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編者按：本論文主要從從案例分析看政治風(fēng)險(xiǎn)；石油合作項(xiàng)目政治風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源；政治風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)；政治風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估方法；政治風(fēng)險(xiǎn)的防范措施等進(jìn)行講述。包括了單純征用、沒(méi)收、報(bào)復(fù)性充公、政府禁令、東道國(guó)政府毀約、政治動(dòng)亂、匯兌限制、分類(lèi)評(píng)估法、預(yù)先報(bào)警系統(tǒng)評(píng)估法、定級(jí)評(píng)估法、政治風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)保險(xiǎn)、國(guó)家間條約、政治風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)、自我管理等，具體資料請(qǐng)見(jiàn)：

【摘要】石油作為一個(gè)國(guó)家的重要戰(zhàn)略物資,往往與政治緊密相聯(lián)。本文就國(guó)際石油合作項(xiàng)目中存在的政治風(fēng)險(xiǎn),具體分析了風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因和具體表現(xiàn)形式,并結(jié)合國(guó)際形勢(shì)提出了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策和措施,為中國(guó)企業(yè)在海外投資提供了一些參考建議。

【關(guān)鍵詞】國(guó)際石油合作項(xiàng)目政治風(fēng)險(xiǎn)管理

一、從案例分析看政治風(fēng)險(xiǎn)

在許多拉美國(guó)家嚴(yán)格限制和審查外國(guó)直接投資時(shí),秘魯政府采取了對(duì)外開(kāi)放政策,通過(guò)放寬對(duì)外商的限制來(lái)吸引投資。為促進(jìn)在石油勘探和開(kāi)采領(lǐng)域的投資,秘魯政府專(zhuān)門(mén)通過(guò)了一部新的石油法(232331號(hào)法律),該法的亮點(diǎn)是為石油企業(yè)利潤(rùn)再投資提供稅收優(yōu)惠。然而,當(dāng)秘魯新任總統(tǒng)加西亞(Garcia)上臺(tái)后,單方面終止了稅收優(yōu)惠政策,并在當(dāng)年聲稱,“外國(guó)石油公司濫用前任政府給予的稅收優(yōu)惠政策,現(xiàn)任政府要求享受該政策的外資石油公司補(bǔ)繳減免的稅款,同時(shí)將稅率由原來(lái)的41%提高到68%;還要求外國(guó)石油公司增加在石油勘探領(lǐng)域的投資,取消與三家最大外國(guó)石油公司(包括Belco)簽訂的產(chǎn)品分成合同,并要求就合同內(nèi)容進(jìn)行為期90天的重新談判。”經(jīng)過(guò)談判,有兩家公司與秘政府達(dá)成了新的協(xié)議,而B(niǎo)elco石油公司卻拒絕按照秘政府要求增加投資、拒絕補(bǔ)繳稅款、拒絕接受新的稅率。隨后,該公司在秘魯?shù)娜抠Y產(chǎn)被征收,由秘魯國(guó)家石油公司接管。

Belco石油公司曾在美國(guó)投保了美國(guó)國(guó)際集團(tuán)(AIG)的政治風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn),在資產(chǎn)被征收后,該公司向AIG提出2.3億美元的索賠,這是當(dāng)時(shí)金額最大的一筆政治風(fēng)險(xiǎn)索賠案件。在對(duì)Belco石油公司進(jìn)行賠償后,AIG開(kāi)始了長(zhǎng)達(dá)八年的對(duì)秘魯政府索賠金的追償。最終,秘魯政府與AIG簽訂了總額為1.847億美元的賠償協(xié)議。一個(gè)月后,AIG獲得了秘魯政府3000萬(wàn)美元的第一筆賠償款。

通過(guò)上述案例,我們可以得出如下結(jié)論:投資者處在不斷變化的全球市場(chǎng)中,需要隨時(shí)關(guān)注業(yè)務(wù)拓展中面臨的各種特定風(fēng)險(xiǎn),要使投資取得成功,就必須在投資決策和業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中,全面考查存在的各種風(fēng)險(xiǎn),并采取有效措施規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

