前言：本站為你精心整理了生命周期下文化創(chuàng)意企業(yè)融資決策探析范文，希望能為你的創(chuàng)作提供參考價(jià)值，我們的客服老師可以幫助你提供個(gè)性化的參考范文，歡迎咨詢(xún)。

［摘要］我國(guó)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)迎來(lái)了快速發(fā)展的時(shí)期，但是融資不暢問(wèn)題制約著其進(jìn)一步繁榮。企業(yè)在各個(gè)成長(zhǎng)階段的融資需求不同，因此本文從生命周期的視角出發(fā)，探究文化創(chuàng)意企業(yè)在發(fā)展的各個(gè)時(shí)期的融資需求，結(jié)合現(xiàn)狀得出文化創(chuàng)意企業(yè)在不同階段的融資策略。

［關(guān)鍵詞］生命周期；文化創(chuàng)意企業(yè)；融資

0引言

《國(guó)家“十二五”時(shí)期文化發(fā)展規(guī)劃綱要》明確提出要加快發(fā)展文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)，這意味著大力發(fā)展文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)上升到了國(guó)家戰(zhàn)略的層面，各地區(qū)相繼制定政策措施扶持文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展。文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)迎來(lái)了發(fā)展的契機(jī)，近年來(lái)成為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要?jiǎng)恿?，?duì)“穩(wěn)增長(zhǎng)”“調(diào)結(jié)構(gòu)”起到了積極的促進(jìn)作用。

1概念界定

1．1文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)

文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)是一種新興的文化產(chǎn)業(yè)，核心驅(qū)動(dòng)要素是人的創(chuàng)造能力，主要特征是較高的潛在風(fēng)險(xiǎn)、較高的附加值以及對(duì)三大產(chǎn)業(yè)的融合，對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品稱(chēng)為文化創(chuàng)意產(chǎn)品。對(duì)于文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的劃分，北京、上海等多個(gè)城市都發(fā)布了相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，包括的行業(yè)基本相同。根據(jù)北京2018年頒布的劃分標(biāo)準(zhǔn)，文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)主要包括9個(gè)大類(lèi)，分別是文化藝術(shù)，新聞出版，廣播、電視、電影，軟件、網(wǎng)絡(luò)及計(jì)算機(jī)服務(wù)，旅游和休閑娛樂(lè)，廣告會(huì)展，藝術(shù)品交易，設(shè)計(jì)服務(wù)，其他輔助服務(wù)。

1．2企業(yè)生命周期

企業(yè)生命周期是指企業(yè)從創(chuàng)立到消亡的發(fā)展階段，是生命周期在企業(yè)上的人格化體現(xiàn)。學(xué)者們由于研究的出發(fā)點(diǎn)不同，對(duì)企業(yè)生命周期的劃分也有所不同。余謙等（2018）認(rèn)為，企業(yè)的發(fā)展通常經(jīng)過(guò)初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期。最早提出企業(yè)生命周期理論的Adizes（1979）則將企業(yè)的發(fā)展階段劃分為10個(gè)階段。常茂松（2017）將企業(yè)生命周期劃分為5個(gè)階段，最初的階段為種子期。

2文化創(chuàng)意企業(yè)融資現(xiàn)狀

文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)在我國(guó)發(fā)展時(shí)間相對(duì)較短，近年才開(kāi)始迅速發(fā)展，其融資現(xiàn)狀有以下幾個(gè)特點(diǎn)。

2．1直接融資環(huán)境不成熟

在文化創(chuàng)意企業(yè)中，固定資產(chǎn)在企業(yè)價(jià)值中占比偏低，無(wú)形資產(chǎn)如知識(shí)產(chǎn)權(quán)、文化品牌等構(gòu)成了其核心資產(chǎn)。文化創(chuàng)意企業(yè)大多為中小企業(yè)，規(guī)模小，產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和盈利模式不明晰，多為家族式管理，存在較大信用風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)業(yè)鏈不完善，上下游企業(yè)之間缺乏內(nèi)在擔(dān)保機(jī)制。文化創(chuàng)意企業(yè)抵押擔(dān)保不足、信用等級(jí)不高，并且文化創(chuàng)意產(chǎn)品、知識(shí)產(chǎn)權(quán)的價(jià)值難以評(píng)估，存在很大的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。直接融資對(duì)于這些中小企業(yè)而言門(mén)檻太高，新三板雖然放低了門(mén)檻，但流動(dòng)性較差。整體而言，直接融資環(huán)境不夠成熟。

