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編者按：本論文主要從我國(guó)股票期權(quán)的會(huì)計(jì)處理；我國(guó)股票期權(quán)費(fèi)用化的影響；關(guān)于股票期權(quán)費(fèi)用化的改善建議等進(jìn)行講述，包括了股票期權(quán)費(fèi)用化的正面效應(yīng)；股票期權(quán)費(fèi)用化的負(fù)面效應(yīng)、股票期權(quán)的行權(quán)價(jià)格的確定、經(jīng)理人業(yè)績(jī)衡量指標(biāo)的確定、我國(guó)缺乏對(duì)股票期權(quán)的具體系統(tǒng)的規(guī)定，相關(guān)的法律法規(guī)不健全等，具體資料請(qǐng)見：

摘要：股票期權(quán)作為一種長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制，可以有效緩解股東與經(jīng)營(yíng)者之間由于信息不對(duì)而導(dǎo)致的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇，同時(shí)可以節(jié)約成本，因此而成為諸多企業(yè)進(jìn)行員工激勵(lì)的選擇。但是隨著安然、世通等一系列財(cái)務(wù)丑聞的出現(xiàn)，股票期權(quán)的會(huì)計(jì)處理方法被提上議事日程，受到人們的普遍關(guān)注。對(duì)股票期權(quán)進(jìn)行了簡(jiǎn)單的概述，回顧了股票期權(quán)費(fèi)用化會(huì)計(jì)處理的發(fā)展過程，重點(diǎn)分析了期權(quán)費(fèi)用帶來的正面和負(fù)面效應(yīng)，最后針對(duì)其負(fù)面效應(yīng)給出了幾點(diǎn)建議。

關(guān)鍵詞：股票期權(quán)費(fèi)用化；正面效應(yīng)；負(fù)面效應(yīng)

1我國(guó)股票期權(quán)的會(huì)計(jì)處理

很長(zhǎng)時(shí)間以來。我國(guó)缺乏對(duì)股票期權(quán)的具體系統(tǒng)的規(guī)定，相關(guān)的法律法規(guī)不健全，不同的企業(yè)對(duì)其采取的會(huì)計(jì)處理方法也各有不同，主要包括或有報(bào)酬法和內(nèi)在價(jià)值法等，不論采用的具體方法是什么，公司在實(shí)行股份支付時(shí)都是進(jìn)行的權(quán)益結(jié)構(gòu)的調(diào)整。而這種權(quán)益結(jié)構(gòu)的調(diào)整只是改變了所有者權(quán)益的具體構(gòu)成，并未影響企業(yè)的利潤(rùn)表，同時(shí)，因?yàn)椴簧婕艾F(xiàn)金的流人和流出，因此也不會(huì)影響到企業(yè)的現(xiàn)金流量表。采取上述會(huì)計(jì)處理方法。只是稀釋了企業(yè)的每股收益，不會(huì)影響企業(yè)的總資產(chǎn)及利潤(rùn)情況。2006年財(cái)政部正式頒布了股份支付準(zhǔn)則，明確規(guī)定我國(guó)的股票期權(quán)運(yùn)用公允價(jià)值計(jì)量方法。采用費(fèi)用化的會(huì)計(jì)處理。具體包括權(quán)益結(jié)算和現(xiàn)金結(jié)算兩方面的內(nèi)容，其中權(quán)益結(jié)算又包括股票期權(quán)和限制性股票兩種。就股票期權(quán)而言，企業(yè)應(yīng)按照其授予日的公允價(jià)值，將當(dāng)期取得的服務(wù)計(jì)人相關(guān)資產(chǎn)成本或當(dāng)期費(fèi)用。對(duì)股票期權(quán)費(fèi)用化的處理，體現(xiàn)了同國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的趨同。但準(zhǔn)則中沒有給出公允價(jià)值的確定模型，公允價(jià)值是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，一般說來，市場(chǎng)價(jià)格是關(guān)于股票期權(quán)公允價(jià)值的最好證據(jù)，但是我國(guó)的證券市場(chǎng)并不發(fā)達(dá)，實(shí)證研究結(jié)果表明其尚為弱勢(shì)市場(chǎng)甚至無效市場(chǎng)，因而，公允價(jià)值的推行具有一定的困難。對(duì)此，國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中對(duì)公允價(jià)值的確定方法比較詳細(xì)全面，可以對(duì)我國(guó)準(zhǔn)則的運(yùn)用起到重要的借鑒作用。

2我國(guó)股票期權(quán)費(fèi)用化的影響

2.1股票期權(quán)費(fèi)用化的正面效應(yīng)

