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本文作者：張春萍作者單位：黑龍江大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院

國際直接投資的母國貿(mào)易效應(yīng):理論基礎(chǔ)與傳導(dǎo)機(jī)制

1．理論基礎(chǔ)

長期以來，國際直接投資與國際貿(mào)易的關(guān)系一直是理論界研究和爭論的焦點(diǎn)，西方學(xué)者在這一領(lǐng)域進(jìn)行了廣泛和深入的研究。較早的理論支持國際直接投資與國際貿(mào)易的替代關(guān)系，例如:芒德爾(1957)放松生產(chǎn)要素在國際上不能流動(dòng)的假設(shè)，并引入關(guān)稅分析，得出資本流動(dòng)將替代商品貿(mào)易的結(jié)論;約翰遜(1967)認(rèn)為，關(guān)稅引致的投資如果使東道國不具有比較優(yōu)勢的進(jìn)口替代部門獲得發(fā)展，就會(huì)減少貿(mào)易額。20世紀(jì)70年代以后產(chǎn)生了一些國際直接投資與國際貿(mào)易互補(bǔ)的理論，如小島清(1978)注意到，當(dāng)在母國具有比較劣勢的部門(即邊際產(chǎn)業(yè))進(jìn)行直接投資時(shí)，母國與東道國之間的貿(mào)易和投資是互補(bǔ)的。20世紀(jì)80年代以后，國際直接投資和國際貿(mào)易關(guān)系的實(shí)證研究取得了突破性進(jìn)展，例如:李普西和韋斯(1981)使用美國14個(gè)產(chǎn)業(yè)的截面數(shù)據(jù)證明對(duì)外投資存在積極的出口效應(yīng)，并發(fā)現(xiàn)如果東道國為發(fā)展中國家，那么互補(bǔ)效應(yīng)更為突出;佩特里(1994)發(fā)現(xiàn)國際直接投資和國際貿(mào)易之間的關(guān)系會(huì)因投資類型的不同而不同，成本導(dǎo)向型國際直接投資的貿(mào)易補(bǔ)充效應(yīng)比市場導(dǎo)向型的更強(qiáng);卡馬來羅和泰莫瑞特運(yùn)用面板數(shù)據(jù)模型分析了歐盟和日本、美國的工業(yè)品進(jìn)出口貿(mào)易，證實(shí)了貿(mào)易與投資之間存在互補(bǔ)關(guān)系［2］。

2．傳導(dǎo)機(jī)制

一般而言，對(duì)外直接投資主要通過以下途徑影響母國的對(duì)外貿(mào)易:一是出口帶動(dòng)效應(yīng)。一國的對(duì)外直接投資，必然會(huì)帶動(dòng)投資母公司對(duì)海外分支機(jī)構(gòu)或子公司的原材料、中間產(chǎn)品和機(jī)器設(shè)備的出口增加，另外還會(huì)引發(fā)東道國企業(yè)對(duì)母國其他相關(guān)企業(yè)產(chǎn)品的需求增加，因此會(huì)導(dǎo)致母國的出口增加。二是出口替代效應(yīng)。即對(duì)外直接投資導(dǎo)致的母國出口減少?？鐕就ㄟ^對(duì)外直接投資將生產(chǎn)基地轉(zhuǎn)移到國外，在東道國當(dāng)?shù)厣a(chǎn)后就地銷售，從而部分或全部替代原來的自母國進(jìn)口。另外，國際直接投資還在東道國產(chǎn)生了技術(shù)示范和技術(shù)擴(kuò)散效應(yīng)，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)可以學(xué)習(xí)或模仿生產(chǎn)該產(chǎn)品，從而導(dǎo)致從母國進(jìn)口的該產(chǎn)品數(shù)量減少。三是逆向進(jìn)口效應(yīng)。即對(duì)外直接投資會(huì)增加母國自東道國的進(jìn)口?？鐕就ㄟ^對(duì)外直接投資將生產(chǎn)基地轉(zhuǎn)移到國外，在東道國當(dāng)?shù)厣a(chǎn)加工后，其中部分或全部產(chǎn)品將返銷母國。四是進(jìn)口替代效應(yīng)。即對(duì)外直接投資會(huì)減少母國的部分進(jìn)口。在母國進(jìn)行對(duì)外直接投資前，國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)某些產(chǎn)品時(shí)需要使用一些進(jìn)口投入品，當(dāng)對(duì)外直接投資發(fā)生后，由于生產(chǎn)基地向國外進(jìn)行轉(zhuǎn)移，因此國內(nèi)生產(chǎn)將縮減，從而導(dǎo)致進(jìn)口的投入品也相應(yīng)減少。一國的對(duì)外直接投資會(huì)同時(shí)引發(fā)多種貿(mào)易效應(yīng)，但每種貿(mào)易效應(yīng)的強(qiáng)弱程度會(huì)有明顯差異，對(duì)母國進(jìn)出口貿(mào)易的最終影響將由各種貿(mào)易效應(yīng)相互作用的凈效應(yīng)所決定［3］。

