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一、金融脫媒的表現(xiàn)形式

(一)居民角度

近年來(lái)，由于物價(jià)水平的居高不下，銀行利率的增幅幾乎不能夠彌補(bǔ)通貨膨脹的上漲幅度，導(dǎo)致居民在銀行的存款資產(chǎn)的收益甚微，加上伴隨著人民生活水平的不斷提高，各種多樣化的金融理財(cái)產(chǎn)品的收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銀行率，導(dǎo)致大部分銀行客戶尤其是散戶被分流，開(kāi)始將資金從銀行取出，用于投資收益可觀的其他理財(cái)產(chǎn)品。2014年第3季度我國(guó)居民的儲(chǔ)蓄、投資和消費(fèi)意愿的調(diào)查結(jié)果發(fā)現(xiàn)，居民在進(jìn)行資產(chǎn)配置時(shí)，用于儲(chǔ)蓄的比重有所下降，而用于投資方面的債券、基金、實(shí)業(yè)等理財(cái)方式都占了一定比重。

(二)企業(yè)角度

由于我國(guó)近些年實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策，對(duì)銀行的貸款規(guī)模進(jìn)行了控制，導(dǎo)致銀行的信貸規(guī)模受到限制，以至于企業(yè)從銀行貸款的難度增大，企業(yè)為了獲得生產(chǎn)運(yùn)作所需的資金，開(kāi)始更多地選擇通過(guò)股票和債券市場(chǎng)進(jìn)行直接融資，雖然股票和債券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)比銀行的大很多，但是由于企業(yè)對(duì)資金的需求旺盛，活躍的資本市場(chǎng)將大大降低他們的融資成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2004至2013年之間，國(guó)內(nèi)非金融機(jī)構(gòu)部門(mén)融資總量結(jié)構(gòu)中，銀行信貸(包括本幣貸款和外幣貸款)的比重從2009年起開(kāi)始呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，而企業(yè)債所占的比重卻逐年增加，股票融資比重的增長(zhǎng)受到股市行情的影響，但總體來(lái)說(shuō)也有所增加。

(三)銀行角度

(存貸款規(guī)模存款規(guī)模)隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展和完善，金融脫媒對(duì)銀行的傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)產(chǎn)生了較大的影響，更多的企業(yè)和個(gè)人不再通過(guò)銀行中介，直接實(shí)現(xiàn)了資金需求籌資者與投資者之間的交易行為。而銀行的業(yè)務(wù)包括資產(chǎn)業(yè)務(wù)、負(fù)債業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)，其中銀行的主要收入來(lái)源是利差收入，金融脫媒的產(chǎn)生，使銀行的存款和貸款規(guī)模受到了限制，從而對(duì)銀行的整體業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生了沖擊，影響了銀行經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性和盈利的持續(xù)性。反映了2004年到2013年我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)存貸款情況，可以看出金融脫媒趨勢(shì)下銀行存貸規(guī)模都有不同程度的增加，但是從雙方增長(zhǎng)的幅度來(lái)看，除了在2009年達(dá)到頂峰以外，之后存貸款增幅急劇下降，另外，從表中數(shù)據(jù)可以看出存貸款差額逐步拉大，由2004年的63162億元擴(kuò)大到2013年的324886億元，這說(shuō)明了由于我國(guó)資本市場(chǎng)的崛起，企業(yè)通過(guò)資產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行直接融資的規(guī)模會(huì)有所上升，對(duì)銀行業(yè)金融中介機(jī)構(gòu)的依賴性不斷減弱。另外，銀行業(yè)受金融脫媒的影響不僅僅體現(xiàn)在存貸款規(guī)模上，在貸款期限結(jié)構(gòu)上業(yè)產(chǎn)生了巨大反響，短期貸款占比在2004年時(shí)，達(dá)到了49%，之后卻不斷下降，直至2013年下降到了40%，而中長(zhǎng)期貸款的占比卻從2004年的43%上升到了2013年的55．5%，可見(jiàn)中長(zhǎng)期貸款的增幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于短期貸款，這說(shuō)明了在金融脫媒的形勢(shì)下，短期貸款資金脫離銀行金融中介機(jī)構(gòu)的速度和規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于中長(zhǎng)期貸款資金，這是因?yàn)槎唐谫Y金操作起來(lái)比較方便，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，更容易從銀行機(jī)構(gòu)流出。

二、金融脫媒帶給商業(yè)銀行的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

(一)挑戰(zhàn)

