前言：本站為你精心整理了企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及范例探析范文，希望能為你的創(chuàng)作提供參考價(jià)值，我們的客服老師可以幫助你提供個(gè)性化的參考范文，歡迎咨詢。

【摘要】隨著經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展，我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)數(shù)量增加。企業(yè)通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)，引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，促進(jìn)轉(zhuǎn)型升級(jí)，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。論文以吉利集團(tuán)收購(gòu)沃爾沃汽車為例，具體分析并購(gòu)過(guò)程中涉及的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、支付風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)以及防范措施，以便為我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)提供行之有效的方案與建議，促使企業(yè)重視并購(gòu)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高并購(gòu)成功率。

【關(guān)鍵詞】跨國(guó)并購(gòu)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)防范

1企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的概述

并購(gòu)包括兼并和收購(gòu)，企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)?fù)ǔ０l(fā)生在不同國(guó)家的企業(yè)之間，其中一方通過(guò)出資、控股等方式，獲得對(duì)另一家企業(yè)的實(shí)際控制權(quán)。當(dāng)今社會(huì)，隨著我國(guó)對(duì)外開(kāi)放程度的逐漸加大和經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)的進(jìn)一步加強(qiáng)，企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)這一戰(zhàn)略掀起陣陣?yán)顺薄Ｍㄟ^(guò)跨國(guó)并購(gòu)不但可以促進(jìn)企業(yè)發(fā)展，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，吸收先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，還可以引進(jìn)專業(yè)人才，實(shí)現(xiàn)資本輸出，開(kāi)發(fā)國(guó)際市場(chǎng)，從而更好地向國(guó)際化發(fā)展邁進(jìn)。目前很多大型企業(yè)都順利完成了跨國(guó)并購(gòu)。例如，聯(lián)想并購(gòu)摩托羅拉與盧森堡銀行，萬(wàn)向集團(tuán)并購(gòu)美國(guó)UAI公司，天海投資并購(gòu)英邁國(guó)際和宏基的國(guó)際化并購(gòu)案等。

2企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)概述

跨國(guó)并購(gòu)形式在我國(guó)企業(yè)快速發(fā)展，我國(guó)并購(gòu)企業(yè)數(shù)量日益增加，但同時(shí)也出現(xiàn)了一些企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)失敗的案例?？鐕?guó)并購(gòu)在給企業(yè)帶來(lái)了機(jī)遇的同時(shí)也帶來(lái)了挑戰(zhàn)。一般來(lái)說(shuō)，跨國(guó)并購(gòu)?fù)ǔＩ婕?個(gè)及以上的國(guó)家的企業(yè)，不同企業(yè)間的市場(chǎng)、文化背景、法律法規(guī)、國(guó)家政策等都存在根本區(qū)別，因此進(jìn)行跨國(guó)企業(yè)并購(gòu)存在較大難度與風(fēng)險(xiǎn)。其中很多風(fēng)險(xiǎn)都反映在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上，例如，企業(yè)對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)估、管理與控制。從企業(yè)并購(gòu)前期對(duì)目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估，可能面臨的溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)到并購(gòu)中面臨的融資、支付和匯率風(fēng)險(xiǎn)，以及并購(gòu)?fù)瓿珊蟮呢?cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)都對(duì)并購(gòu)的成敗至關(guān)重要。同時(shí)企業(yè)因?yàn)榇嬖谛畔⒉粚?duì)稱可能影響對(duì)目標(biāo)企業(yè)的估值，并且通過(guò)融資的方式可能改變企業(yè)原有股權(quán)結(jié)構(gòu)和股東收益。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)始終是貫穿在企業(yè)整個(gè)跨國(guó)并購(gòu)過(guò)程中的無(wú)法忽視的一部分。

