間接融資的特點(diǎn)
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間接融資的特點(diǎn)范文第1篇
自2008年9月開(kāi)始，由美國(guó)次債危機(jī)引發(fā)的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)我國(guó)中小企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)與發(fā)展產(chǎn)生了極為不利的影響，國(guó)內(nèi)中小企業(yè)的融資需求規(guī)模迅速擴(kuò)大。然而，基于對(duì)2009年積極財(cái)政政策累積通脹壓力的考慮，央行決定從2010年2月25日起再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，這是繼1月18日存款準(zhǔn)備金率上調(diào)后的第二次調(diào)整，從而導(dǎo)致本已十分困難的中小企業(yè)融資陷入了更為艱難的境地。
本文從我國(guó)中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀人手，通過(guò)分析中小企業(yè)的融資特點(diǎn)及融資難的深層原因，就如何有效解決我國(guó)中小企業(yè)間接融資難的問(wèn)題提供一些建議。
一、我國(guó)中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀
通過(guò)分析中小企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)可知，金融機(jī)構(gòu)的貸款是中小企業(yè)最主要的間接融資渠道，股票和債券等直接融資比例雖然有所增加，但所占籌資比重依然很小。根據(jù)人民銀行針對(duì)中小企業(yè)融資難問(wèn)題所做的《中國(guó)中小企業(yè)融資狀況調(diào)查報(bào)告》，國(guó)內(nèi)中小企業(yè)的資金大多來(lái)源于金融機(jī)構(gòu)的間接融資。據(jù)調(diào)查報(bào)告顯示，當(dāng)國(guó)內(nèi)中小企業(yè)資金緊張時(shí)，62％的樣本企業(yè)主要采取向銀行借款的方式籌集資金，23％的樣本企業(yè)會(huì)向內(nèi)部職工、親友及其它企業(yè)拆借，15％的樣本企業(yè)則會(huì)選擇民間借貸等其它方式。如果取得銀行貸款較為困難，無(wú)法滿足中小企業(yè)的需求，從而形成資金缺口，就會(huì)使得中小企業(yè)融資難的問(wèn)題極為突出和集中。
二、我國(guó)中小企業(yè)間接融資的特點(diǎn)
1 “短、頻、急、小”是中小企業(yè)最為顯著的融資特征。由于經(jīng)營(yíng)規(guī)模的限制，中小企業(yè)融資大多作為購(gòu)進(jìn)原材料、償還債務(wù)等短期資金周轉(zhuǎn)之用，因此也就存在著時(shí)間和額度兩方面的不確定性，中小企業(yè)融資往往具有周期短、頻率高、需求急、額度小的特點(diǎn)。
2 資信級(jí)別低、放貸風(fēng)險(xiǎn)較大是中小企業(yè)又一顯著的融資特征。銀行等金融機(jī)構(gòu)審批企業(yè)貸款一般都將資產(chǎn)抵押、尤其是不動(dòng)產(chǎn)抵押作為首要條件。中小企業(yè)的貸款申請(qǐng)獲得批準(zhǔn)，大多是因?yàn)樘峁┝俗泐~的抵押物，其次是因?yàn)樘峁┝擞行?dān)保。然而，由于受到資產(chǎn)(不動(dòng)產(chǎn))規(guī)模以及經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性的限制，中小企業(yè)大多存在抵押物不足、缺乏擔(dān)保的問(wèn)題，從而導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)這一主要的間接融資渠道受阻。
三、我國(guó)中小企業(yè)間接融資難的原因
中小企業(yè)融資難是全球范圍內(nèi)普遍存在的問(wèn)題，究其原因，既有來(lái)自企業(yè)本身的內(nèi)部因素，同時(shí)又有來(lái)自金融體系的外部因素。具體來(lái)講，主要可以歸結(jié)為以下兩點(diǎn)：
1 銀企之間信息不對(duì)稱，金融機(jī)構(gòu)的信貸風(fēng)險(xiǎn)較大。中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)、運(yùn)作及管理的規(guī)范程度普遍較低、透明度不高，財(cái)務(wù)制度不健全，銀行等金融機(jī)構(gòu)難以獲得真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的放貸信息。此外，中小企業(yè)大多缺乏有效的擔(dān)保，加之自身經(jīng)營(yíng)狀況的穩(wěn)定性較差，信用空白或不佳。這些因素均直接導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)的信貸風(fēng)險(xiǎn)增大，最終使得中小企業(yè)很難獲得金融機(jī)構(gòu)的間接融資支持。
2 金融服務(wù)體系不夠健全，金融機(jī)構(gòu)普遍缺乏適應(yīng)中小企業(yè)融資特點(diǎn)的金融創(chuàng)新服務(wù)。目前，國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的貸款方式中，普通采取抵押、質(zhì)押和擔(dān)保等方式。雖然以上貸款方式具有安全性高、風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)小的優(yōu)點(diǎn)，但無(wú)疑將大多數(shù)有融資需求的中小企業(yè)拒之門(mén)外，削弱了金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的融資支持力度。即使少數(shù)中小企業(yè)滿足以上要求，這幾種貸款方式的評(píng)估時(shí)間長(zhǎng)、環(huán)節(jié)多、手續(xù)煩，很大程度上增加了貸款的交易成本，進(jìn)而影響了中小企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)。
四、我國(guó)中小企業(yè)間接融資難的解決對(duì)策
1 構(gòu)建完善的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，有效防范潛在的信貸風(fēng)險(xiǎn)，解決中小企業(yè)抵押物不足和缺乏擔(dān)保的問(wèn)題。
