一、產(chǎn)業(yè)金融的理論研究

1.產(chǎn)業(yè)金融概念的提出與全球金融危機(jī)息息相關(guān)，它其實(shí)是金融危機(jī)的直接產(chǎn)物。金融不管在什么時(shí)代，都是一個(gè)極具熱點(diǎn)的話題，無(wú)論其以什么樣的方式促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，或者對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一定的不利影響，比如金融危機(jī)，但是在一定程度上仍推動(dòng)社會(huì)向前發(fā)展。許多學(xué)者圍繞著金融展開(kāi)大量研究，認(rèn)為金融一定會(huì)促進(jìn)科技創(chuàng)新，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，約瑟夫·熊彼特(JosephSchumpeter)認(rèn)為金融在技術(shù)創(chuàng)新中的作用在于為資源的重新配置提供必要的動(dòng)力支持，對(duì)鼓勵(lì)科技創(chuàng)新具有重要的作用?？ㄌ}塔·佩蕾絲(CarlotaPerez)對(duì)于產(chǎn)業(yè)金融的觀點(diǎn)是科技創(chuàng)新與金融資本相融合的基本范式(模式)，科技創(chuàng)新的產(chǎn)生會(huì)帶來(lái)大量資金的注入，金融資本集聚形成規(guī)模資本，產(chǎn)業(yè)金融的資金基礎(chǔ)是從技術(shù)衍生而來(lái)的。認(rèn)為新技術(shù)的產(chǎn)生通常會(huì)吸引大量金融資本的投入。HyeokJ&RobertMT發(fā)現(xiàn)金融的深化對(duì)技術(shù)創(chuàng)新具有巨大的推動(dòng)作用。發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)金融化可帶動(dòng)科技創(chuàng)新的實(shí)現(xiàn)，資金高度集聚往往會(huì)產(chǎn)生新的技術(shù)革命。國(guó)外產(chǎn)業(yè)金融理論發(fā)展分為幾個(gè)階段。

2.第一，20世紀(jì)20年代末到30年代初，世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)的出現(xiàn)，給全球各行各業(yè)產(chǎn)生影響，金融業(yè)尤其嚴(yán)重，初創(chuàng)階段，金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重脫軌，使得金融業(yè)內(nèi)重要人士意識(shí)到產(chǎn)業(yè)與金融相結(jié)合的必要性，產(chǎn)業(yè)金融走進(jìn)初創(chuàng)階段，開(kāi)始與銀行進(jìn)行深層次合作，構(gòu)建起良好的銀企關(guān)系、擔(dān)保合作平臺(tái)。第二，繁榮階段，產(chǎn)業(yè)金融的發(fā)展風(fēng)潮遍及各類(lèi)行業(yè)，如汽車(chē)行業(yè)、航空業(yè)，尤其是傳統(tǒng)企業(yè)為了改變目前停滯不前，運(yùn)作無(wú)力等現(xiàn)狀紛紛進(jìn)軍金融業(yè)與其合作。第三，問(wèn)題出現(xiàn)階段，各個(gè)產(chǎn)業(yè)進(jìn)軍金融行業(yè)，造成金融行業(yè)秩序混亂，金融資本膨脹，金融功能被過(guò)分夸大，造成社會(huì)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的不穩(wěn)定，因而政府出臺(tái)一系列相關(guān)政策進(jìn)行金融約束，影響資金在生產(chǎn)部門(mén)與金融部門(mén)的分配，此時(shí)產(chǎn)業(yè)金融的發(fā)展處于瓶頸階段。第四，治理階段，產(chǎn)業(yè)金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的變革具有巨大作用，經(jīng)濟(jì)仍然需要產(chǎn)業(yè)金融作為新突破點(diǎn)，因而產(chǎn)業(yè)金融進(jìn)入整治階段，以便沿用產(chǎn)業(yè)金融的發(fā)展軌跡。國(guó)外對(duì)金融化理論研究的較多，產(chǎn)業(yè)金融實(shí)質(zhì)上就是金融化的一種表現(xiàn)。而國(guó)內(nèi)對(duì)產(chǎn)業(yè)金融的研究主要是從20世紀(jì)90年代后期才開(kāi)始的，首先是劉世錦較早地介入了金融與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的研究，認(rèn)為金融發(fā)展的重點(diǎn)是產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，把服務(wù)產(chǎn)業(yè)作為產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展的核心，一切金融活動(dòng)的變革與創(chuàng)新都是要以有利于產(chǎn)業(yè)的升級(jí)和發(fā)展為出發(fā)點(diǎn)和歸宿，同時(shí)把產(chǎn)業(yè)發(fā)展的潛力作為判別金融改革創(chuàng)新是否成功的主要標(biāo)準(zhǔn)。林毅夫以制造業(yè)為例，分析了金融結(jié)構(gòu)和制造業(yè)的規(guī)模結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系，探討出傳統(tǒng)企業(yè)也可以與金融業(yè)存在緊密的相互關(guān)系。在經(jīng)濟(jì)中衍生出一個(gè)以市場(chǎng)為導(dǎo)向的金融機(jī)構(gòu)，或存在一個(gè)銀行高度集中的空間，這樣才能滿足廣大企業(yè)的融資需求，張文云分析了珠三角地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)與金融的關(guān)系，認(rèn)為產(chǎn)生高效的金融體系是十分必要的。錢(qián)志新對(duì)產(chǎn)業(yè)金融的概念、原理、運(yùn)作模式等方面進(jìn)行了全面系統(tǒng)理論論述，并且對(duì)網(wǎng)絡(luò)金融、新能源金融、航運(yùn)金融、環(huán)境金融等十大產(chǎn)業(yè)金融進(jìn)行了實(shí)務(wù)研究，提出了具體的實(shí)現(xiàn)路徑和解決方案。孟慶軒認(rèn)為通過(guò)產(chǎn)業(yè)金融的發(fā)展方式，促使企業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)現(xiàn)資本化，取得企業(yè)創(chuàng)新所需的戰(zhàn)略性資源，從而使企業(yè)獲得利益增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變。