3吉利并購(gòu)沃爾沃財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其成因分析

3.1價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)分析

在吉利集團(tuán)并購(gòu)沃爾沃汽車這一過(guò)程中面臨的價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)主要由以下4方面組成：第一，該并購(gòu)主要屬于技術(shù)型并購(gòu)，因此在價(jià)值評(píng)估時(shí)應(yīng)格外注重對(duì)無(wú)形資產(chǎn)、商譽(yù)、專利技術(shù)等方面的定價(jià)是否合理客觀。第二，由于并購(gòu)雙方屬于不同國(guó)家和經(jīng)濟(jì)體，其會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、核算體系存在較大差別，極易產(chǎn)生信息不對(duì)稱，吉利集團(tuán)想要獲取沃爾沃的準(zhǔn)確財(cái)務(wù)信息較為困難。但是沃爾沃作為一家上市公司，其財(cái)務(wù)信息屬于公開(kāi)可獲得的市場(chǎng)信息，會(huì)定期向投資者披露。因此，財(cái)務(wù)信息質(zhì)量也有一定保證。第三，在吉利集團(tuán)提出并購(gòu)沃爾沃汽車之前并無(wú)任何跨國(guó)并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)，因此其缺乏對(duì)沃爾沃價(jià)值評(píng)估、并購(gòu)過(guò)程中的談判和對(duì)信息有效性的判斷經(jīng)驗(yàn)。所以吉利集團(tuán)在并購(gòu)前期通過(guò)德勤會(huì)計(jì)師事務(wù)所、福爾德律師行等專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行了較為縝密的調(diào)查與判斷。第四，并購(gòu)時(shí)處于全球金融危機(jī)時(shí)期，整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展低迷，沃爾沃汽車連續(xù)幾年的銷量下滑以及福特公司拓寬海外市場(chǎng)的戰(zhàn)略變更，使得福特汽車迫切將其出售，這直接降低了企業(yè)的并購(gòu)成本，從而降低了吉利的價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。

3.2融資風(fēng)險(xiǎn)分析

在吉利集團(tuán)并購(gòu)沃爾沃汽車這一過(guò)程中面臨的融資風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于以下方面：第一，融資規(guī)模較大，大部分資金需要依靠外部融資，雖然2009年沃爾沃汽車銷量大幅削減，面臨嚴(yán)重危機(jī)，利于吉利低價(jià)收購(gòu)但還是需要注入大量資金以便后續(xù)整合工作順利進(jìn)行。況且此時(shí)吉利自有現(xiàn)金并不充足，并向外部大量融資，這不僅影響其融資時(shí)間和融資方式的選擇，可能還會(huì)增加融資成本。但是并購(gòu)時(shí)處于全球金融危機(jī)，國(guó)家為加速市場(chǎng)貨幣流通和維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展，實(shí)施寬松的財(cái)政政策，通過(guò)降低貸款利率，鼓勵(lì)投資者投資，從而間接降低融資成本。第二，吉利集團(tuán)采用了混合的融資方式，較大比重的股權(quán)融資和低利率的債務(wù)融資。該方法一方面緩解吉利后期償債壓力，另一方面減少因資金短缺影響企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。但是較大占比的股權(quán)融資會(huì)增加融資成本與手續(xù)費(fèi)，進(jìn)而影響資金流動(dòng)性。

3.3匯率風(fēng)險(xiǎn)分析

匯率風(fēng)險(xiǎn)是貫穿企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)過(guò)程中不容小覷的一個(gè)重要考量因素，當(dāng)本國(guó)貨幣利率下降目標(biāo)企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值上升時(shí)，并購(gòu)企業(yè)可能會(huì)產(chǎn)生因支付過(guò)多資金而造成匯率波動(dòng)帶來(lái)的損失。在吉利集團(tuán)并購(gòu)沃爾沃汽車這一過(guò)程中面臨的整合風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于以下3方面：第一，匯率的價(jià)格波動(dòng)會(huì)影響融資成本，吉利集團(tuán)在并購(gòu)過(guò)程中50%的資金是向海外籌集，涉及多國(guó)貨幣，且并購(gòu)時(shí)期全球經(jīng)濟(jì)低迷，受到匯率波動(dòng)的影響更大，匯率風(fēng)險(xiǎn)直線增加。第二，對(duì)于持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)的跨國(guó)并購(gòu)來(lái)說(shuō)，當(dāng)下市場(chǎng)上匯率的頻繁波動(dòng)，會(huì)使匯率風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)增加。第三，由于吉利集團(tuán)缺乏匯率風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，在使用現(xiàn)金支付時(shí)需進(jìn)行大量貨幣兌換，增加貨幣兌換次數(shù)，從而增加匯率風(fēng)險(xiǎn)。