目前我國(guó)信用擔(dān)保體系的缺失已經(jīng)成為中小企業(yè)融資難的主要原因之一，因此，構(gòu)建和完善信用擔(dān)保體系對(duì)于疏通中小企業(yè)間接融資渠道來(lái)說(shuō)就顯得尤為重要。具體來(lái)講，需要從以下幾點(diǎn)入手：
(1)加快有關(guān)信用擔(dān)保的法律法規(guī)建設(shè)，為中小企業(yè)融資提供法律支持。信用擔(dān)保體系的構(gòu)建，必須要以相關(guān)法律法規(guī)的建設(shè)為前提，完善的信用立法體系能為我國(guó)的信用擔(dān)保建設(shè)提供有效的法律約束。西方發(fā)達(dá)國(guó)家基本上都已經(jīng)具備完善的信用管理立法框架體系，我們完全可以借鑒它們的成功經(jīng)驗(yàn)，并根據(jù)我國(guó)的實(shí)際情況，加快《中小企業(yè)信貸法》和《中小企業(yè)信用擔(dān)保法》等相關(guān)法律法規(guī)的建設(shè)，構(gòu)建中小企業(yè)信用擔(dān)保體系基本框架，從而為中小企業(yè)的融資創(chuàng)造良好的軟環(huán)境。
(2)建立商業(yè)性擔(dān)保體系，為中小企業(yè)融資提供有效的信用保證。擔(dān)保機(jī)構(gòu)作為企業(yè)與銀行之間的橋梁，通過(guò)信用保證的方式可以有效地解決中小企業(yè)資信級(jí)別低的問(wèn)題。我國(guó)目前的商業(yè)性擔(dān)保體系尚未建立，由于政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的輻射面較窄，在實(shí)際操作中還面臨著許多問(wèn)題。因此，我國(guó)急需建立具有一定準(zhǔn)備金規(guī)模，完全按照市場(chǎng)模式進(jìn)行規(guī)范化操作的商業(yè)性擔(dān)保體系，以彌補(bǔ)該部分的市場(chǎng)空白，從而在一定程度上緩解中小企業(yè)的融資難題。
(3)充分發(fā)揮以商會(huì)、行業(yè)協(xié)會(huì)為主體的服務(wù)機(jī)構(gòu)的作用，為中小企業(yè)融資提供強(qiáng)大的外力支持。由商會(huì)、行業(yè)協(xié)會(huì)出面以集體的名義同銀行協(xié)商貸款事宜，能夠很好地解決銀企之間信息不對(duì)稱的問(wèn)題，因?yàn)樯虝?huì)、行業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)其會(huì)員經(jīng)營(yíng)狀況的了解程度要比銀行全面、準(zhǔn)確得多。通過(guò)和銀行簽訂合作協(xié)議，由資金充裕的會(huì)員出資組成擔(dān)保金作為抵押，銀行方面以協(xié)商的比例發(fā)放貸款。這種建立在集體信譽(yù)上的擔(dān)保方式大大降低了銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還能為會(huì)員爭(zhēng)取到貸款利率、還款方式等方面的優(yōu)惠，從而更有利于中小型會(huì)員的發(fā)展壯大。商會(huì)、行業(yè)協(xié)會(huì)還可以考慮組建自己的擔(dān)保公司，完全按照商業(yè)模式進(jìn)行規(guī)范化操作，當(dāng)會(huì)員資金短缺時(shí)就能及時(shí)得到銀行的資金供給?？傊?，商會(huì)、行業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)該充分發(fā)揮其服務(wù)功能，為會(huì)員搭建一個(gè)快捷、便利的融資平臺(tái)。
2 構(gòu)建多元化的金融服務(wù)體系，為中小企業(yè)融資提供強(qiáng)有力的系統(tǒng)支持。
(1)開(kāi)發(fā)針對(duì)中小企業(yè)融資的多元化信貸業(yè)務(wù)。由于中小型企業(yè)具有“短、頻、急、小”的融資特點(diǎn)，針對(duì)大客戶的信貸操作模式顯然不適合中小企業(yè)的需求。因此，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該積極創(chuàng)新，努力開(kāi)發(fā)滿足中小企業(yè)融資需求的信貸業(yè)務(wù)。比如自助循環(huán)貸款，華夏銀行率先推出的“隨心貸”業(yè)務(wù)就很有代表性。它基于客戶的資信狀況進(jìn)行一次性授信，授信方式包括不動(dòng)產(chǎn)抵押、存單國(guó)債質(zhì)押和保證擔(dān)保等方式。在有效期內(nèi)客戶均可以通過(guò)電話銀行、網(wǎng)上銀行、自助查詢機(jī)等自行操作貸款，方便快捷，大大降低了貸款的時(shí)間成本，非常適合中小企業(yè)“短、頻、急、小”的融資需求。
(2)發(fā)展地方性中小型金融機(jī)構(gòu)。信息不對(duì)稱的普遍存在，使得金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間的交易成本高、信貸風(fēng)險(xiǎn)大，大型金融機(jī)構(gòu)均存在對(duì)中小企業(yè)的“惜貸”現(xiàn)象。這不僅導(dǎo)致金融市場(chǎng)的資源配置效率低，而且嚴(yán)重制約了中小企業(yè)的長(zhǎng)足發(fā)展。地方性中小型金融機(jī)構(gòu)同大型金融機(jī)構(gòu)相比，產(chǎn)權(quán)明晰、委托管理層次少、與客戶聯(lián)系緊密，具有業(yè)務(wù)決策靈活、交易成本較低等優(yōu)勢(shì)，更能適應(yīng)和滿足中小企業(yè)的融資需求。
間接融資的特點(diǎn)范文第2篇
溫州的金融綜合改革，既要注意發(fā)揮大銀行在支持大企業(yè)和網(wǎng)絡(luò)服務(wù)方面的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)要根據(jù)溫州民營(yíng)經(jīng)濟(jì)繁榮，中小企業(yè)眾多的特點(diǎn)，鼓勵(lì)大銀行進(jìn)行金融組織形式創(chuàng)新，如積極設(shè)立為小微企業(yè)服務(wù)的小企業(yè)專業(yè)支行、為中小企業(yè)科技創(chuàng)新服務(wù)的科技專業(yè)支行、貸款公司等，延伸和拓展為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的領(lǐng)域，并從實(shí)際出發(fā)拓寬貸款主體、降低貸款門(mén)檻、簡(jiǎn)化貸款流程、單獨(dú)核定信貸額度，為中小企業(yè)特別是小微企業(yè)提供多方面的金融服務(wù)。