2．2較難獲得銀行貸款

隨著文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展，政府提供了財(cái)政支持和稅收優(yōu)惠，同時(shí)也實(shí)行積極的信貸政策。盡管文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)貸款的總量增長(zhǎng)快，但是仍然存在貸款總額和品種少、貸款困難以及銀行產(chǎn)品創(chuàng)新落后等問(wèn)題。究其原因，一方面，很多企業(yè)規(guī)模較小且資本回報(bào)率低，財(cái)務(wù)制度也不健全，達(dá)不到貸款標(biāo)準(zhǔn)；另一方面，文化創(chuàng)意企業(yè)主要依靠人的創(chuàng)造力來(lái)產(chǎn)生價(jià)值，無(wú)形資產(chǎn)可視為公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，但是較高的無(wú)形資產(chǎn)持有率意味著可擔(dān)保和抵押的資產(chǎn)價(jià)值低，這在一定程度上減弱了企業(yè)的債務(wù)融資能力。我國(guó)現(xiàn)行法律規(guī)定的能夠質(zhì)押的知識(shí)產(chǎn)權(quán)限定范圍窄、種類(lèi)少，與國(guó)際通行的知識(shí)產(chǎn)權(quán)協(xié)議脫節(jié)，阻礙了文化創(chuàng)意企業(yè)獲得銀行融資，成熟且具有一定知名度的文化創(chuàng)意企業(yè)才有望獲得銀行貸款。

2．3傳統(tǒng)融資工具不能滿(mǎn)足企業(yè)融資需求

文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)收益高，潛在的風(fēng)險(xiǎn)也高。一方面，文化創(chuàng)意產(chǎn)品的不確定性很大，人們會(huì)按照自己的主觀(guān)意愿評(píng)價(jià)文化創(chuàng)意產(chǎn)品，對(duì)其價(jià)值認(rèn)識(shí)不一。受到社會(huì)環(huán)境的影響，這種認(rèn)識(shí)也可能發(fā)生改變。因而對(duì)文化創(chuàng)意產(chǎn)品的需求也是不確定的。比如一部電影在上映之前可能獲得很大的關(guān)注，上映后卻評(píng)價(jià)不佳。而有的電影在上映前并不被人看好，上映后大家卻口耳相傳，票房越來(lái)越高。另一方面，如果保密環(huán)境和知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)不到位，創(chuàng)意就會(huì)被竊取復(fù)制，對(duì)原創(chuàng)產(chǎn)品的收益造成損害。傳統(tǒng)融資工具如債券、銀行信貸收益相對(duì)較低，對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)的文化創(chuàng)意產(chǎn)品不是很適合，創(chuàng)新金融對(duì)于文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的發(fā)展十分重要。

3生命周期視角下的文化創(chuàng)意企業(yè)融資決策分析

本文將文化創(chuàng)意企業(yè)的生命周期劃分為種子期、初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期，主要分析前四個(gè)階段。

3．1種子期

企業(yè)設(shè)立的早期主要側(cè)重于產(chǎn)品的構(gòu)想，各項(xiàng)計(jì)劃暫時(shí)只是紙上談兵，并未形成最終產(chǎn)品。這一階段對(duì)資金的投入量相對(duì)而言不大，但是也需要獲得融資來(lái)促進(jìn)各個(gè)項(xiàng)目的落實(shí)。但是由于缺乏企業(yè)的歷史信息作為參考，投資人需要綜合考慮企業(yè)的商業(yè)模式、發(fā)展前景等因素來(lái)判斷企業(yè)的投資價(jià)值。文化創(chuàng)意企業(yè)在這一階段面臨資金緊缺的困境，而資金的投入與持續(xù)性直接影響企業(yè)是否能創(chuàng)立成功。此階段企業(yè)可以考慮天使投資、政府的相關(guān)專(zhuān)項(xiàng)資金、民間融資，對(duì)設(shè)備需求較多的企業(yè)比如節(jié)目制作、話(huà)劇表演等，企業(yè)可以選擇融資租賃來(lái)緩解資金緊缺。