3.4整合風(fēng)險(xiǎn)分析

在吉利集團(tuán)并購(gòu)沃爾沃汽車這一過(guò)程中面臨的整合風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于以下2個(gè)方面：第一，并購(gòu)雙方管理方式存在較大差異。二者的經(jīng)營(yíng)方式、財(cái)務(wù)體系、法律法規(guī)、面臨的市場(chǎng)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不同，很大程度上影響并購(gòu)結(jié)果的成功與否。沃爾沃作為老牌汽車企業(yè)，在管理模式、財(cái)務(wù)制度等方面相對(duì)優(yōu)于吉利集團(tuán)，二者存在高度差異，從而加大整合難度。但是吉利集團(tuán)在并購(gòu)整合階段選擇了一種不同尋常的整合方式，通過(guò)保留沃爾沃汽車的全部運(yùn)營(yíng)體系，改變自身集團(tuán)內(nèi)部組織機(jī)構(gòu)以便于企業(yè)及時(shí)獲取信息，降低整合不當(dāng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，最大化地實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。第二，吉利集團(tuán)最主要的并購(gòu)目的就是技術(shù)整合，而吉利集團(tuán)是否能充分利用沃爾沃汽車的先進(jìn)技術(shù)進(jìn)行生產(chǎn)值得商榷，且并購(gòu)后的企業(yè)盈利能力也是其收購(gòu)的重要因素，但是沃爾沃的經(jīng)營(yíng)效果偏低，需要吉利集團(tuán)投入運(yùn)營(yíng)資金和穩(wěn)定的利潤(rùn)來(lái)彌補(bǔ)虧損維持經(jīng)營(yíng)，短期內(nèi)加大了并購(gòu)后的盈利風(fēng)險(xiǎn)。

4企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范策略

4.1合理評(píng)估目標(biāo)企業(yè)價(jià)值

當(dāng)今市場(chǎng)中，由于存在信息不對(duì)稱，可能會(huì)使企業(yè)錯(cuò)誤評(píng)估目標(biāo)企業(yè)價(jià)值，造成估值溢價(jià)，進(jìn)而給企業(yè)造成較大并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)在并購(gòu)前期，理應(yīng)進(jìn)行充分的準(zhǔn)備工作，對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行深入調(diào)查與詳細(xì)研究分析，從并購(gòu)期的國(guó)際局勢(shì)、目標(biāo)企業(yè)的國(guó)家政策、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、法律制度、目標(biāo)市場(chǎng)前景、財(cái)務(wù)和人力資源等方面進(jìn)行調(diào)查研究分析，確保了解其各方面信息的真實(shí)有效性，及時(shí)辨別信息真假，充分考慮其未來(lái)發(fā)展前景，結(jié)合企業(yè)發(fā)展目標(biāo)與環(huán)境，制定合理的并購(gòu)方案。同時(shí)評(píng)估方法選擇的合適與否直接影響企業(yè)并購(gòu)價(jià)款的確定和企業(yè)價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的大小。通過(guò)聘請(qǐng)專業(yè)的中介機(jī)構(gòu)，得出最為接近目標(biāo)企業(yè)實(shí)際價(jià)值的評(píng)估價(jià)值，從而將風(fēng)險(xiǎn)降至最低。在借助第三方中介機(jī)構(gòu)的同時(shí)，對(duì)目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表研究分析也是必不可少的環(huán)節(jié)。除此之外還可以通過(guò)購(gòu)買跨國(guó)保險(xiǎn)、簽訂擔(dān)保協(xié)議和添加回購(gòu)條款的方式減少信息不對(duì)稱，在并購(gòu)初期對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效評(píng)估和規(guī)避。

4.2科學(xué)規(guī)劃融資結(jié)構(gòu)