根據(jù)當(dāng)前的金融組織結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀，溫州在金融改革中尤其需要加快發(fā)展與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的、與溫州企業(yè)生態(tài)相匹配的、為小微企業(yè)服務(wù)的小型金融機(jī)構(gòu)，包括村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)村資金互助社、小額貸款公司等，這些小型金融機(jī)構(gòu)與小微企業(yè)互相依存，共生共榮，契合度較高。發(fā)展小型金融機(jī)構(gòu)一方面可以吸納大量的民間資本，推動(dòng)民間融資陽(yáng)光化；另一方可以促進(jìn)金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的完善，讓實(shí)體經(jīng)濟(jì)直接受益，提高金融資源的利用效率。要積極鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入金融服務(wù)領(lǐng)域，鼓勵(lì)民間資本發(fā)起設(shè)立村鎮(zhèn)銀行，鼓勵(lì)有條件的小額貸款公司轉(zhuǎn)為村鎮(zhèn)銀行，鼓勵(lì)有條件的農(nóng)民專業(yè)合作社建立農(nóng)村資金互助社，發(fā)展為小微企業(yè)和“三農(nóng)”服務(wù)的“草根銀行”。溫州應(yīng)在總結(jié)瑞安匯民資金互助社經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上擴(kuò)大試點(diǎn)，先在各縣市區(qū)各試辦一個(gè)，然后在符合條件的農(nóng)民專業(yè)合作社推廣。同時(shí)要推廣多個(gè)農(nóng)民專業(yè)合作社聯(lián)合興辦資金互助社的做法，以解決資金季節(jié)性供求矛盾。大銀行與小微金融機(jī)構(gòu)也應(yīng)該加強(qiáng)合作，發(fā)揮各自的優(yōu)勢(shì)，使小微金融機(jī)構(gòu)成為大銀行支持小微企業(yè)和“三農(nóng)”的重要平臺(tái)。
正確處理直接融資與間接融資的關(guān)系
金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)不僅要拓寬間接融資的渠道，而且要努力開(kāi)辟直接融資的通道，逐步提高企業(yè)直接融資占全部融資的比重，做到直接融資與間接融資、正規(guī)金融融資和民間融資的有機(jī)結(jié)合，提升民間資本轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)資本的能力，實(shí)現(xiàn)金融資源與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效對(duì)接。在間接融資中，要從實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)際出發(fā)，綜合運(yùn)用信貸、投資、債券、信托、租賃、保險(xiǎn)等多種金融工具，提供形式多樣的信貸模式，如采用“銀行+保險(xiǎn)”、“銀行+擔(dān)?！薄ⅰ般y行+保險(xiǎn)+財(cái)政補(bǔ)貼”、“銀行+信托+租賃”等多種融資工具相結(jié)合融資模式，形成金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的合力。要大力發(fā)展債券市場(chǎng)，增加債券品種，通過(guò)發(fā)行公司債券、企業(yè)債、短期融資券、中期票據(jù)、集合債券、集合票據(jù)、區(qū)域集優(yōu)債等，以及積極爭(zhēng)取中小企業(yè)發(fā)行私募債試點(diǎn)，拓展企業(yè)直接融資的通道，使債券市場(chǎng)成為發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)新的動(dòng)力源。
正確處理金融創(chuàng)新與增殖服務(wù)的關(guān)系
創(chuàng)新是金融業(yè)發(fā)展的動(dòng)力，也是社會(huì)責(zé)任。溫州作為金融綜合改革的試驗(yàn)區(qū)，應(yīng)當(dāng)在金融產(chǎn)品創(chuàng)新和金融服務(wù)創(chuàng)新方面為全省乃至全國(guó)作出示范，尤其要在完善專注于小微企業(yè)和“三農(nóng)”的金融產(chǎn)品創(chuàng)新體系方面創(chuàng)造經(jīng)驗(yàn)。必須明確，金融創(chuàng)新必須根植實(shí)體經(jīng)濟(jì)，面向客戶，適應(yīng)市場(chǎng)，以金融創(chuàng)新產(chǎn)生的社會(huì)、銀行的增殖和效果，以及創(chuàng)造出有利于企業(yè)增加收入、節(jié)省開(kāi)支、提高服務(wù)效率為檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)，堅(jiān)決制止以創(chuàng)新為名搞“轉(zhuǎn)型收費(fèi)”、“貸款搭售”、產(chǎn)品捆綁銷(xiāo)售等不正當(dāng)做法，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)。當(dāng)前小微企業(yè)不僅缺資金，更缺科技，金融機(jī)構(gòu)加大支持小微科技型企業(yè)的支持力度，創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)，是企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，做強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的當(dāng)務(wù)之急。金融機(jī)構(gòu)要針對(duì)種子型、創(chuàng)業(yè)型、擴(kuò)展型、成熟型不同的小微科技型企業(yè)，采取針對(duì)性的融資模式、信貸產(chǎn)品、服務(wù)手段和抵質(zhì)押方式，量身定做。要制定適合小微科技型企業(yè)特點(diǎn)的信貸管理辦法和管理制度，單獨(dú)客戶認(rèn)定與授信評(píng)審，建立綠色通道，并單獨(dú)予以統(tǒng)計(jì)和考核。要?jiǎng)?chuàng)新符合小微科技型企業(yè)特點(diǎn)的抵（質(zhì)）押擔(dān)保方式，積極探索以科技型企業(yè)的股權(quán)、專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)作為貸款的質(zhì)押進(jìn)行融資，探索應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款等等，為企業(yè)融資提供方便。
