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論文摘要：信用政策又稱應(yīng)收賬款政策。應(yīng)收賬款的安全與否直接影響著企業(yè)的可用資源、損益情況、現(xiàn)金流量。因此，研究企業(yè)的信用政策和我國企業(yè)應(yīng)收賬款管理現(xiàn)狀，提出信用決策的定量分析，從克服信用工作中的困難和問題。

論文關(guān)鍵詞：信用政策；信用決策；定量分析

收賬政策是指客戶超過信用期限而仍未付款時企業(yè)采取的收賬策略，是當(dāng)客戶未按事先約定在信用期內(nèi)付款時企業(yè)所采取的事后補救方法。收賬政策會影響利潤。當(dāng)企業(yè)采取積極的收賬政策時，會減少應(yīng)收賬款及壞賬損失，但有可能增加收賬成本；反之，如果采取消極的收賬政策，會增加應(yīng)收賬款占用額和壞賬損失?？梢?，信用政策的好壞直接關(guān)系到應(yīng)收賬款的回收，從而影響企業(yè)資產(chǎn)的優(yōu)良狀況，進而影響到企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

一、我國企業(yè)應(yīng)收賬款管理現(xiàn)狀

“三角債”是有“中國特色”的現(xiàn)象，在20世紀90年代時企業(yè)“賴賬”成風(fēng)，以至于在文藝界現(xiàn)了“黃世仁求楊白勞還債”的小品，辛辣地諷刺了當(dāng)時的社會信用狀況。盡管國家也曾下大力氣整治過“三角債”問題，但如今企業(yè)的應(yīng)收賬款的管理現(xiàn)狀依然是應(yīng)收賬款居高不下，企業(yè)缺乏管理力度。據(jù)國家統(tǒng)計局的統(tǒng)計結(jié)果顯示，企業(yè)問的“三角債”規(guī)模截止到2002年6月末，企業(yè)應(yīng)收賬款凈額1．53萬億元，比上年同期增加3．5％，增幅比5月份提高了0．3個百分點。另外，國內(nèi)不少企業(yè)日常對應(yīng)收賬款的管理只限于數(shù)量方面，而對其賬齡、應(yīng)收賬款成本、客戶信用等級等資料不予計算分析，使得賬齡超過3、4年的應(yīng)收賬款大有所在。很多早可作為壞賬處理的應(yīng)收賬款也不處理，怕影響企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的業(yè)績，于是乎壞賬越來越多，賬齡也越來越長了。與發(fā)達市場經(jīng)濟國家差距較大。我國企業(yè)平均壞賬率是5％～10％，賬款拖欠期平均是90多天，而市場經(jīng)濟發(fā)達的美國，平均壞賬率是0．25％一0．5％，賬款拖欠期平均是7天，相差10多倍。與此同時，美國企業(yè)的賒銷比例高達90％以上，而我國只有20％。

二、企業(yè)信用決策模型

(一)信用收益

應(yīng)收賬款的信用收益就是通過賒銷擴大商品產(chǎn)品銷售所獲得的增量收益，通常表現(xiàn)為賒銷收入所提供的邊際貢獻。計算公式為：

信用收益=賒銷收入凈額*邊際貢獻率=賒銷收入凈額*(1-變動成本率)

(二)信用成本

應(yīng)收賬款的信用成本就是因為賒銷形成應(yīng)收賬款所帶來的增量成本，它由應(yīng)收賬款的持有成本、壞賬成本、折扣成本和管理成本構(gòu)成。

信用成本=持有成本+壞賬成本+折扣成本+管理成本

1．持有成本(holdingcost)~稱機會成本，是指企業(yè)把資金投放在應(yīng)收賬款上所喪失的潛在最大收益，它與企業(yè)維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金數(shù)量和資金成本率(可用有價證券收益率表示)有關(guān)，一般可按下列公式計算：

應(yīng)收賬款的持有成本=維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金*資金成本率

=應(yīng)收賬款平均余額*變動成本率*資金成本率

2．壞賬成本(1osscredilcost)是指應(yīng)收賬款無法收回給企業(yè)帶來的損失，它與賒銷收入呈正比關(guān)系。計算公式為：應(yīng)收賬款的壞賬成本=賒銷收入凈額*預(yù)期壞賬損失率

3．折扣成本(discountingcost)是指企業(yè)為鼓勵客戶早日付款采用現(xiàn)金折扣方式銷售商品產(chǎn)品而給予購貨方的現(xiàn)金折扣金額，它與賒銷收入、現(xiàn)金折扣比率成正比關(guān)系。計算公式為：應(yīng)收賬款的折扣成本=賒銷收入凈額×現(xiàn)金折扣比率

4．管理成本(nlanagementcost)是指企業(yè)為了進行應(yīng)收賬款管理而發(fā)生的成本，如對客戶的資信調(diào)查費用、應(yīng)收賬款薄記費用、收賬費用以及其他相關(guān)費用，它與應(yīng)收賬款數(shù)量不呈正相關(guān)關(guān)系，一般可以根據(jù)有關(guān)歷史資料測算。

