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【論文關(guān)鍵詞】金融危機(jī)啟示商業(yè)銀行

【論文摘要】文章從金融危機(jī)發(fā)生的原因入手，先從金融機(jī)構(gòu)，投資者以及監(jiān)管方面提出存在的問題。然后結(jié)合我國(guó)商業(yè)銀行的現(xiàn)狀，從嚴(yán)把信用關(guān)口，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，更具前瞻性方面提出了這次金融危機(jī)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的啟示。

2007年爆發(fā)的次貸危機(jī)，已經(jīng)演變成為21世紀(jì)波及全球的金融危機(jī)。這場(chǎng)危機(jī)不僅使得美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退，而且導(dǎo)致世界許多國(guó)家的經(jīng)濟(jì)遭遇寒流，甚至進(jìn)入冷冬。這場(chǎng)金融危機(jī)的影響正在從投資銀行蔓延到商業(yè)銀行。迄今為止，美國(guó)已有15家銀行倒閉。其中最大的銀行是IndyMac，該行擁有320億美元資產(chǎn)和190億美元存款，它也是美國(guó)歷史上破產(chǎn)的第三大銀行。美國(guó)金融巨擘花旗股票連續(xù)多個(gè)交易日下挫，其市值僅為210億美元，不及其2006年年底時(shí)2740億美元的1/10。根據(jù)IMF的統(tǒng)計(jì)，全球金融業(yè)將因次貸危機(jī)而損失1.4萬(wàn)億美元。這一數(shù)字相當(dāng)于工行市值的7倍之多。

一、次債危機(jī)的原因分析

1、在金融體系與金融機(jī)構(gòu)方面

所謂次級(jí)按揭是指向負(fù)債較重，資產(chǎn)信用評(píng)級(jí)在620分以下，多數(shù)沒有固定收入憑證的“劣質(zhì)客戶”提供貸款。在激烈的競(jìng)爭(zhēng)面前，諸如新世紀(jì)金融和Countryside這樣的按揭貸款發(fā)放機(jī)構(gòu)降低住房信貸消費(fèi)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，把大量的房地產(chǎn)按揭發(fā)放給沒有能力償還貸款的中低收入購(gòu)房者。出現(xiàn)了零首付以及向“劣質(zhì)客戶”提供貸款的行為。貸款人可以在沒有資金的情況下購(gòu)房，僅需聲明其收入情況，無(wú)需提供任何有關(guān)償還能力的證明。次級(jí)貸款一般是無(wú)本金貸款，在開始幾年只需每月償還貸款利息，只用償還超低利息，之后利率將重設(shè)，并且在3-7年可調(diào)整利率貸款。從實(shí)際利率看，大部分次級(jí)貸款基于浮動(dòng)利率，即貸款利率隨短期利率變動(dòng)而變動(dòng)。商業(yè)銀行和投資銀行又通過以次級(jí)按揭還款為抵押品的衍生證券把中低收入購(gòu)房者償還貸款的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給了風(fēng)險(xiǎn)接力賽中的接棒者。發(fā)放貸款的機(jī)構(gòu)大多“只貸不存”，為了不斷獲取資金，維持放貸規(guī)模，這些機(jī)構(gòu)通過二級(jí)市場(chǎng)中的對(duì)沖基金，投資銀行，商業(yè)銀行和社會(huì)公眾籌集資本，使得大量投資者聚集到次級(jí)貸這個(gè)鏈條上來。由于這些次級(jí)貸款是建立在低利率和房?jī)r(jià)不斷上漲的基礎(chǔ)之上的，而自從2004年開始，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)的升息政策，將基準(zhǔn)利率從1%調(diào)到5.25%，使得借款人成本激增，加上樓市開始下滑，動(dòng)搖了整個(gè)次級(jí)貸款存在和發(fā)展的基礎(chǔ)，使得次級(jí)按揭還款出現(xiàn)拖欠的情況日益嚴(yán)重，違約率不斷提高。抵押貸款企業(yè)紛紛宣布倒閉，2007年3月美國(guó)新世紀(jì)金融公司，因?yàn)槌^84億美元的債務(wù)無(wú)法償還提出破產(chǎn)保護(hù)。第一張多米諾骨牌倒下的時(shí)候，整個(gè)金融系統(tǒng)的危機(jī)隨之降臨。