二、石油合作項(xiàng)目政治風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源

項(xiàng)目的政治風(fēng)險(xiǎn)可分為兩大類(lèi):一類(lèi)表現(xiàn)為國(guó)家風(fēng)險(xiǎn),即項(xiàng)目所在國(guó)政府由于某種政治原因或外交政策上的原因?qū)?xiàng)目實(shí)行征用、沒(méi)收,或者對(duì)項(xiàng)目產(chǎn)品實(shí)行禁運(yùn)、聯(lián)合抵制、中止債務(wù)償還等;另一類(lèi)表現(xiàn)為國(guó)家政治、經(jīng)濟(jì)、法律穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn),即項(xiàng)目所在國(guó)在外匯管理、法律制度、稅收制度、勞資關(guān)系、環(huán)境保護(hù)、資源主權(quán)等與項(xiàng)目有關(guān)的敏感性問(wèn)題的立法不健全、管理不完善、經(jīng)常變動(dòng)等。

評(píng)估境外油氣項(xiàng)目時(shí),投資者不僅要考慮項(xiàng)目的地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),更要全面評(píng)估潛在的政治風(fēng)險(xiǎn)。這是因?yàn)?油氣作為不可再生的戰(zhàn)略資源,日益成為國(guó)家間博弈的政治工具,很多國(guó)家在油氣項(xiàng)目上都存在著一定的爭(zhēng)議和利益糾葛,特別是在能源行業(yè)已經(jīng)私有化或者上游能源行業(yè)實(shí)現(xiàn)私有化的國(guó)家。因此,一旦投資者通過(guò)地質(zhì)勘查認(rèn)定某地區(qū)有商業(yè)油氣儲(chǔ)量,并認(rèn)可項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)可行性,就應(yīng)著手評(píng)估各種方案伴隨的政治風(fēng)險(xiǎn),并找到可行的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施。

政治風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)常來(lái)源于東道國(guó)政治和社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境在項(xiàng)目協(xié)議簽署后的改變。如美國(guó)Belco石油公司在秘魯遇到的困境。位于動(dòng)蕩國(guó)家或沖突地區(qū)的項(xiàng)目,一般面臨較高的政治風(fēng)險(xiǎn),最典型也最為人熟知的例子就是尼日爾三角洲地區(qū)。禁運(yùn)和內(nèi)戰(zhàn)也常常導(dǎo)致項(xiàng)目因無(wú)法獲得生產(chǎn)所需的機(jī)器設(shè)備或電力缺乏而中斷。

油氣行業(yè)具有項(xiàng)目金額大、投資周期長(zhǎng)的特點(diǎn),這就決定了對(duì)該行業(yè)長(zhǎng)期進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性。與此同時(shí),產(chǎn)油國(guó)不斷加強(qiáng)對(duì)資源的控制、地緣政治因素等也使油氣行業(yè)面臨極大的政治風(fēng)險(xiǎn)。

民族主義、極端主義及恐怖主義活動(dòng)已經(jīng)成為跨國(guó)經(jīng)營(yíng)面臨的另一主要風(fēng)險(xiǎn),這種政治風(fēng)險(xiǎn)不是僅局限在發(fā)展中國(guó)家,也存在于發(fā)達(dá)國(guó)家。隨著能源價(jià)格的持續(xù)高漲,一些政府改變了游戲規(guī)則,他們重新選擇了短期機(jī)會(huì)主義路線,通過(guò)重新審查項(xiàng)目合同、稅收優(yōu)惠或特許權(quán)協(xié)議等損害投資者權(quán)益的方式來(lái)增加政府收入,這種隱蔽的做法也稱“蠶食性征收風(fēng)險(xiǎn)”。

經(jīng)驗(yàn)表明,諸如分散投資、存貨管理、套期保值(Hedging)等傳統(tǒng)商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理方法用于政治風(fēng)險(xiǎn)管理的效果很差。加強(qiáng)對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)的理解,并將其納入企業(yè)管理信息系統(tǒng)是擺在投資企業(yè)面前的首要問(wèn)題。

三、政治風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)