企業(yè)進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)需要大量的資金支持，應(yīng)根據(jù)自身情況理性進(jìn)行并購(gòu)決策，確保并購(gòu)資金充足，避免后期給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)巨大財(cái)務(wù)壓力。不同的融資方式會(huì)給企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、融資成本等方面帶來(lái)不同效果，因此企業(yè)應(yīng)制定科學(xué)合理的融資方案，拓寬融資渠道，合理規(guī)劃融資規(guī)模，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，從而降低融資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)可以通過(guò)融資速度快、風(fēng)險(xiǎn)小的自行支配自有資金的方式進(jìn)行內(nèi)部融資，也可以通過(guò)銀行信貸、發(fā)行股票、債券等有價(jià)證券等方式融資，還可以充分利用國(guó)際融資市場(chǎng)，引入新的市場(chǎng)主體，發(fā)行國(guó)際股票、以外國(guó)貨幣為面值的債券甚至組成跨國(guó)并購(gòu)戰(zhàn)略聯(lián)盟融資等方式進(jìn)行外部融資。同時(shí)企業(yè)的融資方式可能使企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)發(fā)生較大變動(dòng)，因此，企業(yè)應(yīng)進(jìn)行多方面綜合考量，在不影響原有資本需求的同時(shí)，選擇使企業(yè)自有資本、債務(wù)資本和權(quán)益資本保持在合適比例的融資方案。

4.3科學(xué)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)

此次吉利集團(tuán)并購(gòu)沃爾沃這一過(guò)程中，雖然吉利集團(tuán)最終以美元為貨幣進(jìn)行支付，且由于支付過(guò)程中歐元匯率波動(dòng)較大，大致處于持續(xù)走低的趨勢(shì)，導(dǎo)致間接匯率發(fā)生變化，使吉利集團(tuán)最終實(shí)際支付金額直接壓縮至15億美元，與1999年福特收購(gòu)沃爾沃時(shí)支付的64.5億美元相比不到其支出的25%，但是這一結(jié)果并不是吉利集團(tuán)自主選擇的，可以看作是利用匯率波動(dòng)進(jìn)行投機(jī)的小概率一次性事件。一旦并購(gòu)過(guò)程中美元匯率上漲，吉利集團(tuán)就要籌集更多的資金彌補(bǔ)外匯損失，這無(wú)疑增加了其并購(gòu)成本和融資風(fēng)險(xiǎn)以及后期償債壓力。這同時(shí)也看出吉利集團(tuán)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)防范不足。在國(guó)際市場(chǎng)中，匯率的變動(dòng)無(wú)法預(yù)測(cè)，企業(yè)更應(yīng)該通過(guò)直接或間接手段分散和合理規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。例如，通過(guò)控制海外業(yè)務(wù)的收、付款時(shí)間增加自身外幣持有量，盡可能減少融資的幣種，減少支付時(shí)的匯兌次數(shù)，合理運(yùn)用貨幣互換和利率互換、期貨期權(quán)交易等工具，還可以購(gòu)買目標(biāo)公司所在國(guó)家的匯率風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)。

4.4選擇合適的支付方式

目前我國(guó)企業(yè)大多使用現(xiàn)金支付方式，該方式雖能一定程度上防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但是若對(duì)現(xiàn)金需求較大且采用單一現(xiàn)金支付方式，則不利于企業(yè)后續(xù)運(yùn)營(yíng)。所以企業(yè)在選擇支付方式時(shí)應(yīng)立足自身優(yōu)勢(shì)，做好充分的前期準(zhǔn)備工作，根據(jù)所需要的并購(gòu)數(shù)額，目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力與財(cái)務(wù)狀況并結(jié)合自身實(shí)際資金狀況、股權(quán)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)，按照一定比例對(duì)現(xiàn)金、股權(quán)和債券等多種支付方式進(jìn)行組合，選擇出最適合自身的支付方式，從而降低因支付方式不恰當(dāng)帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。若企業(yè)自身存在財(cái)務(wù)問(wèn)題，應(yīng)積極與目標(biāo)企業(yè)展開(kāi)溝通談判，以此獲得目標(biāo)企業(yè)的好感度。當(dāng)企業(yè)現(xiàn)金流入量較穩(wěn)定，企業(yè)股票被低估時(shí)，可采用現(xiàn)金占比較大的支付方式，或者存在購(gòu)成嚴(yán)重威脅的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手時(shí)，通過(guò)現(xiàn)金支付方式抓住并購(gòu)時(shí)間優(yōu)勢(shì)，也或者通過(guò)該方式幫助企業(yè)在面對(duì)十分缺乏現(xiàn)金的目標(biāo)企業(yè)時(shí)快速完成并購(gòu)。當(dāng)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率較高且資本結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定時(shí)，可減少債權(quán)占比，加大股權(quán)支付占比，或換股并購(gòu)。該方式既有利于穩(wěn)定企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，降低負(fù)債水平，又給企業(yè)找到了一個(gè)強(qiáng)大幫手。因此，企業(yè)應(yīng)分析各種支付方式的優(yōu)缺點(diǎn)，取長(zhǎng)補(bǔ)短，提高并購(gòu)成功率。

