摘要：依法取得國(guó)有資本收益，是國(guó)家作為國(guó)有資本投資者應(yīng)當(dāng)享有的權(quán)利，也是建立國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算的基礎(chǔ)。國(guó)有資本收益確認(rèn)是國(guó)有資本收益收取的基礎(chǔ)，它包括對(duì)國(guó)有資本投資企業(yè)的會(huì)計(jì)收益進(jìn)行確認(rèn)和對(duì)國(guó)有資本應(yīng)當(dāng)分得的收益進(jìn)行確認(rèn)兩部分。加強(qiáng)國(guó)有資本監(jiān)管的目的是保證國(guó)有資本收益的完整性和有效性。

關(guān)鍵詞：國(guó)有資本收益確認(rèn)國(guó)有資本收益監(jiān)管

黨的十七大指出，要加快建立國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算制度。依法取得國(guó)有資本收益，是國(guó)家作為國(guó)有資本投資者應(yīng)當(dāng)享有的權(quán)利，也是建立國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算的基礎(chǔ)，而準(zhǔn)確確認(rèn)國(guó)有資本收益是國(guó)有資本收益收取的第一步。國(guó)有資本收益是指國(guó)家以所有者身份依法取得的國(guó)有資本投資收益，《中央企業(yè)國(guó)有資本收益收取管理暫行辦法》界定的國(guó)有資本收益包括:（1)國(guó)有獨(dú)資企業(yè)按規(guī)定應(yīng)當(dāng)上交國(guó)家的利潤(rùn);（2）國(guó)有股股利、股息;（3)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓收入;（4）企業(yè)清算收入;（5)其他國(guó)有資本收益。其中，應(yīng)交利潤(rùn)是目前國(guó)有資本收益的主要形式。

一、國(guó)有資本收益的確認(rèn)

國(guó)有資本收益的確認(rèn)包括對(duì)國(guó)有資本投資企業(yè)的會(huì)計(jì)收益進(jìn)行確認(rèn)和對(duì)國(guó)有資本應(yīng)當(dāng)分得收益進(jìn)行確認(rèn)兩部分。兩部分收益確認(rèn)的程序、方法有很大不同，而且企業(yè)會(huì)計(jì)收益的確認(rèn)是國(guó)有資本應(yīng)分得收益確認(rèn)的基礎(chǔ)。

1.企業(yè)會(huì)計(jì)收益的確認(rèn)。國(guó)有企業(yè)會(huì)計(jì)收益的確認(rèn)實(shí)際上是根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和相關(guān)法規(guī)，確認(rèn)會(huì)計(jì)利潤(rùn)的真實(shí)性，防止利潤(rùn)虛增或虛減。國(guó)有企業(yè)按照規(guī)定，年末需依據(jù)有關(guān)會(huì)計(jì)賬簿記錄和相關(guān)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料，編制上報(bào)財(cái)務(wù)決算報(bào)告，反映企業(yè)年末結(jié)賬日財(cái)務(wù)狀況和年度經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流量、國(guó)有資本保值增值等基本經(jīng)營(yíng)情況。中央企業(yè)于2008年1月1日起全面執(zhí)行新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。執(zhí)行新準(zhǔn)則，相同的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)采用不同的會(huì)計(jì)政策處理，將影響企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，進(jìn)而影響國(guó)有資本收益。

【摘要】每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)。上市公司每股收益的大小不僅反映企業(yè)的盈利水平，而且影響投資者的投資決策。因此，正確計(jì)算與理解上市公司每股收益，對(duì)于反映公司的盈利狀況、進(jìn)而引導(dǎo)投資者實(shí)施正確的投資決策均具有重要意義。

【關(guān)鍵詞】每股收益；攤薄；投資決策

每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)。它反映普通股的獲利水平，也是投資者最關(guān)心的指標(biāo)之一。通過(guò)對(duì)上市公司每股收益的計(jì)算，有助于引導(dǎo)投資者正確運(yùn)用上市公司的每股收益對(duì)上市公司的收益情況和盈利能力進(jìn)行評(píng)價(jià)，進(jìn)而使投資者做出正確的投資決策。

