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次貸危機(jī)雖然整體對我國的金融系統(tǒng)的影響并不是很大，但是危機(jī)中暴露出的金融監(jiān)管問題，卻是包括我國在內(nèi)的許多國家和地區(qū)需要共同面對的。尤其我國處在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型時期，金融行業(yè)迅速發(fā)展的當(dāng)今，我們應(yīng)該及時發(fā)現(xiàn)和彌補(bǔ)我們在金融監(jiān)管體制存在的不足，防止類似問題出現(xiàn)影響我國的經(jīng)濟(jì)和金融業(yè)的發(fā)展，確保我國的經(jīng)濟(jì)和金融業(yè)能夠健康穩(wěn)定有序的發(fā)展。

一、金融監(jiān)管法律不完善，行政管制過于嚴(yán)格

金融監(jiān)管手段應(yīng)該包括法律、行政和經(jīng)濟(jì)三個方面，但現(xiàn)在中國的金融法律體系并不完善，因此現(xiàn)階段中國的監(jiān)管還是以行政手段為主。在金融市場的許多方面并沒有明確的法律規(guī)范，所以在金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)行使監(jiān)管權(quán)力的時候，還是以行政手段為主，做法往往帶有隨意性。同樣的，也沒有專門的法律來規(guī)范和約束金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的行為和決策，有可能導(dǎo)致監(jiān)管部門不能充分考慮對社會公共利益所造成的影響。在具體的法律方面，缺少對一些具體的金融監(jiān)管方面的法律，還缺少對一些外資金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管法律。在這些方面，缺少對金融監(jiān)管的法律，這樣金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的權(quán)力在實施金融監(jiān)管權(quán)力的時候就會有所限制，就會影響金融監(jiān)管的效率。因此，如果能夠以法律的形式明確金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的權(quán)力，同時在一些金融監(jiān)管方面完善法律，減少行政干涉，中國金融監(jiān)管體系能夠更規(guī)范更完善。

二、信息披露機(jī)制不健全，對消費者的保護(hù)不足

信息披露制度隨著金融業(yè)務(wù)的越來越來負(fù)責(zé)變得越來越重要，建立信息透明化與加強(qiáng)信息制度的意義很重大，在這個方面，國際金融機(jī)構(gòu)表示很重視，但是在我國這方面做的不到位。我國信息披露程度低，金融市場經(jīng)常會出現(xiàn)買賣雙方存在著嚴(yán)重的信息不對稱現(xiàn)象，容易造成金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)幕交易或者是暗箱操作。這些做法都會使得金融消費者和投資者的利益得不到保護(hù)。在我國還沒有一個專門的金融機(jī)構(gòu)來保護(hù)金融消費者和投資者的權(quán)益。我們知道在上文中提到的金融監(jiān)管的具體目標(biāo)方面是保護(hù)存款人和投資者的合法權(quán)益，可是在我國這樣一行三會的體制下，更注重的是在宏觀上維持整個國家的金融系統(tǒng)的穩(wěn)定，反而忽視了微觀上的對消費者和投資者的保護(hù)。在保護(hù)消費者方面，沒有專門的金融相關(guān)法律，也沒有專門維護(hù)金融消費者權(quán)益的部門，當(dāng)金融消費者對于自己權(quán)益受到侵害時，并沒有地方去進(jìn)行維權(quán)。經(jīng)過次貸危機(jī)，一些發(fā)達(dá)國家對金融消費者的保護(hù)都明顯提高了，這是我國值得學(xué)習(xí)的地方。

