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一、銀行流動(dòng)性過(guò)剩的表現(xiàn)

第一，商業(yè)銀行存差持續(xù)擴(kuò)大。自1995年以后，銀行存貸關(guān)系從原來(lái)的貸差轉(zhuǎn)向存差，存差數(shù)額從1995年的3000多億元快速增長(zhǎng)到2006年末的11萬(wàn)多億元，并且還有加速的趨勢(shì)。在當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行仍以存貸款業(yè)務(wù)為主的經(jīng)營(yíng)格局下，存差快速擴(kuò)大與貸存比持續(xù)下降是流動(dòng)性過(guò)剩的一種直接體現(xiàn)。特別是2004年國(guó)家實(shí)行新一輪的宏觀調(diào)控以來(lái)，商業(yè)銀行的貸款余額增速明顯低于存款余額增速，而且兩者的差距不斷擴(kuò)大，貸存比大幅下降(見(jiàn)表1)。2006年末，金融機(jī)構(gòu)存差達(dá)11.01萬(wàn)億元，占存款余額的32.8%；存量的貸存比為67.17%，商業(yè)銀行每吸收100元存款，大約只有67元轉(zhuǎn)化為貸款投入實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，其他資金則滯留在金融體系進(jìn)行體內(nèi)循環(huán)。

第二，超額準(zhǔn)備金居高不下。對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，超額準(zhǔn)備金既可以發(fā)放貸款增加資產(chǎn)，又可以支付存款減少負(fù)債，其金額的多少直接影響到商業(yè)銀行的流動(dòng)性。超額準(zhǔn)備金居高不下是商業(yè)銀行流動(dòng)性過(guò)剩的另一個(gè)重要表現(xiàn)。金融機(jī)構(gòu)在人民銀行的超額準(zhǔn)備金由2000年4000億元增長(zhǎng)到2006年末1.6萬(wàn)億元。2005年3月人民銀行降低超額準(zhǔn)備金利率后，金融機(jī)構(gòu)上存央行的超額準(zhǔn)備金依然只升不降。2006年末，金融機(jī)構(gòu)超額準(zhǔn)備金率達(dá)4.8%，有1.6萬(wàn)億元資金轉(zhuǎn)存中央銀行，體現(xiàn)出商業(yè)銀行過(guò)多的流動(dòng)性找不到合適的渠道。超額準(zhǔn)備金高企，不僅加大了中央銀行的支付成本，也使其面臨著貨幣政策傳導(dǎo)效果大打折扣的壓力。

第三，從貨幣供給角度出發(fā)，貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)過(guò)快。截至今年2月末，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)和狹義貨幣供應(yīng)量(M1)增長(zhǎng)雙雙提速。M2余額為35.9萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)17.8%；M1余額為12.6萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)21%。M1同比增速創(chuàng)下37個(gè)月以來(lái)的新高，而M2增速較1月份有所回落，兩者之間的倒喇叭口為3.2個(gè)百分點(diǎn)。M0余額為3.1萬(wàn)億元，也同比增長(zhǎng)25.1%。這些數(shù)據(jù)表明：今年以來(lái)，貨幣供應(yīng)量仍然增長(zhǎng)過(guò)快，短期流動(dòng)性過(guò)剩壓力有增無(wú)減。

第四，商業(yè)銀行信貸投放反彈過(guò)快。2007年前兩個(gè)月，境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款新增9800億元，接近去年全年實(shí)際新增貸款額的1／3，同比多增2636億元，創(chuàng)歷史同期新高。銀行流動(dòng)性過(guò)剩刺激了銀行信貸的過(guò)度反彈，推動(dòng)固定資產(chǎn)投資走高，更大量地涌入資本市場(chǎng)，積累資產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)。這可以從貸款結(jié)構(gòu)的分析中得到印證。短期貸款和票據(jù)融資增速反彈明顯強(qiáng)于固定資產(chǎn)投資反彈力度。2007年1月份，短期貸款及票據(jù)融資同比增幅為11.3%，較上年末高0.3個(gè)百分點(diǎn)；而同期人民幣中長(zhǎng)期貸款則同比增長(zhǎng)21.1%，比上年末下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。2月份，新增短期貸款和票據(jù)融資達(dá)到2227億元，已經(jīng)超過(guò)當(dāng)月新增1867億元的中長(zhǎng)期貸款。商業(yè)銀行的信貸增長(zhǎng)過(guò)快，也從另一個(gè)方面表明商業(yè)銀行的流動(dòng)性過(guò)剩。