1、單純征用

征收是指東道國(guó)政府未經(jīng)適當(dāng)法律程序采取國(guó)有化、沒(méi)收、征用等行為,剝奪被保險(xiǎn)人或項(xiàng)目企業(yè)對(duì)被保險(xiǎn)投資項(xiàng)目的所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán),或剝奪被保險(xiǎn)人或項(xiàng)目企業(yè)對(duì)被保險(xiǎn)投資項(xiàng)目資金的使用權(quán)和控制權(quán),且東道國(guó)政府對(duì)上述征收行為給被保險(xiǎn)人造成的損失未給予及時(shí)、有效的補(bǔ)償。損失金額一般是被保險(xiǎn)人投資的凈賬面價(jià)值,在確定賬面價(jià)值時(shí),會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的選用十分重要。

一般而言,征收風(fēng)險(xiǎn)承保范圍可以包括以下情況,并在保單上列明征收固定資產(chǎn)和銀行賬戶及征收動(dòng)產(chǎn)。

(1)征收固定資產(chǎn)和銀行賬戶。眾多公司以全資子公司或合資公司形式在海外擁有資產(chǎn)。為了吸引外國(guó)直接投資,東道國(guó)政府一般會(huì)給予投資者特許權(quán)或者簽署其他特定協(xié)議,這種特許權(quán)協(xié)議和其他協(xié)議或合同成為投資者海外運(yùn)營(yíng)的基本保障。當(dāng)政府更迭或投資法律法規(guī)發(fā)生變化時(shí),投資者位于東道國(guó)的資產(chǎn)就面臨東道國(guó)政府的選擇性或歧視性征收行為,在這種情況下,項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)就會(huì)受到嚴(yán)重影響,與此同時(shí),股東或者提供貸款的銀行就處于征收的風(fēng)險(xiǎn)之下。

(2)征收動(dòng)產(chǎn)。油氣公司經(jīng)常在海外項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)配置大量貴重的專(zhuān)業(yè)化可移動(dòng)設(shè)備,比如鉆井平臺(tái)、勘探船等,當(dāng)項(xiàng)目建設(shè)完畢后這些設(shè)備將被運(yùn)送回國(guó)或者送到另外一個(gè)項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng),這樣,油氣公司就需要提前獲得東道國(guó)政府關(guān)于運(yùn)送和轉(zhuǎn)移這些設(shè)備的許可。如果這種許可被撤銷(xiāo),那么油氣公司就面臨不能轉(zhuǎn)移設(shè)備的潛在損失。保險(xiǎn)公司一般承保投資者設(shè)備被封鎖在東道國(guó)的損失,特別是當(dāng)東道國(guó)發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)或政治暴亂時(shí)油氣公司不得不放棄項(xiàng)目和相關(guān)的設(shè)備。同樣,保險(xiǎn)公司一般也承保由于類(lèi)似事件導(dǎo)致的油氣公司存貨的損失。單純征用在以下三種情況下視為合法行為:一是征用是為公開(kāi)的目的進(jìn)行的;二是征用不是歧視性的、武斷的;三是征用伴隨著立即有效和足夠的補(bǔ)償。

2、沒(méi)收

這是一種東道國(guó)政府從項(xiàng)目中剝奪財(cái)產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn),財(cái)產(chǎn)剝奪沒(méi)有任何補(bǔ)償。國(guó)有化是將整個(gè)工業(yè)項(xiàng)目融入國(guó)家總體重組計(jì)劃的一種沒(méi)收。

3、報(bào)復(fù)性充公

這是政府對(duì)外國(guó)資產(chǎn)實(shí)施直接的控制,是對(duì)投資者或其政府非禮行為的反應(yīng)。在這種情況下,東道國(guó)政府不會(huì)向投資者提供任何補(bǔ)償。

4、政府禁令

東道國(guó)從多方面影響投資者的經(jīng)營(yíng),不僅造成投資者對(duì)投資的失控,而且使項(xiàng)目失去贏利的機(jī)會(huì),使投資者的決策完全依賴于政府的要求和政策,而不是根據(jù)市場(chǎng)情況。

5、東道國(guó)政府毀約

東道國(guó)政府不履行項(xiàng)目協(xié)議中的有關(guān)承諾,這種承諾可能是多方面的,有的承諾建設(shè)一些基礎(chǔ)設(shè)施,如道路、管道和出口終端等。有的包括勞工協(xié)議和取消一些政府法規(guī)和雜費(fèi)等。