2、投資者方面

這些金融衍生品的生成過程很復(fù)雜，一般的投資者是沒有能力去辨認(rèn)是建立在什么價(jià)值基礎(chǔ)上的，不具備理解這些衍生證券所攜帶的金融風(fēng)險(xiǎn)的能力。投資者的不理智一面，使得投資者在發(fā)現(xiàn)錯(cuò)誤的時(shí)候反應(yīng)過度。

3、監(jiān)管方面

由于監(jiān)管方面的缺失，政府把對(duì)這種金融衍生品的監(jiān)督責(zé)任交給了評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。但這些評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)并沒有真實(shí)，準(zhǔn)確的反映次級(jí)債券的風(fēng)險(xiǎn)情況。做出了一些不負(fù)責(zé)任的評(píng)級(jí)，使得投資者在沒有充分能力去理解整個(gè)金融衍生品風(fēng)險(xiǎn)的情況下依靠這些評(píng)級(jí)結(jié)果，做出錯(cuò)誤的決策。我國(guó)持有雷曼兄弟債券的中資銀行有7家。中國(guó)建設(shè)銀行持有雷曼債券1.914億美元，占公司總資產(chǎn)的0.29%，中國(guó)工商銀行（包括境外機(jī)構(gòu)）持有雷曼債券1.518億美元，占公司總資產(chǎn)的0.01%，中國(guó)交通銀行持有雷曼銀行債券7002萬(wàn)美元，占公司總資產(chǎn)的0.02%。而我國(guó)銀行國(guó)際交易涉及次級(jí)貸逼近100億美元。隨著次級(jí)貸款風(fēng)波的不斷升級(jí)，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)因次級(jí)貸損失高達(dá)49億人民幣。目前國(guó)內(nèi)國(guó)外宏觀經(jīng)濟(jì)都存在一定的下滑可能性的情況下，我國(guó)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行將面臨資產(chǎn)質(zhì)量惡化以及利潤(rùn)增長(zhǎng)放緩的狀況，并且已經(jīng)有14家上市銀行已經(jīng)出現(xiàn)了借款人違約數(shù)量增加以及流動(dòng)性收緊的跡象，商業(yè)銀行有可能出現(xiàn)新一輪的不良資產(chǎn)。我們應(yīng)當(dāng)重視這場(chǎng)金融危機(jī)給我們帶來的教訓(xùn)和啟示，發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢(shì)，讓我國(guó)的商業(yè)銀行走得更快更穩(wěn)。

二、對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的啟示

1、嚴(yán)把信用風(fēng)險(xiǎn)關(guān)口

強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制，確保償付能力，量化風(fēng)險(xiǎn)。在結(jié)合巴塞爾協(xié)議8%的最低資本金要求，建立符合相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)管理需要的資本金充足水平和貸款呆賬準(zhǔn)備金。同時(shí)應(yīng)嚴(yán)格準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，把握信用風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)口，并做好貸款擔(dān)保和抵押的動(dòng)態(tài)管理，防止因?yàn)?009年房?jī)r(jià)可能進(jìn)入下行通道導(dǎo)致的抵押物價(jià)值不足的問題，保持信貸業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。近年來，大部分商業(yè)銀行已將住房信貸作為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)來加以發(fā)展，有的商業(yè)銀行個(gè)人住房抵押貸款在信貸資產(chǎn)中的比重高達(dá)40%以上。我國(guó)目前房貸證券化產(chǎn)品很少，并且發(fā)行量比較小，房貸大部分只涉及銀行和購(gòu)房者。2005年12月15日，建設(shè)銀行推出國(guó)內(nèi)首個(gè)住房抵押貸款證券化產(chǎn)品，2007年12月建行又推出自己的41.6億元人民幣的證券化產(chǎn)品。這與整個(gè)抵押貸款市場(chǎng)的規(guī)模相比，證券化率非常低。與美國(guó)銀行業(yè)以及房地產(chǎn)業(yè)相比較，我國(guó)人民銀行和銀監(jiān)會(huì)規(guī)定首付比例20%-30%，還貸收入比不得超過50%，而且在我國(guó)，商業(yè)銀行一般都保持1元的貸款抵押物的市值一般超過2元。這些措施降低了借款人違約的概率，有效保證了銀行系統(tǒng)的穩(wěn)定性。但隨著我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的走弱趨勢(shì)越來越明顯，為了防止大規(guī)模違約風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，在發(fā)放住房貸款時(shí)應(yīng)該更加注意挑選信用記錄好，收入穩(wěn)定，還款能力強(qiáng)的客戶作為發(fā)展對(duì)象。