正確處理金融監(jiān)管的規(guī)范約束與激勵(lì)引導(dǎo)的關(guān)系
間接融資的特點(diǎn)范文第3篇
關(guān)鍵詞：金融創(chuàng)新 供給側(cè)改革
在全球經(jīng)濟(jì)一體化的大背景下，金融在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的核心地位日益顯著。從供給側(cè)改革的角度講，金融行業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中是否發(fā)揮了重要作用，就要看金融體制和機(jī)制安排是否有利于將勞動(dòng)力、土地、資本、技術(shù)等要素高效率地組合起來(lái)，讓資源充分發(fā)揮作用形成較高水平的生產(chǎn)能力。當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨三期疊加、經(jīng)濟(jì)增速放緩，而銀行業(yè)間接融資為主導(dǎo)的金融體系下，資源配置更偏向穩(wěn)定、保守和傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)行業(yè)，既不能滿足經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的要求，也不能滿足廣大人民群眾日益增長(zhǎng)和變化的金融需求。因此，金融創(chuàng)新勢(shì)必成為供給側(cè)改革的重要環(huán)節(jié)，金融改革也將打破和重新梳理束縛生產(chǎn)力發(fā)展的生產(chǎn)關(guān)系。
一、當(dāng)前金融體制和機(jī)制對(duì)供給側(cè)改革的影響
（一）金融結(jié)構(gòu)偏重間接融資
以銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)間接融資為主導(dǎo)一直是我國(guó)金融體系的顯著特點(diǎn)。截至2015年末，我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)超150 萬(wàn)億元，機(jī)構(gòu)總數(shù)4千多家，占總?cè)谫Y規(guī)模的65%，而十家上市的銀行資產(chǎn)規(guī)模就超過(guò)100萬(wàn)億，貸款超50萬(wàn)億元。與此相對(duì)比，近三年來(lái)我國(guó)才陸續(xù)批準(zhǔn)5家民營(yíng)銀行進(jìn)入金融行業(yè)，資產(chǎn)規(guī)模不能與傳統(tǒng)銀行相比。傳統(tǒng)銀行業(yè)的資產(chǎn)分布特點(diǎn)是對(duì)公貸款占比70%以上，其中大企業(yè)、政府和銀行機(jī)構(gòu)貸款占據(jù)主要部分。金融機(jī)構(gòu)的首要任務(wù)是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但由于傳統(tǒng)銀行業(yè)占據(jù)體制和機(jī)制的優(yōu)勢(shì)，競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)和憂患意識(shí)不強(qiáng)，服務(wù)意識(shí)更是落后于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需求。隨著民營(yíng)銀行的誕生，互聯(lián)網(wǎng)金融開(kāi)始崛起，依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，民營(yíng)銀行將支付、云計(jì)算、社交網(wǎng)絡(luò)等互聯(lián)網(wǎng)工具融合，快速實(shí)現(xiàn)了資金、支付和各種應(yīng)用場(chǎng)景的融合，開(kāi)發(fā)出一系列使用便捷、成本低廉和符合需求的新興金融服務(wù)和金融產(chǎn)品，間接推動(dòng)了銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)快速跟進(jìn)。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要目的是解決供給不足、供需錯(cuò)配問(wèn)題。但只要銀行業(yè)服務(wù)的主要對(duì)象是大企業(yè)、政府和金融機(jī)構(gòu)，其產(chǎn)品創(chuàng)新動(dòng)力就不會(huì)有很大改變。即使被迫做出某些應(yīng)對(duì)，其主動(dòng)性和積極性也難以為繼。
（二）直接融資市場(chǎng)發(fā)展不充分
一直以來(lái)，我國(guó)大力支持資本市場(chǎng)的發(fā)展，持續(xù)提高直接融資的比重。截至2012年末，我國(guó)股票總市值已名列全球前茅，債券發(fā)行規(guī)模也保持了高速增長(zhǎng)，2012年廣義的直接融資占比達(dá)到40%，扣除影子銀行業(yè)務(wù)融資額，直接（股債）融資也占到了18.8%，比起當(dāng)初的10%左右有了較大發(fā)展。但從資本市場(chǎng)發(fā)展的邏輯看，為了開(kāi)創(chuàng)直接融資市場(chǎng)的良好局面，保障居民的切身利益，先進(jìn)入直接融資市場(chǎng)的企業(yè)往往是效益比較好、規(guī)模比較大的企業(yè)。可在客觀上導(dǎo)致大部分中小企業(yè)、新興企業(yè)被拒之門(mén)外。12年后我國(guó)股市開(kāi)始走向低迷，股權(quán)融資規(guī)模也呈現(xiàn)萎縮狀態(tài)。直至十八屆三中全會(huì)明確要求健全多層次資本市場(chǎng)體系后，一系列推進(jìn)提高直接融資比重的政策措施相繼出臺(tái)，三板市場(chǎng)震蕩前行，中小企業(yè)和新興企業(yè)有個(gè)更多的融資機(jī)會(huì)。
（三）金融創(chuàng)新是改變現(xiàn)狀的重要手段