6、政治動(dòng)亂

政治動(dòng)亂包括戰(zhàn)爭(zhēng)、革命、顛覆、政變、內(nèi)亂、破壞和恐怖活動(dòng)或政治暴力。由于東道國(guó)可能發(fā)生上述現(xiàn)象,從而導(dǎo)致資產(chǎn)的損壞、毀滅和失蹤等損失。

7、匯兌限制

匯兌限制是指投資者不能將當(dāng)?shù)刎泿艃稉Q為指定貨幣(一般為美元)或其他可以自由兌換貨幣或投資者母國(guó)貨幣并匯出東道國(guó)而導(dǎo)致的損失。匯兌限制包括:過(guò)分拖延(一般設(shè)定一個(gè)具體的時(shí)間段)、當(dāng)?shù)胤苫蚍ㄒ?guī)的變更、匯兌條件的變更等。

四、政治風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估方法

政治風(fēng)險(xiǎn)具有覆蓋面廣、輻射力強(qiáng)、造成的損失大和不可抗拒等特點(diǎn),所以在海外投資石油項(xiàng)目時(shí),應(yīng)加強(qiáng)對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)的管理。對(duì)資源國(guó)的政治風(fēng)險(xiǎn),要在認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)做出評(píng)估,根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)及風(fēng)險(xiǎn)的大小制定防范措施。

1、分類(lèi)評(píng)估法

在國(guó)際市場(chǎng)中,隨著更多油氣生產(chǎn)者的進(jìn)入,進(jìn)行政治風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的需求也日益增長(zhǎng)。根據(jù)倫敦控制風(fēng)險(xiǎn)集團(tuán)(CRG)的做法,政治風(fēng)險(xiǎn)按照規(guī)模有四種分類(lèi),即可忽略的風(fēng)險(xiǎn)、低風(fēng)險(xiǎn)、中等風(fēng)險(xiǎn)和高風(fēng)險(xiǎn)。

(1)可忽略的風(fēng)險(xiǎn):適應(yīng)于政局穩(wěn)定的政府,如瑞士和奧地利政府。

(2)低政治風(fēng)險(xiǎn):政治制度完善、政府的任何變化通過(guò)憲法程序產(chǎn)生、缺乏政治持續(xù)性、政治分歧可能導(dǎo)致領(lǐng)導(dǎo)人的突然更迭的國(guó)家,如西歐國(guó)家。

(3)中等政治風(fēng)險(xiǎn):往往會(huì)發(fā)生在那些政府權(quán)威有保障、但政治機(jī)構(gòu)仍在演化的國(guó)家,或者存在軍事干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)家,如委內(nèi)瑞拉。

(4)高政治風(fēng)險(xiǎn)國(guó)家:政治機(jī)構(gòu)極不穩(wěn)定、政府有可能被驅(qū)逐出境的國(guó)家,如阿富汗等。

2、預(yù)先報(bào)警系統(tǒng)評(píng)估法

該方法是根據(jù)積累的歷史資料,對(duì)其中易誘發(fā)政治風(fēng)險(xiǎn)激化的諸因素加以量化,測(cè)定風(fēng)險(xiǎn)程度。例如用償債比率、負(fù)債比率、債務(wù)對(duì)出口比率等指標(biāo)來(lái)測(cè)定資源國(guó)所面臨的外債危機(jī),從而在一定程度上體現(xiàn)該國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性。

3、定級(jí)評(píng)估法

該方法是將資源國(guó)政治因素、基本經(jīng)濟(jì)因素、對(duì)外金融因素、政治的安定性等可能對(duì)項(xiàng)目產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)因素的大小分別打分量化,然后,將各風(fēng)險(xiǎn)因素得分匯總起來(lái)確定一國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí),最后進(jìn)行國(guó)家之間的風(fēng)險(xiǎn)比較。

