紀(jì)90年代美國的所謂“新經(jīng)濟”繁榮時期已經(jīng)出現(xiàn)，在當(dāng)時股市異常飆升的刺激下，儲蓄率從1992年的8.7％狂落到2000年第一季度的0.3％；同時家庭借貸則急劇上升，在1993－1999年期間家庭債務(wù)占個人可支配收入的比例高達94.2％。2001年信息技術(shù)泡沫破滅以后，房地產(chǎn)泡沫開始膨脹，債務(wù)消費的狂熱再起。美國個人儲蓄占可支配收入的百分比，從2002年的2.4％下降到2007年的0.4％。在2000－2007年的短短8年中，非農(nóng)業(yè)不動產(chǎn)抵押貸款債務(wù)余額猛增116％，其中1－4口之家的房屋抵押貸款債務(wù)占到3／4以上；同時期消費信貸債務(wù)余額也增長了47％。而這8年間，實際GDP的增長不過區(qū)區(qū)的17％；雇員平均每周實際收入的增長更只有微不足道的2.1％。

所以實際情況是，美國通過金融化全球化所推動的債務(wù)擴張，刺激了表面旺盛的個人消費支出，進而帶動了商品進口和國內(nèi)供給的增長。由于美國的經(jīng)濟規(guī)模和進口規(guī)模十分巨大，結(jié)果必然加劇美國乃至全球性的生產(chǎn)過剩，使供給與需求的矛盾更趨尖銳化。由金融債務(wù)驅(qū)動的消費過度掩蓋了實際的生產(chǎn)過剩和需求不足。在金融化全球化條件下，看美國的生產(chǎn)過剩不能僅看其國內(nèi)的工業(yè)產(chǎn)出，還應(yīng)該包括巨額的產(chǎn)品進口；同樣，看美國的需求不足也不能僅看由債務(wù)支撐的個人消費支出。這種缺乏實際收入增長作后盾而單純由金融泡沫刺激起來的債務(wù)消費是極端虛弱的，一旦金融泡沫破滅，債務(wù)消費銳減，供給與需求的尖銳矛盾立即顯現(xiàn)，生產(chǎn)過剩經(jīng)濟危機的爆發(fā)便成為不可避免的了。

金融經(jīng)濟全球化范文第4篇

關(guān)鍵詞:金融危機;國際傳導(dǎo)機制;次貸危機

金融危機的國際傳導(dǎo)機制是指一國的金融危機傳導(dǎo)至其他國家的途徑和過程。在回顧金融危機歷史和相關(guān)文獻的基礎(chǔ)上，筆者認(rèn)為，全球化背景下金融危機的國際傳導(dǎo)機制主要可以概括為四種傳導(dǎo)途徑——國際貿(mào)易途徑，金融機構(gòu)途徑，國際資本流動途徑和預(yù)期途徑。

一、國際貿(mào)易途徑

一國發(fā)生的金融危機可以通過國際貿(mào)易途徑，導(dǎo)致與其有直接或間接貿(mào)易關(guān)系的國家面臨經(jīng)濟基本面的惡化，從而進一步引發(fā)他國的金融危機。這一過程主要是通過價格效應(yīng)和收入效應(yīng)實現(xiàn)的。其中，價格效應(yīng)是指一國的貨幣貶值將增強其相對于其他國家的價格優(yōu)勢，收入效應(yīng)是指貨幣貶值國的國民收入降低，將減少其對外國產(chǎn)品的進口。

在此次次貸危機引發(fā)全球金融風(fēng)暴中，危機通過國際貿(mào)易渠道影響世界各國經(jīng)濟，進而增大了金融危機在其他國家爆發(fā)的概率。價格效應(yīng)方面，美元的貶值將會損害其他國家出口商品的競爭力，特別是在國際出口市場上同美國出口商品構(gòu)成同質(zhì)性競爭關(guān)系的國家和地區(qū)。如歐盟和日本。收入效應(yīng)方面，美國是全球最重要的進口市場，美國的經(jīng)濟衰退將會直接降低美國的進口需求，導(dǎo)致其他國家出口放緩，進而影響到這些國家的經(jīng)濟增長。這種影響對那些依靠進出口拉動經(jīng)濟增長的國家或地區(qū)尤為顯著。如，東亞新興市場國家、石油輸出國、加拿大等。