二、銀行流動(dòng)性過(guò)剩的成因分析

銀行流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題雖然反映在商業(yè)銀行，但實(shí)質(zhì)上其形成原因是多方面的，既包括居民收入情況、消費(fèi)情況、投資情況，也涉及國(guó)家宏觀調(diào)控等諸多因素。

1.商業(yè)銀行資金來(lái)源增長(zhǎng)過(guò)快。儲(chǔ)蓄長(zhǎng)期強(qiáng)于消費(fèi)的傾向，導(dǎo)致公眾將大量貨幣資金轉(zhuǎn)化為銀行存款，居民儲(chǔ)蓄存款占比較大。2006年末我國(guó)各項(xiàng)存款總額為33.54萬(wàn)億元，其中居民儲(chǔ)蓄存款余額突破16.42萬(wàn)億元，居民儲(chǔ)蓄率上升到49%。盡管自去年以來(lái)，股票市場(chǎng)異?；鸨糠仲Y金從儲(chǔ)蓄遷移到股市有利于減緩流動(dòng)性過(guò)剩壓力，但從流動(dòng)性供給因素看，高儲(chǔ)蓄傾向與高儲(chǔ)蓄率仍然是導(dǎo)致目前銀行業(yè)流動(dòng)性過(guò)剩的主要原因之一。

居民高儲(chǔ)蓄傾向的原因有三：一是財(cái)富向高收入人群集中。社會(huì)財(cái)富的集中和積聚直接導(dǎo)致高收入群體用于日常消費(fèi)的比例很小，更多的錢用來(lái)儲(chǔ)蓄和投資。除了一部分資金用于資本市場(chǎng)投資以外，從風(fēng)險(xiǎn)控制考慮，高收入群體的儲(chǔ)蓄愿望仍然很高，更多地選擇把錢存人銀行，致使銀行資金供應(yīng)充裕，并成為銀行流動(dòng)性過(guò)剩的重要來(lái)源。二是不確定性預(yù)期增加。近年來(lái)，我國(guó)體制改革向縱深發(fā)展，陸續(xù)出臺(tái)了一系列重大改革措施，如住房、教育、醫(yī)療等制度改革。雖然這些改革措施從長(zhǎng)遠(yuǎn)看有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但從短期看，中低收入居民對(duì)未來(lái)收入和支出的不確定性預(yù)期增強(qiáng)，使老百姓在考慮收入的支配時(shí)，預(yù)防意識(shí)明顯增強(qiáng)，直接導(dǎo)致消費(fèi)信心的缺乏，“預(yù)防性儲(chǔ)蓄”增加。未來(lái)預(yù)期的不確定性也導(dǎo)致中低收入階層儲(chǔ)蓄意愿增加，成為當(dāng)前銀行流動(dòng)性過(guò)剩的重要原因。三是消費(fèi)環(huán)境不健全。在投資渠道狹窄情況下，消費(fèi)環(huán)境的不健全是出現(xiàn)目前居民可支配收入中儲(chǔ)蓄替代消費(fèi)的重要原因之一，也是導(dǎo)致居民高儲(chǔ)蓄傾向的重要原因之一。近年來(lái)居民可支配收入保持了較快的增長(zhǎng)速度，但消費(fèi)支出卻沒(méi)有同比增長(zhǎng)。除了居民對(duì)未來(lái)不確定預(yù)期因素外，行業(yè)壟斷、商業(yè)欺詐、信息不對(duì)稱、流通存在問(wèn)題、產(chǎn)品不對(duì)路、供給質(zhì)量不高、服務(wù)不到位等消費(fèi)環(huán)境的不透明、不規(guī)范等也降低了人們的消費(fèi)欲望，致使中等收入階層更多被動(dòng)地將收入存放銀行，并在一定程度上加重了流動(dòng)性過(guò)剩(司徒瓏瑜，2006)。

