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間接融資方式范文第1篇

一、重慶市解決公共租賃住房融資問(wèn)題的有關(guān)探索

“重慶模式”是目前國(guó)內(nèi)公認(rèn)的最具有戰(zhàn)略眼光、最符合國(guó)際潮流的公共租賃住房融資模式。重慶市公共租賃住房建設(shè)采取的是“政府主導(dǎo)，投資公司運(yùn)作”的模式，政府通過(guò)財(cái)政資金投入或者以土地出讓金等合理作價(jià)入股，合理讓渡或不參與分配租賃收益，以及充分利用稅收、公用事業(yè)收費(fèi)等優(yōu)惠方式，借助專業(yè)的城市基礎(chǔ)設(shè)施投資機(jī)構(gòu)，采取市場(chǎng)機(jī)制實(shí)施經(jīng)營(yíng)管理。在公共租賃住房建設(shè)過(guò)程中，投融資問(wèn)題一直是牽動(dòng)著政府和社會(huì)公眾的棘手問(wèn)題。為了更好地解決問(wèn)題，重慶市政府和房地產(chǎn)投資企業(yè)進(jìn)行了以下一系列研究和探索，逐步發(fā)展與完善公共租賃住房融資制度。

（一）市場(chǎng)與政府雙軌制 在目前高房?jī)r(jià)的背景下，為實(shí)現(xiàn)住房保障，即讓最底層的人住進(jìn)廉租房，低收入者購(gòu)買經(jīng)濟(jì)適用房，中等收入者購(gòu)買限價(jià)房，高收入者去市場(chǎng)購(gòu)買商品房這一宏偉的藍(lán)圖，單純依靠政府予以資金和政策保障是不可能完成的；反過(guò)來(lái)，完全靠市場(chǎng)自發(fā)作用的調(diào)節(jié)，也是存在著明顯的缺陷和不全面的。為解決這一問(wèn)題，重慶市的住房制度采取市場(chǎng)供給與政府保障的“雙軌制”管理模式，即在住房供應(yīng)體系中，保障性住房與商品性住房并行，保障性住房由政府主導(dǎo)，服務(wù)特定群體，實(shí)行價(jià)格管制；商品房則主要是由市場(chǎng)機(jī)制所主導(dǎo)，供求關(guān)系決定價(jià)格。公共租賃住房作為住房供應(yīng)“雙軌制”的關(guān)鍵一環(huán)，涵蓋了過(guò)去的廉租房和經(jīng)濟(jì)適用房，并延伸到既不能享受廉租房，又買不起商品房的“夾心層”，實(shí)現(xiàn)廉租房、公共租賃住房與經(jīng)濟(jì)適用房的一體化。如公共租賃住房資金的來(lái)源，市政府一方面運(yùn)用中央專項(xiàng)補(bǔ)貼資金和市級(jí)財(cái)政資金，另一方面積極向商業(yè)銀行貸款，并準(zhǔn)備上市一部分國(guó)有集團(tuán)，去資本市場(chǎng)融通資金，政府與市場(chǎng)雙管齊下，這就有效地拓寬了融資渠道，在一定程度上解決了建設(shè)資金的來(lái)源問(wèn)題。

（二）土地供給 重慶預(yù)計(jì)需要3萬(wàn)畝土地，而2002年始的土地儲(chǔ)備使得重慶政府把大量國(guó)有土地都掌握在手中。僅“投”的一家企業(yè)――由重慶土地整理儲(chǔ)備中心發(fā)展而來(lái)的地產(chǎn)集團(tuán)，就擁有24萬(wàn)畝控制性土地儲(chǔ)備量，已完成征地拆遷的實(shí)際土地儲(chǔ)備達(dá)6萬(wàn)多畝。如果再加上其他幾家企業(yè)，土地儲(chǔ)量就更加充足。在土地劃撥上，重慶全部以“零地價(jià)”劃撥，這是所有城市的公租房建設(shè)實(shí)踐中不曾有的。土地的出讓金收益占據(jù)了地方政府收益的大部分，往往很多政府都不愿意割棄價(jià)值連城的出讓金，因而政府會(huì)選擇比較偏遠(yuǎn)的地塊進(jìn)行建設(shè)或者只出讓小面積的地塊。在這樣地塊修建的公租房很容易形成“平民窟”，且對(duì)于本來(lái)租金就不高的公租房，由于地理位置偏遠(yuǎn)和交通不變等因素，更加難以成功租出，加大了投入資金的收回難度，投資回收期也拉長(zhǎng)。這使得全國(guó)公租房建設(shè)的規(guī)模受到一定程度的限制。而重慶市率先采用“零地價(jià)”的方式，并且大規(guī)模地修建公租房的實(shí)踐，對(duì)其他城市具有較強(qiáng)的借鑒意義。

（三）資金籌集 重慶市公共租賃住房建設(shè)之所以有資金周轉(zhuǎn)，主要得益于投融資集團(tuán)加上渝富集團(tuán)的投融資平臺(tái)創(chuàng)造的“第三財(cái)政”，即國(guó)有資本在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的增值，形成國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算。重慶市把儲(chǔ)備的國(guó)有土地注資給投融資集團(tuán)。這些企業(yè)使用這些土地向銀行進(jìn)行抵押貸款獲得資金，用于市政公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和土地前期開發(fā)，摒棄傳統(tǒng)短期土地財(cái)政，生地化為熟地后變賣，使土地增值收益的大部分都能夠?yàn)檎@得，土地增值后出讓產(chǎn)生的資金返還用于償還銀行貸款，資金循環(huán)使得基礎(chǔ)建設(shè)不斷向前發(fā)展。國(guó)有土地通過(guò)這些投融資企業(yè)經(jīng)營(yíng)后產(chǎn)生的收益，從性質(zhì)上屬于國(guó)有資本增值收益，成為了除了政府預(yù)算內(nèi)、外資金收益的“第三財(cái)政”資金。重慶市公共租賃住房項(xiàng)目，主要交由城投集團(tuán)和地產(chǎn)集團(tuán)共同承擔(dān)，來(lái)解決住房建設(shè)資金的籌集問(wèn)題。摒棄政府直接投資的傳統(tǒng)做法，采取政府性的投資集團(tuán)去市場(chǎng)融通資金的方式是重慶模式的一大特色。

