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內(nèi)容提要：2005年7月21日，我國對人民幣匯率形成機制進行了改革。匯改后，人民幣一直保持緩慢升值之勢。本文從中國向美國的出口額、中國從美國的進口額、中美貿(mào)易結(jié)構(gòu)和中美雙邊貿(mào)易條件四個角度分析了人民幣升值對中美貿(mào)易的影響。由于我國對美國出口貿(mào)易的特點和美國的出口政策，適度的人民幣升值對中美貿(mào)易的進出口額影響不大。從長期來看，人民幣升值會對我國出口企業(yè)形成壓力，促使其進行技術(shù)創(chuàng)新，從而使中美貿(mào)易結(jié)構(gòu)升級。本文結(jié)合中美貿(mào)易商品的價格彈性、市場競爭狀況分析,得出人民幣升值可改善我國對美國的價格貿(mào)易條件和雙要素貿(mào)易條件。最后，強調(diào)人民幣升值必須堅持小幅度、漸進式原則，要積極采取措施，以緩解人民幣升值的壓力和應(yīng)對人民幣匯率變動的風(fēng)險。

關(guān)鍵詞：人民幣升值中美貿(mào)易進出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)貿(mào)易條件

改革開放以來，中美之間的貿(mào)易發(fā)展十分迅速。但近幾年來，隨著中美貿(mào)易順差的持續(xù)擴大，中美之間的貿(mào)易摩擦也不斷加劇。摩擦加劇的表現(xiàn)之一就是美國認為中國人民幣幣值低估，要求人民幣升值。2005年7月21日，由于我國金融改革取得實質(zhì)性進展，國民經(jīng)濟保持平穩(wěn)較快增長，我國對人民幣匯率形成機制進行了改革，實行以市場供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)，有管理的浮動匯率制。匯改以來，人民幣一直保持緩慢升值之勢。本文試圖從中國向美國的出口額、中國從美國的進口額、中美貿(mào)易結(jié)構(gòu)以及中美雙邊貿(mào)易條件四個方面來探討人民幣升值對中美貿(mào)易的影響，并提出幾點對策建議。

一、人民幣升值對我國向美國的出口額的影響

（一）基于實證的分析

為了分析人民幣升值對我國向美國出口額的影響，本文首先利用計量經(jīng)濟學(xué)方法分析兩者的關(guān)系。本文從海關(guān)統(tǒng)計資訊網(wǎng)（）上搜集了2005年1月至2006年12月中國對美國的出口總額（單位：千美元），從中國人民銀行網(wǎng)站()上搜集了同時段各月人民幣對美元匯率，取一美元折合人民幣（平均數(shù)）。對兩個時間序列分別取對數(shù)，然后進行格蘭杰因果檢驗，結(jié)果見表1。結(jié)果顯示，不能拒絕兩者分別不是對方的格蘭杰原因的虛擬假設(shè)。因此，從實證方面來看，人民幣匯率變動對我國向美國的出口額影響不大。

（二）基于我國向美國出口貿(mào)易特點的分析

首先，我國出口到美國的商品價格需求彈性較低。中美貿(mào)易中，我國取得順差的商品集中在原料制品、機械與運輸設(shè)備以及雜項制品三大類上。這些商品的需求價格彈性較低。因此，盡管人民幣升值會使我國出口商品以美元標示的價格上升，出口量下降，但是出口量減小的幅度小于價格增加的幅度，人民幣升值反而可能使出口貿(mào)易總額上升。

其次，我國對美國的出口貿(mào)易主要是加工貿(mào)易。加工貿(mào)易的特點是“兩頭在外，大進大出”，即從境外進口原材料和機械設(shè)備，在我國進行加工或裝配后將制成品出口，并且出口成本中進口成本的比例一般都在50％～100％之間。由于人民幣升值可以使進口商品的本幣價格降低，從而導(dǎo)致加工貿(mào)易的生產(chǎn)成本降低，進而可抵消人民幣升值對出口商品在美國市場競爭力的不利影響，不會對我國向美國的出口額產(chǎn)生很大影響。