我國(guó)財(cái)政部于2006年2月了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第34號(hào)——每股收益》準(zhǔn)則，與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則IAS33存在著一定的差異，但已經(jīng)趨同于國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。目前，我國(guó)上市公司提供每股收益信息依據(jù)的是證監(jiān)會(huì)的《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第2號(hào)》和《公開(kāi)發(fā)行證券公司信息披露編報(bào)規(guī)則第9號(hào)——凈資產(chǎn)收益率和每股收益的計(jì)算及披露》中的相關(guān)規(guī)定。按照兩者的要求，各公司需計(jì)算全面攤薄每股收益和加權(quán)平均每股收益，其中，全面攤薄每股收益＝凈利潤(rùn)÷年度末普通股股份總數(shù)；加權(quán)平均每股收益＝凈利潤(rùn)÷加權(quán)平均普通股股份數(shù)。關(guān)于加權(quán)平均股份數(shù)的計(jì)算，前者只要求簡(jiǎn)單地按照期初、期末普通股股份數(shù)除以2的平均數(shù)來(lái)確定；而后者要求以時(shí)間為權(quán)數(shù)進(jìn)行計(jì)算。如果一家上市公司報(bào)告期內(nèi)的總股本沒(méi)有發(fā)生變化，那么上述兩種的每股收益是一樣的。媒體和投資者經(jīng)常使用的是全面攤薄每股收益。這些規(guī)定和具體做法與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和GAAP的規(guī)定有所不同。

一、每股收益的計(jì)算

計(jì)算“每股收益”是自1950年以后在美國(guó)逐漸發(fā)展起來(lái)的，主要用來(lái)幫助投資者評(píng)價(jià)企業(yè)的獲利能力。目前，世界各主要資本市場(chǎng)（如美國(guó)、英國(guó)）均有每股收益的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)在其第33號(hào)準(zhǔn)則中對(duì)“每股收益”的計(jì)算、列報(bào)和披露等也做出了規(guī)定。無(wú)論是國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則還是美、英等一些國(guó)家關(guān)于“每股收益”的準(zhǔn)則，均要求計(jì)算基本每股收益和稀釋的每股收益。

1999年11月15日中美兩國(guó)簽署關(guān)于中國(guó)加入世界貿(mào)易組織的雙邊協(xié)議，為中國(guó)加入WTO掃清了最大的障礙。加入WTO之后，中國(guó)銀行業(yè)將得到眾多收益，同時(shí)，也將付出相當(dāng)成本。

一、收益

(一)引進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制外資銀行具有充足的資金實(shí)力和先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)和服務(wù)技術(shù)，高水平的服務(wù)效率和卓越的商業(yè)信譽(yù)，必然對(duì)中國(guó)銀行業(yè)產(chǎn)生強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。外部競(jìng)爭(zhēng)力量的引進(jìn)，有利于推動(dòng)中國(guó)銀行業(yè)素質(zhì)和各方面水平的提高，有利于推動(dòng)中國(guó)銀行業(yè)改革和服務(wù)現(xiàn)代化的進(jìn)程。

(二)增加外部資金進(jìn)入渠道外資銀行的進(jìn)入增加了外部資金進(jìn)入中國(guó)的渠道，為中國(guó)境內(nèi)企業(yè)、特別是外商投資企業(yè)增加新的融資渠道。到1999年8月底，中國(guó)批準(zhǔn)的外商直接投資企業(yè)已達(dá)到33.55萬(wàn)家，已開(kāi)業(yè)的外商投資企業(yè)超過(guò)20萬(wàn)家。毫無(wú)疑問(wèn)，如此眾多的外商投資企業(yè)，如果單靠幾家中國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行很難滿足其數(shù)額巨大的金融需求。

(三)有利于中資銀行擴(kuò)展海外業(yè)務(wù)根據(jù)WTO互惠原則，在允許大量外資銀行進(jìn)入中國(guó)的同時(shí)，中資銀行開(kāi)展海外業(yè)務(wù)將會(huì)較少受到市場(chǎng)準(zhǔn)入的限制，這就為國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)狀況良好的一些商業(yè)銀行在國(guó)際金融市場(chǎng)上爭(zhēng)取更廣泛的生存空間創(chuàng)造了條件。字串7