（四）“重慶模式”存在的問(wèn)題 在公共租賃住房融資問(wèn)題上，“重慶模式”在土地供給、資金籌集等方面有著獨(dú)到的創(chuàng)新之處，有力地推動(dòng)著重慶市公共住房建設(shè)事業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，但也存在著不可忽視的問(wèn)題：一是“零地價(jià)”土地供應(yīng)方式使政府失去了巨大出讓金收益，使政府喪失了占據(jù)三分之一財(cái)政收入，政府壓力比較大，也影響到了公租房項(xiàng)目的持續(xù)性發(fā)展；二是對(duì)公共租賃住房的購(gòu)買問(wèn)題值得商榷。重慶市政府初步商定公租房在租滿五年后可以購(gòu)買，但對(duì)于政府而言，在五年后，房屋建造成本和土地成本更加高漲的情況下，重新建造公租房會(huì)造成資金的浪費(fèi)。此外，融資渠道單一、不穩(wěn)定，市場(chǎng)化、多元化融資渠道不健全，對(duì)資金來(lái)源的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估不足，以及在某些細(xì)節(jié)做法上存在著是否公平的問(wèn)題等，也是“重慶模式”發(fā)展中亟需面對(duì)和解決的問(wèn)題。因此，“重慶模式”在對(duì)國(guó)內(nèi)其他省市提供借鑒意義的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)取長(zhǎng)補(bǔ)短，充分借鑒其他國(guó)家和地區(qū)的先進(jìn)做法與經(jīng)驗(yàn)，以使自己的公共租賃住房建設(shè)得到更好的完善與發(fā)展。

二、其他國(guó)家與地區(qū)的公共住房融資模式解析

從國(guó)際視角看，住房融資與住房政策、住房市場(chǎng)、融資體制和融資市場(chǎng)的發(fā)展密不可分，住房融資體系是一國(guó)（地區(qū)）融資體制、住房體制、住房政策乃至文化長(zhǎng)期相互作用的結(jié)果。其中，各國(guó)（地區(qū)）的公共住房融資制度是從本國(guó)（地區(qū)）歷史演變和當(dāng)前實(shí)際情況出發(fā)的產(chǎn)物，都是從互助合作制模式起步，最終發(fā)展成為不同的住房融資體制。美國(guó)、西歐、新加坡、中國(guó)香港等國(guó)家和地區(qū)公共住房融資的演進(jìn)歷史和今年的發(fā)展趨勢(shì)，代表了目前國(guó)際公共住房融資演進(jìn)的前沿。根據(jù)重慶市公共租賃住房融資現(xiàn)狀，本文主要列舉三種融資模式，并對(duì)其特點(diǎn)進(jìn)行解析。

（一）新加坡中央公積金制度下融資模式 中央公積金制度的執(zhí)行機(jī)構(gòu)是中央公積金局，其積累的公積金存款，最終用于向政府融資。新加坡建屋發(fā)展局主要通過(guò)以下方式解決資金籌集問(wèn)題：（1）政府補(bǔ)貼。政府每年從財(cái)政預(yù)算中將一定數(shù)額的補(bǔ)貼撥給建屋發(fā)展局，以作為公屋建設(shè)和營(yíng)運(yùn)的資金。（2）政府建房貸款。中央公積金局把公積金歸集起來(lái)以后，除留足會(huì)員款項(xiàng)以外，其余用于購(gòu)買國(guó)債，政府再把這筆資金轉(zhuǎn)貸給建屋發(fā)展局。公積金來(lái)自于上述的強(qiáng)制公積金制度。這部分?jǐn)?shù)額巨大的資金為建屋發(fā)展局提供了資金保障，該項(xiàng)貸款實(shí)質(zhì)也是公積金的轉(zhuǎn)化形式。（3）在必要的時(shí)候，經(jīng)過(guò)批準(zhǔn)，建屋發(fā)展局還可以發(fā)行中期債券，以確保組屋發(fā)展計(jì)劃的順利實(shí)施。這種模式提高了中央公積金的使用效率，有效規(guī)避了投資風(fēng)險(xiǎn)，拓寬了住房建設(shè)融資渠道。將公積金交給國(guó)有投資公司進(jìn)行運(yùn)作，這樣可以獲得比較穩(wěn)定的投資收益，實(shí)現(xiàn)投資收益最大化。

（二）韓國(guó)國(guó)民住宅基金制度下融資模式 韓國(guó)政府一方面為公共租賃住房建設(shè)投入巨額的財(cái)政資金，另一方積極拓寬住房融資渠道，鼓勵(lì)和吸引民間資金參與到住房的建設(shè)中來(lái)，其中，國(guó)民住宅基金是韓國(guó)公共住宅融資的主體。其融資手段分為政府財(cái)政、資本市場(chǎng)、存款市場(chǎng)和其他財(cái)源四種。其中認(rèn)購(gòu)儲(chǔ)蓄、住宅獎(jiǎng)券和國(guó)名住宅債券等占全資本的大部分。國(guó)民住宅基金雖然承擔(dān)著公共住房融資的責(zé)任，但目前主要依靠包括認(rèn)購(gòu)積蓄和短期資金在內(nèi)的民間資本。國(guó)民住宅銀行負(fù)責(zé)基金的籌款和經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，它從存款市場(chǎng)籌款，通過(guò)在資本市場(chǎng)上發(fā)行住宅債券籌集資金。房款包括認(rèn)購(gòu)存款、認(rèn)購(gòu)湊張。上述兩種房貸方式只有國(guó)民銀行提供服務(wù)。因?yàn)閷⑴c住宅出售和住宅貸款有關(guān)的資金直接投資在住宅部門，國(guó)民銀行不將資金使用在非住宅部門，可是一般銀行沒有這種限制，所以國(guó)民銀行給買房者提供住宅貸款。

（三）中國(guó)香港地區(qū)公共住房制度下的多元融資模式 香港公共住房制度的一大特點(diǎn)是設(shè)置專門機(jī)構(gòu)――房委會(huì)負(fù)責(zé)公共住房體系的運(yùn)營(yíng)，政府下屬的房屋署只是負(fù)責(zé)政策的執(zhí)行。香港公共住房建設(shè)的資金， 一方面通過(guò)政府免費(fèi)劃撥土地、投入資本和貸款，另一方面房委會(huì)通過(guò)出租公共住房及其所屬停車場(chǎng)、商業(yè)樓宇等獲得維護(hù)和興建新的公共住房資金。同時(shí)，香港特區(qū)政府對(duì)不同收入層次的消費(fèi)人群分別采取貨幣化補(bǔ)貼、降低貸款利率或?qū)嵭匈J款利息補(bǔ)貼、延長(zhǎng)貸款期限、減免購(gòu)房相關(guān)稅費(fèi)和鼓勵(lì)非營(yíng)利性機(jī)構(gòu)開發(fā)面向中低收入群的住房等政策措施，由此保證了香港公共住房制度平穩(wěn)、協(xié)調(diào)、公平地運(yùn)行。

