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一、現(xiàn)狀述評(píng)

Berger（2005）發(fā)表的文章中提出發(fā)展中國(guó)家科技型中小企業(yè)獲得信貸的難度會(huì)因?yàn)閲?guó)有金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)比重增大而增加。李永寧（2009）則認(rèn)為我國(guó)現(xiàn)階段的科技型中小企業(yè)由于自身以及所處金融環(huán)境的影響，不可避免地遭遇融資困難的問(wèn)題。目前學(xué)術(shù)界對(duì)科技型中小企業(yè)融資的研究雖然數(shù)量較多，但到目前為止，中小企業(yè)融資理論還未形成一個(gè)統(tǒng)一的理論體系，大多研究都是集中于中小企業(yè)融資過(guò)程中的困難或者融資來(lái)源、信用擔(dān)保、政府支持等方面，但如何正確應(yīng)用融資理論指導(dǎo)企業(yè)融資行為成為迫切需要解決的問(wèn)題。本文結(jié)合科技型中小企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，利用政府和銀行等金融機(jī)構(gòu)支持，全面解析能夠解決科技型中小企業(yè)的融資困難的問(wèn)題。

二、目前科技型中小企業(yè)融資亟待解決的突出問(wèn)題

首先，科技型中小企業(yè)在發(fā)展的過(guò)程中需要較高的資金投入，且經(jīng)營(yíng)過(guò)程中存在較高的風(fēng)險(xiǎn)，這與商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)原則———安全性、流動(dòng)性和效益型相互背離，尤其是目前擔(dān)保體系服務(wù)能力不足，使得科技型中小企業(yè)很難獲得商業(yè)銀行的長(zhǎng)期性資金。而科技型中小企業(yè)缺乏連續(xù)、良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，多數(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全，管理水平較低等因素，使得科技型中小企業(yè)無(wú)法滿足資本市場(chǎng)的較高的市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。因此，目前科技型中小企業(yè)要獲得保證企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的資金支持只能依賴企業(yè)內(nèi)源融資的方式，或者將可以取得的銀行短期貸款進(jìn)行多次周轉(zhuǎn)使用，這種做法充分反映了科技型中小企業(yè)面臨的籌集資金渠道狹窄的突出問(wèn)題，也正因?yàn)槿绱宋覈?guó)科技型中小企業(yè)才不能快速地走上可持續(xù)發(fā)展的道路，無(wú)法再激烈的競(jìng)爭(zhēng)中的到長(zhǎng)期生存和發(fā)展的機(jī)會(huì)。其次，由于融資渠道狹窄，科技型中小企業(yè)能夠獲取的融資方式較為有限，而且可獲取的融資方式之間并不能達(dá)到一個(gè)較為科學(xué)的比例，而且這些不同的融資方式選擇上也會(huì)出現(xiàn)融資效率高低的偏差，這樣就造成了由于融資結(jié)構(gòu)不合理而導(dǎo)致企業(yè)融資成本增加的問(wèn)題。如果不能合理優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，改變科技型中小企業(yè)目前這種融資渠道狹窄，企業(yè)缺乏穩(wěn)定的長(zhǎng)期資金支持的現(xiàn)狀，科技型中小企業(yè)極有可能在經(jīng)營(yíng)中由于缺乏基本的資金支持而宣告破產(chǎn)。第三，由于科技型中小企業(yè)融資渠道的狹窄和融資結(jié)構(gòu)的不合理，導(dǎo)致企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中無(wú)法依據(jù)財(cái)務(wù)管理的基本理論、結(jié)合自身的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、根據(jù)各種融資渠道的不同特點(diǎn)來(lái)選擇有利于自身發(fā)展的籌集資金方式。另外，在實(shí)務(wù)中，科技型中小企業(yè)在籌集資金的過(guò)程中不可避免的會(huì)遭遇手續(xù)復(fù)雜、借款審批時(shí)間過(guò)長(zhǎng)、甚至有的企業(yè)還會(huì)為此花費(fèi)較高的業(yè)務(wù)招待費(fèi)用等情況，這些都會(huì)導(dǎo)致科技型中小企業(yè)要承擔(dān)較高的融資成本。

三、科技型中小企業(yè)融資難的原因

（一）內(nèi)部原因

籌集資金困難的根本原因是科技型中小企業(yè)自身存在的各種缺陷。首先科技型中小企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理制度不健全，企業(yè)管理水平差。公司治理結(jié)構(gòu)不規(guī)范導(dǎo)致了企業(yè)常常出現(xiàn)隨意改動(dòng)財(cái)務(wù)報(bào)告的各類數(shù)據(jù)，為了滿足會(huì)計(jì)信息使用者的不同需求而不斷粉飾財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)的行為大大降低了財(cái)務(wù)信息的可靠性。其次，大多數(shù)科技型中小企業(yè)都以先進(jìn)的技術(shù)創(chuàng)辦起來(lái)的，但大多又因?yàn)槿狈θ瞬藕透咝录夹g(shù)信息而導(dǎo)致自身缺乏持續(xù)的研發(fā)能力，因此科技型中小企業(yè)壽命普遍較短，加之自身經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大、技術(shù)水平需求高的特點(diǎn)，使得企業(yè)未來(lái)發(fā)展存在較大的不確定性。資金提供者基于對(duì)自有資金保值和增值等安全的考慮，不會(huì)輕易將資金投入科技型中小企業(yè)。