2、保障金融安全，注重風(fēng)險(xiǎn)管理

（1）商業(yè)銀行的基本原則是“存款立行，風(fēng)控保行，服務(wù)興行，科技強(qiáng)行”。如果商業(yè)銀行過多的依賴于貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的融資而忽略自己的主業(yè)將把自己置身于巨大的風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)中，北巖銀行的破產(chǎn)就值得我們引以為戒。英國(guó)國(guó)內(nèi)第五大抵押貸款機(jī)構(gòu)也是最具活力的銀行之一北巖銀行（NorthernRock）大量通過吸引存款、同業(yè)拆借、抵押資產(chǎn)證券化等方式來融資，并投資于歐洲之外的債券市場(chǎng)。這次由于受到次級(jí)貸的牽連導(dǎo)致流動(dòng)性不足而最終破產(chǎn)，引發(fā)了英國(guó)銀行100多年來的首次擠兌行為，并實(shí)際上迫使英國(guó)政府為英國(guó)銀行業(yè)體系的負(fù)債。因此商業(yè)銀行發(fā)展不應(yīng)脫離自己立行之根本，否則一旦外部環(huán)境變差，商業(yè)銀行將面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)。

（2）做好風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，切實(shí)把握風(fēng)險(xiǎn)，而不是盲目跟進(jìn)。把握好度，在進(jìn)入不熟悉和缺乏足夠風(fēng)險(xiǎn)控制的業(yè)務(wù)領(lǐng)域時(shí)要謹(jǐn)慎。我國(guó)的商業(yè)銀行與發(fā)達(dá)國(guó)家的商業(yè)銀行相比較而言，在業(yè)務(wù)種類和范圍，風(fēng)險(xiǎn)管控上都有一定差距。由于在許多業(yè)務(wù)領(lǐng)域缺乏經(jīng)驗(yàn)，所以應(yīng)在充分了解這些業(yè)務(wù)的時(shí)候再進(jìn)行投資決策，盡可能地防范風(fēng)險(xiǎn)。