3.有學(xué)者認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)資本化正處于空前繁榮的階段，金融化促使產(chǎn)業(yè)資本在一定地域內(nèi)的聚集，而且還帶動(dòng)了閑置資金從傳統(tǒng)落后產(chǎn)業(yè)向高新技術(shù)新興產(chǎn)業(yè)的分散流動(dòng)與重新部署配置，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展形式的多樣性增添了新的活力。有學(xué)者認(rèn)為經(jīng)濟(jì)金融化將經(jīng)濟(jì)管理職能集中在一個(gè)區(qū)域內(nèi)，從而形成了少數(shù)金融中心，使得管理規(guī)范更具標(biāo)準(zhǔn)化，同時(shí)也有利于產(chǎn)業(yè)資本在某些主要城市集中，因而形成世界著名的金融中心，隨著金融的發(fā)展，實(shí)物擔(dān)保已經(jīng)變得不那么重要了，無(wú)形資產(chǎn)和未來(lái)現(xiàn)金流都可以作為信貸融資的手段，然而融資形式由內(nèi)部融資向外部融資的轉(zhuǎn)變，企業(yè)能夠更容易籌集到運(yùn)轉(zhuǎn)所需要的資金。中國(guó)的產(chǎn)融結(jié)合理論可以劃分為三個(gè)階段。第一是起步階段(20世紀(jì)80年代末90年代初)。又可稱為產(chǎn)業(yè)金融萌芽階段，產(chǎn)業(yè)資本流向金融資本，中國(guó)產(chǎn)融結(jié)合的第一步主要是政府大力推動(dòng)傳統(tǒng)企業(yè)的戰(zhàn)略，集中表現(xiàn)為傳統(tǒng)企業(yè)以股權(quán)參與的形式進(jìn)入金融企業(yè)。第二是產(chǎn)融結(jié)合的整治階段(20世紀(jì)90年代中期)。由于涌來(lái)的產(chǎn)業(yè)資本逐步進(jìn)軍金融產(chǎn)業(yè)，金融機(jī)構(gòu)泛濫，金融市場(chǎng)混亂，金融風(fēng)險(xiǎn)突出。為此政府規(guī)定銀行不允許參股企業(yè)，導(dǎo)致一些商業(yè)銀行開(kāi)始退出產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。這一階段產(chǎn)融結(jié)合的主要?jiǎng)右蚴琴Y本的盈利性需求，商業(yè)銀行為了實(shí)現(xiàn)利益最大化而不斷擴(kuò)張業(yè)務(wù)，造成金融市場(chǎng)秩序不穩(wěn)定，產(chǎn)融結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)初顯。第三是產(chǎn)融結(jié)合的曲折發(fā)展階段(20世紀(jì)90年代后期開(kāi)始)。隨著經(jīng)濟(jì)全球化，市場(chǎng)資本化加劇，產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展更是遇到了前所未有的發(fā)展契機(jī)，產(chǎn)業(yè)金融走向發(fā)展的前端。