（二）外部原因

1.政府扶持不足

雖然目前我國(guó)政府已經(jīng)看到了科技型中小企業(yè)在籌集資金過(guò)程當(dāng)中存在的困難以及可持續(xù)發(fā)展中的高科技人才匱乏現(xiàn)象，并由此頒布了一系列有針對(duì)性的法律法規(guī)及政策規(guī)定，以解決以上存在的問(wèn)題。但是這與科技型中小企業(yè)現(xiàn)實(shí)的需求相比仍然顯得杯水車薪。首先，沒(méi)有將科技型中小企業(yè)與其他企業(yè)區(qū)別開(kāi)來(lái)，從科技型中小企業(yè)的生命周期來(lái)看，其成長(zhǎng)具有較強(qiáng)的階段性特征，而不同階段的不同特征要求不同的資金及政策支持，而我國(guó)政府目前頒布的各種政策法規(guī)還不具有較強(qiáng)的針對(duì)性，僅僅是一些比較籠統(tǒng)的宏觀支持。其次是政策扶持力度不足。雖然政府已經(jīng)通過(guò)降低納稅額、減免企業(yè)稅負(fù)、提高貸款優(yōu)惠等多種政策對(duì)科技型中小企業(yè)進(jìn)行扶持，但由于政策宣傳力度等因素的限制，享受到政策性資金的科技型中小企業(yè)比例較小，而且這種政策性資金對(duì)科技型中小企業(yè)的滿足程度較低。

2.缺乏商業(yè)銀行支持

銀行信貸是科技型中小企業(yè)融資的重要渠道之一，但很多科技型中小企業(yè)在向銀行申請(qǐng)貸款的過(guò)程中遇到缺少可抵押物品，財(cái)務(wù)報(bào)告規(guī)范性差、企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高以及信用差等問(wèn)題，導(dǎo)致無(wú)法及時(shí)申請(qǐng)貸款。其主要原因就是商業(yè)銀行基于自身資產(chǎn)安全的考慮，放貸時(shí)最直接關(guān)注企業(yè)償債能力、各種擔(dān)保及抵押物品、企業(yè)信用及高管個(gè)人信用等因素，然而科技型中小企業(yè)恰恰在擔(dān)保、抵押以及企業(yè)信用和高管個(gè)人信用等關(guān)鍵問(wèn)題上存在瑕疵，導(dǎo)致企業(yè)在獲取銀行借款時(shí)存在較高的歸還風(fēng)險(xiǎn)，而這一點(diǎn)恰恰與銀行要保證資金安全和穩(wěn)健增長(zhǎng)的原則相背離。

3.資本市場(chǎng)與風(fēng)險(xiǎn)投資的限制

科技型中小企業(yè)要快速成長(zhǎng)，資本市場(chǎng)所能提供的資金是必不可少的。但是我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展不健全，市場(chǎng)主體結(jié)構(gòu)失衡導(dǎo)致了資本市場(chǎng)的不穩(wěn)定，而且科技型中小企業(yè)僅憑借自身資產(chǎn)狀況和企業(yè)信譽(yù)無(wú)法滿足資本市場(chǎng)門檻設(shè)置過(guò)高、證券發(fā)行要求過(guò)高等條件。而風(fēng)險(xiǎn)投資雖然可以幫助科技型中小企業(yè)迅速成長(zhǎng)并免于失敗，但風(fēng)險(xiǎn)投資的投資對(duì)象是能夠迅速成長(zhǎng)且存在較大發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)，我國(guó)大部分科技型中小企業(yè)還無(wú)法有效利用風(fēng)險(xiǎn)投資基金促進(jìn)自身發(fā)展。

四、解決科技型中小企業(yè)融資困難的對(duì)策

（一）提升科技型中小企業(yè)自身能力

提升科技型中小企業(yè)自身的融資能力首先要解決財(cái)務(wù)混亂問(wèn)題，健全財(cái)務(wù)制度，提高財(cái)務(wù)人員技術(shù)水平，以保證企業(yè)生成的財(cái)務(wù)信息可靠性和相關(guān)性，另外要通過(guò)各種方式提高企業(yè)財(cái)務(wù)人員的財(cái)務(wù)管理水平，不斷充實(shí)財(cái)務(wù)人員對(duì)企業(yè)融資的理論和渠道的認(rèn)知和關(guān)注，提高對(duì)公司內(nèi)部控制、財(cái)務(wù)管理等的規(guī)范，加強(qiáng)公司資金管理安全，掌握風(fēng)險(xiǎn)投資等各種可獲取的融資方式。其次要提高企業(yè)創(chuàng)新能力，不斷創(chuàng)新思想觀念，積極進(jìn)取，才能保證企業(yè)不斷加大研發(fā)投入，促進(jìn)科學(xué)技術(shù)創(chuàng)新，當(dāng)然，科技型中小企業(yè)更需要不斷創(chuàng)新融資渠道，根據(jù)企業(yè)所處的不同發(fā)展階段及融資環(huán)境，合理安排企業(yè)融資方式。

