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編者按:本論文主要從法定存款準(zhǔn)備金和超額準(zhǔn)備金占用;外匯儲(chǔ)備的激增,導(dǎo)致投放的基礎(chǔ)貨幣增加,進(jìn)而影響存款余額;商業(yè)銀行不良貸款剝離與核銷;銀行業(yè)在提高資產(chǎn)多元化的過(guò)程中,促進(jìn)了存差的進(jìn)一步擴(kuò)大等進(jìn)行講述,包括了存貸款間的凈利率差越來(lái)越小、有利于提高資本充足率等,具體資料請(qǐng)見(jiàn):
[摘要]從1995年我國(guó)金融機(jī)構(gòu)首次出現(xiàn)存差開(kāi)始,存差就一直備受關(guān)注,不少學(xué)者把存差大小作為儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)相對(duì)過(guò)快,信貸增長(zhǎng)相對(duì)不足,資金閑置和使用效率低的反映。今年4月,我國(guó)的存差歷史性的突破了10萬(wàn)億元的大關(guān),不少學(xué)者更進(jìn)一步把存差的激增歸納成為金融對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)支持不足。本文從宏觀角度入手,力爭(zhēng)找出近年來(lái)我國(guó)存差不斷增大的主要原因,為提出解決存差增長(zhǎng)過(guò)快提供依據(jù)。
[關(guān)鍵詞]存差準(zhǔn)備金資產(chǎn)多元化
存(貸)差是金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)存款與各項(xiàng)貸款的差額,存款大于貸款是存差,貸款大于存款是貸差。存款余額的增加、貸款余額的減少,以及兩者的同時(shí)變動(dòng)都有可能導(dǎo)致存差的出現(xiàn)。下面我們從宏觀的角度對(duì)存差的出現(xiàn)進(jìn)行分析。
一、法定存款準(zhǔn)備金和超額準(zhǔn)備金占用
法定存款準(zhǔn)備金是傳統(tǒng)的三大貨幣政策工具之一,是指中央銀行強(qiáng)制要求商業(yè)銀行按照存款的一定比率保留流動(dòng)性。它最初的功能是保證商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)意外的支付需求,而現(xiàn)在已經(jīng)演變?yōu)橹醒脬y行管理銀行體系流動(dòng)性的輔助性制度安排或工具。而超額準(zhǔn)備金是指商業(yè)銀行超過(guò)法定存款準(zhǔn)備金而保留的準(zhǔn)備金,從形態(tài)上看,既可以是現(xiàn)金,也可以是具有高流動(dòng)性的金融資產(chǎn)。存款準(zhǔn)備金的出現(xiàn)既增加了商業(yè)銀行的資產(chǎn)流動(dòng)性,從另一角度來(lái)說(shuō),也是變相的減少了可以發(fā)放貸款的總量,有助于存差的形成。
在我國(guó)的貨幣政策實(shí)踐過(guò)程中,傳統(tǒng)的三大貨幣政策工具中的公開(kāi)市場(chǎng)操作、再貼現(xiàn)政策對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控效果并不明顯。為了應(yīng)對(duì)可能發(fā)生的經(jīng)濟(jì)“過(guò)熱”,從2003年以來(lái),人民銀行已經(jīng)先后5次調(diào)整了法定存款準(zhǔn)備金,特別是2006年7、8月中旬先后兩次調(diào)高法定存款準(zhǔn)備金各0.5%,調(diào)整后比1999年高出了2.5%,達(dá)8.5%。另外,各大銀行在人民銀行的超額準(zhǔn)備金大約在3%左右,兩者合計(jì)達(dá)到了11.5%左右。按照這一標(biāo)準(zhǔn),2006年8月末的銀行存款中約有3.7萬(wàn)億元準(zhǔn)備金不能用于發(fā)放貸款。
二、外匯儲(chǔ)備的激增,導(dǎo)致投放的基礎(chǔ)貨幣增加,進(jìn)而影響存款余額
從1994年開(kāi)始,我國(guó)實(shí)行了外匯體制改革,實(shí)行了銀行結(jié)售匯制度,對(duì)中資企業(yè)實(shí)行強(qiáng)制結(jié)匯,經(jīng)常項(xiàng)目下的外匯收入除少數(shù)非貿(mào)易非經(jīng)營(yíng)性收入外,都必須賣給指定的銀行。近年來(lái),我國(guó)的貿(mào)易順差增加迅速,特別是2005年,全年外匯儲(chǔ)備增加達(dá)到了2089億美元。截止到今年第二季度,我國(guó)的外匯儲(chǔ)備達(dá)9411億美元,比1999年底增加了7864.2億美元,增幅達(dá)608.4%。由于大量的外匯涌入,為了穩(wěn)定匯率,中央銀行投放了大量的基礎(chǔ)貨幣來(lái)干預(yù)外匯市場(chǎng)。按照我國(guó)美元對(duì)人民幣1∶8的匯價(jià)計(jì)算,從1999年底到今年第二季度,我國(guó)由于外匯儲(chǔ)備的增加大約多投放了約6.3萬(wàn)億元人民幣基礎(chǔ)貨幣。雖然投放的基礎(chǔ)貨幣不一定都轉(zhuǎn)化成為存款,但是基礎(chǔ)貨幣投放量的增加必然會(huì)增加貨幣存款余額,從而加大了存差擴(kuò)大的趨勢(shì)。