第三，我國出口生產(chǎn)部門大部分是勞動密集型產(chǎn)業(yè)。由于我國勞動力成本比較低，而我國向美國的出口生產(chǎn)部門大多是勞動密集性產(chǎn)業(yè)，所以只要人民幣升值幅度不是很大，我國出口商品在美國仍有價格競爭優(yōu)勢，出口量不會下降很多，出口額也不會受到很大影響。

第四，我國商品出口到美國要經(jīng)過多個環(huán)節(jié)。我國商品出口到美國大多要經(jīng)過生產(chǎn)商、出口商、轉(zhuǎn)口商、批發(fā)商、零售商等諸多環(huán)節(jié)，這樣，我國出口商品的離岸價格只占最終銷售價格的四分之一左右。因此，人民幣適度升值對我國出口產(chǎn)品的價格競爭力影響不是很大，從而對我國向美國的出口額影響不大。

第五，外商投資企業(yè)的出口額占我國出口總額的很大比重。外商在華直接投資迅速增長，其出口額在中國出口總額中所占比重從1990年的12.58％增加到2003年的77.27％①。美國華盛頓國際經(jīng)濟研究所的馬克。諾蘭作的一項調(diào)查表明，1997年以后中美貿(mào)易順差的75％是由美國出口企業(yè)遷往中國生產(chǎn)的“遷移效應(yīng)”產(chǎn)生的結(jié)果。由于我國勞動力等生產(chǎn)要素價格的強比較優(yōu)勢和巨大的國內(nèi)市場，我國將繼續(xù)成為跨國公司投資的熱點，人民幣的小幅升值不會對外商對華投資產(chǎn)生很大影響，因此對我國向美國的出口額也不會有很大影響。

二、人民幣升值對我國從美國的進口額的影響

（一）基于實證的分析

為了分析人民幣升值對我國從美國進口額的影響，本文首先利用計量經(jīng)濟學(xué)方法分析兩者的關(guān)系。本文搜集了2005年1月至2006年12月中國從美國的進口總額（單位：千美元），和同時段各月人民幣對美元匯率，取一美元折合人民幣（平均數(shù)）。數(shù)據(jù)來源同第一部分。對兩個時間序列分別取對數(shù)，然后進行格蘭杰因果檢驗，結(jié)果見表2。結(jié)果顯示，不能拒絕兩者分別不是對方的格蘭杰原因的虛擬假設(shè)。因此，從實證方面來看，人民幣匯率的變動對我國從美國的進口額影響不大。

（二）基于美國出口政策的分析

按照國際經(jīng)濟學(xué)理論，在其他因素不變的情況下，匯率下降，本國貨幣升值，那么外國出口商品以本國貨幣標示的價格就會降低，從而外國出口商品的價格競爭力提高，本國從外國的進口量增加，進口額增加。人民幣升值，可以使美國商品在中國市場變得更便宜，從而增加中國對美國的進口。但是，由于比較優(yōu)勢的作用，我國從美國進口的商品主要是資本和技術(shù)密集型商品，美國出于政治戰(zhàn)略的考慮，對我國從其企業(yè)進口該類產(chǎn)品設(shè)置了諸多限制。因此，人民幣升值不會使我國從美國的進口有很大幅度的增加，從而對我國從美國的進口額不會產(chǎn)生很大影響。

三、人民幣升值對中美貿(mào)易結(jié)構(gòu)的影響

中美貿(mào)易是典型的互補型貿(mào)易，但是，在這種互補型貿(mào)易中，我國處于不平等地位。宗毅君（2006）計算了1990～2005年的中美相互貿(mào)易結(jié)合度。結(jié)果表明：美國對中國各年的貿(mào)易結(jié)合度都小于1，即貿(mào)易聯(lián)系較松散；而除1990年外，各年中國對美國的貿(mào)易結(jié)合度都大于2，即貿(mào)易關(guān)聯(lián)較緊密。由此可見，中美兩國在中美貿(mào)易中所處的地位不平等。