對(duì)國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行國(guó)別比較可參照國(guó)際上較有影響的國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)。如富蘭德指數(shù)(FL),該指數(shù)是由英國(guó)“商業(yè)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)情報(bào)所”每年定期提供;國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)國(guó)際指南綜合指數(shù)(CPFER),該指數(shù)是由設(shè)在美國(guó)紐約的國(guó)際報(bào)告集團(tuán)編制,每月發(fā)表一次;國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)則是由日本“公司債研究所”、《歐洲貨幣》和《機(jī)構(gòu)投資家》每年定期在“國(guó)家等級(jí)表”中公布對(duì)各國(guó)的國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)程度分析的結(jié)果。

雖然世界各國(guó)的政治風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)形式和程度會(huì)有很大差別,但還是有一定規(guī)律的。西方國(guó)際投資學(xué)家實(shí)證分析的結(jié)果表明,政治風(fēng)險(xiǎn)主要集中于發(fā)展中國(guó)家和新獨(dú)立的國(guó)家。從行業(yè)來(lái)看,采掘業(yè)是易被國(guó)有化的行業(yè)之一。目前我國(guó)石油公司得到或可能得到的境外新開(kāi)發(fā)油田的投資項(xiàng)目,大多集中在欠發(fā)達(dá)的發(fā)展中國(guó)家,因此,被東道國(guó)國(guó)有化的風(fēng)險(xiǎn)必須予以考慮,并應(yīng)采取一定的防范措施。

五、政治風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

1、政治風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)保險(xiǎn)

國(guó)外投資抵御政治風(fēng)險(xiǎn)的方法很多,應(yīng)盡量減少投資者風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn),增大投資者對(duì)可能引發(fā)財(cái)產(chǎn)沒(méi)收事件的控制能力,減少東道國(guó)政府進(jìn)行沒(méi)收和充公的機(jī)會(huì),或者減少對(duì)東道國(guó)直接投資的價(jià)值。這些方案盡管在理論上有很大的吸引力,但事實(shí)上卻很難達(dá)到目的,因?yàn)檫@些措施與東道國(guó)的利益都是對(duì)立的,而東道國(guó)法律的存在降低了這些措施的有效性。

然而,抵御政治風(fēng)險(xiǎn)還有其他更加微妙的方式,目的就是不讓政府參與項(xiàng)目,這種方式在西方被稱為“軟性政治風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)”。具體方法包括:與當(dāng)?shù)毓境闪⒑腺Y企業(yè)、爭(zhēng)取多邊機(jī)構(gòu)參與項(xiàng)目、確保項(xiàng)目的“辛迪加貸款者”來(lái)自更多的國(guó)家,包括東道國(guó)銀行。

安全問(wèn)題也是政治風(fēng)險(xiǎn)防范所考慮的重要內(nèi)容,如果東道國(guó)不能保證項(xiàng)目工作人員的人身安全,那么東道國(guó)就不能說(shuō)服投資者相信其政治環(huán)境可靠。盡管項(xiàng)目在地質(zhì)前景和合同條款上很具誘惑力,但整個(gè)投資要重新評(píng)估。

2、國(guó)家間條約

如果東道國(guó)政府和投資者的母國(guó)政府簽訂某種國(guó)家間條約,那么政治風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)大大降低。世界上比較流行的簽約方式有兩種:即雙邊投資條約(BIT)和商業(yè)經(jīng)濟(jì)條約。雙邊投資條約可以向投資者保證東道國(guó)政府給予他們非歧視性待遇(國(guó)民待遇),沒(méi)有公平的市場(chǎng)價(jià)值補(bǔ)償東道國(guó)政府不會(huì)沒(méi)收其財(cái)產(chǎn),并同意將糾紛送交中立仲裁場(chǎng)所解決。商業(yè)經(jīng)濟(jì)條約也保證給予投資者非歧視性待遇并保證其財(cái)產(chǎn)不被沒(méi)收,但同時(shí)還保證貨幣的可兌換性和利潤(rùn)的匯出。

這些條約是東道國(guó)政府履行其義務(wù)的有效機(jī)制。實(shí)際上,一旦侵犯了條約中投資者獲得保證的權(quán)力,其行為不僅違反通行的國(guó)際法標(biāo)準(zhǔn),而且違反了與投資者母國(guó)簽訂的條約。換言之,如果東道國(guó)政府企圖侵犯投資者的權(quán)力,條約的存在就增加了東道國(guó)政府對(duì)利害關(guān)系的平衡。然而,上述條約并不能保證萬(wàn)無(wú)一失,投資者的權(quán)力還要由其他形式的保護(hù)措施來(lái)保證。