中國對(duì)外直接投資概況

進(jìn)入21世紀(jì)以來，受國家“走出去”戰(zhàn)略的推動(dòng)，中國對(duì)外直接投資取得了迅猛發(fā)展。1991年，中國對(duì)外直接投資流量僅為10億美元，2005年突破100億美元，2006年突破200億美元，到2010年已經(jīng)達(dá)到688億美元，相當(dāng)于“十五”期間總和的2．3倍，20年間增長了69倍。2010年末，中國對(duì)外直接投資累計(jì)凈額3172．1億美元，境外企業(yè)資產(chǎn)總額達(dá)到1．5萬億美元。從地區(qū)分布來看，中國對(duì)外直接投資主要集中在亞洲和拉丁美洲。2010年末，中國在亞洲地區(qū)的投資存量2281億美元，占對(duì)外直接投資總量的71．9%，在拉丁美洲的投資存量439億美元，占對(duì)外直接投資總量的13．8%。分具體的國別和地區(qū)來看，中國對(duì)外直接投資主要集中在一些國際避稅港、資源豐富國家(地區(qū))和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，如中國香港、開曼群島、英屬維爾京群島、澳大利亞、美國、新加坡、南非、俄羅斯、加拿大、中國澳門等國家和地區(qū)。2010年，中國對(duì)外直接投資前20位的國家(地區(qū))存量累計(jì)達(dá)到2888億美元，占總量的91．1%。從行業(yè)分布來看，中國對(duì)外直接投資幾乎覆蓋了國民經(jīng)濟(jì)的所有行業(yè)，但主要集中在商務(wù)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)、采礦業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)和制造業(yè)等六大行業(yè)。2010年，中國對(duì)這六個(gè)行業(yè)的直接投資均超過了100億美元，其中:對(duì)租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)直接投資972．5億美元，占比30．7%;對(duì)金融業(yè)直接投資552．5億美元，占比17．4%;對(duì)采礦業(yè)直接投資446．6億美元，占比14．1%;對(duì)批發(fā)零售業(yè)直接投資420．1億美元，占比13．2%;對(duì)交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)直接投資231．9億美元，占比7．3%;對(duì)制造業(yè)直接投資178億美元，占比5．6%。

中國對(duì)外直接投資的貿(mào)易效應(yīng):基于投資動(dòng)因角度的分析

參照聯(lián)合國貿(mào)易與發(fā)展會(huì)議《世界投資報(bào)告2006》的分類方法，我們將中國對(duì)外直接投資的動(dòng)因歸結(jié)為市場尋求型(Market-seeking)、資源尋求型(Resource-seeking)、效率尋求型(Efficiency-seeking)和創(chuàng)新資產(chǎn)尋求型(Created-asset-seeking)等四大類。不同的投資動(dòng)因所導(dǎo)致的貿(mào)易效應(yīng)也有所不同。