(四)改變中資銀行稅負(fù)不利地位目前外資銀行與內(nèi)資銀行之間的不平等競(jìng)爭(zhēng)，突出表現(xiàn)在稅收負(fù)擔(dān)水平相差過(guò)大。外資金融機(jī)構(gòu)在中國(guó)可享受免征或減征營(yíng)業(yè)稅、所得稅等稅收優(yōu)惠。由于外資金融機(jī)構(gòu)享受著眾多的稅收優(yōu)惠，因而極大地削弱了中資銀行的競(jìng)爭(zhēng)力。中國(guó)加入WTO后，內(nèi)外資銀行的稅負(fù)水平將會(huì)統(tǒng)一，使內(nèi)資銀行能夠與外資銀行進(jìn)行平等的業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)。

環(huán)境管制收益與成本的計(jì)量問(wèn)題，是一個(gè)特別有爭(zhēng)議的領(lǐng)域，主要原因有以下兩點(diǎn)：第一，管制的收益與成本牽涉到現(xiàn)成市場(chǎng)計(jì)量措施無(wú)能為力的要素，如健康收益和景觀美感改善的價(jià)值等；第二，政策制定者不愿使用如“人類生命價(jià)值”這類的貨幣計(jì)量手段，來(lái)評(píng)估環(huán)境管制的得與失。當(dāng)然第二點(diǎn)也是可以理解的。然而，環(huán)境經(jīng)濟(jì)學(xué)家在評(píng)估“非市場(chǎng)化”（non-rnarket）的環(huán)境服務(wù)方面已取得了重要的進(jìn)展。自從上個(gè)世紀(jì)六十年代末的“環(huán)境革命”至今，環(huán)境經(jīng)濟(jì)學(xué)在收益與成本計(jì)量方面，主要取得了以下兩點(diǎn)進(jìn)展：首先，環(huán)境以及其他領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)學(xué)家發(fā)展出了利用環(huán)境質(zhì)量與各種市場(chǎng)化產(chǎn)品之間關(guān)系的技術(shù)，即間接市場(chǎng)法（indirectmarketmethods）。這些方法允許我們從市場(chǎng)化產(chǎn)品，以及以各種方式與其相關(guān)的物品的價(jià)格，來(lái)推測(cè)環(huán)境質(zhì)量改善的價(jià)值。其次，環(huán)境經(jīng)濟(jì)學(xué)家還借助于在經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域一直存在爭(zhēng)議的個(gè)人直接調(diào)查法（directquestioningofindividuals），即直接問(wèn)詢個(gè)人對(duì)環(huán)境服務(wù)的估價(jià)。如個(gè)人直接調(diào)查法中“或有評(píng)估”法，能被用來(lái)引出明確而可靠的環(huán)境質(zhì)量改善的個(gè)人評(píng)價(jià)。

在轉(zhuǎn)入評(píng)述之前，需簡(jiǎn)略說(shuō)明我們是如何界定這個(gè)文獻(xiàn)評(píng)述的。為了這一目的，我們嘗試對(duì)“環(huán)境經(jīng)濟(jì)學(xué)”和“自然資源經(jīng)濟(jì)學(xué)”作一劃分。自然資源經(jīng)濟(jì)學(xué)的突出特征是，它專注于可再生的與不可再生的自然資源的跨期（inter-temporal）配置。自然資源經(jīng)濟(jì)學(xué)理論是運(yùn)用動(dòng)態(tài)控制方法來(lái)分析跨期資源利用問(wèn)題的典型，它起始于Hotelling。的一篇開(kāi)創(chuàng)性文章。此后，關(guān)注漁業(yè)、森林業(yè)、礦產(chǎn)業(yè)、自然能源、瀕危物種的管理以及可持續(xù)發(fā)展的文獻(xiàn)大量涌出。我們?cè)u(píng)述的對(duì)象不包括這類文獻(xiàn)。此外，必須指出的是，環(huán)境經(jīng)濟(jì)學(xué)與自然資源經(jīng)濟(jì)學(xué)的劃分界線是相當(dāng)模糊的。然而，為了使文獻(xiàn)評(píng)述易于處理，我們將集中于環(huán)境管制的兩個(gè)重要方面：環(huán)境管制收益和成本的評(píng)估與分配，來(lái)展開(kāi)評(píng)述。