3、政治風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)

(1)出口信貸機(jī)構(gòu)的政治風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)。以美國(guó)的海外私人投資公司(OPIC)為代表探討一下出口信貸機(jī)構(gòu)的政治風(fēng)險(xiǎn)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)開(kāi)展的情況。OPIC是美國(guó)政府下屬的獨(dú)立機(jī)構(gòu),為支持美國(guó)的投資和出口,它為美國(guó)海外的項(xiàng)目提供政治風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)、貸款、貸款擔(dān)保和咨詢服務(wù)等業(yè)務(wù)。OPIC的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)依靠政府的信貸和自身的儲(chǔ)備支持。

其征用險(xiǎn)包括“簡(jiǎn)單征用”和“爬行征用”,但是不包括因投資者原因所引起由政府采取的合法行為而造成的損失。對(duì)于股權(quán)投資,征用發(fā)生日期的賬面價(jià)值決定賠償金額;對(duì)于貸款,賠償只涉及未償還的本金和貸款的累計(jì)利息。

OPIC的保險(xiǎn)有一套合法性方面的標(biāo)準(zhǔn)。一是投資者必須是美國(guó)的公民和團(tuán)體,或者是由美國(guó)公民或團(tuán)體擁有95%以上股權(quán)的外國(guó)企業(yè)。二是投資項(xiàng)目必須是新的項(xiàng)目、擴(kuò)建項(xiàng)目或者現(xiàn)有項(xiàng)目的私有化。三是在投保日期上,必須在實(shí)際投資或投資承諾之前進(jìn)行。四是OPIC的政治風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)可能不適用于沒(méi)有和美國(guó)簽訂投資協(xié)議的國(guó)家。另外,東道國(guó)政府必須批準(zhǔn)OPIC對(duì)項(xiàng)目的保險(xiǎn)。

(2)多邊機(jī)構(gòu)的政治風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)。世界銀行于1988年成立的多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)(MIGA)就是通過(guò)提供投資擔(dān)保來(lái)防范戰(zhàn)爭(zhēng)內(nèi)亂、財(cái)產(chǎn)征用、貨幣轉(zhuǎn)移和東道國(guó)違約等風(fēng)險(xiǎn),從而鼓勵(lì)外資流入發(fā)展中國(guó)家。該機(jī)構(gòu)的資本為10億美元,成員國(guó)有152個(gè)。

MIGA的條款內(nèi)容主要有:有效期長(zhǎng)達(dá)15年,對(duì)股權(quán)資本和貸款都進(jìn)行擔(dān)保。對(duì)于股權(quán),MIGA的擔(dān)保范圍是90%的投資和80%的投資收入;對(duì)于貸款,MIGA負(fù)責(zé)90%的貸款本金和貸款期內(nèi)的累計(jì)利息。擔(dān)保費(fèi)用因部門(mén)、項(xiàng)目和業(yè)務(wù)種類(lèi)的不同而有所不同。

(3)私營(yíng)保險(xiǎn)市場(chǎng)。在英美等國(guó),私營(yíng)保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展迅速。私營(yíng)的保險(xiǎn)公司一般將政治風(fēng)險(xiǎn)分為兩類(lèi):資產(chǎn)險(xiǎn)和合同險(xiǎn)。資產(chǎn)險(xiǎn)保的是征用、沒(méi)收和設(shè)備的重新占用。合同險(xiǎn)保的是由于合同中斷而發(fā)生的損失或政治動(dòng)亂引起的其他風(fēng)險(xiǎn)。

私營(yíng)保險(xiǎn)的優(yōu)點(diǎn)在于它更靈活,它根據(jù)投資者的需要量體裁衣,可在短時(shí)間內(nèi)談判成功,可嚴(yán)格保密,不受政治因素的制約。相比之下,由政府補(bǔ)貼的保險(xiǎn)公司,例如OPIC和MIGA,它們的保險(xiǎn)金額低、保險(xiǎn)范圍廣、有效時(shí)間更長(zhǎng)(可長(zhǎng)達(dá)20年)。