股票期權(quán)費(fèi)用化的正面效應(yīng)主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：

首先，股票期權(quán)費(fèi)用化提高了證券定價(jià)和資源配置效率。股票期權(quán)費(fèi)用化使公司股票價(jià)值的真實(shí)性和可靠性提高。當(dāng)高管層進(jìn)行行權(quán)時(shí)，股本的稀釋可以在當(dāng)期的會(huì)計(jì)報(bào)表中得到反映，更利于外部信息使用者做出正確決策。

其次，期權(quán)費(fèi)用化使得對(duì)高層管理者的激勵(lì)限定在可控的范圍內(nèi)，不會(huì)導(dǎo)致高層薪酬的無限上漲而引發(fā)會(huì)計(jì)假賬的現(xiàn)實(shí)問題。而且還可以抵消公司為推高股價(jià)而有意操縱利潤(rùn)的可能性，或減少操縱利潤(rùn)的數(shù)值，這樣更加有利于公司健康成長(zhǎng)。

再次，期權(quán)費(fèi)用化更利于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。由于股票期權(quán)的特點(diǎn)，只有在股價(jià)上升時(shí)期權(quán)才具有行權(quán)價(jià)值，而當(dāng)股價(jià)下降時(shí)，高管層不會(huì)選擇行權(quán)，企業(yè)不會(huì)有實(shí)際的損失。股票期權(quán)費(fèi)用化在會(huì)計(jì)報(bào)表中披露，使得企業(yè)的高管層會(huì)考慮到到會(huì)計(jì)報(bào)表反映的數(shù)字對(duì)股票價(jià)格波動(dòng)的影響，從而而采取更加穩(wěn)健的投資決策，從而利于企業(yè)的長(zhǎng)期健康發(fā)展。期權(quán)費(fèi)用化可以視同為是為了公司將來的經(jīng)濟(jì)利益可能的流出而作的預(yù)先計(jì)提，符合謹(jǐn)慎性的原則。

另外，股票期權(quán)的費(fèi)用化具有節(jié)稅功能。根據(jù)股份支付準(zhǔn)則的規(guī)定，作為一種權(quán)益支付，企業(yè)在等待期的每個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表日，以對(duì)可行權(quán)股票期權(quán)數(shù)量的最佳估計(jì)為基礎(chǔ)，按照其在授予日的公允價(jià)值將當(dāng)期取得的服務(wù)計(jì)人相關(guān)資產(chǎn)成本或當(dāng)期費(fèi)用。該部分費(fèi)用的確認(rèn)可以在極大程度上減少企業(yè)稅前利潤(rùn)，從而可以節(jié)約企業(yè)所得稅。減少企業(yè)現(xiàn)金支出，改善企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，使得企業(yè)可以利用節(jié)約的資金進(jìn)行其他可行性投資。

2.2股票期權(quán)費(fèi)用化的負(fù)面效應(yīng)

FASB認(rèn)為“如果在計(jì)算企業(yè)的凈收益時(shí)扣除估計(jì)的股票期權(quán)的公允價(jià)值會(huì)使報(bào)告更具相關(guān)性和真實(shí)性”。如果不將股票期權(quán)的薪酬費(fèi)用從利潤(rùn)中扣除，企業(yè)會(huì)計(jì)信息將會(huì)虛增大量泡沫。將股票期權(quán)費(fèi)用化可以更可靠的衡量企業(yè)成本，更真實(shí)的反映公司利潤(rùn)，提高財(cái)務(wù)報(bào)表的信息含量。但股票期權(quán)的費(fèi)用化也存在一些負(fù)面效應(yīng)。

第一，股票期權(quán)費(fèi)用化的計(jì)量屬性——公允價(jià)值的確定存在困難。眾所周知，利用公允價(jià)值計(jì)量股票期權(quán)費(fèi)用需要借助期權(quán)定價(jià)模型，而新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中只是規(guī)定企業(yè)對(duì)于本期內(nèi)授予的權(quán)益性工具公允價(jià)值的確定方法給予披露，卻為明確規(guī)定企業(yè)應(yīng)該選擇何種期權(quán)定價(jià)模型。在期權(quán)的定價(jià)模型中，被普遍推崇的就是Black-Scholes期權(quán)定價(jià)模型，但該模型的限制條件十分苛刻，通過一些學(xué)者和實(shí)務(wù)操作人員對(duì)我國(guó)股市的觀察和研究，可以發(fā)現(xiàn)我國(guó)的股市存在很多弊端，諸如法規(guī)不健全，交易的投機(jī)性高。股價(jià)時(shí)常被操作等等，在這樣的弱勢(shì)有效甚至無效市場(chǎng)中應(yīng)用Black-Seholes期權(quán)定價(jià)模型，得出的結(jié)果的準(zhǔn)確性十分令人懷疑。