三、重慶市完善公共租賃住房融資模式的啟示與建議

新加坡政府依靠其“中央公積金制度”為主的融資模式大力發(fā)展公共住房，使其成為了居民理想的安居之所；韓國(guó)的國(guó)民住宅基金制度下的融資模式，也為加強(qiáng)韓國(guó)的住房保障、增加居民住房消費(fèi)能力、穩(wěn)定房?jī)r(jià)等方面做出來(lái)一定的貢獻(xiàn)；中國(guó)香港地區(qū)的公共住房融資模式也使香港成為世界公認(rèn)的住房問(wèn)題解決的比較好的地區(qū)。上述國(guó)家和地區(qū)先進(jìn)的的公共住房融資模式對(duì)于目前正處于快速工業(yè)化和城市化階段、面臨著公共租賃住房建設(shè)重任的重慶市具有借鑒意義。

（一）大力發(fā)展住房公積金制度，提升居民住房消費(fèi)能力 與新加坡相比，重慶市住房公積金制度還不完善，表現(xiàn)在住房公積金覆蓋率低、沒有覆蓋到中低收入人群；公積金繳存率遠(yuǎn)低于一般居民住房支出占家庭收入的比例，不能有效的對(duì)住房消費(fèi)提供支持等。因此，重慶市必須大力發(fā)展住房公積金制度，擴(kuò)大公積金覆蓋范圍尤其是要覆蓋到中低收入人群，適當(dāng)調(diào)整繳存比例，還應(yīng)積極發(fā)展政策性住房抵押貸款和住房?jī)?chǔ)蓄，建立健全貸款擔(dān)保機(jī)制，以提高居民的住房消費(fèi)能力。

（二）成立專門的公共租賃住房融資機(jī)構(gòu)，為公共租賃住房拓展長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金來(lái)源 大韓住宅公司在韓國(guó)的公共住房政策中占有極其重要的地位，它是政府實(shí)踐住房政策目標(biāo)的重要工具。在重慶市的公共租賃住房建設(shè)過(guò)程中，從分擔(dān)政府管理負(fù)擔(dān)，提高運(yùn)作效率的角度出發(fā)，實(shí)行機(jī)構(gòu)創(chuàng)新，通過(guò)建立一個(gè)國(guó)營(yíng)的、非營(yíng)利性質(zhì)的公共住房機(jī)構(gòu)來(lái)運(yùn)作，其中一個(gè)可行的辦法是成立互助式住宅儲(chǔ)蓄銀行，在公共租賃住房承租人和潛在的承租人群體中實(shí)行互助儲(chǔ)蓄，從而為公共租賃住房建設(shè)提供穩(wěn)定且成本較低的資金來(lái)源；同時(shí)中國(guó)香港地區(qū)設(shè)置的房委會(huì)全面負(fù)責(zé)公屋的建設(shè)管理工作值也得深思與借鑒。

（三）積極開拓多元融資渠道，實(shí)現(xiàn)公共租賃住房建設(shè)的可持續(xù)發(fā)展 公共租賃住房建設(shè)是一項(xiàng)投資規(guī)模大、建設(shè)周期長(zhǎng)的工程項(xiàng)目，除了單純依靠政府的財(cái)政支持和民間資金外， 重慶市還需要拓展資金來(lái)源。這方面可以借鑒中國(guó)香港地區(qū)“以商養(yǎng)房”的做法，通過(guò)出租公共房屋附屬的停車場(chǎng)和商業(yè)設(shè)施等非住宅設(shè)施， 來(lái)獲得穩(wěn)定的收入和資金來(lái)源，或通過(guò)分拆商業(yè)資產(chǎn)上市籌措興建公屋所需的資金來(lái)開拓資金來(lái)源。重慶市市長(zhǎng)黃奇帆在2011年的“兩會(huì)”上對(duì)公共租賃住房提出了三種融資渠道，分別是公共租賃住房租金收入、配套商業(yè)設(shè)施轉(zhuǎn)讓收入以及承租人購(gòu)房收入。表明重慶市政府已經(jīng)開始重視并著手解決公共租賃住房的多元融資渠道問(wèn)題。

參考文獻(xiàn)：

間接融資方式范文第2篇

【關(guān)鍵詞】建設(shè)工程；實(shí)施階段；投資控制

1.引言

建設(shè)項(xiàng)目的建設(shè)過(guò)程主要分為項(xiàng)目建議書、可行性研究、初步設(shè)計(jì)、施工圖設(shè)計(jì)、建設(shè)準(zhǔn)備、施工安裝、生產(chǎn)準(zhǔn)備、竣工驗(yàn)收等階段，工程投資的管理與控制貫穿項(xiàng)目建設(shè)的全過(guò)程。建設(shè)工程投資的管理與控制，就是在建設(shè)全過(guò)程各個(gè)階段把建設(shè)工程投資的發(fā)生控制在既定的投資限額內(nèi)，隨時(shí)發(fā)現(xiàn)和糾正發(fā)生的投資偏差，保證項(xiàng)目投資控制目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，力求在項(xiàng)目建設(shè)中能合理使用人力、物力、財(cái)力，取得良好的投資效益和社會(huì)效益。工程項(xiàng)目經(jīng)過(guò)決策立項(xiàng)后，設(shè)計(jì)就成為工程建設(shè)的關(guān)鍵。設(shè)計(jì)應(yīng)從安全、功能、標(biāo)準(zhǔn)和經(jīng)濟(jì)方面權(quán)衡，確定一個(gè)合理的設(shè)計(jì)方案。設(shè)計(jì)階段概算力求準(zhǔn)確、不漏項(xiàng)，并要考慮各種不確定因素。一旦確定了設(shè)計(jì)方案，完成施工圖后，工程投資控制的工作重點(diǎn)就轉(zhuǎn)向了工程實(shí)施階段。

2.工程實(shí)施階段投資控制的內(nèi)容和方法

2.1投標(biāo)階段投資控制的主要內(nèi)容和方法。投標(biāo)階段要充分利用招投標(biāo)這一有效競(jìng)爭(zhēng)手段進(jìn)行工程投資控制。一份嚴(yán)密、準(zhǔn)確的招標(biāo)文件能很好的保證建設(shè)工程合同的合理性、合法性、減少履行合同中甲乙雙方的糾紛，維護(hù)雙方利益，有效地控制工程投資。

準(zhǔn)確清晰的工程量清單，是控制工程造價(jià)的首要手段，因此要努力做好招標(biāo)文件及合同條款的擬定和工程量清單的編制或?qū)徍?。招?biāo)文件實(shí)行相關(guān)部門會(huì)審制，重點(diǎn)審查工程招標(biāo)范圍、招標(biāo)的技術(shù)要求、投標(biāo)報(bào)價(jià)的要求、工程量清單的準(zhǔn)確性及特征描述的詳細(xì)性、評(píng)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)、合同條款等，針對(duì)工程的具體特點(diǎn)，對(duì)不適用的條款進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，使之更加合理、公正。審核標(biāo)底（招標(biāo)控制價(jià)）及工程量清單，重點(diǎn)審查清單項(xiàng)目名稱、數(shù)量。對(duì)項(xiàng)目特征、工作內(nèi)容要詳細(xì)描述，要盡量做到工程量清單不缺項(xiàng)漏項(xiàng)，因?yàn)楝F(xiàn)行工程量清單招標(biāo)是采用固定單價(jià)合同形式，量的風(fēng)險(xiǎn)是由建設(shè)單位承擔(dān)的，如數(shù)量不準(zhǔn)確、漏項(xiàng)、缺項(xiàng)、項(xiàng)目特征描述不清，勢(shì)必會(huì)給以后的結(jié)算埋下隱患。為避免串通投標(biāo)，肆意抬高報(bào)價(jià)，可采用招標(biāo)控制價(jià)，以達(dá)到合理控制招投標(biāo)價(jià)格的目的。對(duì)于工程中的大型材料和設(shè)備，可由建設(shè)單位單獨(dú)進(jìn)行招標(biāo)采購(gòu)，提前做好材料、設(shè)備供應(yīng)計(jì)劃，掌握市場(chǎng)行情，有效降低材料、設(shè)備總費(fèi)用。