1．銀行負(fù)債管理方面面臨挑戰(zhàn)

金融脫媒對(duì)商業(yè)銀行負(fù)債管理方面的影響有兩個(gè)方面，分別是存款來(lái)源結(jié)構(gòu)和存款期限結(jié)構(gòu)。其一，由于儲(chǔ)蓄存款是銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的主要組成部分，由于近年來(lái)物價(jià)水平的持續(xù)上漲，而銀行利率的增長(zhǎng)幾乎不能抵消無(wú)價(jià)的增幅，居民的銀行存款資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值在下跌，導(dǎo)致銀行的存款規(guī)模逐年減小;其二，隨著我國(guó)股票市場(chǎng)和金融資本市場(chǎng)的迅速發(fā)展，各種形式多樣的收益可觀的理財(cái)產(chǎn)品，迫使銀行存款的期限結(jié)構(gòu)也發(fā)生變化，活期存款的比重不斷上升。

2．銀行資產(chǎn)管理方面面臨挑戰(zhàn)

銀行資產(chǎn)管理這里主要指銀行的貸款方面，銀行貸款可分為表外貸款和表內(nèi)貸款，分別包括信托貸款、委托貸款和銀行承兌匯票與人民幣貸款和外幣貸款，金融脫媒對(duì)銀行資產(chǎn)管理方面的影響可以用表內(nèi)貸款在各項(xiàng)貸款中的比重來(lái)反映，由于近年來(lái)我國(guó)持續(xù)實(shí)行穩(wěn)健的貨幣信貸政策，商業(yè)銀行的貸款規(guī)模受到限制，使銀行對(duì)貸款企業(yè)的資質(zhì)提出了更高的要求，這使得以中小企業(yè)為主的許多市場(chǎng)主體無(wú)法從銀行滿足其資金需求，進(jìn)而使得銀行的貸款規(guī)模在企業(yè)外部融資結(jié)構(gòu)中的比重有所下降，影響了商業(yè)銀行盈利的持續(xù)性。

3．銀行風(fēng)險(xiǎn)管理方面面臨挑戰(zhàn)

金融脫媒趨勢(shì)下，銀行面臨了更大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理提出了更高的要求。隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展完善，各類金融產(chǎn)品服務(wù)日益豐富，企業(yè)外部融資的來(lái)源不再主要是商業(yè)銀行，企業(yè)可以通過(guò)在金融市場(chǎng)中發(fā)行股票或者公司債券的方式籌集資金，因此，許多具有發(fā)展?jié)摿Φ膬?yōu)質(zhì)的企業(yè)客戶不再以銀行為依賴，而是直接在金融市場(chǎng)中進(jìn)行直接融資。正是由于大量的優(yōu)質(zhì)客戶被金融市場(chǎng)分流，導(dǎo)致銀行貸款的企業(yè)客戶的資質(zhì)可能不高，銀行在進(jìn)行貸款時(shí)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)增加，金融脫媒化給銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理提出了更高的要求。

(二)機(jī)遇

1．催生了銀行新的資產(chǎn)業(yè)務(wù)

金融脫媒現(xiàn)象的出現(xiàn)，雖然的確使銀行的存貸款規(guī)模有所減少，也使得部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)客戶被分流，但同時(shí)由于脫媒提高了金融市場(chǎng)的活躍程度，使得更多的中小微企業(yè)在金融市場(chǎng)中通過(guò)直接融資滿足了資金需求，整個(gè)金融市場(chǎng)外部環(huán)境逐漸變好，更有利于銀行的發(fā)展，為金融機(jī)構(gòu)之間同業(yè)存款以及大額存款的發(fā)展提供了機(jī)遇。由于金融市場(chǎng)的不斷完善，市場(chǎng)中更多的資金投向了收益率更高的金融產(chǎn)品或服務(wù)，使得銀行外其他金融機(jī)構(gòu)的資金量迅速增長(zhǎng)，從而使得金融機(jī)構(gòu)之間的同業(yè)存款隨之增加，給銀行催生了新的資產(chǎn)業(yè)務(wù)。