二、金融機構(gòu)途徑

金融危機還會通過金融機構(gòu)間復(fù)雜的資金聯(lián)系在國家間進行傳導(dǎo)。金融機構(gòu)間的聯(lián)系渠道主要包括相互持股、同業(yè)存款、跨國金融機構(gòu)母子公司等。特別是在金融衍生產(chǎn)品發(fā)展迅速和金融機構(gòu)全球化趨勢日漸增強的今天，這一傳導(dǎo)途徑相比以往更加重要。

在此次次貸危機引發(fā)的全球金融風(fēng)暴中，這一傳導(dǎo)途徑可以在很大程度上解釋危機在美國和歐洲國家間的傳導(dǎo)。在美國新世紀(jì)金融公司提出破產(chǎn)申請以后，法國巴黎銀行、德國工業(yè)銀行以及瑞聯(lián)銀行等許多一向以穩(wěn)健經(jīng)營著稱的歐洲著名銀行都宣布由于參與美國房地產(chǎn)次級抵押貸款相關(guān)證券的投資而遭到巨大財務(wù)損失。英國北巖銀行遭到的擠兌沖擊是這一階段的標(biāo)志性事件。2008年9月，雷曼兄弟申請破產(chǎn)以后，與美國金融聯(lián)系最為緊密的歐洲更是首當(dāng)其沖。英國、荷蘭、瑞士等國的大型金融機構(gòu)頻頻告急。這其中，除了次貸衍生產(chǎn)品本身帶來的金融機構(gòu)間的資金聯(lián)系，近年來歐元區(qū)金融機構(gòu)對美國貸款的強勁增長，也增大了金融危機通過金融機構(gòu)傳導(dǎo)的幾率。據(jù)國際清算銀行的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在過去的兩年中，歐元區(qū)五大國家對美國貸款的復(fù)合年增長率高達27%，是對其他地區(qū)貸款增速的兩倍以上。 轉(zhuǎn)貼于

三、國際資本流動途徑

伴隨著經(jīng)濟和金融全球化程度的加深，資本在國與國之間的流動也日漸頻繁，這也導(dǎo)致金融危機通過國際資本流動的途徑在各國間進行傳導(dǎo)。這一過程主要通過機構(gòu)投資者調(diào)整其資產(chǎn)組合實現(xiàn)。根據(jù)J.Tobin和H.Markowitz的資產(chǎn)選擇理論，資產(chǎn)多樣化可以降低同等收益率下的總體風(fēng)險。因此，投資者一般都會將資金分散投資于不同的證券組合。由于新興市場的金融資產(chǎn)屬于風(fēng)險和收益基本相近的同一類別，相關(guān)度很高，一個新興市場國家有價證券收益率的顯著變化就將導(dǎo)致跨國機構(gòu)投資者對其證券組合中其他發(fā)展中國家，或至少是與該國相鄰近及貿(mào)易聯(lián)系緊密國家的資產(chǎn)進行調(diào)整，從而引發(fā)危機在不同國家之間傳導(dǎo)。另外，一國的危機將減少市場參與者的流動性，迫使投資者重新安排他們的資產(chǎn)組合，以滿足利潤、監(jiān)管和流動性方面的要求。如果流動性沖擊過大，一國發(fā)生的危機將令投資者在未受到初始危機影響的國家出售他們持有的資產(chǎn)，從而引發(fā)其他國家金融市場的動蕩。這一過程也將導(dǎo)致金融危機在國與國之間進行傳導(dǎo)。