三、商業(yè)銀行不良貸款剝離與核銷
從銀行的資金來(lái)源看,情況一般比較穩(wěn)定,特別是在我國(guó)存款是非常有保證的,一般不會(huì)出現(xiàn)存款損失。然而銀行貸款卻受到了諸多因素的影響。近年來(lái)。為了促進(jìn)四大國(guó)有商業(yè)銀行的改革,使其輕裝上陣,從而增強(qiáng)其競(jìng)爭(zhēng)力,我國(guó)在先后成立了四大資產(chǎn)管理公司,對(duì)銀行的貸款業(yè)務(wù)中產(chǎn)生的不良貸款進(jìn)行剝離,通過(guò)掛牌出售、核銷等方式處置這些不良資產(chǎn),累計(jì)總額達(dá)到了數(shù)萬(wàn)億元。另外,還有一部分不良資產(chǎn)不通過(guò)資產(chǎn)管理公司,而直接核銷。這些剝離與核銷的不良貸款直接從商業(yè)銀行的貸款中除去,使得貸款余額減少,存差相應(yīng)增大。
四、銀行業(yè)在提高資產(chǎn)多元化的過(guò)程中,促進(jìn)了存差的進(jìn)一步擴(kuò)大
目前,我國(guó)銀行業(yè)嚴(yán)格執(zhí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng),主要的業(yè)務(wù)還是傳統(tǒng)的存貸款及其相關(guān)業(yè)務(wù),不允許商業(yè)銀行從事證券經(jīng)營(yíng)、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)。我國(guó)的商業(yè)銀行的盈利主要還是依靠的“吃利息差”。據(jù)統(tǒng)計(jì),我國(guó)銀行69%左右的利潤(rùn)來(lái)源于存貸利差。
與國(guó)際大銀行相比,我國(guó)的商業(yè)銀行面臨著凈利差小和中間業(yè)務(wù)不發(fā)達(dá)的特點(diǎn)。在凈利差方面,隨著多輪的利率調(diào)整,存貸款間的凈利率差越來(lái)越小,而且我國(guó)在利率方面實(shí)行的“貸款上限放開(kāi),存款下限放開(kāi)”政策隱含著貸款利率的重心將向下移,存款利率的重心將向上移的趨勢(shì),必將會(huì)導(dǎo)致凈利差進(jìn)一步縮小。與香港市場(chǎng)上的幾家國(guó)際性銀行比較,匯豐銀行、渣打銀行等國(guó)際性商業(yè)銀行的凈利差仍分別高達(dá)3.22、2.80。而在內(nèi)地銀行中,中國(guó)銀行的凈利差僅在1.7左右,中國(guó)工商銀行為2.01,即使是定價(jià)能力表現(xiàn)最強(qiáng)的浦發(fā)銀行和招商銀行也只有2.44和2.36。在中間業(yè)務(wù)方面,我國(guó)銀行更是顯示出了不足。作為國(guó)外銀行的主要盈利手段,中間業(yè)務(wù)所占的比重都達(dá)到了30%以上,而我國(guó)僅有中國(guó)銀行接近這一數(shù)字,達(dá)到了25.4%,其他的三大國(guó)有商業(yè)銀行都只有15%左右,招商、民生和浦發(fā)僅僅只有5.1%、1.5%和3.8%。
隨著我國(guó)銀行業(yè)改革的不斷推進(jìn),銀行資產(chǎn)多元化成為了必然趨勢(shì),四大國(guó)有商業(yè)銀行在上市準(zhǔn)備中,為了增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力,提高資本充足率,紛紛把提高銀行資產(chǎn)多元化程度作為重點(diǎn)。在具體操作中,各大商業(yè)銀行通過(guò)購(gòu)買國(guó)債和央行票據(jù)等低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),增加銀行資產(chǎn)的種類,提高風(fēng)險(xiǎn)防范能力,又同時(shí)又增大了低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的其權(quán)重,有利于提高資本充足率。在銀行資產(chǎn)多元化的同時(shí),也從一定程度上減少了貸款所占數(shù)量,使得存差進(jìn)一步擴(kuò)大。
此外,各大商業(yè)銀行還重心放到了增強(qiáng)盈利能力上。除了維持傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù),銀行業(yè)開(kāi)始紛紛仿效國(guó)外銀行逐漸開(kāi)始開(kāi)拓一些利潤(rùn)較高、風(fēng)險(xiǎn)較低的中間業(yè)務(wù),特別是電子貨幣和支付手段。這些措施的實(shí)施也間接促進(jìn)了現(xiàn)金需求增長(zhǎng)的不斷減少。據(jù)人民銀行的《2005年第四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》顯示M0占M2的比重逐年下降,已經(jīng)從1990年的17.3%下降到2005年的8%。隨著現(xiàn)金投放量增長(zhǎng)的減少,流通中的現(xiàn)金對(duì)存差增加的抑制作用也不斷減小,存差不斷增大。