一、環(huán)境質(zhì)量變化價(jià)值的評(píng)估

環(huán)境經(jīng)濟(jì)學(xué)文獻(xiàn)的標(biāo)準(zhǔn)方法，是將生產(chǎn)過(guò)程中的廢物排放導(dǎo)致的污染，作為“公害”（public“bad”）來(lái)處理。cornes和Sandler以及Baumol和Oates，將代表性個(gè)人的效用函數(shù)、產(chǎn)品生產(chǎn)函數(shù)及環(huán)境質(zhì)量水平函數(shù)，表述為如下基本關(guān)系：（1）代表性個(gè)人的效用被表示為消費(fèi)品向量和環(huán)境質(zhì)量水平的函數(shù)，并隨著消費(fèi)品數(shù)量的增加而提高，隨著環(huán)境質(zhì)量水平的下降而降低。（2）環(huán)境質(zhì)量水平被表示為廢物排放量的函數(shù)，隨著廢物排放量的下降而提高。（3）產(chǎn)量被表示為傳統(tǒng)投入品（如勞動(dòng)和資本）向量、廢物排放量以及環(huán)境質(zhì)量水平的函數(shù)，并隨著傳統(tǒng)投入品、廢物排放量以及環(huán)境質(zhì)量水平的提高而提高。在這個(gè)函數(shù)關(guān)系中，廢物排放被簡(jiǎn)單視作為一種生產(chǎn)要素。降低廢物排放量將意味著，部分其他的投人品將被用于廢物削減活動(dòng)，從而減少了用于產(chǎn)品生產(chǎn)的其他生產(chǎn)要素的數(shù)量。如果從這個(gè)角度看，是不難理解的。簡(jiǎn)言之，降低廢物排放量將導(dǎo)致產(chǎn)量的下降。產(chǎn)品生產(chǎn)函數(shù)將環(huán)境質(zhì)量水平作為一個(gè)自變量，是因?yàn)槲廴緦?duì)產(chǎn)品生產(chǎn)（如對(duì)周圍的洗衣店或農(nóng)業(yè)生產(chǎn)）產(chǎn)生負(fù)面效應(yīng)。在最簡(jiǎn)化的情況下，環(huán)境質(zhì)量的提高可視為所有生產(chǎn)者的廢物排放量減少的總和。

這里有兩種情形值得關(guān)注。第一種是，如果消費(fèi)者（或廠商）將環(huán)境質(zhì)量視為非個(gè)人所能控制的，我們能定義居民對(duì)環(huán)境質(zhì)量變化的評(píng)價(jià)值，然后，根據(jù)污染水平的變化，來(lái)推測(cè)居民對(duì)環(huán)境質(zhì)量變化的評(píng)價(jià)。第二種情形更為復(fù)雜。有時(shí)通過(guò)使用一些投入品，能削弱污染的影響。例如，藥品可用來(lái)減輕由空氣污染引發(fā)的呼吸道疾病癥狀。這樣，就必須改寫環(huán)境質(zhì)量水平函數(shù)，在改寫后的函數(shù)中，自變量有污染水平和用來(lái)減輕損害的投入品。這樣，必須評(píng)價(jià)的是污染水平而不是居民的評(píng)價(jià)，因?yàn)榫用竦脑u(píng)價(jià)不再是外生的了。

