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一、理論分析與研究

假設財務會計與稅法的目的不同，稅法旨在實現(xiàn)政策目標———增加收入，相反財務會計的目的是向外界提供企業(yè)業(yè)績的相關信息。因此，稅務機關所需的信息不同于市場參與者所需的信息。如財務會計要求前瞻性地估計未來潛在的損失并計提壞賬準備、確認資產減值等，而稅法則不允許扣除這些尚未發(fā)生的損失。因為應納稅所得額是在會計利潤上予以調整得出的，所以會稅差異可能會提供更多關于企業(yè)盈余持續(xù)性的有用信息（Joosetal.，2000；Mills&Newberry，2001；Manzon&Plesko，2002；Hanlon，2005）。商業(yè)銀行與一般企業(yè)都存在追逐利潤、拓寬融資途徑等目標。商業(yè)銀行在金融系統(tǒng)中處于核心地位，其首要目標是利潤最大化，吸引更多的投資者和儲戶，所以必須顯示良好的業(yè)績成果。而金融系統(tǒng)作為國家經濟的平衡杠桿，必須接受嚴格監(jiān)督。根據委托-理論，相對于作為委托人的外部投資者，管理層對企業(yè)的實際經營業(yè)績擁有更充分的信息，這種信息不對稱可能導致管理層的機會主義行為。為了維護自身利益，投資者有動機對信息進行甄別。對于特殊的金融行業(yè)，為了考慮正向和負向的會稅差異對盈余持續(xù)性的不同影響，本文以我國上市商業(yè)銀行為研究對象，借鑒Hanlon（2005）的分類方法，將會稅差異進行四分位升序排序，將樣本分為三組即具有大額正向會稅差異的銀行、具有大額負向會稅差異的銀行和具有小額會稅差異的銀行。關于大額會稅差異，盡管投資者難以識別大額會稅差異中盈余管理引致的差異和制度性差異所占的比重，但投資者會根據會計利潤與應納稅所得額背離的程度和方向進行理性分析。大額正向的會稅差異是指企業(yè)會計利潤遠大于應納稅所得額，蘊含了企業(yè)可能夸大利潤的信息，向投資者傳遞了企業(yè)可能采取激進會計政策的信息，預期未來企業(yè)盈余很可能下滑。大額負向的會稅差異則是指企業(yè)會計利潤遠小于應納稅所得額，蘊含了企業(yè)可能低估利潤的信息，向投資者透露了企業(yè)可能采用了穩(wěn)健的會計政策（如加速折舊，計提較多減值準備）。鑒于低估的利潤很可能在未來期間因為反轉（如折舊已全額計提無法再提，流動資產減值轉回）而增加，投資者將對盈余的持續(xù)性賦予更高的權重?；谝陨戏治?，提出假設1。H1：大額會稅差異為正的銀行的盈余持續(xù)性低于大額會稅差異為負的銀行。Mills&Newberry（2001）發(fā)現(xiàn)會稅差異與粉飾財務報告的動機（比如平滑利潤或度過財務危機等）呈正相關關系。在自身經營狀況不佳的情況下，商業(yè)銀行通常會出于平滑利潤的動機而進行盈余管理。同時作為資金運動的重要環(huán)節(jié)，商業(yè)銀行又要接受層層監(jiān)管，為了順利通過監(jiān)管，也存在盈余管理動機。在盈余管理觀下，盈余質量用盈余生成過程中的盈余管理程度來度量，盈余管理程度越高，盈余質量越低，反之則盈余質量高。一般而言，大額會稅差異體現(xiàn)了更大的盈余管理程度，預示著較低的盈余質量。商業(yè)銀行通常對貸款中的不良貸款余額以及貸款損失準備金進行盈余管理，向外界展現(xiàn)出良好的發(fā)展前景。一方面，如果通過盈余管理造成了大額正向的會稅差異，這會增加所得稅稅收成本，本期被夸大的盈余未來期間很可能下滑。另一方面，銀行可能為了降低所得稅稅負等原因通過盈余管理刻意低估自身利潤，但這可能會失去資本市場投資者的投資，進而降低盈余在未來期間的持續(xù)性?？傊?，不管大額會稅差異是正向還是負向的，都可能降低當期盈余在未來的持續(xù)性。H2：大額會稅差異銀行的盈余持續(xù)性低于小額會稅差異銀行的盈余持續(xù)性。