供給側(cè)改革的目標(biāo)是“去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板五大任務(wù)”，金融行業(yè)在供給側(cè)改革中的主要任務(wù)是限制過(guò)剩產(chǎn)能資金供給，提高實(shí)體產(chǎn)業(yè)的資金利用效率，盡可能將潛在產(chǎn)能快速轉(zhuǎn)化為實(shí)際產(chǎn)能。通過(guò)金融創(chuàng)新幫助解決因結(jié)構(gòu)問(wèn)題而產(chǎn)生的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，提高供給質(zhì)量與效率、改善供給結(jié)構(gòu)，點(diǎn)燃創(chuàng)造熱情、激發(fā)創(chuàng)新活力。
二、金融創(chuàng)新支持供給側(cè)改革的政策建議
（一）金融體制改革創(chuàng)新
體制創(chuàng)新我國(guó)金融發(fā)展創(chuàng)新的首要任務(wù)。體制創(chuàng)新主要是通過(guò)頂層設(shè)計(jì)建立防控風(fēng)險(xiǎn)與鼓勵(lì)發(fā)展創(chuàng)新的體制，鼓勵(lì)金融競(jìng)爭(zhēng)主體的多元化發(fā)展。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)金融供給側(cè)主體結(jié)構(gòu)單一化問(wèn)題一直存在，金融領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)僅限于相同或相似類(lèi)型主體之間的競(jìng)爭(zhēng)，優(yōu)勝劣汰的機(jī)制基本上沒(méi)有發(fā)揮作用。由于缺少?gòu)?qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，傳統(tǒng)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部創(chuàng)新意識(shí)、憂患意識(shí)不強(qiáng)，其結(jié)果是一方面新興企業(yè)、創(chuàng)新企業(yè)急需啟動(dòng)資金和發(fā)展資金，而另一方面是金融機(jī)構(gòu)雖有資金但缺少與之相匹配的金融產(chǎn)品，貸款難、貸款貴、難貸款的情況非常常見(jiàn)。所以政府必須有決心進(jìn)行深刻的體制變革，通過(guò)體制改革改變金融從業(yè)者的意識(shí)狀態(tài)，讓其主動(dòng)改變自己適應(yīng)社會(huì)的變革需求。
（二）管理機(jī)制變革創(chuàng)新
銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的主要特點(diǎn)就是大，即便是城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行和村鎮(zhèn)銀行等較小的金融機(jī)構(gòu)與社會(huì)上一般的企業(yè)相比也是比較大的。而且其管理機(jī)制上更是體現(xiàn)了大的特點(diǎn)，就是不管這個(gè)銀行資本有多少、人員有多少、地方有多偏，在管理上都體現(xiàn)的符合上級(jí)要求、聽(tīng)從上級(jí)指揮的特點(diǎn)。近年來(lái)，國(guó)家以及各金融機(jī)構(gòu)多次出臺(tái)政策措施鼓勵(lì)滿足中小企業(yè)融資需求，但效果均不理想的原因就在于銀行機(jī)構(gòu)在管理上基本沿襲了傳統(tǒng)的國(guó)有大銀行條線管理機(jī)制。導(dǎo)致基層分支機(jī)構(gòu)、基層網(wǎng)點(diǎn)雖然了解對(duì)客戶的需求、地方的特色、產(chǎn)業(yè)發(fā)展的狀態(tài)，但是沒(méi)有能力進(jìn)行產(chǎn)品開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)、沒(méi)有權(quán)限突破規(guī)定。因此，金融機(jī)構(gòu)必須重新審視自己的管理模式，在龐大的運(yùn)作機(jī)構(gòu)中根據(jù)機(jī)構(gòu)層級(jí)的不同特點(diǎn)設(shè)計(jì)出保持基層機(jī)構(gòu)靈活性的管理制度，以適應(yīng)不斷變化的市場(chǎng)需求。
（三）產(chǎn)品開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)創(chuàng)新
一方面是金融體系內(nèi)的資金充裕貸不出去，一方面是企業(yè)缺少發(fā)展資金，這最直接的反映出金融產(chǎn)品供給無(wú)法滿足企業(yè)融資需求的矛盾，這也是金融在供給側(cè)改革中急需解決的問(wèn)題。
由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不充分，傳統(tǒng)銀行機(jī)構(gòu)內(nèi)的人員沒(méi)有足夠動(dòng)力了解眾多小微企業(yè)和客戶的需求，溝通他們遇到的各種限制，也就不會(huì)進(jìn)一步思考如何通過(guò)他們的優(yōu)勢(shì)來(lái)化解風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而創(chuàng)造出新的金融產(chǎn)品來(lái)。未來(lái)成功服務(wù)眾多小微企業(yè)、新興企業(yè)和廣大居民最終靠的一定不是誰(shuí)得機(jī)構(gòu)最大、誰(shuí)的網(wǎng)點(diǎn)最多，而是誰(shuí)最了解其客戶需求并及時(shí)提供符合客戶需求的產(chǎn)品。
參考文獻(xiàn)：
間接融資的特點(diǎn)范文第4篇
[關(guān)鍵詞]創(chuàng)意；中小物流企業(yè)；融資
[中圖分類(lèi)號(hào)]F252 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A [文童編號(hào)]1005-6432(2008)49-0064-02
1 創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)與創(chuàng)意中小物流企業(yè)
創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)是1997年英國(guó)工黨政府提出的，至今全球許多國(guó)家逐漸將其列為重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，因?yàn)樗^創(chuàng)意是通過(guò)知識(shí)創(chuàng)造出有用的新形式。創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)則是以創(chuàng)意為核心的產(chǎn)業(yè)，是知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代附加值最高的經(jīng)濟(jì)形式。創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)改變了舊的產(chǎn)業(yè)規(guī)模發(fā)展模式，有效地減少了產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)對(duì)不可再生資源的依賴度。這個(gè)過(guò)程中知識(shí)、創(chuàng)意、文化等成為生產(chǎn)關(guān)鍵要素取代自然資源，創(chuàng)意的商品使消費(fèi)形態(tài)也向著符號(hào)消費(fèi)轉(zhuǎn)變。