在此次次貸危機引發(fā)的全球金融風(fēng)暴中，資本流動這一金融危機的國際傳導(dǎo)途徑也發(fā)生了新的變化。這主要是國際市場上投資者結(jié)構(gòu)變化的結(jié)果。以新近崛起的主權(quán)基金為例。我國政府于2007年9月成立了中司實施外匯儲備的多元化管理戰(zhàn)略，但由于中司最初的投資主要集中于發(fā)達國家金融資產(chǎn)，而這些資產(chǎn)在此次金融危機中損失慘重，導(dǎo)致美國信貸危機的風(fēng)險也借此渠道傳入我國。

四、預(yù)期途徑

由以上三種實際關(guān)聯(lián)（直接的貿(mào)易或金融聯(lián)系）無法解釋的危機傳導(dǎo)機制，可統(tǒng)一歸為凈傳染機制，亦可稱作危機傳導(dǎo)的預(yù)期途徑。具體說來，預(yù)期途徑產(chǎn)生的原因是當(dāng)一個國家發(fā)生危機時，投資者對其他一些類似國家的市場預(yù)期也會發(fā)生變化，從而導(dǎo)致風(fēng)險的傳導(dǎo)和危機的產(chǎn)生。預(yù)期傳導(dǎo)機制又可從羊群效應(yīng)和示范效應(yīng)兩個角度進行分析。其中，羊群效應(yīng)是指投資者在市場上常常根據(jù)其他投資者的行為決定自己的選擇；而示范效應(yīng)則是指一國發(fā)生金融危機后，投資者會根據(jù)所掌握的情況重估所投資國家的風(fēng)險，并據(jù)此改變自己的資產(chǎn)組合。

當(dāng)然，在現(xiàn)實經(jīng)濟運行過程當(dāng)中，金融危機的傳導(dǎo)途徑極其復(fù)雜，可能是其中一種途徑或幾種途徑的綜合。鑒于此，筆者認(rèn)為，在經(jīng)濟和金融全球化的條件下，防范金融危機的國際傳導(dǎo)最重要的是加強各國在金融監(jiān)管方面的合作。具體到我國，宏觀經(jīng)濟管理層應(yīng)首先對金融危機可能傳入我國的途徑做出正確的判斷，然后再有針對性的采取相應(yīng)的政策措施加以防范。

參考文獻

金融經(jīng)濟全球化范文第5篇

一、金融全球化概述

金融全球化是指金融業(yè)跨國發(fā)展，世界范圍內(nèi)各國的匯率、利率、金融市場、金融機構(gòu)等金融要素互相影響，金融市場按全球統(tǒng)一法則運行，同質(zhì)的金融資產(chǎn)價錢趨于同等，巨額國際本錢經(jīng)由過程金融中心在環(huán)球范圍內(nèi)敏捷運轉(zhuǎn)，從而構(gòu)成環(huán)球一體化的趨向。

金融全球化的背景是20世紀(jì)70年代初，跟著布雷頓森林體系的解體、1973年石油危機的發(fā)作、1972年美國通貨膨脹的飛速加快，首要發(fā)達國家進入“滯脹”時期 。資本主義為了擺脫危機，恢復(fù)經(jīng)濟，極力推進經(jīng)濟全球化，隨后由歐美波及發(fā)展中國家，拉美、非洲、東南亞的許多國家紛紛進行自由化改革，在這種條件下，金融全球化得以迅速發(fā)展。

金融全球化的形成原因可總結(jié)為三點：其一是科技信息技術(shù)的飛速發(fā)展，交通運輸變得更加快捷，通訊技術(shù)得以迅速進步，這些大大地降低了金融交易的成本，資本得以最大限度地擺脫時空的束縛在全球范圍內(nèi)涌動；其二是70年代初；其二是70年代初，固定匯率軌制的解體，金融市場的開放，新興市場的異軍突起，新自由主義的海潮，信貸自由的進步；其三是各??金融機構(gòu)自身發(fā)展的迫切要求，金融自由化和西方發(fā)達國家的利益推動。但是貨幣資本循序漸進地實現(xiàn)對投資部門標(biāo)的目的和節(jié)奏的管制，這個過程從中國擴張到國際范圍，各個國家間資源的流動使每個國家內(nèi)部社會階層和社會階級對財產(chǎn)發(fā)生轉(zhuǎn)移和變化從而對債券和股票市場的控制力發(fā)生一系列的變動，這個才是金融全球化的根本動因。