1．資源尋求型對(duì)外直接投資的貿(mào)易效應(yīng)分析

中國對(duì)采礦業(yè)的直接投資屬于資源尋求型對(duì)外直接投資。隨著國民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，中國日益成為世界能源和礦產(chǎn)資源市場上的需求大國，通過對(duì)外直接投資，可以幫助中國獲取國內(nèi)生產(chǎn)所必須的石油、礦產(chǎn)等關(guān)鍵性自然資源，或者獲得較為有利的價(jià)格條件。資源尋求型對(duì)外直接投資在中國境外直接投資中所占的比重較大，2010年，中國對(duì)采礦業(yè)的直接投資占對(duì)外直接投資總量的14．1%，主要分布在石油和天然氣開采業(yè)、黑色金屬、有色金屬礦采選業(yè)，在一些資源豐富的國家，如澳大利亞、南非、尼日利亞、贊比亞和巴西等國，采礦業(yè)是中國對(duì)其直接投資的第一大行業(yè)。由于資源尋求型對(duì)外直接投資的主要目的是為了獲取國外的能源和自然資源，因此會(huì)直接導(dǎo)致中國資源型產(chǎn)品的進(jìn)口增加。同時(shí)，境外資源開發(fā)還能帶動(dòng)中國的生產(chǎn)設(shè)備、實(shí)用技術(shù)、中間產(chǎn)品和相關(guān)勞務(wù)向外出口，特別是向資源豐富的發(fā)展中國家進(jìn)行直接投資時(shí)，對(duì)中國出口貿(mào)易的帶動(dòng)作用更為明顯，因?yàn)檫@些國家更需要中國的機(jī)械設(shè)備、開采技術(shù)與總部服務(wù)?？梢姡Y源尋求型對(duì)外直接投資對(duì)中國的進(jìn)口與出口均發(fā)揮著較強(qiáng)的促進(jìn)作用。

2．市場尋求型對(duì)外直接投資的貿(mào)易效應(yīng)分析

所謂市場尋求型對(duì)外直接投資是指一國企業(yè)為了繞開東道國的貿(mào)易壁壘，或更有效地占領(lǐng)或擴(kuò)大東道國市場而進(jìn)行的對(duì)外直接投資行為。它是企業(yè)就海外市場規(guī)模、國際貿(mào)易壁壘、國際運(yùn)輸費(fèi)用和相對(duì)生產(chǎn)成本等要素綜合權(quán)衡的結(jié)果［4］。尋求或擴(kuò)大海外市場是中國對(duì)外直接投資的主要目的之一，就行業(yè)分布來看主要集中在貿(mào)易依附型服務(wù)行業(yè)和加工制造業(yè)領(lǐng)域。2010年，中國對(duì)境外商務(wù)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)等四大服務(wù)行業(yè)的直接投資額為2177億美元，占對(duì)外直接投資總量的58．6%。對(duì)這些服務(wù)業(yè)直接投資的主要目的，是為中國的對(duì)外貿(mào)易特別是出口貿(mào)易服務(wù)，因此對(duì)外直接投資會(huì)促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易特別是對(duì)外出口的規(guī)模擴(kuò)張。中國對(duì)制造業(yè)的直接投資大致可以分為兩種情況:一種是為了突破貿(mào)易障礙或規(guī)避貿(mào)易壁壘而進(jìn)行的直接投資;一種是為了穩(wěn)定與擴(kuò)大原有市場或開拓新的市場而進(jìn)行的直接投資。不同情況所引致的貿(mào)易效應(yīng)也各不相同:如果投資是為了規(guī)避貿(mào)易壁壘或保持原有的市場規(guī)模，由于在投資發(fā)生前，中國是向東道國出口具有比較優(yōu)勢的產(chǎn)品，現(xiàn)在改由海外分支機(jī)構(gòu)或子公司在東道國當(dāng)?shù)厣a(chǎn)和銷售，因此會(huì)導(dǎo)致最終產(chǎn)品的出口減少，但同時(shí)海外投資建廠也會(huì)帶動(dòng)生產(chǎn)設(shè)備、中間產(chǎn)品、原材料和服務(wù)的對(duì)外出口，因此對(duì)外直接投資會(huì)在一定程度上改變中國的出口結(jié)構(gòu);如果對(duì)外直接投資是為了開拓新的海外市場，則會(huì)對(duì)中國出口貿(mào)易產(chǎn)生積極的促進(jìn)作用，因?yàn)榭鐕镜暮Ｍ馍a(chǎn)會(huì)帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)的出口，而且不存在對(duì)原有出口的減少與替代效應(yīng)。