其主要原因，一是因為我國出口市場集中于美歐日等發(fā)達國家市場，二是因為我國出口到美國的是附加值較低的勞動密集型產(chǎn)品，從美國進口的卻是附加值較高的資本和技術(shù)密集型產(chǎn)品，尤其是高科技產(chǎn)品。而這兩個原因又同我國目前的比較優(yōu)勢和貿(mào)易形式相關(guān)。由于我國技術(shù)水平不高，但勞動力、土地等要素價格低廉，我國出口企業(yè)長期以來是依賴勞動力成本低帶來的價格優(yōu)勢在美國市場競爭，出口的產(chǎn)品大多是技術(shù)含量低，附加值不高。又由于我國的出口貿(mào)易形式是以加工貿(mào)易為主，在相當(dāng)數(shù)量的高技術(shù)產(chǎn)品出口中，我國企業(yè)僅僅扮演了裝配工廠的角色。即使是在一般貿(mào)易出口領(lǐng)域，有些高科技產(chǎn)品如電視機、手機等的確是中國生產(chǎn)，但這些產(chǎn)品的核心部件卻全部是中國從國外進口的。因此，我國產(chǎn)品在美國市場上主要通過低價大量銷售保證利潤，由此引起了美國市場上同業(yè)惡性價格競爭的情況時有發(fā)生，嚴重影響了中國產(chǎn)品在美國市場上的形象。

人民幣適度升值，將導(dǎo)致出口產(chǎn)品的美元價格上升，勢必擠壓出口企業(yè)的利潤空間。這樣可以最有效率地把那些技術(shù)含量與附加值低的、經(jīng)營管理不善的、成本高且效益低的企業(yè)和產(chǎn)品排擠出海外市場，還可以迫使優(yōu)勢企業(yè)積極改善經(jīng)營管理，力爭在技術(shù)、品牌和營銷策略等方面取勝，依靠科技進步、品牌設(shè)計和產(chǎn)品質(zhì)量獲取競爭優(yōu)勢。同時，人民幣升值會降低先進設(shè)備的進口成本，從而有利于促進我國出口生產(chǎn)部門的技術(shù)進步與出口結(jié)構(gòu)升級。另外，人民幣升值降低了我國企業(yè)海外投資的成本，有利于企業(yè)走出國門，進行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和技術(shù)學(xué)習(xí)，從而促使國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)升級。

另外，從我國對美國的進口貿(mào)易結(jié)構(gòu)來看，人民幣升值會使美國的出口產(chǎn)品以人民幣標示的價格降低，只要美國對華出口限制政策有所松動，我國就會加大對美國高科技產(chǎn)品的進口力度。

四、人民幣升值對中美雙邊貿(mào)易條件的影響

中美雙邊的商品價格貿(mào)易條件為我國向美國出口商品的價格指數(shù)與我國從美國進口商品的價格指數(shù)之比。在人民幣升值的情況下，我國出口商可以選擇出口商品以人民幣標示的價格不變，以美元標示的價格上升，市場份額減小或者以美元標示的價格不變，以人民幣標示的價格下降，利潤下降；而美國出口商可以選擇出口商品以美元標示的價格不變，以人民幣標示的價格下降，市場份額擴大或者以人民幣標示的價格不變，以美元標示的價格上升，利潤增加。中美出口商面臨人民幣升值會選擇哪種價格調(diào)整的方式，取決于出口商品的價格彈性、市場競爭狀況以及中美雙方的貿(mào)易政策等。我國出口到美國的商品大多是需求價格彈性較小的商品，并且在美國市場上，我國的產(chǎn)品質(zhì)量要優(yōu)于墨西哥等發(fā)展中國家的產(chǎn)品，因此，在人民幣適度升值的情況下，我國出口商可能會提高出口商品的以美元標示的價格，因為這樣并不會使我國在美國市場上的份額大幅度萎縮。而美國出口到我國的商品大多是需求價格彈性較大的商品，且在我國市場上，美國廠商要面臨歐日等廠商的競爭，因此，美國出口商會選擇以美元標示的價格不變，以人民幣標示的價格下降來擴大市場份額。綜合這兩方面，人民幣升值會使我國出口商品以美元標示的價格上升，而美國出口商品以美元標示的價格不變，我國對美國的價格貿(mào)易條件得到改善。

