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【論文關(guān)鍵詞】金融控股；風(fēng)險(xiǎn)管理

【論文摘要】為融入國際競爭的大環(huán)境,中國金融業(yè)開始了組建金融控股公司的實(shí)踐,金融控股公司與一般控股公司相比有其自身的經(jīng)營優(yōu)勢,但同時(shí)也具有一些特殊的風(fēng)險(xiǎn)。本文對此進(jìn)行了分析并提出了相應(yīng)的防范措施建議。

1金融控股公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)

金融控股公司不但面臨各種專業(yè)金融業(yè)務(wù)所具有的一般風(fēng)險(xiǎn)，還具有自特有的特殊風(fēng)險(xiǎn)，這里主要分析金融控股公司面臨的特殊風(fēng)險(xiǎn)，即主要指金融控股公司模式自身特有的風(fēng)險(xiǎn)。

1.1資本風(fēng)險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)的資本充足率通常被作為判斷該金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營是否穩(wěn)健的標(biāo)準(zhǔn)。針對獨(dú)立金融機(jī)構(gòu)所設(shè)定的資本充足率衡量標(biāo)準(zhǔn)在分業(yè)經(jīng)營體制下是完全可行的，但是在金融控股公司架構(gòu)下這種度量方式卻并不一定可靠。主要原因是：在金融控股公司的架構(gòu)下，由于存在著控股以及內(nèi)部交叉持股，通常存在著資本重復(fù)計(jì)算問題。為了實(shí)現(xiàn)資金利用效率的最大化，金融控股公司可能會(huì)在母公司和子公司之間多次使用同一筆資本，這可能意味著集團(tuán)“凈資本或“合并資本”的償付能力遠(yuǎn)低于集團(tuán)成員“名義資本”償付能力之和。因此，在金融控股公司架構(gòu)下，傳統(tǒng)的以單個(gè)金融機(jī)構(gòu)為基礎(chǔ)的資本充足性衡量標(biāo)準(zhǔn)受到了挑戰(zhàn)。

1.2利益沖突金融控股公司各子公司間由于利益休戚與共，往往會(huì)不顧各子公司間的利益沖突而開展業(yè)務(wù)。在金融市場上，投資銀行的主要功能就是推銷證券，而商業(yè)銀行則必須向客戶提供公正的咨詢。如果商業(yè)銀行與投資銀行的證券業(yè)務(wù)具有了較緊密的利益關(guān)系，它就不能保證向客戶提供公正的咨詢。其結(jié)果可能是，盡管存在更為有利的投資項(xiàng)目，但是，商業(yè)銀行為了自己的利益而有可能向客戶推銷同一集團(tuán)內(nèi)的投資銀行子公司所承銷的證券，這樣的行為不僅扭曲了市場機(jī)制，而且還容易導(dǎo)致銀行資產(chǎn)質(zhì)量惡化。

1.3風(fēng)險(xiǎn)傳遞與集聚金融控股公司是由商業(yè)銀行、投資銀行和保險(xiǎn)公司等多種金融機(jī)構(gòu)組成的有機(jī)整體。在這種組織體制下，如果一種業(yè)務(wù)部門出現(xiàn)財(cái)務(wù)問題，例如喪失償付能力或喪失流動(dòng)性，可能會(huì)傳遞到集團(tuán)內(nèi)部其他被監(jiān)管或不受監(jiān)管的業(yè)務(wù)部門，這一過程就是風(fēng)險(xiǎn)傳遞。這種風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生一般有兩種重要原因：一是由于金融集團(tuán)各部門之間存在直接或間接的財(cái)務(wù)聯(lián)系，導(dǎo)致的財(cái)務(wù)危機(jī)；二是社會(huì)居民（客戶）對金融集團(tuán)內(nèi)部各子公司之間關(guān)聯(lián)性的認(rèn)知心理，導(dǎo)致的信心危機(jī)。