（3）要注重從外部和內(nèi)部?jī)蓚€(gè)方面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。從外部和內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)管理是使風(fēng)險(xiǎn)得以控制的關(guān)鍵所在。對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范和處理過程中，政府的角色是不可替代的。通過頒布政策、規(guī)定等措施有效降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性，因此商業(yè)銀行應(yīng)該嚴(yán)格按照各項(xiàng)規(guī)定運(yùn)作。首先，在外部監(jiān)管方面：一是我國(guó)銀行業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)主要是銀監(jiān)會(huì)，但是人民銀行、外匯管理局、審計(jì)署、財(cái)政檢查專員辦等也在某些范圍內(nèi)對(duì)銀行進(jìn)行著監(jiān)管。由于各部門都有自己的標(biāo)準(zhǔn)，且處罰措施不一，造成了一定程度上的混亂。為了增強(qiáng)監(jiān)管的有效性和力度，加強(qiáng)各個(gè)監(jiān)管部門的溝通，對(duì)現(xiàn)存的監(jiān)管體制進(jìn)行適當(dāng)?shù)男薷模瑱?quán)利適當(dāng)?shù)募?，從而提升效率和降低監(jiān)管成本。二是切實(shí)提高金融創(chuàng)新的信息透明度是保障金融安全的基本條件，因此應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)監(jiān)管以及信息披露的強(qiáng)度，對(duì)商業(yè)銀行面對(duì)的主要風(fēng)險(xiǎn)要及時(shí)披露。金融創(chuàng)新是銀行發(fā)展的動(dòng)力但也是一把雙刃劍，我們既要看到它可以提高金融效率和促進(jìn)金融資源的有效配置，在金融發(fā)展方面發(fā)揮的助推器作用，但同時(shí)，次貸危機(jī)也表明，金融創(chuàng)新可以放大風(fēng)險(xiǎn)，可能產(chǎn)生巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，因此要又有強(qiáng)有力的風(fēng)險(xiǎn)保障機(jī)制。在市場(chǎng)上投機(jī)意味非常濃烈的時(shí)刻，市場(chǎng)主體往往并不關(guān)注真正的價(jià)值基礎(chǔ)，反而不斷的去推高這個(gè)市場(chǎng)，讓這種泡沫蔓延。而現(xiàn)在我們正在經(jīng)歷的這個(gè)金融危機(jī)正是巨大的泡沫破裂的后果。美國(guó)次級(jí)債危機(jī)的教訓(xùn)之一就是信息披露一定要充分、及時(shí)。在信息不對(duì)稱的市場(chǎng)當(dāng)中，投資銀行，商業(yè)銀行和社會(huì)公眾由于這些金融衍生產(chǎn)品的設(shè)計(jì)過于復(fù)雜而且不透明，在不了解這些金融創(chuàng)新品的原理和相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)信息時(shí)，僅以評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的不負(fù)責(zé)任的某些結(jié)論來購(gòu)買這些次級(jí)債券，從而成為大量的風(fēng)險(xiǎn)積累的犧牲品。在次貸危機(jī)發(fā)生之后，我國(guó)也在的《公開發(fā)行證券的公司信息披露編報(bào)規(guī)則第26號(hào)——商業(yè)銀行信息披露特別規(guī)定》中采取了一定應(yīng)對(duì)措施，明確要求對(duì)商業(yè)銀行所持有的金融債券的類別和金額，委托理財(cái)、資產(chǎn)證券化、各項(xiàng)、托管等業(yè)務(wù)的開展和損益情況進(jìn)行披露。其次，在內(nèi)部控制方面：第一，優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，完善機(jī)制，保證公司治理和內(nèi)部控制的有效性。由于委托——關(guān)系的原因，“股票期權(quán)”，“大比例分紅”等激勵(lì)措施使得高管階層和各級(jí)員工不顧公司長(zhǎng)遠(yuǎn)利益和金融體系穩(wěn)定的短期逐利行為，使金融創(chuàng)新變了質(zhì)。第二，建立問責(zé)制度。如果企業(yè)制度中缺少問責(zé)制度和高層管理不當(dāng)收入追回機(jī)制，使得那些讓公司破產(chǎn)倒閉的高管們還能逍遙度日。把權(quán)利和責(zé)任有效的聯(lián)系起來，監(jiān)督和追查對(duì)錯(cuò)誤負(fù)有責(zé)任人的。促使企業(yè)人員更加注重風(fēng)險(xiǎn)，從而在自己的責(zé)任范圍內(nèi)降低風(fēng)險(xiǎn)。第三，我國(guó)商業(yè)銀行是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的特殊企業(yè)，應(yīng)當(dāng)將商業(yè)銀行的“穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，防范風(fēng)險(xiǎn)”放在首位，保證各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都建立在合理風(fēng)險(xiǎn)控制的基礎(chǔ)上。但目前我國(guó)大部分商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理體系仍然不夠完善。各商業(yè)銀行應(yīng)注重培育和強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，引進(jìn)在風(fēng)險(xiǎn)管控方面有經(jīng)驗(yàn)的人才，不斷完善風(fēng)險(xiǎn)管理體系。在國(guó)內(nèi)外環(huán)境不確定的情況下，加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)和分析，為將來可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)做好預(yù)案，按照銀監(jiān)會(huì)于2008年初下發(fā)的《商業(yè)銀行壓力測(cè)試指引》提出的指導(dǎo)性建議，逐步引進(jìn)并深入研究壓力測(cè)試技術(shù)。

3、更具有前瞻性

隨著國(guó)際化的趨勢(shì)越來越明顯，我國(guó)已經(jīng)不能做到在金融危機(jī)面前獨(dú)善其身，所以要提高對(duì)國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)的敏感性和前瞻性以及應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力。時(shí)刻對(duì)保持國(guó)際局勢(shì)的變化的警覺。在能力范圍內(nèi)去分析國(guó)際上發(fā)生的各項(xiàng)事件對(duì)商業(yè)銀行的可能產(chǎn)生的影響，做好應(yīng)對(duì)措施，不打無(wú)準(zhǔn)備之仗。

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