另外，從長期來看，人民幣升值可改善我國對美國的雙要素貿(mào)易條件。雙要素貿(mào)易條件為商品價格貿(mào)易條件乘以我國出口品的勞動生產(chǎn)率指數(shù)與美國生產(chǎn)我國進口品的勞動生產(chǎn)率指數(shù)的比率。人民幣升值能促使我國出口企業(yè)提高勞動生產(chǎn)率，加快技術(shù)進步，降低企業(yè)的生產(chǎn)成本，以保持競爭優(yōu)勢，從而有利于改善我國對美國的雙要素貿(mào)易條件。

五、幾點結(jié)論和建議

1.本文分析了人民幣升值對中美貿(mào)易的影響，分析的前提是人民幣適度升值。小幅度的人民幣升值對中美進出口額的影響不大，從而對中美貿(mào)易收支的影響不大，并且適度的人民幣升值有利于改善我國出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)、價格貿(mào)易條件和中美雙要素貿(mào)易條件。這會使我國在中美貿(mào)易利益分配格局中的地位得到提升。

2.由于人民幣升值對我國貿(mào)易收支的影響不大，而我國國際收支順差的剛性和良好的經(jīng)濟增長態(tài)勢又對人民幣升值形成壓力。從長期來看，這樣會造成人民幣的惡性盤升。如果這種盤升是大幅度、快速式的，將不僅對我國對外貿(mào)易的發(fā)展帶來消極影響，而且會超過我國經(jīng)濟的消化能力，給宏觀經(jīng)濟帶來不穩(wěn)定因素。因此，我國政府要積極采取措施，使人民幣升值堅持小幅度、漸進式的原則，而我國企業(yè)也應(yīng)采取措施來應(yīng)對外匯風(fēng)險。

3.宏觀上，我國政府應(yīng)采取措施來緩解人民幣升值的壓力，包括：逐步取消出口退稅，緩解經(jīng)常項目順差的壓力；大力發(fā)展內(nèi)需，減小外貿(mào)依存度；擴大對美國的進口，實行以出口帶動進口，以進口促進出口的貿(mào)易政策；加大“走出去”戰(zhàn)略的發(fā)展力度，緩解資本項目持續(xù)保持高額順差的壓力；加快建設(shè)人民幣遠期外匯市場以及加大對企業(yè)匯率風(fēng)險的宣傳，提高金融衍生品的使用效率；在以一籃子貨幣為基礎(chǔ)有管理的浮動匯率制的基礎(chǔ)上進一步完善人民幣匯率形成機制，提高“微幅、雙向、穩(wěn)重爬升”的調(diào)控藝術(shù)，適當(dāng)放大浮動區(qū)間，配合其他政策，通過市場機制實現(xiàn)匯率水平向均衡水平的調(diào)整。

4.微觀上，我國企業(yè)要靈活采用金融手段規(guī)避人民幣匯率變動的風(fēng)險；提高談判能力，與上下游廠商共同分攤匯率變動的影響；加強管理，提高效率，降低生產(chǎn)經(jīng)營成本。長期來看，企業(yè)要加強技術(shù)創(chuàng)新，增加產(chǎn)品附加值，實現(xiàn)產(chǎn)品升級，打造品牌。

注：

①根據(jù)《中國對外經(jīng)濟統(tǒng)計年鑒》（2001）和《中國統(tǒng)計年鑒》（2005）中的數(shù)據(jù)計算而得。