三、金融監(jiān)管體制阻礙金融創(chuàng)新

次貸危機(jī)暴露出的美國沒有監(jiān)管的金融創(chuàng)新過度問題，而與美國這樣的發(fā)達(dá)國家不同的是，我國金融創(chuàng)新卻嚴(yán)重不足。上面我們提到我國現(xiàn)行的金融監(jiān)管一直都采取的是行政手段為主，沒有明確的規(guī)范指標(biāo)體系，這行政手段監(jiān)管嚴(yán)格限制了我國金融業(yè)務(wù)的發(fā)展。我國的金融市場的投資渠道和融資渠道都相對單一，業(yè)務(wù)種類也單一，更沒有像美國能夠轉(zhuǎn)移風(fēng)險的產(chǎn)品，在金融創(chuàng)新非常不發(fā)達(dá)，非常欠缺。當(dāng)今國際金讓那個市場混業(yè)經(jīng)營的趨勢越來越明顯了，金融創(chuàng)新也越來越與時俱進(jìn)，在這種條件下，我國傳統(tǒng)的監(jiān)管體系對金融市場發(fā)展的不適應(yīng)性表現(xiàn)越來越突出，它阻礙了金融創(chuàng)新。衡量銀行業(yè)金融創(chuàng)新的重要指標(biāo)之一是非利息收入占比，以中國工商銀行為例，下表的數(shù)據(jù)來自中國工商銀行的利潤表，列出了非利息收入占營業(yè)收入的比重。另外，我國金融市場仍然發(fā)展不足，金融市場上交易的金融產(chǎn)品十分有限，證券化工具等創(chuàng)新技術(shù)尚未被廣泛使用。抵押債務(wù)憑證CDO、信用違約掉期CDS這一類引起次貸危機(jī)的復(fù)雜衍生金融工具，在國內(nèi)根本沒有開發(fā)，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)只能從國際市場參與這些衍生品的交易，所以也就不難理解次貸危機(jī)中為什么中國的金融系統(tǒng)并沒有遭到重大損失的原因了。我國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營日益加劇，現(xiàn)行的分業(yè)監(jiān)管機(jī)制舉步維艱，還會造成金融企業(yè)在監(jiān)管歸屬上的尷尬，產(chǎn)生不良現(xiàn)象。由于國際金融機(jī)構(gòu)競爭激烈以及全球金融危機(jī)爆發(fā)，改革我國現(xiàn)行金融監(jiān)管體制改革越來越重要和緊迫了。

四、存在金融監(jiān)管空白，缺乏對系統(tǒng)性風(fēng)險的防范

我國實行的是一行三會的多頭分業(yè)監(jiān)管模式。中國人民銀行主要是制定和實施貨幣政策，證監(jiān)會主要是維護(hù)證券市場的穩(wěn)定和運行，銀監(jiān)會負(fù)責(zé)銀行業(yè)的穩(wěn)定和發(fā)展，保監(jiān)會主要負(fù)責(zé)保險業(yè)，他們的職責(zé)不相同，立場和角度也不盡相同。并沒有一個真正的統(tǒng)一的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)在宏觀上統(tǒng)一把握和管理金融系統(tǒng)，使金融監(jiān)管體系更加完善。而在近些年，我國出現(xiàn)了金融控股集團(tuán)，就是從事跨行業(yè)經(jīng)營，例如平安集團(tuán)和光大集團(tuán)，它們都涉足保險、銀行、證券的各項業(yè)務(wù)，同時銀行推出的許多理財產(chǎn)品都具有保險、基金等的性質(zhì)。當(dāng)金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營的時候，沒有一個統(tǒng)一的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)來對其進(jìn)行監(jiān)管，這就會出現(xiàn)金融監(jiān)管上的漏洞，存在著金融監(jiān)管空白。上面四個金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)相互之間是平級機(jī)構(gòu)，相互之間都不存在約束力，因此當(dāng)出現(xiàn)金融監(jiān)管邊界模糊的時候，就會出現(xiàn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間監(jiān)管不協(xié)調(diào)，監(jiān)管缺失，容易形成金融監(jiān)管空白，因此就會缺乏對系統(tǒng)性風(fēng)險的防范。從上面我國的金融監(jiān)管存在的問題來看，與前面我們闡述的主要發(fā)達(dá)國家在金融監(jiān)管方面的問題有相同點，也具有我國特有的監(jiān)管特征。在相似的地方，首先，我國也存在監(jiān)管空白之處，也存在著系統(tǒng)性風(fēng)險的防范不到位，美國存在的是對信用評級公司和基金公司的監(jiān)管存在空白，而我國實行的是分業(yè)經(jīng)營模式，但現(xiàn)實情況是我國在某些方面己經(jīng)存在混業(yè)經(jīng)營，而金融監(jiān)管體系還沒有實行起來；其次，我國對金融消費者和投資者的保護(hù)不到位與主要發(fā)達(dá)國家是相同的，不論是美國還是英國，都缺乏對消費者和投資者的權(quán)益保護(hù)。在不相同的地方，首先，我國的金融監(jiān)管更多的是行政手段監(jiān)管，而不是主要發(fā)達(dá)國家的都有明確的法律來規(guī)范金融機(jī)構(gòu);其次，次貸危機(jī)發(fā)生的一個主要誘因就是在金融監(jiān)管缺失的條件下，金融創(chuàng)新的過度，對金融創(chuàng)新沒有進(jìn)行很好的監(jiān)管，而在我國存在的是金融監(jiān)管體制嚴(yán)重妨礙了金融創(chuàng)新，金融市場不夠發(fā)達(dá)，金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營的都是傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)。

作者：劉磊 單位：陜西國際商貿(mào)學(xué)院金融學(xué)院