二、國(guó)內(nèi)外產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展模式探討

1.國(guó)內(nèi)外對(duì)產(chǎn)業(yè)金融的研究主要在于對(duì)其發(fā)展模式的探討，以及今后發(fā)展趨勢(shì)的設(shè)想?；蛘呤钱a(chǎn)融雙驅(qū)，促進(jìn)企業(yè)資本積累擴(kuò)張。相關(guān)研究者認(rèn)為產(chǎn)融不只是產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的耦合，更是產(chǎn)業(yè)與金融協(xié)調(diào)發(fā)展，產(chǎn)業(yè)金融是根據(jù)不同的行業(yè)發(fā)展需求，而演化出來(lái)的不同的發(fā)展模式，如按產(chǎn)業(yè)類(lèi)型分類(lèi)：能源金融、零售業(yè)金融、綠色金融、農(nóng)業(yè)金融，制造業(yè)金融、汽車(chē)金融、鋼鐵金融、房地產(chǎn)金融、港口及航運(yùn)金融，交通運(yùn)輸金融、商品交易平臺(tái)金融、農(nóng)業(yè)金融、產(chǎn)業(yè)基地金融，相關(guān)產(chǎn)業(yè)離岸金融。按金融類(lèi)型分類(lèi)：銀行產(chǎn)業(yè)金融、產(chǎn)業(yè)型融資租賃、產(chǎn)業(yè)型投資基金、產(chǎn)業(yè)型投資擔(dān)保、產(chǎn)業(yè)型資產(chǎn)管理、產(chǎn)業(yè)型保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、產(chǎn)業(yè)型資產(chǎn)評(píng)估、產(chǎn)業(yè)型投資銀行等。金融涉及產(chǎn)業(yè)的多個(gè)領(lǐng)域，進(jìn)而形成以金融為中心的產(chǎn)業(yè)圈。產(chǎn)業(yè)金融是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然結(jié)果，產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展模式的演進(jìn)過(guò)程：19世紀(jì)松散型的產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展模式—19世紀(jì)末20世紀(jì)初的緊湊型產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展模式—20世紀(jì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)后的超越性與捆綁型產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展模式。國(guó)內(nèi)外產(chǎn)業(yè)金融典型的發(fā)展模式以有政府主導(dǎo)型、銀行主導(dǎo)型、市場(chǎng)主導(dǎo)型。政府主導(dǎo)型主要就是以中國(guó)為例，美英主要是市場(chǎng)為主導(dǎo)，日德以銀行為主導(dǎo)。有學(xué)者從生命周期理論的視角對(duì)產(chǎn)業(yè)模式進(jìn)行分析，在新生期以政府為主導(dǎo)的發(fā)展模式；發(fā)展期以銀行為主導(dǎo)的發(fā)展模式；成熟期以市場(chǎng)為主導(dǎo)的發(fā)展模式，通過(guò)以股市融資、大眾籌資為手段，發(fā)展產(chǎn)業(yè)金融。

長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)企業(yè)大都局限于以實(shí)業(yè)資本經(jīng)營(yíng)方式為主的經(jīng)營(yíng)圈子中，企業(yè)不懂也不善于進(jìn)行金融資本經(jīng)營(yíng)，這不能不說(shuō)是一個(gè)遺憾。作為現(xiàn)代企業(yè)，必須全面掌握市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下各種類(lèi)型的資本運(yùn)作方式，并積極參與包括金融資本經(jīng)營(yíng)在內(nèi)的資本經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，才能在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)大潮中乘風(fēng)破浪、不斷前進(jìn)。金融資本經(jīng)營(yíng)是一種國(guó)際通行的規(guī)范運(yùn)作方式，它不僅為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展提供了廣闊的空間，也是企業(yè)走出國(guó)門(mén)、參與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的有力工具。

一、企業(yè)金融資本經(jīng)營(yíng)的概念及特征

企業(yè)的金融資本主要以有價(jià)證券為表現(xiàn)方式，如股票、債券等，也可以是指企業(yè)所持有的可以用于交易的一些商品或其他種類(lèi)的合約，如期貨合約等。它是與企業(yè)資本相對(duì)應(yīng)的資本形態(tài)。