3．2初創(chuàng)期

初創(chuàng)期的企業(yè)面臨以技術(shù)創(chuàng)新博取生存的狀況，還處于資金缺乏的困境。這一階段企業(yè)要實(shí)現(xiàn)文化創(chuàng)意成果的市場(chǎng)化落地，市場(chǎng)開(kāi)發(fā)能力與相關(guān)技術(shù)支持水平以及可持續(xù)性都有待進(jìn)一步檢驗(yàn)，此時(shí)雄厚資金的支持是不可或缺的。在延續(xù)種子期融資策略的基礎(chǔ)上，文化創(chuàng)意企業(yè)可以關(guān)注眾籌融資、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押等新型融資途徑，同時(shí)重視國(guó)家對(duì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的激勵(lì)政策，把握好國(guó)家扶持政策的紅利。企業(yè)通常在初創(chuàng)階段進(jìn)行A輪融資，引入風(fēng)險(xiǎn)投資或創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)。

3．3成長(zhǎng)期

踏入成長(zhǎng)期的企業(yè)跨過(guò)了求生階段，技術(shù)水平不斷提高，構(gòu)想不斷落成實(shí)物，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步提高，現(xiàn)金流也明顯增加，企業(yè)漸漸從市場(chǎng)獲得利潤(rùn)回報(bào)。這一階段總體上融資難度下降不少。為了使企業(yè)有更深層的創(chuàng)新進(jìn)步，資金的支持依然處于重要地位。之前的融資模式不能滿(mǎn)足企業(yè)的高速擴(kuò)張，企業(yè)需要加入更為廣闊的資本市場(chǎng)。這就對(duì)企業(yè)提出了更高的要求，需要企業(yè)健全財(cái)務(wù)管理制度，優(yōu)化運(yùn)行機(jī)制等。在此階段，企業(yè)需要完善自身以符合資本市場(chǎng)的融資標(biāo)準(zhǔn)，為下一步上市融資做好準(zhǔn)備，因此可以引入風(fēng)投公司以帶來(lái)更多營(yíng)運(yùn)管理的資源。成長(zhǎng)期的文化創(chuàng)意企業(yè)還可以通過(guò)強(qiáng)化上下游企業(yè)的合作，采用集群融資、供應(yīng)鏈融資等方式，提高融資效率。企業(yè)擁有了一定的信用記錄，可以通過(guò)銀行進(jìn)行融資。在這一階段主要進(jìn)行B輪和C輪融資。B輪融資是在天使輪和A輪融資的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，資金也主要來(lái)源于A輪融資的跟進(jìn)以及私募機(jī)構(gòu)的繼續(xù)再投資。此階段企業(yè)可以選擇在新三板掛牌。

3．4成熟期

進(jìn)入成熟期的企業(yè)擁有更加豐富的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，可以通過(guò)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押拓展融資渠道。此時(shí)企業(yè)的盈利水平較高也較為穩(wěn)定，公司治理結(jié)構(gòu)也更加規(guī)范，這些都提高了企業(yè)的融資信用。由于前期積累了許多資金與資源，以及企業(yè)融資效率進(jìn)一步提升，當(dāng)前階段資金較容易募集。企業(yè)若是能吸引私募股權(quán)進(jìn)行投資，在獲得融資的同時(shí)還能享有私募股權(quán)在產(chǎn)業(yè)發(fā)展以及渠道方面的資源。

4結(jié)語(yǔ)

不同生命周期的企業(yè)適配不同的融資方式。文化創(chuàng)意企業(yè)的管理者應(yīng)當(dāng)充分了解所在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，根據(jù)企業(yè)所處的發(fā)展階段，積極調(diào)整適合自身的融資渠道，長(zhǎng)久健康地運(yùn)營(yíng)下去。近年來(lái)，政府也在進(jìn)一步完善相關(guān)政策，合理引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)積極對(duì)文化創(chuàng)意企業(yè)進(jìn)行投資，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，為我國(guó)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展保駕護(hù)航。

作者:王銘澈 單位:貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)