創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)中的活動(dòng)主體創(chuàng)意中小物流企業(yè)有如下特點(diǎn)：
今天創(chuàng)意中小物流企業(yè)的創(chuàng)意活動(dòng)大多具備著高科技活動(dòng)的特點(diǎn)，創(chuàng)意產(chǎn)品的生產(chǎn)工作是多種技能的復(fù)合活動(dòng)，特別是結(jié)合先進(jìn)信息技術(shù)，創(chuàng)意產(chǎn)品生產(chǎn)成本高而復(fù)制成本低；創(chuàng)意產(chǎn)品的市場(chǎng)需求具有很大的不確定性，創(chuàng)意產(chǎn)品消費(fèi)形態(tài)屬于符號(hào)消費(fèi)，是一種高投資風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)，創(chuàng)意中小物流企業(yè)主要價(jià)值形式是知識(shí)產(chǎn)權(quán)形式，具有部分公共財(cái)產(chǎn)的特性很難通過(guò)價(jià)格機(jī)制完全私有化；多數(shù)創(chuàng)意中小物流企業(yè)的規(guī)模低于我國(guó)即將出臺(tái)的創(chuàng)業(yè)板中企業(yè)的上市標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)模較小、缺乏資金。這類(lèi)企業(yè)融資較難，但是很大程度上企業(yè)的成長(zhǎng)又依賴于融資，創(chuàng)意中小物流企業(yè)運(yùn)營(yíng)模式及融資需求產(chǎn)生階段見(jiàn)下圖。融資問(wèn)題阻礙了企業(yè)的快速成長(zhǎng)，所以要完善創(chuàng)意中小物流企業(yè)的融資體系。
2 融資體系
現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)中的企業(yè)僅靠?jī)?nèi)部積累難以滿足企業(yè)成長(zhǎng)全部資金需求。當(dāng)內(nèi)部資金不能滿足需要時(shí)，企業(yè)就必須從外部融資。發(fā)展創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)，需要借助商業(yè)模式，充分利用創(chuàng)意企業(yè)主要價(jià)值形態(tài)――知識(shí)產(chǎn)權(quán)，完善以交易為基礎(chǔ)的多層次的直接融資資本市場(chǎng)和以銀行和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)為核心間接融資市場(chǎng)，為創(chuàng)意企業(yè)發(fā)展提供良好的融資環(huán)境。主要建議措施如下：
第一，建設(shè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)。政府應(yīng)積極建設(shè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)，構(gòu)建知識(shí)產(chǎn)權(quán)的定價(jià)評(píng)估體系，引導(dǎo)和規(guī)范交易行為。充分利用現(xiàn)代信息技術(shù)建立信息披露制度和信息對(duì)稱的公開(kāi)定價(jià)系統(tǒng)，這樣有利于客觀定價(jià)和提高市場(chǎng)效率。
第二，建立創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)園。2005年北京海淀區(qū)科技園區(qū)建成了第一個(gè)創(chuàng)意先導(dǎo)基地，并探索出“孵化器+基金池”的發(fā)展模式。從國(guó)際實(shí)踐的角度看為創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)設(shè)立孵化器是一種普遍采用的方式，有助于該行業(yè)較快發(fā)展。為解決融資難，在政府的引導(dǎo)和規(guī)范下，設(shè)立“創(chuàng)意企業(yè)成長(zhǎng)基金”形式融資機(jī)構(gòu)，并積極為傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)入創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)提供通道。
第三，加強(qiáng)創(chuàng)意企業(yè)信用體系建設(shè)。企業(yè)規(guī)章制度不健全，財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)狀況的透明度不高，也缺乏有公信力的外部資信的評(píng)級(jí)，致使外部資金不敢進(jìn)入。所以必須加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)及業(yè)務(wù)狀況的披露制度建設(shè)，當(dāng)企業(yè)財(cái)務(wù)及業(yè)務(wù)狀況的透明度增加，較易取得投資者的信任，利于取得運(yùn)營(yíng)所需資金，使經(jīng)營(yíng)層更加了解企業(yè)運(yùn)作狀況。
第四，設(shè)立擔(dān)?；?。創(chuàng)立初期及營(yíng)運(yùn)中的資金來(lái)源以自有資金為主，銀行貸款居第二位，但中小物流企業(yè)中總量偏低，而其他法人機(jī)構(gòu)的投資偏低。專門(mén)設(shè)立保證金制度，對(duì)符合條件的中小物流企業(yè)，國(guó)家應(yīng)提供給創(chuàng)意企業(yè)政策性低利融資貸款。我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)對(duì)創(chuàng)意企業(yè)的方式有我們可以借鑒的經(jīng)驗(yàn)。其中的中小物流企業(yè)信用保證基金就是專門(mén)針對(duì)創(chuàng)意中小物流企業(yè)申請(qǐng)貸款時(shí)，對(duì)該類(lèi)企業(yè)貸款成本大，風(fēng)險(xiǎn)高等問(wèn)題設(shè)立的一種有效的融資方案。