1.4不公平競爭①關(guān)聯(lián)交易：由于金融控股公司各子公司直接聽從母公司，而會(huì)進(jìn)行非常規(guī)的關(guān)聯(lián)交易，甚至出現(xiàn)金融控股公司的大股東或利害關(guān)系人利用控制權(quán)對子公司進(jìn)行不公平交易損害子公司的利益，致使子公司發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)，從而損害中小股東及債權(quán)人的利益。②鎖定客戶：由于金融控股公司集團(tuán)同時(shí)向客戶提供多種金融服務(wù)，因此，在集團(tuán)內(nèi)部某一部門向客戶提供某種類別的金融產(chǎn)品或服務(wù)時(shí)，如果該客戶同時(shí)需要其他種類的金融服務(wù)，那么這一服務(wù)部門就可能通過經(jīng)濟(jì)鎖定的形式，要求該客戶購買集團(tuán)其他部門的產(chǎn)品和服務(wù)。如果客戶拒絕這種建議，該服務(wù)部門就可能以改變服務(wù)條款相威脅。③濫用信息優(yōu)勢：在金融控股公司集團(tuán)內(nèi)部由于商業(yè)銀行和證券公司掌握著眾多客戶的信息，這些信息有可能被集團(tuán)內(nèi)部其他部門所利用，從而導(dǎo)致不公平的競爭。

1.5文化沖突在金融控股公司集團(tuán)內(nèi)部，不可避免地存在不同金融業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)的企業(yè)文化差異與沖突。這就要求金融公司必須在為消費(fèi)者和企業(yè)客戶減少交易成本與進(jìn)行“關(guān)鍵業(yè)務(wù)”的交叉銷售之間尋求平衡。多元化金融控股公司的管理者所面臨的挑戰(zhàn)是，如何以一種整體性的方式來管理這種多元化文化。

2金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)防范

2.1建立金融控股公司內(nèi)部資金流動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制由于金融控股公司對各子公司都是控制性高比例持股，因此各子公司雖然在形式上為獨(dú)立公司，但實(shí)質(zhì)上已經(jīng)不具備獨(dú)立公司的特性，已成為形為獨(dú)立實(shí)為一體的母子公司關(guān)系。正因?yàn)檫@種特殊關(guān)系，它們之間的資金交易就會(huì)影響公司整體經(jīng)營安全及各子公司安全。因而應(yīng)有相應(yīng)的管理機(jī)制來控制金融控股公司內(nèi)部資金流動(dòng)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

2.2建立金融控股公司的核心子公司優(yōu)先保護(hù)制度由于金融控股公司與子公司實(shí)質(zhì)上已成為一體，母公司既是各子公司資金的來源，也是財(cái)務(wù)保障和經(jīng)營的后盾，因此母公司對各子公司應(yīng)有支援必要。這應(yīng)包括兩個(gè)層面：一是母公司應(yīng)對恢復(fù)子公司正常運(yùn)營負(fù)有支援的義務(wù)，主要在財(cái)務(wù)資金上和業(yè)務(wù)管理上的支援。二是作為金融控股公司核心的子公司應(yīng)為子銀行、子保險(xiǎn)公司、子證券公司等。因此要保證金融控股公司整體穩(wěn)健經(jīng)營，必須優(yōu)先保障核心子公司穩(wěn)健經(jīng)營。因而一旦核心子公司發(fā)生經(jīng)營危機(jī)時(shí)，必須優(yōu)先考慮核心子公司的安全采取必要的風(fēng)險(xiǎn)控制和支援措施。必要時(shí)可以犧牲非核心金融子公司為代價(jià)。

2.3建立防火墻制度金融控股公司既要力求割斷集團(tuán)成員之間的風(fēng)險(xiǎn)傳播和利益沖突，另一方面為實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，又不能完全割斷彼此之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，解決問題的辦法就在于借助“防火墻”制度的精巧設(shè)計(jì)。

2.4網(wǎng)上交易風(fēng)險(xiǎn)防范網(wǎng)上交易是金融控股公司業(yè)務(wù)發(fā)展的主要方向，網(wǎng)上交易的風(fēng)險(xiǎn)防范是金融控股公司風(fēng)險(xiǎn)管理的重要任務(wù)。在網(wǎng)上金融風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的設(shè)計(jì)過程中，重點(diǎn)應(yīng)放在三個(gè)方面：明確金融控股集團(tuán)董事會(huì)和管理高層的責(zé)任；加強(qiáng)網(wǎng)上金融業(yè)務(wù)的安全控制；加強(qiáng)對網(wǎng)上金融業(yè)務(wù)的法律和信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理。

2.5侵犯客戶權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)的防范共用客戶資訊是金融控股公司共同營銷中重要的一環(huán)，必須建立相關(guān)的法律規(guī)范和自律規(guī)范來防范在共同營銷中侵犯客戶權(quán)益的行為，特別是采取適當(dāng)措施確保客戶隱私不受侵犯。

參考文獻(xiàn)

1王新亮.我國金融控股公司的發(fā)展及風(fēng)險(xiǎn)防范[J].華北金融，2008,3