2.2施工階段的投資控制的主要內(nèi)容和方法。加強(qiáng)對(duì)建設(shè)項(xiàng)目的投資、進(jìn)度和質(zhì)量的管理，確保工程按質(zhì)按期完成。嚴(yán)把設(shè)計(jì)變更關(guān)。確保工程變更程序的規(guī)范性、變更簽證的責(zé)任性、變更造價(jià)的及時(shí)性。嚴(yán)把簽證關(guān)。簽證不僅是現(xiàn)場(chǎng)確認(rèn)施工質(zhì)量的重要環(huán)節(jié)，也是日后維護(hù)和修復(fù)、結(jié)算時(shí)的原始資料，一旦涉及合同價(jià)變化時(shí)，它還是調(diào)整或換算定額的重要依據(jù)，因此要嚴(yán)格簽證程序，并做到及時(shí)簽證、及時(shí)處理，及時(shí)核實(shí)工程變更的內(nèi)容是否與現(xiàn)場(chǎng)實(shí)際施工情況相符，工程量的簽證是否合理準(zhǔn)確?；痉椒ㄊ牵汉贤幸延羞m用于變更工程的價(jià)格，按合同已有的價(jià)格計(jì)算、變更合同價(jià)款；合同中只有類似于變更工程的價(jià)格，可以參照此價(jià)格確定變更價(jià)格，變更合同價(jià)款；合同中沒有適用或類似于變更工程的價(jià)格，由承包人提出適當(dāng)?shù)淖兏鼉r(jià)格，經(jīng)建設(shè)單位確認(rèn)后執(zhí)行。嚴(yán)把材料價(jià)格關(guān)。材料控制也是影響投資控制的重要環(huán)節(jié)，要密切關(guān)注市場(chǎng)行情，了解價(jià)格動(dòng)態(tài)，認(rèn)真核對(duì)現(xiàn)場(chǎng)所用材料設(shè)備的品牌、規(guī)格、型號(hào)是否與投標(biāo)文件一致。嚴(yán)把工程進(jìn)度款支付關(guān)。嚴(yán)格按程序辦理工程進(jìn)度款。

2.3結(jié)算審核階段投資控制的主要內(nèi)容和方法?？⒐そY(jié)算是工程造價(jià)管理與控制的最后一個(gè)環(huán)節(jié)。開展工程結(jié)算審核不僅要嚴(yán)格，而且要準(zhǔn)確。嚴(yán)格審查竣工結(jié)算編制原則和計(jì)價(jià)原則是否與招標(biāo)文件、合同約定一致，是否符合相關(guān)的規(guī)定。嚴(yán)格審查工程量編制是否與竣工圖紙一致，變更工程量是否真實(shí)，計(jì)入結(jié)算的變更工程量是否屬于建設(shè)方的責(zé)任。嚴(yán)格審查定額（清單單價(jià)）套用或換算是否準(zhǔn)確、取費(fèi)是否合理。嚴(yán)格審查設(shè)計(jì)變更、隱蔽驗(yàn)收記錄、工程簽證等程序是否符合招投標(biāo)文件及合同的規(guī)定，手續(xù)是否齊全。嚴(yán)格審查材料設(shè)備單價(jià)是否經(jīng)發(fā)包人簽認(rèn)等，以有效控制工程建設(shè)投資。

3.結(jié)語(yǔ)

工程實(shí)施階段的投資控制是一項(xiàng)集管理、技術(shù)、質(zhì)量、施工于一體的綜合性工程，要求工程投資控制人員應(yīng)具備工程知識(shí)、經(jīng)濟(jì)知識(shí)、管理知識(shí)與實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，加強(qiáng)專業(yè)素質(zhì)、知識(shí)結(jié)構(gòu)、執(zhí)業(yè)職能、職業(yè)道德等方面的訓(xùn)練，處理好進(jìn)度、質(zhì)量、造價(jià)三方面的關(guān)系，努力做好投標(biāo)、施工和結(jié)算審核這三個(gè)階段的投資控制。只有這樣才能及時(shí)、真實(shí)、有效地控制建設(shè)工程投資。

參考文獻(xiàn)

［1］金雷.淺談建設(shè)工程中甲方管理的幾個(gè)重要環(huán)節(jié)［J］.大眾科技，2005，(12).

間接融資方式范文第3篇

關(guān)鍵詞：企業(yè)；融資；方式

中圖分類號(hào)：F276.3 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2014）06-0-01

隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展，特別是三板市場(chǎng)的建立和完善，銀行等金融機(jī)構(gòu)不斷創(chuàng)新服務(wù)體系，我國(guó)企業(yè)融資方式不斷創(chuàng)新，但部分企業(yè)在融資過(guò)程中出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)、融資成本過(guò)高等問(wèn)題，導(dǎo)致融資后企業(yè)發(fā)展面臨較大的壓力，給企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展帶來(lái)了挑戰(zhàn)。因此，探討新形勢(shì)下企業(yè)融資方式具有重要的意義。

一、企業(yè)融資的基本方式

企業(yè)融資的基本方式可以從傳統(tǒng)的融資方式和按照現(xiàn)實(shí)需求創(chuàng)造的融資方式，在金融創(chuàng)新日趨活躍的背景下，企業(yè)融資方式不斷更新。

1.傳統(tǒng)的融資方式

傳統(tǒng)的融資方式可以從直接融資和間接融資兩個(gè)維度來(lái)考察，從直接融資的視角來(lái)看，主要是通過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)行股票、債券融資，如上市公司通過(guò)增資擴(kuò)股、發(fā)現(xiàn)債券的方式獲取資金，此外，還包括發(fā)行商業(yè)票據(jù)等融資模式。此外，按照直接融資的定義，民間融資也可以作為直接融資的一種方式。統(tǒng)計(jì)顯示，2013年，A股再籌資，發(fā)行可轉(zhuǎn)債、可分離債、公司債分別籌集2803億元、4082億元。從間接融資的視角來(lái)看，主要是企業(yè)通過(guò)銀行等金融企業(yè)獲取資金，這是我國(guó)目前使用最為廣泛的融資模式，統(tǒng)計(jì)顯示，2013年全年社會(huì)融資規(guī)模達(dá)到17.3萬(wàn)億元，金融機(jī)構(gòu)本外幣、人民幣各項(xiàng)貸款余額分別達(dá)到76.6萬(wàn)億元、71.9萬(wàn)億元，比2012年分別增加9.3萬(wàn)億元、8.9萬(wàn)億元?？梢娢覈?guó)企業(yè)融資規(guī)模之大。