（二）政府提高對(duì)科技型中小企業(yè)的融資支持

首先，提高政府相關(guān)政策的頒布與執(zhí)行。為支持和促進(jìn)科技型中小企業(yè)發(fā)展，做到有法可依就必須對(duì)科技型中小企業(yè)發(fā)展中需要的法律保障加以完善，充分發(fā)揮法律的保障作用。其次要建立完善的信用擔(dān)保體系?？萍夹椭行∑髽I(yè)在銀行貸款時(shí)大多時(shí)候是因?yàn)闊o(wú)法提供銀行要求的抵押擔(dān)保品而遭遇拒絕。因此為了能夠獲得銀行貸款，科技型中小企業(yè)必須尋求外部擔(dān)保。為了建立完善的信用擔(dān)保體系，政府可以出資設(shè)立貸款擔(dān)?；穑⒔⑿庞脵C(jī)制，做好各企業(yè)的信用評(píng)價(jià)工作，為其他擔(dān)保企業(yè)提供擔(dān)保服務(wù)。同時(shí)，政府也可以通過(guò)財(cái)稅支持，幫助中小企業(yè)度過(guò)融資難關(guān)?？傊梢杂行У恼隙囗?xiàng)社會(huì)資源，提高社會(huì)資源利用效率。

（三）設(shè)立專門為中小企業(yè)服務(wù)的銀行

我國(guó)可以在政府的指導(dǎo)下設(shè)立專門為中小企業(yè)的銀行。這類銀行首先可以減少對(duì)科技型中小企業(yè)貸款必須提供抵押擔(dān)保物的要求，通過(guò)以政府為中介的多家企業(yè)互保、聯(lián)保等方式，提高專業(yè)銀行放貸的靈活性以及金融服務(wù)的多樣化。其次針對(duì)于科技型中小企業(yè)貸款利率較高的問(wèn)題，專業(yè)的中小企業(yè)服務(wù)銀行可以根據(jù)國(guó)家的政策，在政策允許的范圍內(nèi)靈活調(diào)整貸款利率，具體來(lái)說(shuō)可根據(jù)科技型中小企業(yè)的貸款金額、用途以及信用因素調(diào)整。第三要充分發(fā)揮區(qū)域性銀行的特點(diǎn)，利用其熟悉當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)、政策的優(yōu)勢(shì)，靈活經(jīng)營(yíng)，適當(dāng)發(fā)揮，更好地服務(wù)于當(dāng)?shù)乜萍夹椭行∑髽I(yè)的發(fā)展。金融管理部門科學(xué)制訂中小企業(yè)信貸管理制度和信用評(píng)級(jí)體系，改變目前銀企之間這種不敢貸，不愿貸和不能貸的現(xiàn)狀。

（四）完善資本市場(chǎng)與風(fēng)險(xiǎn)投資

首先創(chuàng)業(yè)板是我國(guó)科技型中小企業(yè)目前可以利用的最重要的直接融資渠道。創(chuàng)業(yè)板對(duì)企業(yè)規(guī)模和業(yè)績(jī)要求較寬松，更看重的是企業(yè)未來(lái)發(fā)展前景以及機(jī)會(huì)，因此要大力發(fā)揮創(chuàng)業(yè)板在科技型中小企業(yè)融資中的重要作用。其次要加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，創(chuàng)業(yè)板由于主要面對(duì)自主創(chuàng)新的企業(yè)，其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大，導(dǎo)致我國(guó)創(chuàng)業(yè)板整體風(fēng)險(xiǎn)更大，充分發(fā)揮市場(chǎng)監(jiān)管作用，保證創(chuàng)業(yè)板健康有序的發(fā)展是保證科技型中小企業(yè)融資的重要保障之一。最后要充分發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)投資在科技型中小企業(yè)融資中的重要作用。拓展風(fēng)險(xiǎn)投資的來(lái)源渠道，吸收國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)投資的支持，并通過(guò)稅收等手段提高風(fēng)險(xiǎn)投資公司的利益，降低從業(yè)者的投資風(fēng)險(xiǎn)，提高風(fēng)險(xiǎn)投資公司的積極性。

作者：王娜 吳彩英 耿云嬌 單位：遼寧科技大學(xué) 鞍鋼股份有限公司