二、研究設計

（一）變量的定義

會稅差異是指會計利潤與應納稅所得額之間的差異。按照差異能否在未來期間轉回，會稅差異又分為永久性差異和暫時性差異：前者是由會計準則與企業(yè)所得稅法對同一個經濟業(yè)務的處理口徑規(guī)定不同導致的，該差異不會在未來期間轉回；后者是指會計準則與企業(yè)所得稅法對同一經濟業(yè)務的處理時間規(guī)定不同導致的，該差異在未來期間會轉回。即隨著時間的推移，永久性差異一直存在，而暫時性差異將消失。目前，常用的會稅差異計量方法主要有以下三種：基于納稅申報數(shù)據、基于財務報告數(shù)據、兼用財務報告和納稅申報數(shù)據。基于財務報告數(shù)據的估計方法是當前衡量會稅差異的主流方法，其中包括了永久性差異和暫時性差異。暫時性差異為資產負債的賬面價值和計稅基礎之間的差異。相比于稅法規(guī)定，企業(yè)會計準則有更多的可操縱性，暫時性會稅差異揭示了一些關于非稅收會計應計項目的可操縱性。學者認為，暫時性會稅差異反映了實質性的盈余管理行為（Joosetal.，2000；Phillipsetal.，2003；Hanlon，2005），而永久性會稅差異則是由稅收籌劃行為及會計準則和稅法規(guī)則之間的差異造成的（Franketal.，2009），難以準確反映盈余質量。因此本文側重暫時性會稅差異。與Phillipsetal.（2003），Hanlon（2005），Huang&Wang（2013）一樣，本文用遞延所得稅費用除以法定稅率來計量暫時性會稅差異，即暫時性會稅差異=（當期遞延所得稅負債－當期遞延所得稅資產）／所得稅率。暫時性會稅差異還可以從方向和額度兩個層面來細化研究。在方向層面，如果一個銀行當期會計利潤大于應納稅所得額時，本文稱該銀行當期的暫時性會稅差異是正的，反之則反。在額度層面，本文將銀行暫時性會稅差異按照當期期末總資產標準化后，通過四分位升序排序后，分為大額和小額兩類。其中，處于最高四分位的被稱為大額正向的會稅差異，處于最低四分位的被稱為大額負向的會稅差異，其他被稱為具有小額會稅差異，表示會計利潤與應納稅所得額的差異較小，屬于正常的差異水平。

（二）模型的設定

為了驗證假設，用四分位升序排序法將標準化后的暫時性會稅差異進行四分位升序排序，分為三組子樣本：第一組樣本是處在最低四分位的所有銀行，為具有大額負向暫時性會稅差異的上市商業(yè)銀行，表示為LNBTDt；第二組樣本是處于最高四分位的上市商業(yè)銀行，為具有大額正向暫時性會稅差異的上市商業(yè)銀行，表示為LPBTDt；第三組樣本包括其他銀行，為小額暫時性會稅差異的上市商業(yè)銀行，表示為SMBTDt。將第三組樣本作為對照組，比較三組樣本兩兩之間的盈余持續(xù)性。

（三）樣本選擇和數(shù)據來源

本文的研究樣本包括2007—2012年我國16家上市商業(yè)銀行，剔除了缺失值和異常值后，有效樣本容量為88。本文的數(shù)據主要來源于深圳國泰安公司的CSMAR數(shù)據庫，部分數(shù)據通過手工從相關網站獲取。

三、實證結果及分析

（一）描述性統(tǒng)計

列示了所有變量的總體統(tǒng)計指標，可以發(fā)現(xiàn)t+1期會計利潤的均值、標準差、中位數(shù)、最大值、最小值、25%位數(shù)和75%位數(shù)均高于t期，說明在2007—2012年期間，我國上市商業(yè)銀行的整體收益呈上升趨勢。

（二）多變量回歸分析

為了消除異方差的影響。盈余持續(xù)性方程的回歸模型擬合度較高，R方為0.556?；貧w結果顯示了SPTBIt+1與SPTBIt之間具有顯著正相關關系，根據變量統(tǒng)計以及回歸結果顯示，在樣本期間，我國上市商業(yè)銀行當期會計利潤與后一期會計利潤呈正相關關系，但二者的均值相差無幾，可知商業(yè)銀行的會計利潤遵循均值回轉模式（MeanRevertingMode）l，同之前的研究結果一致（Sloan，1996；Xie，2001；Hanlon，2005；林翔，2005）。均值回轉是指當一種現(xiàn)象大幅度偏離其歷史平均水平時，后期的發(fā)展會趨近于歷史平均水平。商業(yè)銀行會計利潤遵循均值回轉模式，暗示著銀行業(yè)的會計利潤終將向同一利潤水平趨近。因為在競爭環(huán)境下，當銀行行業(yè)中某一企業(yè)的會計利潤大幅度高于行業(yè)均值時，如果會計利潤是通過盈余操縱而來的，那么后一期的會計利潤很可能下滑；如果會計利潤是真實的，銀行可能為了降低所得稅稅負等原因通過盈余管理手段平滑利潤，進而降低會計利潤在后一期間的持續(xù)性。反之，當銀行行業(yè)中某一企業(yè)的會計利潤大幅度低于行業(yè)均值時，在競爭的環(huán)境下，為了吸引到更多的投資，企業(yè)可能通過盈余管理等手段使未來的會計利潤有所提高。會稅差異對盈余持續(xù)性影響的回歸模型擬合優(yōu)度R方值為0.661。其中，δ3=1.022，δ4=-0.580，δ5=-0.646，δ4>δ5，且均在0.05水平上顯著，表明具有大額負向暫時性會稅差異的商業(yè)銀行的盈余持續(xù)性高于大額正向暫時性會稅差異的盈余持續(xù)性。值得注意的是，δ4<0，δ5<0，表明具有大額負向暫時性會稅差異的商業(yè)銀行和具有大額正向暫時性會稅差異的商業(yè)銀行，其盈余的持續(xù)性顯著低于具有小額暫時性會稅差異的商業(yè)銀行，即具有大額暫時性會稅差異的上市商業(yè)銀行的盈余持續(xù)性低于具有小額暫時性會稅差異的上市商業(yè)銀行的盈余持續(xù)性。但是，控制變量SIZEt的符號與預期相反，可能的原因是商業(yè)銀行規(guī)模越大，管理成本越高，盈余持續(xù)性越低。

