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金融投資風險評估重要性與實踐淺析

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金融投資風險評估重要性與實踐淺析

摘要:當前企業(yè)發(fā)展速度加快,金融投資風險規(guī)模不斷擴大,受市場變化、利率波動等因素影響,難免產(chǎn)生許多金融風險,應通過科學有效的風險評估,避免企業(yè)受到嚴重的經(jīng)濟損失。對此,文章對投資風險評估的意義進行分析,并從多角度闡述風險成因,最后立足于風險評估現(xiàn)狀提出針對性的解決措施,力求通過完善評估體系、豐富評估方法、提高人員綜合素質等方式,全面提高企業(yè)風險評估質量,取得更多投資效益。

關鍵詞:金融投資;風險評估;重要意義;實踐應用

當前市場競爭日益激烈,企業(yè)若想長久穩(wěn)健經(jīng)營,擴大利潤空間,除了在日常經(jīng)營活動中獲利之外,還可通過開展金融投資活動的方式獲利。但是,因金融產(chǎn)品具有特殊性,可能因利率變化、市場環(huán)境變化等因素影響產(chǎn)生收益風險,如若企業(yè)無法準確識別風險,加強風險評估與防范,很容易為自身帶來經(jīng)濟損失。對此,領導者應充分意識到金融投資風險評估的重要價值,并采取多樣化措施進行風險防范與管理,才可獲得更多經(jīng)濟效益。

一、金融投資風險評估的重要意義

風險評估多在風險事件發(fā)生前后實施,重點對某事件對企業(yè)產(chǎn)生的影響或者造成損失的概率進行量化評估。在企業(yè)經(jīng)營期間,投資風險評估可為領導者科學決策提供重要依據(jù),對減少企業(yè)經(jīng)濟損失率具有重要意義。

(一)有助于提高風險管理效率

當前企業(yè)規(guī)模逐漸壯大,經(jīng)濟產(chǎn)值不斷提升,金融資產(chǎn)數(shù)額隨之增加,對投資風險評估提出更高要求。在企業(yè)經(jīng)營生產(chǎn)中,可能受市場因素影響產(chǎn)生一系列風險,科學的管理可維護生產(chǎn)活動正常運行,無效的管理可能為帶來巨大經(jīng)濟損失。風險管理是通過識別某事件是否會產(chǎn)生影響,并事先做好防范措施,由此保障經(jīng)濟利益不受損害。從本質上看,風險評估作為風險管理的重要內容,針對可能影響企業(yè)發(fā)展的事宜進行評估和分析,對風險管理效率提升、經(jīng)濟效益最大化目標實現(xiàn)具有重要意義[1]。

(二)有助于完善審計與監(jiān)管工作

金融風險評估目標在于結合企業(yè)實際情況,由專業(yè)部門嚴格審核企業(yè)經(jīng)營情況,并對監(jiān)管工作進行評估。當前企業(yè)發(fā)展速度加快,金融投資規(guī)模日益擴大,為金融審計、監(jiān)管帶來更多難題。此外,金融工資類型日益多樣,投資操作模式復雜多變,在無形中增加了金融風險。這就要求審計部門應嚴格落實審計規(guī)程,不斷提高自身風險評估知識儲備與專業(yè)技能,對金融風險做出科學準確評估。在此期間,金融風險評估的重要性被充分體現(xiàn)出來,可使金融審計與監(jiān)管工作更加完善,更好更快地實現(xiàn)審計、監(jiān)管目標。

(三)有助于科學評估業(yè)績

自從金融危機爆發(fā)后,各國企業(yè)均受到不同程度的影響,特別是上市企業(yè),受到的打擊更加沉重,一些企業(yè)經(jīng)濟虧損嚴重,導致資金鏈斷裂,甚至破產(chǎn)。對于企業(yè)來說,金融投資不但受到國內外政治環(huán)境的影響,還要承受市場經(jīng)濟環(huán)境的影響。為了達成經(jīng)營目標,可通過金融評估使業(yè)績評估更加科學準確,將自身經(jīng)營情況真實表現(xiàn)出來,對市場環(huán)境中分析潛在的金融風險,結合時代變化開展金融投資活動,在不斷更新金融投資工具的同時,還要加強自身投資業(yè)績考核,避免過度投資使風險增加,這對實現(xiàn)利益最大化目標來說具有重要意義[2]。