對(duì)廠商而言，環(huán)境質(zhì)量變化的價(jià)值，是當(dāng)環(huán)境質(zhì)量變化時(shí)廠商利潤(rùn)的變化量。不論所討論的是廠商對(duì)環(huán)境質(zhì)量改善的支付意愿（willingnesstopay，WTP），還是廠商對(duì)環(huán)境質(zhì)量下降的賠償接受意愿（willingnesstoaccept，WTP），這個(gè)數(shù)量是相同的。對(duì)消費(fèi)者而言，污染水平變化的價(jià)值依賴于初始的產(chǎn)權(quán)配置。如果消費(fèi)者被視為必須為環(huán)境質(zhì)量的改善而付費(fèi)，他們應(yīng)該愿意為這個(gè)變化而支付的最大額是，當(dāng)環(huán)境改善時(shí)，為達(dá)到他們?cè)鹊男в盟奖仨毜闹С龅南陆?。另一方面，如果消費(fèi)者被視為擁有更高水平的環(huán)境質(zhì)量的權(quán)和，因?yàn)榄h(huán)境質(zhì)量的下降，必須要對(duì)其進(jìn)行賠償，那么大多數(shù)人愿意接受的最小數(shù)額是，為達(dá)到原先的效用水平，他們必須花費(fèi)的額外數(shù)量。一般而言，與環(huán)境質(zhì)量下降相對(duì)應(yīng)的賠償接受意愿，將高于為相同數(shù)量級(jí)環(huán)境質(zhì)量改善的支付意愿。正如Hanemann所表明的，接受意愿超出支付意愿的數(shù)量，直接隨著對(duì)環(huán)境質(zhì)量需求的收入彈性的變化而變化，同環(huán)境質(zhì)量與私人物品之間的替代彈性成反向關(guān)系。如果對(duì)環(huán)境質(zhì)量需求的收入彈性為零，或環(huán)境質(zhì)量是對(duì)一私人物品的完美替代，支付意愿應(yīng)該等于接受意愿。然而，如果環(huán)境質(zhì)量與私人物品之間的替代彈性是零，接受意愿和支付意愿之間的差額可能是無(wú)窮大。因此，采用哪個(gè)評(píng)估概念，是支付意愿還是接受意愿更為合適，取決于所研究的問(wèn)題。

1999年11月15日中美兩國(guó)簽署關(guān)于中國(guó)加入世界貿(mào)易組織的雙邊協(xié)議，為中國(guó)加入WTO掃清了最大的障礙。加入WTO之后，中國(guó)銀行業(yè)將得到眾多收益，同時(shí)，也將付出相當(dāng)成本。

一、收益

(一)引進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制外資銀行具有充足的資金實(shí)力和先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)和服務(wù)技術(shù)，高水平的服務(wù)效率和卓越的商業(yè)信譽(yù)，必然對(duì)中國(guó)銀行業(yè)產(chǎn)生強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。外部競(jìng)爭(zhēng)力量的引進(jìn)，有利于推動(dòng)中國(guó)銀行業(yè)素質(zhì)和各方面水平的提高，有利于推動(dòng)中國(guó)銀行業(yè)改革和服務(wù)現(xiàn)代化的進(jìn)程。

(二)增加外部資金進(jìn)入渠道外資銀行的進(jìn)入增加了外部資金進(jìn)入中國(guó)的渠道，為中國(guó)境內(nèi)企業(yè)、特別是外商投資企業(yè)增加新的融資渠道。到1999年8月底，中國(guó)批準(zhǔn)的外商直接投資企業(yè)已達(dá)到33.55萬(wàn)家，已開(kāi)業(yè)的外商投資企業(yè)超過(guò)20萬(wàn)家。毫無(wú)疑問(wèn)，如此眾多的外商投資企業(yè)，如果單靠幾家中國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行很難滿足其數(shù)額巨大的金融需求。

(三)有利于中資銀行擴(kuò)展海外業(yè)務(wù)根據(jù)WTO互惠原則，在允許大量外資銀行進(jìn)入中國(guó)的同時(shí)，中資銀行開(kāi)展海外業(yè)務(wù)將會(huì)較少受到市場(chǎng)準(zhǔn)入的限制，這就為國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)狀況良好的一些商業(yè)銀行在國(guó)際金融市場(chǎng)上爭(zhēng)取更廣泛的生存空間創(chuàng)造了條件。

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