第五，發(fā)展股權(quán)融資形式，充分利用海外資源。創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的出現(xiàn)變資本雇用智力的現(xiàn)狀，為智力駕馭資本。資本與創(chuàng)意的結(jié)合可以使得投資受益最大化，但目前關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定，阻礙了擴(kuò)張期和成熟期企業(yè)海外上市的道路。海外資本市場(chǎng)和投資者相對(duì)成熟，吸引海外創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)投向國(guó)內(nèi)初創(chuàng)期的創(chuàng)意企業(yè)，既能解決創(chuàng)意企業(yè)的資金需求，同時(shí)也有利于引入海外成熟市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)投資管理技術(shù)，提高企業(yè)自身治理結(jié)構(gòu)和管理水平，提升國(guó)際知名度、拓展國(guó)際市場(chǎng)機(jī)會(huì)。
間接融資的特點(diǎn)范文第5篇
關(guān)鍵詞:上市公司 融資方式 建議
資金對(duì)每個(gè)上市公司而言都是稀缺資源,如何有效地進(jìn)行籌資就成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理部門(mén)一種極其重要的基本活動(dòng)。上市公司作為同類(lèi)企業(yè)中的佼佼者,在融資渠道和方式的選擇上更為靈活多樣,盡管如此,由于資本市場(chǎng)發(fā)展緩慢以及企業(yè)自身?xiàng)l件的欠缺,上市公司在籌資過(guò)程中存在著諸多問(wèn)題。
一、融資的基本概念
融資就是資金融通,從廣義上講,融資是指資金在不同所有者之間的流動(dòng),彌補(bǔ)資金需求者資金短缺的一種經(jīng)濟(jì)行為,是一種資金雙向互動(dòng)的過(guò)程,不僅包括資金的融入,也包括資金的融出。而從狹義上講,融資即是一個(gè)企業(yè)的資金籌集的行為與過(guò)程。也就是公司根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、資金擁有的狀況,以及公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的需要,通過(guò)科學(xué)的預(yù)測(cè)和決策,采用一定的方式,從一定的渠道向公司的投資者和債權(quán)人去籌集資金,組織資金的供應(yīng),以保證公司正常生產(chǎn)需要,經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)需要的理財(cái)行為。
二、企業(yè)融資的基本方式
企業(yè)融資方式多種多樣,有很多種不同的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn),目前引用得較多的主要是以下兩種分類(lèi)方式:按資金的來(lái)源分類(lèi),可分為內(nèi)源融資和外源融資;按資金的融通是否通過(guò)媒介分類(lèi),可分為直接融資和間接融資。
(一)內(nèi)源融資與外源融資
內(nèi)源性融資(internal financing,或internal sources)是企業(yè)自身的資本積累過(guò)程,即企業(yè)發(fā)展過(guò)程中從初創(chuàng)時(shí)期的原始資本積累到運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的資本化。資金來(lái)源主要是原始投資,折舊基金、留存收益(包括各種公益金、公積金和未分配利潤(rùn)等)。內(nèi)源融資具有原始性,自主性,低成本性和抗風(fēng)險(xiǎn)性的特點(diǎn)。內(nèi)源融資是企業(yè)最有效率的融資方式,也是企業(yè)生存與發(fā)展不可或缺的重要組成部分。外源性融資是企業(yè)通過(guò)各種途徑從企業(yè)外部的經(jīng)濟(jì)主體處籌得資金,而不是通過(guò)企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)來(lái)獲得資金。資金來(lái)源主要是發(fā)行股票和企業(yè)債券、銀行貸款等。外源融資具有規(guī)模性,有償性,高效性,高風(fēng)險(xiǎn)性等特點(diǎn)。外源融資(external financing)是指企業(yè)通過(guò)一定方式向企業(yè)之外的其它經(jīng)濟(jì)主體籌集資金。外源融資分方式包括:銀行貸款、發(fā)行股票、企業(yè)債券等,此外,企業(yè)之間的商業(yè)信用、融資租賃在一定意義上說(shuō)也屬于外源融資的范圍。 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中,企業(yè)融資方式總的來(lái)說(shuō)有兩種:一是內(nèi)源融資,二是外源融資。外源融資是指吸收其他經(jīng)濟(jì)主體的儲(chǔ)蓄,以轉(zhuǎn)化為自己投資的過(guò)程。隨著技術(shù)的進(jìn)步和生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大,單純依靠?jī)?nèi)源融資已很難滿足企業(yè)的資金需求,外源融資已逐漸成為企業(yè)獲得資金的重要方式。
(二)直接融資與間接融資