2.創(chuàng)新型的融資方式

無(wú)論是直接融資還是間接融資，市場(chǎng)都積極推出各種新的融資工具。從直接融資來(lái)看，近年來(lái)我國(guó)相繼提供了創(chuàng)業(yè)板、三板市場(chǎng)等融資渠道，從三板市場(chǎng)來(lái)看，2013年12月底新三板市場(chǎng)擴(kuò)容至全國(guó)，2014年5月，新的交易結(jié)算系統(tǒng)正式上線，截止到2014年5月21日，在新三板掛牌的公司已有近700家，三板市場(chǎng)企業(yè)融資規(guī)模也不斷增大。此外，中小企業(yè)私募債等融資方式也不斷推出，這進(jìn)一步擴(kuò)充了融資渠道。其次，從間接融資方式來(lái)看，各種新的融資工具也不斷出現(xiàn)，如當(dāng)前各地政府積極設(shè)立中小企業(yè)貸款擔(dān)保公司，再如銀行為中小企業(yè)發(fā)行集合債券提供服務(wù)等。

二、企業(yè)融資方式創(chuàng)新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

短期來(lái)看，企業(yè)特別是中小微企業(yè)融資難、融資貴的問(wèn)題難以徹底根治，必須通過(guò)創(chuàng)新融資方式來(lái)滿足資金需求，當(dāng)前這種創(chuàng)新既面臨難得的歷史機(jī)遇，同時(shí)也存在不小的挑戰(zhàn)。

1.企業(yè)融資方式創(chuàng)新的歷史機(jī)遇

首先，政策機(jī)遇，十八屆三中全會(huì)明確要發(fā)揮市場(chǎng)的決定性作用，不斷完善國(guó)家治理能力與治理體系，這為企業(yè)這一市場(chǎng)主體的發(fā)展提供了良好的環(huán)境。實(shí)際上，近年來(lái)，企業(yè)融資問(wèn)題得到高度重視，國(guó)家積極出臺(tái)各種鼓勵(lì)、支持企業(yè)融資的政策，如最近出臺(tái)了《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見》、《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見》等政策，為企業(yè)融資提供了直接的支持。特別是，國(guó)家對(duì)金融創(chuàng)新活動(dòng)的支持與監(jiān)管的放松為創(chuàng)新融資方式提供了良好的機(jī)遇。其次，市場(chǎng)發(fā)展的機(jī)遇，當(dāng)前，我國(guó)資本市場(chǎng)不斷完善，國(guó)家積極鼓勵(lì)、引導(dǎo)民間資本投資，大量的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)開始成熟并提供有效的服務(wù)，這對(duì)于推動(dòng)融資方式創(chuàng)新具有重要的意義。再次，其他機(jī)遇，包括企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的完善等也為融資方式的創(chuàng)新提供了機(jī)遇。

2.企業(yè)融資方式創(chuàng)新面臨的挑戰(zhàn)

首先，資金供給不足帶來(lái)的挑戰(zhàn)，總體來(lái)看，目前我國(guó)市場(chǎng)上出現(xiàn)了資金資源短缺的問(wèn)題，特別是大量的資金資本脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)流向虛擬經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步加劇了資本供需矛盾，這種資金相對(duì)短缺導(dǎo)致融資方式缺乏“活力”支持。其次，市場(chǎng)不完善帶來(lái)的挑戰(zhàn)，目前我國(guó)資本市場(chǎng)還存在諸多不完善之處，如企業(yè)要從資本市場(chǎng)中獲取資金支持需要經(jīng)過(guò)大量的審批，甚至需要付出較大的交易成本，此外，市場(chǎng)中還存在信息不對(duì)稱等方面的問(wèn)題，這都給融資方式創(chuàng)新帶來(lái)了挑戰(zhàn)。

三、促進(jìn)企業(yè)融資方式多元化的思考

總體來(lái)看，企業(yè)要發(fā)展，必須構(gòu)建多元化的融資體系，以此獲取足夠的資金支持，這可以從加強(qiáng)分析與研究，明確融資戰(zhàn)略，完善公司治理，以此為融資方式多元化提供支持。

1.加強(qiáng)分析與研究

首先，要加強(qiáng)對(duì)企業(yè)本身的分析與研究，包括對(duì)企業(yè)資金需求分析，通過(guò)需求分析了解融資額度、時(shí)間等方面的要求；企業(yè)資金流動(dòng)特征等的分析，明確資金流動(dòng)的季節(jié)性特征等特性，為確定融資方案提供信息支持。其次，要加強(qiáng)市場(chǎng)環(huán)境分析，包括對(duì)利率變動(dòng)情況及其變動(dòng)趨勢(shì)分析、資金供給松緊情況等的分析與研究，了解企業(yè)融資的可獲得性。特別是，要?jiǎng)討B(tài)的跟蹤商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)融資創(chuàng)新活動(dòng)，探討企業(yè)參與這種創(chuàng)新的可行性。這一過(guò)程中，企業(yè)要加強(qiáng)與金融企業(yè)的合作，構(gòu)建良好的戰(zhàn)略合作關(guān)系，為融資提供良好的外部環(huán)境。

2.明確融資戰(zhàn)略

首先，要明確指導(dǎo)思想與基本原則，即企業(yè)在融資活動(dòng)中要遵循什么樣的思路，一般而言，企業(yè)要根據(jù)發(fā)展需要、風(fēng)險(xiǎn)可控、成本節(jié)約等原則，積極開展各種融資活動(dòng)。其次，要明確戰(zhàn)略目標(biāo)與戰(zhàn)略任務(wù)，即要明確企業(yè)融資的目標(biāo)，包括融資額度、融資方式等方面的目標(biāo)，如融資渠道多元化、融資成本可控化等。在此基礎(chǔ)上，確定企業(yè)融資的戰(zhàn)略任務(wù)，即要通過(guò)哪些資產(chǎn)、哪些項(xiàng)目為依托開展融資活動(dòng)。再次，要明確戰(zhàn)略路徑，即要明確銀行貸款、債券融資、資本市場(chǎng)融資等融資渠道的應(yīng)用明確融資戰(zhàn)略。