(三)信用凈收益

信用凈收益就是應(yīng)收賬款信用收益與信用成本的差額，表現(xiàn)為企業(yè)通過賒銷所帶來的增量凈收益。計算公式為：信用凈收益=信用收益一信用成本

(四)決策規(guī)則

在一項賒銷業(yè)務(wù)或者信用條件中，若信用凈收益≥0，則采納；反之，若信用凈收益<0，則拒絕。

三、企業(yè)信用決策模型應(yīng)用

(一)是否提供信用以及信用額度確定的決策

企業(yè)在信用標(biāo)準(zhǔn)擬定后，還必須確定相應(yīng)的信用限額，以便在客戶提出信用訂單時，對此作出拒絕與接受的信用決策。在進行此類決策時，主要考慮的問題是企業(yè)提供商業(yè)信用后所取得的信用收益能否彌補相應(yīng)的信用成本。如果信用凈收益大于或等于零，則可以接受賒購訂單；反之，則應(yīng)拒絕提供信用。

[例1]甲公司生產(chǎn)銷售A產(chǎn)品，單位售價100元，變動成本率為50％。公司依據(jù)信用標(biāo)準(zhǔn)所確定的客戶信用等級見表1所示?，F(xiàn)收到乙公司50件賒購訂單。經(jīng)評估，乙公司的信用等級確定為Ⅱ級。假設(shè)有價證券的收益率為12％。公司應(yīng)否接受此訂單?公司最低可接受的訂單數(shù)量是多少?

[解析]

1．計算50件賒購訂單的信用凈收益

信用收益=50xlOOx(1—50％)=2500(元)

信用成本=持有成本+壞賬成本+折扣成本+管理成本=(50×1O0+360)x60x50％xl2％口50×1O0×10％+0+2340=2890(元)

信用凈收益=2500—2890=-390(元)

公司應(yīng)當(dāng)拒絕接受此賒購訂單

2．計算公司可接受的最低賒購訂單(設(shè)最低賒銷量為X件)，則有：

信用收益=x·lOOx(1—5o％)=50·x

信用成本-(x·100+360)x60x50％x12％+x·l00xl0％+0+2340=11·x+2340令：信用收益=信用成本，即50·x=l1·x+2340解之得：x=60f件)可見，當(dāng)x=60件時，信用收益正好等于信用成本，即60件為最低賒銷訂單。當(dāng)賒購訂單≥60件時，可接受訂單；當(dāng)賒購訂單<60件時，則應(yīng)拒絕訂單。

(二)信用標(biāo)準(zhǔn)和信用條件改變的決策

信用標(biāo)準(zhǔn)和信用條件改變后，會對企業(yè)的信用收益和信用成本兩個方面產(chǎn)生影響。企業(yè)在進行此類信用決策時，仍然是通過計算、比較信用標(biāo)準(zhǔn)和信用條件變動前后的信用收益與信用成本，并遵循信用凈收益大于或等于零且最大化原則，作出方案的選擇。

[例2]丙公司生產(chǎn)銷售B產(chǎn)品，單位售價100元，變動成本率為50％，同期有價證券的收益率為12％。該公司目前及擬改變的信用標(biāo)準(zhǔn)和信用條件的有關(guān)資料見所示。公司應(yīng)否改變目前的信用標(biāo)準(zhǔn)與信用條件?應(yīng)選擇哪種方案?

[解析]1．計算目前信用標(biāo)準(zhǔn)和信用條件的信用凈收益

信用收益=1200O00x(1—50％)=600000(元)

信用成本=持有成本+壞賬成本+折扣成本+管理成本

=1200000\360*40*50％*12％+1200000×12％+0+2400=154400(元)

信用凈收益=600000—154400=445600(元)

2．計算方案I的信用凈收益

信用收益=960O00x(1—50％)=480000(元)

平均收賬期=l0*50％+30x50％=20(天)

信用成本=960000+360x20x50％x12％+960000x8％+960O00x2％x50％+l400=91000(元)

信用凈收益=480000—91000=389000元)

同理，可計算方案Ⅱ的信用凈收益為502750元(計算過程略)。

由計算可知，方案Ⅱ的信用凈收益為502750元，大于目前信用標(biāo)準(zhǔn)和信用條件公司帶來的信用凈收益445600元，也大于方案I的信用凈收益389000元，故公司應(yīng)當(dāng)改變目前的信用標(biāo)準(zhǔn)和信用條件，且選擇采用方案Ⅱ。

應(yīng)該指出的是，上述定量分析方法是企業(yè)進行信用決策時非常有用的方法，能為企業(yè)進行信用決策提供有益的幫助和借鑒作用。在實際銷售活動中，企業(yè)除了計算分析賒銷給企業(yè)帶來的信用凈收益外，還應(yīng)視企業(yè)內(nèi)外的營銷環(huán)境，如市場競爭對手的具體情況進行相應(yīng)決策。