2.外匯占款規(guī)模不斷擴(kuò)大。2002年下半年以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)人民幣升值預(yù)期強(qiáng)烈，大量資金內(nèi)流，造成我國(guó)國(guó)際收支賬戶的雙順差和外匯儲(chǔ)蓄的較大幅度增長(zhǎng)。據(jù)央行統(tǒng)計(jì)顯示，截至2007年3月末我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額為12020億美元。外匯儲(chǔ)備增加，一方面聯(lián)系著國(guó)際收支平衡，另一方面聯(lián)系著國(guó)內(nèi)貨幣投放。因?yàn)槲覈?guó)每增加1000億美元的外匯儲(chǔ)備，央行就需要向市場(chǎng)投放8000億元左右的人民幣。在強(qiáng)制性結(jié)售匯制度下，隨著貿(mào)易順差的持續(xù)擴(kuò)大以及外商直接投資的持續(xù)增加，加之人民幣升值預(yù)期下所進(jìn)行的各種套利行為，導(dǎo)致外匯占款規(guī)模不斷擴(kuò)大。外匯儲(chǔ)備增加導(dǎo)致貨幣投放迅速增加，貨幣流動(dòng)性大增，則給當(dāng)前貨幣政策操作帶來(lái)不少難度。外匯占款增加直接推高了基礎(chǔ)貨幣的供應(yīng)量，商業(yè)銀行的存款來(lái)源也隨之快速增加，也成為國(guó)內(nèi)銀行流動(dòng)性過(guò)剩的主要原因之一。

3.直接融資市場(chǎng)的發(fā)展壓縮了銀行信貸市場(chǎng)空間。我國(guó)金融改革的目標(biāo)之一就是促進(jìn)直接融資的發(fā)展，減少間接融資對(duì)銀行的依賴，充分發(fā)揮資本市場(chǎng)的功能，全面發(fā)展多層次資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)為主導(dǎo)的直接融資體系，逐步提高直接融資能力和資源配置效率。在此情況下，一些業(yè)績(jī)優(yōu)良的大公司通過(guò)股票或債券等直接融資渠道獲得短期流動(dòng)資金或長(zhǎng)期項(xiàng)目資金，對(duì)銀行的依賴性開(kāi)始降低，使商業(yè)銀行傳統(tǒng)的以大中型客戶為貸款導(dǎo)向主體的信貸盈利模式受到直接沖擊。而風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高的中小企業(yè)客戶很難通過(guò)相應(yīng)的貸款利率浮動(dòng)獲得資金來(lái)源。受大客戶資金需求減弱和商業(yè)銀行內(nèi)部對(duì)貸款風(fēng)險(xiǎn)控制的嚴(yán)格管理，加之銀行貸款定價(jià)水平的能力欠缺，大量富余資金無(wú)法通過(guò)貸款增長(zhǎng)得到有效運(yùn)用(戴蓮，2006)。

4.資本充足率改革影響商業(yè)銀行的資本配置。2004年3月1日，銀監(jiān)會(huì)全面借鑒巴塞爾資本協(xié)議監(jiān)管框架，頒布實(shí)施新的《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》，在資本監(jiān)管方面加快了與國(guó)際接軌的步伐，要求在2007年1月1日之前所有銀行均要達(dá)到資本充足率8%的最低要求。這對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)構(gòu)成了很強(qiáng)的壓力，尤其是大型國(guó)有商業(yè)銀行在完成股改爭(zhēng)取上市的推動(dòng)下，執(zhí)行《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》的預(yù)期使其放貸行為明顯收斂，紛紛進(jìn)行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，壓縮風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)、降低貸存比例，在總資產(chǎn)中逐步降低信貸資產(chǎn)的比重，適當(dāng)提高本外幣債券投資比重；在信貸資產(chǎn)中，逐步降低一般性貸款的比重，逐步提高個(gè)人信貸比重；在公司貸款中，逐步提高貿(mào)易融資比重；在表外資產(chǎn)中，適當(dāng)對(duì)承兌和擔(dān)保進(jìn)行壓縮。商業(yè)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，必然降低銀行貸款資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例和貸存比例，有的商業(yè)銀行甚至通過(guò)出售風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和壓縮風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模，以確保達(dá)標(biāo)。這也是引起銀行流動(dòng)性過(guò)剩的原因之一。

5.不良貸款大量剝離。由于歷史原因，我國(guó)商業(yè)銀行形成了數(shù)量較大的不良貸款。近年來(lái)，隨著金融改革的不斷深化，國(guó)家加大了對(duì)商業(yè)銀行不良貸款剝離與核銷力度。1999年，通過(guò)成立四家資產(chǎn)管理公司，剝離了四大國(guó)有商業(yè)銀行近14000億元的不良貸款。2003年底對(duì)中、建兩行股份制改造核銷建設(shè)銀行569億元、中國(guó)銀行1400億元損失類貸款；2004年6月，通過(guò)剝離和核銷手段，集中處置了中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行合計(jì)4364億元不良貸款；2005年5月工商銀行2460億元損失類不良貸款被等值剝離給華融資產(chǎn)管理公司；2005年6月工商銀行4590億元可疑類不良貸款按地區(qū)分為35個(gè)資產(chǎn)包出售給四大資產(chǎn)管理公司。不良貸款的剝離與核銷，結(jié)果使商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)發(fā)生調(diào)整，貸款余額下降，但并不影響負(fù)債存款余額，因此存貸差相應(yīng)擴(kuò)大。金融,銀行-[飛諾網(wǎng)]