3.完善公司治理

公司治理能力是影響企業(yè)融資方式的重要因素，首先，要健全企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)，在對(duì)現(xiàn)有的組織機(jī)構(gòu)進(jìn)行梳理的基礎(chǔ)上，根據(jù)企業(yè)發(fā)展的需要、借鑒其他企業(yè)成功的經(jīng)驗(yàn)對(duì)組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行合理的調(diào)整，保障組織機(jī)構(gòu)的完整性，為控制融資風(fēng)險(xiǎn)，提高融資能力，創(chuàng)新融資方式提供基礎(chǔ)和前提。其次，要規(guī)范決策流程，企業(yè)內(nèi)部要通過(guò)流程重組與優(yōu)化，提高融資決策的科學(xué)性、規(guī)范性，為拓寬融資渠道，創(chuàng)新融資方式提供幫助。

參考文獻(xiàn)：

間接融資方式范文第4篇

［關(guān)鍵詞］企業(yè)；融資方式；選擇

［中圖分類號(hào)］F274 ［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］A ［文章編號(hào)］1005-6432（2011）5-0033-02

1 企業(yè)與企業(yè)融資的含義

我們知道,融資主要是企業(yè)的融資,因此,在理解企業(yè)融資的含義之前,有必要先對(duì)企業(yè)這一概念做一界定。那么什么是企業(yè)呢？一般認(rèn)為企業(yè)是投資者依法設(shè)立的從事商品生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng),實(shí)行自主經(jīng)營(yíng)和自負(fù)盈虧的社會(huì)營(yíng)利性組織。企業(yè)存在的目的就是其營(yíng)利性。其特征：①企業(yè)是社會(huì)組織,具有社會(huì)性和組織性；②企業(yè)是從事商品生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的社會(huì)組織,具有商品性和經(jīng)濟(jì)管理性;③企業(yè)是實(shí)行自主經(jīng)營(yíng)和自負(fù)盈虧的社會(huì)組織,具有自主性和自律性；④企業(yè)是依法設(shè)立的社會(huì)組織,具有法定性。而企業(yè)融資就是指以企業(yè)為主體融通資金,使企業(yè)及其內(nèi)部各環(huán)節(jié)之間資金供求由不平衡到平衡的運(yùn)動(dòng)過(guò)程。當(dāng)資金短缺時(shí),以最小的代價(jià)籌措到適當(dāng)期限、適當(dāng)額度的資金；當(dāng)資金盈余時(shí),以最低的風(fēng)險(xiǎn)、適當(dāng)?shù)钠谙尥斗懦鋈?以取得最大的收益,從而實(shí)現(xiàn)資金供求的平衡。企業(yè)融資的基本目的是為了自身生產(chǎn)與資本經(jīng)營(yíng)的維持和發(fā)展。

2 企業(yè)融資方式分類

2.1 內(nèi)源融資方式

內(nèi)源融資,就是在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)展過(guò)程中,企業(yè)將自己的留存收益(利潤(rùn))和折舊轉(zhuǎn)化為投資的過(guò)程。目前就各種融資方式來(lái)看,內(nèi)源融資是企業(yè)自己的留存收益(利潤(rùn))和折舊轉(zhuǎn)化為投資的過(guò)程,因此,不需要實(shí)際對(duì)外支付利息或者股息,不會(huì)減少企業(yè)的現(xiàn)金流量；同時(shí),由于資金來(lái)源于企業(yè)內(nèi)部,不會(huì)發(fā)生融資費(fèi)用,使得內(nèi)源融資的成本要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于外源融資。因此,它是企業(yè)首選的一種融資方式,企業(yè)內(nèi)源融資能力的大小取決于企業(yè)的利潤(rùn)水平,凈資產(chǎn)規(guī)模和投資者預(yù)期等因素,只有當(dāng)內(nèi)源融資仍無(wú)法滿足企業(yè)資金需要時(shí),企業(yè)才會(huì)轉(zhuǎn)向外源融資。

2.2 外源融資方式

外源融資,即企業(yè)吸收其他經(jīng)濟(jì)主體的儲(chǔ)蓄,以轉(zhuǎn)化為自己投資的過(guò)程。企業(yè)的外源融資由于受不同籌資環(huán)境的影響,其選用的籌資方式也不盡相同。一般來(lái)說(shuō),分為兩種：直接籌資方式和間接籌資方式。直接籌資主要是通過(guò)資本市場(chǎng),比如發(fā)行股票和債券。間接籌資主要是通過(guò)銀行這一金融機(jī)構(gòu)貸款進(jìn)行,目前,隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,間接籌資也出現(xiàn)了一種新興的融資方式,如杠桿收購(gòu)融資。杠桿收購(gòu)融資是以企業(yè)兼并為活動(dòng)背景的,是指某一企業(yè)擬收購(gòu)其他企業(yè)進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整和資產(chǎn)重組時(shí),以被收購(gòu)企業(yè)資產(chǎn)和將來(lái)的收益能力作抵押,從銀行籌集部分資金用于收購(gòu)行為的一種財(cái)務(wù)管理活動(dòng)。

3 影響企業(yè)融資方式的因素

3.1 融資成本的高低

融資成本就是企業(yè)得到資金所付出的一些費(fèi)用,如銀行貸款的利息,股票的股息等。融資成本的高低是企業(yè)進(jìn)行融資首要考慮的因素,在同樣條件下,企業(yè)應(yīng)選擇融資成本低的融資方式進(jìn)行融資,這樣企業(yè)才能獲得更大的收益。

3.2 融資風(fēng)險(xiǎn)的大小

所謂風(fēng)險(xiǎn)就是事件的不確定性,融資風(fēng)險(xiǎn)就是在進(jìn)行融資過(guò)程中的一些不確定性。進(jìn)行企業(yè)融資方式選擇時(shí),一定要考慮融資風(fēng)險(xiǎn)的大小,盡可能避免風(fēng)險(xiǎn),有效地融資。風(fēng)險(xiǎn)考慮不當(dāng),會(huì)造成融資失誤,會(huì)給企業(yè)帶來(lái)巨大的損失,因此,在進(jìn)行企業(yè)融資時(shí),一定要重視風(fēng)險(xiǎn)大小的分析和防范，選擇風(fēng)險(xiǎn)小的融資方式。

3.3 融資規(guī)模的大小

融資規(guī)模就是融資量的大小,一般來(lái)說(shuō),籌資過(guò)多,會(huì)增大企業(yè)融資成本,加重負(fù)債,償還負(fù)擔(dān),增加風(fēng)險(xiǎn)(經(jīng)營(yíng)與信用風(fēng)險(xiǎn))。籌資不足,影響業(yè)務(wù),缺乏產(chǎn)品實(shí)力,相對(duì)增加了成本。因此,在企業(yè)融資規(guī)模上,要切記八個(gè)字：量力而行,綜合決策。