金融全球化的特點主要有如下三點：投資的全球化，金融市場的全球化以及金融機構(gòu)及其資產(chǎn)收益的全球化。

二、金融全球化下城市商業(yè)銀行面臨的挑戰(zhàn)

金融全球化導(dǎo)致一場城市商業(yè)銀行與中國大型商業(yè)銀行和國際金融潮流的角逐競相展開；中國的商業(yè)銀行應(yīng)做金融全球化的弄潮兒，而不是在角逐中喪失競爭地位，淹沒在洪流中；就目前中國的城市商業(yè)銀行發(fā)展?fàn)顩r，在全球金融化中仍存在一些問題，接下來我便對這些問題做一些詳細闡述。

（一）中國大多數(shù)城市商業(yè)銀行新的戰(zhàn)略定位不夠清晰

中國城市商業(yè)銀行在之前為城市商業(yè)銀行的時候吸收了部分當(dāng)?shù)刈匀蝗巳牍?，其主要是投資給當(dāng)?shù)厥聵I(yè)單位，財政，企業(yè)，是在以往基于服務(wù)于地方、服務(wù)于市民、服務(wù)于中小企業(yè)而出現(xiàn)的。在初期確實隨著中國經(jīng)濟的飛速發(fā)展而快速擴張，但在近幾年，由于世界經(jīng)濟復(fù)蘇乏力，上升動力不足，內(nèi)部產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整以及協(xié)調(diào)區(qū)域化發(fā)展，中國經(jīng)濟增速逐步放緩以跟隨世界整體經(jīng)濟發(fā)展步伐。中國城市商業(yè)銀行與地方關(guān)系密切，因此迫切的需要制定新的發(fā)展戰(zhàn)略，提高盈利能力。中國城市商業(yè)銀行，受政府干預(yù)較大，其發(fā)展歷程中的幾次戰(zhàn)略定位，變遷也是受政府主導(dǎo)的，這種變遷是強制的。因此中國城市商業(yè)銀行沒有建立起合理、有效的戰(zhàn)略定位。金融全球化背景下，中國城市商業(yè)銀行跟國外銀行和中國工、農(nóng)、中建四大行比較而言，沒有差異化優(yōu)勢，沒有清晰的戰(zhàn)略定位，沒有較大的競爭力。

（二）金融全球化增大了中國城市商業(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險

中國城市商業(yè)銀行是由20世紀(jì)80城市信用社發(fā)展而來，2001年增資擴股，提高了風(fēng)險抵抗力，而中國加入WTO后，中國銀行面臨著國外銀行巨大的沖擊，尤其是中國城市商業(yè)銀行。中國城市商業(yè)銀行成立時間較國際銀行時間較短，實力距中、農(nóng)、工建四大行相比也有很大的差距，還沒有進入穩(wěn)定大型銀行階段。而中國城市商業(yè)銀行一直受國家政策照顧，自身競爭力較國際銀行不高，抗風(fēng)險能力差。跟著經(jīng)濟下行、產(chǎn)能過剩、部門行業(yè)不景氣和市場利率化歷程加速致使利差收窄的情形呈現(xiàn)，城商行的信貸風(fēng)險、不良貸款不竭上升，面對的資產(chǎn)質(zhì)量壓力不竭加大。金融全球化又使得中國城市商業(yè)銀行和國際銀行一起競爭，國際金融市場競爭激烈，中國城市商業(yè)銀行將面對更大的經(jīng)營風(fēng)險。金融全球化沖擊著傳統(tǒng)商業(yè)銀行的布局；金融全球化的金融要素重新配置使得中國商業(yè)銀行的管理重心偏移，經(jīng)營風(fēng)險加大。