三、銀行流動(dòng)性過(guò)剩的危害

在流動(dòng)性過(guò)剩的背景下，商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)將面臨一些困境。當(dāng)社會(huì)資金過(guò)多涌入銀行，使得銀行存款負(fù)債被動(dòng)膨脹。如果銀行采取措施約束存款負(fù)債被動(dòng)增長(zhǎng)，將使市場(chǎng)化過(guò)程中的金融成長(zhǎng)步伐減慢，進(jìn)而影響資本形成能力和資本積累規(guī)模；如果銀行迫于流動(dòng)性過(guò)?；蛄鲃?dòng)資產(chǎn)收益率下降的壓力，在風(fēng)險(xiǎn)掌握能力不到位的情況下，過(guò)度投放信貸，則可能在提高當(dāng)前收益的同時(shí)積累下新的長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)。筆者將銀行流動(dòng)性過(guò)剩的危害概括為以下五個(gè)方面：

危害之一：不利于金融體系的穩(wěn)定發(fā)展。隨著商業(yè)銀行改制的逐步推進(jìn)，資本充足率達(dá)標(biāo)的銀行越來(lái)越多，資本充足率對(duì)貸款的硬約束逐步緩解，商業(yè)銀行發(fā)放貸款的沖動(dòng)增加。過(guò)多的流動(dòng)性會(huì)導(dǎo)致商業(yè)銀行過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)、盲目地競(jìng)相追逐大戶、非理性降低貸款條件和下浮貸款利率，這些都將放大商業(yè)銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)，不利于金融體系的穩(wěn)定(劉震，2006)。

危害之二：增加了央行貨幣政策操作成本，阻礙貨幣政策傳導(dǎo)能力。由于商業(yè)銀行持有的證券資產(chǎn)中，央行票據(jù)占了大部分“江山”，導(dǎo)致商業(yè)銀行的資金更多地沉淀在央行，既無(wú)法支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，又給央行帶來(lái)巨大的操作成本。同時(shí)，商業(yè)銀行大量持有央行票據(jù)，超額準(zhǔn)備金率高。但由于國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行盈利動(dòng)機(jī)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)明顯提高，即使央行通過(guò)放松貨幣達(dá)到放松信貸的目的，也難刺激商業(yè)銀行大規(guī)模擴(kuò)大信貸，貨幣傳導(dǎo)的效力明顯減弱。

危害之三：流動(dòng)性過(guò)剩不利于緩解資金的結(jié)構(gòu)性不平衡。從整個(gè)銀行體系看，由于貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)缺乏有效的連通渠道，結(jié)存在貨幣市場(chǎng)上的“過(guò)?！辟Y金對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)相當(dāng)有限。在金融改革過(guò)程中，大量的中小企業(yè)得不到必要的資金支持，地下錢莊和民間高利貸成為其資金來(lái)源的補(bǔ)充渠道，這說(shuō)明貨幣市場(chǎng)上所謂的流動(dòng)性過(guò)剩并不是絕對(duì)的，而是在資本市場(chǎng)和部分實(shí)體部門缺乏資金的情況下的一種相對(duì)過(guò)剩。因此，流動(dòng)性過(guò)剩可能是金融改革中商業(yè)銀行無(wú)法通過(guò)合理風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)進(jìn)行補(bǔ)償?shù)囊环N表現(xiàn)。

危害之四：過(guò)剩的流動(dòng)性影響商業(yè)銀行的盈利能力。由于流動(dòng)性困境的存在，商業(yè)銀行面臨著“盈利困境”，盈利空間遭受多重?cái)D壓。一是商業(yè)銀行由于無(wú)法準(zhǔn)確確定貸款風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平，使富裕的資金通過(guò)貸款增長(zhǎng)得以有效運(yùn)用，從而導(dǎo)致銀行的利息收入明顯下降；二是貨幣市場(chǎng)利率持續(xù)走低，給商業(yè)銀行帶來(lái)一定程度的收益損失。目前，商業(yè)銀行持有大量低回報(bào)的央行票據(jù)和人民幣債券，其收益率甚至低于吸收存款的資金成本，降低了商業(yè)銀行的投資收益，這種利率倒掛對(duì)商業(yè)銀行的負(fù)面影響不容忽視。如果將來(lái)市場(chǎng)利率持續(xù)走低，那就很可能陷入“流動(dòng)性陷阱”；如果未來(lái)利率上升，則前期低息買進(jìn)的大量央行票據(jù)和債券資產(chǎn)按市值重估后存在縮水的風(fēng)險(xiǎn)(連建輝，2006)。