3．效率尋求型直接投資的貿(mào)易效應(yīng)分析

效率尋求型對(duì)外直接投資一般是指跨國企業(yè)為了節(jié)約生產(chǎn)成本，在全球范圍內(nèi)進(jìn)行生產(chǎn)和經(jīng)營布局，從而提高生產(chǎn)效率的對(duì)外直接投資行為。由于企業(yè)對(duì)外投資的主要目的是為了利用國外廉價(jià)的生產(chǎn)要素(主要是勞動(dòng)力和土地)，因此所選擇的投資對(duì)象多為勞動(dòng)力和土地資源豐富而且廉價(jià)的發(fā)展中國家，投資的產(chǎn)業(yè)多為母國由于生產(chǎn)成本過高而喪失比較優(yōu)勢的“邊際產(chǎn)業(yè)”。近些年來，由于中國沿海地區(qū)勞動(dòng)力成本不斷上升，國內(nèi)某些行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，因此初步形成了將邊際產(chǎn)業(yè)向亞、非、拉等發(fā)展中國家進(jìn)行轉(zhuǎn)移的效率尋求型對(duì)外直接投資。通過對(duì)外直接投資將國內(nèi)過剩的生產(chǎn)能力向外轉(zhuǎn)移，在減少國內(nèi)生產(chǎn)的同時(shí)會(huì)使東道國的比較優(yōu)勢得以發(fā)揮，從而增加?xùn)|道國的產(chǎn)量和出口量，其中部分產(chǎn)品會(huì)返銷到中國，由此引起中國的進(jìn)口增加。同時(shí)，海外投資所需要的總部服務(wù)、機(jī)械設(shè)備、中間產(chǎn)品和原材料等會(huì)從母公司采購，由此帶動(dòng)中國的出口增加。可見，效率尋求型對(duì)外直接投資與中國的進(jìn)口、出口均呈較強(qiáng)的互補(bǔ)關(guān)系。但是，目前中國對(duì)其他發(fā)展中國家的非資源尋求型直接投資數(shù)量十分有限，這也意味著中國的效率尋求型對(duì)外直接投資尚未真正形成。

4．創(chuàng)新資產(chǎn)尋求型直接投資的貿(mào)易效應(yīng)分析

創(chuàng)新資產(chǎn)尋求型對(duì)外直接投資是指企業(yè)為了獲得國外的戰(zhàn)略性要素或無形資產(chǎn)所進(jìn)行的對(duì)外直接投資行為。在其所尋求的戰(zhàn)略性資產(chǎn)中，最為核心和關(guān)鍵的就是先進(jìn)技術(shù)尤其是尖端技術(shù)。創(chuàng)新資產(chǎn)尋求型對(duì)外直接投資的目的決定了這類直接投資主要流向發(fā)達(dá)國家的制造業(yè)、科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)、信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)等行業(yè)，主要的表現(xiàn)形式是建立聯(lián)合研發(fā)中心和國外R＆D中心等。目前，中國的多數(shù)大型家電制造企業(yè)如海爾、TCL、科龍、康佳等都在美國、歐洲或日本建立了自己的研發(fā)基地;信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)聯(lián)想、華為等公司在歐美投資設(shè)立了研發(fā)機(jī)構(gòu)［4］。一般來說，這類直接投資會(huì)帶來相關(guān)專利技術(shù)、專有技術(shù)等技術(shù)貿(mào)易的廣泛開展和中國高新技術(shù)產(chǎn)品的進(jìn)口增加，因此與中國的對(duì)外貿(mào)易具有一定的互補(bǔ)性。但就目前而言，中國的此類直接投資規(guī)模十分有限。2010年，中國對(duì)歐盟、美國等發(fā)達(dá)國家和地區(qū)的對(duì)外直接投資存量為173．7億美元，在對(duì)外直接投資總量中占比5．4%;對(duì)技術(shù)服務(wù)和地質(zhì)勘查業(yè)、信息傳輸/計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)投資為123．8億美元，在對(duì)外直接投資總量中占比4%。

結(jié)論與政策啟示

綜上所述，中國對(duì)外直接投資對(duì)對(duì)外貿(mào)易的影響主要有:資源尋求型對(duì)外直接投資可以帶動(dòng)中間產(chǎn)品的出口增加和資源性產(chǎn)品的進(jìn)口增加，因此具有較強(qiáng)的出口創(chuàng)造與進(jìn)口創(chuàng)造效應(yīng);對(duì)貿(mào)易依附型服務(wù)行業(yè)的直接投資可以促進(jìn)出口規(guī)模的擴(kuò)大;對(duì)制造業(yè)進(jìn)行的市場尋求型對(duì)外直接投資可以改變出口商品結(jié)構(gòu);對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的創(chuàng)新資產(chǎn)尋求型對(duì)外直接投資可以促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)品的進(jìn)口增加;對(duì)亞、非、拉等發(fā)展中國家的直接投資可以帶動(dòng)機(jī)器設(shè)備、中間產(chǎn)品和技術(shù)的出口增加。結(jié)合上面的分析結(jié)果，為充分發(fā)揮中國對(duì)外直接投資的貿(mào)易效應(yīng)，我們提出以下幾點(diǎn)政策建議:

1．對(duì)外直接投資要及時(shí)進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整

目前，中國對(duì)貿(mào)易依附型服務(wù)業(yè)的投資比重過高，而對(duì)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和制造業(yè)的投資比重過小。對(duì)服務(wù)業(yè)的直接投資主要集中在商務(wù)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)等傳統(tǒng)領(lǐng)域，而對(duì)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)如信息服務(wù)、計(jì)算機(jī)服務(wù)與軟件、科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)等行業(yè)的直接投資規(guī)模較小，投資層次較低。加快發(fā)展對(duì)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的直接投資，不僅可以為第一、第二產(chǎn)業(yè)的投資和貿(mào)易活動(dòng)提供高質(zhì)量的配套服務(wù)，而且還能提高中國服務(wù)貿(mào)易的整體效益和水平。對(duì)制造業(yè)直接投資的主要功能是繞開貿(mào)易壁壘，改變出口商品結(jié)構(gòu)，有利于改善中國的出口環(huán)境，減少貿(mào)易摩擦。

2．加強(qiáng)對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的創(chuàng)新資產(chǎn)尋求型直接投資

目前，中國對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的直接投資規(guī)模較小，而且主要流向制造業(yè)和商務(wù)服務(wù)業(yè)，而對(duì)科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)、信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)等領(lǐng)域的投資較少。這樣的投資結(jié)構(gòu)雖然有助于中國企業(yè)維持或擴(kuò)大發(fā)達(dá)國家市場，但對(duì)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)與技術(shù)進(jìn)步的促進(jìn)作用卻不明顯。如能實(shí)現(xiàn)以市場尋求型直接投資為主向創(chuàng)新資產(chǎn)尋求型對(duì)外直接投資為主的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，不僅可以幫助中國企業(yè)獲得發(fā)達(dá)國家的先進(jìn)技術(shù)、信息、管理和服務(wù)等戰(zhàn)略性資產(chǎn)，促進(jìn)國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)與技術(shù)進(jìn)步，還能增加從發(fā)達(dá)國家的進(jìn)口，縮小貿(mào)易差額，減少貿(mào)易摩擦與糾紛。

3．加強(qiáng)對(duì)亞洲、非洲、拉美及中東歐等發(fā)展中國家的效率尋求型直接投資

亞非拉等發(fā)展中國家和地區(qū)有些具有豐富的能源和礦產(chǎn)資源，有些具有比中國更為廉價(jià)的勞動(dòng)力和土地資源，而且大多對(duì)中國的輕工、機(jī)械、電子、通信類產(chǎn)品具有廣泛需求。中國積極發(fā)展對(duì)這些國家的直接投資，不僅能夠獲取國內(nèi)短缺的能源和資源性產(chǎn)品，還能帶動(dòng)機(jī)械設(shè)備、中間產(chǎn)品和其他資本產(chǎn)品向東道國出口。尤其是近年來隨著中國沿海地區(qū)的勞動(dòng)力與土地成本不斷攀升，國內(nèi)某些行業(yè)如傳統(tǒng)輕工、機(jī)械制造、紡織品服裝等已經(jīng)喪失了原有的低成本優(yōu)勢。因此要鼓勵(lì)這些行業(yè)向其他發(fā)展中國家進(jìn)行轉(zhuǎn)移，以此來帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品與服務(wù)的出口，并促進(jìn)國內(nèi)生產(chǎn)要素向高端產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)聚集，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

4．繼續(xù)發(fā)展對(duì)資源豐富國家的資源尋求型直接投資

通過發(fā)展資源尋求型對(duì)外直接投資，中國的石油、天然氣、有色金屬、黑色金屬和非金屬礦產(chǎn)資源稀缺的狀況得到了一定程度的彌補(bǔ)，有效緩解了國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資源瓶頸，為國民經(jīng)濟(jì)的工業(yè)化和現(xiàn)代化提供了強(qiáng)大的物質(zhì)基礎(chǔ)。另外，對(duì)境外采礦業(yè)的直接投資還能帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品和勞務(wù)的對(duì)外出口，這對(duì)中國開辟新的出口市場、保持對(duì)外出口規(guī)模具有重要意義。