二、金融投資風險成因與評估現(xiàn)狀

(一)風險成因

在企業(yè)金融投資中,可能受市場或其他因素影響產(chǎn)生風險,此類風險無法避免,主要表現(xiàn)為投資期間利率變化、市場環(huán)境變化等,由此產(chǎn)生投資風險。一是投資期間利率改變。金融效益與利率變化具有緊密關聯(lián),在利率提高的情況下,金融投資產(chǎn)值便會降低,反之則會上升。在企業(yè)參與投資活動后,應考慮到利率變化對自身所得效益產(chǎn)生的影響,并合理調配投資資產(chǎn)與貨幣間的比例關系,使產(chǎn)品對利率變化的反應更加敏感,避免因利率大幅變動使投資結果受到較大影響,最終為企業(yè)帶來巨大經(jīng)濟損失;除了利率變動對金融投資產(chǎn)生影響之外,國家間的匯率變化同樣會出現(xiàn)風險。在經(jīng)濟全球化背景下,金融投資逐漸朝著全球化方向發(fā)展,許多企業(yè)開始參與到國外金融投資活動中。在金融風暴影響下,國家間的匯率不會始終穩(wěn)定,為企業(yè)經(jīng)營管理帶來較大難題,進而增加投資風險,可能導致投資效益受損。二是投資市場環(huán)境變化。在金融投資期間,不但要注重投資產(chǎn)品風險,還要關注整個市場環(huán)境變化。因金融產(chǎn)品效益與市場變化息息相關,由此產(chǎn)生無形風險,主要表現(xiàn)為兩個方面:一是金融風險影響部分商品投資者,二是金融風險影響規(guī)模逐漸擴大,甚至演變?yōu)槿蚪鹑陲L險。對此,應加強風險管理與評估,根據(jù)市場變化靈活調整投資額度,保障自身經(jīng)濟效益。三是受金融產(chǎn)品銷售者影響。在金融投資期間,因產(chǎn)品銷售者專業(yè)素質參差不齊,可能受銷售行為影響引發(fā)風險。在投資期間產(chǎn)生的收益主要源于銷售者,銷售者對投資結果具有決定性作用,特別是銷售者自身信用問題,更會直接影響最終投資結果。對此,企業(yè)在與金融銷售者建立合作關系時,最好與多家銷售商簽訂協(xié)議,將“雞蛋放在不同的籃子里”,實現(xiàn)風險分散,避免因單一銷售者信用問題對企業(yè)整體投資結果產(chǎn)生不良影響[3]。

(二)評估現(xiàn)狀

一是風險評估體系尚未完善。當前國內風險評估體系不夠完善,對投資風險管理效率產(chǎn)生不良影響。企業(yè)經(jīng)營受政府思想、價值取向的影響,因現(xiàn)有金融市場仍不夠完善,制度不夠明確,改革進展緩慢,單純從期貨市場、股票市場波動態(tài)勢便可看出,整個資本市場可謂是暗潮洶涌,充滿風險。受大背景環(huán)境影響,企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略制定存在較大漏洞,無法利用現(xiàn)有資金完善風險評估體系,風險評估模式單一,難以對潛在風險進行準確預測與管理。二是風險評估技術落后。均值—方差評估法是在以往數(shù)據(jù)基礎上預測未來趨勢,雖然事物之間有所關聯(lián),但未來并非歷史的機械重復,容易受新因素影響產(chǎn)生誤差,降低評估結果準確性。在風險測度范圍方面,任何評估技術都需要一定樣本數(shù)據(jù)支持,而樣本只是總體中的代表,導致樣本選擇數(shù)量與方法對評估結果產(chǎn)生較大影響。例如,所選樣本沒有展現(xiàn)總體特征,勢必會影響風險測度全面性。值得注意的是,β系數(shù)評估法單純注重系統(tǒng)性風險測評,忽視非系統(tǒng)性風險,兩類風險間關系緊密,忽視任何一項都很難獲得完全的度量。此外,不同評估技術所獲得的結果還可能存在矛盾,因理論基礎與所選樣本有所區(qū)別,在多種資產(chǎn)風險水平對比時,利用不同評估技術可能得出相反結果;三是金融產(chǎn)品銷售者素質低下。在金融投資中企業(yè)難免與證券公司、私募基金企業(yè)進行聯(lián)系,企業(yè)開戶一般也有特殊要求,但因上述機構從業(yè)者素質不高,使金融風險評估效率受到較大影響。當前,國內金融風險管理者主要分為兩類:一類是高學歷、高專業(yè)技能的人才,注重風險預測與評估,能夠對長期投資效益進行全面分析;另一類是金融產(chǎn)品銷售人員,他們的銷售業(yè)績與自身薪酬、職位晉升緊密相關。當二者處于相同投資領域時,將導致其他投資期間受到許多源于市場部確定因素的干擾,難以得到科學有效的投資指引。目前,企業(yè)投資時基本不會由高學歷、高專業(yè)能力的人員開展管理工作,大部分投資管理部門的員工素質低下,專業(yè)不同,導致企業(yè)投資無法妥善規(guī)避風險,做出正確決策[4]。