四、穩(wěn)健性檢驗

當前度量會稅差異的主流方法是利用財務報告數(shù)據，用當期所得稅費用估計應納稅所得額，從而計算會稅差異。目前國內有關會稅差異的研究中都將永久性差異和暫時性差異作為整體來估計會稅差異，鮮有單獨通過暫時性會稅差異來研究會稅差異。為了文章結論的可靠性，本文用主流方法進行穩(wěn)健性檢驗，即用永久性會稅差異和暫時性會稅差異之和估計會稅差異，具體的度量方法是：會稅差異=會計利潤-所得稅費用/所得稅稅率+（當期遞延所得稅負債-當期遞延所得稅資產）/所得稅稅率?；貧w模型不變，進行回歸檢驗。經檢驗后，結果與前文結論沒有實質性差異，表明本文結論可靠性較好。

五、結論

本文檢驗了我國上市商業(yè)銀行會稅差異與盈余持續(xù)性的關系?？傮w而言，財務會計在會計方法選擇上的靈活性使得會計利潤有著很大的操縱空間，而稅收法規(guī)的剛性要求使得應納稅所得額相對來說難以操縱。筆者認為，大額會稅差異蘊含了企業(yè)進行盈余操縱的信息，可以作為盈余持續(xù)性降低的潛在信號。本文用暫時性會稅差異度量會稅差異，借鑒Sloan（1996）模型度量會計盈余的持續(xù)性，在控制銀行規(guī)模與財務杠桿的基礎上，檢驗了銀行業(yè)會稅差異對盈余持續(xù)性的影響。研究發(fā)現(xiàn)：對我國上市商業(yè)銀行而言，暫時性會稅差異對盈余持續(xù)性有顯著的影響，具有大額負向暫時性會稅差異的商業(yè)銀行的盈余持續(xù)性高于大額正向暫時性會稅差異的商業(yè)銀行，且暫時性會稅差異越大的上市商業(yè)銀行，盈余持續(xù)性越低。我國商業(yè)銀行市場化導向的改革，使得商業(yè)銀行正逐步擺脫行政管制，開始注重市場競爭，一方面，由于小額的會稅差異往往意味著較少的盈余操縱以及較高的盈余持續(xù)性，在競爭的壓力下，為了抑制盈余管理的動機，提高上市商業(yè)銀行的盈余持續(xù)性，商業(yè)銀行應自覺嚴格執(zhí)行新會計準則；作為高風險行業(yè)，同時應增強信息披露的真實性和充分性，不僅要披露財務會計報告的信息，也要披露反映經營風險的信息；建立健全有效的貸款風險預警機制，完善損失準備金特別是貸款損失準備的計提，并根據風險的情況來選擇計提風險準備的方法。另一方面，政府監(jiān)管部門需要嚴格監(jiān)督商業(yè)銀行執(zhí)行新會計準則，并且監(jiān)管部門和投資者可以利用稅收信息，通過暫時性會稅差異判別上市商業(yè)銀行是否存在一定的盈余管理行為以及評估上市商業(yè)銀行的盈余持續(xù)性。目前，國內有關會稅差異與盈余持續(xù)性的研究文獻較少，鑒于金融行業(yè)的特殊性，大多數(shù)學者通常把商業(yè)銀行排除在外。本文從上市商業(yè)銀行視角提供了會稅差異對盈余持續(xù)性影響的經驗證據。

作者：曹越李詩韻張肖飛單位：湖南大學工商管理學院河南財經政法大學會計學院