4.5制定合理的整合方案

財(cái)務(wù)整合在企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)過(guò)程中一直是一項(xiàng)較為復(fù)雜的工作，十分值得重視。其中財(cái)務(wù)整合涉及并購(gòu)雙方企業(yè)的財(cái)務(wù)制度是否統(tǒng)一，財(cái)務(wù)人員的優(yōu)化配置等方面。在企業(yè)并購(gòu)前期應(yīng)充分了解和深入調(diào)查目標(biāo)企業(yè)的市場(chǎng)前景、經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況和資產(chǎn)情況等方面信息。在并購(gòu)?fù)瓿珊髴?yīng)根據(jù)并購(gòu)雙方的實(shí)際運(yùn)營(yíng)情況與并購(gòu)前的財(cái)務(wù)模式，選擇利于企業(yè)后續(xù)經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)管理模式，對(duì)財(cái)務(wù)人員進(jìn)行合理整合，確保對(duì)人才資源的充分合理利用，以達(dá)到平穩(wěn)交接的效果，從而在財(cái)務(wù)方面順利接管目標(biāo)企業(yè)。同時(shí)在整合過(guò)程中應(yīng)制定科學(xué)合理的整合方案，不能急于求成，還可以通過(guò)成立專門工作小組的方式，在目標(biāo)企業(yè)派駐工作人員，促進(jìn)整合任務(wù)的高質(zhì)量完成。此外，制定整合失敗的備用方案也是不可或缺的。若企業(yè)無(wú)法實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，可以制定的備用方案提前準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)措施，以避免給企業(yè)造成更大損失。最后還應(yīng)建立全面動(dòng)態(tài)的財(cái)務(wù)監(jiān)督預(yù)警機(jī)制，引入信息化技術(shù)，實(shí)現(xiàn)科學(xué)化管理，通過(guò)對(duì)并購(gòu)前、并購(gòu)中、并購(gòu)后不同階段進(jìn)行監(jiān)督，及時(shí)規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

5結(jié)語(yǔ)

對(duì)我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究一直是一個(gè)重要的課題。隨著“一帶一路”和對(duì)外開(kāi)放的總體布局，我國(guó)越來(lái)越多的企業(yè)通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)走向國(guó)外市場(chǎng)。通過(guò)對(duì)吉利集團(tuán)并購(gòu)沃爾沃汽車的整個(gè)過(guò)程進(jìn)行研究，分析跨國(guó)并購(gòu)存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因，并提出相應(yīng)的解決方案和建議，雖有行業(yè)性和企業(yè)特性，但亦有一定的普適性。希望該經(jīng)驗(yàn)?zāi)苓M(jìn)一步提升我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)實(shí)踐過(guò)程中識(shí)別和防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力，提高并購(gòu)的成功率。

【參考文獻(xiàn)】

【1】閆麗芳.我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范研究———以聯(lián)想集團(tuán)并購(gòu)摩托羅拉為例[D].天津:天津財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院,2019.

【2】王可青.汽車業(yè)跨國(guó)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范研究———以吉利并購(gòu)沃爾沃為例[D].哈爾濱:東北農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院,2018.

【3】張瓊之,張一弛.我國(guó)民營(yíng)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究———以聯(lián)想并購(gòu)盧森堡銀行為例[J].商業(yè)會(huì)計(jì),2019(23):43-46.

【4】趙世君,潘正佳,張翔宇.我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及防范———以JL公司并購(gòu)WOL為例[J].商業(yè)會(huì)計(jì),2020(04):49-52.

【5】張晟義,陳明月.企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制及規(guī)避措施———以吉利并購(gòu)沃爾沃為例[J].河北企業(yè),2020(11):8-10.

作者： 張晨曦  單位：東華理工大學(xué)