危害之五：銀行將面臨更多的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性過(guò)剩的持續(xù)存在，將導(dǎo)致銀行之間的惡性競(jìng)爭(zhēng)。如濫用利率手段非理性爭(zhēng)奪市場(chǎng)，銀行之間甚至一家銀行內(nèi)部分支機(jī)構(gòu)之間，通過(guò)互相降低貸款利率去爭(zhēng)搶客戶，尤其是優(yōu)質(zhì)客戶和戰(zhàn)略客戶；降低信貸門檻，放松授信審批條件等，這些都將放大商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)，不利于商業(yè)銀行資金經(jīng)營(yíng)管理。

四、解決我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題的對(duì)策

目前，我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性過(guò)剩是中國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生性矛盾的反映，，而更多的是來(lái)自銀行體系的內(nèi)部矛盾，是資金沉淀在銀行體系內(nèi)部與實(shí)體資金結(jié)構(gòu)性匱乏并存的流動(dòng)性過(guò)剩。因此，根本的應(yīng)對(duì)之道是銀行更多地著眼于通過(guò)自身風(fēng)險(xiǎn)管理能力的提高和金融產(chǎn)品的推出，拓寬資金運(yùn)用渠道，培植新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，從而逐步改變銀行體系流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題。

(一)優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高資金運(yùn)用邊際收益

從國(guó)外商業(yè)銀行的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，商業(yè)銀行的資產(chǎn)主要包括貸款和投資，這兩類資產(chǎn)占到商業(yè)銀行總資產(chǎn)的80%左右，是商業(yè)銀行的主要盈利來(lái)源，因此商業(yè)銀行優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)應(yīng)該調(diào)整貸款和投資類資產(chǎn)之間的比例，或者優(yōu)化每類資產(chǎn)中的結(jié)構(gòu)。我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)抓住當(dāng)前機(jī)遇，適度保持貸款類資產(chǎn)的平穩(wěn)增長(zhǎng)，改善貸款類資產(chǎn)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，提高中小企業(yè)和消費(fèi)類貸款的占比，降低貸款增長(zhǎng)給商業(yè)銀行盈利的沖擊和波動(dòng)，使貸款類資產(chǎn)成為商業(yè)銀行利潤(rùn)增長(zhǎng)的穩(wěn)定和主要來(lái)源之一。

在中國(guó)金融體制改革的過(guò)程中，商業(yè)銀行出現(xiàn)流動(dòng)性過(guò)剩，其吸收資金的邊際成本已高于運(yùn)用資金的邊際收益，再次證明失衡的融資結(jié)構(gòu)降低了整個(gè)金融體系的效率，因此，直接融資比例亟待提高。而在直接融資中，債券市場(chǎng)無(wú)論在總量還是作用方面都處于主導(dǎo)地位。債券業(yè)務(wù)的發(fā)展可以改善銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高銀行資產(chǎn)的流動(dòng)性和安全性，改善商業(yè)銀行資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)單一、信貸資產(chǎn)占比過(guò)高的問(wèn)題，同時(shí)也是消化商業(yè)銀行資金的有效途徑之一。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的直接融資市場(chǎng)以債券工具為主，一般占市場(chǎng)份額的2／3，權(quán)益類工具一般只占1／3。美國(guó)債券市場(chǎng)規(guī)模相當(dāng)于GDP的143%，日本為136%，歐盟為82%，全球債券市場(chǎng)規(guī)模相當(dāng)于GDP的95%，相比之下我國(guó)債券的總額僅相當(dāng)于GDP的30%左右。在債券工具中，企業(yè)債是主體，其他為公共債和機(jī)構(gòu)債。而在我國(guó)，企業(yè)債市場(chǎng)發(fā)展相對(duì)落后，企業(yè)債融資量占比較低，一方面企業(yè)很難通過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)行融資，另一方面商業(yè)銀行富余資金沒(méi)有相應(yīng)的投資渠道。因此，需要大力發(fā)展我國(guó)以債券市場(chǎng)為主體的資本市場(chǎng)，豐富商業(yè)銀行的投資渠道，穩(wěn)步提高商業(yè)銀行的投資占比(李剛，2006)。