（三）中國商業(yè)銀行的品牌知名度不高

開放、平等、協(xié)作是目前各商業(yè)銀行的主要經(jīng)營理念，而中國城市商業(yè)銀行依然處于追求地域，追求速度的陳舊理念，對新的創(chuàng)新理念，人力資本，知識產(chǎn)權(quán)，技術(shù)能力提高帶來銀行品牌價值的提升認(rèn)知不足。隨著金融全球化，西方商業(yè)銀行的以客戶為中心的經(jīng)營理念和中國商業(yè)銀行經(jīng)營理念有很大區(qū)別，并且西方商業(yè)銀行注重潛在客戶的開發(fā)；在金融全球化大背景下，中國的傳統(tǒng)經(jīng)營理念和文化還未和西方商業(yè)銀行帶來新的理念文化相適應(yīng)，傳統(tǒng)經(jīng)營理念遭到挑戰(zhàn)，陳舊的經(jīng)營理念將很難適應(yīng)經(jīng)濟全球化。中國城市商業(yè)銀行只在當(dāng)?shù)赜幸欢ㄓ绊懥χ龋诮鹑谌蚧睦顺毕拢啾绕渌劽型獾你y行更加沒有品牌優(yōu)勢。

三、商業(yè)銀行發(fā)展對策

（一）全面思考相對優(yōu)勢，深化戰(zhàn)略定位

近年來，深化戰(zhàn)略定位應(yīng)該成為中國城市商業(yè)銀行日常工作的重中之重，經(jīng)過翻閱資料獲悉，在2014年一部分銀行分析研究它們自身優(yōu)勢特點和周圍環(huán)境之后，找到了更適合它們自己發(fā)展的道路。比如鄭州銀行將自己定位成一個專注于商貿(mào)物流的銀行、精益求精的社區(qū)銀行和為中小企業(yè)解決融資問題的專家，而嘉興銀行又在現(xiàn)代化的今天，決定將科技融入金融，泰隆銀行將電商作為主攻標(biāo)的目的、摩拳擦掌“立等貸”，哈爾濱銀行開始提供對俄金融服務(wù)，威海市商業(yè)銀行開通的對韓特色服務(wù)，蘇州銀行建立三農(nóng)業(yè)務(wù)部、推出三農(nóng)產(chǎn)品等等。上述銀行只占全國城市商業(yè)銀行的一小部分，或許借鑒它們的戰(zhàn)略能夠幫助其它各地城商行正確的定位自己，抓住自己的發(fā)展機遇。

（二）加??金融監(jiān)管、提高風(fēng)控能力

伴隨著金融全球化，世界經(jīng)濟呈現(xiàn)出風(fēng)險性和投機性；加劇了全球金融動蕩，尤其在加大開放程度后中國要根據(jù)國際慣例和中國的實際情況進一步改善市場環(huán)境統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。中國城市商業(yè)銀行面對的金融風(fēng)險壓力加大。因此“十三五”計劃發(fā)起中已對金融監(jiān)管指出了明白的鼎新標(biāo)的目的和要求；另一方面角度來講，中國商業(yè)銀行務(wù)必加強金融監(jiān)管也是因為嚴(yán)峻的內(nèi)外部情勢。應(yīng)對金融監(jiān)管只有強化內(nèi)控建設(shè)，提高中國城市商業(yè)銀行本身抗御風(fēng)險的實力。其次，城市商業(yè)銀行應(yīng)該在經(jīng)濟下行的今天控制住不良貸款率，如在保證效率的前提下在事前嚴(yán)格審核及時給出結(jié)果，中途隨機關(guān)注資產(chǎn)變化情況，貸款到期前及時提醒、確認(rèn)情況，配合國家相關(guān)單位增加違約失信懲罰措施。