企業(yè)金融資本經(jīng)營(yíng)就是指企業(yè)以金融資本為對(duì)象而進(jìn)行的一系列資本經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。它一般不涉及企業(yè)的廠房、原材料、設(shè)備等具體實(shí)物運(yùn)作。企業(yè)在從事金融資本經(jīng)營(yíng)活動(dòng)時(shí)，自身并沒(méi)有直接參加生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，而只是通過(guò)買(mǎi)賣(mài)有價(jià)證券或者期貨合約等來(lái)進(jìn)行資本的運(yùn)作。所以，企業(yè)金融資本經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的收益主要來(lái)自于有價(jià)證券的價(jià)格波動(dòng)以及其本身的固定報(bào)酬所形成的收獲。企業(yè)金融資本經(jīng)營(yíng)的主要目的是以金融資本的買(mǎi)賣(mài)活動(dòng)為手段和途徑，通過(guò)一定的運(yùn)作方法和技巧，使自身所持有的各種類(lèi)型的金融資本升值，從而達(dá)到資本增值。

企業(yè)金融資本經(jīng)營(yíng)與實(shí)業(yè)資本運(yùn)營(yíng)相比較具有如下特征：

1.經(jīng)營(yíng)所需的資本額較少

摘要：西方主流經(jīng)濟(jì)學(xué)以表象的而非實(shí)質(zhì)的角度觀察金融資本，過(guò)度夸大金融資本在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的作用，將金融危機(jī)產(chǎn)生的原因歸結(jié)為通貨理論中的貨幣供給失衡。馬克思辯證地、歷史地、本質(zhì)地對(duì)金融資本、金融危機(jī)以及金融資本的時(shí)代命運(yùn)做了深刻解讀，認(rèn)為金融資本是建立在信用制度上的寄生機(jī)制。貨幣和商品的價(jià)格、價(jià)值失衡是經(jīng)濟(jì)危機(jī)的現(xiàn)實(shí)表現(xiàn)，而非根源所在，金融危機(jī)最終仍舊表現(xiàn)為產(chǎn)品的生產(chǎn)過(guò)剩，是資本主義生產(chǎn)關(guān)系內(nèi)部矛盾的必然結(jié)果，每一次危機(jī)都是資本主義自我揚(yáng)棄的過(guò)程。馬克思高度贊揚(yáng)工人自己的合作工廠，指出信用制度和金融資本是資本主義特定歷史階段的必然產(chǎn)物，在必要的條件具備時(shí)才會(huì)完成自我揚(yáng)棄，向更高的生產(chǎn)階段過(guò)渡。