根據(jù)是否通過(guò)金融中介機(jī)構(gòu),格利又將外源性融資分成直接融資和間接融資。直接融資:是指貨幣資金供給者和貨幣資金需求者之間直接發(fā)生的信用關(guān)系。雙方可以直接協(xié)商或在公開(kāi)市場(chǎng)上由貨幣資金供給者直接購(gòu)入債券或股票。通常情況下,由經(jīng)紀(jì)人或證券商來(lái)安排這類(lèi)交易。直接融資的主要特征是:貨幣資金需求者自身直接發(fā)行融資憑證給貨幣資金供給者,證券商、經(jīng)紀(jì)人等中間人的作用只是牽線搭橋并收取傭金。間接融資:是指貨幣資金供給者與貨幣資金需求者之間的資金融通通過(guò)各種金融機(jī)構(gòu)中介來(lái)進(jìn)行。金融中介機(jī)構(gòu)發(fā)行各式資金憑證給貨幣資金供給者,獲得貨幣資金后,再以貸款或投資的形式購(gòu)入貨幣資金需求者的債務(wù)憑證,以此融通貨幣資金供給者與貨幣資金需求者之間的資金憑證。間接融資的主要特征是,金融中介自身發(fā)行間接債務(wù)憑證,將貨幣資金供給者的貨幣引向貨幣資金需求者。直接融資與間接融資共同構(gòu)成了上市公司外源融資體系。他們之間存在著密切的聯(lián)系,二者相互促進(jìn),優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。兩大融資方式的優(yōu)點(diǎn)對(duì)應(yīng)對(duì)方在發(fā)揮融資功能時(shí)的融資劣勢(shì),在發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)的同時(shí)可以彌補(bǔ)對(duì)方的不足,從而構(gòu)成一個(gè)功能相對(duì)完善的融資體系。企業(yè)在選擇融資方式時(shí)也不是非此即彼,往往是兩者兼而有之。
三、我國(guó)上市公司融資現(xiàn)狀分析
從上市地點(diǎn)看,目前我國(guó)上市公司可以選擇境內(nèi)上市或者是境外上市。不管是境內(nèi)上市融資還是境外上市融資,上市公司都可以選擇直接上市融資和間接上市融資。上市公司很難達(dá)到直接上市標(biāo)準(zhǔn),但可以選擇間接進(jìn)入資本市場(chǎng)。間接上市可以避開(kāi)企業(yè)所在地監(jiān)管機(jī)構(gòu)和證券市場(chǎng)所在地的監(jiān)管機(jī)構(gòu)的雙重審查。上市公司以其他公司名義收購(gòu)一家上市公司部分股份,實(shí)現(xiàn)控股后,將本公司高科技資產(chǎn)置換到上市企業(yè)后繼續(xù)融資。間接上市的方式可以分為三種情況:造殼上市、買(mǎi)殼上市和借殼上市。但是我國(guó)資本市場(chǎng)仍處于發(fā)展初期,企業(yè)發(fā)行股票上市融資有十分嚴(yán)格的限制條件,能夠滿足這些條件的企業(yè),絕大部分是國(guó)有大中性企業(yè),特別是其中支柱行業(yè)中的骨干企業(yè)。少部分的規(guī)模較大、技術(shù)或產(chǎn)品比較成熟、經(jīng)營(yíng)管理較好、經(jīng)濟(jì)效益較好、發(fā)展前景較好的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類(lèi)中的中小企業(yè)可以通過(guò)股份制改造直接上市,或通過(guò)收購(gòu)股權(quán)、控股上市公司,達(dá)到買(mǎi)“殼”或借“殼”上市融資。雖然市場(chǎng)總量在不斷上升,但絕大多數(shù)的中小企業(yè)很難主板上市融資。
從債券融資方式上看,債券融資是指通過(guò)發(fā)行有價(jià)債券融通資金的行為。債券是債務(wù)人開(kāi)給債權(quán)人的債務(wù)證書(shū),證書(shū)持有人可憑此證書(shū)在將來(lái)一定時(shí)期支付一定金額的利息,并在債券期滿時(shí)向發(fā)行人要求收回本金的信用憑證。在我國(guó),發(fā)債主體幾乎都是國(guó)有企業(yè),絕大多數(shù)上市公司難以達(dá)到標(biāo)準(zhǔn),這除了上市公司主觀上的種種缺陷,如資信度差,風(fēng)險(xiǎn)大,也存在著客觀條件的約束?？陀^上,債券融資和銀行信貸同屬于債務(wù)融資,我國(guó)企業(yè)債券是作為銀行信貸的一種補(bǔ)充。國(guó)家對(duì)企業(yè)發(fā)行債券有嚴(yán)格規(guī)定,企業(yè)債券完全受到計(jì)劃額度的控制。國(guó)內(nèi)的債券交易市場(chǎng)發(fā)展相對(duì)滯后,滬深兩個(gè)證券交易所上市交易的企業(yè)債券,與企業(yè)股票比較,數(shù)量少,規(guī)模小。
四、有效拓寬我國(guó)上市公司融資渠道的建議
十七大報(bào)告中指出,“多渠道提高融資比重, 這就需要加快建立多層次資本市場(chǎng), 拓寬資金渠道?！笔叽髨?bào)告指出了我國(guó)將來(lái)一段時(shí)間的金融發(fā)展目標(biāo),加快建立我國(guó)的多層次的資本市場(chǎng),發(fā)展融資。我國(guó)中小企業(yè)融資渠道狹窄,融資方式單一,一些高技術(shù)企業(yè)面臨著融資渠道門(mén)檻高,退出困難等問(wèn)題,因此有必要拓寬中小企業(yè)的融資渠道。
(1)創(chuàng)新服務(wù)模式和方式。政府、銀行、企業(yè)要三方互動(dòng),有效整治金融環(huán)境,積極搭建企業(yè)信用平臺(tái),加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)信用輔導(dǎo)工作,建立政、銀、企三方交流定期會(huì)議制度,促進(jìn)金融與地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展互相交流、促進(jìn)、融合和切入。
(2)建議設(shè)立中小企業(yè)銀行,發(fā)展我國(guó)的中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)。中小企業(yè)銀行可以以城市商業(yè)銀行為基礎(chǔ),通過(guò)多方參股來(lái)建立。此外,建議盡快建立我國(guó)的中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng),比如利用和創(chuàng)建適合中小企業(yè)融資的二板市場(chǎng)。在二板市場(chǎng)上市的企業(yè),經(jīng)過(guò)一段的考察與適應(yīng),達(dá)到交易所公開(kāi)上市標(biāo)準(zhǔn)的則可正式掛牌上市。當(dāng)其不再符合公開(kāi)上市條件,則轉(zhuǎn)到第二板市場(chǎng),其原有股東的股份也在第二板市場(chǎng)交易,公司也可在第二板市場(chǎng)繼續(xù)籌資。
(3)適度發(fā)展民間信用融資市場(chǎng)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制確立的今天,就應(yīng)該通過(guò)必要的法律法規(guī)政策的引導(dǎo)與規(guī)范、發(fā)展。
(4)建議設(shè)立創(chuàng)新基金,發(fā)展為中小企業(yè)提供融資服務(wù)的其他非銀行金融機(jī)構(gòu)。例如融資租賃和典當(dāng)融資的發(fā)展。
參考文獻(xiàn):
[1] 汪輝.上市公司債務(wù)融資,公司治理與市場(chǎng)價(jià)值[J].經(jīng)濟(jì)研究,2008;8