(二)以利率為主要變量，實(shí)施收益精細(xì)化經(jīng)營(yíng)

隨著我國(guó)銀行業(yè)的全面開(kāi)放和利率市場(chǎng)化程度的提升，中外資銀行共生的時(shí)代即將來(lái)、，臨，銀行間的競(jìng)爭(zhēng)將日趨激烈，以傳統(tǒng)資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)為主體的國(guó)內(nèi)各商業(yè)銀行的收益壓力進(jìn)一步加大；同時(shí)，債券市場(chǎng)、同業(yè)拆借市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)等多元金融市場(chǎng)的建立和完善，為商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理提供了空間。

在利率日益市場(chǎng)化的背景下，利率的變化成為商業(yè)銀行收入變動(dòng)的主要影響因素。這種影響對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)比較均衡的商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，主要通過(guò)存貸款產(chǎn)品利率變動(dòng)過(guò)程中的利息收入和利息支出的增減表現(xiàn)出來(lái)；對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)比例失調(diào)的商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，則還要通過(guò)貨幣市場(chǎng)的籌資成本或投資收益體現(xiàn)出來(lái)。國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行要盡快選擇適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)負(fù)債管理工具，建立以利率為主要變量，面向收益管理的精細(xì)化經(jīng)營(yíng)模式。

通常來(lái)講，商業(yè)銀行的負(fù)債主要有三個(gè)來(lái)源，即吸收存款、向其他機(jī)構(gòu)借款和發(fā)行債券。相比之下，發(fā)行一般性金融債券，可以為商業(yè)銀行提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金來(lái)源，改變存款占絕對(duì)比重的被動(dòng)負(fù)債局面。在發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)上，商業(yè)銀行大多根據(jù)自身資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配管理的需要，主動(dòng)發(fā)債以募集資金。2005年招商銀行發(fā)行的3年期金融債利率僅為2.13%，低于同期限銀行存款利率1.11個(gè)百分點(diǎn)，大幅降低了融資成本。在商業(yè)銀行外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境不斷改善的情況下，通過(guò)存款利率下浮、發(fā)行金融債券等方式吸收低成本資金，降低高成本資金占比，在總量上降低成本或減少多余的資金來(lái)源(鄒新，2006)。

(三)樹(shù)立以客戶為中心的經(jīng)營(yíng)理念，積極發(fā)展零售和批發(fā)業(yè)務(wù)

20世紀(jì)90年代以來(lái)，商業(yè)銀行開(kāi)始轉(zhuǎn)向以市場(chǎng)為導(dǎo)向、以客戶為中心，更加注重提供量身打造高附加值的產(chǎn)品和服務(wù)。如今，客戶對(duì)銀行金融服務(wù)提出了新的更多更高的要求，集中表現(xiàn)為理財(cái)?shù)男滦枰憩F(xiàn)為綜合化、差異化服務(wù)的新要求。因此，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)從吸收存款和貸款人轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y理財(cái)顧問(wèn)，從風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者轉(zhuǎn)變?yōu)轱L(fēng)險(xiǎn)者，從融資者轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌?chǎng)撮合者，組織架構(gòu)也應(yīng)由按產(chǎn)品設(shè)置轉(zhuǎn)向按客戶設(shè)置、按流程設(shè)置，逐步轉(zhuǎn)變?yōu)閮?yōu)秀的金融服務(wù)者。從目前的市場(chǎng)環(huán)境和監(jiān)管要求出發(fā)，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的著力點(diǎn)應(yīng)逐步轉(zhuǎn)向以財(cái)富管理為基礎(chǔ)的新興業(yè)務(wù)，通過(guò)將財(cái)富管理引入批發(fā)和零售業(yè)務(wù)來(lái)增加商業(yè)銀行的服務(wù)功能，擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，并以此來(lái)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，拓寬業(yè)務(wù)領(lǐng)域，推動(dòng)和促進(jìn)存貸款、結(jié)算等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的發(fā)展。具體來(lái)說(shuō)，一是繼續(xù)鞏固以結(jié)算、代收代付、匯兌、存款賬戶管理、保管箱、國(guó)債承銷與兌付業(yè)務(wù)為主的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)品種，積極擴(kuò)大市場(chǎng)份額；二是有重點(diǎn)、有步驟地推廣包括銷售、資信調(diào)查、資產(chǎn)評(píng)估、銀團(tuán)貸款、資金清算等為主要內(nèi)容的中間業(yè)務(wù)品種；三是加強(qiáng)研究開(kāi)發(fā)和推出以企業(yè)財(cái)務(wù)顧問(wèn)、投資咨詢、個(gè)人理財(cái)、資產(chǎn)證券化、現(xiàn)金管理、資產(chǎn)托管等為主要內(nèi)容的新興業(yè)務(wù)；四是在商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營(yíng)發(fā)展的趨勢(shì)下，著手進(jìn)行投資銀行、證券承銷、風(fēng)險(xiǎn)投資、資產(chǎn)管理、金融衍生產(chǎn)品等新興業(yè)務(wù)的探索和研究，為綜合化經(jīng)營(yíng)做準(zhǔn)備。