關(guān)鍵詞：信用制度；金融資本；金融危機(jī)；寄生性；過(guò)渡性

一、西方主流經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)金融資本的理解

西方主流經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)金融資本的研究主要是關(guān)注金融界紛繁復(fù)雜的歷史現(xiàn)象，每一次的危機(jī)都是西方主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行修正的契機(jī)，每一次大的危機(jī)后政府也會(huì)采取新的財(cái)政政策和法律法規(guī)，以減輕危機(jī)的程度，恢復(fù)金融市場(chǎng)活力。西方主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的貨幣理論只是敘述現(xiàn)象而非解釋現(xiàn)象，難以解釋金融危機(jī)還在周期性、全球性發(fā)生的原因，還會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)前后對(duì)金融資本的兩種截然相反的態(tài)度。危機(jī)前夜，資本主義市場(chǎng)在金融家們的包裝下還是一片繁榮景象，新自由主義占據(jù)主導(dǎo)地位，經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱頌金融資本對(duì)產(chǎn)業(yè)部門(mén)的企業(yè)融資、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的巨大作用，政府采取量化寬松的貨幣政策，給予金融部門(mén)充足的自由市場(chǎng)空間，股民金融投資情緒高漲，銀行家和證券公司積極創(chuàng)新各種金融衍生品投入市場(chǎng)，貨幣的神秘性進(jìn)一步增加。馬克思在《資本論》第三卷中描述道：創(chuàng)造價(jià)值，提供利息，成了貨幣的屬性，就像梨樹(shù)的屬性是結(jié)梨一樣[1]。這也是庸俗的經(jīng)濟(jì)學(xué)家樂(lè)于見(jiàn)到的，利潤(rùn)的源泉再一次得到掩蓋，利用貨幣在流通中的支付職能，資本運(yùn)作脫離生產(chǎn)過(guò)程本身獲得獨(dú)立性，銀行家、政府、貨幣經(jīng)營(yíng)者利用數(shù)字和權(quán)力進(jìn)行貨幣游戲。馬克思《資本論》第三卷對(duì)我們正確理解金融資本在市場(chǎng)中的作用和金融危機(jī)深層原因具有方法論價(jià)值，在第三十四章中針對(duì)建立在李嘉圖貨幣數(shù)量論上的通貨原理及由此衍生出的銀行立法進(jìn)行了一系列批判，指出貨幣價(jià)值的變動(dòng)是現(xiàn)象而非根源，揭開(kāi)了西方主流經(jīng)濟(jì)學(xué)試圖運(yùn)用貨幣原理掩蓋資本主義生產(chǎn)關(guān)系內(nèi)在矛盾的面紗。新自由主義的經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為金融資本的膨脹是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造財(cái)富的重要源泉。通貨學(xué)派認(rèn)為商品的價(jià)值和價(jià)格取決于流通領(lǐng)域內(nèi)的貨幣數(shù)量。他們忽視了貨幣本身是不帶有任何價(jià)值的一種等價(jià)物，貨幣產(chǎn)生于商品交換，同時(shí)又是商品交換的一種價(jià)值尺度和流通手段，混淆了貨幣與資本的關(guān)系。在物質(zhì)資本的供給和貨幣資本的供給之間，有一種看不見(jiàn)的聯(lián)系，產(chǎn)業(yè)資本家對(duì)貨幣資本的需求是由實(shí)際生產(chǎn)狀況決定的[2]。而通貨學(xué)派則否認(rèn)這一原則，西方資本主義國(guó)家進(jìn)行金融擴(kuò)張，對(duì)內(nèi)進(jìn)行立法干涉，增發(fā)流通中的貨幣數(shù)量。利用銀行和財(cái)政部合謀發(fā)行銀行券，調(diào)節(jié)利息率，在此基礎(chǔ)上，金融市場(chǎng)衍生出各種虛擬資本。馬克思指出，銀行家資本的最大部分純粹是虛擬的，是由債權(quán)（匯票）、國(guó)債券（它代表過(guò)去的資本）和股票（對(duì)未來(lái)收益的支取憑證）構(gòu)成的。他們只是代表取得收益的要求權(quán)，并不是代表資本[3]。希法庭也在《金融資本》中指出，國(guó)家紙幣并不是建立在信用關(guān)系基礎(chǔ)之上的，把它稱之為國(guó)債或信用貨幣是完全錯(cuò)誤的，國(guó)家紙幣和票據(jù)具有不同的發(fā)展的可能性[4]。在市場(chǎng)需求量大而資本供給不足時(shí)，不可否認(rèn)，金融資本會(huì)快速解決資本難題進(jìn)行擴(kuò)大再生產(chǎn)，發(fā)展經(jīng)濟(jì)，但金融市場(chǎng)無(wú)限度的欺詐最終會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)商品的極度過(guò)剩，即嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。泡沫的破滅在頃刻之間，商業(yè)危機(jī)的最普遍和最顯著的現(xiàn)象就是商品價(jià)格在長(zhǎng)期普遍上漲之后的普遍跌落，與之相對(duì)應(yīng)的是貨幣的供給和需求失衡。而金融危機(jī)的直接原因具有一定的偶然性，從最初的郁金香狂熱，到后來(lái)的互聯(lián)網(wǎng)泡沫、次貸危機(jī)等，金融危機(jī)總會(huì)找到一個(gè)載體。西方主流經(jīng)濟(jì)學(xué)派把原因歸結(jié)于金融市場(chǎng)監(jiān)管不力、政府的貨幣政策不到位、自由市場(chǎng)、金融衍生品過(guò)多等因素，或有批判性較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家會(huì)直接指出金融資本是一場(chǎng)騙局，但其中不乏帶有試圖通過(guò)炒作黃金白銀從中獲利之人。金融市場(chǎng)本身就是一場(chǎng)零和博弈，一方獲利必有一方或多方受損，危機(jī)揭露了整個(gè)金融市場(chǎng)中存在的欺詐行為，金融資本失去了社會(huì)和政府的信任，接下來(lái)就是持續(xù)的經(jīng)濟(jì)低迷和生產(chǎn)過(guò)剩。在西方主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家的影響下，例如凱恩斯、羅斯福、撒切爾夫人等有政治影響力的人物，對(duì)證券、銀行、上市企業(yè)等出臺(tái)一系列新的監(jiān)管政策和財(cái)政政策，加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管、開(kāi)辟海外市場(chǎng)、調(diào)節(jié)利息率、保護(hù)關(guān)稅、銀行立法等一系列措施，就當(dāng)下的危機(jī)而言是切中時(shí)弊的，但從整個(gè)金融史來(lái)講只是一次又一次政府與市場(chǎng)之間的較量。一方面政府依賴金融市場(chǎng)所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，另一方面由于壟斷、公民權(quán)益等問(wèn)題政府又必須予以監(jiān)管，用以混淆視聽(tīng)樹(shù)立金融自信，政府與金融合謀欺騙中產(chǎn)階級(jí)，新的危機(jī)還會(huì)發(fā)生，新的金融浪潮也還會(huì)持續(xù)上演。