三、金融投資風險評估方法的實踐應用

(一)完善評估體系,加強金融風險防控

政府應充分發(fā)揮經(jīng)濟調控中的職能,為企業(yè)金融投資制定健全的監(jiān)管與引導機制,將政府相關部門的更多精力投入到企業(yè)服務中,而非盲目擴充備用金,阻礙企業(yè)的發(fā)展步伐。各級政府還應推動資本市場的改革工作,使資本市場運作更加依賴藍籌股指標,并非通過盲目炒作使資本市場表面發(fā)展一片大好,實則經(jīng)不住推敲,成為美麗的“泡沫”。國內企業(yè)也應注重風險評估事宜,結合實際情況探究多樣化評估模式,開發(fā)科學高效的機制使企業(yè)金融投資風險得到準確全面的預測和評估,進而實現(xiàn)良性可持續(xù)發(fā)展。同時,還應注重匯率、利率與融資風險防控,可采取以下措施。1.注重匯率風險防控以遠期外匯交易為例,主要是指交易雙方提前對交易金額、匯率與時間等做出約定,并在后續(xù)某個時間進行交割,與即時外匯交易有著較大不同,要求交易與交割時間至少相差2天。此種交易方式可使企業(yè)根據(jù)自身預測結果決定是否買入。在海外礦業(yè)投資中,因交易額度較大,支付款項一般為階段性支付,企業(yè)無需立即付清全款,個別款項可延長一段時間,與遠期外匯交易要求相符,可利用此類交易鎖定成本,以免因后續(xù)匯率波動為自身帶來匯率風險。例如,H企業(yè)在海外投資中,應在規(guī)定時段后支付合同規(guī)定的投資資金,該企業(yè)預測未來人民幣與美元間的匯率會降低,此時便可選擇購買遠期外匯合約,以免后續(xù)人民幣貶值為自身帶來匯率風險。2.簽訂利率掉期協(xié)議是指交易雙方簽訂合約,規(guī)定一個時間點交換借款,幣種與金額相等,但雙方計算利息的方式不同,一個按照浮動利率,另一個按照固定利率,此種方式并未改變企業(yè)資本,但對償付現(xiàn)金流產(chǎn)生一定影響。如若企業(yè)預測到后期利率可能提高,為避免利率帶來的成本風險,可簽訂收入浮動、支出固定的利率掉期合約;如若企業(yè)預測準確,便可按照與利率相近的浮動收入利息,按照與利率相比更低的固定利率支付利息,有效避免利率因素帶來的風險。該協(xié)議還可依據(jù)企業(yè)自身優(yōu)勢簽訂。例如,A企業(yè)與B企業(yè)都需要籌集資金用于投資,但A的信用等級高于B,因此無論采用何種利率計算方式都能夠以低利率籌集資金。同時,A自身已經(jīng)掌握一些以固定利率計算借款,需要浮動利率借款,但B的信用等級較低,更傾向于固定利率的借款。對此,二者便可通過銀行開展利率掉期交易[5]。3.加強融資風險管控以債權融資為例,企業(yè)采用借款方式籌集資本,只是具備資金使用權,并非所有權,在規(guī)定日期內要將本金全額歸還債權人,并支付相應的利息。在海外投資中,企業(yè)債權融資風險相對簡單,即負債過多帶來的財務危機,這就要求合理安排融資結構,以較低成本籌集資金,進而降低此類風險。對此,可以向世界銀行申請貸款,此類貸款利息較低,且還款期限較長,有時可達到10年,可有效緩解項目投資產(chǎn)生的資金問題;還可向金融機構貸款,雖然利率相對較高,但貸款考核條件相對較松,可幫助企業(yè)優(yōu)化融資結構,規(guī)避財務風險。