(四)加快創(chuàng)新，增強(qiáng)商業(yè)銀行管理能力

與傳統(tǒng)金融工具相比較，金融創(chuàng)新的發(fā)展趨勢(shì)是轉(zhuǎn)移和分散資產(chǎn)的金融風(fēng)險(xiǎn)和提高資產(chǎn)的流動(dòng)性。從銀行自身來(lái)說(shuō)更多地著眼于通過(guò)提高自身的風(fēng)險(xiǎn)管理能力和推出創(chuàng)新的金融產(chǎn)品，拓寬資金運(yùn)用的渠道，拓展利潤(rùn)空間，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，培植新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，逐步改變銀行系統(tǒng)流動(dòng)性過(guò)剩的問(wèn)題。一是以產(chǎn)品創(chuàng)新來(lái)疏導(dǎo)流動(dòng)性，在向綜合經(jīng)營(yíng)發(fā)展的同時(shí)強(qiáng)調(diào)專業(yè)化經(jīng)營(yíng)，保持穩(wěn)健的發(fā)展步伐，利用網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)進(jìn)行產(chǎn)品組合銷售，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品收入的多元化，建設(shè)完整的產(chǎn)品和服務(wù)系列。二是積極推動(dòng)經(jīng)營(yíng)方式創(chuàng)新，完善個(gè)人消費(fèi)信貸、企業(yè)貸款、房地產(chǎn)貸款、票據(jù)融資等信貸產(chǎn)品，有效提升信貸業(yè)務(wù)需求。商業(yè)銀行要抓住國(guó)家實(shí)施一些重大政策和戰(zhàn)略措施帶來(lái)的商機(jī)，繼續(xù)大力拓展基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)市場(chǎng)，積極進(jìn)軍中小企業(yè)、跨國(guó)公司、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)信貸市場(chǎng)，努力發(fā)展住房、交通、信息服務(wù)等消費(fèi)增長(zhǎng)點(diǎn)相關(guān)信貸服務(wù)，并加強(qiáng)相關(guān)中間業(yè)務(wù)和投資銀行業(yè)務(wù)等全面金融服務(wù)。同時(shí)，要把握國(guó)家實(shí)施區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略的有利商機(jī)，努力開(kāi)拓新的區(qū)域信貸市場(chǎng)。三是加快銀行資產(chǎn)證券化的步伐，一方面銀行可以將中長(zhǎng)期資產(chǎn)變現(xiàn)，加快資金周轉(zhuǎn)，進(jìn)行其他方面的投資；另一方面通過(guò)居民購(gòu)買銀行債券，使銀行存款數(shù)額減少，銀行利用變現(xiàn)資產(chǎn)進(jìn)行再投資，投資與儲(chǔ)蓄相互轉(zhuǎn)化，改變目前銀行資產(chǎn)單一的狀況，增加銀行的盈利性。四是提升資本管理水平，積極引進(jìn)先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，其中包括運(yùn)用利率機(jī)制、抵押貸款機(jī)制、擔(dān)保貸款機(jī)制、現(xiàn)金流貸款機(jī)制、信用貸款機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制等，努力提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平，不斷優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，通過(guò)資本的分配和調(diào)節(jié)，引導(dǎo)銀行各業(yè)務(wù)線的合理擴(kuò)張與收縮，以獲得最大的經(jīng)濟(jì)收益。