二、《資本論》中金融資本的實(shí)質(zhì)

馬克思對(duì)金融資本的理解是抽象的、本質(zhì)的和唯物史觀的，運(yùn)用唯物主義辯證法，深入資本主義生產(chǎn)方式的內(nèi)在運(yùn)行規(guī)律探討金融資本的利潤(rùn)源泉、金融危機(jī)的實(shí)質(zhì)以及未來(lái)金融資本的存亡問(wèn)題。信用制度的出現(xiàn)是資本主義生產(chǎn)方式的一個(gè)重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)，它打破了奴隸經(jīng)濟(jì)中的高利貸形式，為產(chǎn)業(yè)資本家和商業(yè)資本家提供了便利，使得國(guó)家、地主、小農(nóng)擺脫了高利貸的束縛，是資本主義生產(chǎn)方式自身?yè)P(yáng)棄的結(jié)果，推動(dòng)了西方資本主義國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。金融資本的出現(xiàn)既是經(jīng)濟(jì)發(fā)展和現(xiàn)實(shí)資本積累的必然結(jié)果，也是資本主義生產(chǎn)方式特定階段的產(chǎn)物。資本信用使得資本家可以獲得更高的利潤(rùn)率，在價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)，降低市價(jià)，損害別人利益同時(shí)自己的利益不受損，所以資本信用即是資本家進(jìn)行資本積累的優(yōu)勢(shì)，因而對(duì)銀行的信用需求也越來(lái)越多。但在《資本論》第三卷中，馬克思還指出在現(xiàn)象上，它在一定部門(mén)造成了壟斷，因而引起國(guó)家干涉，再生出一種新的金融貴族，一種新的寄生蟲(chóng)———發(fā)起人、創(chuàng)業(yè)人和徒有其名的董事，并在創(chuàng)立公司、發(fā)行股票和進(jìn)行股票交易方面再生產(chǎn)出一整套投機(jī)和欺詐活動(dòng)[5]。在價(jià)值形式上，金融資本家們營(yíng)造著一種假象，也是運(yùn)用西方主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家慣用的伎倆。馬克思指出，資本關(guān)系在生息資本形式上外表化，資本關(guān)系取得了它的最表面和最富有拜物教性質(zhì)的形式，我們看到的是G-G’,是生產(chǎn)更多貨幣的貨幣，是沒(méi)有在兩極間起中介作用的過(guò)程而自行增值的價(jià)值[6]。商品作為使用價(jià)值的差別消失了，資本的運(yùn)動(dòng)被簡(jiǎn)化了，價(jià)值的源泉再一次被掩蓋，而貨幣所謂的價(jià)值增值實(shí)際是對(duì)產(chǎn)業(yè)部門(mén)剩余價(jià)值的剝奪。而且產(chǎn)業(yè)資本家本身也受到貨幣資本家的剝削，因?yàn)橛脕?lái)推動(dòng)生產(chǎn)資料與勞動(dòng)者結(jié)合，占有他人勞動(dòng)的資本并不屬于產(chǎn)業(yè)資本家自身，而是貨幣資本家提供給產(chǎn)業(yè)資本家支配的。職能資本的集中、壟斷和融合，產(chǎn)生了貨幣壟斷資本，即金融資本[7]。借貸資本靠同時(shí)犧牲產(chǎn)業(yè)資本家和商業(yè)資本家而進(jìn)行積累[8]。資本剝奪的對(duì)象也由直接生產(chǎn)者擴(kuò)展到中小資本家自身，在金融化的時(shí)代只有壟斷才能保住性命。馬克思稱這幫金融家們?yōu)榉藥?，因?yàn)樗麄兏静欢a(chǎn)，他們的運(yùn)作過(guò)程也與生產(chǎn)并無(wú)干系，只是一個(gè)貪婪的寄生者階級(jí)，犧牲產(chǎn)業(yè)資本家、商業(yè)資本家以及所有工人階級(jí)的利益。金融資本又通過(guò)壟斷利潤(rùn)、金融投機(jī)、尋租等途徑而建立起一套寄生性積累機(jī)制[9]。虛擬資本相對(duì)獨(dú)立于現(xiàn)實(shí)資本，與產(chǎn)業(yè)部門(mén)生產(chǎn)資料的積累形式不同，虛擬資本充分利用貨幣、證券、期貨、股票、銀行券和貸款等金融產(chǎn)品在流通領(lǐng)域內(nèi)獨(dú)立運(yùn)作，然而這種金錢(qián)與數(shù)字的交易只是表象。交易所中所謂金錢(qián)不過(guò)是一張張所有權(quán)憑證或利潤(rùn)憑證，只是一種價(jià)值符號(hào)，而這些符號(hào)卻利用貨幣的支付職能控制著整個(gè)資本市場(chǎng)的運(yùn)作。在這場(chǎng)交易所的賭博中，虛擬資本建立在實(shí)體經(jīng)濟(jì)之上，通?？刂浦a(chǎn)業(yè)鏈高端環(huán)節(jié)并從中獲取超額利潤(rùn)，在證券價(jià)格的跌落中影響著中小資本的命運(yùn)，同時(shí)進(jìn)行資本集中和壟斷。在這里銀行家從中介變成了對(duì)掌握資本分配權(quán)的主人，將社會(huì)的剩余貨幣集中起來(lái)，從而控制整個(gè)生產(chǎn)過(guò)程獲得利潤(rùn)，但卻根本不懂生產(chǎn)，只是單純進(jìn)行貨幣積累。因而吸引資金最多的領(lǐng)域或許是資金最飽和的領(lǐng)域，整個(gè)資本市場(chǎng)都在遭受超時(shí)間、超空間和超界限的三重剝削卻養(yǎng)活了這些寄生者階級(jí)。