3.4 對(duì)企業(yè)控制權(quán)的影響

企業(yè)融資中常會(huì)使企業(yè)所有權(quán)、控制權(quán)有所喪失,而引起利潤(rùn)分流,使企業(yè)利益受損。如房產(chǎn)證抵押、專利技術(shù)公開、投資折股、上下游重要客戶暴露、企業(yè)內(nèi)部隱私明晰化等,都會(huì)影響企業(yè)穩(wěn)定與發(fā)展。因此,企業(yè)在進(jìn)行融資時(shí),要在保證對(duì)企業(yè)相當(dāng)控制力的前提下,既達(dá)到企業(yè)融資目的,又要有序地讓渡所有權(quán)。

3.5 融資時(shí)機(jī)恰當(dāng)與否

從企業(yè)內(nèi)部看,要選準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)、開發(fā)與發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)機(jī),配合以適度、及時(shí)的資金到位。從企業(yè)外部看,要抓住銀行、資本市場(chǎng)等融資機(jī)構(gòu)出臺(tái)最新金融產(chǎn)品、改善企業(yè)融資環(huán)境的良好時(shí)機(jī),全力跟進(jìn),走在同行的前邊。

3.6 企業(yè)的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)

資本結(jié)構(gòu)就是指負(fù)債和股東權(quán)益的比例,恰當(dāng)?shù)馁Y本結(jié)構(gòu)能有效利用負(fù)債來(lái)提高企業(yè)收益,規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)代財(cái)務(wù)理論認(rèn)為,過(guò)高的資本結(jié)構(gòu)存在較大風(fēng)險(xiǎn),過(guò)低的資本結(jié)構(gòu)則不能有效利用非自有資金。企業(yè)最佳資本結(jié)構(gòu)是使企業(yè)資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值最大時(shí)的負(fù)債比例(通常用企業(yè)權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值最大化,資本成本最小化來(lái)表示)。企業(yè)進(jìn)行融資方式選擇時(shí)一定要考慮企業(yè)的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。

以上幾個(gè)方面在不同程度上影響著企業(yè)融資方式的選擇,除此之外,融資機(jī)動(dòng)性的優(yōu)劣、融資方便程度的難易、融資順序的先后等也影響著企業(yè)融資方式的選擇,因此,企業(yè)在進(jìn)行融資時(shí),應(yīng)全面、充分地考慮這些影響因素,從而有效地進(jìn)行融資,促進(jìn)企業(yè)又好又快地發(fā)展。

4 結(jié) 論

企業(yè)融資是企業(yè)能夠擴(kuò)大再生產(chǎn)、持續(xù)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ),因此,在企業(yè)的發(fā)展中,企業(yè)融資是一個(gè)很重要的戰(zhàn)略問(wèn)題。企業(yè)如果能夠有效地、源源不斷地籌措到資金,那么企業(yè)就能夠持續(xù)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),發(fā)展成長(zhǎng),否則,企業(yè)缺乏資金,不能有效地、及時(shí)地籌措到資金,勢(shì)必會(huì)影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),甚至可能造成企業(yè)關(guān)門倒閉,所以,在企業(yè)的發(fā)展成長(zhǎng)中,企業(yè)融資是一項(xiàng)十分重要的工作,企業(yè)融資有其重大的戰(zhàn)略意義。在企業(yè)融資過(guò)程中,融資方式的選擇更加重要,不同的融資方式會(huì)給企業(yè)帶來(lái)不同的效果。由于企業(yè)融資方式選擇受各種因素的影響,因此,企業(yè)在進(jìn)行融資方式選擇時(shí)要充分考慮影響企業(yè)融資方式選擇的各種因素,從而確保企業(yè)能夠有效融資。

另外,要在中國(guó)的資金市場(chǎng)有效地進(jìn)行企業(yè)融資活動(dòng),我們也不能完全照搬西方經(jīng)典的財(cái)務(wù)理論與方法,必須根據(jù)中國(guó)資本市場(chǎng)和中國(guó)企業(yè)的具體情況,靈活運(yùn)用西方的財(cái)務(wù)理論與方法,使之能夠充分地為企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)踐服務(wù)。

參考文獻(xiàn)：

［1］陳曉紅.中小企業(yè)融資［M］.北京:經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社,2000.

［2］李揚(yáng),楊思群.中小企業(yè)融資與銀行［M］.上海：上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社,2001.

間接融資方式范文第5篇

1.融資渠道及融資順序理論

企業(yè)的融資方式主要有直接融資和間接融資兩種。直接融資，顧名思義即沒有融資中介介入的資金融通方式。直接融資主要有企業(yè)內(nèi)部融資、債券融資、權(quán)益融資（包括股票市場(chǎng)融資、風(fēng)險(xiǎn)投資、企業(yè)重組等）。間接融資即有融資中介參與的融資方式，間接融資主要有銀行融資、信托融資、保險(xiǎn)融資等。目前，我國(guó)資本市場(chǎng)仍然是以銀行為主的間接融資市場(chǎng)，但證券市場(chǎng)、債券市場(chǎng)及權(quán)益資本市場(chǎng)也有一定的發(fā)展。就幾種融資方式而言，每種融資方式各有優(yōu)劣。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家梅耶在研究企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)和融資方式時(shí)，提出了內(nèi)源融資＞債權(quán)融資＞權(quán)益融資的融資順序理論，又名啄食順序理論。我國(guó)學(xué)者在發(fā)展國(guó)外學(xué)者的理論基礎(chǔ)上，從我國(guó)企業(yè)的融資環(huán)境和偏好出發(fā)，提出了適用于我國(guó)企業(yè)的內(nèi)源融資＞股權(quán)融資＞銀行融資＞債券融資的融資順序（陳偉，吳燕華，2013.）。