(二)豐富評估方法,提高風險評估準確性

針對金融投資風險評估中存在的評估技術單一問題,企業(yè)急需豐富評估方法,使評估結果更加客觀準確。例如,可采用定性與定量分析相結合法,定量分析擁有嚴密的數(shù)據(jù)樣本,邏輯性較強,且利用多種逼近模型可將各類趨勢持續(xù)不斷的展示出來,但仍帶有一定局限,因部分因素無法量化,導致一些關鍵影響因素被忽視。而定性分析可有效彌補這一不足,將二者相結合可使評估結果更加精準,在國際上應用較為廣泛的有風險度評價、風險圖評價、管理評分等。因不同評估方式的優(yōu)勢不同,且均存在局限性,可與其他評估方式搭配使用,由此取得最佳效果。例如,均值方差模型單純利用方差與收益評估利潤和風險間的關系,導致評估結果與實際情況存在偏差。對此,可將VaR計算模型融入其中,通過開展壓力測試的方式彌補這一缺陷。壓力測試可對金融產(chǎn)品在極端狀態(tài)下的表現(xiàn)進行檢驗,主要分為兩個環(huán)節(jié),首先形成極端市場變化情景,然后在多種情景下對產(chǎn)品組合定價。大量實踐表明,如若將壓力測試與均值方差模型聯(lián)合使用,可使金融風險得到更為準確的評估。當合理情景被確定后,金融機構便可采取措施,降低不利情景對自身產(chǎn)生的負面影響。從總體來看,通過豐富評估方法,可使企業(yè)根據(jù)測試結果更加全面客觀的了解金融產(chǎn)品組合的風險。

(三)開展培訓教育,提高人員綜合素質

根據(jù)上文分析可知,當前國內金融產(chǎn)品管理者整體素質偏低,為企業(yè)金融投資帶來較大風險。企業(yè)為避免經(jīng)濟損失,獲得更多投資效益,可從人才培養(yǎng)層面著手,通過開展培訓教育活動,促進自身風險管理者素質提升,由此實現(xiàn)投資效益最大化目標。在進入21世紀后,人才成為現(xiàn)代化企業(yè)競爭的核心所在,擁有更多高技能、高素質的人才可使企業(yè)占據(jù)更有利的競爭地位,在激烈的市場中站穩(wěn)取勝。對此,國內企業(yè)應貫徹落實人才興國戰(zhàn)略,在內部創(chuàng)建專門的風險管理部門負責評估投資風險的各項影響因素。在企業(yè)參與金融投資后,應科學調整現(xiàn)有組織機構,制定長遠的投資規(guī)劃,明確預期收益目標。在收益到手后,切忌盲目跟風,而是要以理智的思維審時度勢,做出科學決策;當企業(yè)處于低谷期時,應保持冷靜的思維指導投資工作,在先進風險理念引導下合理評估投資風險,幫助企業(yè)更快更好的實現(xiàn)金融投資目標。

四、結語

綜上所述,為了獲得更多經(jīng)濟效益,企業(yè)在日常經(jīng)營活動的同時還會參與到金融投資中。但金融產(chǎn)品本身帶有一定風險,這就要求管理者樹立風險意識,充分意識到風險評估的重要性,通過完善評估體系、豐富評估方法、提高人員綜合素質等方式,提高風險管理與業(yè)績評估效率,推動金融審計與監(jiān)管工作的高效開展,節(jié)約金融投資中的一系列問題,為企業(yè)贏得更多效益。

參考文獻:

[1]崔潤添.試論企業(yè)金融投資風險評估的重要性及其實踐[J].商情,2019(52):146-147.

[2]曹春華.大數(shù)據(jù)背景下企業(yè)金融投資風險評估的重要性及其實踐[J].智富時代,2019(12):3-4.

[3]孔飛.試論企業(yè)金融投資風險評估的重要性及其實踐[J].科技資訊,2019,13(1):241.

[4]李融豐.論企業(yè)金融投資風險的評估[J].金融經(jīng)濟:下半月,2019(6):12-14.

[5]季年華.論企業(yè)金融投資風險評估的重要性及其實踐[J].財經(jīng)與管理,2021(36):25-27.

作者:袁小迪 單位:大連財經(jīng)學院

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