1．教學(xué)目的與要求：資本主義在其發(fā)展過(guò)程中經(jīng)歷了兩個(gè)階段，即以自由竟?fàn)幷冀y(tǒng)治地位的自由竟?fàn)庂Y本主義和以壟斷占統(tǒng)治地位的壟斷資本主義，即帝國(guó)主義階段。同時(shí)，隨著私人壟斷資本主義的發(fā)展，資本主義各種固有矛盾進(jìn)一步加深，產(chǎn)生了國(guó)家壟斷資本主義。本章重點(diǎn)在于通過(guò)對(duì)“壟斷”的分析，了解帝國(guó)主義的本質(zhì)、經(jīng)濟(jì)特征及其發(fā)展規(guī)律；私人壟斷資本主義發(fā)展為國(guó)家壟斷資本主義的客觀必然性、基本形式以及國(guó)家壟斷階段的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行等。

2．重點(diǎn)和難點(diǎn)

本章的重點(diǎn)是：壟斷的概念和形成；壟斷組織的主要形式；壟斷利潤(rùn)和壟斷價(jià)格；壟斷和競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)系；金融資本的概念和形成；金融寡頭的統(tǒng)治；國(guó)家壟斷資本主義的形成與發(fā)展；國(guó)家壟斷資本主義的主要形式和實(shí)質(zhì)；國(guó)家壟斷資本主義的作用；國(guó)家壟斷資本主義的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行等。

3．講授時(shí)間：6學(xué)時(shí)