2.煤炭企業(yè)的融資渠道和融資方式創(chuàng)新

企業(yè)的發(fā)展存續(xù)離不開資金的支持。面對(duì)低迷的煤炭市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不景氣，煤炭企業(yè)應(yīng)該及時(shí)拓寬融資渠道，創(chuàng)新融資方式，籌足“糧草子彈”過(guò)好“寒冬”。（1）內(nèi)部融資。內(nèi)部融資即是內(nèi)源性融資，是企業(yè)用自有資金解決資金困厄的方式。內(nèi)部融資主要有兩種，提留盈余公積和股東定向融資。內(nèi)部融資是諸多融資方式中成本最低、風(fēng)險(xiǎn)最小的融資方式，也是企業(yè)的首選融資方式。就目前的整體融資現(xiàn)狀而言，許多煤炭企業(yè)仍然將內(nèi)部融資作為首選。在提高企業(yè)內(nèi)部融資能力上，煤炭企業(yè)可以通過(guò)關(guān)停部分窯口、減產(chǎn)減員等削減內(nèi)部支出，藉由深挖內(nèi)部管理來(lái)提高資金使用效率，由此提高企業(yè)的投入產(chǎn)出比，擴(kuò)大盈余公積的可提留額。同時(shí)，做好內(nèi)部思想動(dòng)員工作，鼓勵(lì)股東和員工分擔(dān)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，內(nèi)部定向融資。（2）產(chǎn)業(yè)鏈融資。企業(yè)并不是孤立的存在，而是居于一定的產(chǎn)業(yè)鏈中的某一位置。在產(chǎn)業(yè)鏈融資上，煤炭企業(yè)既可以通過(guò)自身向產(chǎn)業(yè)鏈上下縱深發(fā)展，如實(shí)現(xiàn)煤電一體化，以分?jǐn)偝杀尽⒃鰪?qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。事實(shí)上，如神華集團(tuán)、五大電力公司等煤電一體化企業(yè)，由于產(chǎn)業(yè)布局縱跨上下游，具有極強(qiáng)的資源整合能力和穩(wěn)定的盈利能力；當(dāng)然，企業(yè)也可以選擇同上下游企業(yè)結(jié)成風(fēng)險(xiǎn)同盟，共同抵御未知的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。并通過(guò)行業(yè)同盟增強(qiáng)行業(yè)信用，由此獲得產(chǎn)業(yè)鏈融資。（3）資產(chǎn)證券化。資產(chǎn)證券化是金融時(shí)代下，金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)將企業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)進(jìn)行組合打包，形成可在資本市場(chǎng)融通的金融工具的一種方式。就煤炭企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)和融資環(huán)境而言，適合煤炭企業(yè)的資產(chǎn)證券化方式主要有：應(yīng)收賬款融資、存貨融資、采礦權(quán)融資、訂單融資、合同融資、項(xiàng)目融資等。由于煤炭開采權(quán)的專屬性和煤礦開采的可以預(yù)見的穩(wěn)定效益，企業(yè)可以將采礦權(quán)質(zhì)押融資。應(yīng)收賬款融資則是煤炭企業(yè)將現(xiàn)有的債權(quán)打包給銀行，通過(guò)債權(quán)質(zhì)押獲取銀行資金的方式。（4）發(fā)行債券、中期票據(jù)。煤炭企業(yè)投資規(guī)模大、投入回報(bào)周期長(zhǎng)，長(zhǎng)期需要大量的資金輸入。而債券、票據(jù)等中長(zhǎng)期融資方式符合行業(yè)的資金需求特點(diǎn)，能夠有效緩解企業(yè)的資金饑渴。因此，符合條件的煤炭企業(yè)可以通過(guò)發(fā)行債券、中期票據(jù)的方式進(jìn)行債券融資。（5）股權(quán)融資。股權(quán)融資是煤炭企業(yè)通過(guò)出售部分股權(quán)換取融資的方式。按照目前的股權(quán)渠道，主要分為私募股權(quán)融資和公募股權(quán)融資。私募股權(quán)融資是企業(yè)不通過(guò)公開的方式，私底下同風(fēng)險(xiǎn)投資、私募基金等接觸，獲取融資的方式。私募融資比較便捷、方便，融資門檻也相對(duì)較小，是目前許多煤炭企業(yè)采用的融資方式。公募股權(quán)融資就是上市融資，之前由于A股門檻相對(duì)較高，煤炭企業(yè)進(jìn)入困難。在開辟中小板、創(chuàng)業(yè)板等之后，煤炭企業(yè)上市融資相較之前更為容易，可以通過(guò)股票市場(chǎng)公開募集資金。此外，煤炭企業(yè)的兼并重組也是一種股權(quán)融資方式，可以通過(guò)推進(jìn)煤炭行業(yè)的重點(diǎn)企業(yè)兼并重組其他煤炭企業(yè)，推進(jìn)煤炭行業(yè)的開發(fā)生產(chǎn)集中度，避免行業(yè)過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)和產(chǎn)能過(guò)剩，并增強(qiáng)企業(yè)市場(chǎng)議價(jià)能力和風(fēng)險(xiǎn)抵御防范能力。（6）設(shè)備租賃融資。設(shè)備租賃是設(shè)備的使用單位向設(shè)備所有單位（如租賃公司）租賃，并付給一定的租金，在租賃期內(nèi)享有使用權(quán)，而不變更設(shè)備所有權(quán)的一種交換形式。設(shè)備租賃是近幾年興起的一種新型融資方式，對(duì)于煤炭行業(yè)這種設(shè)備使用多、固定投資比重較大的行業(yè)具有極高的應(yīng)用價(jià)值。煤炭企業(yè)可以通過(guò)設(shè)備租賃的方式，獲取開采設(shè)備，以減少成本支出和資金占用，提高資金使用效益。（7）海外融資。國(guó)家鼓勵(lì)企業(yè)“走出去”，對(duì)于部分有實(shí)力的大型煤炭企業(yè)而言，可以借此成功打入國(guó)外市場(chǎng)，開辟新的營(yíng)銷陣地，獲得新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，而這本身也能夠極大豐富和增強(qiáng)企業(yè)的自我造血能力。同時(shí)，在海外開展業(yè)務(wù)過(guò)程中，企業(yè)可以通過(guò)在海外上市、同本土企業(yè)合作等方式融資，壯大發(fā)展自己。如神華集團(tuán)就通過(guò)同俄羅斯企業(yè)進(jìn)行合作的方式，共同開發(fā)當(dāng)?shù)孛旱V。

二、加強(qiáng)煤炭企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)防范

1.科學(xué)制定融資目標(biāo)，合理安排融資結(jié)構(gòu)

融資風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)融資活動(dòng)中的不確定性造成的。從風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)在成因看，融資風(fēng)險(xiǎn)主要受到融資規(guī)模、融資結(jié)構(gòu)、融資期限、融資成本等的影響。如就融資結(jié)構(gòu)而言，過(guò)高的短期負(fù)債會(huì)加重企業(yè)的現(xiàn)金流負(fù)擔(dān)，容易造成流動(dòng)性吃緊；而過(guò)高的長(zhǎng)期負(fù)債則容易帶來(lái)高昂的利息成本，同時(shí)也會(huì)由于負(fù)債期間的拉長(zhǎng)而增加融資活動(dòng)的不確定性。同樣地，融資規(guī)模過(guò)大或過(guò)小也會(huì)對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制造成一定影響，融資規(guī)模過(guò)小會(huì)過(guò)度消耗企業(yè)的自有資金，不利于充分發(fā)揮資金效益，融資規(guī)模過(guò)大則容易加重企業(yè)的融資成本，容易誘發(fā)償還危機(jī)等。煤炭企業(yè)在籌備融資活動(dòng)之前，應(yīng)依據(jù)企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)，結(jié)合所處的市場(chǎng)環(huán)境，科學(xué)制定融資目標(biāo)，合理安排融資結(jié)構(gòu)、融資規(guī)模和融資期限，盡可能地降低融資成本和融資風(fēng)險(xiǎn)。

2.加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)防范體系