4、自我管理

如果投資者希望達(dá)到控制和管理政治風(fēng)險(xiǎn)的目的,而又不愿意支付政治風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)的費(fèi)用,那么他就需要強(qiáng)化自我管理措施,通過(guò)戰(zhàn)略合作或細(xì)致計(jì)劃防止損失發(fā)生。通常自我管理要注意兩個(gè)方面。

一方面,要在做出投資決策前評(píng)估政治風(fēng)險(xiǎn)。在當(dāng)今瞬息萬(wàn)變的政治環(huán)境下,采用以往簡(jiǎn)單估算一個(gè)損失金額來(lái)評(píng)估政治風(fēng)險(xiǎn)的做法已經(jīng)過(guò)時(shí),這種方法忽視了政治風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜性和動(dòng)態(tài)變化特征。在做投資預(yù)算時(shí),將風(fēng)險(xiǎn)量化是必要的,然而政治風(fēng)險(xiǎn)在不斷變化,不能用一個(gè)特定的、靜止的值來(lái)反映。正確的政治風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估源于提出正確的問(wèn)題,這些問(wèn)題既要考慮到前期的投資決策,也要考慮到以后的持續(xù)運(yùn)營(yíng)。評(píng)估過(guò)程不但要聽(tīng)取熟悉項(xiàng)目所在地狀況的學(xué)術(shù)型專(zhuān)家的意見(jiàn),還要結(jié)合技術(shù)型專(zhuān)家的意見(jiàn)。這些專(zhuān)家會(huì)提供詳細(xì)的資料來(lái)幫助投資者提出正確的問(wèn)題,深入分析,優(yōu)化各種假設(shè)條件,以制定正確的投資決策。盡管這些工作會(huì)占用一部分時(shí)間和資源,但是考慮到可以使?jié)撛诘恼物L(fēng)險(xiǎn)最小化,并增強(qiáng)項(xiàng)目成功的可能性,這些支出完全值得。另一方面,要注意與東道國(guó)簽署的各種協(xié)議和合同。盡管這些協(xié)議和合同并不能阻止東道國(guó)改變法律或政策,但是可以在出現(xiàn)爭(zhēng)議時(shí)以此為依據(jù)通過(guò)國(guó)際仲裁等方式獲得賠償,很多時(shí)候東道國(guó)會(huì)承諾放棄主權(quán)豁免。

投資者自我管理政治風(fēng)險(xiǎn)的一種強(qiáng)有力的方法就是尋找一個(gè)多邊機(jī)構(gòu)參與到項(xiàng)目中來(lái),比如讓國(guó)際金融公司(IFC)、國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)(IDA)、亞洲開(kāi)發(fā)銀行(ADB)、泛美開(kāi)發(fā)銀行(IADB)和非洲開(kāi)發(fā)銀行(AFDB)等機(jī)構(gòu)投資入股或提供債權(quán)資金。顯然,東道國(guó)政府在征收一個(gè)存在世界銀行財(cái)務(wù)利益的項(xiàng)目時(shí)會(huì)三思而行。

六、結(jié)語(yǔ)

我國(guó)石油石化企業(yè)正以前所未有的速度進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng),在這個(gè)進(jìn)程中,我們必須高度重視對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)的研究,加強(qiáng)對(duì)項(xiàng)目的政治風(fēng)險(xiǎn)管理,只有這樣,我們才能有效地降低項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn),才能在國(guó)際石油市場(chǎng)上逐步走向成熟。此外,在外經(jīng)營(yíng)的石油企業(yè)還要與當(dāng)?shù)卣⒉⒈３志o密的關(guān)系,積極爭(zhēng)取當(dāng)?shù)孛癖妼?duì)項(xiàng)目的支持。如果一個(gè)公司與影響惡劣的賄賂或腐敗行為有關(guān),嚴(yán)重破壞和污染了當(dāng)?shù)卣苇h(huán)境,危害了勞工權(quán)益和健康,那么也就沒(méi)有任何措施可以保護(hù)它遠(yuǎn)離政治風(fēng)險(xiǎn)了。