第一節(jié)私人壟斷資本主義

一、帝國(guó)主義的五大經(jīng)濟(jì)特征

[摘要]知識(shí)經(jīng)濟(jì)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理產(chǎn)生的深刻變化成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理創(chuàng)新的出發(fā)點(diǎn);為適應(yīng)知識(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求,企業(yè)財(cái)務(wù)管理要從管理目標(biāo)、融資內(nèi)容、資本結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)管理方法、財(cái)務(wù)分析以及分配方式等方面進(jìn)行創(chuàng)新;實(shí)現(xiàn)知識(shí)經(jīng)濟(jì)下的財(cái)務(wù)管理創(chuàng)新是一個(gè)重大的理論和實(shí)踐課題,必須轉(zhuǎn)變理財(cái)觀念,提高財(cái)務(wù)人員創(chuàng)新能力,并借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)以積極開(kāi)展相關(guān)理論研究。

社會(huì)經(jīng)濟(jì)形態(tài)從工業(yè)經(jīng)濟(jì)向知識(shí)經(jīng)濟(jì)邁進(jìn),引起企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)廣泛而深刻的變化。這一變化對(duì)建立在傳統(tǒng)工業(yè)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)之上的財(cái)務(wù)管理模式提出一系列創(chuàng)新要求。因此,探討知識(shí)經(jīng)濟(jì)下的財(cái)務(wù)管理創(chuàng)新,是企業(yè)實(shí)現(xiàn)成功理財(cái)?shù)谋厝贿x擇。

一、知識(shí)經(jīng)濟(jì)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理的影響知識(shí)經(jīng)濟(jì)對(duì)企業(yè)的影響是全方位的,從現(xiàn)代企業(yè)理財(cái)?shù)奈⒂^視野看主要有以下方面:

1、企業(yè)資產(chǎn)形態(tài)的變化。傳統(tǒng)工業(yè)經(jīng)濟(jì)需要投入大量的資金和設(shè)備,有形資產(chǎn)在企業(yè)總資產(chǎn)中占絕對(duì)優(yōu)勢(shì);而知識(shí)經(jīng)濟(jì)是以知識(shí)、智力等無(wú)形資產(chǎn)投入為主,無(wú)形資產(chǎn)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中起決定作用?，F(xiàn)代企業(yè)中無(wú)形資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重的不斷上升己表現(xiàn)為一個(gè)明顯的趨勢(shì)。據(jù)科學(xué)測(cè)算,美國(guó)1995年很多企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)比例已高達(dá)50%—60%。現(xiàn)代企業(yè)資產(chǎn)形態(tài)的變化必然引起企業(yè)理財(cái)模式和企業(yè)社會(huì)價(jià)值觀的變化。

2.企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力要素的變化。在典型的工業(yè)經(jīng)濟(jì)形態(tài)中,市場(chǎng)占有率和較大的市場(chǎng)份額是企業(yè)補(bǔ)償投入成本、形成和增加企業(yè)利潤(rùn)、維持滿意市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的決定要素;同時(shí),由于固定資本的經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)和企業(yè)以有形物質(zhì)資產(chǎn)投入為主的特征,企業(yè)總是力求通過(guò)擴(kuò)大產(chǎn)出規(guī)模來(lái)增加財(cái)務(wù)成果,從而獲取相對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)憂勢(shì)。但是,隨著經(jīng)濟(jì)逐漸朝知識(shí)經(jīng)濟(jì)方向發(fā)展,市場(chǎng)份額和產(chǎn)出絕對(duì)規(guī)模只是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的外在表現(xiàn),在內(nèi)涵上,企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力更主要是源于企業(yè)對(duì)各類(lèi)知識(shí)的占有和知識(shí)資本的運(yùn)用程度。企業(yè)在一定時(shí)期積累的知識(shí)量越大、其知識(shí)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)及其動(dòng)態(tài)組合與社會(huì)對(duì)知識(shí)的要求結(jié)構(gòu)越一致,企業(yè)知識(shí)資產(chǎn)的轉(zhuǎn)化效率就越高,企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力,特別是長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力就越強(qiáng)。

3、企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為的變化。知識(shí)投入的增加,特別是網(wǎng)絡(luò)和信息技術(shù)在知識(shí)化和企業(yè)資產(chǎn)形態(tài)的無(wú)形化,企業(yè)投資轉(zhuǎn)向以資源的開(kāi)發(fā)利用為重點(diǎn)的新領(lǐng)域,隨著經(jīng)驗(yàn)決策向以知識(shí)為基礎(chǔ)的科學(xué)決策轉(zhuǎn)變,企業(yè)投資決策和投資管理日益知識(shí)化,對(duì)知識(shí)資產(chǎn)的評(píng)估和管理是知識(shí)決策的中心內(nèi)容之一;