2．深化了與非金融機(jī)構(gòu)的合作

金融脫媒的產(chǎn)生，使得銀行外金融機(jī)構(gòu)不斷進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，推出更多滿足不同人群需求的產(chǎn)品和服務(wù)，能夠滿足市場(chǎng)上不同客戶的多樣化需求。與此相對(duì)應(yīng)的銀行金融機(jī)構(gòu)可以利用自身長(zhǎng)期積累的客戶資源、網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)等滿足客戶的存貸需求，它與銀行外金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制不同，推出的產(chǎn)品和服務(wù)的收益率和客戶偏好也不同，這些差異都會(huì)隨著金融市場(chǎng)的不斷完善而逐漸走向合作，從而達(dá)到共贏，共同實(shí)現(xiàn)我國(guó)金融業(yè)的大發(fā)展、大繁榮。

3．促進(jìn)了中間業(yè)務(wù)的開(kāi)拓

金融脫媒的發(fā)展雖然會(huì)導(dǎo)致商業(yè)銀行的存貸業(yè)務(wù)規(guī)模有所減少，但是這并不能說(shuō)明銀行的存貸款會(huì)被完全替代。其一，客戶的存款雖然沒(méi)有直接存到銀行，但這些存款可能會(huì)通過(guò)其他銀行外金融機(jī)構(gòu)再次回流到銀行系統(tǒng);其二，隨著金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展，金融中介產(chǎn)品的種類和形式會(huì)層出不窮，各種債券和理財(cái)產(chǎn)品為銀行的中間業(yè)務(wù)的發(fā)展提高了機(jī)遇，可以推動(dòng)銀行盈利結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，擴(kuò)大中間業(yè)務(wù)盈利貢獻(xiàn)率所占的比重，最終促進(jìn)銀行的健康持續(xù)發(fā)展。

三、金融脫媒趨勢(shì)下商業(yè)銀行的發(fā)展路徑

(一)積極推動(dòng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)創(chuàng)新

第一，優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)。隨著金融市場(chǎng)上理財(cái)產(chǎn)品的多樣化，大量客戶選擇通過(guò)股票和債券等方式進(jìn)行直接融資，因此，商業(yè)銀行在保證老客戶資源的同時(shí)，必須注重發(fā)展具有潛力的中小企業(yè)客戶。因?yàn)橹行∑髽I(yè)的資信度相對(duì)不高，在銀行獲得資金的門(mén)檻較高，這部分客戶更容易從銀行分流，所以商業(yè)銀行應(yīng)該優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，合理的滿足中小企業(yè)的融資需求。第二，創(chuàng)新金融產(chǎn)品。由于近年來(lái)物價(jià)水平的持續(xù)上漲，銀行的利率無(wú)法抵消通貨膨脹的增幅，導(dǎo)致大部分客戶選擇將存款資產(chǎn)從銀行取出，以購(gòu)買(mǎi)收益率更高的理財(cái)產(chǎn)品。所以，商業(yè)銀行務(wù)必不斷加強(qiáng)產(chǎn)品的推陳出新，以滿足客戶多元化的投資、融資需求。第三，拓展中間業(yè)務(wù)。我國(guó)目前商業(yè)銀行的主要盈利來(lái)自于存貸差收入，伴隨著金融脫媒的產(chǎn)生，銀行存貸款規(guī)模有所下降，銀行應(yīng)該大力拓展中間業(yè)務(wù)，提高中間業(yè)務(wù)的比重，實(shí)現(xiàn)銀行的健康發(fā)展。

(二)加強(qiáng)銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)

合作金融脫媒背景下，以商業(yè)銀行為代表的金融機(jī)構(gòu)的中介作用一定程度上被削弱，而非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)展迅速，二者雖然在業(yè)務(wù)與客戶上面存在競(jìng)爭(zhēng)，但都各自擁有自己的優(yōu)劣勢(shì)，商業(yè)銀行要加強(qiáng)與非銀行金融機(jī)構(gòu)的合作，共享雙方的客戶資源，在合作中實(shí)現(xiàn)共贏。

(三)不斷提高商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理能力

由于金融脫媒現(xiàn)象的產(chǎn)生，會(huì)導(dǎo)致銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)加大，商業(yè)銀行在進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理決策時(shí)，務(wù)必提高風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)。一方面，銀行在向客戶發(fā)放貸款時(shí)，一定要認(rèn)真對(duì)客戶進(jìn)行仔細(xì)的信用評(píng)級(jí)和資信調(diào)查;另一方面，銀行在推出新的理財(cái)產(chǎn)品或服務(wù)時(shí)，一定要事先進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查，了解客戶的需求，保證所推出的金融產(chǎn)品或服務(wù)能夠?yàn)榭蛻羲邮埽瑸殂y行發(fā)展提供幫助，進(jìn)一步完善銀行系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系。

作者：陳玉單位：安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)