第二，股票期權(quán)費(fèi)用化會(huì)提高上市公司進(jìn)行會(huì)計(jì)造假的可能性。股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制的實(shí)施關(guān)系到經(jīng)理人員的切身利益，他們很可能為了獲得較高的期權(quán)報(bào)酬而進(jìn)行盈余管理甚至進(jìn)行會(huì)計(jì)造假。而股票期權(quán)的費(fèi)用化會(huì)大幅度抵減公司收益，進(jìn)一步降低企業(yè)利潤(rùn)，從而會(huì)進(jìn)一步刺激經(jīng)理人員不惜一切代價(jià)追求公司業(yè)績(jī)，為了美化業(yè)績(jī)不惜鋌而走險(xiǎn)，進(jìn)行會(huì)計(jì)造假，增加企業(yè)潛在的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。而且，股票期權(quán)的費(fèi)用化也可能帶來更大的利潤(rùn)操縱空間。因?yàn)檫@項(xiàng)費(fèi)用可以直接抵減企業(yè)當(dāng)期收益，公允價(jià)值的不當(dāng)使用可能會(huì)成為企業(yè)進(jìn)行利潤(rùn)調(diào)節(jié)的新手段。

第三，股票期權(quán)費(fèi)用化將會(huì)弱化股票期權(quán)的激勵(lì)作用。其原因在于股票期權(quán)費(fèi)用化會(huì)抵減公司收益。極大地影響公司利潤(rùn)。從而直接導(dǎo)致股價(jià)下跌，股價(jià)下跌會(huì)使管理者們得不到得不到預(yù)期的高薪酬，從而弱化他們的積極性。

3關(guān)于股票期權(quán)費(fèi)用化的改善建議

通過以上分析可知，股票期權(quán)負(fù)面效應(yīng)產(chǎn)生的原因集中在股票期權(quán)的定價(jià)模型的設(shè)計(jì)及對(duì)經(jīng)理人的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系的缺陷上，如何盡可能的改善負(fù)面效應(yīng)帶來的影響，完善股票期權(quán)在我國(guó)企業(yè)中的運(yùn)用呢?筆者認(rèn)為，國(guó)家除了要完善市場(chǎng)政策法規(guī)建設(shè)，降低市場(chǎng)的投機(jī)性，提高相關(guān)從業(yè)人員的技能和素質(zhì)方面下工夫外，還要尤其注意以下兩個(gè)方面：

首先，股票期權(quán)的行權(quán)價(jià)格的確定。證監(jiān)會(huì)在《上市公司股權(quán)激勵(lì)規(guī)范意見》(試行)中提出：“股票期權(quán)的行權(quán)價(jià)格以股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案摘要公布前30個(gè)交易日的平均市價(jià)與公布前一日的市價(jià)孰高原則確定，以避免股價(jià)操縱”。由于我國(guó)股票市場(chǎng)的弱勢(shì)有效，股票價(jià)格不能完全反映公司價(jià)值，有時(shí)甚至脫離公司價(jià)值波動(dòng)的幅度很大，因此，筆者認(rèn)為可以采用一段期間的市場(chǎng)平均價(jià)格為股票期權(quán)定價(jià)，要比固定某一時(shí)點(diǎn)來定價(jià)顯得合理。

其次，經(jīng)理人業(yè)績(jī)衡量指標(biāo)的確定。不能簡(jiǎn)單地把公司股票價(jià)格的高低作為唯一衡量經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的指標(biāo)，由于股票價(jià)格的高低并不能時(shí)時(shí)真實(shí)地反映公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，股票期權(quán)委員會(huì)在確定相關(guān)經(jīng)理人員的期權(quán)授予量時(shí)。應(yīng)該設(shè)計(jì)一個(gè)比較客觀的綜合指標(biāo)，從而可以更真實(shí)和全面的反映公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。根據(jù)有關(guān)學(xué)者的建議。我們可以通過凈資產(chǎn)收益率增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、每股收益增長(zhǎng)率、每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~增長(zhǎng)率、總股本增長(zhǎng)率和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率等六個(gè)指標(biāo)的加權(quán)平均數(shù)來反映企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)水平，作為評(píng)價(jià)企業(yè)管理人員業(yè)績(jī)的綜合指標(biāo)，但目前這種提議并未得到很多人認(rèn)可，其是否可行還有待學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界人員的進(jìn)一步研究和探討。