(五)探索“走出去”戰(zhàn)略的金融支持體系

隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)“走出去”，銀行機(jī)構(gòu)和銀行運(yùn)作的“走出去”必然提到議事日程。要改變商品輸出和資本輸出的“雙路”格局，銀行業(yè)必須“走出去”，要改變外匯儲(chǔ)備快速增長(zhǎng)，銀行巨額存差資金的多難選擇，也必須為中資資金拓展國(guó)際空間，因此，探尋“走出去”戰(zhàn)略的金融支持體系已勢(shì)在必行。建立“走出去”戰(zhàn)略的金融支持體系，需要解決好四個(gè)問(wèn)題：一是貫徹“跟隨戰(zhàn)略”，即中資銀行機(jī)構(gòu)跟隨著中資工商企業(yè)的海外發(fā)展“走”，盡可能為這些中資企業(yè)的海外發(fā)展提供全方位金融服務(wù)；二是貫徹國(guó)際規(guī)則，按照國(guó)際市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)界定中資銀行機(jī)構(gòu)的海外業(yè)務(wù)和操作機(jī)制，保障他們?cè)趪?guó)際市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力；三是實(shí)行控股公司制度，保障中資海外銀行機(jī)構(gòu)的獨(dú)立法人地位和運(yùn)作的獨(dú)立性，改變由總分公司制度帶來(lái)的負(fù)面影響；四是盡可能通過(guò)股權(quán)收購(gòu)、合資和合作等方式，設(shè)立中資海外銀行機(jī)構(gòu)，減少由新設(shè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行市場(chǎng)開(kāi)拓可能引致的風(fēng)險(xiǎn)。

(六)改善金融生態(tài)環(huán)境，推動(dòng)銀行業(yè)發(fā)展

1.建立完善的信用體系。金融生態(tài)建設(shè)的內(nèi)容之一是完善社會(huì)信用體系，通過(guò)良好的社會(huì)誠(chéng)信環(huán)境，可以大大減少金融風(fēng)險(xiǎn)。征信公司可以根據(jù)金融機(jī)構(gòu)要求，廣泛收集信息，從而減少金融機(jī)構(gòu)和借款人之間的信息不對(duì)稱，使信貸機(jī)構(gòu)能夠更加準(zhǔn)確地評(píng)價(jià)客戶的信用狀況，更有針對(duì)性地發(fā)放貸款和科學(xué)定價(jià)，減少逆向選擇問(wèn)題，最大限度地避免信用風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。銀行系統(tǒng)可以據(jù)此大幅度提高信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)能力和貸款定價(jià)能力，從而加大貸款的投放力度，有效減少流動(dòng)性資產(chǎn)的沉積，增加盈利空間和競(jìng)爭(zhēng)力。

2.大力發(fā)展資本市場(chǎng)。金融生態(tài)的建設(shè)，要求不斷加強(qiáng)資本市場(chǎng)的建設(shè)、充分發(fā)揮資本市場(chǎng)在促進(jìn)資本形成、優(yōu)化資源配置、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、完善公司治理結(jié)構(gòu)等方面的作用。同時(shí)，運(yùn)用資本市場(chǎng)分散風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，防止由于間接金融比重過(guò)高形成的銀行風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度積累，在市場(chǎng)基礎(chǔ)的層面上降低金融風(fēng)險(xiǎn)，確保金融體系的安全運(yùn)行。大力發(fā)展資本市場(chǎng)，制定新的市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)制，為廣大優(yōu)秀企業(yè)特別是科技含量較高的中小企業(yè)提供國(guó)內(nèi)上市融資的渠道，促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化和企業(yè)投資的發(fā)展。資本市場(chǎng)的建設(shè)刺激了直接金融的發(fā)展，從而使企業(yè)和個(gè)人的閑置資金不必全部選擇存放在銀行系統(tǒng)，有效降低流動(dòng)性過(guò)剩。

摘要：商業(yè)銀行的流動(dòng)性過(guò)剩主要存在商業(yè)銀行存差持續(xù)擴(kuò)大、超額準(zhǔn)備金居高不下、貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)過(guò)快和商業(yè)銀行信貸反彈過(guò)快等四大表現(xiàn)。商業(yè)銀行體系流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題是多種因素綜合作用的結(jié)果，且其會(huì)對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)金融造成一些危害，為此，本文從商業(yè)銀行角度出發(fā)，對(duì)解決流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題提出如下對(duì)策建議：優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高資金運(yùn)用邊際收益；以利率為主要變量，實(shí)施收益精細(xì)化經(jīng)營(yíng)；樹(shù)立以客戶為中心的經(jīng)營(yíng)理念，積極發(fā)展零售和批發(fā)業(yè)務(wù)；加快創(chuàng)新，增強(qiáng)商業(yè)銀行管理能力；探索“走出去”戰(zhàn)略的金融支持體系，加快商業(yè)銀行發(fā)展以及改善金融生態(tài)環(huán)境等。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；流動(dòng)性過(guò)剩；貨幣供應(yīng)量；資產(chǎn)結(jié)構(gòu)